Imagen de un mercado en Venezuela, que encabeza el ranking de «Miseria» 2025
(AP Foto/Matías Delacroix, Archivo)
La edición 2025 del Misery Index elaborado por el economista Steve Hanke, un verdadero “halcón dolarizador” que en los últimos dos años fue crecientemente crítico de las políticas del gobierno de Javier Milei, volvió a colocar a la Argentina entre los países más “miserables” del mundo.
Concretamente, el ranking de Hanke, publicado este año por la revista Fortune, como en ediciones previas los había sido por National Review, una publicación conservadora vinculada al partido republicano, ubica a la Argentina en quinto lugar, detrás de Venezuela, Sudán, Turquía e Irán. que según la metodología aplicada fueron en 2025, en ese orden, los países más “miserables” del mundo. En el extremo opuesto, como los países menos miserables o más dichosos aparecen Taiwán, Singapur, Tailandia, Irlanda y Costa de Marfil.
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Cabe aclarar, sin embargo, que la palabra “misery” en inglés refiere más una situación de desdicha, malestar o penuria ocasional que de pobreza extrema o miseria. Más que las condiciones estructurales o del grado de desarrollo económico, social, político o institucional de los países, el ranking depende de variables económicas coyunturales, algo más volátiles.
El ranking ubica a la Argentina en quinto lugar, detrás de Venezuela, Sudán, Turquía e Irán, que en 2025 aparecen como los países más miserables o desdichados del mundo
La versión 2025 abarca 178 países, cuyo nivel de malestar o bienestar se evalúa en un puntaje (cuanto más alto, más “misery” o malestar) que resulta de sumar la tasa de inflación, la de interés (altamente dependiente de la primera) y la de desempleo multiplicada por dos, y restar luego la de crecimiento del PBI por habitante.
En 2022 la Argentina había ocupado el sexto lugar en el ranking, con un puntaje de 156,2 puntos, en 2023, cortesía de la altísima tasa de inflación de ese año, “ascendió” al primer lugar, con 321,8 puntos, en 2024 (en que la inflación descendió a casi la mitad, pero siguió superando el 100% anual) ocupó el segundo lugar, con 295,9 puntos, y este año mejoró su posición, al quinto lugar del ranking, con 88,3 puntos.
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El Misery Index fue una creación de Arthur Okun, miembro del Consejo de Asesores Económicos de Lyndon Johnson, presidente demócrata de EEUU: consistía en sumar las tasas de inflación y desempleo. En 1996 Robert Barro, economista y profesor de Harvard, uno de los referentes de la escuela de las “expectativas racionales”, lo sofisticó incorporando la tasa de interés de los bonos a 30 años y la brecha entre las tasas potencial y real de crecimiento del PBI.
Steve Hanke, professor of applied economics at Johns Hopkins University, speaks at the Bloomberg Link Economic Summit in Washington, D.C., U.S., on Tuesday, April 30, 2013. The Bloomberg Washington Summit gathers key administration officials, CEOs, governors, lawmakers, and economists to assess the economy and debate the path beyond the fiscal cliff. Photographer: Andrew Harrer/Bloomberg *** Local Caption *** Steve Hanke
Diez años después, Hanke reemplazó la tasa de rendimiento de los bonos a 30 años por la tasa de interés aplicada a los tomadores de crédito y en vez de la brecha entre crecimiento potencial y real tomó la tasa de variación del PBI por habitante. Además, en 2022, ante la crítica de que subestimaba el grado de miseria o malestar implícita en el desempleo, duplicó el peso asignado a la tasa de desocupación. Al presentar el ranking 2025 el propio autor explica que el índice otorga un peso doble al desempleo, pues “un punto porcentual más l de desempleo golpea mucho más a la población que uno de inflación”.
El artículo en Forbes explica que la mejor posición de la Argentina se debe a la gestión de Milei, quien impulsó una política de “terapia de shock” y que -según los números que presenta Hanke- entre 2024 y 2025 redujo la inflación del 117 al 31,5% anual, mientras el PIB per cápita creció 4 por ciento. Pero pese a esa mejora, destaca, el país mantuvo “una de las tasas de interés bancarias más elevadas del mundo, un 46%, reflejando el costo que arrastra el sistema financiero tras años de políticas monetarias expansivas”.
La mejor posición de la Argentina se debe a la gestión de Milei, quien impulsó una política de “terapia de shock” y que -según los números que presenta Hanke- entre 2024 y 2025 redujo la inflación del 117 al 31,5% anual, mientras el PIB per cápita creció 4 por ciento
La leve mejora argentina en el ranking contrasta con el deterioro de Bolivia, que retrocedió 47 posiciones, por un salto inflacionario y problemas en sus reservas internacionales. Como ejemplos opuestos, el informe resalta que Burkina Faso y Irlanda protagonizaron los mayores avances globales, mientras que Taiwán exhibe los mejores indicadores de bienestar económico.
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El ranking 2025 muestra que Argentina se mantiene en una zona crítica del índice. Por caso, la tasa de desempleo alcanza el 7,4%, dato que, aunque moderado en comparación al resto de la región, incide mucho en el cálculo del índice, por su doble. ponderación. Y altas tasas de interés “limitan el acceso al crédito y afectan la capacidad de recuperación económica de los sectores productivos”.
El propio Hanke subraya que el avance argentino es un caso de estudio relevante sobre el impacto de reformas económicas profundas en entornos de alta volatilidad. “La reducción de más de 107 puntos en el índice es la mayor entre todos los países analizados en 2025”, indica la nota. Detrás de esa reducción hay costos sociales y políticos del ajuste, destaca, pero también se observa un potencial de reversión cuando un gobierno modifica el rumbo.
El presidente de Argentina, Javier Milei, con una motosierra a su llegada a la Conferencia de Acción Política Conservadora (CPAC) en el Centro de Convenciones Gaylord National Resort, el jueves 20 de febrero de 2025, en Oxon Hill, Maryland, Estados Unidos. (AP Foto/Jose Luis Magana)
Según el ranking, la permanencia de Argentina en el grupo de países más “miserables” obedece a problemas estructurales no resueltos, como la fragilidad del sistema financiero y la volatilidad inflacionaria. “El costo residual de años de desmanejo monetario sigue reflejándose en las tasas activas bancarias”, dice un pasaje.
Las limitaciones del índice son también evidentes. Más allá de lo negativa que es la inflación, es muy cuestionable afirmar que la población argentina sufre un malestar mayor que la de Haití, el país más pobre de América Latina, que en el ranking 2025 aparece en el puesto 11, seis posiciones mejor que la Argentina.
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También es altamente polémico que el país con mayor bienestar de Sudamérica sea Ecuador (posición 141 del índice, con 14,4 puntos) y que el segundo sea Perú, un país de gran estabilidad monetaria pero altísimas volatilidad política y desigualdad social. A nivel regional, otros países relativamente bien ubicados son Chile (puesto 78, 24 puntos), Paraguay (puesto 74, con 25,4 puntos) y Uruguay (puesto 71, con 26,5 puntos). Pese a su veloz empeoramiento, Bolivia sigue siendo “miserable” que Brasil, que se posiciona en el lugar 19, con 59,6 del ranking de miseria de 78 países. De la metodología también resulta que China aparezca en el puesto 164, con un puntaje de 8,7 puntos, mejor que países altamente desarrollados como Alemania (puesto 147, con 12,2 puntos) y EEUU (puesto 119 y 17 puntos).
Es altamente polémico que el país con mayor bienestar de Sudamérica sea Ecuador (posición 141 del índice, con 14,4 puntos) y que el segundo sea Perú, un país de gran estabilidad monetaria pero altísimas volatilidad política y desigualdad social
Sucede que el Misery Index funciona mejor para describir situaciones extremas que intermedias, además de penalizar en especial a países con alta inflación. El ranking tampoco pinta un cuadro estructural, pues toma la tasa de desempleo y no la de pobreza, la variación del PBI y no la competitividad o solidez de una economía, la tasa de interés y no el grado de bancarización, y deja de lado indicadores de Salud y Educación, que sí cubren índices como el “Desarrollo Humano” de la ONU o informes de competitividad del Banco Mundial y el Foro de Davos.
El Ranking elaborado por Hanke para 2025 muestra que la mayor parte de los países más “miserables” son afectados por conflictos armados, crisis institucionales o procesos de hiperinflación. Argentina mejoró su puntaje básicamente por la reducción de la inflación, pero permanece lejos de los estándares de bienestar de países como Irlanda, Singapur o Taiwán, que combinan bajo desempleo, inflación controlada y crecimiento sostenido del PIB per cápita.
Desde París, Francia – Hubo mucho mejor clima que en Nueva York, coincidieron los gobernadores argentinos que viajaron a esta ciudad a la segunda edición del Argentina Week. No hablaban del clima otoñal de esta ciudad, claro. En marzo, en Estados Unidos, hacía frío y llovía, pero el contexto adverso también lo sintieron de parte del presidente Javier Milei. Se sintieron algo destratados.
Pero los tiempos parecen haber cambiado y el presidente Milei les agradeció, en público y enfáticamente en privado, que lo hayan acompañado a transmitir la idea de que Argentina es un buen destino para las inversiones europeas. “El jefe de Estado hizo referencia a la situación económica y repasó las principales variables e indicadores, en un clima de camaradería y cercanía con los mandatarios provinciales”, destacó un comunicado oficial. La reunión se hizo en una sala privada en el centro de convenciones de la OCDE, donde se realiza la primera jornada del evento. Duró media hora. Según fuentes del gobierno nacional, el Presidente centró su discurso en el agradecimiento. Se habló de algunos temas macro y de “la importancia de trabajar juntos más allá de algún matiz o diferencia puntual”.
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“El norte es el mismo para todos los que estaban ahí y la gran mayoría de los argentinos: el 70% no quiere volver atrás”, destacó la fuente oficial.
Participaron del encuentro Rolando Figueroa (Neuquén), Ignacio Torres (Chubut), Alberto Weretilneck (Río Negro), Alfredo Cornejo (Mendoza), Rogelio Frigerio (Entre Ríos), Gustavo Sáenz (Salta), Juan Pablo Valdés (Corrientes), Leandro Zdero (Chaco), Carlos Sadir (Jujuy), Claudio Vidal (Santa Cruz), Marcelo Orrego (San Juan), Raúl Jalil (Catamarca), Jorge Macri (CABA) y la vicegobernadora de Córdoba, Myrian Prunotto.
Milei estuvo acompañado por la secretaria General de la Presidencia, Karina Milei; el jefe de Gabinete de Ministros, Diego Santilli; y los ministros Luis Caputo (Economía), Pablo Quirno (Cancillería), Federico Sturzenegger (Desregulación), Mario Lugones (Salud) y Juan Bautista Mahiques (Justicia).
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¿Es “buena onda” verdadera, hubo cambio de postura, o es una suerte de acting de cara a las presidenciales y a diversos apoyos que el Gobierno buscará conseguir en el Congreso? ¿Está Santilli detrás del cambio de rumbo? Todo eso y más se preguntan los gobernadores.
“Hubo un cambio evidente de actitud y en el vínculo. Nos dijo que, más allá de las dificultades del momento, consolidar este camino es lo que traerá prosperidad a la Argentina. Ve nuestra presencia más que como un apoyo electoral, como un apoyo al rumbo”, destacó un mandatario que pidió reserva de nombre.
Subiendo las escaleras para ir a comer al Château de la Muette de la OCDE, Frigerio, de Entre Ríos, aseguró: “Fue una reunión cálida, amable. Agradeció porque entiende que es algo bien visto por algunos inversores que tienen dudas sobre la sustentabilidad política de este cambio de rumbo, más que de temas puntuales de la macro”.
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Orrego, de San Juan, destacó como muy significativa la mención explícita que hizo el presidente Milei en su discurso. “Puso a San Juan como ejemplo de generación de confianza para invertir en Argentina, al resaltar las inversiones mineras y la reciente colocación por parte de la provincia de un bono por USD 600 millones para infraestructura. Esto refuerza el posicionamiento internacional que lleva a que San Juan lidere las solicitudes de RIGI en minería con proyectos por más de USD 33.000 millones”.
Varios coincidieron en la charla informal, que más allá de la fortaleza que el Gobierno muestra en sus discursos hay cierta debilidad, malhumor extendido en la sociedad y malos datos de encuestas, incluso en lugares en los que Milei medía siempre mejor, como Córdoba y Mendoza, algo que no pasaba el año pasado. “Está algo más vulnerable y se nota”, dijo otro gobernador.
“Fue una charla privada muy positiva y reiteró con detalle el agradecimiento que ya había hecho en su discurso. Y señaló a algunas provincias que ayudaron con leyes importantes”, destacó Alfredo Cornejo, de Mendoza.
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“Dijo que si el año que viene las cosas salen bien, no vamos a parar de crecer. Ahora nos necesita y hay que ser más simpático. Quizás sea un cambio de estrategia: buscan poner de un lado al kirchnerismo a los ‘buenos’ del otro”, dijo otro gobernador, saladito caliente en mano.
“El mensaje del Presidente y su actitud de hablar a los empresarios y a nosotros habla del buen vínculo entre nación, provincias y sector privado. Queremos un país serio, previsible, serio y que cumple sus reglas, y eso se vino a mostrar. Creo que quedó claro”, cerró Weretilneck, de Río Negro.
En privado, los gobernadores “rosquean” para ver qué postura toman con las PASO, si las mantienen o buscan sacarlas. Y ahí hay posturas para casi todos los gustos.
Desde París, Francia – Pan American Energy y TotalEnergies anunciaron inversiones importantes para Vaca Muerta en esta ciudad, en el contexto de Argentina Week, el evento que encabeza Javier Milei y que busca consolidar inversiones europeas en el país.
Para mañana se espera un anuncio similar de Pluspetrol, la petrolera argentina que se quedó con la operación local de ExxonMobil.
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En el rubro minero, el CEO de Glencore, Gary Nagle, destacó el RIGI y cómo bajó el riesgo en el país con el Gobierno de Milei. “Si se reelige, las inversiones se van a multiplicar”, enfatizó. Jerome Pecresse, CEO de Rio Tinto, también destacó el régimen para grandes inversiones.
La minera francesa Eramet avanzan también con nuevos proyectos de inversión y expansión. En una reunión con Karina Milei y Luis Caputo, Eramet confirmó su intención de solicitar el ingreso al RIGI para llevar adelante la primera expansión de su proyecto de litio Centenario-Ratones, en Salta. La iniciativa contempla una inversión adicional potencial de alrededor de USD 350 millones, sujeta a la decisión final de inversión, y permitirá incrementar en 11.000 toneladas anuales la capacidad de producción de carbonato de litio, que actualmente alcanza las 24.000 toneladas.
Karina Milei también recibió un anuncio de inversión de la hotelera Huttopia, que anunció la apertura de su primera operación en la Argentina, Huttopia Mar Azul. El proyecto contempla una inversión de entre 3 y 5 millones de euros y forma parte de un plan de expansión mediante el cual la compañía prevé alcanzar entre cinco y seis sitios en el país hacia 2030.
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Más temprano, el presidente Milei se reunió con el secretario general de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE), Mathias Cormann; el presidente y CEO de LVMH, Bernard Arnault; y el presidente y CEO de TotalEnergies, Patrick Pouyanné.
PAE en Chubut
Pan American Energy, la petrolera de la familia Bulgheroni, anunció el primer RIGI para hidrocarburos convencionales por unos USD 1.200 millones, y para una cuenca de las llamadas maduras. El objetivo es incrementar la producción en Cerro Dragón de petróleo y gas convencional (no el shale de Vaca Muerta).
En la presentación estuvieron Marcos Bulgheroni, CEO de la empresa; el gobernador de Chubut, Ignacio Torres; Jorge Ávila, diputado y gremialista del sector.
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“Es un alegrón que esto se haya llevado adelante, es fruto de la política industrial más importante de las últimas décadas, el RIGI”, resumió Caputo.
Se instalarán 22 plantas de inyección de polímeros, que permiten extraer más petróleo de campos maduros. Por otro lado, se perforarán 100 pozos nuevos y se intervendrán 600 pozos productores.
Francesa
TotalEnergies, por su parte, anunció en París un proyecto de USD 5.000 millones bajo el RIGI para ampliar la producción de petróleo en San Roque, Neuquén. El director ejecutivo de la compañía francesa, Patrick Pouyanné, presentó la iniciativa y la vinculó con la continuidad de las políticas que, según sostuvo, mejoraron las condiciones para invertir en el país.
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La empresa produce actualmente el 25% del gas natural destinado al mercado interno y cuenta con más de 300 MW de capacidad instalada. También desarrolla proyectos de energía renovable y opera en la Argentina desde hace casi 50 años.
Pouyanné destacó que el Gobierno habilitó la distribución de dividendos, una medida que había provocado tensiones con administraciones anteriores. “¿Podemos invertir en la Argentina? Sí, podemos”, afirmó.
Aguada Pichana
El proyecto neuquino todavía está en discusión con el gobernador Rolando Figueroa y apunta a elevar la producción de crudo. Pouyanné señaló que la inversión forma parte de una cartera más amplia de desembolsos previstos por la compañía.
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Sergio Mengoni, responsable de Total en la Argentina, precisó que la empresa invirtió casi USD 6.000 millones durante las últimas décadas. “Ahora estamos hablando de proyectos en curso por más de USD 10.000 millones”, aseguró.
En Aguada Pichana, la compañía busca mejorar su capacidad de producción de gas natural, que hoy ronda los 14 millones de metros cúbicos. La meta es alcanzar 16 millones de metros cúbicos, para lo que proyecta inversiones de entre USD 4.000 millones y USD 5.000 millones.
“Para sostener ese nivel de producción, hay que seguir invirtiendo de manera constante. Es lo que requiere el desarrollo no convencional”, explicó Mengoni. El directivo también remarcó que la posibilidad de distribuir dividendos es un factor relevante para comunicar a las compañías internacionales.
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La autorización comenzó a aplicarse en 2025, de acuerdo con Mengoni. “Es muy positivo que a partir de este año, 2026, hayamos podido comenzar a distribuir dividendos”, sostuvo.
La empresa y el presidente Milei denominaron Proyecto Alberdi a la iniciativa que TotalEnergies desarrolla en Tierra del Fuego. El plan contempla una inversión de hasta USD 1.500 millones y se encuentra en una etapa avanzada de estudios.
El desarrollo prevé entre tres y cinco pozos submarinos para explotar el área costa afuera fueguina mediante nueva tecnología. Mengoni señaló que ese proyecto avanza mientras la compañía mantiene sus operaciones de gas, petróleo y generación eléctrica en el país.
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Pouyanné afirmó que TotalEnergies estuvo presente “en los buenos tiempos y también en los más difíciles” de la Argentina. Sobre el actual rumbo económico, consideró que la gestión libertaria “ha creado un impulso positivo para invertir en la Argentina”.
