El consumo en las cadenas de supermercados del país arrancó 2026 con el pie izquierdo. Según un informe de la consultora Politikon Chaco elaborado en base a datos del Indec, el primer trimestre del año cerró con caídas de ventas en 21 provincias.

En el acumulado de enero a marzo, Neuquén y San Luis fueron las únicas jurisdicciones que cerraron el período con alzas reales: en el primer caso, de 2,3%, y en el segundo, una suba del 0,6 por ciento. El resto del mapa nacional anotó retrocesos de variada magnitud.

Entre las que mejor resistieron la tendencia aparecen Río Negro, con una baja de apenas 0,1%, y CABA, con una caída del 0,4 por ciento. Córdoba y Mendoza, dos de las provincias con mayor peso en la facturación del sector —con participaciones del 9,9% y el 4,9% sobre el total nacional, respectivamente—, registraron descensos acotados: 0,8% cada una. Santa Fe, que representó el 5,2% del total facturado en el trimestre, también mostró una caída leve, del 0,7 por ciento.

En el otro extremo, los distritos que más perdieron en el acumulado del trimestre fueron Corrientes y Tucumán, que superaron la barrera del doble dígito: -10,7% y -10,5%, respectivamente. También hubo caídas importantes en Misiones y La Rioja: ambas del -8,5%, y en Jujuy con -7,9 por ciento.

El GBA, que concentra la mayor porción de las ventas del país con el 22,4% del total trimestral, acumuló una baja del 6,8% en el período. La región del Resto de la Provincia de Buenos Aires cayó un 2,5%.

El tercer mes del año fue el más débil del trimestre. Las ventas nacionales totalizaron $2,46 billones en marzo y registraron una baja real del 5,1% interanual, la más pronunciada desde noviembre de 2024. A diferencia del acumulado trimestral, en marzo ninguna jurisdicción logró resultados positivos: todos los distritos relevados terminaron el mes en rojo.

Neuquén y San Luis, que habían sostenido el trimestre con números en verde, también cerraron marzo con descensos, aunque mínimos: -0,1% y -0,5%, respectivamente. Mendoza (-1,1%) y CABA (-1,5%) se ubicaron entre las que mejor aguantaron el mes. Córdoba retrocedió un 3,2% y Santa Fe un 3,0%.

Las caídas más severas de marzo se concentraron en Corrientes (-16,7%) y La Rioja (-12,2%), los únicos distritos que en ese mes registraron descensos de doble dígito. Tucumán (-9,8%), Santiago del Estero (-9,2%) y GBA (-9,5%) también estuvieron entre los más golpeados.

El desglose por rubros de marzo también refleja un consumo retraído. De los once rubros que componen la Encuesta de Supermercados del Indec, sólo dos registraron incrementos reales interanuales: Carnes, con una suba del 11,9%, y Panadería, con un alza marginal del 0,1%. Sin embargo, ambos rubros explicaron apenas el 19% de la facturación total del mes.

Los nueve rubros restantes anotaron bajas. Las más pronunciadas correspondieron a Electrónicos (-26,9%), Indumentaria (-14,7%) y Bebidas (-12,9%).

También cayeron artículos de Limpieza y Perfumería (-8,2%), Lácteos (-7,2%), Otros (-7,1%), Verduras y Frutas (-3,7%), productos de Almacén (-3,3%) y Alimentos preparados y Rotisería (-1,5%). Estos nueve rubros explicaron el 81% de la facturación de marzo.

El resultado del primer trimestre no es un dato aislado. El informe de Politikon Chaco muestra que las ventas en supermercados acumulan meses de comportamiento negativo en términos reales, con oscilaciones que no lograron revertir la tendencia de fondo. La caída de marzo, la más pronunciada en más de un año, agrava ese escenario y deja al sector sin señales claras de recuperación en el corto plazo.

La dispersión geográfica de los resultados permite ver, sin embargo, que no todas las regiones del país atraviesan la misma situación. Mientras Neuquén encabeza el ranking trimestral con la única suba relevante del período, provincias como Corrientes, Tucumán, Jujuy y La Rioja acumulan retrocesos que más que triplican la caída promedio nacional. Esa brecha entre jurisdicciones da cuenta de realidades económicas locales que se alejan del comportamiento agregado del país.

El mapa energètico està llevando a la Argentina hacia un cambio de paradigma con números de inversiones, de producción y exportaciones sin precedentes en Vaca Muerta, que ya consolidan a la industria como el segundo gran motor de divisas del país.

La confirmación de esta tendencia se refleja en la balanza comercial del sector, que pasó de un histórico déficit de miles de millones a convertirse en un superávit estructural. El último informe oficial expuso en abril un saldo positivo energético de u$s1.402 millones en un solo mes, posicionándose como el registro mensual más alto desde que se tiene memoria estadística en el país.

Este salto inédito responde a una doble dinámica: las ventas de combustibles y energía al exterior se dispararon un 85,9% interanual, traccionadas por mayores volúmenes y firmeza en los precios globales, mientras que las importaciones del rubro se desplomaron un 45,4% debido a la menor necesidad de barcos de combustibles líquidos. Con este desempeño, los embarques energéticos pasaron a representar el 14,3% de la torta global de exportaciones argentinas.

Este nuevo escenario posiciona al sector energético inmediatamente detrás del complejo agroindustrial en términos de generación neta de divisas, y la menor dependencia de los ciclos climáticos que afectan al campo le otorga al sector petrolero una gran previsibilidad  para los próximos años.

La carrera de la producción

La base de este salto es la mejora continua de los indicadores de eficiencia y productividad en la Cuenca Neuquina transversal a las principales operdoras, donde las empresas lograron reducir los tiempos de perforación y aumentar la longitud de las ramas laterales. Solo en la provincia de Neuquén, la producción de crudo escaló hasta un récord absoluto de 628.924 barriles por día, lo que implica un incremento interanual del 36,18%.

Bajo esta dinámica, las proyecciones de las compañías operadoras y de las autoridades provinciales coinciden en que la industria se encamina a perforar un techo histórico. El volumen total a nivel nacional ya se ubica en torno a los 891.704 barriles diarios con el shale explicando el 70,5% del total del país, y consolidando la marcha para cruzar la emblemática meta del millón de barriles diarios antes de que concluya el año.

El principal desafío de este crecimiento ya no se encuentra en el subsuelo, sino en la superficie, debido a que la producción actual comenzó a toparse con el límite de la capaciadd disponible tras la ultima ampliación del sistem de transporte Oldelval a casi un año de inauguradas las obras. La empresa ya empezó las tareas de potenciación de las plantas de bombeo para sostener el crecimiento hasta fin de año.

Precisamente hacia diciembre es cuando se prevé que podrá entrar en operación el Vaca Muerta Oil Sur (VMOS) la mega obra que encolumnó a los pirncipales jugadores de la industria y que tras una inversión de u$s3.000 millones marcará el final de los cuellos de botella habilitando una capacidad de hasta 700.000 barriles diarios.

El factor RIGI y la infraestructura clave

En este esquema de expansión, el Régimen de Incentivo a las Grandes Inversiones (RIGI) funciona como la herramienta normativa que está permitiendo acelerar la toma de decisiones por miles de millones en la industria, más aún desde que el Gobierno habilitó el esquema para los proyectos de upstream de gas y petróleo en Vaca Muerta.

Las ventajas fiscales, aduaneras y de acceso al mercado de cambios otorgadas por el nuevo marco legal agilizaron los proyectos cuyos anuncios se vienen sucediendo en las últimas semanas, y de los cuales sin dudas el más resonante fue el multimillonario desarrollo presentado por YPF.

Se trata del megaproyecto «LLL Oil», el programa de desarrollo exportador de petróleo crudo más importante del país y la mayor apuesta presentada bajo el RIGI hasta el momento, contemplando un desembolso masivo de u$s25.000 millones. La iniciativa prevé la perforación de 1.152 pozos no convencionales para alcanzar un plateau adicional de 240.000 barriles diarios a partir de 2032, apuntando a generar unos u$s6.000 millones anuales en exportaciones netas.

Pero ese proyecto está estrechamente ligado a otro que ya cuenta con el beneficio del RIGI como lo es el VMOS, la megaobra liderada por YPF que unirá Añelo con la costa de Río Negro mediante un oleoducto de 30 pulgadas y una terminal de exportación en aguas profundas en Punta Colorada. ^{El tendido cuenta con un avance de obra cercano al 65% y su puesta en marcha técnica representa la llave maestra para canalizar el grueso del crudo hacia el mercado global.}

La ola de anuncios corporativos

El espaldarazo normativo del RIGI no se limitó a los planes de YPF, sino que desató un efecto dominó entre las principales operadoras privadas de la cuenca. El caso más reciente y emblemático es el de Pampa Energía, que presentó formalmente su solicitud de adhesión al régimen para el desarrollo de su bloque estrella de shale oil, Rincón de Aranda.

La firma comandada por Marcelo Mindlin prevé desembolsar u$s4.500 millones con el objetivo de multiplicar por diez su producción de crudo no convencional, pasando de los 3.000 barriles actuales a un techo de 35.000 barriles diarios para el año 2028. Pero el mismo holding también presentó al RIGI el proyecto de separación de liquidos del gas natural por u$s3.000 millones, y de construcción de una planta de urea para monetizar el shale gas por u$s2.400 millones.

En sintonía con este despliegue, Vista Energy, el segundo productor de petróleo no convencional de la cuenca, también reconfiguró su hoja de ruta financiera para subirse a los beneficios del nuevo marco legal. La compañía que lidera Miguel Galuccio oficializó una aceleración de sus inversiones bajo el paraguas del RIGI, comprometiendo un esquema que busca consolidar una producción de 100.000 barriles equivalentes de petróleo por día mucho antes de lo previsto originalmente.

La colombiana Geopark que recién en septiembre de 2025 logró incoporarse como operadora en el no convencional neuquino, ya presentó su adhesión con un proyecto superior a los u$s1.000 millones de inversión. La iniciativa apunta a unificar el desarrollo de los bloques Loma Jarillosa Este y Puesto Silva Oeste bajo un Vehículo de Proyecto Único (VPU) para transformarlos en un flamante hub de crudo no convencional. 

La semana pasada se conoció que los salarios del sector privado registrado volvieron a perder contra la inflación, apenas subieron un 3% cuando el alza de precios fue de 3,4% en marzo. En ese contexto, un informe reciente de Zentrix reveló que el 85,1% de los argentinos manifestó que su salario no le gana a la inflación. Frente a ello, el estudio remarcó que el malestar económico adoptó un carácter estructural y dejó de percibirse como una fase transitoria.

El Monitor de Opinión Pública de Zentrix reflejó que la evaluación negativa de la economía personal y nacional se consolidó. El informe detalló que una parte amplia de la sociedad interpreta el presente como un régimen de vida marcado por restricción, incertidumbre y pérdida de capacidad de planificación.

Según el relevamiento, el problema trasciende la reducción del poder adquisitivo: la expectativa de control sobre la propia trayectoria cotidiana se debilita y la economía doméstica obliga a recalcular consumos, postergar decisiones y naturalizar privaciones. De acuerdo con el informe, cuando el deterioro material se convierte en clima social, la distancia entre los datos oficiales y la percepción cotidiana revela una fractura entre estabilización macroeconómica y experiencia social.

El estudio indicó que siete de cada diez argentinos no creen que el dato del INDEC refleje adecuadamente la variación de precios que viven. Y más de ocho de cada diez afirmaron que su salario no le gana a la inflación. Es que la sociedad evalúa la economía no solo por la velocidad de los precios, sino por su capacidad concreta de recomponer poder de compra, previsibilidad y bienestar. Según el informe, “la inflación baja pero los hogares siguen sintiendo que pierden, el dato técnico no produce legitimidad social”.

La encuesta de Zentrix mostró la evolución de la percepción salarial frente a la inflación desde septiembre de 2025 a mayo de 2026. En septiembre de 2025, el 77% respondió que su salario no le ganaba a la inflación. Ese porcentaje se mantuvo estable hasta febrero de 2026 y subió de manera marcada a partir de marzo, cuando alcanzó el 83,9%, en abril llegó al 86,6% y en mayo se ubicó en 85,1%. La proporción de quienes contestaron positivamente se redujo: en septiembre de 2025, el 19,8% respondió que sí, mientras que en mayo de 2026 solo el 11,3% mantuvo esa percepción favorable.

La muestra para la encuentra estuvo compuesta por 1.315 casos, abarcó respuestas de las 24 jurisdicciones del país y fue ponderada por región, edad y edad conforme al último padrón electoral. Por lo que las estimaciones nacionales reflejan la estructura sociodemográfica del electorado argentino, ajustada por estratos.

El informe de Zentrix analizó la diferencia entre votantes oficialistas y opositores. Entre quienes votaron al oficialismo en 2025, el 66,2% sostuvo que su salario no le gana a la inflación. Un 25,8% manifestó que sí y el 8,1% optó por no responder. En la oposición, la percepción negativa fue más marcada: el 98,7% dijo que su salario no le gana a la inflación y solo el 0,9% opinó lo contrario.

La encuesta destacó que el deterioro del poder adquisitivo atraviesa a ambos grupos políticos. Incluso entre los votantes oficialistas, una mayoría reconoció que su salario no supera el ritmo inflacionario. Pero el texto de Zentrix subrayó que esa experiencia no se traduce automáticamente en rechazo político. En el oficialismo, el malestar aparece contenido por una narrativa de justificación: el sacrificio puede leerse como costo necesario, herencia recibida o condición transitoria para ordenar la economía. En la oposición, el mismo deterioro se interpreta como prueba directa del fracaso del rumbo.

La división entre oficialistas y opositores tampoco implica dos realidades materiales completamente distintas, sino dos formas diferentes de interpretar una presión económica común. La preocupación material convive con otros marcos de interpretación, como la corrupción, la inseguridad, el orden o la necesidad de sostener el rumbo, en el caso oficialista. Entre los opositores, ingresos, desempleo, deuda, tarifas e inflación tienden a integrarse en una lectura crítica del presente, donde la fragilidad económica se transforma en juicio político.

El informe de Zentrix profundizó sobre la capacidad de los ingresos para llegar a fin de mes. Entre los votantes oficialistas, el 3,4% declaró que solo llega al 5 del mes; el 8,8%, hasta el 10; el 36,6%, hasta el 15; y el 47,7%, hasta el 20. Un 24,8% sostuvo que llega a fin de mes y el 24% manifestó que puede ahorrar. El 1,7% indicó que no tiene ingresos y el 1,8% no supo o no contestó.

Entre los opositores, el 4,4% respondió que solo llega al 5 del mes; el 19,6%, hasta el 10; el 42,6%, hasta el 15; y el 69,4%, hasta el 20. El 22,9% dijo que llega a fin de mes y el 5% que puede ahorrar. Un 2,1% señaló que no tiene ingresos y un 0,6% no supo o no contestó.

El informe de Zentrix remarcó que la economía funciona como experiencia común, pero no como lenguaje político común. Ambos segmentos sienten restricciones, aunque la manera de narrarlas difiere. Pero advirtieron que el riesgo para el Gobierno es si la frontera entre ambos discursos se debilita y el sacrificio deja de interpretarse como tránsito hacia una mejora, para empezar a vivirse como condición permanente.

La desaceleración de la inflación que busca el equipo económico para los próximos meses tras el 2,6% de abril puede ordenar la macro, pero no necesariamente repara la vida cotidiana. El informe sostuvo que la percepción social sobre la economía no depende solo del ritmo de los precios, sino de la capacidad concreta de recomponer poder de compra, previsibilidad y bienestar.