ECONOMIA
Ahorristas e importadores aspiran más dólares y el BCRA la tiene más difícil para sumar reservas
En el mercado llama la atención las magras compras de reservas del Banco Central. Si bien en los últimos dos días aceleró y anotó la compra más alta del mes, la dinámica aún es moderada en comparación con los registros de abril. Sobre todo, teniendo en cuenta que para este mes se esperaba un incremento debido al pico estacional en las liquidaciones de dólares de la cosecha gruesa del agro. Hay indicios de mayor demanda del sector privado, aunque los analistas tienen varias hipótesis que explicarían el nuevo ritmo y esperan que próximamente se acelere de nuevo.
Si bien los u$s185 millones que compró el miércoles el BCRA no es un monto menor, hay una evidente desaceleración pese a la mayor estacionalidad: es «apenas» la cifra más alta en lo que va de mayo, muy inferior respecto al pico de u$s457 millones que registró en una de las primeras jornadas del mes pasado, cuando la estacionalidad del agro era menor. El jueves sumó otros u$s140 millones y el acumulado de mayo asciende a u$s861 millones, muy por debajo de los u$s1.464 millones de este mismo lapso en abril.
El promedio de compras diarias de u$s95 millones de mayo contrasta con los u$s163 millones del mismo lapso del mes pasado. Antes de arrancar este mes, los operadores proyectaban que mayo superaría el registro de abril (u$s2.769 millones) debido a la expectativa de aceleración en las liquidaciones del agro. Esto último está ocurriendo de manera moderada, pero por ahora no se traduce en mayores compras de reservas, sino lo contrario. Aún falta para finalizar el mes y en este lapso la dinámica podría cambiar, pero, por ahora, el ritmo sorprende al ser mucho más lento de lo esperado.
Mayor presión de ahorristas e importadores
El equipo de research de PPI resalta que en los últimos días no hubo una importante desaceleración de las liquidaciones del agro que justifiquen la merma en las compras del BCRA. Por ejemplo, el martes compró u$s70 millones, poco más de la mitad del lunes (u$s136 millones), mientras la oferta agroexportadora fue de u$s170 millones y u$s200 millones, respectivamente. Incluso, la liquidación del lunes fue la más alta desde el 1 de abril y se observa cierta aceleración: promedia u$s147 millones diarios en mayo contra los u$s125 millones de abril.
Los datos sugieren que puede haber mayor demanda de dólares en el mercado de cambios por parte del sector privado, lo que forzaría al BCRA a desacelerar las compras de reservas para no agregar presión sobre la cotización de la divisa. «Si el sector agroexportador continúa con oferta de divisas a buen ritmo y el Banco Central compra mucho menos, ¿quién se lleva el resto de los dólares?», plantea el bróker de bolsa.
De acuerdo con el análisis, el resto de las operaciones en el mercado oficial de cambios, por fuera de las compras del Central, implicaría una demanda neta de aproximadamente u$s70 millones diarios. Esta demanda de dólares, estima, podría responder a una combinación entre mayores compras de los ahorristas y de los importadores. A la vez, agrega, podría influir una desaceleración en las liquidaciones de divisas de la cuenta financiera, lo que acotaría la oferta e impediría que la autoridad monetaria avance con más compras.
En cuanto a esto último, cabe recordar que, si bien la oferta del agro es fundamental para el mercado de cambios, parte del buen desempeño del peso y del BCRA en materia de compras que se observa en los últimos meses se explica por el flujo positivo de dólares provenientes tanto de las emisiones de deuda corporativa y provincial en dólares, que gradualmente ingresan al mercado de cambios, como de los préstamos bancarios al sector privado, que se liquidan en el mercado.
El operador de cambios Gustavo Quintana afirma que puede haber «un poco de todo» en la demanda privada: más compras minoristas de los ahorristas y pagos de importaciones. A la vez, destaca, puede haber compras por parte de empresas para cancelar vencimientos de títulos de deuda en moneda extranjera y es probable que también haya demanda corporativa para girar dividendos de ejercicios que finalizaron en diciembre del año pasado. De todos modos, en varias de las últimas ruedas observó menor volumen operado, lo que reduce las chances de que el BCRA compre reservas.
El mes pasado repuntó la dolarización de carteras del sector privado a través del mercado de cambios y fue la más alta desde octubre, según anticipó el BCRA en su informe de política monetaria. Los datos indican que las compras netas en abril ascendieron a u$s1.500 millones, casi el doble de marzo y más de siete veces la cantidad de noviembre. Sin embargo, aún se mantienen muy por debajo de los picos de hasta u$s4.500 millones que se registraron en septiembre y octubre del año pasado, impulsados en aquel momento por la incertidumbre electoral.
La caída del volumen operado que complica la estrategia oficial
Andrés Reschini, director de F2, también destaca la tendencia bajista en el volumen general de liquidaciones de divisas al observar todos los sectores de manera global y no al agro en particular. Estima que la merma pudo haber forzado al Central a reducir las compras de reservas para no ejercer mayor presión sobre la demanda y, en consecuencia, impulsar al alza al tipo de cambio oficial, que opera relativamente estable, en torno a los $1.400 en el segmento oficial mayorista.
Reschini estima que los agroexportadores no aceleran las liquidaciones de dólares a la espera de mejores condiciones (tipo de cambio, retenciones o cualquier otro incentivo), en un contexto de márgenes «muy apretados» para el sector. De todas maneras, más allá del agro particularmente, observó que este miércoles se incrementaron las liquidaciones de divisas, lo que ayudó a que el Central comprara más reservas. En las próximas jornadas se sabrá si se trató de un hecho aislado o una nueva tendencia.
«Cuando el volumen sube, las compras oficiales tienden a acelerarse. Últimamente, hubo varias jornadas de bajos volúmenes de operación y precisamente en esos días el Banco Central desaceleró las compras de reservas. En este contexto, más volumen sería positivo, ya que vendría desde un exceso de oferta de dólares y ahí aparecería el Central a comprar el excedente», agrega el analista Gustavo Ber.
Pablo Lazzati, CEO de Insider Finance, afirma que no hay un salto significativo en las compras de dólares del sector privado y apunta a una decisión de política cambiaria: si bien los agroexportadores aumentaron la oferta de divisas en el mercado, el Banco Central prioriza mantener estable el tipo de cambio antes que generar una suba a cambio de comprar más reservas. Incluso, resalta, podría convalidar un tipo de cambio más alto, en la zona de entre $1.450 y $1.500 en el segmento mayorista, con el objetivo de incrementar las compras, pero la estrategia parece ser recomponer reservas sin generar presiones cambiarias.
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En un contexto de inflación sostenida y negociaciones paritarias activas, las escalas salariales del sector mercantil se ajustan de manera periódica. El salario de los trabajadores de supermercado refleja el impacto de los acuerdos colectivos y los adicionales previstos por el convenio, así como la presión de la demanda interna sobre los ingresos de los empleados del comercio.
El sueldo básico de un cajero de supermercado en Argentina en julio 2026 supera el millón doscientos mil pesos mensuales para jornada completa, de acuerdo con la última escala oficial vigente. Esta actualización responde a los acuerdos paritarios alcanzados por la Federación Argentina de Empleados de Comercio y Servicios (FAECyS) y las cámaras empresarias del sector, que fijaron los nuevos valores dentro del Convenio Colectivo de Trabajo 130/75.
Según la escala salarial oficial, el salario básico para la categoría de cajeros quedó establecido de la siguiente manera: Categoría A en $1.249.646, Categoría B en $1.255.270 y Categoría C en $1.262.499. Estos montos corresponden a trabajadores con jornada laboral completa y sin contar los adicionales que establece el convenio.
Al básico oficial se le suman los adicionales previstos en el acuerdo colectivo. El presentismo representa un 8,33% adicional sobre el salario básico para quienes no registran inasistencias. Además, todos los empleados reciben un 1% extra por cada año trabajado, en concepto de antigüedad. Los cajeros también perciben un adicional específico por manejo de caja y pueden incrementar sus ingresos mediante el cobro de horas extras y trabajo en feriados, cuando corresponda.
La estructura salarial de este mes incorpora sumas fijas no remunerativas que hasta junio se abonaban por fuera del básico. Desde julio, estos importes pasaron a integrarse al sueldo convencional, lo que modifica la base de cálculo de los adicionales y aportes. El monto final de bolsillo puede variar según la antigüedad, la asistencia y los adicionales específicos.
La grilla oficial de salarios básicos para empleados de Comercio en julio 2026 incluye los siguientes valores mensuales según la categoría:
- Maestranza A: $1.233.585
- Maestranza B: $1.236.794
- Maestranza C: $1.248.038
- Administrativo A: $1.245.631
- Administrativo B: $1.250.454
- Administrativo C: $1.255.270
- Administrativo D: $1.269.729
- Administrativo E: $1.281.775
- Administrativo F: $1.299.445
- Cajero A: $1.249.646
- Cajero B: $1.255.270
- Cajero C: $1.262.499
- Auxiliar A: $1.249.646
- Auxiliar B: $1.257.677
- Auxiliar C: $1.284.184
- Auxiliar Especializado A: $1.259.287
- Auxiliar Especializado B: $1.273.743
- Vendedor A: $1.249.646
- Vendedor B: $1.273.746
- Vendedor C: $1.281.775
- Vendedor D: $1.299.445
Estos valores corresponden al salario básico sin adicionales. El convenio colectivo establece que todos los empleados de Comercio reciben un adicional del 1% por cada año de antigüedad y un 8,33% por presentismo, siempre que cumplan con la asistencia perfecta. Se suman además suplementos por tareas específicas y los montos por trabajo en días no laborables.
El acuerdo vigente contempla un incremento trimestral del 5%, distribuido en tres tramos: 2% en abril, 1,5% en mayo y 1,5% en junio, aplicados sobre las escalas de marzo 2026. La incorporación de sumas fijas al básico convencional desde julio impacta directamente en el recibo de sueldo y en la base de cálculo para todos los adicionales y aportes.
Para los cajeros, el recibo de sueldo puede superar el básico por el cómputo de los adicionales previstos en el convenio. Quienes cumplen tareas en días feriados o exceden la jornada habitual pueden incrementar sus ingresos mensuales conforme a las pautas oficiales.
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Alarmado por la merma en el tráfico de pasajeros que evidencia la terminal local, y con la mira en reposicionar a esa zona del país como «hub» turístico y de negocios, un frente de empresas y especialistas del ámbito aéreo buscan un cambio rotundo para el aeropuerto de Rosario, un sitio clave para el mapa aerocomercial del interior de la Argentina. Nucleados en la denominada «Red de Instituciones por la Producción de Rosario», dichos actores preparan una propuesta técnica con vistas a que el gobierno de Santa Fe habilite la privatización de la terminal. La idea de base pasaría por concesionar el aeropuerto en su totalidad o avanzar por etapas, con entrega a operadores privados de gran envergadura. Se señala que el tráfico aéreo en Rosario cayó casi un 50% en los últimos 6 años.
En torno a la «Red de Instituciones por la Producción de Rosario» se señala que la merma que muestra el movimiento aerocomercial complica la recuperación económica de esa zona del país.
«La Provincia hizo lo más difícil: invirtió en la reconstrucción de la pista. Ahora hay que crear las condiciones para que lleguen operadores que sepan desarrollar el negocio aerocomercial«, comunicó el grupo.
Sus integrantes afirman también que el futuro del aeropuerto debe sustentarse en una política de Estado que garantice continuidad más allá de los cambios de gobierno y brinde previsibilidad a potenciales inversores.
Con una pista renovada y un potencial estimado de 1,5 millones de usuarios anuales, la Red anunció que solicitará una reunión con el Gobierno de Santa Fe para avanzar en una propuesta de concesión que fortalezca la conectividad y el desarrollo productivo de la región.
Por su parte, uno de los principales impulsores de la iniciativa es el presidente de la Federación Gremial de Rosario e integrante de la Red, Eduardo Maradona, quien recientemente cuestionó el actual esquema de conducción del aeropuerto.
Según detalló el portal Punto Biz, Maradona afirmó que los directorios políticos carecen de continuidad para negociar con las compañías aéreas, un proceso que suele demandar años.
El plan para privatizar el aeropuerto de Rosario
«Necesitamos un directorio que pueda gestionar en el tiempo. Cuando te sentás con los dueños de una línea aérea, lo primero que preguntan es quién garantiza que ese proyecto va a seguir dentro de dos o tres años. Si cada cambio de gobierno implica volver a empezar, es muy difícil construir confianza», enfatizó.
Al mismo tiempo, el portavoz de la Red sostuvo que los directorios como el que actualmente administra la terminal aérea «terminan siendo casi bolsas de trabajo o compromisos políticos en lugar de estructuras profesionales enfocadas en desarrollar la conectividad». Maradona argumentó que debe apuntarse no sólo a cambiar nombres, sino a «modificar el esquema institucional para que la gestión quede blindada frente a los cambios de administración y pueda trabajar con horizontes de largo plazo».
A los ojos de la Red, Rosario debe colocar como prioridad de su propuesta aérea «una conexión directa con Neuquén, en pleno desarrollo de Vaca Muerta; Paraguay, por el creciente intercambio industrial y comercial; San Juan, por el auge de la minería; y Santa Cruz de la Sierra, uno de los principales polos económicos de Bolivia».
«Queremos que el aeropuerto deje de ser noticia por los eventos culturales y pase a ser noticia por la conectividad nacional e internacional», sostuvo Maradona.
De acuerdo a la fuente mencionada, la Red evalúa una propuesta donde también se incluya la posibilidad de que se apliquen licitaciones diferenciadas según el tipo de actividad.
«Así, un operador podría encargarse de la carga aérea, otro de la aviación privada y ejecutiva, un tercero del desarrollo comercial de la terminal y otro de la conectividad de pasajeros. La intención es construir un modelo flexible que resulte atractivo para empresas con experiencia en el negocio aeroportuario», se indicó.
Potenciales interesados y números en rojo
Por último, la organización reconoció que, de avanzarse con la privatización, se buscaría atraer el interés de jugadores como Aeropuertos Argentina 2000, London Supply, inversores brasileños e, incluso, operadores vinculados a compañías aéreas como Copa.
La decisión de recuperar la capacidad aerocomercial de Rosario se ha vuelto una prioridad para distintos grupos corporativos en Santa Fe. Ocurre que la plaza en cuestión acumula años de números en rojo más allá de su relevancia económica. Así, y de acuerdo a fuentes aeroportuarias, el tránsito de pasajeros cayó 48% en los últimos 6 años.
«En 2018, el aeropuerto movió 848 mil pasajeros, mientras que en el 2024 registró 438 mil. Con suerte, en 2026 llegará por debajo de los 760 mil del 2019. El aeropuerto de Rosario está ahora en el número 14 del ránking nacional, siendo la tercera ciudad del país, tras haber ocupado el número 12 en 2019, durante el último año de Macri», precisaron fuentes rosarinas.
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ECONOMIA
La tensión en Medio Oriente interrumpió la baja del riesgo país y cayeron las reservas por el pago de bonos Globales
Las bolsas internacionales negociaron con tendencia bajista, con el trasfondo de un salto de 6% en los precios del petróleo crudo debido al recrudecimiento del conflicto entre Estados Unidos e Irán. Las aciones y los bonos argentinos tuvieron un desempeño negativo en ese contexto.
El índice S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires cayó 0,7%, en los 3.202.490 puntos, una caída atenuada por la la elevada ponderación de las acciones petroleras en el panel líder, cuyas cotizaciones estuvieron sostenidas por efecto del alza del crudo.
Por su parte, los bonos argentinos en dólares cedieron 0,2% en promedio, mientras que el riesgo país de JP Morgan subió cinco unidades para la Argentina, en los 408 puntos básicos.
Los mercados financieros argentinos se mantendrán cerrados el jueves y viernes por la celebración del “Día de la Independencia” y de una jornada no laborable con fines turísticos.
Damián Vlassich, Team Leader de Estrategias de Inversión en IOL, afirmó que “los principales índices operaron con retrocesos marcados luego de confirmarse nuevos ataques con drones contra cargueros comerciales en el Estrecho de Ormuz, un severo cruce de bombardeos entre las fuerzas armadas de Estados Unidos e Irán, y las declaraciones del presidente Donald Trump dando por finalizado el cese al fuego”.
“En el ámbito local, en la última rueda completa previa al feriado del Día de la Independencia, el mercado operó con cautela. Las acciones y los bonos absorbieron la corrección internacional”, acotó Vlassich.
En Nueva York, el índice Dow Jones de Industriales perdió 1,1% y el promedio S&P 500 bajó 0,3 por ciento. Sobre el cierre el panel tecnológico Nasdaq logró revertir las pérdidas de la mayor parte de la sesión y cerró 0,2% positivo.
El barril de crudo Brent del Mar del Norte ascendió 6,3% a USD 78,86 el barril con entrega en septiembre, mientras que el crudo mediano de Texas para agosto ganó 5,5% a 74,29 dólares.
En el plano externo, los expertos de Puente señalaron que “las perspectivas para este año se mantienen muy optimistas para las acciones en general. Para el segundo trimestre se estima un crecimiento de ganancias por acción del +23,3% interanual y de +12,2% para los ingresos”.
“En los últimos trimestres, las ‘7 Magníficas’ han contribuido significativamente sobre el resultado de las ganancias por acción del índice. Esto deja en evidencia la concentración del crecimiento de las ganancias en el top 10 de las compañías que conforman el índice S&P 500. Las mismas explican el 34% del incremento de las ganancias, lo cual representa un máximo histórico y el doble de hace tres décadas”,continuaron desde Puente.
Con un monto de USD 585,4 millones en el segmento de contado, el dólar mayorista finalizó operado este miércoles con una baja de cuatro pesos o 0,3%, a $1.488, luego de haberse negociado el martes en un récord nominal de 1.492 pesos.
“Tras marcar su máximo intradiario de $1.496, por momentos prácticamente no hubo oferta. Fue recién en esos niveles donde comenzaron a aparecer vendedores, permitiendo abastecer la demanda y estabilizar la cotización”, reseñó Nicolás Merino, operador de ABC Mercado de Cambios.
El tipo de cambio oficial sostiene una ganancia de seis pesos (+0,4%) en julio, y de 33 pesos y de 2,3% en 2026. El Banco Central fijó un techo para su régimen de bandas cambiarias en los $1.816,64, que dejó al tipo de cambio oficial a 328,64 pesos o 22,1% de ese límite para la libre flotación.
El dólar al público recortó cinco pesos o 0,3% en su precio de venta, a $1.510 en el Banco Nación. El dólar blue también restó cinco pesos a $1.510, tras operarse a un máximo de $1.520 al mediodía.
En el mercado de dólar futuro hubo cierres mixtos, con bajas para los contratos de plazo más corto y alzas en los contratos de noviembre 2025 en adelante. El monto operado se aproximó a un equivalente en peso a USD 1.500 millones, con un interés abierto ahora por encima de los USD 3.700 millones. Según datos de A3 Mercados, la postura más negociada, para fin de julio, cedió cuatro pesos o 0,3%, a 1.498,50 pesos.
“Para el ahorrista en pesos, junio recordó que la foto mensual puede cambiar rápido: la pregunta ya no es si el dólar se mueve, sino si puede sostenerse ganándole a la inflación. Para importadores y empresas con costos dolarizados, la estabilidad cambiaria dejó de ser un dato permanente y volvió a ser una variable a gestionar”, explicó Tomás Bazzani, analista de Research de MM Investments.
“Para los exportadores, un tipo de cambio real que recupera algo de terreno mejora márgenes en sectores como agro y energía. Y en precios, el traslado luce contenido: las mediciones privadas de alimentos mostraron variaciones cercanas a cero en las últimas semanas, con la presión de julio pasando más por combustibles que por el dólar”, añadió Tomás Bazzani.
Mientras que el BCRA compró USD 34 millones en el mercado, las reservas internacionales brutas del Banco Central cedieron en USD 814 millones, a 48.722 millones de dólares.
Fuentes del Central precisaron a Infobae que “la baja de reservas se dio después de que ingresaron préstamos bancarios del BID y del Banco Mundial. Se pagaron los Globales por algo más de USD 2.500 millones y hubo baja de cotizaciones (el oro perdió 2,5%, a USD 4.051,90 la onza). El lunes se pagarán vencimientos de los Bonares”.
El martes, las reservas internacionales brutas del Banco Central se aproximaron a los USD 50.000 millones por primera vez desde septiembre de 2019, con el ingreso de un préstamo con garantía Banco Mundial por USD 2.000 millones y un préstamo con garantía del BID por 1.200 millones de dólares.
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