ECONOMIA
Los bonos que arrasaron en junio y la nueva estrategia que miran los grandes jugadores de la City
Los bonos argentinos tuvieron en junio un fuerte rally que, a su vez, no fue parejo entre todos los instrumentos, pero dejó un ganador muy claro: la deuda soberana en dólares. Según el informe de retorno total de 1816, los Globales argentinos en dólares subieron 3,8% en el mes, por encima de los Bopreal, que avanzaron 2,1%, y de los bonos dólar linked, que ganaron 1%. En cambio, los activos en pesos medidos en dólares quedaron más flojos: Botes, LECAPs, bonos CER y duales tasa fija y TAMAR, terminaron con bajas mensuales en moneda dura.
Dentro de la curva soberana, el rally se concentró en los bonos más largos. En el monitor de Balanz, el GD41 aparece como el mejor Global del mes, con una suba de 5,2%, seguido por el GD46, con 5%, el GD35, con 4,6%, y el GD38, con 4,5%. En la curva bajo ley local, también se destacaron el AL41, con 4,9%, el AL35, con 4,6%, y el AE38, con 3,7%. El movimiento confirma que junio premió duración y riesgo argentino, justo después de la mejora de calificación soberana y de la baja del riesgo país.
Los bonos que más subieron en junio:
- GD41: +5,2% en el mes
- GD46: +5%
- AL41: +4,9%
- GD35: +4,6%
- AL35: +4,6%
- GD38: +4,5%
- AE38: +3,7%
- BPOB8: +2,9%
- BPOA8: +2,8%
- AL30: +1%
El combo perfecto que disparó los bonos en dólares
La explicación aparece bastante alineada entre los informes de la City. Criteria remarcó que la mejora de la calificación soberana y la compresión del riesgo país siguieron favoreciendo a los activos argentinos, al mismo tiempo que el Gobierno avanzó en un esquema de financiamiento externo y acumuló dólares para enfrentar los vencimientos de deuda de julio. En ese marco, la administradora destacó que el Tesoro llegó a acumular cerca de u$s3.650 millones en depósitos en el Banco Central para cubrir prácticamente la totalidad de los pagos de Bonares y Globales del mes siguiente.
Ese respaldo financiero fue decisivo para que el mercado volviera a pagar bonos argentinos. El riesgo país llegó a perforar transitoriamente la zona de 425 puntos básicos, mínimos de la gestión Milei, y la deuda soberana en dólares extendió el rally.
El combo completo fue upgrade crediticio, menor temor por los vencimientos, garantías multilaterales, chances de financiamiento externo y una cuenta comercial más fuerte por energía.
One618 lo planteó de una forma más fría para el inversor. Tras una compresión de más de 220 puntos básicos en seis semanas, desde cerca de 650 puntos hasta 425 puntos, y luego de las mejoras de Fitch y S&P a B-, la firma consideró que «el retorno más fácil» de los soberanos hard dollar ya estaba realizado. Por eso, decidió tomar ganancias en Globales y Bonares dentro de sus fondos y reducir exposición en deuda soberana en dólares.
Dónde ponen la plata los grandes jugadores de la City
Criteria mantiene una visión favorable hacia la deuda soberana bajo ley local y prioriza el AL30, con posiciones complementarias en AE38. Para la deuda en pesos, elige tramos cortos de la curva y, para perfiles más agresivos, mira la parte larga de los duales CER-TAMAR, en particular TXMJ9, TXMD9 y TXMJ0. El argumento es que esos bonos combinan carry con protección ante inflación más persistente o una eventual suba de tasas.
Balanz también mantiene una postura constructiva, aunque más selectiva después de la fuerte suba. En ley extranjera, su bono elegido sigue siendo el GD38. La sociedad de bolsa espera que el Gobierno aproveche los niveles actuales de spreads para prefinanciar parte de las necesidades de 2027, y cree que una mejora de la dinámica económica puede seguir jugando a favor del crédito. De todos modos, reconoce que Argentina debería continuar operando con una prima de riesgo político frente a otros países con calificación B- hasta 2027.
En ley local, Balanz mantiene recomendación en AL30 y AE38. La razón está en el spread por legislación: al cierre del viernes, esos diferenciales se ubicaban en 141 puntos básicos para AL30 y 124 puntos básicos para AE38 frente a la curva de Globales. Para la firma, esos niveles reflejan expectativas demasiado pesimistas sobre la curva bajo legislación local, lo que deja espacio para una compresión adicional si el mercado sigue reduciendo el castigo por riesgo argentino.
One618, el holding de Eduardo Costantini, en cambio, aparece más agresivo en la toma de ganancias dado que la firma redujo exposición a Globales y Bonares y redirigió parte del capital a obligaciones negociables hard dollar, con nombres como TECOAR33 (TLCPO), GNNEIA33 (GN49O), PAMPAR34 (MGCOO) y CGCSA30 (CP38O), que ofrecían TIR de 7,8%, 7,3%, 7,2% y 10,8%, respectivamente. A la vez, rotó la posición soberana remanente desde GD35 y GD41 hacia AE38, por considerar atractivo el spread de legislación en torno a 110 puntos básicos.
El trade en pesos ya no es el mismo que en el primer semestre
La otra parte del movimiento está en la curva en pesos. Ahí, el atractivo del primer semestre ya no luce igual. One618 explicó que rotó masivamente desde CER hacia tasa variable, con una reducción fuerte de bonos CER en algunos fondos y un aumento de instrumentos TAMAR, principalmente TTD26 y TTS26. La firma también elevó la cobertura cambiaria, con un escenario base que contempla un ajuste del tipo de cambio real cercano al 7% en el segundo semestre.
Criteria también marca que el carry tradicional empieza a enfrentar más ruido. En su informe, sostuvo que los movimientos recientes del tipo de cambio, aunque acotados, empiezan a erosionar el atractivo de las estrategias tradicionales de carry. Por eso, para quienes deben mantener exposición en pesos, favorece los tramos más cortos de la curva y menciona una estrategia sintética en pesos mediante compra de D30S6 y cobertura con futuros.
Balanz coincide en que los duales largos (CER – TAMAR) siguen teniendo valor. En tasas locales, su preferencia está puesta en TXMJ0, ya que ofrece cobertura ante eventuales subas de tasas cortas y frente a distintos escenarios económicos después de 2027. Para la sociedad de bolsa, la opcionalidad de cobrar TAMAR al vencimiento sigue barata frente a bonos comparables de la curva CER.
Cómo se reordena el mapa de inversiones de la City
Después de un junio dominado por Globales y Bonares largos, el mercado entra en una etapa más exigente. Los bonos que más arrasaron fueron los de mayor duración en dólares, con el GD41, GD46, GD35, GD38, AL41 y AL35 entre los nombres más fuertes. Pero el posicionamiento de la City ya no es comprar cualquier soberano argentino después de la suba.
Criteria se queda con AL30, AE38 y duales CER-TAMAR largos. Balanz mantiene GD38, AL30, AE38 y TXMJ0, además de algunos créditos corporativos de mayor calidad. One618 toma ganancias en soberanos hard dollar, rota hacia AE38, suma cobertura cambiaria y deriva parte del capital hacia ONs en dólares.
Por todo esto, el rally de junio dejó una primera respuesta: los bonos argentinos volvieron a rendir fuerte cuando el mercado vio más capacidad de pago y menor riesgo financiero. La pregunta que empieza a ordenar las carteras para el segundo semestre es bastante más difícil: cuánto queda por ganar después de semejante compresión y qué bono todavía paga lo suficiente por el riesgo que conserva.
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ECONOMIA
Guido Sandleris advirtió sobre el riesgo electoral: “La política puede impactar mucho en la economía en 2027″
El ex presidente del Banco Central de la República Argentina (BCRA), Guido Sandleris, analizó en Infobae al Regreso la situación económica actual bajo el gobierno de Javier Milei y anticipó posibles escenarios de cara a las presidenciales de 2027. Bajo su perspectiva, el país presenta fundamentos económicos más sólidos que en 2023, aunque persiste un contexto “ambiguo” sobre la percepción de bienestar de la población.
En su repaso, Sandleris remarcó que los gobiernos donde las variables clave de la economía y el bienestar van en direcciones opuestas resultan más difíciles de analizar. “Con Cristina Kirchner, los fundamentals se deterioraban, pero la gente no lo sentía. En el gobierno de Macri, mejoraban los fundamentals pero la gente no lo sentía en términos de bienestar porque la economía no creció y la inflación subía. El gobierno de Alberto Fernández fue más fácil de analizar: todo empeoraba”, sentenció.
Durante la entrevista, distinguió entre la mejora de los indicadores macroeconómicos y la percepción social: “Tenemos una respuesta contundente en cuanto a los fundamentals y un poco más ambigua en términos de bienestar”. Señaló que, a diferencia de otros periodos, hoy la economía argentina muestra bases más firmes para avanzar hacia un crecimiento sostenido y una inflación de un dígito, pero el impacto en la vida cotidiana resulta desigual.
El economista explicó que, si bien los números de pobreza descendieron debido a la baja de la inflación y a una política social que calificó de “cuidadosa”, persiste un grupo de la población para el cual el salario no alcanza o la falta de empleo se mantiene como una preocupación central. “Si bien hay un grupo que está mejor, sobre todo en los grandes centros urbanos, sectores que emplean mucha mano de obra han caído hasta ahora: construcción, industria, comercio”, explicó. A su juicio, los rubros que más empujan la economía actualmente demandan menos trabajadores.
La relación entre expectativas y resultados económicos también fue parte del diagnóstico de Sandleris. Recordó el shock en los mercados luego de las elecciones primarias de 2019 y describió cómo la inminencia del regreso del kirchnerismo “fue devastadora para el precio de los activos financieros”.
Al mismo tiempo, alertó que el año próximo “la política puede impactar mucho en la economía”, sobre todo si se da una contienda pareja entre los candidatos del oficialismo y la oposición. A modo de ejemplo, ilustró: “una elección hipotética pareja entre Milei y Kicillof generaría ruido político y temor en inversores. Lo vimos el año pasado en una elección de medio término, mucho menos relevante”.
El ex titular del BCRA subrayó que la administración de Milei deberá construir las condiciones para evitar la volatilidad de 2025, cuando la dolarización de carteras resultó “brutal” tras los resultados electorales. “Todo eso debería ayudar a que el año que viene no pase lo que pasó el año pasado o en 2019 con Macri”, agregó en diálogo con Infobae En Vivo.
A la hora de analizar el desempeño económico del oficialismo, el analista económico subrayó que en materia fiscal “fueron recontra ortodoxos”. “No pensé que se podía hacer un ajuste de la magnitud y a la velocidad a la que lo hicieron. Es uno de los grandes logros y el legado del Gobierno va a estar basado en eso”, opinó.
Según su visión, en el frente cambiario las autoridades sorprendieron por su pragmatismo y heterodoxia, aprendiendo de errores previos y postergando la eliminación del cepo cambiario. “Esperaron para sacar el cepo, lo que fue una sorpresa y una medida acertada. Me gusta una economía sin cepo, pero pensar cómo va a ser la dinámica es muy valioso”, consideró.
Sobre la política monetaria, Sandleris explicó que el Banco Central adoptó una postura flexible: “Pusieron una referencia de tasa de interés, después agregados monetarios. Ahora no está del todo claro cuál es el objetivo del Banco Central. Eso trae beneficios y costos. El beneficio es que te permite reaccionar más rápido en un clima de mayor incertidumbre. ¿El costo? Menos previsibilidad”.
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En línea con las rebajas que ofrecen cadenas como Coto y Carrefour, Jumbo lanzó rebajas de hasta 75% en algunos abrigos. Las mejores ofertas
30/06/2026 – 20:47hs
La cadena de supermercados Jumbo lanzó una fuerte promoción en ropa de invierno: puntualmente, vende camperas y buzos con descuentos y ofrece la posibilidad de pagar en cuotas sin interés. De esta manera, busca competir con Coto y Carrefour también en el rubro indumentaria.
Según un usuario de redes sociales, en las sucursales de Jumbo hay camperas desde $20.000, con descuentos de hasta el 20%. Pero tal como comprobó iProfesional, en la web del supermercado también es posible encontrar rebajas de hasta el 75%.
Además, con tarjetas de crédito bancarias se puede pagar en hasta 3 cuotas sin interés.
Supermercado Jumbo liquida camperas desde $20.000
El usuario @leolowcost mostró en su cuenta de Instagram las ofertas en indumentaria que tiene el supermercado Jumbo. Destacó, sobre todo, las camperas y abrigos y mostró distintos modelos con rebajas de hasta 40%.
En uno de los comentarios, señala también que se pueden pagar en hasta tres cuotas sin interés.
«Oferta especial seleccionados: camperas y abrigos desde $19.990 hasta $39.990«, dice uno de los carteles que muestra.
«Hay mucha variedad», sostiene. Y muestra las camperas livianas, similares a las rellenas de pluma, que cuestan $29.990.
«Son las clásicas, que son muy abrigadas. Algunas vienen con capucha. Vienen en varios colores«, resalta.
«Después están otras con corderito, muy lindas», señala. Cuestan $39.990.
Entre las prendas que muestra hay tapados por $40.000 y camperas para chicos desde $19.999. «Vienen con capucha de polar», comenta.
También hay chalecos para nenes, que salen $20.000.
En la web de Jumbo también se pueden encontrar estas ofertas, incluso algunas más:
Algunas de las camperas en oferta en la web de supermercado Jumbo
Campera canelón hombre nylon, del S al XXL
- Precio en oferta: $19.990
- Descuento del 75%
Campera liviana negra
- Precio en oferta: $29.990
- Descuento del 63%
Campera Scuba (talle S al XL)
- Precio en oferta: $29.999
- Descuento del 40%
Campera polar
- Precio en oferta: $29.999
- Descuento del 25%
Campera Coral urbana mujer
- Precio en oferta: $19.990
- Descuento del 56%
Coto también vende camperas con 50% de descuento y en cuotas
Al igual que Jumbo, la cadena de supermercados Coto también lanzó días atrás una agresiva promoción en la que vende camperas con hasta 50% de descuento y en cuotas sin interés. Lo que representa toda una oportunidad para quienes necesiten este tipo de indumentaria.
La promoción en las tiendas del supermercado se viralizó con un video en redes, pero lo cierto es que los descuentos y la financiación se mantiene en su canal online: allí es posible encontrar las rebajas, con camperas para hombres y mujeres que se venden a mitad de precio.
Se trata de camperas con hasta 50% de descuento y la posibilidad de pagar en tres cuotas sin interés. La gran mayoría solo aplica para compras online.
A continuación, algunos ejemplos:
- Campera dama Top Desgin Puffer corto: $50.999 (40% de descuento)
- Campera dama Top Design Boucl ccon cierre, color gris: $59.999 (40% de descuento)
- Campera dama corta negra: $29.999 (50% de descuento)
- Campera dama clásica Top Design: $39.900 (descuento del 40%)
- Campera Top Desing Sherpa: $47.999 (descuento del 40%)
- Campera cuero con piel: $59.999 (descuento del 40%)
- Campera dama corta negra: $35.999 (descuento del 40%)
- Campera de gamuza Top Design para hombre: $37.999 (descuento del 50%)
- Campera sherpa negro para hombre: $47.999 (descuento del 50%)
- Campera desmontable negra para hombre: $69.999 (descuento del 50%)
- Campera neoprene negro para hombre: $49.999,50 (descuento del 50%)
Desde hace tiempo, los supermercados ofrecen mucho más que productos de consumo masivo. Se convirtieron en lugares en los que es posible adquirir desde cualquier tipo de electrodoméstico hasta ropa. En invierno, muchas cadenas como Coto y Jumbo lanzaron agresivos descuentos en camperas y abrigos, con rebajas que alcanzan el 75% en algunos casos y la posibilidad de pagar en cuotas sin interés.
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Tal como lo había adelantado Infobae la semana pasada, el mercado automotor argentino cerró el primer semestre de 2026 con un mes de recuperación en las ventas respecto a mayo, que, sin embargo, no alcanzó para igualar el resultado del mismo período de 2025.
El informe de la Asociación de Concesionarios de Automotores (ACARA), informó que en junio se patentaron 45.995 unidades 0 km entre todas las categorías, lo que representó una suba del 7,2% sobre los 42.920 registrados en mayo, pero un 12,8% por debajo del mismo mes del año pasado, cuando se había patentado 52.730 vehículos.
En el desglose por categorías, la de los vehículos comerciales livianos, las pickups, fue la que más creció respecto a mayo, un 12,6%, y a la vez la que menos cayó en la referencia interanual, apenas un 2,6 por ciento. Mientras que los vehículos de transporte pesado, camiones y buses, fueron los únicos que tuvieron resultado positivo en ambas mediciones, con una suba de patentamientos del 0,3% respecto a mayo y una del 2,9% sobre el resultado de junio 2025.
En el acumulado del año, cerrado el primer semestre, el sector registra patentamientos por 294.181 vehículos en total, lo que significa una baja del 9,9% interanual, tal como estaba proyectado en los números preliminares publicados por Infobae a mitad de junio.
La composición del mercado automotor de junio mostró además un 69% de patentamientos de autos importados y apenas un 31% de vehículos fabricados en las plantas argentinas, algo que ya se da por segundo mes consecutivo y que se acerca al 70/30 pronosticado por los especialistas para este año.
Toyota mantuvo el primer lugar en ventas de autos 0 km en junio totalizando 6.775 unidades entre todos sus modelos. Volkswagen quedó en segundo lugar con 5.487 y Fiat fue tercero con 5.226. Completaron los 5 fabricantes con mejor performance Ford con 4.375 y Chevrolet con 3.487 unidades.
Este resultado permitió a Toyota pasar a ser líder de ventas en el acumulado de los primeros seis meses de 2026, superando a Volkswagen, primero en ventas desde enero, con 38.580 contra 37.917 patentamientos. Fiat sigue tercera con 34.180, Ford cuarta con 26.821 y Chevrolet en quinto lugar con 23.645 unidades.
Las diez marcas con mayores ventas en lo que va del año se completan con Peugeot (23.736), Renault (20.478), Citroën (10.899), BYD (8.240) y Jeep con 7.279 operaciones.
En la lista de los diez modelos más vendidos de junio aparece en primer lugar la pickup Toyota Hilux con 3.002 unidades que representan un crecimiento del 27,4% en relación a mayo, solo superado en vehículo de gran volumen por otro Toyota, el Yaris hatchback, que creció un 28 por ciento.
En segundo lugar del mes quedó el sorprendente Fiat Cronos, que desplazó en los últimos tres días a la pickup Ford Ranger al tercer puesto absoluto con 1.900 unidades contra 1.786 de la camioneta Ford. El cuarto vehículo más vendido del mes fue el Ford Territory con 1.584 unidades, lo que le permitió volver a ser el SUV más vendido del mes y afirmarse en esa misma posición en el acumulado de seis meses. El Top 5 de junio se cerró con otra pickup, la Volkswagen Amarok, que alcanzó las 1.229 unidades.
Los diez autos más vendidos se completaron con el Volkswagen Tera (1.131 autos), Chevrolet Tracker (1.113), Peugeot 208 (1.089), Toyota Yaris Cross (1.075) y Chevrolet Onix (1.073).
Sorprendentemente, el mejor auto chino fue el BYD Atto 2 en el puesto 24to del ranking del mes con 524 unidades y una caída del 29,9%, adjudicable a la falta de stock que la marca reconoció a mitad de mes, y que se repondrá entre julio y agosto. El otro auto chino de buena performance en los meses anteriores es el Baic BJ30, que este mes también tuvo un retroceso de patentamientos del 24,4% y quedó en la 39na posición con 378 unidades.
En el acumulado del semestre completo, Toyota Hilux es líder con 15.549 unidades, seguida por Fiat Cronos con 12.058, Peugeot 208 con 11.470, Ford Territory con 10.592 y Ford Ranger con 10.398 unidades. Con este resultado, el Fiat Cronos pasó a ser el auto de pasajeros más vendido del año, superando al Peugeot 208, que había ocupado esa posición desde enero.
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