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ECONOMIA

Novena caída consecutiva en la recaudación impositiva, pero el IVA da señales de recuperación

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A esta altura ya no es sorpresa para nadie: otra vez la recaudación impositiva cayó en términos reales -es decir, restando la inflación- en la comparación interanual. Abril marcó una merma de 3,7% en comparación con el mismo mes de 2025, y ya van nueve meses consecutivos de caída.

Los críticos del programa económico suelen señalar este dato como una prueba de que el equilibrio de las cuentas fiscales -el pilar de la gestión Milei- se encuentra en peligro y que cada vez habrá mayor necesidad de «motosierra» para compensar los menores ingresos por cobro de impuestos.

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Pero, del otro lado del mostrador, la caída en la caja de ARCA es una situación que el propio gobierno intenta dar como obvia, dado que el principal rubro de caída fue el de la recaudación por impuestos al comercio exterior.

La explicación oficial es que hace un año, al regir el incentivo exportador para el campo, hubo un gran volumen vendido, y eso hace que en la comparación interanual ahora se note una caída. Además, por la política de apertura comercial, también hubo una menor entrada por aranceles.

Las cifras son elocuentes al respecto: el año pasado, las retenciones a la exportación más lo aranceles sumaban el 8,5% del total de la «torta» tributaria, mientras ahora sólo aportan un 6,6%.

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De todas formas, el gran movimiento que se está constatando en la zona portuaria de Rosario, epicentro del complejo sojero del país, hace suponer que en los próximos meses las retenciones dejarán una mejora en la caja de ARCA. En los últimos días llegó a contarse más de 15.000 camiones por jornada, una cifra que más que triplica los días de movimiento intenso del año pasado.

Una luz en el túnel del IVA

El dato más positivo en la recaudación de abril es una recuperación del IVA, el impuesto por excelencia vinculado con el comercio y la producción. Todavía sigue siendo negativo en la comparación interanual, pero la caída fue de apenas 1%, casi a tono con la inflación, a diferencia de lo que se había visto en los meses anteriores.

En otras palabras, las cifras del IVA comercial -sin considerar de comercio exterior que se cobra en la Aduana- podría estar indicando una incipiente recuperación del consumo. Una situación que va en línea con la reivindicación que se hace desde el gobierno en el sentido de que ya se está notando una recuperación, después del bajón de la actividad ocurrido en el verano.

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La mayoría de los consultores que hacen relevamientos propios de precios estiman que el IPC de abril estuvo en torno de 2,4%, una mejora notoria después del impactante 3,4% de marzo. Se quebraría así una saga de 10 meses con inflación en alza. Y la expectativa es que en los próximos meses se consolide la tendencia desinflacionaria.

El IVA es uno de los motores de la recaudación, con un 34% del total recaudado. Si bien en los momentos de inflación alta registra subas nominales -porque está vinculado a los precios-, suele reflejar una caída en consonancia con las caídas reales de salario. En las últimas semanas hubo firmas de convenios por parte de los gremios más numerosos, lo que podría implicar una recuperación en el consumo, con la correspondiente suba en el aporte del IVA al fisco.

La otra mejora notoria en la recaudación de abril es la del impuesto a los combustibles, una consecuencia natural de las subas de precios, por el impacto del encarecimiento del petróleo en el mercado internacional.

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Con una suba nominal de 74%, este impuesto tuvo un crecimiento real de 31,8%, lo que lo está transformando en uno de los rubros de mayor aporte a la caja fiscal. El gobierno ha manejado el tema con cautela, por temor a un contagio del costo de transporte a los precios y, por consiguiente, está realizando de manera gradual el ajuste de la alícuota.

Caja de la Anses sigue «flaca»

En contraste con los datos auspiciosos que llegan del IVA, no hay buenas noticias en los tributos asociados a la seguridad social, lo cual podría interpretarse como el impacto que la apertura comercial está teniendo sobre el empleo industrial, y la dificultad para la creación de puestos de trabajo en el segmento formal.

Es así que el sistema de seguridad social apenas tuvo una mejora nominal de 26.6% en un año. Cuando se lo compara con la inflación de 32,1, esto implica una caída real de 4%. Esto implica un agravamiento respecto de lo que se venía registrando en los últimos meses en la caja de la Anses.

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Los analistas creen que será difícil ver una recuperación en este rubro. Ocurre que, además de la dificultad para que la pérdida de empleo en blanco sea compensada por nuevas tomas de personal, también tendrá su efecto la nueva legislación laboral.

El nuevo marco normativo -cuya vigencia acaba de recibir una confirmación judicial con el fallo de la Cámara de Apelaciones en lo Contencioso Administrativo y deja sin efecto la cautelar planteada por la CGT– implica una disminución en el monto de los aportes patronales, que irán a la conformación de un Fondo de Asistencia Laboral.

Ese instrumento tendrá la función de financiar a los empresarios con dificultades para pagar indemnizaciones por despido. Pero, además, cumplirá una función importante en el plano fiscal, porque el propio ministro Luis Caputo aseguró que una porción del dinero que constituya ese fondo será destinada a la compra de bonos emitidos por el Tesoro.

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Sigue la motosierra

La conclusión de la recaudación de abril es que, a pesar de algunos datos que permiten suponer una mejora, todavía el gobierno sigue dependiendo de profundizar el recorte del gasto público para no poner en riesgo su objetivo de superávit fiscal primario.

En marzo pasado, Caputo destacó que durante el primer trimestre hubo una reducción real de 5% en el gasto. Pero se trata de una política cada vez más difícil de sostener, porque una vez realizado el primer gran recorte sobre la base de «licuación inflacionaria» y del recorte a la nómina del gasto público, lo que queda es un gasto más rígido a la baja y el ahorro depende de una mayor «sintonía fina».

Para colmo, el principal componente del gasto, el pago de jubilaciones y pensiones, que asciende a casi la mitad del presupuesto total, viene creciendo por el propio efecto inflacionario: en marzo, la masa jubilatoria recibió un aumento nominal de 2,9% -el IPC de enero-.

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Esto implica que, en los próximos meses, por lo menos hasta junio, las jubilaciones seguirán variando por encima de la inflación -y muy probablemente por encima de los ingresos tributarios-. Dado el «delay» con el que se aplica el ajuste indexatorio, el 3,4% del IPC de marzo recién se hará sentir en las jubilaciones de mayo.

Pero, además, hay economistas críticos que sostienen que el resultado fiscal ya estaría en terreno negativo si el gobierno aplicara los desembolsos pendientes, y por los cuales tuvo fallos en contra a nivel judicial. Es, entre otros, el caso de la ley de financiamiento universitario, cuya legitimidad fue confirmada por un fallo de cámara tras la apelación del gobierno. Hablando en plata, ponerse al día con ese pago supondría desembolsar el triple del superávit primario obtenido en marzo.

El gobierno tuvo un alivio al renegociar con el Fondo Monetario Internacional una meta de superávit de 1,4% del PBI para este año. En la revisión anterior, realizada en octubre, se había planteado un objetivo de 2,2%, pero en vista del impacto generado por el conflicto en Medio Oriente, el FMI recalculó a la baja la mayoría de las metas de crecimiento previstas en la región.

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ECONOMIA

El durísimo mensaje de Caputo contra un reconocido periodista: «Pobrecito, está enfermo»

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El ministro de Economía citó en X un fragmento de una nota periodística y cargó contra el periodista que la escribió: «Alguien tiene que cuidarlo»

19/06/2026 – 17:04hs

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El ministro de Economía Luis Caputo volvió a protagonizar un fuerte enfrentamiento con un periodista luego de cuestionar públicamente una columna publicada por Marcelo Bonelli.

A través de su cuenta de X, el funcionario respondió con duros términos al análisis del periodista y lanzó una descalificación personal que rápidamente se viralizó en las redes sociales.

La dura crítica de Caputo a un periodista en redes

El cruce se produjo después de que Bonelli publicara una nota en la que describía una serie de reuniones que, según su versión, Caputo habría mantenido con empresarios, banqueros y referentes políticos, entre ellos el exjefe de Gobierno porteño Horacio Rodríguez Larreta. De acuerdo con esa publicación, el ministro habría manifestado preocupación por los «barullos políticos» dentro del oficialismo, aunque al mismo tiempo se habría mostrado optimista respecto de la evolución de la economía.

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Lejos de dejar pasar esas afirmaciones, el titular del Palacio de Hacienda salió al cruce desde sus redes sociales con un mensaje de tono inusualmente duro.

«Este tipo, pobrecito, está enfermo… la familia, los amigos, sus jefes en el diario, alguno tiene que cuidarlo y hacerlo ver por algún especialista», escribió Caputo en su cuenta oficial de X.

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La dura crítica de Luis Caputo a un periodista

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Qué decía la columna de Marcelo Bonelli, el periodista atacado por Caputo

La publicación que motivó la respuesta del ministro sostenía que, en distintos encuentros privados, Caputo había transmitido confianza sobre la marcha del programa económico y destacaba la evolución de algunos indicadores.

Según el artículo, el funcionario habría respaldado ese diagnóstico en la desaceleración de la inflación, la mejora observada en los mercados financieros y otros datos macroeconómicos que, a su entender, reflejarían una consolidación del rumbo económico impulsado por el Gobierno de Javier Milei.

La columna también señalaba que, en esas conversaciones, el ministro habría hecho referencia a los «barullos políticos» que se producen dentro de la administración nacional, aunque sin poner en duda la continuidad del programa económico.

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Lo cierto es que no es la primera vez que Caputo responde públicamente a periodistas, analistas o economistas que cuestionan las políticas del Gobierno o difunden versiones que el Ministerio de Economía considera incorrectas.

Sin embargo, el mensaje publicado contra Bonelli se destacó por el tono especialmente agresivo, ya que el ministro dejó de lado las críticas al contenido de la información para apuntar directamente contra el periodista.

El episodio vuelve a poner de manifiesto la tensa relación que el Gobierno mantiene con parte de la prensa, en un contexto en el que varios funcionarios nacionales utilizan las redes sociales como principal canal para responder a publicaciones periodísticas, desmentir versiones o cuestionar el trabajo de determinados comunicadores.

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ECONOMIA

El dólar subió 30 pesos en la semana y alcanzó su precio más alto en cinco meses

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El dólar mayorista exhibe una suba mínima de seis pesos o 0,4% en 2026.

Una demanda más firme tanto de empresas como de minoristas -que en el período de cobro del medio aguinaldo activan compras en los bancos- contribuyó a ratificar la tendencia alcista para el dólar en junio.

Esta suba, que se sucedió en la última semana en cada una de las cuatro ruedas operativas, fue convalidada por el Banco Central, que también es un actor de peso en la demanda con sus compras en la plaza spot.

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En particular este viernes -con el feriado en los EEUU- la presión cambiaria se acentuó con una reducción de la oferta en unos USD 160 millones respecto del jueves. Con USD 408,1 millones operados en el segmento de contado, el dólar finalizó con una suba de diez pesos o 0,7%, a 1.461 pesos.

“En la semana que acaba de finalizar el tipo de cambio mayorista subió 33 pesos (+2,3%), muy por encima de la baja de 12,50 pesos registrada en la semana anterior”, comentó Gustavo Quintana, agente de PR Corredores de Cambio.

En lo va de junio, el tipo de cambio oficial acumula un incremento de 53 pesos o un 3,8% que es de prever superará holgadamente a la inflación de este mes en curso, dinámica que no se daba desde octubre del año pasado.

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A la vez, el dólar mayorista anotó su precio más alto desde el 12 de enero ($1.467,50), cinco meses atrás, y este viernes volvió a quedar positivo respecto del cierre de 2025 ($1.455). Claro está que con una inflación cercana al 16% en lo que va del año, el recorrido del billete verde aún representa una pérdida real de valor en la misma proporción.

El Banco Central informó un techo para su régimen de bandas cambiaria en los $1.790, cifra que deja al dólar mayorista a 330 pesos o 22,6% de ese límite de flotación, un margen todavía muy amplio para profundizar las compras de contado de la entidad sin comprometer el esquema oficial.

El dólar al público finalizó negociado a $1.480 para la venta en el Banco Nación. en su cuarta suba consecutiva. En la última semana el billete sumó 30 pesos o 2,1%, a la vez que en el transcurso de junio el dólar minorista anota un ascenso de 50 pesos o 3,5 por ciento.

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El BCRA informó que en las entidades financieras el dólar al público promedió $1.481,94 para la venta y $1.432,05 para la compra.

El precio del dólar en el mercado paralelo recortó cinco pesos o 0,3%, a $1.480 para la venta, después de haber alcanzado el jueves su nivel más alto desde el 28 de enero, en los 1.485 pesos. En el transcurso de junio el blue gana 50 pesos o 3,5 por ciento.

En cuanto a los negocios de dólar futuro, todos los contratos estuvieron negociados con alas en un rango de 0,4% a 0,9%, según datos de A3 Mercados. las posturas para el cierre de junio -las más operadas- quedaron a $1.469,50 (+8,50 pesos o 0,5%), con un margen de $333,53 o 22,7% respecto del techo de las bandas cambiarias previsto para fin de mes en los 1.803,03 pesos.

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Asimismo, los contratos con vencimiento a fin de julio quedaron a $1.494,50 (7,50 pesos o 0,5%), a $346,39 o 23,2% del techo de las bandas, previsto en $1.840,89 en base al incremento de 2,1% por el IPC de mayo.

Esta brecha de más de 20% entre las proyecciones de suba del dólar que convalidan los agentes de la plaza financiera, a partir de estas operaciones de cobertura con futuros, y las proyecciones de máxima del régimen del BCRA dan la pauta de las todavía débiles expectativas de devaluación en el corto plazo, más allá del reciente salto de la divisa.



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ECONOMIA

Plazo fijo Banco Santander con tasa nueva: cuánto ganás ahora con $2 millones

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Las tasas de interés de los plazos fijos tradicionales siguen con tendencia a la baja en los grandes bancos, ante la mayor liquidez en el sistema, y esto empieza a ser un problema ante el avance que está teniendo el precio del  dólar en todo el mes. Por lo tanto, para conocer cuál es la renta actual de los depósitos en pesos, iProfesional consideró, por ejemplo, a lo brindado por el Banco Santander, una de las entidades financieras privadas más importantes del sistema financiero.

Para ello, se tomó en cuenta una colocación inicial de $2 millones, durante un período de 30 días, que es el tiempo mínimo requerido para el encaje de los fondos en este instrumento de inversión.

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El plazo fijo tradicional en los bancos líderes está ofreciendo una tasa cada vez más baja desde marzo pasado. En el caso del Banco Santander, la tasa nominal anual (TNA) cayó en el último mes medio punto porcentual, para ubicarse en la actualidad en el 14,5% para depósitos minoristas de personas humanas, a 30 días.

Por lo que la renta que brinda un depósito en pesos en tan solo un mes es de 1,19%.

Este porcentaje ofrecido por este instrumento en pesos está quedando negativo tanto frente a la inflación como al movimiento del precio del dólar.

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En el primer caso, desde hace varios meses, el índice de precios al consumidor (IPC) supera a la renta del plazo fijo. En esta ocasión, fue de 2,1% en mayo pasado.

En esta tónica, el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) de junio, en el que encuesta realizada por el Banco Central a unos 46 economistas locales, proyecta que para el presente junio se espera una inflación de 2,1% y para julio se aguarda un valor de 2% mensual. 

Por otro lado, el precio del dólar se ha despertado en lo que va del corriente mes, debido a que en lo que ya transcurrió del período escala 2,8%, por lo que supera a la renta de un plazo fijo en todo un mes y de la inflación.

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Por otra parte, para depósitos minoristas de personas humandas en pesos a 60 y 90 días, la tasa que está pagando Santander para esos plazos es de 15% de TNA.

Plazo fijo Banco Santander: cuánto ganás ahora con $2 millones

En cifras concretas, un plazo fijo tradicional en Banco Santander con una colocación de una inversión inicial de $2 millones, durante un tiempo de 30 días, concluye ese período con un dinero total de $1.023.836.

De esta forma, la renta generada será de 23.836 pesos extras con el dinero depositado, que representa una tasa de 1,19% mensual, que representa a 14,5% de TNA.

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Los canales para realizar un plazo fijo tradicional en Banco Santander son variados, y van desde el home banking (página web), la aplicación (app) para celulares o por medio de otros dispositivos móviles, y también de manera presencial, a través de cajeros automáticos.

Los requisitos solicitados para generar esta inversión son tener una cuenta bancaria en esta firma y, en el caso de las colocaciones digitales depositar un monto mayor a los $500 en este instrumento.

El paso a paso para constituir un plazo fijo tradicional en Banco Santander, por medio de su app, es el siguiente: 

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  1. Ir al menú de «Inicio«, ubicado en el margen superior izquierdo con tres rayas horizontales, buscá en la sección «inversiones» la opción de «plazos fijos«, y seleccionala.
  2. Luego, indicá la opción «constituir nuevo plazo fijo«, ubicada en un botón color rojo muy visible en la parte inferior de la pantalla.
  3. La acción siguiente será rellenar la plantilla que aparece, donde deberás indicar el «importe» que querés invertir, pero recordá que tenés que contar, al menos, con esa cantidad de dinero en tu cuenta bancaria para poder dejarla encajada en el sistema. Además, ingresá el «plazo» (el tiempo) en el que buscás realizar ese depósito, que debe ser mayor a 30 días.                                  
  4. Presioná «continuar«.
  5. Para concluir, verificá que los datos ingresados sean correctos, para evitar trasladar algún error de carga de los datos previos. Si todo está como lo deseabas, apretá «constituir«.

El plazo fijo tradicional se encuentra en un momento de tensión, ante la suba del precio del dólar, y todavía con una renta por debajo de la inflación, pero sigue teniendo su atractivo por ser un instrumento conservador y con una ganancia asegurada cada mes.

 

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