Luego del pico inflacionario del 3,4% en marzo, Javier Milei volvió a pedir “paciencia” y reconoció que el dato fue “malo”. Pero el Presidente sabe que en los próximos meses el escenario más probable es el del inicio de un nuevo proceso desinflacionario. Los analistas de mercado coinciden con este diagnóstico, pero las dudas pasan sobre todo por la velocidad que adquirirá la baja del índice hasta fin de año.

El aumento trimestral superó todas las expectativas y acumuló 9,4 por ciento. Esto explica por qué los salarios aceleraron la pérdida de poder adquisitivo en el arranque de 2026. Prácticamente ninguna paritaria tenía previsto semejante salto.

Esta dinámica posiblemente cambie a partir del actual trimestre. Se espera que el índice se acomode cómodamente debajo del 3% y con nuevos acuerdos salariales es probable que los ingresos le terminen ganando a la inflación, recuperando parte del terreno perdido.

Con esa expectativa por delante, Luis “Toto” Caputo aseguró que la economía argentina vivirá “los mejores 18 meses de la historia”. Más allá de la posible exageración del ministro de Economía, el optimismo tiene que ver el arranque de un círculo virtuoso: baja de la inflación, disminución de las tasas de interés, mejora del salario real y recuperación gradual del crédito.

En tanto, el Fondo Monetario Internacional (FMI) ajustó sus estimaciones para Argentina. Para este año casi duplicó la proyección de inflación a 30%, mientras que volvió a reducir la de crecimiento de 4% a 3,5 por ciento. Aún así, no deja de ser un logro para el Gobierno que se hayan acumulado dos años consecutivos de expansión del PBI, algo que no sucede hace prácticamente 15 años.

A pesar que el índice de inflación de este año se acercaría mucho al del 2025 (que arrojó 31,5%), es muy probable que la dinámica sea bien diferente. El año pasado se tocó un piso en mayo de 1,5% y a partir de allí el incremento fue constante. Ahora se podría asistir a una dinámica inversa: pico de 3,4% en marzo para entrar luego en una tendencia descendente.

Por lo tanto, la “sensación de inflación” podría ser muy distinta al cierre de 2026 respecto al año, aún cuando ambos índices anuales se parezcan.

¿Por qué hay buenas razones para ser optimista respecto a una posible disminución de la inflación a partir de abril? Un análisis más en profundidad del dato de marzo sugiere que hay algunos aspectos puntuales que no se repetirán.

El más notorio es el aumento de la nafta, producto de la guerra en el Golfo Pérsico. El incremento en los surtidores superó el 20% y si bien una parte se sentirá en la medición de abril, el impacto será mucho menor. Además YPF adelantó que no habrá incrementos durante abril a la espera de lo que pueda suceder en el mercado internacional. El rubro transporte fue el segundo de mayor incremento (4,1%) debido a esta suba de los combustibles.

El que lideró los aumentos fue Educación, con una suba del 12% por el inicio de clases. Sin embargo, se trata de un factor estacional que con seguridad no se repetirá e abril.

Otro rubro con fuerte incremento volvió a ser alimentos y bebidas, con 3,4%, en línea con el índice general. En este caso fue el aumento de carnes y derivados (6,9%) el que más impactó.

Los relevamientos de las primeras semanas de este mes muestran que la estabilidad en este rubro es mucho mayor y tendrá por lo tanto menor incidencia. Por otra parte, la inflación núcleo aumento 3,2%, es decir por debajo del IPC nacional una vez descontados los precios estacionales y de servicios regulados.

La caída del dólar también debería ser decisiva para ver índices de inflación más bajos en los próximos meses. La razón es que los productos importados bajan de precio, pero además las empresas tienen menos costos por los insumos importados que utilizan para la producción. El índice mayorista que arrojó solo 1% en febrero permite inferir con cierta seguridad lo que se viene para los precios al consumidor en los próximos meses.

Con eldato de inflación de marzo difundido por el INDEC este martes, el esquema de bandas cambiarias volverá a ajustarse: en mayo subirán 3,4%, en línea con la dinámica de precios.

De esta forma, hacia fines del quinto mes del año el techo de la banda para el dólar se ubicará en $1761,12, mientras que el piso descenderá a $790,88. Se trata de una actualización automática que responde al nuevo mecanismo implementado por el Banco Central de la República Argentina. Dentro de ese margen, el dólar flotará libremente y el BCRA no tendrá necesidad de intervenir, ya sea comprando (si perfora el piso) o vendiendo (si pasa el techo).

Este martes, el dólar mayorista cortó la racha a la baja, avanzó $10 y cerró en $1.364, luego de haber caído unos $16 en la jornada previa. Sin embargo, continúa lejos del techo de la banda cambiaria. Una brecha que, luego de conocerse el dato de inflación, tenderá a agrandarse.

Lo concreto es que el sistema actual establece que tanto el límite superior como el inferior se ajustan diariamente hasta completar, a lo largo del mes, el porcentaje equivalente a la inflación más reciente informada por el INDEC, con un rezago de dos meses. Este esquema de bandas cambiarias reemplazó al anterior, que contemplaba una actualización fija del 1% mensual.

Las bandas ajustadas por inflación comenzaron a regir el 2 de enero, con un piso inicial de $914,78 y un techo de $1529,03. La modificación buscó ampliar el margen de flotación del tipo de cambio y otorgarle mayor flexibilidad, en un contexto de salida del cepo cambiario y normalización del mercado.

Desde el Banco Central sostienen que este régimen permite reducir la volatilidad extrema y evitar saltos bruscos en la cotización del dólar. Sin embargo, analistas del mercado advierten que el cambio también responde a la necesidad de evitar que el techo de la banda quede atrasado en términos reales frente a una inflación más elevada.

En ese sentido, señalan que si bien el nuevo mecanismo corrige ese desfasaje, también podría implicar un riesgo: trasladar mayor presión al nivel general de precios si el tipo de cambio acompaña más de cerca la inflación.

El BCRA volvió a comprar dólares y ya suma más de u$s5.700 millones en 2026

El Banco Central volvió a sumar reservas este martes, aprovechando la oferta de divisas que llega desde el agro. El BCRA compró otros u$s185 millones y ya suma u$s5.718 millones en lo que va del año. De esta manera, las reservas brutas subieron hasta los u$s45.873 millones.

El Central extiende así una racha imparable de compras de dólares, que comenzó en los primeros días de enero y no se volvió a interrumpir. Y lo hace en un contexto del dólar calmo, que se mantiene por debajo de los $1.400 y en niveles más bajos en seis meses.

El tipo de cambio oficial cortó su racha bajista y registró una suba en la última rueda, aunque se mantiene cerca de los niveles más bajos desde octubre. En ese contexto, la apreciación acumulada en las últimas semanas volvió a poner sobre la mesa la discusión por un posible atraso cambiario.

En el segmento mayorista, el dólar avanzó $10 y cerró en $1.364, luego de haber caído unos $16 en la jornada previa. De esta manera, la brecha respecto del techo de la banda cambiaria -ubicado actualmente en $1.677,45– se mantiene en torno al 23%. El volumen operado en contado alcanzó los u$s550 millones, reflejando una actividad sostenida en el mercado.

En cuanto a los contratos de dólar futuro, mostraron un comportamiento mixto, con subas en los plazos más cortos. Las proyecciones del mercado ubican el tipo de cambio en torno a $1.377,5 hacia fines de abril, en una jornada en la que se negociaron aproximadamente u$s1.270 millones.

Por el lado del minorista, el Banco Nación Argentina fijó la cotización de venta en $1.385, lo que lleva al dólar tarjeta a $1.800,5. En tanto, el promedio relevado por el Banco Central de la República Argentina se ubicó en $1.389,01.

Entre los tipos de cambio paralelos, el contado con liquidación (CCL) se negocia a $1.469,51, mientras que el dólar MEP cotiza a $1.408,89. A su vez, el dólar blue sube a $1.410, y el dólar cripto alcanza los $1.458,54 según plataformas del sector.

Desde la consultora Criteria destacaron que en la segunda semana de abril se consolidó un escenario de estabilidad financiera de corto plazo, impulsado por una combinación de apreciación cambiaria, fuerte intervención oficial y compresión de tasas. Sin embargo, advirtieron que persisten desafíos: el frente monetario exhibe exceso de liquidez y tasas en mínimos, mientras que la desinflación avanza a un ritmo más lento del esperado, lo que genera presiones sobre las tasas reales y las expectativas inflacionarias.

La inflación de marzo fue la más alta en un año y empuja el techo de la banda cambiaria

La inflación de marzo se ubicó en el 3,4% y, tal como había anticipado el mercado y hasta el propio Luis Caputo, volvió a acelerarse luego de dos meses consecutivos en 2,9%. De esta manera, registró la suba más alta en un año: el dato de marzo de 2025 había sido 3,7%.

De esta manera, la inflación acumulada en los primeros tres meses del 2026 alcanzó el 9,4%, mientras que la inflación interanual fue del 32,6%.

De esta manera, la inflación continuó con tendencia claramente ascendente. El IPC comenzó a escalar desde mayo del 2025, cuando registró un alza del 1,5%. Luego del 1,6% en junio, tuvo una variación de 1,9% en julio y agosto, mientras que fue 2,1% en septiembre, 2,3% en octubre, 2,5% en noviembre, 2,8% en diciembre y finalmente el 2,9% de enero y febrero.

El lunes, durante una presentación, el ministro de Economía Luis Caputo había adelantado que la inflación de marzo volvería a subir. Aunque anticipó que luego tenderá a bajar: «Seguramente será arriba del 3% porque hubo un shock que evidentemente tuvo impacto obvio en todo lo que está relacionado con el petróleo, desde pasajes de avión de cabotaje hasta de transporte; tenes temas como la educación, que en marzo tiene su estacionalidad. A partir de abril se viene un proceso de desinflación y crecimiento, se vienen los mejores meses«, sostuvo.

Según informó INDEC, a nivel de las categorías, los precios Regulados (5,1%) tuvieron el mayor incremento por ajustes en las tarifas de servicios públicos, transporte y educación, seguidos por eI IPC núcleo (3,2%) -con una variación levemente menor al nivel general- y Estacionales (1,0%), con subas vinculadas al turismo y al cambio de temporada en indumentaria que compensaron las caídas de precios de verduras y frutas.

La división de mayor aumento en el mes fue Educación (12,1%): como todos los años, esta suba coincide con el inicio de las clases. La segunda división con mayor aumento fue Transporte (4,1%) debido a los combustibles, el transporte público y los pasajes aéreos.

La división con mayor incidencia en la variación mensual regional fue Alimentos y bebidas no alcohólicas, principalmente por la suba de las Carnes y derivados (6,9% en GBA).

Las dos divisiones que registraron las menores variaciones en marzo de 2026 fueron Bienes y servicios varios (1,7%) y Equipamiento y mantenimiento del hogar (1,3%).

Investing.com- El de Corea del Sur subió considerablemente el miércoles, acercándose de nuevo a los máximos históricos, ya que las ganancias en las acciones de chips de memoria y la mejora de la confianza sobre la diplomacia entre EE.UU. e Irán respaldaron el interés por el riesgo.

El índice de referencia subió un 3,6% hasta los 6.183,21 puntos a las 02:29 hora española, situándose por debajo del máximo histórico de 6.347,4 puntos registrados en febrero.

Los inversores apostaron por los gigantes de semiconductores ante las expectativas de una demanda robusta impulsada por la inteligencia artificial.

Durante la noche, las acciones estadounidenses cerraron con fuerza, con el S&P 500 subiendo alrededor del 1,2% para terminar justo por debajo de sus máximos históricos, mientras que el Nasdaq se disparó casi un 2%. El repunte fue impulsado por las acciones tecnológicas, la caída de los precios del petróleo y el optimismo de que las conversaciones entre EE.UU. e Irán podrían reanudarse.

Las acciones de extendieron sus fuertes ganancias el miércoles, mientras que las acciones de se dispararon a nuevos máximos históricos.

La confianza general también se vio favorecida por un optimismo cauteloso sobre la reducción de las tensiones en Oriente Medio. El presidente de EE.UU., Donald Trump, dijo a principios de esta semana que las conversaciones con Irán podrían estar avanzando, lo que genera esperanzas de un posible avance diplomático aunque los riesgos siguen siendo elevados.

El enfriamiento de los precios del petróleo y los datos más suaves de inflación al productor de EE.UU. respaldaron aún más las acciones, reforzando las expectativas de que las presiones sobre los precios globales puedan estar disminuyendo.

Este artículo ha sido generado y traducido con el apoyo de AI y revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros T&C.