ECONOMIA
Alfredo Romano: “Perdimos una oportunidad única e histórica para dolarizar”
En el primer trimestre de 2026, el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) registró un crecimiento no solo en las exportaciones del sector agropecuario, la producción de Vaca Muerta y la nueva minería, sino también en el conjunto de las industrias de origen no agropecuario. Por el lado de las importaciones, sobresalieron los incrementos en autos y bienes de uso intermedio -materias primas- por encima de los bienes de consumo final.
Según la serie de tipo de cambio real multilateral elaborada por el Banco Central de la República Argentina, con base 100 al 17 de diciembre de 2025, el índice se sitúa en 84,4 puntos. No obstante, si el valor de referencia es el promedio desde el inicio de la serie, entre el 1 de enero de 1997 y el 31 de diciembre de 2021 -previo a la salida de la convertibilidad fija de 1 a 1 entre el peso y el dólar-, que fue de 76,2 unidades, el peso presenta una devaluación de 10,8% en valores reales.
Pese al desempeño exportador, economistas advierten que es necesario ajustar la política económica para evitar un atraso cambiario.
“La posibilidad de una alternancia política debe reflejarse en precios; ese extremismo ideológico se paga también en prima de riesgo!
En este contexto, Infobae entrevistó a Alfredo Romano, director de la consultora Romano Group y autor de los libros Dolarizar y Argentina Dolarizada, para analizar la situación del mercado cambiario y evaluar el desempeño económico en el tercer año de la presidencia de Javier Milei.
— El ministro de Economía, Luis Caputo, afirmó en Washington que, por sus fundamentos, Argentina debería registrar un riesgo país considerablemente más bajo. ¿Por qué el índice se mantiene elevado pese al respaldo de organismos internacionales y de los principales bancos de inversión internacional?
— Porque el inversor aún no cree que esta dinámica fiscal sea sostenible en el largo plazo. Este gobierno logró algo extraordinario en muy poco tiempo, pero los países no dependen de personas, sino de políticas de Estado que perduren. Argentina todavía tiene un camino institucional muy largo por recorrer en materia fiscal. Además, la posibilidad de una alternancia política debe reflejarse en precios; ese extremismo ideológico se paga también en prima de riesgo.
— ¿Cuál es su evaluación sobre la arquitectura financiera diseñada por el Ministerio de Economía para garantizar financiamiento por hasta USD 10.000 millones?
— Buscar financiamiento a tasas de interés más competitivas y poder rollear deuda es correcto. Pero seguimos pagando las consecuencias de nueve defaults. Argentina necesita institucionalizar que sus deudas se honran siempre. El sector productivo enfrenta dificultades tanto en el acceso al crédito como en la inversión de capital.
— ¿Qué medidas resultan clave para reactivar la inversión privada y el crédito productivo, considerando las restricciones externas y el proceso de ajuste fiscal?
— El crédito es central. Sin moneda y con inflación elevada, no hay profundidad financiera. Es un problema estructural que no se resuelve rápido.
Es fundamental avanzar en la reducción de impuestos para aliviar a un sector privado golpeado por décadas de cierre económico y un mercado de capitales pequeño. Todavía estamos esperando que se reduzcan impuestos estructurales como la alícuota de Ganancias, la eliminación del Impuesto a los Débitos y Créditos y de Ingresos Brutos en las provincias. Bajar el IVA para los sectores más vulnerables sería un paso enorme hacia la recomposición de los ingresos de quienes llevan cinco meses perdiendo contra la inflación. Sin embargo, ninguno de estos tributos se ha reducido o eliminado.
“Estamos esperando que se reduzcan impuestos estructurales como la alícuota de Ganancias, la eliminación del Impuesto a los Débitos y Créditos y de Ingresos Brutos en las provincias”
Por otro lado, las recientes bajas de tasas de interés -actualmente en torno al 2% de tasa efectiva mensual en toda la curva de rendimientos- puede ser positivo, ya que pueden estimular el crédito privado; esto ya se observa en segmentos de créditos avalados. Ojalá se sostenga este nivel de tasas, tras seis meses muy complejos. El corredor de tasas establecido por el Banco Central parece avanzar en ese sentido.
— Desde que el Ministerio de Economía y el Banco Central ajustan las bandas cambiarias según la inflación de los dos meses previos, el BCRA acumuló más de USD 4.500 millones y adquirió en el mercado más de USD 6.000 millones. ¿Cómo interpreta este proceso y cuál debería ser el papel de la Tesorería en la compra de divisas?
— Nunca me gustaron las bandas cambiarias: son distorsivas y se amplían mes a mes. Considero un error permitir una apreciación del peso superior al 14% en lo que va del año. El BCRA podría haber comprado mucho más. Se adquirió entre 17% y 20% del volumen operado; yo hubiera apuntado a más del 50%. Es decir, hubiera adquirido más del doble de reservas a esta altura.
No es un capricho: sin acceso a financiamiento externo, esas reservas serán clave para pagar deuda, dadas las condiciones externas complejas por la guerra en Medio Oriente.
— Más allá del aumento del precio del petróleo y su efecto en la economía, ¿por qué estima que la tasa de inflación se mantiene elevada, aunque persista la disciplina monetaria y fiscal?
— Porque se eligió un camino gradualista en lo monetario. Es el recorrido de países como Perú o Uruguay, que tardaron entre siete y diez años en llevar la inflación a un dígito. Perdimos la oportunidad de dolarizar cuando estaban dadas las condiciones. Lamentablemente, la promesa de dolarizar quedó trunca y perdimos una oportunidad única e histórica, ya que se daban todas las condiciones locales e internacionales para concretarla.
“El BCRA mantiene una situación de fragilidad de cara a 2027, ya que Economía no logra colocar deuda en los mercados internacionales y no creo que lo logre en el próximo trimestre”
El ancla fiscal es relevante para un programa de estabilización, pero muchos consideraron que era el único requisito para llevar la inflación a un dígito rápidamente. La historia muestra que Argentina solo tuvo dos períodos de inflación muy baja y sostenida: durante la convertibilidad contra el oro en 1890 y en los años 90, es decir, bajo regímenes monetarios inflexibles.
Como mencioné, el programa monetario determina en mayor medida el ritmo de desinflación. Hoy los salarios reales siguen a la baja, la inflación continúa en alza, el dólar permanece estable y, sin embargo, la inflación no cede. Y esto no se debe únicamente al conflicto en Medio Oriente; si se excluye el shock energético, la inflación de marzo hubiera sido de 3,1%, acumulando diez meses de subas.
— Se observa un aumento de la incertidumbre económica entre la población, mayor morosidad en el pago de créditos, así como heterogeneidad en el desempeño sectorial y en los precios. ¿Cuál es su interpretación de estos indicadores y tendencias?
— Preocupante. La morosidad familiar está llegando a niveles históricamente altos, triplicando los niveles de los últimos cuatro años.
— Diversos informes internacionales -entre ellos, análisis recientes del Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional- advierten sobre el impacto social del ajuste fiscal. ¿Cuál es su visión sobre el equilibrio entre la consolidación fiscal y la necesidad de contener indicadores sociales como la pobreza y el desempleo?
— De nada, pero absolutamente de nada, servirá este titánico esfuerzo que está haciendo la sociedad si en 2027 gana un gobierno peronista o kirchnerista. Por ello, considero que en 2026 y 2027 el Gobierno debe aprovechar para cosechar todo lo sembrado en materia fiscal y buscar el equilibrio de las finanzas públicas, utilizando los excedentes para movilizar los sectores más afectados de la economía y asegurar que las bases de este programa se mantengan varios años más.
En ese sentido, los depósitos de la administración central ascienden a $13 billones. Suponiendo que $6,3 billones es el promedio de capital de trabajo necesario -promedio de la presidencia de Alberto Fernández-, sobran $7 billones. Estos recursos podrían destinarse a reactivar el crédito privado mediante préstamos a tasas competitivas para sectores que requieren herramientas adicionales frente a las dificultades actuales. Otra medida debería orientarse a la reducción del IVA para contener a los sectores más vulnerables.
— A un año de la eliminación del cepo cambiario para personas físicas, los residentes compraron más de USD 31.000 millones y se produjo una apreciación del peso. Si se eliminaran las restricciones cambiarias restantes para empresas, ¿espera un movimiento similar en el mercado?
— Estamos conviviendo con un super peso desde hace varios meses en términos históricos y, sin embargo, la sociedad sigue comprando alrededor de USD 2.000 millones anuales para atesorar. Esos individuos ven un “dólar barato” como oportunidad para capitalizarse, aun cuando el peso ha sido una mejor inversión que el dólar en la era Milei. Esto refleja el problema de confianza con nuestra moneda, un problema sin solución.
— ¿Por qué estima que el Ministerio de Economía y el Banco Central no aceleran la liberalización del mercado cambiario, siendo principalmente economistas y analistas quienes la demandan?
— Pesa mucho la historia reciente del programa de la presidencia de Mauricio Macri. Muchos funcionarios, entre ellos Luis Caputo, Federico Sturzenegger y el presidente del BCRA, Santiago Bausili, fueron figuras relevantes en el programa de 2016. Si se observa en términos generales, Macri fue más osado en política monetaria, mientras que fue muy gradualista en lo fiscal.
“Macri fue más osado en política monetaria, mientras que fue muy gradualista en lo fiscal. Actualmente, el programa es muy audaz en lo fiscal pero gradualista en lo monetario”
Actualmente, el programa es muy audaz en lo fiscal pero gradualista en lo monetario; dejar de emitir no es un shock monetario, sino una necesidad del momento para evitar una hiperinflación en 2024.
— ¿Por qué piensa que el presidente dejó de lado el plan de dolarizar? ¿Coincide con Milei en que fue porque la gente no quiere salir del peso?
— Creo que el día en que se descartó la designación de Emilio Ocampo como presidente del Banco Central, la dolarización quedó sepultada. Luego, Javier Milei, con términos sofisticados, habló de dolarización “endógena”, pero eso es lo que vemos hace 50 años en Argentina: el ciudadano considera al dólar como reserva de valor y lo demuestra sistemáticamente. En septiembre del año pasado se dolarizó más del 50% del M2, casi USD 33.000 millones, frente a una elección legislativa. Desde 2026 los privados llevan comprados más de USD 7.000 millones.
No comparto la visión del Presidente sobre la imposibilidad de dolarizar. La ley más importante que debería haberse sancionado hace meses era la Dolarización, legalizando al dólar, realizando un canje por pesos y avanzando en el cierre definitivo del BCRA. No se optó por ese camino y, 24 meses después, la inflación persiste y el crédito sigue en niveles de países africanos. Si se hubiera dolarizado, el crédito habría crecido exponencialmente para el sector privado y la inflación sería hoy del 3% anual y no mensual. Como escribí junto a Ocampo, la dolarización es la madre de todas las reformas en Argentina y se podría haber implementado con ayuda del Tesoro de Estados Unidos al inicio del mandato de Milei.
— ¿Por qué dice que se perdió una oportunidad histórica para dolarizar? ¿No se puede todavía?
— No solo existían condiciones locales, con un amplio aval ciudadano, sino que el presidente, gracias a una gestión notable, logró un vínculo con Estados Unidos sin precedentes en la historia argentina. En lugar de defender el peso ante una corrida en septiembre de 2025, se debió usar esos dólares para rescatar los pesos, erradicar la inflación y terminar con la especulación financiera. Lamentablemente, se eligió otro camino.
— La apreciación del peso suele asociarse a un menor estímulo a las exportaciones y un incentivo a las importaciones y la demanda de divisas; sin embargo, ese comportamiento no se refleja en el mercado. ¿A qué atribuye esta dinámica?
— Es notable lo que sucede en el sector energético argentino. En los últimos doce meses se acumuló un excedente de más de USD 8.000 millones, cuando en 2022 Argentina era importadora neta de energía, con un costo superior a USD 5.000 millones. Además, los precios de las materias primas se mantienen elevados en términos históricos.
— El ministro Caputo afirmó: “Nos esperan los mejores 18 meses de las últimas dos décadas”. ¿Comparte ese pronóstico?
— Tengo muchas dudas. Los tiempos se aceleran en Argentina y el modo electoral paraliza la microeconomía. Si no se acelera la baja de la inflación, seguiremos viendo una caída sistemática del salario real, lo que afecta a los sectores más vulnerables. Espero equivocarme, porque aunque tengo discrepancias, especialmente en la política monetaria, considero que este es el camino para lograr una economía estable y pujante en el largo plazo.
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ECONOMIA
Mayer, de Arcap: “Antes los emprendedores tenían que esconder que eran argentinos, ahora lo están pudiendo decir”
“Antes los emprendedores tecnológicos tenían que esconder que eran argentinos o los ingresos que tenían en la Argentina. Ahora lo están pudiendo decir.» Con esa frase, Mariano Mayer, presidente de Asociación Argentina de Capital Privado, Emprendedor y Semilla (Arcap), resumió en Infobae en Vivo el cambio más concreto que percibe en el ecosistema emprendedor local tras años de inestabilidad macroeconómica.
La frase sintetiza un giro que, según el referente del sector, tiene raíces concretas: mayor estabilidad macroeconómica, reglas de juego más claras y la eliminación progresiva de restricciones cambiarias que durante años penalizaron a los proyectos con base local. “Si tenés alta inflación, muchas restricciones cambiarias o reglas de juego poco claras, al mismo nivel de talento, compitiendo contra un emprendedor de Colombia, Brasil u otro país, ya arrancás perdiendo, por más que sean igual de talentosos y que en números teóricos tengan el mismo nivel de ingresos», explicó. “Ahora que hay más estabilidad, empiezan a ver cómo está más equilibrada la cancha”.
Mayer se mostró optimista respecto al momento que atraviesa el ecosistema. “Estamos entusiasmados con el interés que hay por parte de los inversores”, dijo. Y detalló qué es lo primero que miran cuando se sientan a analizar una oportunidad en el país: “Lo que preguntan los inversores, principalmente, es si hay o no talento. Se pueden matizar el resto de las cosas, pero si no hay talento, no se fijan”, remarcó.
En ese punto, dijo, Argentina no tiene déficit. “Hay talento y hay un flujo compuesto por nuevas camadas que tienen vocación de crecer y no solamente quedarse en el mercado argentino, sino expandirse en América Latina y Estados Unidos“, afirmó. El talento argentino, según Mayer, no es una novedad para el mundo inversor, pero hoy pesa más que antes: “El talento argentino se destaca. Desde hace muchos años llamaba la atención, pero hoy lo hace mucho más”.
El presidente de Arcap describió además un ecosistema que se renueva por capas generacionales. “Siguen apareciendo nuevas camadas de emprendedores que están buscando resolver problemas con talento y tecnología en las distintas cadenas de valor: ya sea acceso al financiamiento para las personas que no lo tienen, educación, capacitación, salud”, enumeró. “Hay una buena camada de emprendedores que se suma a las anteriores, que ya se destacaban, y eso ha generado muchísimo interés”.
No todos los proyectos se deciden al mismo ritmo, y Mayer trazó una distinción entre dos tipos de inversores. “Hay algunos proyectos de inversión que son decisiones más chicas económicamente y más fáciles, donde si bien hay un análisis de en qué país están funcionando, ya son proyectos globales con lo cual el riesgo de Argentina es menor; entonces la toma de decisión es más rápida», explicó.
En el otro extremo del espectro, el panorama es diferente. “En el caso de otros proyectos, que demandarían una inversión de USD 5.000 o USD 10.000 millones, ahí sí son proyectos de análisis larguísimo donde entra mucho más en juego el riesgo país, la estabilidad, las reglas de juego, y esos inversores requieren más”, señaló. Aun así, el titular de Arcap ve movimiento: “Vemos un proceso que van avanzando con sus análisis. En algunos sectores ya están tomando decisiones, en otros no”.
En ese contexto, el marco regulatorio también entra en la ecuación. “La aprobación del RIGI y la media sanción al Super RIGI es súper positiva porque mejora el marco regulatorio y acelera el proceso de confianza», afirmó Mayer. Y aunque esos regímenes no alcanzan directamente a las startups, el impacto llega igual por otra vía: “En la medida que algunos sectores crezcan, como la energía, la minería, el agro, empiezan a mirar a los costados porque necesitan innovación; entonces requieren de emprendedores con los cuales puedan trabajar”.
Para ilustrar ese derrame, Mayer recurrió a un ejemplo concreto del interior del país. “Unos emprendedores sanjuaninos, una empresa que se llama Infocontrol, empezaron a hacer el manejo de papeles de las empresas mineras. Anteriormente era sumamente analógico, por lo que empezaron a digitalizarlo, les fue bien en San Juan, les terminaron comprando la empresa y ahora se lo llevaron a brindar servicios a mineras de todo el mundo”, relató.
El caso condensa, según el presidente de Arcap, la lógica que puede replicarse en distintos sectores de la economía real: “Por supuesto que hay un derrame a toda la cadena de valor, pero también lo hay en la tecnología y eso impacta en los emprendedores tecnológicos”.
Desde Arcap, agregó Mayer, el foco está puesto precisamente en ese segmento: “Invertimos en emprendedores y en pymes que están muy atentos a todo este crecimiento y a las oportunidades para resolver problemas a la industria”.
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ECONOMIA
“Se terminó la avivada”: CABA endureció las multas y sanciones por falsificar carteles para personas con discapacidad
La Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CABA) endureció las sanciones para quienes se apropian ilegalmente de los espacios reservados para personas con discapacidad. Desde ahora, falsificar o adulterar los carteles de estacionamiento reservado será motivo de multas económicas elevadas, denuncia penal y suspensión de la licencia de conducir.
El anuncio fue realizado oficialmente por el jefe de Gobierno, Jorge Macri. “Se terminó la avivada de apropiarse de la calle con estacionamientos truchos. Les vamos a suspender la licencia de conducir, van a pagar una multa y todos los costos del operativo. Si falsificaron el cartel de la reserva para discapacitados, les vamos a hacer una denuncia penal. Tienen 20 días para regularizar cualquier situación. Después de ese plazo, bánquense las consecuencias legales. Ley y orden”, declaró.
La medida responde a una problemática creciente en la ciudad, donde se detectaron permisos falsos, adulterados o vencidos y carteles en nombre de personas fallecidas. Según datos del gobierno porteño, más de 400 carteles irregulares fueron retirados en lo que va del año. El objetivo de la iniciativa es garantizar que los beneficios de accesibilidad lleguen a quienes realmente los necesitan y evitar la apropiación indebida del espacio público.
La Secretaría de Tránsito de la Ciudad reforzará los controles sobre la cartelería en la vía pública. El nuevo protocolo de actuación establece la remoción inmediata de cualquier señalización irregular y la radicación de una denuncia penal ante el Ministerio Público Fiscal en caso de detectarse falsificación o adulteración. Antes de que se inicie una causa penal, las personas involucradas tendrán la posibilidad de presentar un descargo. Además, se instruirá a las áreas competentes para suspender la licencia de conducir del infractor, como medida preventiva.
Un video documenta la remoción de señalización y postes de estacionamiento en la vía pública. Trabajadores con chalecos de alta visibilidad utilizan una amoladora para cortar una estructura metálica en la acera. Las señales retiradas incluyen un letrero de ‘RESERVADO Vehículo AR 203 DQ 5 mts.’ y un símbolo de movilidad reducida. Las piezas son cargadas en un vehículo de trabajo. Otro operario realiza tareas de limpieza en el asfalto. El material registra un operativo de despeje de espacios en la calle.
La normativa incorpora un criterio de responsabilidad económica directa. Quienes sean responsables de la colocación o adulteración de carteles deberán afrontar todos los costos derivados del operativo, incluida la remoción de la señalización y la pintura del cordón. De esta forma, la Ciudad busca desalentar la instalación de carteles falsos y reforzar el respeto a los derechos de personas con discapacidad.
Multas y sanciones económicas El comunicado oficial detalla el esquema de sanciones para quienes infrinjan las nuevas disposiciones:
- Multas de hasta $200.000 para quienes exhiban certificados o credenciales de discapacidad inexistentes o que no cumplan con los requisitos oficiales.
- Multas de hasta $100.000 por instalar señales de tránsito sin autorización, modificar o destruir señalización vial.
- Pago de todos los costos operativos derivados de la remoción del cartel y la pintura del cordón.
- Suspensión preventiva de la licencia de conducir del infractor.
- Denuncia penal ante el Ministerio Público Fiscal en caso de falsificación o adulteración.
- Inhabilitación temporal para solicitar nuevos permisos de estacionamiento reservado.
El endurecimiento de las sanciones llega tras constatarse reiterados casos de manipulación fraudulenta de señales viales para reservar espacios exclusivos en la vía pública. Esta práctica, además de constituir una infracción, afecta de manera directa a los vecinos con discapacidad que necesitan de estos lugares para movilizarse.
El gobierno porteño también anunció el envío a la Legislatura de un proyecto para modificar el Código Contravencional y tipificar como contravención la falsificación o adulteración de carteles de estacionamiento para personas con discapacidad.
Macri enfatizó que la decisión forma parte de una política más amplia de ordenamiento del espacio público: “En lo que va del año ya fueron removidos más de 400 carteles para vehículos que ocupaban de manera irregular espacios de estacionamiento reservado”. Además, remarcó la importancia de la transparencia en el uso de los beneficios de inclusión urbana.
El protocolo establece que, ante la detección de una irregularidad, el infractor será notificado y contará con 20 días corridos para regularizar la situación a través del sistema de Trámites a Distancia (TAD) o por correo electrónico a reservaespacio@buenosaires.gob.ar. Vencido ese plazo, la Ciudad avanzará con las sanciones administrativas y penales previstas.
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Manuel Adorni vuelve a ocupar el centro de la agenda política y mediática: esta vez, finalmente, por la renuncia que presentó este sábado como jefe de Gabinete de Ministros. para ser reemplazado por Diego Santilli. Su salida del gobierno de Javier Milei, inevitable tras varios meses de escándalos vinculados a sus viajes y su patrimonio, abre ahora un interrogante en el mercado: ¿tendrá algún impacto sobre los activos financieros? Algunos analistas son optimistas respecto a la reacción que habrá en la jornada del lunes, aunque otros se muestran cautos y estiman que no moverá mucho al mercado.
Por ahora, uno de los aliviados es el ministro Luis Caputo. Según trascendidos, el titular de Economía estuvo muy molesto últimamente porque el caso Adorni ocupaba la agenda mediática e impedía que se hiciera foco sobre los logros y buenas noticias económicas. Entre ellas, la desaceleración de la inflación, crecimiento de las exportaciones, inversiones RIGI, mejoras en la calificación de la deuda argentina, repunte de las acciones, caída del riesgo país a la zona de 430 puntos (nivel más bajo desde 2018), entre otras.
Los operadores del mercado seguirán muy de cerca los próximos sondeos de opinión pública. Las últimas detectaron una recuperación en la imagen del Presidente, tras varios meses de deterioro, de acuerdo con los encuestadores. Aún falta más de un año para las elecciones presidenciales, pero los inversores ya empiezan a inquietarse por la caída en la imagen de Milei y la mejora en la de figuras del kirchnerismo. En los próximos meses, con la cercanía del proceso electoral, las encuestas tendrán más peso para el mercado, por lo que habrá que observar si hay mejoras tras la salida de Adorni.
Qué esperan los analistas sobre el impacto en dólar, bonos y acciones
El analista financiero Gustavo Ber estima que la renuncia de Adorni y la llegada de Santilli podría impactar de manera positiva sobre los activos financieros, ya que los ruidos políticos eran un condicionante. Ahora, con algo de descompresión del escenario político, estima que el mercado podría tomarlo como un hecho positivo, lo que se reflejaría en los precios de los activos. Sobre todo, estima, en el caso de las acciones, porque han estado más castigadas, mientras los bonos soberanos en dólares exhibieron más resistencia.
«Creo que cualquier evento que contribuya a reducir los ruidos políticos de los últimos tiempos tendría un impacto positivo sobre el mercado doméstico. Esto se debe a que, junto a un contexto externo más desafiante (tasas del Tesoro de Estados Unidos más altas, firmeza global del dólar y debilidad en los precios de los commodities), venían actuando como condicionantes sobre el desempeño de los activos financieros locales», sostiene.
El asesor financiero Gastón Lentini estima que la renuncia de Adorni será bien recibida por el mercado. A la vez, la orden de detención a Martín Insaurralde. Ambos hechos, afirma, muestran seguridad jurídica o hacen que, por lo menos, las instituciones tiendan a ese lugar. Además, desde lo político, le da espacio al Gobierno para «volver a comunicar los logros de esta gestión», de los cuales algunos no se veían desde hace muchos años. Estima que la confianza en el Gobierno y la imagen de Milei mejorarán en las próximas mediciones, salvo que aparezca otro evento que lo impida.
Otros analistas, como Martín Genero, de Clave Bursátil, tienen una mirada más neutra: prevé que habrá poca o nula reacción por parte de los inversores. La estimación se basa en que en los últimos meses el caso Adorni no influyó de ninguna manera sobre el mercado, por lo que ahora tampoco debería hacerlo. Estima que los activos financieros seguirán influenciados por los buenos datos macroeconómicos locales, aunque condicionados por el clima internacional, en medio de la expectativa de subas de tasas de interés por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos.
El factor clave será el impacto sobre la imagen de Milei en las encuestas
«Creo que la renuncia de Adorni es positiva para el Gobierno. Sin embargo, la aprobación del Gobierno en las encuestas se mueve más por la economía que por Adorni. La imagen de Milei empezó a caer antes de que estallara el escándalo de Adorni y empezó a recuperarse incluso cuando el tema de Adorni ya estaba instalado en los medios. Esto no quiere decir que todo este affaire no le haya causado daño al oficialismo. Le sacó capital simbólico: el discurso anti-casta, que ya venía dañado, terminó de perder la poca credibilidad que mantenía«, asegura el politólogo Ignacio Labaqui.
De acuerdo con Labaqui, otro punto negativo que produjo el caso Adorni fue que el Gobierno perdió el control de la agenda pública y, a la vez, le complicó un poco las gestiones en el Congreso. Por lo tanto, concluye que la renuncia y cambio de funcionario le permitirá a Milei «dar vuelta a la página» y avanzar con otros temas.
El asesor financiero José Ignacio Bano considera que la renuncia de Adorni habrá que tomarla desde el punto de vista del impacto que tendrá sobre la imagen de Milei: si las personas consideran negativo que alguien del Gobierno se vaya de esta manera o si lo toman como algo positivo porque se va alguien que es «tóxico» para el oficialismo. Estima que ambas posiciones estarán presentes, dependiendo de la preferencia política de cada persona.
«Creo que todo lo que se vea como una mejora sobre las chances de Milei para ser reelecto en 2027 y aumentar su peso político en el Congreso tras las próximas elecciones va a ser buena noticia para el mercado. No todo el mercado es necesariamente pro Milei, pero quiere que haya libertad para operar», sostiene Bano. Habrá que ver después quién se termina poniendo como candidato del otro lado. Aún falta muchísimo tiempo para esa instancia y ni siquiera se sabe aún quiénes serán los candidatos de la oposición.
Esta semana, la Universidad Di Tella difundió el Índice de Confianza en el Gobierno. El indicador, que el mercado sigue muy de cerca por su correlación con los resultados electorales, repuntó 3,9% mensual en junio y ascendió a 41,4%, tras seis meses consecutivos en baja. La cifra implica una caída de 11 puntos respecto al mismo mes del año pasado y casi 28 puntos menos en relación a diciembre de 2023, mes en el que asumió Milei. Sin embargo, se encuentra 1,4 puntos por encima de junio de 2018, durante el tercer año de gobierno de Mauricio Macri, y 48 puntos por encima de junio de 2022, bajo el mandato de Alberto Fernández.
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Un exsecretario de Lijo será el juez del caso Insaurralde luego de las vacaciones de invierno
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