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ECONOMIA

Blindaje electoral: una por una, todas las medidas que tomó el Gobierno para intentar contener al dólar durante 2027

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Luis Caputo, Pablo Daza y Adrián Furiase anunciaron el Programa Financiero 2026-2027 en una conferencia de prensa en el Ministerio de Economía

La proximidad del año electoral en Argentina activó una nueva estrategia de defensa frente a la volatilidad cambiaria.

El Gobierno delineó unplan con el objetivo de evitar saltos bruscos en la cotización del dólar y asegurar el cumplimiento de los vencimientos de deuda durante 2027.

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La acumulación de reservas, la diversificación de fuentes de financiamiento y la extensión de contratos clave formaron parte del menú de herramientas, mientras los analistas privados advirtieron sobre los desafíos que enfrentará el esquema en un contexto de mayor presión sobre el mercado.

El año electoral llevó al Gobierno a priorizar la acumulación de reservas como escudo ante la volatilidad cambiaria. El Banco Central de la República Argentina (BCRA) reforzó sus arcas para garantizar un poder de fuego superior a USD 20.000 millones. Este monto tuvo como objetivo central intervenir en el mercado cambiario ante eventuales presiones sobre el dólar. Vladimir Werning, vicepresidente del BCRA, precisó que la entidad fortaleció su intervención diaria en el mercado spot y reconfiguró su balance para disponer de estas herramientas de liquidez.

EL BCRA fortaleció su intervención diaria en el mercado spot y reconfiguró su balance para disponer de estas herramientas de liquidez (Werning)

El informe de GMA Capital puntualizó que “el BCRA anunció la renovación de la totalidad de los REPO con bancos internacionales por USD 6.000 millones, que originalmente vencían entre octubre de 2026 y abril de 2027 y ahora fueron extendidos hasta septiembre de 2028”.

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La consultora 1816 complementó que “el Gobierno dice que terminaría 2026 con un colchón de USD 3.700 millones”, saldo que funcionó como respaldo inicial para el siguiente año.

El BCRA concretó la cancelación de compromisos heredados, lo que permitió liberar la totalidad de las líneas de swaps, unos USD 8.000 millones disponibles para intervención inmediata. Esta herramienta sumó flexibilidad ante escenarios de presión cambiaria y aumentó la capacidad de respuesta del Banco Central.

El objetivo de esta maniobra consistió en garantizar que los recursos provenientes de swaps con entidades extranjeras se encontraran plenamente habilitados para fortalecer las reservas y, si resultara necesario, intervenir en el mercado para contener movimientos bruscos en la cotización del dólar.

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El Gobierno avanzó en la reducción drástica de las posiciones en el mercado de futuros del dólar. Esta decisión apuntó a recuperar margen regulatorio y limitar expectativas de devaluación en períodos de incertidumbre, especialmente durante la campaña electoral. El control sobre este segmento se convirtió en un factor clave para evitar que las expectativas de los agentes económicos generaran movimientos abruptos en la demanda de divisas.

La reducción de la exposición en futuros, junto con la venta de bonos del Central en el mercado secundario, amplió el margen de acción para contener episodios de volatilidad (1816)

El informe de la consultora 1816 explicó que la estrategia oficial dependió de que “el año electoral no traiga demasiado nerviosismo en los inversores locales”. La reducción de la exposición en futuros, junto con la venta de bonos del Central en el mercado secundario, amplió el margen de acción para contener episodios de volatilidad.

El Gobierno priorizó la extensión de los contratos de REPO con bancos internacionales, postergando vencimientos regulatorios hasta después de las elecciones presidenciales de 2027. La renovación de estos instrumentos involucró montos por USD 6.000 millones y permitió aliviar la presión de pagos inmediatos sobre las reservas internacionales.

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Esta refinanciación se sumó a la obtención de préstamos con garantía de organismos multilaterales, como el Banco Mundial y el BID, por USD 3.200 millones. Ambas fuentes contribuyeron a despejar el horizonte financiero del corto plazo y a robustecer la capacidad de intervención del Tesoro y el BCRA.

La presentación de un programa financiero multianual se convirtió en un pilar clave para transparentar la hoja de ruta oficial y mostrar el origen de los fondos para cada obligación. El Ministerio de Economía, a cargo de Luis Caputo, estimó necesidades de financiamiento en USD 19.200 millones para 2026 y proyectó fuentes por USD 22.900 millones, generando un excedente de USD 3.700 millones. Este saldo excedente se utilizó como colchón para el inicio del año siguiente.

Para 2027, el esquema elevó las necesidades a USD 24.900 millones, sin margen excedente. Las fuentes incluyeron el saldo positivo del año previo, la compra de dólares al BCRA por USD 4.900 millones, el roll over intra sector público, desembolsos de organismos internacionales, emisiones locales y privatizaciones.

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GMA Capital advirtió que “el panorama cambia en 2027. Las necesidades aumentan hasta USD 24.900 millones y, aunque las fuentes alcanzarían para cubrirlas, el programa ya no contempla un excedente financiero”.

El éxito del esquema depende de que un año electoral transcurra sin alterar las condiciones financieras (GMA)

La consultora 1816 analizó: “Mecon estima que el Tesoro le comprará dólares al BCRA por USD 4.900 millones el año que viene para hacer frente a los vencimientos, de lo que se deduce que, en total, los pagos netos 2027 del fisco generarán una presión sobre las reservas netas del Central de USD 8.600 millones”. A estos compromisos se sumaron vencimientos de instrumentos como Bopreales, agregando demanda adicional sobre las reservas.

El financiamiento local desempeñó un papel central en la estrategia. El Gobierno previó la colocación de USD 5.000 millones en bonos Bonares y la emisión de un nuevo AO29 por USD 2.000 millones, después de las subastas exitosas de AO27 y AO28.

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La consultora 1816 evaluó que “el supuesto del Gobierno de que emitirá un nuevo AO29 por USD 2.000 millones y colocará otros USD 5.000 millones de Bonares el año que viene no es descabellado dado el éxito de las subastas de AO27 y AO28, pero para que las cosas se den de esa manera será necesario que el año electoral no traiga demasiado nerviosismo en los inversores locales”.

Los analistas privados identificaron riesgos específicos para el próximo año. GMA Capital enfatizó que “el programa financiero despeja buena parte de las dudas sobre 2026, pero traslada el foco a 2027. No porque las cuentas no cierren, sino porque el éxito del esquema depende de que un año electoral transcurra sin alterar las condiciones financieras”.

Las principales amenazas incluyeron la capacidad de acumulación de reservas, el acceso al mercado local para refinanciar deuda y la demanda creciente de divisas provocada por los vencimientos de Bopreales.

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Luis Caputo,Pablo Daza,Adrián Furiase,Ministerio de Economía,Argentina,finanzas

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ECONOMIA

Oficializaron los nuevos cuadros tarifarios de gas con los descuentos por Zonas Frías

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Luego de que se dieran a conocer los descuentos a los que accederán los usuarios alcanzados por el Régimen de Zona Fría y por el esquema de Subsidios Energéticos Focalizados (SEF), el Ente Nacional Regulador del Gas y la Electricidad (ENREGE) aprobó los nuevos cuadros tarifarios que regirán para el gas.

A través de una serie de resoluciones, las autoridades ordenaron que las facturas reflejen el Precio Anual Uniforme (PAU) del gas, expresado según cada subzona tarifaria, y que se apliquen los descuentos que correspondan de acuerdo con la situación de cada usuario.

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“Aprobar los cuadros tarifarios a aplicar por Naturgy BAN Sociedad Anónima incluidos en el Anexo N.° IF-2026-104251731-APN-UDYE#ENREGE que forma parte de la presente”, establecieron. Además, comunicaron que los valores se aplicarán a partir de este miércoles.

De esta manera, adaptaron las tarifas de todas las compañías distribuidoras de red de gas natural en las provincias alcanzadas por el nuevo régimen. De esta manera, la empresa deberá trasladar a las facturas las bonificaciones dispuestas por la Secretaría de Energía, junto con los subsidios focalizados vigentes.

En provincia de Buenos Aires, solo podrán acceder al 20% otorgado por el SEF (Imagen Ilustrativa Infobae)

No obstante, aclararon que si las resolución comenzaron a regir durante un período de facturación ya iniciado, las empresas deberán aplicar el mecanismo previsto en el reglamento del servicio de distribución para esos casos. A su vez, deberán comunicar la medida a los subdistribuidores que operen dentro de su área de licencia.

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A modo de ejemplo, en el caso de Naturgy BAN, se fijó un PAU de $ 211,17 por metro cúbico en la subzona Buenos Aires Norte. Ese valor corresponde al precio anual uniforme del gas que integra los cargos facturados y sirve como referencia para calcular el descuento del 20% asignado a los beneficiarios del SEF.

Para las entidades alcanzadas por la Ley N° 27.828, que incorpora los beneficios de Zona Fría, esos importes se reducen a entre $105,52 y $ 201,56 por metro cúbico, de acuerdo con la categoría. Sin embargo, el cargo fijo mensual no se modificará, por lo que este irá desde $ 3.716,73 para EBP1 hasta $39.799,97 para EBP4.

El anexo también contempló a las localidades bonaerenses de Tres Sargentos y Cucullú, abastecidas con gas propano o butano indiluido por redes. Para usuarios sin subsidio focalizado, el cargo variable es de $ 428,47 por metro cúbico en Tres Sargentos y de $ 441,64 en Cucullú. En el cuadro de entidades de bien público alcanzadas por Zona Fría, los valores bajan a $140,46 y $153,63 por metro cúbico, respectivamente.

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Para los usuarios residenciales que no reciben subsidios energéticos focalizados, el cuadro estableció cargos fijos mensuales que van de $3.716,73 para la categoría R1 a $39.799,97 para R4. El cargo variable por consumo es de $313,05 por metro cúbico para las categorías ubicadas entre R1 y R3-4°, mientras que para R4 asciende a $409,09. Todos los importes se informan sin impuestos.

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En el caso de los usuarios del servicio general P —la categoría que incluye, entre otros, comercios— el cargo fijo mensual será de $20.930,92 para P1 y P2, y de $79.469,51 para P3. El valor por metro cúbico cambia según el volumen consumido: para P1 y P2 va de $332,31 a $313,85, y para P3, de $334,63 a $317,43.

Mientras tanto, los clubes de barrio, las entidades de bien público y las organizaciones sin fines de lucro alcanzadas por las leyes 27.098 y 27.218 contarán con tarifas diferenciadas. En el caso de Buenos Aires Norte, el cargo por metro cúbico para las categorías EBP1 y EBP2 se ubica entre $150,36 y $ 68,82, según el nivel de consumo.

El nuevo régimen limitó el descuento automático de Zonas Frías

Esta semana, la Secretaría de Energía reglamentó la aplicación del nuevo esquema de Zonas Frías a través de la Resolución 299/2026, en donde se establecieron dos bonificaciones diferentes, de 50% y de 20% sobre el componente del precio del gas.

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La bonificación territorial del 50% quedó reservada para los usuarios residenciales de gas natural y gas propano por redes de la Región Patagónica, el departamento de Malargüe, en Mendoza, y la región de la Puna. También alcanzará a los usuarios del Servicio General P de localidades de esas áreas que reciben gas propano por redes.

Modificacion Zonas Frias (Infobae)

En la provincia de Buenos Aires, Patagones es el único distrito que conserva el descuento territorial automático, por su condición de territorio patagónico. La rebaja se calculará sobre el precio del gas y no sobre la factura completa, que además incorpora transporte, distribución, impuestos y tasas.

De este modo, los municipios bonaerenses que habían sido sumados al régimen por la ampliación de 2021 ya no conservarán la bonificación automática únicamente por su ubicación geográfica. Sin embargo, algunos hogares podrán acceder a una Bonificación Adicional por Zona Fría del 20%.

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Ese descuento está dirigido a usuarios residenciales que integren el Régimen de Subsidios Energéticos Focalizados (SEF), tengan su suministro dentro de las subzonas bioambientales IIIa, IVa, IVb, IVc, IVd, V o VI y no reciban la bonificación territorial del 50%.

Además, deberán cumplir al menos uno de los criterios socioeconómicos definidos por la ley: ingresos netos familiares de hasta tres Canastas Básicas Totales para un hogar tipo 2; Certificado de Vivienda Familiar del ReNaBaP; pensión vitalicia para veteranos de la Guerra del Atlántico Sur; o la evaluación que corresponda en hogares con un integrante que posea Certificado Único de Discapacidad.

La bonificación adicional equivaldrá al 20% del Precio Anual Uniforme (PAU) en el caso del gas natural, o al valor del gas propano por redes. Así, se aplicará sobre los consumos base establecidos por el SEF, por lo que no necesariamente cubrirá todo el gas utilizado durante el período facturado.

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Modificacion Zonas Frias

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El Gobierno aumentó las jubilaciones y asignaciones: de cuánto será la mínima en noviembre

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La jubilación mínima será de $444.158,46 desde noviembre, sin contar un eventual bono extraordinario (Imagen Ilustrativa Infobae)

  • Jubilación mínima: $444.158,46
  • Jubilación máxima: $2.988.765,82
  • Prestación Básica Universal (PBU): $203.182,22
  • Pensión Universal para el Adulto Mayor (PUAM): $355.326,77
Fachadas ANSES
ANSES oficializó los nuevos montos previsionales y las escalas de asignaciones familiares para noviembre
  • Si el grupo familiar percibe hasta $1.212.301 mensuales, cobrará $79.812,80 por cada hijo.
  • Si los ingresos familiares van de $1.212.301,01 a $1.777.957, cobrará $53.838,46 por cada hijo.
  • Si el ingreso se ubica entre $1.777.957,01 y $2.052.708, cobrará $32.564,29 por cada hijo.
  • Si el grupo familiar recibe entre $2.052.708,01 y $6.419.726, cobrará $16.801,94 por cada hijo.
  • Hasta $1.212.301 de ingreso familiar: $259.861,30 por hijo con discapacidad.
  • Entre $1.212.301,01 y $1.777.957: $183.835,73 por hijo con discapacidad.
  • Desde $1.777.957,01: $116.023,37 por hijo con discapacidad.
  • Nacimiento: $93.032,34.
  • Adopción: $556.214.
  • Matrimonio: $139.297,43.
  • Cónyuge: $19.365,68 mensuales para jubilados y pensionados del sistema contributivo.



ANSES,jubilaciones,pesos argentinos,seguridad social

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Bajaron los dólares financieros y el riesgo país, pero los bonos todavía marcan sólo un 50% de chances de reelección de Milei

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Luego del lunes negro para los mercados que generó la sorpresiva victoria de Lula Da Silva en las elecciones presidenciales en Brasil, ayer todo se desarrolló con mayor tranquilidad. Los dólares financieros en el mercado local aflojaron y lo propio pasó con el riesgo país, reflejando la leve mejora en el precio de los bonos que todavía no los quita de niveles propios de una relevante incertidumbre electoral en la Argentina que no se condice con las encuestas.

Junto con una menor presión sobre el tipo de cambio también aflojó el riesgo país, que cerró apenas por encima de los 750 puntos básicos. Da la sensación, sin embargo, que el descenso podría ser más marcado si se tranquiliza un poco el clima internacional.

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“Estas cotizaciones de bonos marcan una chance de 50% de reelección de Javier Milei, cuando hace tres meses estaba casi en el 88%”, explicó Pedro Siaba Serrate, analista de PPI.

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Por otra parte, el índice de Confianza en el Gobierno arrojó una leve suba de 0,9%. A los niveles actuales de ese indicador la intención de voto para Javier Milei estaría en un entorno de 36% a 38%. Para el balotaje tendría una ventaja en torno a 5 puntos. Con estos datos, la caída de los bonos luce exagerada, faltando todavía prácticamente un año para las elecciones.

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Luego de haber llegado a $1.681, el dólar contado con liquidación cayó 1,55% a $1.657, con lo cual también se achicó levemente la brecha cambiaria con el tipo de cambio oficial, que permaneció en $1.560. El dólar MEP también mostró un leve retroceso, quedando en el mismo valor que el oficial.

Uno de los datos destacados de la jornada fue que el Central no intervino por segundo día consecutivo. De esta forma, el Gobierno dio un mensaje de no convalidar un ajuste mayor del tipo de cambio, tras el aumento de diez pesos del lunes.

La decisión luce razonable, teniendo en cuenta que el dólar en Brasil había subido el lunes hasta tocar un pico de 5,60 reales tras la derrota de Flavio Bolsonaro, pero ayer descendió a 5,35.

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Hubo rumores sobre una intervención del Tesoro vendiendo divisas, pero todavía no están los datos oficiales para corroborarlo. El propio Luis “Toto” Caputo en su momento había reconocido que este tipo de operaciones es parte del set de instrumentos que tiene el equipo económico para reducir la volatilidad cambiaria.

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Tras el cierre del mercado llegó la noticia de la aprobación por parte del staff de la tercera revisión del acuerdo con Argentina. Esto implica que se acerca la próxima liberación de USD 900 millones que irán a engrosar las reservas.

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En el comunicado el FMI señala que el Gobierno seguirá buscando nuevas fuentes de financiamiento en el caso que no consiga fondos frescos a través del mercado de capitales.

Las reservas internacionales netas -indicaron desde el organismo- han superado el objetivo fijado para finales de junio en aproximadamente USD 4.000 millones, el banco central ha comprado cerca de USD 16.000 millones en lo que va del año, la Tesorería ha captado más de USD 5.000 millones en divisas en los mercados locales, y el BCRA ha refinanciado USD 6.000 millones de sus operaciones repo, de los cuales USD 5.000 millones vencen en 2028.

Además, el Gobierno “ha movilizado USD 3.200 millones en financiamiento bancario internacional con garantías y se encuentra muy avanzado en las gestiones para obtener USD 1.000 millones adicionales antes de fin de año”.

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“Las inversiones aprobadas en el marco del Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) ya superan los USD 76.000 millones, y se prevé que su ejecución fortalezca el crecimiento y la creación de empleo con el tiempo”, indicaron en el comunicado.

Corporate Events,LEGACY: Financials (TRBC),Financials (TRBC level 1),South America / Central America,Government / Politics

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