El Gobierno era consciente de que en el último tiempo estuvo a la defensiva y exhibía una imagen de deterioro en la gestión. Necesitaba datos positivos y de gran impacto para superar la lucha interna y recuperar la confianza deteriorada por el caso Adorni.

Dos de los tres indicadores centrales para el oficialismo arrojaron resultados favorables. El Estimador Mensual de la Actividad Económica (EMAE) registró un crecimiento interanual de 5,5%, mientras que la Confianza del Consumidor aumentó 1,3% y logró revertir una racha de tres meses consecutivos en baja. En marzo, este último indicador había caído más de 5 por ciento.

Como si alguien hubiera pedido una tregua, el Fondo Monetario Internacional (FMI) confirmó el desembolso de USD 1.000 millones, señal de que las metas fijadas en la carta de intención fueron aprobadas. Entre esos objetivos se incluía el crecimiento de la economía, que debía alcanzar un 0,35% en el primer trimestre del año.

Por eso, no extrañó que al final de la jornada el presidente Javier Milei informara una reducción de dos puntos en las retenciones al trigo y la cebada, que pasarán a 5,5% a partir del mes próximo. En el caso de la soja, la disminución será más gradual: entre 0,2% y 0,5% por mes hasta 2028, según la evolución de la recaudación. En términos prácticos, el mensaje al sector agropecuario fue que, en caso de lograr la reelección, podrían esperarse recortes más significativos en las retenciones.

Iván Cachanosky, economista jefe de la Fundación Libertad y Progreso indicó que “con este dato, el acumulado del primer trimestre cierra en +1,7% interanual. revirtiendo el -0,2% del bimestre enero-febrero. Vale recordar que enero y febrero son meses estructuralmente complicados (vacaciones, menor actividad industrial, y en este caso un paro general y dos días hábiles menos) por lo que el bimestre ya era mejor de lo que sugería el dato puntual de febrero. Marzo, el primer mes ‘limpio’ del año, despejó las dudas”.

Cachanosky destacó que “lo más significativo del dato no es solo el número agregado sino la composición. Es importante destacar que 14 de los 15 sectores crecieron en términos interanuales. Es muy distinto al patrón de los meses anteriores, donde la economía mostraba una marcada heterogeneidad con minería y agro empujando y la industria y el comercio cayendo”.

“Sin embargo, con una inflación cediendo y en un año sin ruido electoral, la demanda de pesos se normaliza y comienza a despertarse el consumo que se había apagado producto de la incertidumbre electoral vivida en septiembre-octubre del año pasado, que había dejado secuelas de algunos meses de inflación alta, que ya comienzan a quedar atrás”, agregó.

En ese contexto, el dólar se desmoronó y los que apostaron a la divisa a fin de mayo en el mercado de futuro se apresuraron a desarmar posiciones y asumir las pérdidas.

En el Mercado Libre de Cambios (MLC), se operaron USD 512 millones y el dólar mayorista bajó nada menos que $7,50 (-0,5%) a 1.389 pesos. El Banco Central compró 145 millones de dólares.

En la plaza financiera, el MEP retrocedió $5,6 (-0,4%) a $1.426 y el contado con liquidación (CCL) bajó nada menos que $12,11 (-0,8%) a 1.479 pesos.

El billete estadounidense fue a contramano del mundo en la Argentina . La divisa se revaluó contra las seis principales monedas del planeta y está en el nivel más elevado desde el 8 de abril pasado.

La consultora F2 que dirige Andrés Reschini señaló que “en futuros el volumen de operaciones se redujo a 1.136.536 contratos con ajustes negativos, pero con implícitas desplazadas hacia arriba. Se profundizó el desarme en fin de mayo, que ya veníamos señalando, con una merma de otros 211 millones con lo que la posición en cuestión acumula un desarme del monto total diario de 832 millones lo que hace suponer que el short del BCRA ha acelerado su reducción”.

Los bonos soberanos recogieron esta bonanza y subieron hasta 1,2% en los plazos más largos y 0,6% en el corto y mediano. El riesgo país bajó a 515 puntos básicos.

Las tasas de interés recuperaron protagonismo ante la expectativa de una inflación más baja, lo que sostuvo el atractivo del carry trade, la estrategia que busca obtener ganancias apostando a que los rendimientos en pesos superarán al dólar. Las LECAP continuaron ofreciendo retornos inferiores al 2% efectivo mensual, mientras el mercado aguardaba el anuncio del nuevo menú de letras del Tesoro previsto para hoy.

El S&P Merval logró sumar dos ruedas consecutivas de alza. El indicador de las acciones líderes subió 3,15 por ciento. Los mejores balances de los bancos hicieron que lideraran las subas: BBVA aumentó 8,5%; Macro, 8,4% y Supervielle, 6 por ciento.

El escenario internacional contribuyó tras los anuncios del secretario de Estado, Marco Rubio, sobre el avance en las conversaciones de paz. El crudo bajó casi 1% y subieron los tres principales indicadores de las Bolsas de Nueva York.

Anoche, el overnite mostraba inversores cautos pero optimistas y las tecnológicas subían casi 0,50%, mientras el S&P 500 operaba con aumentos de 0,28 por ciento. El oro prolongaba su caída y estaba 0,20% abajo porque el dólar seguía en alza. El petróleo se mantenía estable, con el Brent bajando a USD 104 por barril.

La apuesta es si hoy se enhebrará una tercera rueda positiva. Se espera que al menos los bonos continúen su tendencia alcista.

Si algo trajo la inteligencia artificial (IA) es que aceleró los tiempos en toda clase de negocios. Más allá de su competencia abierta con el mundo fintech y de la digitalización de su actividad, los bancos argentinos tienen planes para estar a la altura del desafío. Y no se trata de proyectos a futuro, sino de objetivos de corto plazo, muchos de ellos en marcha.

Hay planes de que la app de cada banco sea “a medida”, con un diseño que se ajusta a cada usuario: si nunca uso las tarjetas, ¿por qué tienen que estar destacadas cuando abro la aplicación? O de atender al cliente con agentes de IA, que no se limiten a dar información sino que puedan negociar y tomar decisiones, ya sea para vender un producto o para cobrar una deuda.

Y hay cambios en los recursos humanos, con roles que desaparecen y otros que se suman, combinando el uso de herramientas tecnológicas con el apetito comercial. Estar capacitado en herramientas de IA ya es tan imprescindible para desarrollar la carrera en el mundo financiero como saber inglés.

El uso de IA en los bancos se volvió ineludible y sobre eso debatieron CEOs de bancos en AI in Finance – AIFI 2026, un evento dedicado a la integración de las herramientas de inteligencia artificial al sistema financiero llevado a cabo en el Hotel Hilton de Puerto Madero.

“Estamos en un proceso de adopción estructural de las herramientas de IA y entrando en la etapa del escalamiento. Todavía, el 85% de las operaciones son machine learining y de IA generativa. Pero cada vez sumamos más IA agéntica. Ya no es solo utilizar IA para ser más eficientes sino para generar negocios”, señaló Juan Parma, CEO de Banco Macro.

Explicó cómo los agentes de IA están cambiando cosas que estarán a la vista del cliente: “El motor empieza a aprender lo que hago habitualmente y me da un diseño de la app adaptado a eso. Si habitualmente el día 5 el cliente paga las expensas y los servicios, o los sueldos en el caso de una empresa, automáticamente sugiere hacer ese pago para que solo se necesite darle un OK”, señaló Parma.

En esa línea, Diego Rivas, CEO de Banco Galicia, dijo que el objetivo que tiene por delante el sistema financiero para relacionarse con el cliente es “lograr la hiperpersonalización”, para llegarle tal como se necesita.

La IA le va a dar a los bancos predictividad, para anticiparse a entender lo que quiere el cliente. Rivas relató que viajó a China en forma reciente y que vio tiendas y un movimiento comercial que parecía más dirigido a agentes de IA que a personas. “Habrá que empezar a entender a qué clase de cliente le estamos hablando: ¿a los humanos o a sus agentes que resuelven por ellos?“.

El debate también abordó el mercado laboral dentro del sistema financiero. Rivas marcó que hay que encontrar perfiles comerciales que no descuiden el aspecto tecnológico, aunque no necesariamente tengan que saber programar.

A la vez, lo viejo funciona. El CEO de Banco Hipotecario, Manuel Herrera, explicó que la irrupción de la IA no fue obstáculo para que se revaloricen “algunas habilidades de cuando no había tanta tecnología: la intuición, la empatía, la capacidad de ver más allá, el liderazgo, el trabajo en equipo, en suma, el factor humano. La IA despierta estas habilidades. Manejar sus herramientas va a ser un must, como en su momento fue ir a a la universidad«.

En ese sentido, Gustavo “Paco” Manríquez, CEO de Banco Supervielle, hizo la comparación con los idiomas. “Hoy manejarse con herramientas de IA es lo que era saber inglés en mi época”, dijo tras presentar un spot promocional de su banco realizado íntegramente con IA.

“El mayor impacto de la IA se está dando en atención al cliente. El año pasado, con Whatsapp, trabajamos fuerte en un modelo de autogestión. Ahora estamos creando agentes para hacer transacciones y hay buena adaptación por parte de los clientes” dijo Manríquez, quienes explicó que la IA se aplica hasta para “leer balances” de las empresas para calificarlas.

Pablo Quirno, country manager de Ualá, explicó que todos los empleados de la compañía, sin excepción, utilizan herramientas de IA en el día a día: “Tenemos capacitaciones obligatorias para entender como las herramientas te pueden ayudar a ser más productivo. Hay beneficios muy concretos en la velocidad con la cual tenés información disponible para la toma de decisiones”.

En el caso de Ualá, un banco 100% digital, la IA mejoró la calidad del financiamiento, con más préstamos a menor costo. “La IA acorta los tiempos. Cada vez es más rápido el entrenamiento de los modelos crediticios que nos ayudan a predecir quién tiene capacidad de repago. Eso habilita a una mayor cantidad de clientes que están en nuestra base y que antes no tenían el score necesario y ahora lo tienen. Esa mayor productividad ahorra costos, lo que deriva en baja de tasas y mayor inclusión financiera”, explicó Quirno.

Herrera, del Hipotecario, destacó que la IA provee herramientas tales como el análisis de las llamadas del call center para que el cúmulo de información ayuden a clasificar al cliente, generar casuística y gestionar su cumplimiento: “Así detectamos quién deja de pagar porque se quedó sin trabajo, porque realmente no le alcanza el sueldo o porque es un chanta”.

Además, explicó que ya están trabajando con agentes con videos de inteligencia artificial “con algoritmos que les permiten negociar en función de la capacidad de pago que muestra el cliente”. De esa forma, la IA puede tomar decisiones concretas de negociación.

as acciones argentinas arrancaron la semana con fuertes bajas en buena parte del panel líder, aunque el ajuste también volvió a abrir diferencias importantes entre los papeles que todavía muestran un potencial elevado hacia adelante y aquellos que, según las valuaciones de un importante broker de la City, ya ofrecen un recorrido más limitado.

El semáforo de acciones argentinas, elaborado a partir de los precios objetivo de Allaria para fines de 2026, deja un mapa bastante marcado: en verde quedan las acciones con mayor total return estimado, en general por encima del 100%; en amarillo aparecen los papeles con recorrido positivo aunque más moderado; y en rojo se ubican las empresas con menor potencial relativo o recomendación menos atractiva.

Acciones con luz verde: bancos, utilities y real estate lideran el potencial

El lote más atractivo del semáforo queda dominado por bancos, servicios públicos, real estate y holdings. Son los sectores donde Allaria observa el mayor recorrido potencial hacia fines de 2026, en muchos casos por encima del 100% frente a los precios actuales.

Dentro del sector financiero, Grupo Supervielle (SUPV) aparece entre los papeles con mayor upside. La acción local cotiza en torno a los $2.210, mientras que el precio objetivo de Allaria se ubica en $5.900. Con esos valores, el retorno esperado llega al 167% y la recomendación de la sociedad de bolsa es comprar, pese a que el papel acumula una caída anual cercana al 38%.

También sobresale Grupo Financiero Galicia (GGAL), que opera cerca de los $5.980 y cuenta con un target de $15.000. El potencial estimado alcanza el 150,8%, lo que la mantiene entre las acciones favoritas del broker dentro del sistema financiero; allí, la baja anual del 27,1% dejó a la acción en una zona de valuación más atractiva frente al objetivo de la sociedad de bolsa.

En la misma línea, Banco BBVA Argentina (BBAR) muestra un retorno esperado del 123,8% al comparar el precio actual de $6.970 con un objetivo de $15.500, al que se suma un dividend yield estimado de 1,4%. Banco Macro (BMA), por su parte, cotiza en torno a los $10.240 contra un target de $22.000, con un total return de 116,9% e incluido un rendimiento por dividendos de 2,1%.

El posicionamiento de los bancos dentro del semáforo responde a la expectativa de una economía con mayor crédito, balances más dinámicos, normalización de spreads y recuperación de rentabilidad. El castigo reciente en los precios amplificó el potencial teórico que Allaria les asigna hacia fines del próximo año.

Entre las empresas de servicios públicos, Edenor (EDN) queda como uno de los nombres más potentes, dado que la acción cotiza cerca de los $1.740 y el precio objetivo se ubica en $4.420, lo que implica un total return de 154%. El papel acumula una baja anual de 28,3%, pero Allaria mantiene la recomendación de compra.

También aparece muy arriba Metrogas (METR), con un último precio de $1.860, target de $4.200 y retorno potencial de 125,8%. En el mismo rubro, Transener (TRAN) combina un precio actual de $3.922,50, un objetivo de $8.000 y un dividend yield estimado de 9%, por lo que el retorno esperado llega al 113%.

Transportadora Gas del Norte (TGNO4) también queda dentro del grupo verde, ya que la acción opera cerca de los $3.972,50, el target de Allaria es de $8.100 y el dividend yield proyectado alcanza el 7%. Con esos parámetros, el total return asciende a 110,9%. La mejora regulatoria, la recomposición tarifaria y el potencial de expansión del sistema energético sostienen el atractivo de este bloque.

El segmento de real estate también queda bien ubicado. IRSA cotiza en $2.010 con un objetivo de $4.350, lo que deja un potencial de 116,4%. Cresud (CRES), en tanto, opera en $1.565 y tiene un target de $3.358, con un total return estimado de 114,6%; ambas mantienen la recomendación de compra por parte del broker de la City.

A ese grupo se suma Comercial del Plata (COME), que cotiza cerca de los $43,49 con un precio objetivo de $100 y un dividend yield de 0,5%. El retorno esperado alcanza el 130,4%, lo que la coloca entre los papeles de mayor recorrido proyectado por Allaria.

También queda en verde Ternium Argentina (TXAR): con un precio actual de $610 y un target de $1.220, el potencial llega al 100% a pesar de que la acción venía de una baja mensual de 9,4% y anual de 9,2%. La sociedad de bolsa mantiene la recomendación de compra.

Acciones en amarillo: energía y telecom con recorrido moderado

El segundo grupo incluye empresas con retornos esperados positivos, aunque por debajo del lote más agresivo. En este bloque aparecen energéticas, telecomunicaciones, bancos de menor upside y algunas empresas con dividendos relevantes.

Central Puerto (CEPU) queda cerca del límite entre amarillo y verde, dado que la acción cotiza en torno a los $2.085 frente a un objetivo de $3.927. Al sumar un dividend yield estimado de 4,7%, el total return llega al 93%. La empresa mantiene la recomendación de compra por parte de Allaria, aunque su potencial queda por debajo de utilities reguladas como Edenor, Metrogas, Transener y Transportadora Gas del Norte.

En el caso de Banco de Valores (VALO), el precio actual se ubica en $683,50 con un target de $1.200 y un dividend yield de 1,5%, por lo que el retorno esperado alcanza el 77,1%. El upside es relevante, aunque menor al que Allaria proyecta para Galicia, Supervielle, Macro y BBVA, en parte porque es una de las pocas acciones que se mantienen positivas desde el inicio de año. En este sentido, VALO llega a acumular un rendimiento de más del 24% desde principios de 2026.

Dentro de telecomunicaciones, Telecom Argentina (TECO2) muestra un retorno potencial de 64,1% y cotiza en torno a los $3.455, con un precio objetivo de $5.600 y un dividend yield estimado de 2%. El papel conserva la recomendación de compra, pero el recorrido luce más acotado frente a otros sectores del panel.

Transportadora Gas del Sur (TGSU2) también queda en amarillo, dado que tiene una cotización de $9.000, un target de $13.800, un dividend yield de 1,5% y un total return que asciende al 54,8%. El potencial es positivo, aunque más bajo que el de TGNO4 y Transener.

En energía, Pampa Energía (PAMP) muestra uno de los recorridos más importantes del bloque amarillo. El ADR cotiza en u$s82,41, mientras que el precio objetivo de Allaria se mantiene en u$s143. Con esos valores, el upside actualizado llega al 73,5%. La recomendación es comprar y el papel sigue entre las alternativas energéticas más relevantes del informe.

YPF (YPFD) también queda en amarillo, aunque con una actualización importante, ya que Allaria elevó su precio objetivo para fines de 2026 a u$s80 por ADR y $136.000 por acción local, con recomendación de comprar. Frente al precio de referencia de u$s47,5 utilizado por la sociedad de bolsa, el retorno esperado asciende al 68%.

La mejora en la valuación de YPF responde a un escenario de mayores precios de crudo y derivados para 2026 y 2027. Allaria ahora proyecta un Brent promedio de u$s85 por barril en 2026, u$s78 en 2027 y u$s70 a partir de 2028. Ese cambio elevó la estimación de EBITDA 2026 desde los u$s6.650 millones hasta los u$s7.370 millones, mientras que para 2027 la previsión pasó de u$s7.715 millones a u$s8.650 millones.

En el caso de Vista Energy (VIST), el ADR opera en u$s79,25, mientras que el precio objetivo de Allaria para fines de 2026 se ubica en u$s118. Con esos valores, el retorno potencial actualizado es del 48,9%. El upside sigue siendo positivo y la recomendación del broker se mantiene dentro del bloque de compra, aunque el avance reciente del papel redujo con fuerza el recorrido frente al 81% que mostraba el informe original, calculado sobre un precio de referencia de u$s65,2. Por eso, Vista queda dentro del color amarillo, por debajo de las acciones con potencial superior al 100%, pero todavía con un margen relevante dentro del universo energético.

Acciones en rojo: menor potencial y recomendaciones cautelosas

El grupo rojo reúne a las acciones que muestran menor potencial frente a los precios objetivo de Allaria o recomendaciones más prudentes. No implica necesariamente una visión negativa sobre todas las empresas, sino una relación menos atractiva entre el precio actual y el retorno esperado.

Aluar (ALUA) queda dentro de este bloque dado que la acción cotiza cerca de los $910, contra un objetivo de $1.160 y un dividend yield estimado de 2,7%. El total return actualizado es de 30,2% y la recomendación es mantener; una postura más cautelosa que la aplicada sobre bancos, utilities, real estate y buena parte del sector energético.

Loma Negra (LOMA) también aparece con menor recorrido. La acción opera en torno a los $3.120 frente a un target de $4.260, lo que implica un potencial de 36,5%. La recomendación también es mantener y, si bien el papel cae 22,7% en el año, Allaria no le asigna un upside comparable al de las acciones más favorecidas del semáforo.

En alimentos, Molinos Río de la Plata (MOLI) y Molinos Agro (MOLA) aparecen como los nombres más relegados del informe original. Molinos Río de la Plata tenía recomendación de venta y un total return estimado de apenas el 8,1%, mientras que Molinos Agro figuraba con recomendación de mantener y un retorno esperado del 21%, incluido un dividend yield de 4,5%.