ECONOMIA
Consumo en tensión: aumentan las compras fraccionadas y de marcas propias ante la pérdida de poder adquisitivo de los hogares
El consumidor no dejó de comprar, pero empezó a hacerlo de otra manera. Menos visitas al supermercado, canastas más chicas, segundas marcas en el lugar de las líderes y el almacén del barrio como nuevo centro de preferencia: lo que comenzó como una respuesta al cambio económico del año pasado, se consolidó como un patrón estructural de comportamiento. Los datos del primer trimestre de 2026 confirman que esa transformación no es transitoria.
El consumo masivo cayó 5,1% interanual en marzo, según la consultora Scentia, y cerró el primer trimestre con un retroceso acumulado del 3,1%. El Indicador de Consumo de la Cámara Argentina de Comercio y Servicios (CAC) registró ese mes baja del 1,3% interanual y retroceso del 0,5% frente a febrero. La Confederación Argentina de la Mediana Empresa (CAME) midió que las ventas minoristas de las pyme acumulan 11 meses consecutivos en caída, acumularon 3,6% en el primer trimestre.
El telón de fondo es conocido. El Índice de Precios al Consumidor (IPC) acumula 9,4% en el primer trimestre, con aumentos mensuales que llevan más de seis meses por encima del 2%. El valor promedio ponderado de los productos de consumo masivo subió 23,1% interanual en marzo, muy por debajo del 32,6% que marcó el IPC para ese período. La facturación nominal creció apenas 20,4%, también por debajo de la inflación. En ese escenario, la mejora relativa de los ingresos formales resulta insuficiente para reactivar el gasto de los hogares.
El supermercado grande, el gran perdedor
El desglose por canales que elaboró Scentia revela dónde se observa más la contracción. Los supermercados de cadena acumulan una caída del 5,4% en el primer trimestre y retrocedieron 7% en marzo. Los mayoristas fueron aún más castigados: 8,8% interanual en el mes y 4,5% en el acumulado trimestral. Los autoservicios independientes bajaron 5,1% en marzo y 4,4% en el período. Los kioscos y comercios tradicionales retrocedieron 4,5% frente a marzo de 2025.
La única excepción fue el e-commerce, con un crecimiento del 34,3% interanual en marzo y 31,3% en el acumulado del primer trimestre. Las farmacias mostraron una suba marginal del 0,9%. El resto del mapa comercial opera a la baja.
Las diferencias geográficas no son menores. Las sucursales del AMBA exhiben mayor vulnerabilidad, mientras que los comercios del interior logran resistir mejor. Una fuente de una empresa alimenticia líder precisó a Infobae caídas de entre el 4% y el 6% en supermercados y mayoristas, con una leve mejora en el interior. En el sector lácteo, el primer trimestre se mantuvo estable en volumen frente a 2025, con variaciones según canal y región.
Por categorías, según Scentia, los rubros más afectados en marzo fueron limpieza de ropa y hogar (12% interanual), perecederos (9,7%), desayuno y merienda (8,2%), higiene y cosmética (5%) y alimentación (4%). Las bebidas con alcohol fueron la única categoría en alza, con un 2,6 por ciento.
Detrás de los números de caída hay un cambio de conducta. Un informe de Worldpanel by Numerator publicado a fines de 2025 y con proyecciones para 2026, detectó que el consumidor argentino no abandonó masivamente las categorías de productos, pero redujo la frecuencia de visitas a los puntos de venta un 8,2% en el último trimestre y achicó el volumen de compra un 4,7% en el mismo período.
El consumidor argentino no abandonó masivamente las categorías de productos, pero redujo la frecuencia de visitas a los puntos de venta un 8,2% en el último trimestre y achicó el volumen de compra (Worldpanel by Numerator)
El 41% de las categorías relevadas se contrajo en volumen durante 2025, el 39% dejó de ser prioridad a partir del último trimestre y solo 17% logró crecer de manera sostenida. Las canastas de alimentos secos, lácteos y refrigerados mostraron mayor resistencia por su carácter esencial.
Esteban Cagnoli, director general de Worldpanel by Numerator en la Argentina, dijo a Infobae: “Los hogares evitan resignar categorías y lo hacen ajustando otras variables de compra, con canastas más pequeñas y visitas más espaciadas al punto de venta”. El informe anticipa que 2026 estará signado por un consumidor aún más cauteloso, con mayor presión sobre los ingresos y menor margen de cambio.
La fragmentación socioeconómica es parte del mismo fenómeno. Mientras los hogares de niveles altos sostuvieron su volumen de compra, los segmentos de menores ingresos redujeron drásticamente sus hábitos. Los hogares jóvenes y pequeños mostraron mayor capacidad de adaptación.
En los comercios del canal tradicional predominan las opciones más económicas; en los supermercados de cadena, en cambio, ganan peso las marcas premium y mainstream, lo que refleja una polarización que se profundiza.
Uno de los cambios más notorios en la góndola es la consolidación de las marcas propias y las segundas marcas como opción permanente. Un relevamiento de precios en supermercados realizado por Infobae ilustra la magnitud de la brecha: una botella de gaseosa de 2,25 litros de primera marca cuesta $5.450, frente a $4.183 de una segunda marca del mismo formato. Un litro de leche de primera marca ronda los $2.670, mientras que la marca propia de una cadena se consigue por $1.870. La diferencia más pronunciada aparece en el pan tipo lactal: $8.439 para la marca líder contra $3.690 para una segunda marca, una brecha del 56 por ciento.
Una polarización en la toma de decisiones de compra que desplazó a las marcas mainstream (Worldpanel by Numerator)
Esas diferencias de precio explican, en parte, la migración. Pero los datos de Worldpanel by Numerator apuntan a algo más profundo: una polarización en la toma de decisiones de compra que desplazó a las marcas mainstream. Por un lado, las marcas premium sostuvieron volumen apoyadas en promociones y estrategias de diferenciación. Por otro, las propuestas de valor (una buena relación calidad-precio) se consolidaron como refugio. Las marcas del segmento medio, las más tradicionales, quedaron atrapadas entre ambos extremos.
La CAME describió el fenómeno desde la perspectiva de los comerciantes: migración hacia segundas marcas, uso de promociones bancarias para estirar el presupuesto y compras fraccionadas condicionadas a la disponibilidad de efectivo. “El desempeño futuro dependerá de la estabilización de precios frente a los salarios”, estimó la entidad en su último informe.
El reordenamiento de canales no es solo una consecuencia del ajuste en el presupuesto de las familias: también refleja una estrategia de administración del gasto. Comprar en el almacén del barrio, con mayor frecuencia y en cantidades menores, permite un control más preciso del presupuesto que la gran compra mensual en el hipermercado. En los comercios de proximidad, los responsables del sector describen un escenario donde el dinero rinde cada vez menos y las decisiones de compra están marcadas por el ajuste cotidiano: el 20 del mes ya funciona como un nuevo fin de mes para muchas familias.
Esa lógica de reposición cotidiana, sin almacenamiento en el hogar, es exactamente lo que los canales de cercanía pueden absorber con mayor agilidad. Worldpanel by Numerator lo confirma: el consumidor privilegió compras menos planificadas y reposiciones frecuentes, y los formatos de proximidad fueron los que mejor se adaptaron a esa demanda.
Para el segundo trimestre, los datos de abril de Scentia son todavía parciales, pero desde el sector señalan una leve recuperación respecto a marzo, aunque lejos de los niveles necesarios para revertir la tendencia. El 48% de los comerciantes pyme consultados por CAME prevé que los niveles de venta se mantendrán estables, 39,7% espera una mejora y 12,4% anticipa un retroceso. Sobre la disposición para invertir, el 59,1% considera el escenario actual como no apto para nuevos desembolsos.
Hay, no obstante, un dato que podría repuntar las expectativas de los comerciantes: el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del BCRA proyecta una inflación del 2,6% para abril, lo que representaría la primera desaceleración del IPC en casi un año. Para mayo estiman 2,3 por ciento.
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ECONOMIA
Fusión en el negocio de la música y eventos de la “Gen Z” y los millennials jóvenes: Bresh Global compró la mayoría de Polenta
Bresh Global anunció la adquisición de una participación mayoritaria en Polenta a través de una alianza estratégica con Grupo Polenta que amplía su cartera de marcas de entretenimiento en vivo y refuerza su estrategia de crecimiento con adquisiciones orientadas a audiencias de la Generación Z y los millennials jóvenes.
La integración suma a una marca argentina que en 2024 produjo cerca de 120 eventos entre fiestas en clubes, festivales y activaciones patrocinadas. Polenta ya había consolidado una posición de liderazgo en Argentina y avanzaba con expansión en América Latina, Europa y Estados Unidos.
Bresh Global presentó la operación como su primera adquisición de expansión. La compañía no informó los términos financieros del acuerdo.
La empresa definió la compra como un paso para fortalecer una plataforma apoyada en comunidad, experiencias en vivo, medios, talento y alianzas con marcas. Ese esquema también apunta a consolidar a la firma como un comprador activo de propiedad intelectual dentro de la industria del entretenimiento.
Polenta continuará operando con su propia marca e identidad creativa. Sus cofundadores, Marina “Pol4ca” Frohmann e Ignacio Elizalde, seguirán al frente de la estrategia creativa, comercial y operativa.
Frohmann permanecerá como CEO. La continuidad de la conducción forma parte del diseño de la alianza anunciada por Grupo Polenta y la compañía compradora.
Los fundadores de Polenta describieron así el enfoque de la marca: “Siempre quisimos que la pista de baile fuera un espacio de libertad y expresión: un lugar con una historia para contar, donde la música te reconecte con tus recuerdos mientras te presenta algo nuevo”.
Y añadieron: “Esa es la energía y la comunidad sobre la que construimos Polenta. En esencia, Polenta siempre tuvo un solo propósito: iluminar la noche. Puede sonar simple, pero creemos que la vida nocturna está lista para una revolución”.
La operación incorpora a Polenta a una plataforma que, según informó la empresa, llega a audiencias en más de 30 países y 200 ciudades. Bresh Global produce más de 500 eventos al año para más de un millón de asistentes y genera miles de millones de impresiones en redes sociales cada año.
Su ecosistema incluye iniciativas como Casa Bresh, la residencia anual en Ibiza para artistas y creadores, además de formatos originales de contenido distribuidos entre millones de seguidores en distintos mercados.
Jaime James, Louta, fundador de Bresh, vinculó la compra con una afinidad de identidad entre ambas marcas. “Bresh nació de la convicción de que la felicidad vive dentro de cada persona, y que la música, la emoción y la comunidad pueden ayudar a despertarla. Polenta ha construido un universo con esa misma energía: un sonido propio, un espíritu único y una comunidad que se reúne para sentirse viva”, dijo.
James agregó que el objetivo es “unir nuestras comunidades, ayudar a que Polenta llegue a más personas y crear aún más momentos de felicidad”.
Bresh Global opera como la plataforma de entretenimiento y propiedad intelectual cultural de Carabela, un holding centrado en construir y escalar empresas de entretenimiento con vocación de permanencia. La firma atribuyó su expansión a una combinación de crecimiento orgánico y adquisiciones estratégicas de marcas de música, experiencias y entretenimiento.
Eduardo García Fernández, fundador y socio director de Carabela, sostuvo que Polenta “aporta una audiencia complementaria, suma nuevos formatos de experiencias y encaja con nuestra manera de construir negocios: propiedad intelectual ligera en activos, capaz de expandirse a través de distintos mercados”.
Bresh Global describió esta etapa como la evolución hacia una compañía cultural global construida alrededor de comunidad, experiencias en vivo, medios, alianzas y talento. La empresa surgió a partir de Bresh, creada en Argentina, y busca desarrollar un portafolio de propiedad intelectual cultural impulsada por comunidades con alcance entre ciudades, países y grandes momentos culturales.
El plan que presentó el ministro Luis Caputo para cumplir todos los compromisos en dólares durante 2026 y 2027, sin recurrir a emisiones de títulos de deuda en el exterior, fue bien visto por el mercado. En líneas generales, lo consideran sólido, creíble y con buenas chances de ser cumplido. Incluso, no sorprendió: lo ven como lineamientos dentro de lo previsto. Sin embargo, los analistas identifican algunos puntos débiles en los supuestos del próximo año, teniendo en cuenta que los meses electorales tensarán al mercado y podrían desviar la hoja de ruta del Gobierno.
Caputo, en tanto, afirma que el cronograma parte de premisas muy conservadoras y contempla imprevistos, por lo que confía en que podrá cumplirse. Asegura que su equipo trabaja preparado «como si lo peor fuera a pasar». Por lo tanto, el ministro sostiene que el programa financiero está diseñado para enfrentar el contexto más adverso posible, aunque subraya que no es el escenario que anticipa.
La no sorpresa del mercado financiero se refleja en el desempeño de los activos locales: tanto el lunes como el martes operaron en línea con Wall Street, sin claros movimientos que puedan vincularse a una reacción tras la presentación del equipo económico. Incluso, el mercado cambiario mantuvo la misma dinámica: presión de demanda de dólares por parte del sector privado, pero contenido por el Banco Central, a juzgar por los volúmenes negociados en el segmento de bonos dólar linked, que sugieren que sigue la oferta de cobertura para frenar al tipo de cambio.
Por qué el año electoral podría complicar el plan de Caputo
El equipo de research de Max Capital resalta que uno de los aspectos más «delicados» del programa es que implícitamente el Gobierno dice que en 2027 comprará u$s4.900 millones al BCRA, cuyas reservas netas deberán crecer en la misma magnitud para absorber las compras sin registrar una baja. Si bien la autoridad monetaria logró refinanciar los créditos «repo», con lo cual redujo las necesidades para el próximo año, su capacidad para acumular reservas dependerá de las compras de divisas en el mercado de cambios.
«Creemos que compras del Tesoro por u$s5.000 millones reducirían la acumulación de reservas netas del Banco Central en 2027 a menos de u$s5.000 millones, aunque ese cálculo depende del balance de pagos, incluida la cuenta corriente y las salidas financieras, en un año electoral en el que las presiones hacia la dolarización podrían ser elevadas, dependiendo de las perspectivas electorales«, advierte.
Para el próximo año, el Gobierno contempla emisiones de deuda en pesos para rollear cerca del 100% de los vencimientos y captar u$s5.000 millones en el mercado local (u$s1.000 millones menos que este año), que a su vez permitirían comprar divisas. El bróker de bolsa considera que ambos supuestos parecen «razonables», teniendo en cuenta los montos obtenidos en 2026. Sin embargo, advierte que en un año electoral el rollover podría ser menor y la colocación de bonos en dólares podría ser más desafiante.
«Si el financiamiento local tanto en pesos como en dólares decepciona al mercado, probablemente el Gobierno tendría que recurrir a fuentes alternativas, como los mercados internacionales o préstamos de organismos bilaterales. En ese sentido, las perspectivas electorales jugarán un papel importante, aunque el ministro Caputo restó importancia a ese riesgo, probablemente confiando en el alto nivel de popularidad del presidente Milei para consolidar sus posibilidades electorales», afirma.
La consultora 1816 coincide en resaltar que el plan para 2027 implica que el BCRA debería seguir con las compras de dólares en el mercado de cambios si pretende que los pagos de deuda no generen una caída en las reservas netas. Otra presión sobre las reservas netas, destaca, serían los pagos de Bopreal del BCRA, que sin contar los que se dieron en garantía para los créditos «repo», sumarán entre u$s1.500 millones (si todos los strips se usan para el pago de impuestos) y u$s4.000 millones (si los tenedores de BPOB7 y BPOC7 buscan cobrarlos directamente en dólares).
Qué supuestos del programa financiero de 2027 lucen optimistas
Los analistas de PPI no objetan el programa financiero de este año, pero afirman que el de 2027 parece «un tanto optimista»: el equipo económico espera que el excedente que dejará 2026 (u$s3.700 millones) se complemente con una serie de ingresos proyectados:
- Nuevas compras de reservas al Banco Central por u$s4.900 millones
- Financiamiento adicional con organismos multilaterales (sin el FMI) por u$s4.200 millones (implica financiamiento neto de u$s1.900 millones)
- Refinanciamiento de los Bonares en el mercado local (incluyendo los pagos de capital de los viejos Bonares)
- Nuevas privatizaciones por u$s1.500 millones
- Emisión neta positiva en dólares en el mercado doméstico en 2027
- Renovación de u$s1.800 millones en bonos (entre capital e intereses) en manos del sector público
Para el equipo económico, alcanzar ese objetivo en el mercado interno no es demasiado optimista, ya que representaría el 100% de roll over de los pagos de capital de los bonos en dólares de legislación argentina (u$s4.900 millones).
«Sin embargo, si asumimos que el refinanciamiento del sector público se realizará mediante más títulos locales, el programa implica implícitamente un rollover mayor. De hecho, el ratio de refinanciamiento debería estar cercano a 1,4 veces respecto a los vencimientos de capital. En otras palabras, supone una emisión neta de deuda en el mercado local en 2027, más allá del mero refinanciamiento de los vencimientos», afirma.
En cuanto al objetivo de largo plazo de que Argentina ascienda a Investment Grade, que Caputo espera que se dé a finales de un eventual segundo mandato de Milei (2031), el bróker considera que, aunque no es imposible y hay precedentes en la región, luce ambicioso: tanto para S&P Global como para Fitch, ese nivel comienza en la calificación «BBB-«, mientras que Argentina, tras el reciente upgrade a «B-«, aún se encuentra seis escalones por debajo. Sin embargo, según Caputo, dos de las tres principales calificadoras afirmaron que el objetivo es alcanzable.
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ECONOMIA
Vacaciones de invierno 2026: cuánto cuesta una semana para una familia en los destinos más elegidos
El receso invernal lleva a miles de familias argentinas a analizar opciones para disfrutar una semana de descanso, enfrentando la decisión entre destinos nacionales y extranjeros en un contexto de inflación y fuertes diferencias de precios.
El presupuesto necesario para cubrir alojamiento, comidas, traslados y actividades varía considerablemente según la ciudad elegida y el tipo de viaje, lo que convierte la comparación de costos en un eje central para quienes proyectan viajar en julio. Factores como el valor de los pasajes, el precio del dólar, la estacionalidad y las características de cada destino inciden de manera directa sobre el gasto total y definen alternativas más o menos accesibles para una familia tipo que parte desde Buenos Aires.
El informe realizado por la Fundación Ecosur analizó en profundidad el costo de vacacionar durante una semana este mes para una familia tipo —dos adultos y dos niños— residente en Buenos Aires. El trabajo comparó los valores de la canasta total de vacaciones y la canasta estadía en cuatro ciudades argentinas —Bariloche, Mendoza, Salta y Córdoba— y cinco extranjeras: Miami, Punta Cana, Santiago de Chile, Río de Janeiro y Cancún. La canasta total incluyó alojamiento, consumo en destino, pasajes de ida y vuelta, y seguro médico (solo para el exterior), mientras que la canasta estadía consideró únicamente alojamiento y comidas, sin traslado ni seguro.
Según el relevamiento, Córdoba se posicionó como el destino nacional más económico considerando la canasta total, con USD 3.420 para una semana, mientras que Bariloche resultó el más caro dentro de Argentina, con USD 4.860. En valores intermedios quedaron Mendoza (USD 3.600) y Salta (USD 4.215). El precio de los traslados y el alojamiento explicó las principales diferencias: en Córdoba, los pasajes desde Buenos Aires resultan más baratos, lo que reduce el monto final. En Bariloche, el alojamiento influye de forma determinante en el mayor gasto.
En destinos internacionales, Miami encabezó la lista de opciones más costosas, con una canasta total de USD 8.107 para una semana. Le siguen Cancún (USD 6.713) y Punta Cana (USD 6.621). Bariloche superó en precio a Santiago de Chile (USD 4.480) y Río de Janeiro (USD 4.388), situándose por encima de estos destinos internacionales en la comparación general. Según Ecosur, vacacionar en Bariloche insume USD 370 más que en Santiago y USD 470 más que en Río.
Al analizar solo la canasta estadía —alojamiento y comidas—, Río de Janeiro y Cancún se destacan como las alternativas más accesibles entre todas las analizadas, con valores de USD 2.055 y USD 2.057 respectivamente. En contraste, Bariloche demandó casi USD 4.000 para cubrir esos gastos, superando incluso a Miami o Punta Cana. Mendoza y Punta Cana registraron costos intermedios, mientras que Miami y Santiago de Chile, con cifras cercanas a USD 2.600, exhibieron niveles similares en este aspecto.
Para el cálculo de alojamiento, Ecosur recurrió a plataformas como Booking y Despegar, seleccionando la mediana de hoteles tres estrellas, dos habitaciones con desayuno incluido y tarifas con impuestos. El relevamiento de comidas consideró menús en restaurantes y locales de comida rápida, ponderando diez comidas en restaurante y cuatro en locales rápidos, además de dos meriendas fuera del hotel. Cada comida en restaurante incluyó una bebida de 500 ml y un plato principal de carne con papas por persona.
El informe detalló que los costos de traslado para los destinos nacionales se basaron en la mediana de vuelos directos ida y vuelta en clase económica desde Buenos Aires, con datos de plataformas como Almundo, Despegar y TurismoCity al inicio de julio. Para destinos internacionales, el cálculo también sumó el seguro médico internacional de la categoría “Classic” según datos de Assist Card.
La diferencia entre la canasta total de destinos nacionales e internacionales respondió en gran medida al costo de los vuelos. Ecosur indicó que, si el viaje a destinos argentinos se hiciera en auto, los costos bajarían considerablemente y la brecha respecto a los destinos del exterior se ampliaría aún más.
El estudio señaló que el precio del alojamiento en Bariloche duplica al de Córdoba (USD 2.599 frente a USD 1.240) y supera ampliamente al de Mendoza y Salta. La demanda estacional en Bariloche durante el receso invernal y el aumento de precios en restaurantes y servicios inciden en esa diferencia.
El análisis de los destinos internacionales mostró que el valor del dólar y la competencia entre hoteles influyen en las tarifas. En Cancún, la presencia de sargazo en las playas impactó en la demanda y llevó a una baja en los precios de alojamiento. Por el contrario, Miami y Punta Cana se mantienen entre los destinos más caros debido al alto costo del transporte aéreo y la demanda de turistas internacionales.
A pesar de que Bariloche superó a algunos destinos extranjeros en el costo de alojamiento y comidas, la canasta total de vacaciones en la Argentina se mantuvo por debajo de la mayoría de los destinos internacionales, salvo Santiago de Chile y Río de Janeiro. Solo Córdoba, Mendoza y Salta ofrecieron alternativas más económicas que cualquier ciudad del exterior contemplada en el estudio.
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