El Área de Empleo, Distribución e Instituciones Laborales, parte de la Facultad de Ciencias Económicas, comparó el salario mínimo del 2023 con el actual

30/05/2026 – 18:54hs

El deterioro de los ingresos y las transformaciones en la estructura del mercado de trabajo en la Argentina continúan bajo la lupa de los principales centros académicos del país. El Área de Empleo, Distribución e Instituciones Laborales (EDIL), perteneciente al Instituto Interdisciplinario de Economía Política (IIEP) de la Facultad de Ciencias Económicas de la Universidad de Buenos Aires, presentó su último informe titulado «Panorama del Empleo Asalariado Formal y de las Remuneraciones». El documento, coordinado por los especialistas Roxana Maurizio y Luis Beccaria, arrojó conclusiones alarmantes respecto a la profunda erosión que ha sufrido la capacidad de compra de los trabajadores y los vaivenes en la estabilidad de los puestos de trabajo.

El indicador más crítico del relevamiento universitario se centró en la evolución del Salario Mínimo, Vital y Móvil, el cual acumuló una pérdida de capacidad adquisitiva real del 39,3% en comparación con los valores registrados en noviembre de 2023. De acuerdo con el análisis histórico de la UBA, este extenso proceso de contracción económica se inició formalmente en diciembre de 2023, mes en el que el poder de compra se achicó un 15% debido a la abrupta aceleración inflacionaria, profundizándose en enero de 2024 con un desplome adicional del 17%. Aunque la tendencia negativa se interrumpió de forma esporádica durante meses puntuales en los que los aumentos nominales empataron o superaron al índice de precios, la caída de fondo no logró revertirse.

Esta persistente tendencia decreciente ha arrastrado al salario mínimo a un escenario de gravedad histórica. Los peritos de la Facultad de Ciencias Económicas determinaron que el valor real del SMVM correspondiente a abril de 2026 se ubicó en un escalón inferior al registrado en el año 2001, justo antes del colapso del régimen de la convertibilidad. Asimismo, la cifra actual representa una erosión del 66% respecto del valor máximo de la serie histórica alcanzado en septiembre de 2011, lo que significa que el sueldo básico actual equivale a apenas un tercio de lo que representaba el poder de compra hace quince años en el país.

El mapa del empleo: leve repunte mensual pero balances en rojo

En lo que respecta al volumen de puestos de trabajo, el informe con información consolidada a febrero de 2026 determinó que la Argentina cuenta con aproximadamente 10 millones de trabajadores asalariados registrados en la seguridad social, según las planillas desestacionalizadas del Sistema Integrado Previsional Argentino (SIPA). Este universo laboral contempla al empleo del sector privado, la administración pública y el personal de casas particulares. El dato novedoso del mes fue que, luego de encadenar nueve meses consecutivos de caídas, el empleo formal total interrumpió la racha negativa y registró una leve variación positiva de 8 mil nuevos puestos de trabajo respecto al mes anterior.

A pesar de este alivio mensual intermitente, la fotografía de mediano plazo continúa arrojando un balance contractivo para la masa de asalariados formales. El nivel de empleo registrado de febrero de 2026 reflejó una pérdida neta de 106 mil puestos laborales en la comparación interanual frente a febrero de 2025, marcando un retroceso del 1%. La brecha se vuelve aún más pronunciada al confrontar los datos actuales con los de noviembre de 2023, registrándose una destrucción de 290 mil empleos formales totales, lo que equivale a una caída del 3,0%. Evaluada a largo plazo, esta evolución ubica al stock de trabajadores registrados de la Argentina en un volumen similar al que el país ostentaba en junio de 2022.

Comportamiento por sectores y el impacto según el tamaño de empresa

Al analizar el comportamiento del sector privado de forma aislada, el informe detalló que el empleo formal corporativo se mantuvo sin cambios significativos en febrero, logrando detener una seguidilla de ocho meses consecutivos de retrocesos, aunque arrastra un déficit de 206 mil puestos menos que a finales de 2023. Las ramas de la Industria y el Comercio continuaron liderando de forma clara la pérdida de empleos en la medición que toma como punto de partida a septiembre de 2025, reflejando una dinámica de despidos y suspensiones que acompaña de manera lineal la contracción del nivel de actividad general de ambos sectores.

Por fuera de las ramas mayoritarias, los demás rubros productivos mostraron los siguientes comportamientos sectoriales:

• Minería: El sector experimentó una variación mensual positiva en la contratación de personal, logrando quebrar una racha contractiva de 19 meses consecutivos de caídas. De todas formas, las autoridades de la UBA aclararon que la comparación interanual de la actividad extractiva sigue arrojando un saldo negativo a pesar de este reciente crecimiento.
• Construcción: Tras haber mostrado signos de reactivación con variaciones positivas en diciembre de 2025 y enero de 2026, lo que parecía cortar el período de parálisis vivido durante gran parte del año anterior, la actividad constructora se estancó y no registró variaciones en sus planillas de personal durante febrero.
• Dinámica corporativa: La destrucción del empleo formal afectó de manera desigual según la estructura de las compañías. Las empresas catalogadas como chicas fueron las que redujeron personal de manera más marcada, mientras que las medianas lograron mantener sus estructuras sin variaciones y las grandes corporaciones fueron las únicas que registraron aumentos en sus nóminas.

Aunque las tasas de interés en pesos cayeron fuertemente en los últimos meses, el carry trade mediante inversión en bonos dio resultados positivos en “dólar contado con liquidación” en los primeros cinco meses del año, según un reciente análisis.

Concretamente, la consultora Quantum señaló que, en un contexto económico dominado por expectativas de dólar “relativamente estable”, inflación superior a esa expectativa y tasas de interés negativas (inferiores a la inflación en términos reales, pero superiores a la tasa de devaluación esperada), el período del 31 de diciembre de 2025 al 26 de mayo de este año arrojó rendimientos que en dólares “contado con liquidación” (FX CCL) fueron de 2,4% si el vehículo de inversión fueron los bonos globales GD35, hasta un 20% en Boncer, pasando por 14,3% si se hicieron depósitos a tasa Tamar (mayorista en pesos para colocaciones de más de $1.000 millones) y 16,2% si el camino del carry trade se hizo con Boncer.

En ese período, precisa el informe, la inflación fue del 14,7%, el CER arrojó un 15%, el dólar oficial cayó 3,5% y el libre 2,2%, ambos en términos nominales.

Teniendo en cuenta los resultados del carry de enero a mayo y la estacionalidad histórica de la oferta de divisas, Quantum calculó qué podría arrojar seguir con el carry en lo que resta del año en un escenario “de continuidad” y en otro de “alteración” de la situación actual. Se consideraron las emisiones en el mercado internacional que ya hicieron empresas y provincias y las que podrían realizar en el segundo semestre, la liquidación de divisas del superávit energético, que no es estacional, y la de la campaña agrícola, que viene más lenta de lo que sería esperable según la estacionalidad habitual.

Los escenarios son muy diferentes. En el “de mercado” se asume una Tamar del 22,5% anual, contra 26% en el “divergente”, y las diferencias son mucho más marcadas aún respecto del precio del dólar CCL a fin de año ($1.726 en el primer escenario, $2.012 en el segundo) y del nivel de riesgo país (400 puntos básicos si se da el primer escenario de mercado y 650 si ocurre el “divergente”).

Así, en el primer caso los rendimientos del carry se invierten respecto de lo que fueron hasta mayo. En los próximos siete meses, en CCL serían de apenas el 1,1% en depósitos a tasa Tamar, y darían perdidas del -0,9% en Lecap y del -2,1% en Boncer, mientras el rendimiento de los Globales, la peor alternativa en los primeros cinco meses, daría un saldo positivo en dólares CCL del 5%, gracias a la devaluación asumida y la reducción del riesgo país a 400 puntos, lo que implica una ganancia de capital del 4% en esos bonos. En cualquier caso, acota Quantum, mantener el carry no afectaría mucho las ganancias ya realizadas hasta el martes pasado. Ese escenario de continuidad asume que el peso sigue apreciándose como lo hizo hasta mayo, pero si reduce el ritmo de apreciación a la mitad (7,3%) y la inflación baja al 11% en el período, las opciones en pesos siguen siendo preferibles, con la Tamar rindiendo otro 8%, las Lecap el 5,9%, los Boncer el 4,6 por ciento.

El escenario “divergente” implica un deterioro general: devaluación mayor del tipo de cambio, inflación, tasas de interés y niveles de riesgo país más altos, un cuadro en el que todas las opciones implicarían rendimientos directos negativos y pérdidas en dólar CCL del 13,3% para las colocaciones Tamar, del 15% si se optó por Lecaps, del 16,1% en Boncer, contra una pérdida de “solo” 7,4% si se eligieron Globales.

Para los doce meses del año, teniendo en cuenta los resultados ya obtenidos en los primeros cinco meses, el ejercicio de Quantum arroja los siguientes resultados: ganancias de entre el 7,5% (Tamar) hasta el 17,5% (Boncer) en el escenario “de mercado” y resultados cercanos a cero en el “divergente”: pérdidas de 1,2%, 1,8% y 5,2% respectivamente si se apostó todo el año al carry en Lecap, Tamar o Boncer, y una ganancia modesta, del 0,7%, si todo el trayecto se hizo manteniendo depósitos a tasa Tamar.

Si bien el dato oficial saldrá dentro de algunos días, compañías privadas realizaron sus propias mediciones confirmando una nueva desaceleración del IPC

30/05/2026 – 18:00hs

El escenario macroeconómico argentino muestra señales de una renovada desaceleración en el ritmo de incremento de los precios minoristas. A la espera de que el INDEC difunda los indicadores oficiales, las principales consultoras económicas del sector privado completaron sus mediciones correspondientes al quinto mes del año. Los informes de los especialistas coinciden en que el Índice de Precios al Consumidor registrará una nueva baja en su tasa mensual, manteniéndose firmemente consolidada por debajo del umbral del 3% por segundo mes consecutivo.

Las proyecciones elaboradas por los equipos técnicos de la City porteña estipulan que la inflación de mayo oscilará en un rango que va desde el 2,2% hasta el 2,5%. De confirmarse este escenario en los registros estatales, la administración nacional encadenará dos períodos sucesivos de reducción inflacionaria tras haber sorteado el pico más alto del año en marzo, mes en el que el indicador general trepó al 3,4%. A pesar de la tendencia a la baja, los economistas advierten que persisten fuertes presiones en determinados rubros clave que impactan de manera directa sobre la capacidad de consumo de los hogares.

El dato más optimista del mercado provino de la Fundación Libertad y Progreso, cuyas estimaciones preliminares -efectuadas hacia la cuarta semana del mes- ubicaron la inflación general en un 2,1%. No obstante, desde la entidad explicaron que el componente de Alimentos y bebidas no alcohólicas experimentó una aceleración respecto a los meses previos y corrió a un ritmo del 3,4% mensual, aportando unos 0,8 puntos porcentuales al nivel general del índice. En una sintonía similar se posicionaron las firmas EcoGo y C&T Asesores Económicos, cuyas planillas proyectaron un IPC del 2,2% para mayo, un número compartido por la consultora LCG, donde destacaron la menor presión ejercida por los precios regulados y los componentes estacionales.

Inflación de mayo: el análisis de los precios estacionales y la suba interanual

En el sector intermedio de los relevamientos se ubicó la consultora Equilibra, que estimó la inflación de mayo en un 2,3%, impulsada principalmente por un incremento del 3,6% en los productos estacionales. El director de la firma, Lorenzo Sigaut Gravina, precisó que si bien la suba mensual de precios reflejará un descenso de 0,3 puntos porcentuales respecto al registro oficial de abril, la medición en términos interanuales treparía al 33,4%, ubicándose un punto por encima del dato acumulado del mes anterior.

Por su parte, la previsión más elevada del esquema privado fue registrada por la consultora Analytica, que estimó que el indicador general ascendió al 2,5% durante mayo. Los técnicos de la firma detectaron incrementos marcados en las góndolas de verdulería durante las últimas semanas, lo que provocó que el rubro alimentario promediara un 2,5% en el mes. Esta dinámica impidió que los factores estacionales jugaran un rol tan favorable para la contención de los precios como el que se había observado durante el mes de abril.

El promedio de las firmas privadas está en línea con las proyecciones del propio sistema financiero. El último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que publica mensualmente el Banco Central de la República Argentina (BCRA) pronosticó una inflación promedio del 2,3% para mayo. Esta perspectiva de calma fue respaldada públicamente por el ministro de Economía, Luis Caputo, quien adelantó que el IPC final del quinto mes será inferior al de abril y ratificó el rumbo de las variables oficiales.

Discursos oficiales y las fechas clave en el calendario

Durante su discurso de apertura en el Latin American Forum, el jefe de la cartera económica nacional se mostró optimista respecto al mediano plazo y afirmó que las expectativas de los agentes económicos locales se encuentran plenamente ancladas. El funcionario nacional señaló ante el auditorio que el mercado proyecta una inflación cercana al 20% para los próximos doce meses, descartando cualquier tipo de escenario de inestabilidad cambiaria o sobresaltos económicos en las góndolas. «No hay ninguna razón para no pensar que la inflación será del 20%», enfatizó Caputo durante su exposición frente a empresarios e inversores.

La expectativa de la opinión pública se trasladará ahora a los calendarios de difusión de las agencias estadísticas oficiales, que le pondrán punto final a las estimaciones de los privados:

• Lunes 8 de junio: La Dirección General de Estadística y Censos de la Ciudad de Buenos Aires publicará el IPC porteño, un indicador sectorial que históricamente funciona como el anticipo más preciso del índice a nivel nacional.
• Jueves 11 de junio: El INDEC dará a conocer el Índice de Precios al Consumidor de Cobertura Nacional correspondiente a mayo de 2026, revelando el dato oficial definitivo que marcará el ritmo de las paritarias y los contratos comerciales del país.