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ECONOMIA

Optimismo fugaz en el mercado: la euforia por la mejora de la calificación de la deuda se esfumó en un día y volvió la cautela

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La euforia por la mejora de la califiación de deuda duró un día: volvió la cautela a los mercados. (RONALDO SCHEMIDT/AFP)

Apenas abrió el mercado, se reanudaron las hostilidades en el Golfo de Pérsico y volvieron los fantasmas que parecían haber desparecido. Hasta la madrugada, la volatilidad parecía haber quedado en el pasado. Pero fue una ilusión: las Bolsas de Nueva York cerraron con leves bajas y el petróleo interrumpió su retroceso.

La novedad repercutió en los países emergentes. El EEM, el índice que los representa, cayó 1,3%, en parte por la debacle de la Bolsa de San Pablo que perdió 2,40 por ciento.

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La Argentina no fue ajena a lo que sucedió y el S&P Merval, el índice de las acciones líderes, que abrió en leve alza, terminó con un retroceso de 1,6% en pesos y 2% en dólares, diluyéndose el efecto positivo que había tenido la mejora de la calificación de la deuda soberana argentina por parte de Fitch Ratings del día anterior. Hubo un solo aumento, del Grupo VALO con 5% y es el papel que más subió en el año con 25,2%, seguido de YPF con 16,4 por ciento.

Los bonos soberanos registraron caídas moderadas, con retrocesos que no superaron el 0,5 por ciento. El riesgo país subió 8 unidades, ubicándose en 522 puntos básicos. Las LECAP a tasa fija aumentaron su precio y, como consecuencia, sus rendimientos —que actúan como referencia para los inversores— descendieron en todos los plazos hasta mayo de 2027. En lo que resta del año, ninguna tasa supera el 2% efectivo mensual; para diciembre, el rendimiento se sitúa en 1,96 por ciento.

En el Mercado Libre de Cambios (MLC) se operaron USD 394 millones, un monto reducido que hizo que el Banco Central comprara apenas 35 millones de dólares. La demanda hizo que el dólar mayorista subiera $8 (+1,6%) a 1.396 pesos.

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En la plaza financiera, el MEP cerró sin cambios en $1.425 y el contado con liquidación (CCL) tuvo una suba de $4,75 (+0,3%) a 1.485 pesos. el “blue” se mantuvo en 1.400 pesos.

El Gobierno tuvo un buen indicador. Tras conocerse la caída de los despachos de cemento de 13% de abril, los índices de la construcción y la industria fueron positivo en marzo. Florencia Blanc, Senior Economist de Aldazabal y Cía., señaló que “la actividad de la construcción avanzó 4,7% contra el mes anterior en la serie sin estacionalidad, mientras que Industria avanzó 3,2%. De esta forma, la construcción alcanza el nivel más alto en toda la gestión Milei, desde diciembre 2023. La industria, por su parte, con este avance recupera la caída de febrero y queda prácticamente al mismo nivel que en enero”.

El informe agrega que “para abril, los indicadores adelantados que tenemos a la fecha son todavía pocos, pero los disponibles apuntan a una dinámica más moderada. Mientras los datos de recaudación señalan variaciones positivas, los datos de producción y patentamiento de autos, despachos de cemento y crédito al sector privado muestran una caída”.

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La consultora F2 que dirige Andrés Reschini indicó que “el REM (la encuesta que hace el Banco Central entre economistas) de abril corrigió levemente al alza las estimaciones de inflación para los próximos meses y se encuentra relativamente alineado con las proyecciones implícitas del mercado de bonos. En ambos casos se espera que la nominalidad vuelva a desacelerar”.

“En cuanto a tasas las expectativas de los participantes son de relativa estabilidad y recién para setiembre abandonarían el terreno negativo en términos reales para converger con la inflación y alcanzar nivel de neutralidad. Para tipo de cambio nominal la encuesta volvió a corregir a la baja las proyecciones lo que significa que se espera algo más de apreciación real respecto del REM anterior, suponiendo que todo lo demás se mantiene constante”, sumó.

Otro dato positivo fue el de las inversiones extranjeras que alcanzaron USD 584 millones en el primer trimestre de 2026 y es la cifra más elevada desde el primer trimestre de 2019.

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Para hoy se espera cautela. Los inversores no dejaban de mirar el overnite que puede marcar la tendencia de la última rueda de la semana. Los índices de las Bolsas de Nueva York se mantenían levemente en rojo, pero esa tendencia puede cambiar de acuerdo con las declaraciones que vengan de Irán o Estados Unidos.

El petróleo Brent anoche superaba 2,38% tras abrir la rueda con un alza de 3% y cotizaba a USD 103,30 por barril. El dólar se fortalecía 0,30% frente a las principales divisas del mundo mientras se espera el informe de empleos de Estados Unidos que, según los analistas, indicará que la situación sigue estable y que, posiblemente se haya aumentado en 65 mil puestos de trabajo.



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ECONOMIA

Ricardo Quintela, gobernador de La Rioja: “Vuelven los ‘chachos’ para el pago de sueldos”

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Quintela aseguró que vuelven los chachos para el pago de sueldos

El gobernador de La Rioja, Ricardo Quintela, adelantó en Infobae en Vivo, que ante la crítica situación en las cuentas públicas de la provincia, deberá volver a utilizar la cuasimoneda “chachos”, denominados oficialmente Bonos de Cancelación de Deuda (BOCADE), para el pago de aumentos de sueldo.

Esta medida busca aliviar la situación salarial mientras persiste el contexto crítico que atraviesan las provincias argentinas. De cara al pago de aguinaldos, Quintela sostuvo: “Tengo dificultades, pero vamos a abonar igual. Vuelven los chachos”.

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El mandatario riojano explicó que el bono “Chacho”, que había funcionado previamente como una herramienta de emergencia, regresará bajo la misma denominación y podría comenzar a pagarse con los haberes de julio, que se percibirán en agosto.

La figura del bono “Chacho” surgió como respuesta a las restricciones financieras y originalmente tenía un plazo de vencimiento fijado para diciembre de 2024. Según Quintela, su implementación resultó positiva y ahora se prevé su reanudación para reducir el impacto de la crisis en los salarios provinciales. “No quiero que pierdan, quiero que se pierda lo menos posible”, manifestó el gobernador, en alusión a los trabajadores estatales.

El gobernador de La Rioja, Ricardo Quintela

Frente a la consulta sobre si el bono se utilizará para el pago del aguinaldo, Quintela aclaró: “Para el aguinaldo no, tal vez se pueda utilizar para un incremento”. Así, el mandatario señaló que la provincia busca alternativas para sostener el poder adquisitivo mientras evalúa las posibilidades de aplicar mejoras salariales durante los próximos meses.

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Vale mencionar que el gobierno riojano había solicitado a Nación $85.000 millones en concepto de adelanto de la coparticipación, pero por el momento no hay novedades de parte del Ejecutivo.

En términos generales, sobre la situación del país, contó: “Nos reunimos 10 gobernadores, y la situación es crítica, por el cierre comercios, el cierre de las pymes, la caída de la industria, las pérdidas de puestos de trabajo, la inflación”.

Sobre el encuentro, señaló también que cree que cada gobernador trata de salvarse como puede y que eso es un error: “Todos los gobernadores nos tendríamos que poner de acuerdo, porque toda la riqueza la producen las provincias”.

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“Nosotros lo que estamos procurando es que los recursos vayan a las provincias para generar las condiciones favorables y que nuestra gente viva un poquito mejor”, remarcó Quintela.

Quintela: "Todos los gobernadores nos tendríamos que poner de acuerdo, porque toda la riqueza la producen las provincias”
Quintela: «Todos los gobernadores nos tendríamos que poner de acuerdo, porque toda la riqueza la producen las provincias”

Asimismo, aseguró que el RIGI “es una entrega total de nuestros recursos” y aún más el Súper RIGI.

Por otra parte, sostuvo que el ministro de Economía, Luis Caputo, “no conoce el país”. “Lo único que conoce es la política de beneficiar a un grupo selecto de la Argentina y del extranjero”, agregó.

En la misma línea, afirmó: “Creo que los argentinos y las argentinas están pasando por un momento muy complejo, muy difícil, inclusive de entender el por qué de esta situación. Hay un presidente que trabaja exclusivamente por un círculo muy minúsculo”.

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“Es necesario empezar a hablar de una manera diferente: de cómo desarrollamos el país, de cómo volvemos a industrializar la Argentina y de cómo recuperamos una Argentina potencia. Muchos países miran a la Argentina con una sana envidia por el enorme potencial que posee”, sostuvo.

“Queremos un país autosustentable, fabricar de vuelta aviones, fabricar de vuelta trenes, locomotoras, buques, barcos, armar nuestro propio esquema de defensa”, apuntó Quintela, quien advirtió también por el deterioro de la infraestructura por la falta de inversión, principalmente en rutas.

Mirá la entrevista completa a Ricardo Quintela:

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ECONOMIA

7 de cada 10 grandes empresas no generará empleo y los profesionales son los primeros a recortar

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Pese a la reglamentación de la reforma laboral y a su actual vigencia mientras se dirime en el plano judicial, las grandes compañías que operan en la Argentina no están con ánimo de contratar empleados, y este año dirigirían sus esfuerzos e inversiones a otros aspectos del negocio. La buena noticia: el 68% de las firmas más importantes del país tampoco piensa recortar la dotación.

El 2026 es el año en el que las grandes empresas en todo el mundo pusieron su mayor foco en integrar la inteligencia artificial agéntica no ya como un copiloto accesorio de su operación, sino como una parte central de la misma sobre la cual se reestructura todo el negocio, los procedimientos internos, etc.

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En la Argentina esto se da en conjunto con un consumo y una actividad retraídas, lo cual junto con la incertidumbre que rodea la nueva ley laboral, termina de generar una tormenta perfecta para que la inversión no vaya destinada a la contratación de nuevo personal que no sea clave y absolutamente necesario. Esto con la excepción de algunos sectores que, sin ser intensivos en demanda de talento, siguen contratando, como la Energía y la Minería.

El resultado lo mostró la encuesta de Compensaciones y Beneficios de WTW, en la cual el 72% de las 419 grandes empresas y filiales de multianacionales consultadas, asegura que no planea que su nómina crezca en 2026.

Qué perfiles buscan las que contratan

Del 28% que si planea nuevas incorporaciones, la gran mayoría (39%) estima que será del 1% o 2% de la dotación actual. Otro 19% espera que crezca hasta 4%, un 12% arriesga hasta el 10% de la dotación y un 13% espera que sea incluso más que eso.

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Empresas que contratarán empleados este año

A la vez, entre los perfiles que serán más buscados este año, estas compañías mencionaron:

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  • 24% Ventas
  • 22% Tecnología
  • 19% Áreas de Staff
  • 14% Ingenieros
  • 11% Análisis de Datos
  • 10% Marketing

Profesionales en mayor riesgo

La buena noticia es que el 68% de estas grandes compañías tampoco tiene previsto reducir su nómina este año, por lo que la tendencia general que encontró WTW es la de mantener las dotaciones.

Esto implica un 32% que si anticipa algún recorte de personal, pero en la mayoría de los casos serian en porcentajes menores. Serían del siguiente orden:

  • 52% entre 1% y 2% de la dotación
  • 17% entre 3% y 4% de la dotación
  • 9% entre 5% y 6% de la dotación
  • 4% entre 7 y 8% de la dotación
  • 8% entre 9% y 10% de la dotación
  • 10% más del 11% de la dotación
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Grandes empresas que recortarán personal este año

La mayor sorpresa dentro de este grupo es el perfil de los colaboradores que, en caso de efectuar los recortes, serían los más apuntados. Según relevó WTW, la mayoria son profesionales y mandos medios, y en mucho menor nivel los tan codiciados perfles técnicos:

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  • 18% Profesionales Sr. y Semi Sr.
  • 15% Mandos medios
  • 15% Personal de convenio
  • 14% Empleados
  • 10% Gerentes
  • 13% Profesionales Jr.
  • 9% Técnicos
  • 6% Ejecutivos

Reforma laboral: la opinión de las empresas

El pulso que tomó WTW sobre 419 compañías en abril también midió qué piensan hacer frente al nuevo escenario regulatorio. En el capítulo exclusivo sobre la Ley de Modernización Laboral, el relevamiento evidenció que, si bien el mercado monitorea los cambios, la cautela operativa es la regla.

El nuevo sistema de indemnizaciones, que elimina el aguinaldo, los premios y las vacaciones de la base de cálculo y crea los Fondos de Asistencia Laboral (FAL), todavía genera alta incertidumbre técnica en las gerencias de finanzas y legales. El 71% de las firmas no logra evaluarlo aún y solo un 14% proyecta que el esquema mejora la previsibilidad general.

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Qué puestos serán los más buscados en 2026 y los que más riesgo de despido presentan

Vale la pena recordar que hasta el propio FMI se pronunció sobre el peligro de desfinanciar el sistema previsional para que los aportes que le realizaban las empresas conformaran el famoso «colchón» para pagar eventuales indemnizaciones (FAL). La implementación para crear los fondos que invertirían ese capital se encuentra suspendida hasta noviembre.

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El panorama que encontró la consultora es el siguiente:

  • Un 52% afirma que aún no puede evaluar el impacto real de la reforma laboral
  • Un 16% estima que reducirá significativamente los costos indemnizatorios
  • Un 16% espera un impacto moderado
  • Un 16% considera que el impacto será mínimo

Sobre la obligatoriedad de incorporarse a los FAL u otros fondos de cese, el 81% de las empresas no contaba con una posición definida en abril pasado. En tanto, la novedad jurídica que permite cancelar las indemnizaciones por vía judicial en cuotas resulta irrelevante para el 63% del mercado corporativo: un 36% dice que no aplicará a su compañía y un 27% prefiere seguir utilizando el formato de pago único.

En general, las áreas corporativas se mueven con extrema prudencia. Un 42% de las empresas aclaró en abril que aún no había iniciado la revisión de sus políticas y contratos para adecuarse al régimen, pero lo tiene previsto, mientras que un 38% directamente no prevé realizar modificaciones. Vale la pena mencionar que la reglamentación de muchos artículos de la Ley de Modernización Laboral se publicaron recién el lunes pasado en el Boletín Oficial, y que es posible que este panorama empiece a adecuarse ahora, una vez conocida la letra chica. 

Banco de horas, período de prueba y vacaciones

La implementación del banco de horas representa una de las herramientas de flexibilización más debatidas. Sin embargo, el 59% de los empleadores mantiene el tema bajo análisis. Un 25% responde de manera contundente y no considera adoptarlo, mientras que apenas un 12% admite que ya utiliza sistemas similares y adoptará el esquema.

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En cuanto a la extensión del período de prueba, casi la mitad del panel (49%) asegura que esta herramienta no tendrá un rol estratégico en sus procesos de incorporación de talento. Únicamente el 5% lo define como una herramienta central para contratar.

Por el lado de las vacaciones, las nuevas normas casi no alteran la dinámica del sector privado de gran escala. El 52% prevé un impacto bajo porque ya operan con esquemas similares al legalizado, y un 37% asevera que la modificación no aplica o no presenta un impacto relevante en su actividad.

La Ley de Modernización también habilita esquemas de remuneración variable o productividad. El 44% de las compañías se ubica en fase de análisis, pero un grueso 52% rechaza la idea de plano (un 30% no lo considera adecuado para su cultura empresarial y un 22% no avanzará porque ya cuenta con programas sólidos de bonos por resultados para toda la nómina)

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ECONOMIA

A cuánto puede llegar el dólar en junio sin que intervenga el Gobierno según las nuevas bandas cambiarias

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La banda cambiaria superior se ubicará en más de $1.800 a fines de junio. (Imagen Ilustrativa Infobae)

La inflación de abril registró un 2,6%, lo que representó una baja de 0,8 puntos porcentuales frente al mes anterior y estableció el nuevo límite superior para las bandas cambiarias de junio. Este resultado, informado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec), define hasta qué nivel puede avanzar el dólar mayorista antes de que el Banco Central de la República Argentina (BCRA) deba intervenir para evitar variaciones abruptas en su cotización.

Desde el inicio del año, el esquema adoptado por el área económica dispone que el tope del tipo de cambio mayorista se ajusta mensualmente según el Índice de Precios al Consumidor (IPC) publicado por el Indec. Como la actualización se basa en los datos más recientes, existe un desfase de dos meses entre la inflación informada y la aplicación efectiva del ajuste.

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Con los datos oficiales y el valor de cierre de abril, el límite superior para la banda cambiaria a fines de junio quedará cerca de los 1.806,45 pesos. Esa cifra irá modificándose durante el año, según la dinámica de la inflación, que mostró subas en meses anteriores.

Si el dólar mayorista supera los $1.806,45 al cierre de junio, el Banco Central deberá operar en el Mercado Libre de Cambios (MLC) para devolver la cotización al rango autorizado. El principal objetivo de este mecanismo es evitar movimientos bruscos del tipo de cambio, facilitar la acumulación de reservas y mantener control en el frente externo.

De todas maneras, se prevé que tanto el Ministerio de Economía como el BCRA actúen antes de que el dólar mayorista alcance ese tope, dado que un aumento superior a $379 intensificaría la presión inflacionaria. Actualmente, el tipo de cambio se ubica en $1.427 y el techo de la banda cambiaria en $1.764,15 lo que marca una diferencia de 23,6 por ciento.

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El Gobierno enfoca sus esfuerzos en moderar la suba de precios y, con una política monetaria y fiscal estricta, apunta a reducir la inflación por debajo del 2% en el corto plazo, aunque ese desafío luce desafiante.

Gracias a una mayor afluencia divisas, en lo que va de 2026, el dólar oficial bajó 28 pesos, equivalente a una reducción del 1,9%, mientras que la inflación acumulada en el mismo lapso se aproximó al 1 por ciento.

El Banco Central de la República Argentina (BCRA) realizó el martes una compra de USD 175 millones, con lo que el total anual superó los 9.900 millones de dólares. Esta suma equivale a más del 99% de la meta de adquisición de divisas definida para todo el año.

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Desde que comenzó el esquema monetario vigente en enero, el BCRA lleva adquiridos 9.981 millones de dólares. La entidad acumula 99 jornadas consecutivas con saldo positivo en el mercado cambiario, salvo el 2 de enero. El mayor monto diario de compras se concretó el 10 de abril, cuando se sumaron USD 457 millones en una sola jornada.

Hasta ahora, la autoridad monetaria alcanzó el 99,81% de la meta de reservas fijada para 2026. El crecimiento de las reservas netas se vio condicionado por la demanda de fondos del Tesoro Nacional durante el primer trimestre del año. Para mantener el ritmo de compras, el Central emitió pesos sin recurrir a la esterilización, mientras que el Tesoro absorbió ese excedente por medio de colocaciones de deuda en moneda local, con el objetivo de estabilizar tanto el dólar como la inflación.

Las proyecciones oficiales estiman que el saldo neto de compras para 2026 se ubicará entre 10.000 y 17.000 millones de dólares, dependiendo de la disponibilidad de divisas y la demanda de pesos en el mercado doméstico. El presidente del BCRA, Santiago Bausili, señaló que la evolución de estos factores será clave para el cumplimiento de los objetivos anuales.

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Al cierre del día, las reservas brutas alcanzaron los USD 48.427 millones, con un aumento de USD 59 millones frente al día anterior. En mayo, el crecimiento mensual fue de 3.708 millones de dólares. Estos valores representan el nivel más alto en casi siete años y superan el máximo registrado en febrero bajo la actual gestión.



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