Tres consultoras midieron lo mismo en la primera semana de mayo y llegaron a conclusiones distintas. Una registró una baja, otra una suba y una tercera prácticamente ningún movimiento. Sin embargo, lejos de contradecirse, los tres relevamientos cuentan una historia similar: los precios de los alimentos y las bebidas arrancaron el mes con una calma que no se veía desde hacía semanas.

El contraste con el cierre de abril es llamativo. Durante las últimas semanas de ese mes, los precios habían mostrado una tendencia ascendente sostenida. LCG, por ejemplo, había registrado tres semanas consecutivas de subas en alimentos y bebidas. Ese escenario generaba cierta preocupación sobre cómo podía arrancar mayo. La respuesta, al menos en la primera semana, fue tranquilizadora.

La consultora LCG fue la más contundente en marcar el quiebre. Según su relevamiento, los precios de alimentos y bebidas cayeron 0,01% en la primera semana de mayo, lo que equivale a decir que prácticamente no variaron. El dato, aunque mínimo, tiene un valor simbólico: se interrumpió así la seguidilla de tres semanas consecutivas de ascenso que había caracterizado el tramo final de abril. Además, la consultora señaló que la inflación mensual promedio de las últimas cuatro semanas aceleró 0,8 puntos porcentuales, hasta ubicarse en 2,5%.

Econviews llegó a una conclusión diferente pero no tan alejada. Su relevamiento de precios para una canasta de alimentos y bebidas en supermercados del Gran Buenos Aires arrojó una variación promedio de -0,1% en la primera semana de mayo. Es decir, una baja leve, casi imperceptible, pero una baja al fin. Dentro de ese resultado, los rubros tuvieron comportamientos dispares: Verdulería cayó 1,3%, Carnes bajó 0,7% y Almacén subió 0,5%. El acumulado de las últimas cuatro semanas, según esta consultora, fue de +1,1%.

La lectura de Analytica fue diferente. Su medición, basada en relevamiento de precios online, registró una suba de 0,3% en la variación semanal de alimentos y bebidas durante la primera semana de mayo. Para encontrar una cifra equivalente hay que remontarse a la primera semana del mismo mes de abril, cuando los precios también habían oscilado en torno a ese valor. En perspectiva, el 0,3% de Analytica no representa una aceleración de precios, sino todo lo contrario. En la tercera semana de abril la consultora midió un aumento de precios del 0,5% para los alimentos y una semana más tarde, relevó una suba del 0,9%.

Más allá de las diferencias, las tres consultoras convergen en un punto central: los precios de los alimentos no mostraron presiones significativas en el inicio de mayo. Ya sea -0,1%, 0,0% o +0,3%, ninguno de esos números indica una dinámica muy significativa.

Las diferencias entre los relevamientos pueden explicarse, en parte, por la metodología de cada uno. Analytica trabaja con precios online, mientras que Econviews realiza un seguimiento de precios en supermercados del GBA. Las canastas que utilizan, los establecimientos que relevan y los momentos exactos del relevamiento dentro de la semana también pueden generar divergencias, aun cuando el fenómeno de fondo sea el mismo.

La calma de la primera semana de mayo llega después de que las consultoras confirmaran una desaceleración de la inflación general en abril. Los datos más optimistas habían situado el Índice de Precios al Consumidor (IPC) en torno a 2,4% para ese mes, por debajo del 3,4% que había registrado el Indec en marzo. En ese escenario, el rubro alimentos y bebidas había contribuido a moderar el índice general, luego de haber encabezado las subas en meses anteriores.

Sin embargo, el horizonte de mayo no está despejado. Varios factores externos e internos podrían presionar los precios en las próximas semanas. Por citar un ejemplo, desde el 1° de mayo rigen nuevas tarifas de transporte en la Ciudad de Buenos Aires. A eso se suman las nuevas tarifas de gas que aplica Metrogas a los consumos residenciales desde este mes.

En paralelo, la extensión de la guerra en Medio Oriente mantiene en alerta el precio de los hidrocarburos. Según los expertos, el encarecimiento de las importaciones de Gas Natural Licuado (GNL) y gasoil necesarios para abastecer la demanda invernal podría trasladarse, en alguna medida, a los precios de la economía doméstica en los meses que vienen.

Más allá de la nueva legislación para un super RIGI que anunció el presidente Javier Milei, el ministro de Economía, Luis Caputo, afirmó que el proceso de aprobación de proyectos bajo el Régimen de Incentivo a las Grandes Inversiones (RIGI) se acelerará en las próximas semanas y el monto total alcanzará a unos USD 140.000 millones. Sin embargo, los números oficiales del Banco Central de la República Argentina (BCRA) evidencian una diferencia sustancial entre las inversiones anunciadas y los dólares que realmente ingresaron a la Argentina.

En una entrevista con la Televisión Pública, Caputo anticipó que se encuentra en marcha la aprobación de varios proyectos adicionales. “Vamos a acelerarlo más, estamos en proceso de aprobación de varios proyectos más que van a salir en los próximos 30 días, así que eso va a ser un acelerador importante. Y además van a estar entrando varios proyectos más o menos por entre 30.000 y 40.000 millones de dólares adicionales, vamos a estar más cerca de los USD 140.000 millones que de USD 100.000 millones”, expresó el ministro.

Uno de los anuncios más recientes involucra a Chevron, que, según escribió el ministro en la red social X desde Estados Unidos, prevé elevar en los próximos días un proyecto bajo el régimen RIGI por más de USD 10.000 millones. “Nos reunimos junto con el canciller Pablo Quirno y el embajador Alejandro Oxenford con la directora financiera de Chevron Eimar Bonner y Laura Lane, quien nos garantizó que estarán enviando un nuevo proyecto RIGI en los próximos días por más de USD 10.000 millones”.

El equipo económico expresa confianza en el impacto de este mecanismo, aunque, según el análisis de la consultora económica C&T, los montos anunciados bajo el RIGI suelen ser estimativos y su concreción real responde a procesos de largo plazo. Camilo Tiscornia, director de C&T, contó a Infobae que “en los proyectos de RIGI se anuncian los montos y son aproximados; cómo eso se traduce en el día a día del mercado es completamente distinto. Son proyectos de largo plazo y no quiere decir que se va a ver inmediatamente todo ese desembolso en el corto plazo”.

La última presentación del vicepresidente del Banco Central de la República Argentina (BCRA), Vladimir Werning, ante inversores en Washington incluyó un gráfico sobre la evolución de los flujos de divisas relacionados con los proyectos aprobados bajo el régimen RIGI. Donde se expuso que el flujo neto acumulado de dólares por esta vía alcanzó USD 762 millones al cierre de marzo de 2026, con un saldo bruto positivo de USD 1.205 millones y egresos por USD 452 millones.

El gráfico presentado por el Banco Central en Washington muestra que los flujos de divisas provenientes de proyectos RIGI siguen una tendencia positiva, aunque la velocidad de ingreso de divisas al mercado dista de los montos que anuncia el Ministerio de Economía.

Ante la consulta de Infobae sobre las razones detrás de la demora en la aprobación de proyectos, el canciller Pablo Quirno rechazó la existencia de retrasos y explicó: “Ninguna demora. Las empresas presentan los proyectos, y el Comité RIGI los analiza, se realizan pedidos de mayor información si se requirieran y se aprueban (o rechazan) en los tiempos y con los requisitos que exige la ley”.

El informe del BCRA identificó entre los principales proyectos aprobados el desarrollo de LNG de Southern Energy (PAE / GOLAR / PAMPA / YPF / Wintersall Dea) en Río Negro, que concentró USD 15.200 millones, y “Los Azules” de McEwen Copper en San Juan, de USD 2.700 millones. También destacó la construcción del oleoducto “Vaca Muerta Oleoducto Sur” por VMOS (Joint venture) en Río Negro, con un presupuesto de USD 2.900 millones.

La lista de aprobaciones incluyó además iniciativas de YPF Luz en energía solar en Mendoza, Galan Lithium y Minas Argentinas en minería, PCR – Acindar en energía eólica en Buenos Aires y Rio Tinto en minería de litio y cobre, así como obras de infraestructura portuaria en Santa Fe. En total, los proyectos aprobados bajo el RIGI suman USD 27.200 millones, mientras el total de iniciativas en evaluación ascendió a más de USD 95.000millones según los últimos anuncios.

El Gobierno apuesta a que la llegada de inversiones externas a través del régimen logre sostener el crecimiento económico y la estabilidad financiera, aunque los números disponibles muestran que la diferencia entre lo anunciado y lo efectivamente ingresado sigue siendo considerable.

La manera de ahorrar en dólares en la Argentina atravieza una transformación durante los primeros meses de 2026, en los los argentinos no renuncian a comprar divisas pero la evolución del mercado cambiario les causa pérdidas por la apreciación cambiaria. El hábito histórico de conservar el dólar billete de forma estática o en cajas de ahorro sin rendimiento cedió espacio entonces a una búsqueda activa de rentabilidad. Esta tendencia se reflejó de manera directa en el crecimiento de la industria de los Fondos Comunes de Inversión (FCI) en dólares, que se consolidaron como uno de los vehículos principales para los ahorristas conservadores que buscan proteger el poder de compra de sus divisas.

Según datos proporcionados por la Cámara Argentina de Fondos Comunes de Inversión (CAFCI) a Infobae, el patrimonio total de los fondos abiertos denominados en dólares alcanzó los USD 14.282 millones al cierre de marzo de 2026. Esta cifra representó el 21,6% del total de la industria de FCI en el país. Al iniciar el año, el stock se ubicó en los USD 10.683,5 millones, lo que marcó un incremento patrimonial acelerado por la entrada de nuevos capitales. En términos de flujo neto, la industria recibió USD 3.870,5 millones en suscripciones durante el primer cuatrimestre del año.

La normalización financiera y la regularización de activos impulsaron esta dinámica. Los depósitos privados en moneda extranjera, que rondaron los USD 38.967 millones hacia fines de abril, funcionaron como el combustible principal para este mercado. Esteban Pereiro González, Head Portfolio Manager en Fondos Fima, dialogó con Infobae y explicó que la migración hacia estos instrumentos resultó natural. Pereiro González señaló que el rendimiento de las cauciones y los plazos fijos tradicionales en dólares se mantuvo en niveles bajos, lo que incentivó a inversores corporativos y minoristas a buscar opciones con rescate casi inmediato y retornos potenciales más atractivos.

Dentro del universo de opciones, los ahorristas mostraron preferencias marcadas. Los fondos de Money Market USD, diseñados para ofrecer liquidez inmediata en plazos de 24 horas (T+1) o incluso en el día (T+0), capturaron el 47% del patrimonio total de la categoría. Estos fondos recibieron suscripciones netas por USD 1.659,4 millones en lo que transcurrió del 2026. Este segmento se posicionó como el refugio predilecto para el manejo de tesorería de empresas y para individuos que requirieron disponibilidad total de sus fondos.

Por otro lado, el segmento de la Renta Fija Corporativa Local, conocido técnicamente como “Hard Dollar”, mostró el crecimiento porcentual más agresivo. Esta categoría, que invierte mayoritariamente en Obligaciones Negociables (ONs) de empresas argentinas, registró un salto del 93% respecto a su patrimonio inicial. El flujo neto hacia estos fondos sumó USD 800,2 millones. Los inversores eligieron estos activos debido a la solidez de los balances de las compañías líderes y a las tasas de interés que ofrecieron.

En cuanto a los sectores específicos, el informe de Portfolio Personal Inversiones (PPI) destacó un liderazgo indiscutido. El 50% de los administradores de fondos consultados eligió al sector de Oil & Gas (energía) como su favorito para posicionar carteras en dólares. Empresas como YPF y Vista aparecieron como los nombres más recurrentes en los portafolios. Los instrumentos de deuda soberana también ocuparon un lugar relevante, con una preferencia del 46% por parte de los profesionales, quienes buscaron capturar rendimientos derivados de la compresión de tasas de los bonos del Estado.

El ranking de las administradoras que lideraron este fenómeno mostró a Fondos Fima (del Banco Galicia) en la primera posición por captación de fondos, con suscripciones netas de USD 795,5 millones. Detrás se ubicaron Santander, con USD 622,9 millones, y Balanz, con USD 566,8 millones. Otras firmas como Adcap y Cocos también registraron ingresos netos significativos, superiores a los USD 250 millones y USD 120 millones respectivamente, lo que evidenció una competencia creciente por atraer al ahorrista dolarizado.

A pesar de este auge de los instrumentos en moneda extranjera, la industria financiera mostró una visión particular sobre el futuro inmediato. El relevamiento de PPI indicó que el 70% de las sociedades gerentes prefirió hoy estrategias en pesos por sobre las de dólares. Los analistas apostaron a que la tasa de interés en moneda local y la estabilidad del tipo de cambio permitirán que el carry trade supere el rendimiento de los activos en dólares durante el resto de 2026. No obstante, los datos de suscripciones demostraron que el ahorrista promedio mantuvo su recelo histórico a abandonar la divisa norteamericana. El público optó por la seguridad del dólar, aunque bajo una modalidad más sofisticada que en el pasado, eligiendo carteras con duraciones superiores a los dos años y rendimientos anuales que oscilaron entre el 6% y el 9%.