Luego de un fuerte repunte, el segundo trimestre muestra un nuevo traspié. El semáforo de la actividad no deja dudas sobre las divisiones

11/06/2026 – 12:23hs

El pulso de la actividad económica en Argentina continúa enviando señales contradictorias, pero con un trasfondo común: una debilidad persistente que impide hablar de una recuperación estructural y generalizada.

Los indicadores adelantados de mayo y los datos consolidados de abril dibujan un escenario de marcada heterogeneidad sectorial, condicionado por la fragilidad de la demanda doméstica y elevados costos fijos.

La industria sigue sin levantar cabeza

La industria manufacturera sigue siendo el epicentro de las preocupaciones.

Durante abril, la actividad fabril consolidó su sesgo contractivo, registrando una caída del 2,1% mensual y del 2,8% interanual, de acuerdo a los últimos registros oficiales.

Lo que en meses anteriores se percibió como un repunte, hoy luce apenas como un rebote técnico transitorio y no un cambio de tendencia.

«El nivel de producción actual se sitúa entre los registros más deprimidos de la última década, solo por encima de los pisos de la pandemia y el inicio de 2024″, afirma un informe de la consultora especializada Qualy.

Sectores como el automotor reflejan este hundimiento del consumo interno, obligando a las plantas a acumular stocks y revisar sus esquemas operativos ante la pérdida de tracción exportadora.

Construcción, autos y comercios, al filo

Por su parte, el sector de la construcción y las ventas minoristas muestran ligeros repuntes mensuales en mayo, pero que resultan insuficientes para revertir las severas caídas interanuales.

El despacho de cemento creció un 10,4% mensual, impulsado principalmente por la refacción privada y la finalización de obras en curso, mientras el sector sigue procesando el impacto del freno total en la obra pública.

En el comercio, los datos de CAME indican un crecimiento mensual del 1,2%, sugiriendo un posible «piso técnico», aunque el consumo masivo sigue afectado: las familias continúan recortando gastos en rubros como farmacias y ferreterías, priorizando bienes estrictamente esenciales.

El sector automotor también transita su propia purga.

En mayo, la producción mostró un avance marginal del 0,6%, pero las exportaciones retrocedieron un 6,1% mensual.

La cadena de valor advierte sobre la necesidad urgente de reducir la presión impositiva para recuperar competitividad regional, mientras el mercado doméstico cede terreno ante el avance de las unidades importadas.

Vaca Muerta, el único motor que funciona

Donde la economía sí parece haber despegado es en los bloques vinculados a la actividad extractiva y el mercado externo.

Los balances corporativos del primer trimestre de 2026 revelan esta brecha profunda. Empresas como TGS y Pampa Energía muestran resultados sólidos gracias al dinamismo de «Vaca Muerta», donde el segmento de Midstream libre y la producción de «shale oil» compensan con creces el letargo de las tarifas reguladas y la estacionalidad industrial.

En definitiva, el mapa de la economía real hoy es el de una «Argentina a dos velocidades»: focos de dinamismo genuino en energía y agroindustria, frente a un resto del entramado productivo y comercial que sigue esperando motores firmes de recuperación que aún no aparecen en el horizonte.

El jefe de Gabinete Manuel Adorni podría no recibir multas, sanciones ni penalidades, de ninguna clase, por el hecho de haber ocultado en sus declaraciones juradas de impuestos la tenencia de criptomonedas por alrededor de USD 500.000. Solamente, si cumple con lo expresado ayer en una entrevista periodística, tendrá que abonar lo adeudado por el impuesto a los Bienes Personales, con los correspondientes intereses, según lo expresado por tributaristas consultados por Infobae en relación a la cuestión.

La ausencia de sanciones en el plano impositivo, desde luego, corre por un carril paralelo a las investigaciones sobre su patrimonio que tramitan en el ámbito penal a cargo del fiscal Gerardo Pollicita.

¿Por qué el jefe de Gabinete casi no tendría costos económicos por “el error” de haber omitido los criptoactivos en su declaración? La clave está en la adhesión al régimen simplificado de Ganancias, tanto por parte de Adorni como de su esposa, Bettina Angeletti.

El régimen, vinculado a la ley de Inocencia Fiscal, dispone un “tapón fiscal” para los últimos 5 años. De esa manera, ARCA pierde la potestad de reclamar por aquello que no se declaró entre 2020 y 2024 en materia de impuesto a las Ganancias e IVA. La condición para que eso se produzca es que el contribuyente presente su declaración correspondiente a 2025 de manera correcta e incluyendo los activos omitidos, cosa que Adorni se comprometió a hacer.

“Si Adorni probara que obtuvo ese dinero en 2018, ya estaría prescripta la facultad del Fisco para exigarle impuestos o para abrir una eventual causa por evasión. Al adherirse a la declaración jurada simplificada, si presenta en término y paga lo que le corresponde por 2025, se le bloquean todos los períodos fiscales de 2020 a 2024. Entonces, ARCA no puede verificarle y fiscalizarle esos períodos,”, señaló el tributarista Sebastián Domínguez para explicar cómo funciona el “tapón fiscal”.

Por lo tanto, mientras el jefe de Gabinete publique una declaración jurada que rectifique la de 2025, contará con esa ventaja.

“El régimen simplificado tiene tres beneficios. Uno es la simplificación en la liquidación, donde se supone que la declaración jurada se hace en forma más ágil porque ARCA ya tiene los datos. El segundo es el tapón fiscal, el ‘pacto’ por el que ARCA te pide que declares 2025 siempre que no te pases más del 15%. El tercer beneficio es que gracias a ese tapón fiscal se pueden regularizar o blanquear activos”, señaló Diego Fraga, experto en derecho tributario.

El propio Adorni dejó en claro que no utilizará esa última opción: “Ni mi mujer ni yo vamos a blanquear un solo dólar. No vamos a evitar pagar ningún impuesto. De hecho, todas mis declaraciones juradas rectificativas las estoy haciendo por el régimen general, voy a pagar todos los impuestos y todo lo que haya que pagar. Y si no existiese el Régimen de Inocencia Fiscal, hubiera hecho lo mismo”, dijo el jefe de Gabinete.

Dentro de “todo lo que haya que pagar” no se incluye nada de lo correspondiente a los bienes no declarados justamente por su decisión de adherirse a la simplificación. Si no existiese el nuevo régimen, la multa a pagar equivaldría al 100% de lo no declarado.

De esta forma, lo único que tendrá que pagar Adorni está vinculado a Bienes Personales. “Es un impuesto que, a diferencia de Ganancias e IVA, no está incluido en el ‘tapón fiscal’. Por lo tanto, si regulariza la situación con la declaración rectificativa correspondiente a 2025, deberá pagar todo lo omitido por Bienes Personales por los 5 años anteriores, con los correspondientes intereses”, señaló César Litvin, CEO del estudio Lisicki, Litvin & Abelovich.

Por ello, con pagar lo correspondiente a Bienes Personales y sus intereses entre 2020 y 2024, Adorni quedará sin asuntos pendientes con el fisco, aún cuando la causa que investiga su enriquecimiento siga su curso.

Durante años, Al Oeste Shopping fue uno de los principales puntos de encuentro del oeste bonaerense. Sus salas de cine, el patio de comidas y los locales comerciales lo convirtieron en una referencia para miles de vecinos de Morón, Haedo, Ramos Mejía y otras localidades cercanas.

Ahora, ese emblemático predio se prepara para una transformación profunda impulsada por IRSA, la mayor desarrolladora inmobiliaria del país, que apuesta a reconvertirlo en un moderno centro comercial orientado al formato outlet.

La compañía liderada por Eduardo Elsztain avanza con la creación de Oeste Outlet, un proyecto que demandará una inversión superior a u$s20 millones y que busca posicionarse como uno de los principales polos comerciales y de entretenimiento del conurbano bonaerense. La iniciativa se desarrolla en un contexto desafiante para el sector, marcado por la desaceleración del consumo, la expansión del comercio electrónico y una mayor cautela de los consumidores al momento de realizar gastos.

Sin embargo, lejos de frenar sus planes, IRSA mantiene una estrategia de crecimiento basada en la adquisición y reconversión de activos con potencial de desarrollo. En ese marco se inscribe la renovación del antiguo shopping ubicado sobre un punto estratégico del partido de Morón, con acceso directo desde la Autopista del Oeste, una ubicación que la empresa considera clave para atraer visitantes de toda la zona oeste y noroeste del Gran Buenos Aires.

Cómo será el mega outlet que funcionará donde estaba Al Oeste Shopping

La apertura está prevista para lo que resta de 2026, una vez finalizado un proceso integral de remodelación que ya muestra avances importantes. Según fuentes de la compañía, las obras interiores presentan un progreso cercano al 60%, mientras que próximamente comenzará la renovación completa de la fachada.

El proyecto contempla la puesta en valor de un complejo de 75.000 metros cuadrados construidos, que tendrá como eje una propuesta comercial basada en el modelo outlet, un segmento que viene ganando protagonismo en Argentina gracias a la búsqueda de productos de primeras marcas a precios más accesibles.

Entre las principales características del emprendimiento se destacan:

• Más de 75.000 metros cuadrados de superficie construida.
• Un sector de entretenimiento de más de 3.000 metros cuadrados, entre los más grandes del portafolio de IRSA.
• Gimnasio de 1.500 metros cuadrados.
• Patio gastronómico con capacidad para 750 personas.
• Estacionamiento gratuito para 1.200 vehículos.
• Creación de más de 250 puestos de trabajo directos una vez inaugurado.

Gastón Manganiello, Chief Marketing Officer de Grupo IRSA, afirmó que la empresa se encuentra «orgullosa de sumar un nuevo activo para desarrollar este proyecto que revitalizará un lugar emblemático para la zona».

El ejecutivo destacó además que se tratará de una propuesta orientada al público familiar: «que hará que el shopping sea un núcleo de actividad urbana para el Oeste de la Provincia, integrando propuestas comerciales, gastronómicas y recreativas en un espacio seguro e innovador».

Del histórico Showcenter a una nueva etapa comercial: la historia del shopping

La historia del predio refleja buena parte de los cambios que atravesó el consumo argentino durante las últimas décadas.

En los años noventa nació como Showcenter Haedo, uno de los primeros grandes complejos de entretenimiento del país, que combinaba salas de cine, gastronomía y espacios recreativos en un formato novedoso para la época. Con el correr de los años, el emprendimiento evolucionó hacia Al Oeste Shopping, aunque nunca logró recuperar plenamente el protagonismo que había alcanzado en sus mejores tiempos.

La aparición de nuevos centros comerciales, las modificaciones en los hábitos de consumo y el crecimiento de otros polos urbanos fueron reduciendo gradualmente su atractivo. Allí fue donde IRSA identificó una oportunidad de negocio y adquirió el activo durante 2025 por aproximadamente u$s9 millones.

Tras concretar la operación, la empresa puso en marcha un plan de reconversión destinado a transformar el complejo en un outlet regional de gran escala, con una inversión total que superará los u$s20 millones entre compra, remodelación y puesta en funcionamiento.

Por qué IRSA sigue apostando a los shoppings

La decisión de invertir en un nuevo centro comercial puede resultar llamativa en un escenario donde muchos comerciantes reducen metros cuadrados, renegocian contratos o incluso abandonan locales físicos. Sin embargo, la visión de IRSA sobre el negocio es diferente.

La compañía considera que los centros comerciales dejaron de ser exclusivamente espacios destinados a las compras y evolucionaron hacia lugares donde conviven gastronomía, entretenimiento, servicios y experiencias familiares. Bajo esa lógica, el desafío es generar motivos para que las personas visiten el complejo más allá de una compra puntual.

Por ese motivo, Oeste Outlet dedicará una porción importante de su superficie a actividades recreativas y propuestas gastronómicas, dos segmentos que hoy representan algunos de los principales generadores de tráfico en los centros comerciales.

A esto se suma otro fenómeno que la empresa sigue de cerca: el crecimiento del formato outlet. En un contexto de mayor sensibilidad al precio, los complejos especializados en descuentos permanentes y promociones muestran mejores perspectivas que muchos modelos tradicionales.

La apuesta por Morón forma parte de una estrategia más amplia que consolida a IRSA como el principal operador de centros comerciales del país.

Su cartera incluye algunos de los activos más importantes del mercado argentino, entre ellos Alto Palermo, Abasto Shopping, Alcorta Shopping, Patio Bullrich, Dot Baires Shopping, Alto Avellaneda, Distrito Arcos Premium Outlet, Soleil Premium Outlet, Córdoba Shopping y Alto Rosario.

En total, la empresa administra cerca de 390.000 metros cuadrados de superficie comercial, una escala que la convierte en el actor dominante del sector. Desde que Elsztain tomó el control de IRSA a comienzos de los años 90, la compañía expandió su presencia en distintos segmentos del mercado inmobiliario, combinando centros comerciales, oficinas premium, hoteles y desarrollos urbanos de gran magnitud.