ECONOMIA
Clima de Negocios: por qué hoy Argentina es más previsible que el resto del mundo, según el titular de la entidad de los CFO locales
Pablo Miedziak, presidente del Instituto Argentino de Ejecutivos de Finanzas (IAEF), asegura que la Argentina es, en este momento, mucho más previsible que el mundo. Lo es ahora, en este momento, ¿lo seguirá siendo en los próximos meses?
De eso y otros temas habló Miedziak con Infobae en una entrevista realizada horas antes del 43° Congreso Anual que tendrá lugar el próximo martes en el Centro de Convenciones de Buenos Aires y bajo el lema “Nuevo contexto global: el desafío de la consolidación”.
“Esperamos récord de audiencia y vendrá el presidente Javier Milei. Es vital la articulación público-privada, por eso tendremos a muchos ejecutivos y empresarios, pero también funcionarios. El país necesita financiamiento para crecer: vamos a hablar del tema. También del RIGI y el consumo”, destacó este contador de la UADE, de 54 años, con experiencia como CFO en grandes compañías como Marriott Sudamérica, Aerolíneas Argentinas, San Antonio Internacional y San Miguel Global.
— ¿Qué balance hace de estos dos años y medio de gestión de Milei?
— Este país, lamentablemente, depende mucho del gobierno de turno. Me encantaría ser más parecido al de Perú, donde tiene un presidente del Banco Central que está hace 20 años y la economía va bien sin importar quién es el presidente. El balance de estos dos años y medio es superpositivo. La inflación cedió de manera significativa, el riesgo país bajó de 2.500 a 500 puntos, el mercado cambiario está estable y la pobreza muestra señales de retroceso después de años de avance sostenido. Cuando se traduce todo eso a números, el valor de las empresas argentinas en la era de Milei —sobre todo las que cotizan en bolsa— creció casi USD 40.000 millones. Este año hay meses en los que el salario real perdió respecto de la inflación. La inflación bajó mucho, pero en los últimos meses había una tendencia de suba. Con todo, estoy convencido de que mayo es un punto de quiebre para esa tendencia. También para la suba de la mora y empezaron a aparecer señales de que el consumo empieza a mejorar. Hay que ver qué pasa en junio y julio, pero el balance es súper positivo hasta ahora.
— ¿Qué le preocupa de la coyuntura actual y de lo que puede pasar en los próximos meses?
— Comparto lo que dice el ministro Caputo de que se vienen muy buenos meses, pero me preocupa cuando la política se mete con la economía. En IAEF decimos que no hay crecimiento sin inversión, no hay inversión sin reglas claras y no hay desarrollo sin articulación público-privada. Las inversiones van a llegar, pero el ruido político podría dilatar decisiones, sobre todo inversiones de largo plazo. Un cambio de país necesita doce o dieciséis años de buenas medidas. Hay que convencer a los que deciden que tendrán el mismo tipo de reglas durante los próximos años.
— ¿Ese ruido político, que se traduce en investigaciones judiciales a funcionarios e internas, ya tiene algún impacto en la economía?
— No veo impacto. Ninguna compañía va a decidir invertir en un país por si hay un problema con alguien que está en el Gobierno, por si dos personas se llevan más o menos o por si uno le pone un tuit a otro. En Argentina, en dos o tres meses, de repente, alguien mide mejor y los argentinos tomamos decisiones muy cambiantes. Creo que de aquí a un año debe seguir fuerte la dirección de este Gobierno, sin cambios grandes en el rumbo. Nos hemos llevado sorpresas grandes con quiénes fueron presidentes en los últimos 20 años. Esa es mi preocupación: el rumbo debería seguir para que los que están pensando en inversiones las hagan.
“El valor de las empresas argentinas en la era de Milei —sobre todo las que cotizan en bolsa— creció casi USD 40.000 millones»
— ¿Qué le dicen los socios del IAEF, ven un freno en las inversiones?
— Para proyectos de miles de millones de dólares y décadas de recupero, los procesos de análisis no duran dos semanas. Si hay un rumbo claro, quien tenga que firmar el cheque tendrá más confianza. Días atrás hicimos un congreso en Córdoba y la conclusión fue que sea quien sea el próximo presidente, nadie querrá asustar a las inversiones que están viniendo al país cambiando el RIGI, por ejemplo. Si este rumbo sigue habrá más inversiones, no tengo dudas. Si volvemos a gobiernos más proteccionistas… ya sabemos lo que pasa en esos casos.
— Parece haber una dicotomía dialéctica con el consumo, entre el Gobierno que muestra los datos de las cuentas nacionales y el consumo masivo del que hablan analistas y medios, que sigue cayendo.
— El PBI de Argentina creció 4,4% en 2025 y viene creciendo también mes a mes. Cuando se desagrega el dato, hay sectores perdedores y ganadores. Este es un gobierno reformista, que creó un ministerio de Desregulación: hay normativas nuevas y hay que adaptarse. Tenemos dos o tres sectores a los que les está yendo muy bien —minería, petróleo y el campo— y otros a los no les está yendo tan bien, como el comercio y el sector textil. La apertura dejó que muchos sectores que producían en Argentina, con el costo argentino, compitiendo con productos de China que son mucho más baratos. Insisto: por los números que estamos viendo, mayo parecería ser el punto de quiebre. Abril fue el pico de caída del consumo y de la morosidad, que empiezan a recuperarse en mayo.
“Ninguna compañía va a decidir invertir por si hay un problema con alguien de un Gobierno, por si dos personas se llevan más o menos o por un tuit”
— Mencionó a Perú como referencia y el FMI suele hacerlo también en sus documentos sobre Argentina. En el congreso hablarán ex ministros de Economía de Uruguay y Paraguay. ¿Qué hay que aprender de las experiencias de la región?
— Argentina, con toda su volatilidad, tiene que copiar buenos modelos. Por eso, el año pasado tuvimos en nuestra convención de Mendoza un panel con Julio Velarde y Santiago Bausili. El presidente del banco central de un país con mucha volatilidad y Velarde, que entró con Alan García en Perú, en 2006, y todavía sigue. Allí cambia el presidente y la economía sigue estable. Este año vienen un exministro de Uruguay y un exministro de Hacienda de Paraguay que van a contar cómo hicieron para estabilizar sus economías y cuánto les demoró. Son modelos hacia donde Argentina debe ir: cambia el presidente pero las reglas económicas siguen. En Perú hubo un montón de problemas políticos y, aun así, siguen emitiendo deuda a 5-6% en moneda local. Este Gobierno da reglas bastante claras y venimos de otros más más proteccionistas, donde modificaban el tipo de cambio de un domingo a un lunes. Sin duda tenemos que copiar los modelos de la región que a los que les fue bien.
— En ese contexto, los industriales le dirían que Paraguay tiene un modelo más orientado a servicios y producción primaria que mata a la industria.
— Este Gobierno fijó las reglas de juego. Se abrió el comercio y hay récord de exportaciones. Los tres sectores que mencioné —energía, minería y agro— muestran que hay que encontrar el equilibrio. Es difícil decir que el país está abierto y entra de todo pero no sale nada si hay récord de exportaciones. Es necesaria una reconversión y el Gobierno lo sabe. Por eso encaró una reforma laboral, que todavía falta implementar del todo, y busca bajar la inflación e ir hacia una eliminación gradual de impuestos. A todos nos gustaría cero retención y cero inflación, pero lo importante es la tendencia.
Cómo se destacó, el cierre del evento estará a cargo del presidente Javier Milei y minutos antes hablará el ministro de Economía, Luis Caputo. Por la mañana, disertarán el jefe de Gobierno porteño, Jorge Macri; Vladimir Werning, vicepresidente del BCRA; Rafael Grossi, Director General del OIEA; y el canciller Pablo Quirno. Habrá dos ex ministros de Economía de países vecinos: Azucena Arbeleche (Uruguay) y Germán Rojas Irigoyen (Paraguay).
El evento tendrá dos bloques de CEOs, con Martín Cabrales (Cabrales), Luis Galli (Grupo Newsan) y Cristiano Rattazzi (Gruppo Modena), y luego José Luis Alonso (Mirgor), Santiago Castro Piccolo (Ocasa) y Gabriela Renaudo (Visa); y uno de CFOs a con Marcelo Iribarne (Sidersa) y Adolfo Zuberbühler (Pampa Energía).
Del mundo legislativo estarán presentes Martín Menem, presidente de la Cámara de Diputados, y las senadoras Carolina Losada, Nadia Márquez y Flavia Royón. Finalmente, el panel “El desafío de consolidar un cambio” tendrá como protagonistas a los gobernadores Raúl Jalil (Catamarca) y Alberto Weretilneck (Río Negro).
“Comparto lo que dice el ministro Caputo de que se vienen muy buenos meses, pero me preocupa cuando la política se mete con la economía”
— Se cumple un año del polémico desarme de las LEFI, una medida que generó un cimbronazo fuerte. ¿Cómo lo ve ese contexto a la distancia?
— Fue una decisión que trajo mucha volatilidad al mercado, con tasas de pases que se dispararon. Hubo incertidumbre. Ahora, con el diario del lunes y el esquema ya desarmado, tenemos tasas bastante razonables, en el orden de la inflación. Nadie pensaba que eso iba a pasar. Bajó esa incertidumbre. De hecho, hay más previsibilidad en lo que puede pasar en Argentina en los próximos meses que en el resto del mundo. Acá está claro el plan del Gobierno y a nivel mundial, en cambio, no se sabe qué pasará en unas semanas. Si el coletazo de la guerra y el precio del petróleo nos hubiese encontrado en una situación diferente, estaríamos en graves problemas. Es un gran logro que hoy seamos exportadores y no importadores de energía.
— ¿Qué opina de la estrategia de acumulación de reservas? El Presidente dice que no está tan convencido de ese camino, el Banco Central compra como nunca y el FMI y muchos analistas insisten en que es algo vital.
— La acumulación de reservas es fundamental. Si en mi casa me agarra algún shock o un problema desprevenido y no tengo ahorros, es un problema. El Gobierno lleva unos USD 9.000 millones comprados en estos meses, con una meta que viene bastante cumplida. Viene comprando y a veces hay ruido desde el punto de vista de cuál es el tipo de cambio real. Hoy, el tipo de cambio flota y gracias a que el Banco Central compra es que está donde está. Un país con reservas está mucho más protegido ante cualquier shock, interno o externo.
— ¿Qué piensa de la estrategia del Gobierno respecto a la salida a los mercados de deuda internacional? El FMI quiere que salga y Caputo, en tanto, mira el riesgo país, dice que la sobretasa no le conviene y apunta a los organismos multilaterales y mercado interno para pagar próximos vencimientos.
— Me parece que el ministro Caputo está haciendo un análisis fino, con bisturí, sobre cuándo conviene salir. Es un especialista y está viendo el momento óptimo. Necesita que el riesgo país acompañe un poquito más. Argentina está penalizada en ese rubro porque somos lo que somos: lamentablemente, tenemos un montón de defaults en nuestra historia y un riesgo político muy grande. Caputo siempre está mirando el mercado, cuando se le dé el momento y pueda salir a tasas razonables, probablemente lo haga.
“Si este rumbo sigue habrá más inversiones, no tengo dudas. Si volvemos a gobiernos más proteccionistas… ya sabemos lo que pasa en esos casos»
— ¿Cómo evalúa la gestión de Caputo al frente del Ministerio de Economía?
— Excelente. Sumó gente muy buena, como José Luis Daza. Pablo Quirno también hizo un muy buen trabajo y por eso lo promovieron: es un Canciller con mucho conocimiento económico y nos viene muy bien, sobre todo en medio de la buena relación con EEUU. La evaluación del equipo económico es buenísima. No es solo una opinión personal: los indicadores son realmente muy buenos.
— ¿Cómo cambió ese rol de los CFO en los últimos años?
— Hace dos o tres años, los domingos los CFO miraban qué iban a hacer con la caja. Estaban desesperados por si tenían que hacer contado con liqui, cobrar y con eso ver cómo pagaba al exterior; analizaban en qué momento convenía hacer arreglos con los proveedores del extranjero. No se veía tanto lo que pasaba desde el punto de vista operativo porque el foco era el impacto del costo financiero. Hoy los CFOs trabajan en tres frentes. Aplicar IA a los procesos; garantizar financiamiento a mediano y largo plazo para sus proyectos, algo que antes no existía; y se meten más para apoyar a la operación. Ya no están viendo cómo cubrirse de un eventual salto del tipo de cambio. El foco está en la operación.
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El mercado de autos usados en la Argentina registró en septiembre un fuerte crecimiento frente al mes anterior y alcanzó uno de los niveles más altos para ese período desde que existen estadísticas. Según informó la Cámara del Comercio Automotor (CCA), durante el mes se comercializaron 170.768 vehículos, frente a las 155.246 unidades de agosto.
La diferencia representó un incremento mensual del 10% y ubicó a septiembre como el segundo mejor septiembre desde que comenzó el registro, hace 31 años, en 1995. En la comparación interanual, en cambio, las operaciones quedaron apenas 0,35% por debajo de septiembre de 2025, cuando se comercializaron 171.364 unidades.
Los números mostraron una recuperación frente a agosto, aunque el acumulado del año permaneció por debajo del nivel registrado durante 2025. Entre enero y septiembre de 2026 se vendieron 1.374.454 vehículos usados, frente a 1.436.656 unidades durante el mismo período del año anterior. La diferencia representó una caída interanual del 4,33%.
En ese contexto, las planillas de precios de octubre publicadas por la propia CCA permiten tener una referencia de cuánto valen algunos de los vehículos que lideraron las ventas. Para el relevamiento se seleccionaron modelos, versiones y años específicos, por lo que los montos no representan un precio único para cada vehículo: las cotizaciones cambian según la antigüedad, la versión y la configuración. El detalle de los casos seleccionados se incluye más abajo.
Desde la entidad destacaron especialmente el comportamiento del mercado durante septiembre. Alejandro Lamas, secretario de la CCA, señaló que el volumen quedó prácticamente en los mismos niveles del mismo mes del año pasado, pero resaltó el avance respecto de agosto.
“Septiembre se convirtió en el segundo mejor septiembre desde que se tiene registro desde hace 31 años (1995)”, afirmó Lamas. El directivo explicó que el crecimiento mensual respondió, en parte, a un aumento en el otorgamiento de préstamos para comprar autos, una baja en las tasas de financiación y un acomodamiento hacia abajo de los precios de los vehículos.
Cuáles fueron los autos usados más vendidos en septiembre
El ranking de autos usados más vendidos volvió a mostrar entre los primeros puestos a varios de los modelos de mayor presencia en el mercado argentino. El Volkswagen Gol y Trend se mantuvo ampliamente en el primer lugar, con 9.291 unidades comercializadas durante septiembre.
La Toyota Hilux ocupó el segundo puesto, con 6.443 operaciones, mientras que la Volkswagen Amarok quedó tercera, con 4.771 unidades. Muy cerca se ubicó la Ford Ranger, con 4.724 transferencias. Así, tres pickups aparecieron entre los cuatro vehículos usados con mayor cantidad de operaciones durante el mes.
El quinto lugar correspondió al Chevrolet Corsa y Classic, con 4.671 unidades. A continuación se ubicó el Peugeot 208, con 3.898 operaciones, seguido por la Ford EcoSport, con 3.394.
El Toyota Corolla alcanzó 3.291 transferencias y quedó en el octavo puesto. El ranking de los diez primeros se completó con el Ford Ka, con 3.118 unidades, y el Fiat Palio, con 3.036.
La diferencia entre el primero y el resto del ranking fue amplia. El Gol y Trend superó en 2.848 operaciones a la Hilux. Entre las pickups, en cambio, Amarok y Ranger mostraron volúmenes muy similares: sólo 47 unidades separaron a ambos modelos durante septiembre.
Los precios de referencia de octubre
De acuerdo con las planillas de octubre de la Cámara del Comercio Automotor, estos son los valores correspondientes a las versiones y años seleccionados de los modelos que integraron el ranking de ventas de septiembre:
- Volkswagen Gol 2016: 3p 1,4l Power 4g, $7.996.000; 5p 1,4l Power 4g, $8.618.000.
- Volkswagen Gol Trend 2022: 5p 1,6 Trendline 2019, $18.435.000; 5p 1,6 Trendline Tipt 2020, $18.804.000.
- Toyota Hilux Pick Up 2025: C/c 2,4 Tdi 4×2 Dx 6mt 2024, $31.169.000.
- Volkswagen Amarok 2023: C/C 3,0 TDi V6 4X4 8AT Black Style 258 CV, $53.512.000.
- Ford Ranger 2023: D/C 3,0 TD V6 Lion LTD + 4X4 10AT 2023, $58.972.000.
- Ford Ranger 2018: D/C 3,2 TDCi Black Edition 4X4 6AT 2019, $33.035.000.
- Chevrolet Classic 2017: 4P 1,4 LS A/C DH ABG ABS PAC, $9.780.000.
- Peugeot 208 2025: 5P T200 CVT GT, $26.444.000.
- Ford EcoSport 2012: 5P 2,0 XLT 4X4 Plus CRO, $12.266.000.
- Toyota Corolla 2025: 4P HEV 1,8 SEG eCVT Safety, $40.660.000.
- Ford Ka 2019: 4P 1,5 12V SEL AT 2018, $17.042.000.
- Fiat Palio 2016: 5P 1,6 Sporting Pack Seg, $12.975.000.
Los valores corresponden específicamente a las alternativas detalladas y no a la totalidad de las versiones disponibles para cada modelo. En algunos casos se incluyó más de una opción del mismo vehículo para mostrar las referencias seleccionadas dentro de las planillas de la entidad.
Cómo se movieron las ventas en las provincias
El crecimiento que registró el mercado entre agosto y septiembre también se reflejó en buena parte del país, aunque con diferencias importantes según la jurisdicción.
Santa Cruz encabezó el crecimiento mensual, con un avance del 28,85%, seguida por Tierra del Fuego, con 15,11%, y Chubut, con 14,05%. En CABA, las operaciones aumentaron 12,83%, mientras que en la provincia de Buenos Aires avanzaron 12,47%.
También registraron aumentos Chaco, con 11,65%; San Luis, con 10,99%; Neuquén, con 10,78%; Corrientes, con 10,65%; Jujuy, con 9,46%; Córdoba, con 9,02%; Santiago del Estero, con 8,90%; Río Negro, con 8,61%; Mendoza, con 8,10%; La Pampa, con 7,28%; Santa Fe, con 7,04%; Formosa, con 6,86%; Catamarca, con 6,56%; San Juan, con 6,39%; Tucumán, con 2,55%; Entre Ríos, con 2,25%; y Salta, con 0,48%. La Rioja no registró cambios.
Misiones fue la única provincia que mostró una baja entre agosto y septiembre, con un retroceso del 0,59%.
El panorama resultó diferente cuando la CCA comparó los primeros nueve meses de 2026 con el mismo período de 2025. En ese caso, el informe consignó subas en Jujuy, del 2,48%; San Juan, del 0,96%; y Santiago del Estero, del 7,03%.
Entre las jurisdicciones que mostraron caídas en el acumulado, Santa Cruz registró el mayor retroceso, con 19,15%. Le siguieron Formosa, con 12,07%; Misiones, con 10,24%; y La Rioja, con 10,09%. El listado también incluyó a Chubut, San Luis, Tucumán, Neuquén, Salta, La Pampa, Tierra del Fuego, provincia de Buenos Aires, Entre Ríos, CABA, Chaco, Catamarca, Santa Fe, Corrientes, Río Negro y Mendoza.
La preocupación de la CCA por las multas
Junto con las cifras de ventas, la Cámara del Comercio Automotor planteó una preocupación vinculada con las dificultades que encuentran los propietarios cuando deciden vender sus vehículos y necesitan conocer las multas de tránsito pendientes.
La entidad cuestionó el sistema mediante el cual se informan y cargan las infracciones. Según sostuvo, el mecanismo puede provocar problemas entre vendedores y compradores y no brinda seguridad jurídica al momento de informar las faltas. La CCA también reiteró una propuesta que, según indicó, planteó en distintas oportunidades: que las faltas de tránsito se carguen en el DNI de los titulares y no sobre los vehículos. La entidad sostuvo que ese mecanismo evitaría inconvenientes al realizar las transferencias de dominio y las correspondientes bajas y altas por cambios de radicación.
La Cámara señaló además que el sistema actual genera reclamos entre particulares durante las operaciones. Para la entidad, vincular las infracciones con el titular en lugar de hacerlo con el vehículo permitiría evitar esos problemas durante el proceso de transferencia.
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La plaza financiera de Argentina operaba con una renovada alza generalizada este martes, een línea con la victoria electoral de la derecha en Brasil, un factor que ayudaba por segunda rueda seguida a movilizar liquidez en la región.
La mejora de precios se daba tras importantes caídas recientes en el mercado doméstico, apoyada por una demanda liderada en papeles del sector financiero y en bonos atados a dólares.
Sostenía el impulso positivo para los activos argentos otra sesión ganadora en Wall Street, con subas en torno al 0,6% en los principales indicadores. El panel tecnológico Nasdaq anotaba un nuevo máximo histórico nominal.
Los precios del petróleo negociaban con una caída próxima al 2 por ciento. La variedad Brent del Mar del Norte, de referencia internacional, cae 2,4%, a USD 97,88 el barril para entregar en diciembre, el contrato más negociado.
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En dicho contexto favorable, el índice S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos de Aires gana a las 10:50 horas un 0,5%, en los 2.880.000 puntos.
Los bonos Globales de Argentina -en dólares con ley extranjera- avanzan un 1% en promedio, tras un importante rebote de más de 2% el lunes. El índice de riesgo país de JP Morgan, que mide la brecha de tasas de los bonos del Tesoro de los EEUU con similares emisiones emergentes, descuenta 25 unidades para la Argentina, en los 575 puntos básicos. El riesgo país tocó el viernes 2 los 655 puntos básicos, su máximo nivel en diez meses.
Brasil, principal socio comercial de Argentina, celebró comicios presidenciales el domingo, donde se definió que el senador Flávio Bolsonaro se enfrentará a Luiz Inácio “Lula” da Silva en el balotaje que se llevará a cabo el 25 de octubre.
La mayoría de las encuestas preveían este panorama, pero con el actual presidente Lula ganador en la primera ronda. Este martes, el índice Bovespa de la Bolsa de Valores de San Pablo sube un 0,4%, en los 207.700 puntos.
“Consideramos que el resultado electoral del domingo en Brasil es favorable para Argentina. La ventaja de dos puntos de Bolsonaro lo deja al borde de una victoria, y creemos que un real más fuerte, tasas más bajas y la presencia de un aliado natural dentro del Mercosur juegan a favor de los planes del presidente Javier Milei”, afirmó en un reporte la consultora Max Capital.
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El mejor ánimo inversor se fundamenta además en las renovadas compras que efectúa el Banco Central en el mercado de cambios. La entidad monetaria, que busca reforzar sus reservas internacionales, adquirió USD 369 millones la semana previa y quedó cerca de alcanzar los 15.000 millones de dólares de compras en lo que va del año.
Recientemente el secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, dejo abierta la posibilidad de volver a ayudar financieramente a Argentina, tal como lo ejecutó en octubre de 2025.
Bessent “afirmó que Estados Unidos podría repetir la asistencia financiera brindada a Argentina el año pasado. Consultado por Axios en una entrevista sobre la posibilidad de nuevas intervenciones en los mercados financieros, Bessent citó el caso de Argentina y señaló que Estados Unidos podría volver a hacerlo”, agregó Max Capital.
En octubre del año pasado, el Tesoro estadounidense realizó compras de moneda argentina y alcanzó un acuerdo para un intercambio de divisas por 20.000 millones de dólares con el BCRA.
Los analistas de Rava Bursátil ponderaron el reciente rebote del real brasileño, a 5 reales por dólar, dado que “el índice de tipo de cambio real multilateral de Argentina tiene a Brasil como su principal componente, con una ponderación del 20%. El secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, afirmó que volvería a apoyar financieramente a la Argentina en caso de ser necesario. Además, el equipo económico argentino declaró tener USD 15.000 millones para vender en futuros con vencimiento en 2027″.
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El business plan a cinco años murió con la aceleración del cambio. Los compradores lo siguen pidiendo por protocolo, pero las empresas trascendentes operan distintas: visión estratégica sostenida en el tiempo, ejecución con recálculo trimestral.
Cuando un fondo o un comprador internacional se interesa por una empresa de las que asesoro como CEPA –Certified Exit Planning Advisor-, una de las primeras cosas que pide es el business plan a cinco años. Lo presentamos. Es parte del juego. Pero internamente, después de muchos años de trabajo con dueños de pyme, tengo una opinión bastante poco diplomática sobre esos documentos: en su mayoría, son ejercicios de Excel.
Pensemos un momento. En 2019, antes de la pandemia, ¿cuál era el business plan razonable a cinco años de una empresa argentina? Si lo hubiéramos hecho con todas las reglas del arte, deberíamos haber proyectado hasta 2024. En el medio nos pasaron una pandemia global que paralizó actividades enteras durante meses, una guerra en Europa, una guerra en Medio Oriente, cambios de gobierno en varios países de la región, una sequía histórica en el campo argentino, crisis energéticas, cambios regulatorios profundos, una inflación récord y una corrección cambiaria abrupta. Ninguno de esos eventos habría podido entrar en el modelo. Y todos, sumados, habrían destrozado cualquier proyección.
Es mucho más exigente de lo que parece. Implica tener información actualizada en sistemas que muestran indicadores en vivo, en lugar de planillas que se rearman cada vez
No estoy diciendo que no sirva pensar a largo plazo. Hay decisiones estructurales —dónde competimos, qué capacidades construimos, qué mercados elegimos, cómo posicionamos la marca— que requieren mirada de tres, cinco, diez años. Esa visión estratégica es indispensable. Lo que cuestiono es la pretensión de traducir esa mirada a un Excel con cifras mensuales hasta 2031, presentarlo con seriedad y operar como si los números fueran a cumplirse.
Lo que veo que efectivamente funciona en las empresas trascendentes es otra lógica. Una visión clara y sostenida en el tiempo: a dónde queremos llegar, qué tipo de empresa queremos ser, qué problema resolvemos para qué clientes. Esa visión cambia poco o cambia de acuerdo con las evoluciones y avances en nuestros mercados. Y, al mismo tiempo, una gestión muy cercana al presente: planificación a tres meses con todo el detalle, recálculo permanente, decisiones que se ajustan según lo que efectivamente está pasando.
Esto es mucho más exigente de lo que parece. Implica tener información actualizada en sistemas que muestran indicadores en vivo, en lugar de planillas que se rearman cada vez. Implica reuniones operativas frecuentes y reuniones estratégicas cortas pero constantes. Implica un equipo gerencial entrenado para decidir con incertidumbre, sin esperar a que el plan original se cumpla. Y, sobre todo, una mentalidad distinta del dueño. ¿Sabemos convivir con el cambio permanente y la incertidumbre? ¿Nosotros y nuestros equipos están preparados para eso?
La salud de una empresa se mide mejor en su capacidad de adaptarse en plazos cortos que en la elegancia de sus proyecciones lejanas
El dueño que necesita certezas para dormir tranquilo busca el plan a cinco años como ansiolítico. Le da una sensación de control. Quien entiende que la certeza es una ilusión busca otra cosa: opciones. Tener varias rutas posibles. Estar preparado para distintos escenarios. Tener caja para resistir y reflejos para aprovechar. Tener un equipo alineado con el cambio y la incertidumbre. No tener miedo al error y corrección inmediata para volver a decidir y ejecutar.
En la práctica, cuando trabajo con un dueño en un proceso de transición o de aumento de valor, el ejercicio que más sirve no es el plan a cinco años sino algo más simple. Algunas preguntas. ¿Qué tres cosas tienen que pasar en los próximos noventa días para que esto avance? ¿Qué riesgos podrían descarrilar el avance y cómo los estamos mitigando? ¿Qué información vamos a tener al final de esos noventa días que hoy no tenemos? ¿Qué decisiones vamos a tomar hoy con el escenario que vemos hoy? Después, recalculamos. Y otra vez. Y otra vez.
El resultado, después de un año de trabajo con esa lógica, suele ser mucho mejor que el del Excel a cinco años. Porque las decisiones se tomaron con la información de cada momento, los proyectos avanzaron de manera consistente, y la empresa se acostumbró a operar en condiciones reales en vez de esperar las condiciones ideales que nunca llegan.
Cuando un comprador me pide el plan a cinco años, lo entrego. Forma parte del lenguaje de la negociación. Pero le digo, también, lo que hago en mi trabajo cotidiano: la salud de una empresa se mide mejor en su capacidad de adaptarse en plazos cortos que en la elegancia de sus proyecciones lejanas. En estos años, las compañías que mejor atravesaron las turbulencias se distinguieron por la velocidad de sus reflejos antes que por la prolijidad de sus planes.
El autor es consultor especializado en Exit Planning y en aumentar el valor de las empresas. Autor de “La reinvención del dueño”
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