ECONOMIA
Morosidad por “partida doble”: 1,3 millones de argentinos incumplen en bancos y en entidades no financieras
El fuerte crecimiento del crédito registrado en los últimos dos años vino acompañado por un marcado deterioro en la capacidad de pago de las familias. La morosidad se disparó en todos los segmentos y alcanzó niveles récord, con un dato que refleja la mayor vulnerabilidad financiera de los hogares: 1,3 millones de personas presentan atrasos simultáneamente en sus obligaciones con bancos y con entidades no financieras.
De acuerdo con un informe de Equilibra, la mora del crédito al sector privado —considerando atrasos de tres meses o más— se quintuplicó en apenas 18 meses, al pasar del 2% en noviembre de 2024 al 9,7% en mayo de 2026. Si bien el incumplimiento es considerablemente mayor entre las personas que entre las empresas (16,1% frente a 3,5%), y más elevado en las entidades no financieras que en las financieras (30,3% contra 7,6%), la tendencia alcista fue generalizada.
En el caso de las personas, la consultora destacó que la morosidad alcanzó un máximo histórico. Tras caer al 3,4% en noviembre de 2024, el indicador trepó hasta el 16,1% en mayo de este año, más que duplicando el pico de 7,8% registrado a mediados de 2019.
El informe señala que hay alrededor de 34,7 millones de personas mayores de 18 años. De ese total, 20,7 millones —casi el 60% de la población adulta— tienen algún tipo de financiamiento formal, ya sea un préstamo o una tarjeta de crédito.
Sin embargo, la cantidad de personas en mora llegó a 5,8 millones en mayo, equivalente al 28% de quienes poseen crédito formal. El trabajo aclara que ese porcentaje supera la tasa de mora medida sobre el monto total de los préstamos a personas (16,1%), ya que un mismo individuo puede tener varias líneas de crédito.
Uno de los datos más relevantes es que 1,3 millones de argentinos presentan incumplimientos tanto en bancos como en entidades no financieras. Este grupo representa el 17% de las 7,6 millones de personas que operan en ambos canales de financiamiento, una situación que Equilibra identifica como de morosidad “por partida doble”.
A su vez, el mayor nivel de incumplimiento se registra entre quienes sólo acceden al crédito a través de entidades no financieras. En ese segmento, 2,9 millones de personas están en mora sobre un universo de 5,3 millones de clientes, lo que implica una tasa superior al 50%.
En contraste, entre quienes operan exclusivamente con bancos y otras entidades financieras, hay 1,6 millones de morosos sobre un total de 7,8 millones de tomadores de crédito, equivalente al 20%.
La consultora también puso el foco en los jóvenes. Apenas el 40% de las personas de entre 18 y 29 años accede al crédito formal, y la mayor parte de ese financiamiento proviene de entidades no financieras. Dentro de ese universo, casi cuatro de cada diez jóvenes que tomaron crédito están en situación de mora, mientras que entre quienes sólo recurren a entidades no financieras el incumplimiento alcanza al 50%.
Según Equilibra, el deterioro en la capacidad de pago estuvo precedido por un fuerte crecimiento del crédito al sector privado. El fenómeno se produjo tras el equilibrio fiscal y la reducción del financiamiento del Tesoro por parte de los bancos, que permitió redireccionar préstamos hacia empresas y familias. Al mismo tiempo, muchos hogares recurrieron al crédito para compensar la pérdida de poder adquisitivo de sus ingresos.
En los últimos dos años, la cantidad de personas con financiamiento formal pasó de 17,1 millones a 20,7 millones. Para la consultora, esa expansión puede responder a una combinación de mayor inclusión financiera, un auge del consumo financiado o la necesidad de endeudarse para afrontar gastos corrientes ante ingresos insuficientes.
Por otra parte, el informe detectó diferencias regionales. Mientras la penetración del crédito es más elevada en la Patagonia y el centro del país, las provincias del Norte presentan menores niveles de acceso al financiamiento y, al mismo tiempo, las mayores tasas de morosidad. En esa región, más del 30% de las personas con crédito registra incumplimientos, con la única excepción de Jujuy.
Como conclusión, Equilibra señaló: “La suba exponencial de la mora en menos de dos años- pasó de 2,4 a 5,8 millones de personas- es un problema macroeconómico: el canal del crédito-principalmente en pesos y a individuos- está dañado, por lo cual será difícil revertir la anemia de la demanda interna. Pero como indican las encuestas de opinión pública, además es un problema socio-económico: a las familias no les alcanza el ingreso, la mora no es sólo con el crédito, también viene creciendo el atraso de pagos en expensas, prepagas, cuotas de clubes, etc”.
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ECONOMIA
Semana financiera: las acciones argentinas cayeron hasta 10% en Wall Street y el riesgo país subió a un máximo en dos meses
Los activos argentinos atravesaron una semana negativa, que se escindió de los números ganadores de Wall Street, y se dio a la par de un dólar que resistió las presiones alcistas y se mantuvo debajo de los $1.500 en el mercado mayorista, con la intervención oficial a través de canales indirectos.
El índice S&P Merval anotó una caída de 6,2% en pesos y extendió una serie de seis ruedas consecutivas en baja. Medido en dólares por la paridad del “contado con liquidación” perdió 6,7% y rompió el piso de los USD 2.000 y regresó a un mínimo desde el 22 de mayo. En pesos quedó en los 3.086.785 puntos, piso desde el 5 de junio.
Los bonos soberanos en dólares -Globales y Bonares- promediaron una caída de 0,9% en el balance de cinco ruedas, con un riesgo país que avanzó 17 unidades para la Argentina, en los 451 puntos básicos, un máximo desde el 10 de junio.
“La tensión en torno al Estrecho de Ormuz volvió a impulsar al crudo, presionó al alza los rendimientos del Tesoro y golpeó a las acciones, mientras el dólar se fortaleció”, sintetizó Cohen Aliados Financieros.
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Entre los ADR y acciones de compañías argentinas negociados en dólares Wall Street el panorama fue desalentador y varios papeles acusaron pérdidas próximas al 10%, como el caso de Banco Supervielle (-10,2%) y Loma Negra (-9,9%).
“Existe un motor externo potente, pero un mercado interno que no arranca. Vemos una economía a dos velocidades donde energía, minería, agro e intermediación financiera lideran, mientras industria, comercio, construcción y logística permanecen rezagados, golpeados por un consumo interno débil y salarios que no logran recomponerse”, remarcó Alfredo Marentes, analista de Mercados de VT Markets.
“Si la recuperación no se percibe en el bolsillo de la mayoría, el riesgo es que la desconexión entre los indicadores macro y la economía cotidiana erosione el respaldo social a las reformas, justo el tipo de riesgo que los inversores terminan descontando primero en el precio de los bonos”, afirmó Marentes.
“La insuficiencia de ingresos, que se agudizó en 2026, es una consecuencia inmediata del deterioro del mercado de trabajo: la mayor precarización del empleo no es solo un problema para quienes tienen condiciones más inestables o reciben menos ingresos, y por tanto pueden consumir menos: también lo es para aquellos que venden al mercado interno, y que, producto de la caída generalizada del poder adquisitivo, deben ajustar sus cantidades”, reportó la gerencia de Estudios Económicos del Banco Provincia.
“Hasta que el crédito, la inversión y los ingresos reales vuelvan a ganar tracción, es probable que la industria y la construcción continúen alternando avances y retrocesos, con más ruido que señales de un cambio de tendencia”, expresó Santiago Casas, economista jefe de EcoAnalytics.
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A este escenario local se le suma un frente de incertidumbre geopolítica por el conflicto en Medio Oriente y la creciente expectativa en los Estados Unidos, con el horizonte de las elecciones legislativas del próximo 3 de noviembre, que también podrían reconfigurar la relación financiera.
En este aspecto, los indicadores de Wall Street regresaron a la zona de máximos históricos, con alzas semanales entre 2,4% y 4,9%, mientras que el precio del petróleo siguió volátil, aunque completó la semana con baja de 6,6% respecto del cierre de julio, en los USD 82,16 el barril de la variedad Brent del Mar del Norte.
El dólar mayorista tocó el techo de 1.500 pesos
En la plaza cambiaria el dólar mayorista negoció al filo de los $1.500, con intervención indirecta del Gobierno a través de ventas de títulos dollar linked efectuadas por el Tesoro en el mercado secundario y la oferta del BCRA de contratos de dólar futuro.
El dólar mayorista quedó ofrecido a $1.498,50 y lo largo de la semana avanzó 13,50 pesos o 0,9%, mientras que en el transcurso de 2026 mantiene una leve alza de 43,50 pesos o 3 por ciento.
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“La moderación en el ritmo de compras refuerza la hipótesis que planteamos los $1.500 funcionan como un techo de facto dentro del esquema de bandas. A medida que el tipo de cambio se acerca a ese valor, el BCRA vende dollar linked y modera las compras en el mercado de cambios, aun cuando ello reduzca la liquidez y tensione las tasas. Así, el Gobierno con sincronía entre el Tesoro y el BCRA va calibrando la liquidez con su consecuencia en las tasas y, finalmente, en el tipo de cambio”, explicaron los analistas de IEB.
El BCRA fijó un techo para las bandas cambiarias en los $1.852,73 cifra que dejó al dólar mayorista a 354,23 pesos o 23,6% de ese límite teórico para la flotación.
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El dólar al público cerró invariable a $1.520 para la venta en el Banco Nación, por tercer día seguido en este máximo nominal. En la semana ganó diez pesos o 0,7 por ciento. El BCRA informó que en las entidades financieras el dólar minorista promedió $1.521,28 para la venta y $1.469,92 para la compra.
El dólar blue hilvanó el viernes siete ruedas consecutivas en baja. A $1.525 para la venta la divisa informal anotó un descenso semanal de 35 pesos o 2,2 por ciento.
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“El tipo de cambio se mantuvo prácticamente estable, mientras las reservas internacionales se mantuvieron en máximos de siete años. Sin embargo, la liquidez en pesos se redujo con fuerza luego de la última licitación del Tesoro, presionando las tasas de corto plazo y los rendimientos de la deuda local”, describió un informe del equipo de Research de Puente.
“La dinámica de la semana confirma que el Gobierno continúa priorizando el ancla cambiaria y una política monetaria restrictiva para contener el traslado a precios. Las compras de divisas del BCRA fueron menores a semanas anteriores, mientras la estabilidad del peso se sostuvo en un contexto de menor liquidez y tasas más elevadas”, agregaron desde Puente.
El Banco Central compró un total de USD 111 millones en las cinco sesiones cambiarias, mientras que las reservas internacionales finalizaron en los USD 49.455 millones, luego de haber superado el miércoles 5 los USD 50.000 millones por primera vez en siete años.
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ECONOMIA
“Desalojo exprés”: en cuánto tiempo se podrá pedir desde que el inquilino deja de pagar si se aprueba la ley de propiedad privada
- Se agilizan los procesos de desalojo mediante el procedimiento sumarísimo.
- Se habilita la restitución anticipada del inmueble cuando exista verosimilitud del derecho.
- Se fortalecen las herramientas para desalojar ocupaciones ilegales.
- Se simplifican las notificaciones y diligencias judiciales.
- Se incorpora un procedimiento especial para casos de falta de pago y vencimiento de contrato.
- Se mantiene la protección de menores, personas con discapacidad y adultos mayores mediante la intervención de los organismos competentes, sin paralizar el proceso judicial.
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Hernán Lacunza, ministro de Economía en el final del gobierno de Mauricio Macri, que en los últimos días manifestó su intención de ser candidato presidencial por el PRO en las elecciones del año que viene, señaló que el salto de inflación en la Ciudad, que de 1,8% en junio subió a 2,9% en julio, se reflejará, pero atenuado en la inflación que el Indec mide a nivel nacional. En los últimos doce meses, explicó, la inflación se movió entre 2 y 4% mensual en función de la política cambiaria y el precio del dólar
“No creo estemos cerca de que la inflación mensual empiece con cero (como afirmó el presidente Javie Milei), no creo que lo veamos en este mandato, pero es natural. Los procesos de desinflación, como en Perú o Israel, son largos, tardan. Es más fácil bajar la inflación de 20 al 2% que de 2% a cero”, explicó Lacunza en diálogo con radio Mitre, además de señalar que el salto de inflación en CABA es consistente con una inflación del 2,2% a nivel nacional.
Cuando le preguntaron si el salto de la inflación en CABA se trasladará al dato de inflación nacional Lacunza señaló que el índice de CABA “no es idéntico al de Nación, es más parcial: el 2,9 de la CABA sería consistente con un 2,2% a nivel nacional, mayor al 1,9% del mes pasado. En la consultora (por Empiria, de la que es director) teníamos 1,9% (la inflación nacional de julio) podría estar próxima al 2%; en los últimos 12 meses el dato mensual estuvo entre 2 y 4%; cuando el dólar sube un poco la inflación se acerca a 4% y cuando lo clavan baja a 2%. Es un rango todavía alto, pero es la décima parte de lo que era hace 3 años”.
El exministro, que en la semana manifestó su intención de presentarse como candidato presidencial por el PRO, dijo ser “precandidato” pues “todavía es prematuro, falta más de un año, manifesté intención de competir en esta carrera. Habrá que ver cómo se define y si hay PASO. La convicción y la vocación la tengo, es un compromiso con la tarea pública, es una vocación, estudie economía con esa idea, ese compromiso”.
Lacunza dijo que habló del tema con Macri “hace unos meses” y que el expresidente “me alentó a que lo hiciera”. Además, siguió, “lo consensué con colegas dentro del partido, para que no sea una cuestión aislada, personal. Los proyectos políticos tienen que ser proyectos colectivos. Uno puede ser director de orquesta, pero hace falta una orquesta, distintos perfiles un equipo”.
Cuando se le señaló que su precandidatura expresaba no estar conforme con la candidatura de Javier Milei, Lacunza respondió: “Ni con la de Milei ni con la eventual de Kicillof. Cada gobierno tiene sus luces y sombras, sus méritos y deméritos. La Argentina que viene es más de construcción que de demolición; hay que construir nuevas instituciones, nuevas políticas. Hacen falta otros enfoques, no ajuste fiscal como objetivo en sí mismo. El equilibrio fiscal sí tiene que ser un pilar, pero hay que volver a hacer obra pública, que se suspendió hace tres años, porque había un desborde fiscal”, Sin embargo, siguió, “uno puede vivir sin hospitales y dura una hora, sin escuelas y dura una semana, sin obra pública puede durar 3 años, pero no seis, porque vamos a empezar a caernos dentro de los baches. Y para eso hace falta experiencia de licitaciones, de crédito, ingenieros”.
Según el ex ministro, el gobierno de Milei heredó una situación muy difícil, al borde de la hiperinflación. “Esas son las luces verdes, pero también están las rojas: el empleo no arrancó nunca. El ajuste fiscal era inexorable, pero la economía hoy funciona con un solo motor, que es la energía, la minería, el agro, una acumulación de políticas de gobiernos anteriores también. Bienvenida Vaca Muerta, pero eso genera poco empleo. Hace falta desarrollar todo el país. En las zonas urbanas y suburbanas, sobre todo el conurbano bonaerense, pero también el cordobés, el rosarino, el tucumano, que viven más del comercio, de la construcción, de la industria manufacturera, y ese motor está apagado, en un nivel muy bajo. Y genera 8 millones de empleos directos, versus 250.000 del motor que está prendido. La nave está escorada”.
El ahora precandidato del PRO también dijo que se preocupa aún más cuando ante esos señalamientos el gobierno responde con descalificación e insultos, porque eso demuestra que no hay expectativas de reversión. “En las encuestas de opinión se ve un descontento creciente y la evidencia de un motor parado con consecuencias sociales, regionales. Hay que armar una orquesta, hay un auditorio que está esperando un nuevo equipo. No significa que todo esté mal, pero sí que hay cosas por corregir. Otro enfoque puede ser superador”.
Sobre la observación de que su candidatura puede resultar funcional al kirchnerismo, Lacunza respondió que ese es un argumento muy pobre. “No nos podemos resignar; además, hay balotaje, hay primarias primero. La gente puede manifestar su acuerdo o desacuerdo en cada instancia. Si hay más candidaturas, bienvenido. Y cuando se le señaló que del PRO ya se fueron tres figuras centrales como Rodríguez Larreta, Patricia Bullrich y Diego Santilli, Lacunza lo reconoció: “hemos centifugado dirigentes, no hemos sido atractivos, hagamos una reflexión sobre por qué pasó eso. Otras voces nos pueden representar.
En cuanto a la inflación, dijo que sigue siendo alta “para todo el mundo” y que el salario perdió mucho espacio. “Una familia que cobra el 30, el 5 pago los gastos del hoar, el 8 la tarjeta de crédito y las cuotas de préstamos y tiene el 50% del salario para lo que resta del mes”.
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