ECONOMIA
Preocupación de los analistas por el aumento de la morosidad y el futuro electoral: rescatan una mejor calificación de la deuda
Hoy se conocerá la inflación de la Ciudad de Buenos Aires, el mejor indicador para lo que puede ser la inflación minorista de abril, que el Indec difundirá el jueves y las consultoras del REM estiman en 2,6 por ciento. Los últimos análisis se enfocaron en la mejora de la calificación de la deuda argentina, los problemas para que la economía crezca y las dudas sobre las elecciones de 2027. Uno de los informes señala el aumento de la morosidad con los bancos y otro aconseja en qué invertir en este escenario.
Para FMyA, la consultora que dirige Fernando Marull, “la economía real en abril no muestra señales de rebote (muy bien marzo, abril flojo). Los datos de actividad del mes pasado vienen más débiles de lo esperado, a pesar de que hubo nuevas paritarias (+5%), bajó la inflación (+2.6% FMyA) y las tasas de interés (préstamos 2,2% mensual). Habrá que esperar a mayo para ver el impacto de mayor actividad que estamos esperando para el segundo trimestre”.
El informe agrega que, para mayo, seguimos proyectando que la inflación bajará a 2%, porque hay menos suba de tarifas y no deberíamos ver grandes movimientos en naftas después del descongelamiento del lunes 10 de mayo”.
FMyA destacó: “Donde sí empezó bien el mes fue en los bonos soberanos, que ya rinden 9,5% por el impulso de la mejora de calificación de la deuda, la expectativa de anuncios (próximas semanas) de nuevos financiamientos con garantía de organismos internacionales y las compras de reservas. Si el riesgo país baja a 450, no descartamos que (Luis) Caputo salga al mercado internacional; eso impulsará más a los bonos. En las acciones, se vio un rebote y rotación de petroleras a bancos y hay espacio para que sigan rebotando. Aun a pesar de que el FGS (Fondo de Garantía de Sustentabilidad de los jubilados) estuvo comprando acciones argentinas (YPF, Macro, Galicia); una señal que no gusta a las empresas (por experiencias del pasado)”.
Sobre el clima político, destacó que “la preocupación de los argentinos sigue pasando por el mercado laboral, y en abril subió la de corrupción, donde el Gobierno no puede sacar de agenda el caso Adorni. El apoyo a Milei bajó en los últimos meses por la caída real de salarios durante 7 meses seguidos. Dado que proyectamos un rebote en la actividad y los salarios, el apoyo a Milei debería encontrar un piso en mayo/junio. Igual, insistimos, proyectamos un rebote moderado; ni los mejores 18 meses de la historia (como dice el Gobierno) ni una crisis (como la de Macri 2018). Este escenario no garantiza que Milei sea reelecto en 2027, pero tampoco es un escenario que (Axel) Kicillof podría capitalizar (como Alberto Fernández en 2019)”.
EconViews, la consultora que dirige Miguel Kiguel se concentró en el riesgo país. “Si miramos la tabla de posiciones del riesgo país, la Argentina sigue siendo la oveja negra de la región. A pesar de la fuerte mejora del índice desde que asumió Milei, pasando de casi 2.000 puntos hasta los 515 actuales, seguimos en el fondo de la tabla, solo adelante de Venezuela, que se fue a la B hace muchos años. Incluso países que hace pocos meses estaban en zona de descenso, como Bolivia y Ecuador, hoy nos superan y volvieron a emitir deuda en los mercados internacionales. ¿Puede la Argentina terminar de acoplarse al resto de la región? Un avance importante se dio esta semana con la recalificación de Fitch, una de las “Big Three”. La Argentina pasó de CCC+ (riesgo sustancial) a B-, una nota que sigue siendo especulativa, pero que reconoce una mejora en la capacidad de pago. Lo que ve la agencia es un giro en la acumulación de reservas y un frente externo más robusto. Las subas de calificación importan porque habilitan a fondos que, por estatuto, no pueden comprar bonos CCC o peores, a invertir en deuda argentina. Generalmente, se necesita que al menos dos agencias suban el rating para que eso ocurra, pero, aun así, la recalificación tuvo un efecto positivo y el riesgo país comprimió unos 40 puntos desde entonces”.
Según EconViews, si bien “los pagos de deuda de este año están encaminados, el año que viene la Argentina enfrenta una pared de vencimientos mucho más grande en pleno año electoral. Esos dos factores le vienen marcando la cancha a la baja del riesgo país y son, junto con las encuestas políticas, las variables más importantes que monitorea el mercado”.
En su informe destacó que “en la semana hubo noticias importantes de otros dos equipos que estaban condenados al descenso hace apenas un año. Bolivia y Ecuador emitieron bonos en el mercado internacional por USD 1.000 millones cada uno, a tasas de 9.75% y 8.5% respectivamente. Lo destacable es que recibieron ofertas por hasta siete veces ese valor, confirmando que hay fuerte apetito al riesgo en el mundo. Ambos países tienen un riesgo país de alrededor de 400 puntos y hace un año estaban en 2.000 y 1.200 respectivamente. Una mejora casi “milagrosa” que nos deja en el último puesto”.
También subraya que los “los números del próximo año son exigentes. Entre el Tesoro y el Banco Central, hay que pagar deudas por USD 36.000 millones. Aun asumiendo que se refinancie una buena parte y se renueven los préstamos bancarios (REPO). En la práctica, eso significa que todos los dólares que el Central logre comprar el año que viene deberán destinarse a pagos de deuda, con poco margen para que las reservas crezcan. Es la misma dinámica que se viene dando en toda la era Milei. En ese contexto, una emisión internacional o una operación de manejo de pasivos sería muy positiva. Permitiría financiarse a plazos más largos, aliviar los vencimientos y evitar que las reservas se drenen en pagos. Bolivia y Ecuador muestran que hay apetito y que se puede volver a los mercados rápidamente, pero hasta ahora Milei no dio el brazo a torcer. El riesgo país está coqueteando nuevamente con niveles cercanos a los 500 puntos, compatibles con una salida al mercado. Veremos si esta vez Argentina aprovecha la ventana”.
La consultora F2 que dirige Andrés Reschini indica que “en Estados Unidos, con el mercado laboral relativamente sólido y riesgos inflacionarios, las chances de recorte de tasas se acotan. Aun así, el dólar en el mundo se ha debilitado ligeramente en lo que va de mayo, mientras que el real brasileño se fortaleció. En el plano local, el tipo de cambio se ha incrementado un 0,5% en lo que va de mayo y la autoridad monetaria acumuló compras de divisas por unos USD 330 millones, saldo que confirma la segunda retracción semanal consecutiva”.
El informe agrega que “el REM tuvo unos retoques al alza en las expectativas de inflación y a la baja en los pronósticos para el tipo de cambio. Suponiendo que en el plano externo todo se mantenga constante, podemos decir que los encuestados esperan que el tipo de cambio real se mantenga en este nivel, e incluso sufra una pequeña apreciación en el corto plazo para incrementarse levemente hacia el final de 2026. Todo sin sobresaltos y calma cambiaria”.
F2 señala que “más allá de lo que pareciera ser un repunte de la actividad en marzo, el mercado espera que se retome el sendero de desinflación y el consumo dé algunas señales de vida para mejorar la imagen del Gobierno que, por otra parte, sigue salpicado de escándalos de presunta corrupción”.
La consultora 1816 se ocupó de la situación de mora con los bancos. El informe indica que “según nuestro procesamiento de los datos de la Central de Deudores del BCRA (CENDEU), una vez más subió la irregularidad del crédito de las entidades financieras en marzo (para medir la irregularidad tomamos la deuda con atraso de al menos 90 días, es decir, desde “Situación 3” en adelante, en línea con lo que hace el Banco Central). La mora de familias aumentó desde 11,2% en febrero hasta 11,5% en marzo, la mora de empresas pasó de 2,9% a 3,1% y la mora total del sector privado creció de 6,7% a 7%”.
1816 agregó que “en el caso de familias, la mora con entidades financieras subió por decimoséptimo mes consecutivo y alcanzó otro récord desde 2004. Cabe recordar que la irregularidad en el crédito a hogares era de apenas 2,5% en octubre 2024, de modo que se multiplicó por casi 5 en menos de un año y medio, pese a que el producto bruto subió en el periodo (1,8% entre octubre 2024 y febrero 2026, según la serie desestacionalizada del EMAE)”.
El informe destacó que “el aspecto positivo del dato de marzo es que la mora de hogares con entidades financieras subió solo 0,3 puntos mes contra mes (de 11,2% a 11,5%), de modo que se trata del incremento más pequeño en 12 meses. Esto permite ilusionarse con que finalmente la morosidad haga su pico en el segundo trimestre. La expectativa de que la inflación se desacelere significativamente, en caso de materializarse, podría ayudar a que esto ocurra (aunque no es totalmente obvio: hay que asumir que eso implicaría un incremento en los salarios reales y que ese efecto será más relevante que el hecho de que las cuotas de los préstamos se licuarían menos en el segundo trimestre)”.
Adcap Grupo Financiero observó que hubo dos datos clave: “El primero fue la publicación de los datos de recaudación tributaria de abril por parte del Gobierno, que mostraron que los impuestos vinculados a la actividad cayeron 2,9% interanual en términos reales, luego de una baja de 2,3% interanual en marzo. El dato es relevante por dos razones. La primera es cíclica: luego de lo que esperábamos fuera un rebote en marzo, los primeros datos de abril todavía lucen débiles, lo que sugiere que la recuperación de la actividad sigue siendo heterogénea. La segunda razón es más importante para el mix de política económica. Un panorama fiscal más débil complica la dinámica del programa, ya que el superávit fiscal es, en última instancia, lo que determina cuán creíblemente —y con qué rapidez— las autoridades pueden esterilizar la emisión monetaria generada por las compras de divisas”.
El informe agrega que “el segundo evento fue la esperada mejora de la calificación soberana de la Argentina. Fitch Ratings fue la primera en mover, elevando la nota soberana a B-, con la decisión impulsada principalmente por dos factores: mejores perspectivas para la acumulación de reservas y la expectativa de que el Gobierno consiga financiamiento adecuado para cubrir los próximos vencimientos de deuda. Hacia adelante la pregunta clave es si Fitch abrió la puerta para el resto de las agencias calificadoras. Con otras dos agencias que visitan Buenos Aires, el mercado probablemente comience a pricear la posibilidad de nuevas mejoras de calificación. De confirmarse, esto representaría una señal claramente positiva para los bonos soberanos, que recientemente tuvieron un desempeño rezagado pese a la mejora en la historia macroeconómica. Tras la noticia, los bonos hard dollar mostraron un mejor desempeño y el tipo de cambio se relajó, revirtiendo parte del tono más demandado que había mostrado el peso argentino en las sesiones previas”.
Adcap agrega que “aunque la mejora de calificación actuó como un catalizador directo para los bonos hard dollar, los bonos en pesos también reaccionaron positivamente, y su sobreperformance desde enero apenas se redujo de 18% a 17%, ya que la dinámica cambiaria de corto plazo luce ahora incluso más favorable. Dentro del universo de bonos en pesos, los BONCER retomaron su tendencia de mejor desempeño frente a los BONCAP después de que el breakeven de inflación para 2026 interrumpiera su desaceleración en 29,5% y rebotara hacia 30,5%. A los niveles actuales, seguimos viendo mayor valor relativo en los BONCER, particularmente en el tramo medio de la curva, donde ofrecen hasta 200 puntos básicos adicionales de rendimiento frente a alternativas a tasa fija. En particular, vemos valor en los BONCER TZXD6 y TZX27, que ofrecen rendimientos reales de entre 0% y 1,5%, y deberían sobreperformar en un escenario en el que la inflación se mantenga resistente alrededor del 2%, donde la tasa nominal debería superar el 28%. Dentro de la curva de BONCAP, y para un escenario de desinflación más rápida, seguimos prefiriendo el T30A7, que ofrece un rendimiento atractivo del 28% combinado con buena liquidez”.
En tanto, los mercados en el overnite anticipaban anoche otra rueda tensa ante el aparente rechazo de Donald Trump a la propuesta iraní. Los tres principales indicadores de las Bolsas de Nueva York operaban en rojo con bajas de alrededor de 0,30%. El oro retrocedía 0,68% y el petróleo estaba con decididas alzas de casi 4%. El Brent cotizaba a USD 105 por barril. No son buenas señales para la rueda de hoy en la Argentina.
bolsa de valores
La provincia de Tierra del Fuego dio un paso para su seguridad energética a través de un acuerdo entre las empresas Terra Ignis Energía y Austral Petróleo, Gas y Electricidad para la construcción y puesta en marcha, operación, mantenimiento y posterior explotación comercial de una nueva planta generadora en la capital fueguina.
El proyecto de infraestructura pra la generación termoeléctrica prevé una inversión total de u$s70 millones. La futura usina estará equipada con tecnología de ciclo combinado, un sistema eficiente que optimiza el uso del gas que se produce en la misma provincia.
Se estima que la instalación alcanzará una capacidad total de 60 megavatios (MW), posicionándose como el nodo de abastecimiento clave para la región costera del canal Beagle, de acuerdo a lo informado por Terra Ignis. Una usina de estas características puede abastecer simultáneamente a un promedio de 50.000 a 60.000 hogares, es decir cubre la demanda de una ciudad chica o un municipio mediano.
Dentro del esquema operativo acordado por las partes, la firma Austral de capitales chinos asumirá la responsabilidad del diseño general, la ingeniería de detalle y la construcción del complejo. Del mismo modo, la compañía privada se hará cargo del financiamiento integral del emprendimiento.
El proyecto que financia un consorcio chino
Este esquema permite al sector público provincial impulsar una obra clave sin comprometer de manera directa los recursos inmediatos del estado fueguino, ya que la inversión estará a cargo de Austral, firma integrada por dos corporaciones estatales chinas: China Rainbow International Investment y Rainbow International Engineering.
El directorio de la empresa genera particular atención en el ámbito político y económico fueguino debido a que está integrado por los mismos actores que protagonizaron el frustrado proyecto de industrialización de gas de regalías en 2008, bajo la firma Tierra del Fuego Energía y Química, el cual derivó en un largo y millonario litigio judicial.
En junio del año pasado, el Gobernador Gustavo Melella alcanzó un acuerdo con representantes de la sociedad Tierra del Fuego Energía y Química a partir del cual se resolvía el conflicto judicial que la empresa había iniciado contra la provincia años atrás, acuerdo que no genera perjuicios económicos al Estado fueguino.
La primera etapa del plan ahora incluye el emplazamiento y montaje de dos generadores de turbinas y luego la puesta en marcha de la central termoeléctrica, para en una segunda instancia avanzar en la construcción de una plamta de urea granulada, por al menos u$s600 millones que debe emplear materias primas y mano de obra fueguinas, según se anunció oportunamente.
La corporación estatal Terra Ignis Energía aportará el terreno destinado al emplazamiento físico de la central termoeléctrica. Su rol también comprenderá la gestión institucional y el seguimiento de los procesos regulatorios y ambientales necesarios ante las oficinas gubernamentales. Este soporte técnico y legal busca agilizar los plazos de ejecución y garantizar el cumplimiento de las normativas de conservación vigentes en la isla.
Una solución energética para Ushuaia
La ministra de Energía de Tierra del Fuego, Gabriela Castillo, manifestó su optimismo respecto al entendimiento alcanzado entre ambas compañías. La funcionaria destacó que este convenio sectorial constituye la vía para alcanzar una solución definitiva en materia de suministro eléctrico para Ushuaia. Históricamente, la demanda de la localidad experimentó tensiones debido al crecimiento demográfico y a las complejas condiciones climáticas invernales.
Por su parte, el presidente de Terra Ignis, Maximiliano D’Alessio, precisó que la entidad pública ya completó los estudios de factibilidad y de impacto ambiental pertinentes. El directivo remarcó que la potencia proyectada otorgará el respaldo indispensable para sostener la expansión comercial y urbana local durante las próximas décadas.
El titular de Austral, Yun Yo Lin, argumentó que la decisión de desembolsar esa suma responde a la sólida relación de confianza construida con las autoridades fueguinas a lo largo de los últimos años. La estabilidad regulatoria en la jurisdicción resultó un factor clave para inclinar la balanza a favor de la viabilidad económica de la propuesta.
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ECONOMIA
Jornada financiera: el riesgo país quedó al borde de los 400 puntos y tocó un nuevo mínimo en más de ocho años
Aunque la Bolsa de Comercio porteña negoció con actividad reducida debido al feriado “puente”, los activos argentinos se afirmaron en Wall Street, que también operó este viernes con ganancias.
Las acciones de los bancos argentinos fueron lo más destacado de una rueda que en Buenos Aires transcurrió solo con operaciones en el plazo T+1 pero no liquidación. Asimismo, no se pudo operar en contado inmediato ni hubo negocios con cauciones. Por lo tanto, las operaciones en T+1 realizadas el miércoles 08 y viernes 10 se liquidarán directamente el día lunes 13 de julio.
El índice S&P Merval porteño mejoró un 2,4%, en los 3.280.224 puntos. Entre los ADR y acciones de compañías argentinas que son negociados en dólares en Wall Street se distinguían las ganancias, lideradas por Grupo Galicia (+9%) y Banco Francés (+8,9%).
La sesión favorable también se dio en otras plazas emergentes, como reflejó el índice Bovespa de la Bolsa de Valores de San Pablo, que ganó un 2,9 por ciento.
Los bonos soberanos en dólares de Argentina operaron con una suba de 0,5% en promedio en Wall Street. En la plaza local se espera a partir del lunes el regreso de la liquidez consistente por la reinversión de capital e intereses de Bonares y Globales, dado que algunas sociedades de Bolsa ya depositaron las divisas giradas por el Tesoro.
El riesgo país de JP Morgan descontó tres enteros, a 402 puntos básicos, un piso desde el 20 de abril de 2018 (400 puntos).
“A pesar de la semana reducida de operaciones, el principal foco estuvo puesto en la presentación de la estrategia de financiamiento del Gobierno para 2026–2027, que ofreció una hoja de ruta inusualmente detallada para la gestión de la deuda. Las autoridades hicieron hincapié en múltiples fuentes de financiamiento -incluyendo préstamos garantizados, financiamiento de organismos multilaterales, emisiones en el mercado local, privatizaciones y, eventualmente, el regreso a los mercados internacionales-, al tiempo que dejaron en claro que 2027 será un año más desafiante y requerirá un nivel significativo de prefinanciamiento», evaluaron los analistas de Adcap Grupo Financiero.
“Este lunes -sujeto a los tiempos de Caja de Valores- se acreditarán los pagos de renta y amortización de Bonares y Globales. El miércoles abre la licitación del bono (AO29) con amortización mensual y una tasa interna de retorno estimada entre 7,5% y 8%. Este título no cuenta con el tope de emisión de USD 200 millones pero respeta el límite máximo de USD 2.000 millones”, aportaron los analistas de Rava Bursátil.
El lunes 6, el equipo económico presentó a través de una conferencia de prensa el programa financiero para enfrentar los vencimientos en moneda extranjera de 2026 y 2027.
“El programa asume rollover pleno de capital e interés de organismos internacionales y del sector público y no contempla salir a los mercados internacionales, aunque se destaca su opcionalidad», subrayaron desde IEB.
“El panorama cambia en 2027. Las necesidades aumentan hasta USD 24.900 millones y, aunque las fuentes alcanzarían para cubrirlas, el programa ya no contempla un excedente financiero. En consecuencia, el desafío deja de concentrarse en el acceso al financiamiento y pasa a depender de la capacidad para acumular reservas, sostener el rollover de la deuda en un año electoral y administrar una mayor demanda de cobertura cambiaria”, precisó a su turno GMA Capital.
En Nueva York el S&P 500 subió 0,4%, en los 7.575 puntos, cerca de un máximo histórico, impulsado por el espectacular debut en el Nasdaq de la surcoreana SK Hynix (+12,8%, a USD 168,01), que generó optimismo en torno a los fabricantes de chips de memoria. La firma de semiconductores recaudó más de USD 26.000 millones el jueves mediante la venta de ADR (American Depositary Receipts) a 149 dólares cada uno.
Meta Platforms (+6%) alcanzó su nivel más alto desde abril, al tiempo que Moderna (-10,8%) se desplomó en su peor jornada en más de un año.
“Las acciones estadounidenses ampliaron sus ganancias después de que el presidente Donald Trump declarara que Irán había solicitado continuar las conversaciones y que Estados Unidos había accedido, pero que el alto el fuego de junio había terminado”, precisó Reuters.
Los ataques entre Estados Unidos e Irán esta semana reavivaron la preocupación de que los altos precios de la energía pudieran impulsar la inflación y obligar a la Fed (Reserva Federal) a subir las tasas de interés.
En ese sentido, el petróleo cayó en un rango de 0,3% a 0,6%, con el barril de Brent del Mar del Norte en los USD 76,10 en los contratos a septiembre, mientras que e crudo intermedio de Texas cedió a USD 71,62 en los contratos para agosto.
“El mercado está demostrando una gran resiliencia, comprando las caídas inducidas por titulares geopolíticos, una estrategia que ha demostrado ser rentable mientras los fundamentales de la IA sigan impresionando”, comentó Laura Torres, directora de Inversiones IMB Capital Quants.
“De cara a los próximos días, la volatilidad dependerá de la evolución en el Estrecho de Ormuz y de la capacidad de las empresas para superar las expectativas en sus reportes trimestrales, especialmente en un contexto donde el Congreso entra en receso, un periodo que históricamente tiende a favorecer el rendimiento del mercado frente a los meses de alta actividad legislativa”, agregó Torres.
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La situación crítica que atraviesa una de las bodegas más emblemáticas de la Argentina sigue ganando dramatismo y, en pleno contexto de concurso de acreedores, se conocen más detalles de su complicado estado financiero. La bodega Norton acumula un pasivo superior a los u$s40 millones, según tribunales de Mendoza, y según un informe de la sindicatura cuyana unos 367 acreedores se presentaron ante la Justicia para reclamar el pago de deudas.
En paralelo, sigue abierto un conflicto societario entre los herederos de Gernot Langes Swarovski, quien fundó la empresa y falleció hace 5 años. La crisis de la empresa se da en un escenario complejo para el sector: el consumo interno de vino viene registrando una caída significativa, mientras que las exportaciones muestran un desempeño irregular. Norton y otras compañías del rubro se ven impactadas por un contexto general afectó los ingresos y los márgenes de rentabilidad de varias bodegas. La bodega debe miles de millones a bancos e instituciones financieras y suma más de 350 cheques emitidos sin fondos.
Pasado un semestre de abierto el concurso de acreedores de bodega Norton, las autoridades judiciales que intervienen en ese proceso acaban de informar que la sindicatura integrada al caso registró 367 acreedores que hicieron presentaciones para demandar pagos.
De acuerdo a fuentes en Mendoza, se trata de acreedores laborales y comerciales, entre ellos proveedores, directivos del sector y hasta exempleados. Lucía Sosa, la jueza interviniente, ahora deberá resolver si da curso a la posibilidad de que la compañía negocie con los reclamantes una restructuración de pagos.
En línea con eso, la Justicia cuyana reconoció un pasivo superior a los u$s41 millones y estableció el plazo de un mes para confirmar cifras y los pasos a seguir con los acreedores.
Con qué empresas bodega Norton tiene deudas millonarias
Las 367 presentaciones confirmadas comprenden una merma respecto de los 450 acreedores locales e internacionales que se mencionaron en marzo, cuando el concurso cobró mayor velocidad.
Con relación a la identidad de quienes reclaman deudas, publicaciones en Mendoza mencionan a «la SGR (Sociedad de Garantía Recíproca) Acindar Pymes, ATM (Administración Tributaria Mendoza), otros organismos recaudadores provinciales como Santa Fe, Chaco, Chubut y Río Negro, junto a ARCA (ex Afip)».
«Por otro lado, hay 9 bancos de los que Norton era cliente y donde por ahora tiene cuentas suspendidas: Nación, el BBVA, Supervielle, Galicia, Comafi, San Juan, Bapro, Macro y Santander», indicó Uno.
A ese pelotón hay que añadir firmas como las cristalerías Verallia (ex Rayén Curá) y Cattorini, y actores de otros rubros como «imprentas, fabricantes de maquinaria agrícola y de bodega, y de insumos en general».
En cuanto a cómo seguirá el proceso de concurso, se estableció que el 4 de agosto cierra el plazo para hacer impugnaciones. Se da por descontado que Norton utilizará esa opción. Además, se fijó que el 13 de octubre la sindicatura presentará un nuevo informe presentando avances en las negociaciones con los acreedores. La resolución final tiene fijada como fecha final el 19 de febrero del año próximo.
Cómo es la pelea familiar que terminó hundiendo a bodega Norton
La gravedad del estado financiero de Norton salta también a la vista en cuanto se revisa su situación con los bancos. En ese sentido, y según pudo comprobar iProfesional en la base de datos del Banco Central (BCRA), la bodega acumula una deuda superior a los $40.000 millones con distintos actores del nicho del financiamiento.
Entre los actores a los que debe la empresa se detallan los bancos Supervielle, Comafi, Industrial, Nación, San Juan, Santander, BBVA y Bank of China, entre otros. American Express y MercadoLibre también se mencionan en el informe del BCRA.
Al mismo tiempo, Norton acumula 355 cheques emitidos sin fondos por un monto que supera los 4.530 millones de pesos.
Más allá de las dificultades económicas, vale mencionar que detrás de la crisis de Norton subyace un conflicto societario entre los herederos de Gernot Langes Swarovski, fallecido en 2021.
Tras su muerte, se produjo una disputa por el control de los distintos activos del grupo familiar. Mientras la empresa de joyas quedó en manos de Markus Swarovski, la bodega Norton pasó a estar bajo la órbita de una fundación privada, con Diana Langes Swarovski y Michael Halstrick como principales beneficiarios.
Halstrick fue durante más de 30 años CEO de la bodega y una figura central en su desarrollo. Sin embargo, las diferencias con Diana Swarovski en torno a la gestión y al destino de las utilidades derivaron en una escalada de tensiones que culminó con su salida de la empresa a fines de 2023. Posteriormente, inició una demanda laboral por despido, lo que lo convirtió también en acreedor dentro del proceso concursal.
Tras la salida del histórico CEO, el directorio de Norton atravesó una etapa de inestabilidad, con renuncias y modificaciones en su integración. Parte de la conducción comenzó a ejercerse desde el exterior, lo que obligó a realizar designaciones locales para cumplir con la normativa argentina. Durante 2024 y 2025 se produjeron nuevas salidas de directores y ejecutivos clave.
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