ECONOMIA
El mes cierra con bonos al alza y acciones con altibajos: qué inversiones recomiendan en julio
Para los inversores en acciones y bonos argentinos, junio fue un mes con subas y bajas pronunciadas, donde pesó una volatilidad marcada por el ascenso del precio del dólar, la tendencia de menor inflación y la mejora en la calificación de la deuda soberana argentina por parte de Standard & Poor’s, más los ruidos por el «Adornigate».
En concreto, el principal índice de acciones líderes de empresas argentinas, el Merval de ByMA, cerró junio neutro en pesos, aunque medido en dólares el resultado fue negativo, con una caída del 4%. En tanto, en todo el 2026 asciende un 4% en pesos.
Las acciones argentinas tuvieron un comportamiento mixto en el mes, donde arrastraron bajas que llegaron a ser de hasta el 15%, como fue el caso de Comercial del Plata (COME), seguido por la caída del 9% de YPF; mientras que, por el lado de las mayores alzas, se destacó sobre el resto el BBVA Argentina (BBAR), que escaló un 17% en junio.
Así, predominaron las bajas en el Merval en todo el mes, encabezadas por:
- Comercial del Plata: -15%
- YPF: -9%
- Metrogas: -8%
- Transener: -7%
- Telecom: -6,4%
En Nueva York ocurrió algo similar con las empresas argentinas que cotizan en Wall Street, donde sobresalió el desplome de Globant, que en todo el mes acumuló una caída del 30%, seguida por la baja de YPF, del 15% en dólares.
La volatilidad en renta variable en Argentina fue la característica principal de junio por una gran cantidad de hechos tanto locales como mundiales. En primera medida, el precio del dólar avanzó un 5% en todo el mes, mientras que el incremento de la inflación fue similar a la de mayo, con un avance cercano al 2,1% mensual, según proyecciones de diversos economistas.
«Por el lado de las acciones, había cierta expectativa en torno a una posible recalificación de la calificadora MSCI, la empresa que define las categorías sobre los mercados. Finalmente, esta consultora optó por mantener a la plaza local en el escalafón más bajo (‘standalone’) por la vigencia de restricciones cambiarias y cuestiones de accesibilidad al mercado de capitales, decisión que generó un sesgo negativo en la renta variable sobre el cierre del mes», resume Milo Farro, analista de Rava Bursátil.
Asimismo, a nivel internacional, la frágil tregua en Medio Oriente generó una notoria caída del precio del petróleo, que volvió a niveles similares a los del comienzo del conflicto bélico.
«En términos agregados, fue un mes negativo, porque la baja del precio del petróleo y el gas provocaron, a su vez, caídas en YPF, Pampa y las otras acciones ligadas a la energía«, justifica a iProfesional Leonardo Guidi, analista de AN Conectar Bursátil.
Los bonos argentinos brillaron en medio de la tormenta
Por el contrario, los bonos argentinos, sobre todo los nominados en dólares, tuvieron subas generalizadas en el mes, que llegaron a un máximo del 11%, encabezados por las curvas más largas, como el Bonar 2041 (AL41), seguidos por el Global al 2046 (GD46) y los títulos al 2035. También estuvo en ese nivel el CuasiPar en pesos.
«El hito más relevante del mes fue la mejora de la calificación crediticia de Argentina a B- por parte de S&P Global Ratings, que se sumó a la otorgada previamente por Fitch. Con dos de las tres principales agencias calificadoras ubicando a Argentina en esa categoría, el país quedó formalmente clasificado como B- ante los ojos del mercado internacional. El impacto fue inmediato: los bonos soberanos comprimieron fuertemente sus spreads, con el tramo largo de la curva liderando el movimiento», destaca Marcos Montero, sales trader de Mesa IFA en Balanz.
A ello completa Farro: «La mejora de la calificación de la deuda argentina por parte de Standard & Poor’s trajo consigo la compresión del riesgo país hasta los 430 puntos básicos, su nivel más bajo desde abril de 2018. En base a esto, también se alimenta la posibilidad de recuperar el acceso a los mercados internacionales».
En cuanto a los índices mundiales, la caída en el precio del petróleo y el posible ajuste de las tasas de interés por parte de la Fed generaron distintos comportamientos en los principales índices de Wall Street, con una baja cercana al 1% en el Standard & Poor’s (S&P500), mientras que el Dow Jones avanzó alrededor del 2,5%.
«El escenario internacional, durante junio, estuvo dominado por dos ejes: la política monetaria de la Reserva Federal y el impacto del conflicto en Medio Oriente sobre las expectativas de inflación y tasas de interés», resume Montero.
Acciones argentinas: en qué sectores conviene invertir en julio
A la hora de las recomendaciones de acciones y bonos para invertir en julio por parte de los analistas consultados por iProfesional, siguen estando presentes la renta fija y las acciones de los sectores más preponderantes de la economía argentina, como lo es el ámbito energético.
«Veo el sector energético muy atractivo con esta baja, donde el petróleo vuelve a zona de pisos y hace atractivas a las acciones como YPF, Vista Energy (VIST) y Pampa Energía (PAMP). Del sector bancario veo una oportunidad en una entidad que no es comercial; me refiero a Banco de Valores (VALO), ya que no tiene competencia y ahora está, justamente, pagando unos muy buenos dividendos», resume Andrés Repetto, analista de mercados y fundador de Andy Stop Loss.
Para Guidi, pensando en posicionarse para lo que resta del año y antes de las elecciones presidenciales de 2027, «lo más probable sería que el riesgo país continúe bajando y que, por lo tanto, las acciones argentinas terminen el año en precios más altos que los actuales, pero debemos ser conscientes de que comprar ahora para vender a fin de año no se considera una ‘inversión’, sino un ‘trade’, y que tiene un fuerte factor especulativo».
De esta forma, también considera que YPF, Vista, Pampa, Transportadora de Gas del Sur (TGS) y Banco Macro son activos que subirán si el riesgo país termina el año por debajo de los 400 puntos.
Bonos argentinos: las mejores opciones en dólares y pesos
Por el lado de las inversiones en renta fija recomendadas por los analistas consultados por iProfesional, el foco se posiciona en los bonos en dólares a plazos más extensos y en los títulos en pesos a períodos más breves.
«De cara a julio y al resto del año, mantenemos una visión constructiva sobre los activos argentinos, aunque con una selectividad mayor que la que aplicaba hace unas semanas, dado que parte del incremento (upside) ya fue capturado tras el rally de junio», indica Montero de Balanz.
De esta manera, en títulos soberanos en dólares, sostiene que «pasamos a preferir carry por sobre duración, ya que luego del fuerte movimiento de spreads, el potencial de compresión adicional en el tramo muy largo de la curva luce más acotado en el corto plazo».
En ese contexto, resume que el Global al 2038 (GD38) emerge como «nuestra recomendación principal, ya que ofrece un retorno atractivo ajustado por duration, con un spread todavía por encima de los comparables B-, y se beneficiaría de la eventual emisión en el mercado voluntario de deuda, que esperamos que el Gobierno concrete durante el segundo semestre para prefinanciar vencimientos de 2027».
Al mismo tiempo, para inversores con exposición en ley local, Montero sostiene que los bonos en deuda al 2030 (AL30) y al 2038 (AE38) continúan ofreciendo spreads por legislación «atractivos», en torno a unos 120 puntos básicos respecto de sus equivalentes Globales, niveles que, «a nuestro juicio, reflejan un pesimismo excesivo sobre la curva local».
En cuanto a bonos, para Repetto, el del Tesoro Nacional en dólares al 31 de octubre de 2028 (AO28) le sigue pareciendo el «más atractivo por ser renta en dólares mensual y tener un rendimiento interesante por tratarse de un título corto».
Renta fija y vencimientos: estrategias clave para el mercado financiero
En materia de posicionamiento, Farro resume: «Vemos como evento central el pago de deuda soberana pactado para el 9 de julio. En este sentido, es relevante mencionar que el Tesoro ya cuenta con gran parte de los dólares necesarios para cumplir con este compromiso. De esta manera, de cara a la reinversión de los cupones, no vemos demasiado atractivo en la parte corta por su acotado potencial de apreciación».
Para inversores más conservadores, Farro agrega que los bonos corporativos de Vista e YPF se posicionan como una «alternativa» a tener en cuenta, aunque para quienes opten por mantener posiciones en la curva de bonos en dólares «vemos mejor riesgo-beneficio en el tramo medio y largo, en el Global al 2035 (GD35)».
En materia de pesos, este experto finaliza que, ante la persistencia de tasas reales negativas a corto plazo, «seguimos sobreponderando el tramo medio de la curva CER (inflación), en bonos como el nominado al 30 de junio de 2028 (TZX28) y en el emitido por la provincia de Santa Fe al mismo año (TZXS8)».
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ECONOMIA
Cambios en el e-commerce: la billetera de los bancos se integra con ChatGPT para elegir, comprar y pagar un producto con IA
La incorporación de la inteligencia artificial a la vida cotidiana modifica parámetros del comercio electrónico, que se transforma en comercio agéntico. Todavía hay que esperar para que las plataformas de IA decidan compras por sí solas. Pero ya es posible en la Argentina elegir un producto, comprarlo y pagarlo dentro de la misma conversación de ChatGPT, con un grado de personalización muy superior a lo que suele brindar el e-commerce tal como se lo conoce.
Modo, la billetera electrónica de los bancos, se integró a ChatGPT para lanzar el Comercio Agéntico Abierto, que consiste en completar la compra, desde el comienzo hasta el pago, sin salir de la conversación. ChatGPT tiene integradas distintas aplicaciones: así como se le puede pedir que se conecte a Spotify para escuchar música, también se le podrá solicitar que se conecte a Modo para hacer un pago.
En la app explican que “Modo es la primera empresa en Latinoamérica en llevar el comercio agéntico fuera de un entorno de prueba: una transacción real, en un comercio real, con llegada directa al usuario”. La iniciativa también es un punto central en la competencia con su archirrival, Mercado Pago, el gigante del comercio electrónico, al ofrecer una herramienta de IA aún no explorada por la empresa fundada por Marcos Galperin.
El arranque de Modo se dará con Frávega, el primer comercio en sumarse a la movida. Pero el plan consiste en un ecosistema abierto, en el que se sumen nuevos rubros y comercios de manera gradual. En el futuro, el cliente que vaya a comprar un electrodoméstico elegirá entre Frávega y otros comercios que le sugiera la IA y también entre otros medios de pago que sigan el camino de Modo. Esa conversación con ChatGPT le podrá sugerir también al cliente comprar en Mercado Libre.
Allí también habrá un foco crítico de competencia: los asistentes de IA priorizan el mejor precio y el medio de pago más conveniente, sin importar el tamaño de la empresa que lo ofrece, a diferencia de los buscadores que priorizan contenidos promocionados. Y además, la IA lo hace con la personalización que implica conocer al cliente al que se le dan cientos de respuestas y búsquedas en forma cotidiana.
“Cuando un usuario quiere hacer una compra, en la mayoría de los casos primero entra a ChatGPT o similar, tiene una conversación y busca recomendaciones. Después, tiene que salir de ahí y meterse en la web del comercio para hacer la compra. Lo que buscamos es integrar ambas cosas en una misma conversación”, señaló Rafael Soto, CEO de Modo, la billetera que ya fue utilizada por más de 25 millones de usuarios (de 35 bancos diferentes) y 1 millón de comercios.
Tener esa única interacción es la clave del asunto: la búsqueda tradicional obliga luego a recorrer otras páginas para comprobar si el producto está disponible. La IA se encarga de todo eso sin necesidad de salir a otras apps o plataformas y, gracias a Modo, “cierra” la operación sugiriendo medios de pago y concretándola. “Pasamos de facilitar el momento del pago a formar parte de una experiencia donde decisión, compra y pago se integran en una misma conversación”, aseguró Soto.
La compañía asegura que el comercio agéntico abierto es un estándar que no se define por un solo jugador, sino que se construye de manera colaborativa entre comercios, adquirentes, bancos y marcas. El principal desafío no es tecnológico, sino de confianza: garantizar que el agente que compra en nombre de un usuario esté debidamente autorizado.
Juan Martín Romero, director de Negocios y Tecnología de Frávega, sostuvo que la decisión se alinea con la búsqueda de la empresa por incorporar innovaciones en el comercio y los medios de pago. “Que un cliente pueda encontrar y comprar un producto de Frávega a través de una conversación con un agente de IA es un salto enorme en la experiencia de compra”, afirmó Romero. El ejecutivo señaló que la cadena busca participar de ese cambio desde el inicio.
La competencia que viene
Aún cuando Modo pegó primero al integrarse a ChatGPT, la utilización de asistentes de IA bajo diferentes formatos ya está en los planes de la industria de los medios de pago. Mercado Pago incorporó a comienzos de 2026 un Asistente Financiero Personal dentro de su aplicación, con más de 100 funciones para gestionar operaciones por voz o texto. La herramienta permite, entre otras acciones, pagar servicios con una foto, hacer transferencias a partir de capturas de chats, crear recordatorios, revisar saldos y consultar gastos. La empresa indicó que las operaciones sensibles requieren una confirmación del usuario.
También hay avances por el lado de las tarjetas. Mastercard lanzó el programa de pagos agénticos Mastercard Agent Pay, que habilita transacciones iniciadas por asistentes de inteligencia artificial mediante tarjetas de débito y crédito, bajo consentimiento del titular. El Banco Nación participó de experiencias piloto en Argentina. El modelo contempla protección de las credenciales de pago, autenticación biométrica y mecanismos para verificar que la orden impartida por el usuario sea legítima.
Por su parte, Visa desarrolló un programa de alcance regional de comercio mediante agentes de IA junto con Santander, con alcance en Argentina, Brasil, Chile, México y Uruguay. Según la compañía, en Visa Intelligent Commerce los usuarios delegan el proceso de compra en el asistente, aunque las operaciones mantienen requisitos de seguridad y consentimiento. Visa aseguró además que más del 70% de los consumidores latinoamericanos ya utiliza alguna herramienta de inteligencia artificial en sus decisiones de compra.
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ECONOMIA
Corredor Andes-Atlántico: las diez claves para entender el acuerdo de inversiones que la Argentina firmó con Estados Unidos
La Argentina y Estados Unidos lanzaron este miércoles en Nueva York el Corredor Andes-Atlántico, una iniciativa de infraestructura que prevé inversiones de hasta USD 7.000 millones para 2027. Las obras se concentran principalmente en energía, pero también alcanzan a la minería, el transporte y las telecomunicaciones.
El canciller Pablo Quirno y el subsecretario de Estado Christopher Landau lo rubricaron en nombre de los presidentes Javier Milei y Donald Trump. El acto se realizó en el Consulado argentino en esa ciudad, en el marco de la Semana de Alto Nivel de la Asamblea General de las Naciones Unidas.
Ambos gobiernos difundieron una declaración conjunta con el detalle de los sectores comprendidos y de las herramientas de financiamiento previstas. Estas son las claves del acuerdo.
1. Qué es el Corredor Andes-Atlántico
Es una iniciativa conjunta para fortalecer y modernizar la infraestructura que une los sectores económicos de mayor peso de Argentina con los puertos del Atlántico y con los mercados occidentales. Según el texto oficial, el proyecto se inscribe en el compromiso de ambos países con la seguridad, la protección y la prosperidad del Hemisferio Occidental y de sus cadenas de suministro estratégicas.
El embajador de Estados Unidos en Argentina, Peter Lamelas, señaló en una publicación que el respaldo de Trump y el liderazgo de Milei se traducen ahora en una iniciativa concreta para conectar la matriz productiva argentina con Occidente.
2. El monto y el calendario
El acuerdo contempla inversiones de hasta USD 7.000 millones, que se destinarán durante 2027 a obras de infraestructura. La mayor parte corresponde a proyectos energéticos. El resto se reparte entre minerales, transporte y telecomunicaciones.
3. La geografía que busca conectar
El Corredor apunta a vincular dos zonas: el noroeste argentino, con presencia de minerales críticos, y la cuenca energética de Vaca Muerta. Ambas quedarían conectadas con los puertos atlánticos mediante ferrocarriles, oleoductos y gasoductos, puertos, redes eléctricas y tecnología digital. El Departamento de Estado indicó que la iniciativa busca atender la demanda creciente de los sectores energético y minero y reducir los cuellos de botella en transporte y energía.
4. El peso de Argentina LNG
Unos USD 6.000 millones del total serán destinados a Argentina LNG, el proyecto de exportación de gas de Vaca Muerta que lidera YPF junto con la italiana ENI y XRG, de Emiratos Árabes Unidos. Es la mayor inversión anunciada en la historia del país, con un monto global de 51.000 millones de dólares.
La financiación contará con el respaldo del EXIM y de la Corporación Financiera de Desarrollo Internacional de Estados Unidos (DFC).
5. Los proyectos de transporte
En el rubro de transporte, ambos países se proponen identificar obras prioritarias para rehabilitar y ampliar ferrocarriles, vías navegables y puertos. Las empresas estadounidenses podrán competir en las licitaciones o participar como subcontratistas.
El documento menciona la Hidrovía, los trenes que serán privatizados, como el Belgrano Cargas, y otras líneas, entre ellas una que podría unir Vaca Muerta con Bahía Blanca. No se informaron montos para estos proyectos.
6. Las herramientas para el sector energético
Además del gas, el acuerdo prevé desarrollar comercialmente los recursos de Vaca Muerta con inversión, tecnología e instrumentos financieros de Estados Unidos. Entre ellos figuran préstamos directos, garantías de préstamos y productos de seguros, pensados para movilizar capital, equipos y proveedores de servicios de ese país.
También se menciona el proyecto AMBA I, de transporte de energía eléctrica. Las obras de generación y transmisión forman parte de las inversiones que, según el texto, permitirán aumentar las exportaciones de petróleo y gas.
7. Minerales críticos
El Corredor se apoya en el Acuerdo Marco de Minerales Críticos entre ambos países. Su meta es identificar oportunidades para respaldar la minería y el procesamiento de estos recursos, asegurar las cadenas de suministro y promover su diversificación a nivel global. El Departamento de Estado mencionó al litio y al cobre, junto con el petróleo y el gas, entre los recursos cuyas cadenas de suministro se buscan fortalecer.
8. El componente digital
El sector digital incluye el apoyo al uso de tecnología confiable y la colaboración en la seguridad de plataformas y equipos de inspección aduanera. Este punto se enmarca en el Artículo 3.2 del Acuerdo de Comercio e Inversión Recíprocos entre ambos países.
Entre los proyectos mencionados figuran la expansión de las telecomunicaciones, iniciativas de Arsat, cables submarinos y fibra óptica. El documento señala además que la estadounidense Metrotel quedará con 6 millones de clientes móviles tras la fusión entre Telecom y Telefónica.
9. Quién financia y a qué se compromete Argentina
Del lado estadounidense, el acuerdo habilita el uso de las herramientas de financiamiento, desarrollo y asistencia técnica de la DFC, el EXIM y la Agencia de Comercio y Desarrollo de Estados Unidos, además de la participación del sector privado de ese país.
Al ser consultado en Nueva York sobre el funcionamiento del mecanismo, Quirno explicó que el EXIM “financia proveedores estadounidenses” para que participen en los proyectos que se desarrollan en Argentina. En diálogo con Infobae, el canciller sostuvo que “el país no necesita financiamiento como país” y que lo que hizo fue generar las condiciones para que entidades, como ese banco, puedan respaldar a empresas estadounidenses que, en el pasado, no se animaban a ingresar al mercado argentino.
Argentina, por su parte, se compromete a seguir fortaleciendo su marco legal y regulatorio y la protección a la inversión. Eso incluye reglas transparentes, predecibles y efectivas para las concesiones de infraestructura, con la bienvenida a empresas y financistas estadounidenses. El Departamento de Estado citó como respaldo el Régimen de Incentivos para Grandes Inversiones (RIGI), que ofrece beneficios fiscales, comerciales y cambiarios de largo plazo para inversiones de gran escala en sectores prioritarios.
10. El marco internacional y el contexto
El Corredor Andes-Atlántico forma parte de la Asociación del G7 para la Infraestructura y la Inversión Global. Según el Departamento de Estado, es el primero de esa alianza en el Hemisferio Occidental. Se suma a otros corredores impulsados por Washington: el que une India, Medio Oriente y Europa; la Ruta Transcaspiana en Asia Central y el Cáucaso; el Corredor de Lobito, en el África subsahariana; y el Corredor Económico de Luzón, en Filipinas.
El anuncio se produce en un escenario en el que el conflicto en Medio Oriente afecta el transporte de energía por los estrechos de Ormuz y Bab al-Mandab.
Quirno describió un contexto internacional en el que se busca resolver conflictos preexistentes y en el que las cadenas de suministro y de valor adquirieron una importancia que, según indicó, no tenían en los últimos treinta años. Ese cambio, agregó, lleva a los gobiernos a definir con una mirada estratégica y política “quiénes son los países amigos y los países afines” con los que asegurarán el suministro de lo que consideró el futuro del hemisferio.
Horas antes de la firma, Milei invitó ante la Asamblea de la ONU a invertir en Vaca Muerta y planteó que Argentina no será indiferente frente a quienes exploten recursos bajo ocupación externa ilegal. Ambos gobiernos indicaron, además, que buscan profundizar la relación bilateral mediante mayor inversión estadounidense, cooperación en seguridad y valores compartidos.
North America
ECONOMIA
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- Juan Vallejo, director general de Google Argentina
- Ezequiel Glinsky, General Manager de Customer Success para América Latina de Microsoft
- Astrid Mirkin, General Manager South Latam & Miami de TikTok
- Amilcar Luna, Head of AI de SAP Latin America
- Guilherme Fuhrken, LATAM Enterprise Sales Manager de Nvidia
- Pablo Moretti, VP de Desarrollo de Producto de Mercado Libre
- Matías Berardi, Global Account Manager para América Latina de AMD
- Alexander Vicondoa, Head of LATAM FDE Team de ElevenLabs
- Axel Abulafia, Board Member AI in LATAM
- Paul Ríos, GTM Leadership de Lovable
- Daniel Nofal, cofounder & President de RESTART
- María Pía Logiovane, Head of HR LatAm y Country Leader Panamá de Philips
- Jimena Faena, vicepresidenta de Marketing y Revenue Management LATAM de Wyndham Hotels and Resorts
- Sebastián Reinares, CDO Cono Sur de Bayer
- Gisele Cabrera, CDAO, Naranja X
- Gaspar Mac, Founder, Ecloud
- Alejandro Melamed, Founder & CEO de Humanize Consulting
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