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ECONOMIA

El BCRA no para de comprar dólares, refuerza reservas y envía un contundente mensaje al mercado

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El Gobierno logró una compra de dólares muy importante en el año 2026. Esto está directamente relacionado con una mejora sustancial en los niveles de exportación, la llegada de fondos para financiar el crecimiento de las empresas y bonos provinciales que se aplicarían a la obra pública. El Banco Central de la República Argentina (BCRA) compró, desde que asumió Javier Milei hasta el jueves 16 de julio, u$s34.384 millones; en lo que va del año 2026, u$s12.580 millones, y en lo que va de julio, u$s1.406 millones.

El Tesoro, en lo que va del año, colocó bonos en el mercado interno por u$s4.620 millones, de los cuales u$s2.000 millones corresponden al bono AO27, u$s2.000 millones al bono AO28 y u$s620 millones al bono AO29, el cual tiene como meta capturar u$s2.000 millones. El Gobierno ya tiene los dólares necesarios para hacer frente a los vencimientos de deuda del año 2026, y ya trabaja en juntar unos u$s3.700 millones excedentes para financiar los compromisos del año 2027.

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Estrategia del BCRA y proyecciones de compras de dólares

En la estrategia de consolidar el crecimiento económico, se trabajará para incrementar la cantidad de reservas. Por estas horas, la Tesorería ya no compraría más dólares al BCRA para afrontar pagos de deuda durante el año 2026; por ende, estaremos ante una mejora sustancial de las reservas, ya sea por los dólares que el Tesoro capture en el mercado y termine alojando en la autoridad monetaria hasta el momento del pago de la deuda, como también por las compras que realice el propio BCRA en el mercado.

El BCRA compra dólares cuando la oferta supera a la demanda. De esta forma cumple un doble rol: acrecentar reservas y poner un piso al tipo de cambio, ya que, de no mediar la intervención del ente rector, el dólar bajaría mucho más. El propio Gobierno estima que para el año 2026 compraría unos u$s17.000 millones; si la proyección fuera la correcta, solo le quedaría por delante comprar u$s4.420 millones. Por estas horas, parecería que podría superar esta cifra; por ahora, y solamente por ahora, dejaremos esta estimación vigente.

Todo esto se produce sin una gran liquidación del campo, que todavía espera mejores condiciones para exportar. Creemos que las compras de dólares están más atadas al ingreso de capitales vía colocación de obligaciones negociables (ON) de empresas argentinas en el exterior o bien por bonos provinciales. Estas compras en el mes de julio han abastecido holgadamente la demanda de dólares por turismo, algo que se creía que podría imponerse sobre la oferta este mes. El resultado fue un dólar que no pudo superar la barrera de los $1.500 y se ubica en $1.476 el dólar mayorista y $1.512,5 el dólar MEP.

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Tasas de interés y cómo queda el tablero financiero

El Gobierno sigue roleando deuda en pesos y en dólares post acto electoral del año 2027; por ende, le da más previsibilidad al mercado. Las tasas de interés actuales son las siguientes:

  • Tasas en pesos en los bancos se ubican en torno al 20% anual
  • Letras de corto plazo que emite la Tesorería se ubican en el 24% anual
  • Colocaciones para el año 2028 ajustadas por tasa Tamar rinden el 34,5% anual
  • Bonos en pesos ajustados por inflación rinden el 8,3% anual
  • Bonos en dólares con vencimientos en los años 2028 y 2029 rinden el 8,0% anual

Lo que viene es clave. Las reformas a la ley de blanqueo o exteriorización fiscal son un paso fundamental para la estrategia de financiamiento y crecimiento económico de cara a los próximos 18 meses. El consultor César Litvin indica que podrían exteriorizarse u$s50.000 millones gracias a las modificaciones al proyecto. La semana próxima será clave porque ingresaría a la Cámara de Diputados, y se augura que no habría inconvenientes en aprobar las modificaciones, las cuales deberían estar en el Boletín Oficial antes del vencimiento de Ganancias el 31 de julio. Si se llega a este nivel de exteriorización, veremos depósitos en dólares en niveles récord; hoy estos depósitos suman u$s43.785 millones (públicos + privados). Esto traerá como correlato una suba de reservas brutas, mayor financiamiento y tasas en dólares más bajas.

Conclusiones del mercado y oportunidades de inversión

Resultado fiscal: El resultado fiscal de junio no fue el mejor, pero hay que destacar que se postergó el pago del impuesto a las ganancias y su impacto se sentirá en julio, mes en el que se puede revertir el rojo de junio. El campo sigue sin liquidar, esperando una mejora de precios en Chicago, una baja de combustibles y una mejora en el tipo de cambio; esto también afecta el resultado fiscal, ya que los derechos de exportación dejan de recaudarse. En el plano fiscal, creemos que en el segundo semestre vamos a ver una fuerte suba del resultado primario y financiero.

Salidas a la bolsa: Dos empresas argentinas esperan aprobación para cotizar en Estados Unidos: Genneia e YPF Luz. Hacía mucho tiempo que no vivíamos colocaciones de este tipo en el exterior. Se coloca en bolsa el 25% de YPF Luz porque se retiran inversores extranjeros, mientras que Genneia va en busca de fondos frescos para inversión.

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Financiamiento: Argentina se financia en pesos ajustados por inflación y dólares a una tasa del 8,0% anual al año 2028/29. Los bonos GD38 rinden el 7,9% anual. El riesgo país se ubica en 410 puntos. Si nos ayuda el contexto internacional y Estados Unidos termina el conflicto con Irán, no descartemos que se abra una ventana para que Argentina tome deuda en los mercados voluntarios a tasas muy competitivas. Eso le daría más reservas, más respaldo a los futuros pagos de deuda y podría ayudar a que se monetice más la economía.

Metrogas e YPF: Estamos en las puertas de la venta de Metrogas, que acaba de anunciar un dividendo en efectivo importante. Resta que el Estado le asegure una extensión de la concesión y el negocio estará cerrado; YPF lograría un efectivo importante y los nuevos dueños, una empresa con una caja interesante.

Petróleo y volatilidad: El resultado de la petrolera Vista fue muy bueno, pero cuidado, que el mercado está raro y pide proyecciones ambiciosas para un precio del crudo inestable. La empresa tiene un piso en u$s52, que es el precio al que le entregó acciones a Equinor; vale en bolsa u$s62,0, nada mal cuando ya la vimos cotizar a u$s80. Es una gran empresa, vale apenas u$s6.000 millones y puede ganar u$s850 millones por año; es para ir llevando de a poco y, si baja, comprar más. SpaceX ya vale menos de lo que salió al mercado; cuidado con los espejitos de colores, hay mucha volatilidad en Estados Unidos, hay que andar con luz alta.

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ECONOMIA

El dólar cerró la semana con una leve baja, impulsado por el fortalecimiento del real brasileño

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Con un monto de operaciones más elevado que en las anteriores ruedas, por USD 655,5 millones en el segmento de contado, el dólar mayorista operó con suba marginal de 1,50 peso o 0,1%, a 1.517 pesos, aunque redondeó una la segunda semana en baja, tendencia a la que contribuyó la apreciación del real de Brasil, el principal socio comercial de Argentina.

“En la semana que acaba de finalizar el tipo de cambio mayorista bajó 3 pesos, algo menos que los 5,50 pesos de caída registrada en la semana anterior”, comentó Gustavo Quintana, agente de PR Corredores de Cambio.

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“En el mercado cambiario, el dólar mayorista viene acompañando tímidamente la apreciación del real brasileño y se ubica cerca de los $1.515. La moderación del movimiento no preocupa a los operadores; por el contrario, resulta favorable tras la fuerte apreciación acumulada”, afirmó el economista Gustavo Ber.

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“La expectativa es que el BCRA aproveche las ventanas de mayor oferta para acelerar la compra de divisas, fortalecer las reservas y disponer de recursos para gestionar una eventual volatilidad cambiaria o afrontar pagos de deuda en dólares en 2027, si fuera necesario dicho mecanismo”, continuó Ber.

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El real brasileño subió 4,6% respecto del dólar norteamericano durante la última semana, después de las elecciones presidenciales. La divisa de EEUU cedió desde los 5,22 reales del viernes pasado a los 4,99 reales.

El BCRA fijó el techo de su régimen de bandas cambiarias en los 1.928,82 pesos. El tipo de cambio oficial quedó a 311,82 pesos o 27,1% del límite máximo para la flotación administrada.

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El dólar al público descontó cinco pesos o 0,3%, a $1.535 para la venta en el Banco Nación, para interrumpir una serie de cinco ruedas seguidas sin variantes. Así, el dólar minorista regresó a su precio más bajo desde el 23 de septiembre.

El dólar blue, en tanto, negoció sin variantes, a 1.540 pesos. A lo largo de la última semana descontó 20 pesos o 1,3 por ciento.

“La divisa muestra estabilidad a pesar de la firmeza del billete a nivel global. Paralelamente, el mercado corrigió hacia abajo sus previsiones. El último informe del Banco Central reveló un recorte en las expectativas cambiarias. Los analistas proyectan un dólar oficial de $1.614 para fin de año. La nueva previsión se ubica $15,3 por debajo de la encuesta previa. El ajuste representa una suba estimada del 6,4% frente a los valores actuales”, aportó Ignacio Morales, Chief Investments Officer de Wise Capital.

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“El Banco Central busca revertir la modesta cosecha de divisas registrada en septiembre, mes en el que solo logró sumar USD473 millones a sus arcas. Con el arranque del cuarto trimestre, la autoridad monetaria incrementó el ritmo diario de intervención”, acotó Morales.

“El dólar se mantiene estable en un contexto internacional duro, que lleva a las tasas largas de Treasuries de EEUU a niveles no vistos en mas de 20 años, poniendo viento de frente a la renta fija en dólares”, comentó Juan Manuel Franco, economista Jefe de Grupo SBS.

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“La falta de mejora en la demanda de pesos encuentra su contracara en la compra de dólares. Los datos recientes son contundentes: las compras netas de billetes y divisas por parte del sector privado rozaron los USD 2.700 millones en agosto”. Aunque el guarismo muestra una modesta desaceleración frente al mes anterior, continúa en niveles significativamente altos», observó Maximiliano Gutiérrez, responsable sección Monetaria-Cambiaria de la Fundación Mediterránea.

“En un escenario de desaceleración inflacionaria y con una depreciación del tipo de cambio por debajo de la dinámica de precios, el sostenido flujo hacia la divisa responde fundamentalmente a una reconfiguración de portafolios”, explicó Gutiérrez.

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ECONOMIA

Cuánto se cobra por salario mínimo en octubre y cuáles son los aumentos hasta abril 2027

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El cronograma oficial del salario mínimo prevé nuevas subas hasta abril de 2027 y actualiza los montos de la prestación por desempleo


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Puntos importantes

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El SMVM es de $391.200 (Oct 2026) y alcanzará los $437.000 en Abril de 2027.
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La actualización se estableció por resolución gubernamental, tras no lograrse acuerdo previo.
Checkbox Checked
Fija un piso salarial e incide directamente en las prestaciones por desempleo.

Salario mínimo: cuánto se cobra en octubre 2026 y cuánto aumenta hasta abril de 2027

  • Desde el 1 de octubre de 2026: el salario mínimo es de $391.200 mensuales y de $1.956 por hora para los trabajadores jornalizados.
  • Desde el 1 de noviembre de 2026: el piso salarial será de $398.800 mensuales y el valor horario llegará a $1.994.
  • Desde el 1 de diciembre de 2026: el salario mínimo ascenderá a $406.400 mensuales y a $2.032 por hora.
  • Desde el 1 de enero de 2027: el monto mensual se ubicará en $414.200 y el valor por hora será de $2.071.
  • Desde el 1 de febrero de 2027: el SMVM llegará a $422.000 mensuales y a $2.110 por hora.
  • Desde el 1 de marzo de 2027: el salario mínimo será de $429.600 mensuales y de $2.148 por hora.
  • Desde el 1 de abril de 2027: el piso salarial alcanzará los $437.000 mensuales y los $2.185 por hora.

Cómo queda la prestación por desempleo en octubre de 2026

  • Prestación mínima por desempleo: $195.600 mensuales.
  • Prestación máxima por desempleo: $391.200 mensuales.

Qué hay que tener en cuenta sobre el salario mínimo



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ECONOMIA

El BCRA aceleró las compras de dólares y acumula casi USD 15.000 millones en 2026

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El Banco Central de la República Argentina (BCRA) adquirió este viernes USD 69 millones en el mercado cambiario y acumula más de USD 340 en el transcurso de octubre. En las últimas jornadas, aceleró el ritmo de compras y desde el equipo económico no descartan cerrar el año con 20.000 millones de dólares.

Desde el comienzo de la fase cuatro del programa monetario, la autoridad monetaria reunió 14.909 millones de dólares. La cifra ya excede la meta anual de USD 10.000 millones acordada con el Fondo Monetario Internacional (FMI). Cerró la semana con adquisiciones por 212 millones de dólares.

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A lo largo del año, la dinámica compradora evidenció una desaceleración. Las menores intervenciones se explicaron, en parte, por la estacionalidad propia del Mercado Libre de Cambios (MLC). Es que en julio llega a su fin las liquidación de la cosecha del agro.

Sin embargo, también se sumaron los flujos de los dólares del sector energético y minero, así como el ingreso de las divisas de las colocaciones de deuda en el exterior por parte de empresas y provincias. Ese combo permitió al Central ir sumando reservas en casi todas las jornadas de los últimos dos meses.

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En septiembre, el BCRA incorporó USD 473 millones, la cifra mensual más baja de 2026. El registro quedó por debajo de los USD 768 millones de agosto y de los USD 2.162 millones de julio. En junio, las adquisiciones habían alcanzado USD 1.418 millones; en mayo, USD 2.596 millones; en abril, USD 2.769 millones; en marzo, USD 1.671 millones; en febrero, USD 1.557 millones; y en enero, USD 1.158 millones.

En octubre, el organismo comandado por Santiago Bausili sumó USD 341 millones, más del 70% del monto adquirido en el mes previo. La cifra del décimo mes se traduce en un ritmo diario de USD 48 millones, más del doble de los USD 21,5 millones registrados el mes previo.

A propósito de las reservas internacionales brutas, experimentaron un salto diario de USD 380 millones y cerraron la semana en 49.701 millones de dólares.

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Un informe de Analytica señaló que se mantiene la distancia entre las divisas adquiridas por el Banco Central y el incremento efectivo de las reservas internacionales. La diferencia responde a los movimientos del Tesoro, los pagos vinculados al Bono para la Reconstrucción de una Argentina Libre (Bopreal) y las operaciones de pase —repo— realizadas con bancos.

La entidad monetaria compró más de USD 14.700 millones en el mercado de cambios desde el inicio del año, sin incluir las operaciones de la última semana. No obstante, la firma de análisis macroeconómico calculó que las reservas netas aumentaron USD 8.760 millones desde el 2 de enero.

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Para arribar a esa estimación, la consultora restó los vencimientos abonados de Bopreal, sumó las operaciones de repo con entidades financieras y contempló las intervenciones del Tesoro que afectaron el nivel de reservas.

En ese sentido, el uso neto de la Cuenta Única del Tesoro (CUT) ascendió a USD 6.658 millones, tras deducir las operaciones efectuadas con el Central. Ese flujo explica parte de la brecha entre las compras brutas de divisas de la autoridad monetaria y la variación consolidada de las reservas.

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El dólar operó estable

El mercado mayorista registró operaciones por USD 655,5 millones en el segmento de contado, un volumen superior al de las ruedas previas. El dólar mayorista avanzó $1,50, equivalente a 0,1%, hasta los 1.517 pesos.

A pesar de esa suba diaria, completó su segunda semana consecutiva con baja, en una dinámica favorecida por la apreciación del real brasileño, moneda del principal socio comercial de la Argentina.

El BCRA estableció el techo de las bandas cambiarias en 1.928,82 pesos. De ese modo, el tipo de cambio oficial quedó $311,82, o 27,1%, por debajo del extremo superior del esquema de flotación administrada.

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En las pizarras del Banco Nación, el dólar al público cedió $5, un 0,3%, y cerró a $1.535 para la venta. El retroceso cortó cinco jornadas consecutivas sin cambios y llevó nuevamente a la cotización minorista a su menor valor desde el 23 de septiembre.

A su vez, el dólar blue se mantuvo en 1.540 pesos. En el balance semanal, acumuló una caída de $20, equivalente a 1,3 por ciento.

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