ECONOMIA
Mercado Libre tuvo su mejor trimestre en ventas en cuatro años, pero su rentabilidad se desplomó a la mitad
En los primeros tres meses del año, Mercado Libre registró el crecimiento de ingresos más acelerado de los últimos cuatro años: la compañía de comercio electrónico más grande de América Latina reportó ingresos netos por USD 8.845 millones, un salto del 49% interanual.
A pesar de este avance, el mercado reaccionó con una caída de más del 5% en la cotización en el after market, reflejando la preocupación por la fuerte compresión de márgenes: el margen operativo retrocedió del 12,9% al 6,9% y la utilidad neta se desplomó cerca del 50% en el período.
El resultado operativo se situó en USD 611 millones, registrando una baja del 19,9% en comparación con el mismo período del año anterior. El ingreso neto finalizó en USD 417 millones, equivalente a un margen neto del 4,7%, lejos de las expectativas de analistas que anticipaban un margen operativo de al menos 9 por ciento.
La compañía cofundada por Marcos Galperin atribuyó el ajuste de rentabilidad al aumento de provisiones por incobrabilidad —un impacto de 3,9 puntos porcentuales sobre el margen operativo— y a los gastos asociados con los envíos gratis que buscan acelerar la expansión en mercados clave. Este movimiento, que la compañía define como estratégico, junto con el aumento de inversiones en logística, provocó una percepción de riesgo mayor en el contexto de tasas de interés elevadas a nivel global.
“El gigante regional reportó el crecimiento de ventas más rápido en cuatro años, pero el mercado reacciona negativamente ante la caída en la rentabilidad operativa y un flujo de caja presionado por la agresiva expansión del negocio crediticio”, sostiene un análisis de Damián Vlassich, Team Leader de Estrategias de Inversión en IOL.
El informe revela que la plataforma gestionó la venta de 722 millones de artículos, un salto del 47% interanual y la tasa más alta de los últimos años. El volumen bruto de mercancías (GMV) alcanzó USD 19.000 millones, lo que representa un crecimiento del 42% en dólares.
La red logística de la empresa se expandió a más de 50 centros de fulfillment, encargándose del 55% de los envíos del trimestre y permitiendo que el 76% de las entregas rápidas se realicen dentro de 48 horas. Dentro de este esquema operativo, se incorporaron más de 17 millones de compradores únicos activos en solo un año, impulsando la base total a más de 84 millones. Este dato marca el mayor crecimiento anual de usuarios activos en la historia de la plataforma.
El epicentro del crecimiento fue Brasil, donde la decisión de reducir el umbral de envíos gratuitos —implementada en el segundo trimestre de 2025— resultó en una aceleración de ítems vendidos del 56% interanual y un incremento del 32% en compradores únicos, el ritmo más rápido en cinco años para el país. Los costos unitarios de envío cayeron 17% en moneda local, reforzando la ventaja logística y tecnológica. En términos de GMV, Brasil reportó un avance del 38% en moneda constante.
México, por su parte, desplazó a la Argentina como el segundo mercado de la compañía por volumen de negocios. Mientras que en el primer trimestre de 2025 México generó ingresos por USD 1.222 millones frente a los USD 1.382 millones de Argentina, en 2026 la relación se invirtió: México facturó USD 1.976 millones y Argentina USD 1.698 millones.
En México, los ítems vendidos aumentaron un 34% y el GMV lo hizo en un 28% en moneda constante. Argentina mantuvo una expansión del 41% en GMV constante y del 35% en ítems vendidos. Chile también evidenció un crecimiento del 40% en GMV constante, favorecido por la penetración de envíos gratuitos y entregas aceleradas.
En el bloque de comercio digital, los ingresos netos del segmento commerce llegaron a USD 5.000 millones, creciendo un 47% interanual. Este bloque explica buena parte del impulso general del grupo, aunque con desafíos claros en el sostenimiento de la rentabilidad.
El eje fintech de la expansión, Mercado Pago, consolidó una cartera de crédito de USD 14.600 millones, un aumento del 87% interanual y el mayor incremento trimestral nominal en los registros históricos de la compañía. El volumen total de pagos (TPV) adquiridos mostró un crecimiento del 46% interanual en moneda constante en México y del 55% en Argentina, cifras que subrayan el avance regional de los servicios financieros digitales.
El segmento superó los 83 millones de usuarios activos mensuales, elevando los activos bajo gestión a casi USD 20.000 millones (+77% interanual). La cartera de tarjetas de crédito avanzó 104% hasta USD 6.600 millones, con 2,7 millones de tarjetas emitidas solo en el trimestre.
No obstante, el margen neto de interés después de pérdidas (NIMAL) retrocedió al 17,8%, afectado por la mayor ponderación de productos de menor spread y el aumento de incobrabilidad en el mercado brasilero.
El flujo de caja libre ajustado fue negativo en USD 56 millones, un giro respecto a los USD 58 millones positivos del año previo. La compañía señaló que el dato está marcado por la estacionalidad, los pagos asociados al programa de retención de largo plazo y una inversión de USD 1.949 millones en el crecimiento de la cartera de préstamos. Entre las novedades de producto, Tap to Phone fue lanzado en México y crece a tasas de tres dígitos en Brasil.
El negocio de Mercado Ads registró un crecimiento del 73% interanual en ingresos por publicidad medidos en dólares, junto a un incremento del 63% en moneda constante. En paralelo, la empresa completó la transformación de su motor de búsqueda regional adoptando una arquitectura basada en modelos de lenguaje de gran escala (LLMs).
Esta diversificación, con negocios de alto crecimiento y apuesta tecnológica, sostiene el posicionamiento de Mercado Libre como el principal actor regional, aunque la presión sobre la rentabilidad y la volatilidad en el flujo de caja serán los temas clave a monitorear en los próximos trimestres.
Martín de los Santos, CFO de la empresa, sintetizó el enfoque de la compañía en el comunicado de resultados: “Q1 2026 fue otro trimestre excepcional para Mercado Libre, extendiendo el impulso que construimos durante 2025. Estamos invirtiendo de manera audaz para transformar cómo cientos de millones de latinoamericanos compran, pagan y acceden a servicios financieros”.
ECONOMIA
Tras cruzar el estrecho de Ormuz, llegaron al país las monoboyas del oleducto que habilitará exportaciones por USD 15.000 millones
Señales mixtas en la industria automotriz: la producción cayó en septiembre, pero las exportaciones repuntaron
Las terminales ensamblaron 39.747 vehículos, un 15,6% menos que un año antes, mientras los despachos al exterior avanzaron 6,8% interanual
Jornada financiera: impulsado por el optimismo en Brasil, el riesgo país cayó debajo de los 600 puntos básicos
El S&P Merval subió 3,7%, detrás del alza de 8,9% de la Bolsa de San Pablo. Los bonos en dólares recuperaron más de 2% en promedio y el índice de JP Morgan cedió a 599 unidades. El dólar siguió a $1.540 en el Banco Nación y el BCRA compró USD 14 millones en el mercado
VMOS,YPF,Monoboyas,Vaca Muerta
ECONOMIA
Jornada financiera: impulsado por el optimismo en Brasil, el riesgo país cayó debajo de los 600 puntos básicos
Las acciones y los bonos de Argentina exhibieron un interesante rebote de cotizaciones este lunes, en base a fundamentos que vienen desde el exterior, por una sesión de negocios positiva en los influyentes mercados de Brasil y los EEUU.
En Wall Street los principales indicadores marcaron un ascenso en un rango de 0,2% a 1,1%, con renovado impulso de los valores tecnológicos, mientras que el índice Bovespa de la Bolsa de Valores de San Pablo subió un firme 8,9%, en los 209.176 puntos, luego del triunfo del candidato Flávio Bolsonaro en la primera vuelta presidencial de Brasil.
La plaza accionaria de Argentina operó en alza tras las importantes caídas recientes, apoyada por la mejora en papeles del sector financiero. El índice S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires ganó 3,7% en pesos, en los 2.869.488 puntos. El panel líder de la Bolsa porteña venía de retroceder un 4,4% la semana previa y finalizar septiembre con una merma de 7,1 por ciento.
Entre los ADR y acciones de compañías argentinas que son negociados en dólares en Wall Street destacaron las mejoras de Mercado Libre (+9,6%), Banco Francés (+7,7%), Banco Supervielle (+7,6%) y Telecom (+7,1%).
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Los bonos soberanos en dólares -Bonares y Globales- ganaron un importante 2,1% en promedio, mientras que el riesgo país de JP Morgan, que mide el diferencial de las tasas de retorno de los bonos del Tesoro de los EEUU con sus pares emergentes, descontó 49 unidades (-7,6%)para la Argentina, en los 599 puntos básicos.
En Wall Street, las acciones brasileñas más representativas estuvieron negociadas con muy amplias subas: Petrobras (+11,5%), Vale (+2,9%), Nu Holding (+13%), Bradesco (+18,8%) y Banco Itaú (+15,5%).
Brasil, principal socio comercial de Argentina, celebró sus comicios presidenciales el domingo, donde se definió que el senador Bolsonaro se enfrentará a Luiz Inácio Lula da Silva en el balotaje que se llevará a cabo el 25 de octubre.
Sergio González, experto de Cohen Aliados Financieros, consideró que “gran parte de la probabilidad de una victoria de Flávio Bolsonaro en la segunda vuelta ya está incorporada en los precios. Creemos que el mercado comenzó a descontar este escenario en julio y que el resultado del domingo contribuyó a acelerar el rally”.
“En renta variable, creemos que una victoria de Flávio Bolsonaro favorecería a las empresas más expuestas al ruido político, particularmente a las estatales, como Banco do Brasil y Petrobras. También consideramos que las small caps brasileñas podrían mostrar una recuperación. En cambio, si gana Lula, el rally pre y poselectoral podría revertirse. Las más afectadas por ese movimiento serían precisamente las compañías domésticas estatales, Banco do Brasil y Petrobras, ante la percepción de que la gestión no sería tan promercado”, agregó González.
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“Vimos subas fuertes en Argentina, principalmente en los bancos, esto otra vez de la expectativa de este resultado que favorecería también en Argentina. En donde un real apreciado le asigna una mayor competitividad a la Argentina en el mundo, más que nada con las exportaciones y productos commodities que tanto Argentina como Brasil le ofrecen al mundo”, afirmó Damián Palais, asesor financiero de Cocos.
“Cuando hay una apreciación del tipo de cambio, los bancos argentinos comienzan una suba. Vimos a Grupo Galicia, Banco Supervielle subiendo entre 6 y 8 por ciento respectivamente, el día de hoy, pero el sector energético, a pesar de tener un día negativo para el petróleo (el Brent cayó 2,4%, a USD 99,96 el barril) también se vieron muy demandados YPF, Vista, Pampa y TGS. Por la expectativa que podría estar generando el resultado de las presidenciales brasileñas, y el impacto que podría tener en Argentina, el mercado se empieza adelantar y se pone a demandar papeles locales”, continuó Palais.
En Wall Street, donde el Nasdaq y Nvidia (+2,2%) alcanzan máximos históricos gracias a la fortaleza del sector tecnológico -que contrarresta la debilidad de los bonos- “el mercado se encuentra atrapado en una paradoja donde la renta variable continúa escalando gracias a la liquidez y al rally ininterrumpido de las megacaps asociadas a la IA, ignorando temporalmente la seria degradación en las condiciones crediticias y energéticas globales”, estimó Laura Torres, directora de Inversión de IMB Capital Quants.
“Una nueva temporada de resultados para las compañías del S&P 500 se asoma en el horizonte, donde el foco estará en la validación de expectativas de crecimiento en las ganancias corporativas, así como también en el gasto de capital de las llamadas hyperscalers”, aportó Balanz.
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Con un monto operado de USD 412,6 millones en el segmento de contado, el dólar mayorista finalizó sin variantes este lunes, a 1.520 pesos.
“La divisa abrió cinco pesos debajo del cierre anterior, en $1.515, y tras unas pocas operaciones en esa banda -precio que resultó ser el piso de la jornada- logró acomodarse algo por encima, en la zona de $1.519, donde encontró el equilibrio y operó hasta casi el final de la rueda”, explicó Nicolás Merino, operador de ABC Mercado de Cambios.
El BCRA amplió el techo de las bandas cambiarias a 1.924,62 pesos. Así, el tipo de cambio oficial quedó a 404,62 pesos o 26,6% de ese límite teórico para la libre flotación, la brecha más amplia desde el 8 de mayo de 2025 (27%), unos 17 meses atrás, dentro de un esquema que comenzó a regir el 14 de abril del año pasado.
“El foco estará en confirmar si la aceleración en las compras de dólares por parte del Central se mantiene en el tiempo, lo cual ayudaría a estabilizar las expectativas. Además, si esto es así, el manejo de esta nueva liquidez y su impacto sobre las tasas, las curvas en pesos y el tipo de cambio será fundamental”, subrayó el equipo de Research de Puente.
El dólar al público se sostuvo a $1.540 para la venta en el Banco Nación. El BCRA informó que en las entidades financieras el dólar minorista promedió $1.540,24 para la venta y $1.487,15 para la compra. El dólar blue cayó diez pesos o 0,7% en el día, a 1.550 pesos.
Los analistas asocian además la estabilización cambiaria doméstico con el avance de 2,5% del real brasileño respecto del dólar norteamericano, que este lunes se operó a 5 reales por unidad luego de las elecciones presidenciales en el país vecino, un piso desde mayo.
El BCRA absorbió USD 14 millones con su intervención cambiaria, el 3,4% de la oferta spot. Las reservas internacionales brutas crecieron en USD 144 millones, a USD 48.797 millones, con el aporte de una leve apreciación del oro (+0,2%), a USD 4.169,70 la onza.
Corporate Events,North America
ECONOMIA
Empresas necesitarán unos 2.000 empleados en blanco para las ventas de fin de año: qué sectores buscan contratar
Las 10 posiciones con mayor demanda en el último trimestre
- Pickers/Packers. El picker recolecta productos dentro del depósito según órdenes de compra; el packer controla la exactitud del pedido y realiza el empaquetado. El crecimiento del comercio electrónico en el último tramo del año impulsa con fuerza la demanda de estos perfiles.
- Operarios de depósito. Cumplen un rol clave en la recepción, almacenamiento, preparación y despacho de mercadería. La expansión de la actividad comercial de esta época y la necesidad de optimizar las operaciones de abastecimiento sostienen su demanda, especialmente en empresas de logística y grandes superficies de retail.
- Clarkistas/Conductores de autoelevador. Operadores especializados en el manejo de montacargas y autoelevadores, responsables de la carga, descarga y movimiento de mercadería dentro de los centros logísticos.
- Planificadores de ruteo. Diseñan y optimizan rutas de distribución mediante el análisis de datos, variables geográficas y condiciones operativas, con el objetivo de reducir costos y mejorar los tiempos de entrega.
- Distribuidores domiciliarios. Gestionan la última milla: recorridos urbanos, tiempos de entrega y contacto con el cliente final, apoyados en aplicaciones de ruteo inteligente.
- Vendedores de salón. La atención personalizada continúa siendo un diferencial para comercios y cadenas de retail, lo que impulsa la búsqueda de vendedores capaces de asesorar, concretar ventas y brindar una experiencia de compra presencial diferenciada.
- Repositores. Garantizan la correcta exhibición, reposición y disponibilidad de productos en góndolas y puntos de venta. Son perfiles muy demandados por supermercados y grandes tiendas.
- Preventistas. Visitan comercios para tomar pedidos, fortalecer el vínculo con la cartera de clientes y ampliar la presencia de marcas en los puntos de venta. La demanda se concentra principalmente en empresas de consumo masivo de alimentos, bebidas y cuidado personal.
- Cajeros. El manejo de medios de pago y la atención en caja son esenciales en supermercados, shopping centers y cadenas de retail, especialmente durante las fechas de consumo pico.
- Camareros para gastronomía y eventos. La actividad hotelera, la realización de eventos corporativos y sociales y el inicio de las vacaciones de verano impulsan la demanda de personal para locales gastronómicos, hoteles, salones y servicios de catering.
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