ECONOMIA
Cuánto valdría el dólar sin las compras del Banco Central y qué pasará con el ritmo de acumulación, según Caputo

En medio de la compra de reservas por parte del Banco Central de la República Argentina (BCRA) que a fines de mayo está muy cerca de cumplir la meta anual de USD 10.000 millones, el ministro de Economía, Luis Caputo, dio sus proyecciones de cómo seguirá el ritmo de compra en los próximos meses y de cuál sería la cotización del dólar si la entidad no estuviera adquiriendo reservas a un promedio diario superior a 100 millones de dólares.
Durante su discurso en el Latam Forum Economic 2026, Caputo sostuvo que en pleno shock, el BCRA no esta defendiendo el peso -como solía hacer- sino que se encuentra en la inusual situación de hacerlo con el dólar. “Si no estuviera el BCRA comprando más de USD 100 millones por día, el dólar ya valdría $1.100”, afirmó.
En esa línea, precisó que el objetivo de compra de reservas por USD 10.000 era el acordado con el Fondo Monetario Internacional (FMI) y USD 17.000 era un escenario optimista. “Pongan también una meta bien alta, de que haya alguna posibilidad de que se dé”, reconstruyó sobre las negociaciones con el organismo internacional.
Con un gráfico de fondo, el ministro señaló que el BCRA está arriba de ese rango (USD 17.000 millones). “Obviamente es difícil pensar que va a seguir a ese ritmo, pero si siguiéramos a ese ritmo, estaríamos hablando de que el Banco Central estaría comprando USD 23.000 millones. Ya hoy estamos en cifras récord de todos los últimos mandatos, si mantuviéramos ese ritmo imagínense”, aseguró.
A lo largo de la alocución del titular del Palacio de Hacienda, todos los focos se posaron en que proyectó que la inflación de mayo sería más baja que el 2,6% de abril y que los resultados de la economía aplastarían a la política en 2027 permitiéndole al presidente Javier Milei ser reelecto. Pero de forma sutil y al pasar, el jefe de la cartera económica deslizó que el ritmo de compras que está teniendo la entidad que conduce Santiago Bausili no se mantendrá.
Al jueves, Banco Central de la República Argentina alcanzó 96 jornadas consecutivas con saldo positivo en el mercado cambiario.En la última jornada sumó USD 447 millones y el total anual superó los USD 9.681 millones, lo que equivale a más del 90% de la meta de compras de divisas fijada para 2026.
Desde el inicio del nuevo esquema monetario en enero, el BCRA adquirió 9.681 millones de dólares. Abril fue el mes de mayor volumen de compras, con USD 2.769 millones, y solo el 2 de enero no se realizaron operaciones desde que comenzó el año.
Durante la primera parte de mayo, el BCRA mostró compras diarias menores a 100 millones de dólares. Lo que despertó alertas en el mercado, sobre la posibilidad de que la entidad haya bajado el ritmo de compra para no generar presiones sobre la cotización y ayudar a la desaceleración de la inflación. Sin embargo, en las últimas semanas, esa tendencia se revirtió, y el BCRA aceleró el ritmo: adquirió USD 909 millones en la última semana y el acumulado del mes llegó a 2.526 millones de dólares.
Las declaraciones de Caputo acerca de que el ritmo de compras del BCRA no se mantendrá en los próximos meses generan expectativa. Esta advertencia surge en un contexto donde se proyecta una mayor liquidación del sector agropecuario, que este año podría aportar USD 36.000 millones, y en medio de un aumento en las colocaciones de obligaciones negociables por parte de empresas y deuda subsoberana.
Según la consultora Invecq, en mayo las emisiones de ONs ya superaron los USD 1.600 millones, cifra que sobrepasó lo emitido en todo el mes anterior. Este crecimiento reflejó una mejora en las condiciones de financiamiento disponibles para empresas argentinas, que buscaron aprovechar la ventana de oportunidad en el mercado.
El repunte en el mercado de endeudamiento corporativo coincidió con la recuperación del apetito por instrumentos en dólares, a pesar de que la suba de tasas en Estados Unidos continuó restringiendo el acceso al financiamiento externo para Argentina. La consultora analizó que la volatilidad internacional de los primeros meses del año impactó en la actividad local, pero a partir de abril el escenario financiero local mostró una mejora visible.
Sin embargo, sobre todo, los dichos del ministro adquieren relevancia por la meta de acumulación de reservas internacionales netas de USD 8.000 millones que se fijó con el FMI para diciembre. A partir de julio, cuando se definan los mecanismos de financiamiento para cubrir el vencimiento de USD 4.300 millones, se espera que las compras de reservas del BCRA no se diluyan en pagos de deuda externa, como viene ocurriendo hasta ahora.
ECONOMIA
Arde la interna de la Sociedad Rural: el principal competidor de Nicolás Pino lo acusó de protagonizar una “estafa a los socios”

La disputa por la presidencia de la Sociedad Rural Argentina (SRA) ingresó en una fase de máxima tensión. En las últimas horas, Nicolás Pino, actual presidente de la entidad, anunció su candidatura para un nuevo mandato, lo que generó un fuerte rechazo de su principal adversario interno, Marcos Pereda, actual vicepresidente y aspirante opositor de cara a las elecciones previstas para septiembre. La controversia se intensificó tras las declaraciones públicas de Pereda, quien acusó a Pino de desconocer los límites fijados en el estatuto y de vulnerar los acuerdos internos.
El escenario electoral en la SRA se encuentra marcado por profundas diferencias. El lanzamiento de la campaña de Nicolás Pino para alcanzar la reelección coincidió con un contexto de alta tensión interna dentro de la organización. El anuncio, realizado días atrás, puso en evidencia la existencia de disputas previas y marcó el inicio formal de una campaña que, según fuentes de la propia entidad, será una de las más controvertidas de los últimos años.
El principal punto de conflicto radica en la interpretación de las modificaciones estatutarias recientes. Marcos Pereda, en su rol de vicepresidente y competidor directo, recordó que “desde que Nicolás Pino asumió como presidente de la SRA hubo varias modificaciones al estatuto. La última estableció el límite de 3 mandatos consecutivos.” Según el dirigente, ese plazo “se cumplió”, por lo que la postulación de Pino para un “4to mandato” implica, para Pereda, una estafa a los socios. La denuncia expone la preocupación de un sector de la dirigencia por el respeto a las reglas y la transparencia institucional.

La reacción de Pereda se expresó a través de sus redes sociales, donde detalló: “Aunque la dibuje, los socios sabemos que ese plazo se cumplió. Al anunciar su postulación para un 4to mandato, termina por configurar la estafa a los socios que veníamos advirtiendo.” La declaración, ampliamente difundida, desató una ola de comentarios y multiplicó la atención sobre el proceso electoral en la SRA. El dirigente agregó: “Nadie debe creerse dueño de ninguna institución. Nadie debe violentar los acuerdos ni romper las reglas.” En esa línea, enfatizó que “Pino acordó con los socios el tope de 3 mandatos. Se olvidó de avisarles que eso corre para todos menos para él. Es la burla más flagrante.”
El tono de la disputa escaló cuando Pereda interpeló de manera directa a Pino, sugiriendo: “Ahora que sos candidato, vas a abrir tus redes sociales a los comentarios? Es un ejercicio democrático que te aconsejo.” El mensaje apuntó a la necesidad de generar espacios de debate abiertos y transparentes, en un contexto donde la conducción de la organización enfrenta cuestionamientos sobre su apego a los mecanismos democráticos internos. Pereda concluyó su intervención recordando: “No te olvides de que en el campo respetamos la palabra.”
El trasfondo de la controversia involucra no solo una diferencia personal sino una discusión acerca del futuro de la SRA y la vigencia de sus normas de gobierno. La decisión de Nicolás Pino de buscar un nuevo mandato desafía el entendimiento de un sector de los socios sobre los límites establecidos. El estatuto, según el relato de Pereda, establece que ningún presidente puede permanecer más de tres períodos consecutivos al frente de la institución. Este punto se transformó en el eje de la campaña opositora, que acusa al oficialismo de intentar perpetuarse en el poder y de desoír los compromisos asumidos.
La SRA, una de las entidades más influyentes del sector agropecuario argentino, atravesó en los últimos años diversas adaptaciones en sus normas internas. Las modificaciones al estatuto respondieron, según sus impulsores, a la necesidad de modernizar la organización y garantizar una alternancia ordenada en la conducción. La polémica en torno al límite de mandatos reavivó el debate sobre la representatividad y el respeto a la institucionalidad dentro del organismo.

El calendario electoral de la SRA marca el mes de septiembre como la fecha clave para la definición de la nueva conducción. En ese marco, la campaña de Marcos Pereda se posiciona como la principal alternativa al actual oficialismo. Su discurso se centra en la defensa de los principios estatutarios y en la denuncia de prácticas que, según su visión, atentan contra la legitimidad del proceso. El dirigente busca capitalizar el descontento de una parte de los socios y proyecta una imagen de renovación frente a la continuidad que propone Pino.
Hasta el momento, la actual conducción de la SRA no emitió una respuesta pública detallada a las acusaciones de Pereda. El clima interno se mantiene enrarecido y crece la expectativa por el desarrollo de la campaña en las próximas semanas. Los socios de la entidad, atentos al desenlace, observan con preocupación la escalada de la disputa y el impacto que pueda tener sobre la cohesión y el prestigio institucional de la SRA.
La pugna por la presidencia de una de las principales entidades del agro argentino se desarrolla bajo la mirada de un sector productivo que enfrenta desafíos económicos y políticos. La elección de septiembre no solo definirá el nombre del próximo presidente sino también el rumbo de la organización en una etapa caracterizada por la búsqueda de consensos y la necesidad de fortalecer la institucionalidad.
ECONOMIA
Tarifas de junio: aumentan 2,81% el gas y 1,50% la electricidad en el AMBA

El Gobierno oficializó los nuevos cuadros tarifarios para los servicios públicos. Las subas rigen desde junio y contemplan subsidios invernales focalizados
29/05/2026 – 10:27hs
La Secretaría de Energía aprobó los nuevos esquemas de tarifas de los servicios públicos que regirán a partir del 1 de junio, y el impacto en la factura media a nivel país registrará un incremento del 2,81% para el servicio de gas natural por redes.
Por su parte, la energía eléctrica presentará un ajuste promedio del 1,50%, una medida que afectará exclusivamente a los usuarios de la Área Metropolitana de Buenos Aires (AMBA), dado que las tarifas en las demás jurisdicciones nacionales se encuentran bajo la órbita de los entes reguladores de cada provincia.
La puesta en marcha de estas actualizaciones tarifarias quedó ratificada este viernes mediante la publicación de más de 50 resoluciones en el Boletín Oficial del flamante Ente Nacional Regulador del Gas y la Electricidad (ENReGE), el superorganismo creado bajo el amparo de la Ley Bases que unificó las funciones de los anteriores entes sectoriales.
La normativa expone la necesidad de dar continuidad a la corrección de los precios relativos de la economía impulsada por el Ministerio de Economía, en un contexto donde aún se mantiene vigente la emergencia del sector energético nacional extendida hasta julio de este año.
El invierno llega con el gas estacional mas caro
En el caso del gas natural, la serie de resoluciones que ajusta los cuadros tarifarios para las distribuidoras y transportistas de todo el país detalla que los incrementos mensuales combinan diferentes variables regulatorias de fondo.
El nuevo valor incorpora el traslado de una nueva cuota de la Revisión Quinquenal de Tarifas (RQT) para los segmentos de transporte y distribución, un mecanismo estructurado originalmente en 31 aumentos mensuales y consecutivos. A este componente se suma la fórmula de actualización periódica no automática vinculada a la evolución de los índices de costos mayoristas y de consumo.
A pesar del sendero de recomposición, el Palacio de Hacienda optó por mantener los esquemas de contención para los sectores de menores recursos a través del régimen de Subsidios Energéticos Focalizados (SEF). Las resoluciones ministeriales ratificaron para el período invernal de junio la prórroga de la bonificación adicional del 25% sobre el consumo base para los usuarios residenciales vulnerables que se encuentren empadronados en este sistema.
Dicha reducción se calcula sobre el costo del Precio Anual Uniforme (PAU) del gas en el Punto de Ingreso al Sistema de Transporte, manteniendo además los bloques de consumo máximo subsidiados.
Que pasará con las tarifas eléctricas del AMBA
Por el lado de la energía eléctrica, el aumento del 1,50% para el área metropolitana responde a pautas similares de indexación sobre las firmas de transporte y distribución técnica de media y alta tensión. Este ajuste afecta solamente a los usuarios de Edenor y Edesur que son las únicas jurisdicciones que se mantiene bajo régimen federal.
Los considerandos de la medida estipulan que para sostener la remuneración de las transportistas en términos reales se evaluaron los indicadores de inflación de abril aportados por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC). En la fórmula polinómica aplicada pesó un 67% el Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM), que marcó un 5,16%, y un 33% el Índice de Precios al Consumidor (IPC), el cual se posicionó en un 2,58%.
La aplicación diferenciada de la suba eléctrica refleja la disparidad entre el área metropolitana y el resto de las provincias, cuyos gobiernos administran de forma autónoma el impacto de los costos de generación mayorista. Esto implica que los entes provinciales y las cooperativas locales definirán en sus propias ventanillas si replican de manera lineal este porcentaje o si convalidan márgenes superiores para cubrir sus propios costos de distribución interna.
Al decidir aumentos que se ubican por debajo o en línea con las proyecciones inflacionarias del mes anterior, la conducción económica intenta por un lado evitar el retraso históruco de los cuadros tarifarios y a la vez no alimentar una tensión adicional en los índices generales de precios en una época del año donde el consumo residencial de gas y luz estacional tiende a elevarse de forma natural por las bajas temperaturas.
La extensión del subsidio al gas durante junio
La Secretaría de Energía estableció este jueves la extensión durante junio de la bonificación extraordinaria del 25% sobre el consumo de gas natural y gas propano por redes para los usuarios residenciales de menores ingresos inscriptos y validados en el Régimen de Subsidios Energéticos Focalizados (SEF).
Mediante la Resolución 121/26, el subsidio total al gas natural para los beneficiarios del SEF se mantiene en el 75%, es decir resultado del 50% de la bonificación general establecida el año pasado, más el 25% adicional extraordinario prorrogado por esta resolución.
«La bonificación extraordinaria es un instrumento que beneficia a los sectores más vulnerables ante cambios bruscos de precios. Así, la Secretaría de Energía evalúa periódicamente las necesidades de los usuarios y calibra las bonificaciones extraordinarias, en un marco de gradualidad y previsibilidad», se explicó.
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ECONOMIA
Los bonos argentinos tienen otro día positivo y el riesgo país se aleja de los 500 puntos básicos

Los bonos argentinos despiden la semana y el mes de mayo con leve tendencia alcista de 0,2% en promedio, con un renovado descenso de diez unidades en el índice de riesgo país de JP Morgan, ahora en los 488 puntos básicos, un mínimo desde el 2 de febrero.
A lo largo del mes los títulos Globales y Bonares en dólares anotaron una suba de 2%, para alcanzar sus precios más altos también en cuatro meses.
Entre los fundamentos alcistas de la deuda soberana está la notable racha compradora de divisas a manos del Banco Central, con reservas brutas que esta semana superaron los USD 48.000 millones por primera vez desde 2019.
“Las reservas internacionales llegaron a USD 48.511 millones, su nivel más alto desde 2019. Durante la jornada, el Banco Central adquirió USD 447 millones y ya acumula compras por USD 9.680 millones en el acumulado de 2026. Por su lado, la licitación de los bonos AO27 y AO28 resultó exitosa, teniendo en cuenta que se adjudicó el total del monto a tasas de 5% y 8,17% respectivamente”, precisó Milo Farro, analista de Rava Bursátil.
El economista Gustavo Ber observó que “los bonos siguen sostenidos en sus cotizaciones en dólares entre las principales referencias, con un riesgo país ya debajo de los 500 puntos básicos, tras una nueva satisfactoria licitación de deuda -tanto en pesos como dólares- que también ayuda”.
“Los activos domésticos vuelven a presentarse firmes y así es que siguen ganando terreno, aprovechando el renovado apetito de inversores internacionales que potencian el momentum, y también de la mano de apuestas tácticas que buscan capturar el importante underperformance (rendimiento inferior) acumulado», explicó el titular del Estudio Ber.
El riesgo país argentino encadena siete sesiones operativas consecutivas en descenso y se aproxima a la cifra mínima de 2026, de 481 puntos básicos del 28 de enero. El crecimiento de las reservas, la revisión satisfactoria del acuerdo de facilidades extendidas con el FMI y la continuidad del equilibrio fiscal, entre otros factores financieros y macroeconómicos, se vienen complementando para respaldar la reciente mejora en los precios de la deuda pública.
Hay que tener en cuenta que el riesgo país de JP Morgan mide el diferencial de las tasas de retorno de los bonos del Tesoro de los EEUU con emisiones soberanas emergentes. Los bonos norteamericanos llegaron a exhibir tasas en alza próximas al 5% anual en dólares (500 puntos básicos) esta semana, variable que también ayudó a “comprimir” el resgo país argentino.
“La plaza doméstica estiró su racha positiva, con los inversores celebrando las señales de tasas convalidadas en la colocación de deuda del Palacio de Hacienda”, afirmó Damián Vlassich, Team Leader de Estrategias de Inversión en IOL.
“Los activos locales volvieron a operar con tono positivo, con avances en la deuda en pesos y en dólares, compresión del riesgo país y una fuerte suba de reservas impulsada por compras del BCRA”, aportó Cohen Aliados Financieros.
Para las carteras conservadoras, Matías Cattaruzzi, Senior Equity Analyst de Adcap, prioriza » posicionamientos 100% en dólares a través de instrumentos de renta fija de corta duración, mayormente con vencimientos previos a 2027, buscando minimizar la exposición a eventuales
episodios de volatilidad cambiaria y electoral. La estrategia apunta a rendimientos estimados cercanos al 5% anual, con foco en liquidez y preservación de capital».
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