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ECONOMIA

El BCRA compró dólares todos los días, pero el 99% del aumento de reservas del primer trimestre fue por la revalorización del oro

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El oro se consolidó como el principal producto exportado, con 3.141 millones de dólares, registrando un crecimiento interanual del 36,6% (Foto: Shutterstock)

Un informe privado sobre el balance cambiario del Banco Central (BCRA) de marzo concluyó que el 99% del aumento de las reservas de la entidad en el primer trimestre del año se debió al aumento del precio del oro y de otros activos de la entidad, medidos en dólares. Esos dos factores explicaron un aumento de USD 947 millones del valor de las reservas, sobre un aumento total de USD 957 millones de las reservas.

En el trimestre, el superávit comercial fue de USD 5.710 millones, pero no alcanzó a pintar de positivo el saldo de la cuenta corriente, que arrojó un déficit de USD 1.122 millones, que incluyó pagos de intereses por USD 3.666 millones, en especial del sector público, gastos en tarjetas de crédito y turismo por USD 2.560 millones y pago de dividendos empresarios por USD 983 millones, entre otros, dice el último informe semanal de Quantum.

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La cuenta capital y financiera fue superavitaria en USD 1.132 millones, gracias al efecto neto de liquidación de emisiones de deuda de empresas y provincias, al impacto de liquidez por los mayores depósitos en entidades financieras locales y a los flujos de inversión extranjera directa (IED).

“Los ingresos netos por estos conceptos superaron el atesoramiento del sector privado del período. En consecuencia, la variación de las reservas internacionales por transacciones fue USD 10 millones. Además, las reservas aumentaron USD 947 millones por la revalorización de las tenencias de oro y de otros activos medidos en dólares”, dice un pasaje.

Sucede que si bien el BCRA compró divisas por USD 4.386 millones, el grueso de esas compras se usó para pagar servicios de deuda –bonos y FMI– y para que el BCRA cancele parte de la deuda que tomó con el Banco de Basilea a fines de 2025 y amortice parte de la emisión de Bopreales, entre otros ítems.

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La previsión es que en el segundo trimestre el saldo comercial siga siendo positivo, por las exportaciones agrícolas y porque la cuenta corriente pase a positiva, con menores pagos de intereses de la deuda pública, pues los próximos pagos importantes de deuda serán en julio, por unos USD 4.500 millones, y en enero del próximo. Además, seguirán entrando divisas de las emisiones de deuda corporativas y provinciales y por IED, mientras la demanda de dólares de atesoramiento se mantenga similar a la del primer trimestre.

En el segundo semestre, en cambio, señala Quantum, al caer estacionalmente la oferta de dólares del campo, para que el BCRA siga acumulando reservas sería necesario que sigan las emisiones y liquidación de divisas de empresas y provincias, los ingresos por IED y que no aumente la compra de dólares de atesoramiento.

Los principales señalamientos del informe sobre el primer trimestre son los siguientes:

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  • Las reservas internacionales crecieron USD 957 millones, de los cuales USD 947 millones se debieron al impacto del aumento del precio del oro y de la depreciación del dólar respecto de otras monedas de reserva.
  • El déficit acumulado de la cuenta corriente fue de USD 1.122 millones, debido de un lado a un mayor saldo comercial y del otro a un resultado negativo superior de otros ítems, como turismo, gastos en divisas con tarjetas, pago de dividendos.
  • El superávit comercial fue de USD 5.710 millones, con exportaciones por USD 20.150 millones e importaciones por USD 14.440 millones “en base caja”, aunque las importaciones “devengadas”, cuyo pago impactará en los meses, superaron los USD 16.000 millones.
  • El déficit de turismo se mantuvo relativamente estable, más allá de la estacionalidad del verano, en unos USD 800 millones promedio mensual.
  • Se empezaron a girar dividendos al exterior por el ejercicio 2025 (el año anterior estaban restringidos). Los “mayores pagos” fueron de USD 945 millones, mayormente en marzo.
  • La cuenta capital y financiera fue superavitaria en USD 1.132 millones. Lo que más incidió fue la “formación de activos externos netos” privados (ergo, sigue habiendo “fuga” de capital). Las compras netas mensuales fueron de USD 2.200 millones, bastante menos que los USD 4.100 millones por mes en la previa de las elecciones 2025.
Collage mostrando lingotes de oro, billetes de dólar bajo una cama, un camión blindado frente al Banco Central de Argentina, y billetes con monedas.
Las reservas del Banco Central de Argentina crecieron en el primer trimestre de 2026 principalmente por el aumento del precio del oro, superando el impacto de sus transacciones con dólares. (Imagen Ilustrativa Infobae)
  • La IED creció, pero lentamente. En el trimestre hubo ingresos netos por USD 567 millones. El ritmo depende de ejecución de obras y tiempos de licitación asociados a proyectos relacionados con Vaca Muerta, infraestructura vial y minería, en el marco del RIGI.
  • La cuenta financiera del sector público anotó un rojo de USD 1.575 millones, debido a mayores pagos netos de deuda en bonos (en enero) y al FMI. El sector privado más que compensó esas salidas, con un superávit de USD 2.707 millones vía emisión de deuda corporativa, entre otros.

Así, si bien en lo que va de 2026 “el BCRA compró divisas prácticamente todos los días” y precisa que al 23 de abril la compra acumulada sumaba USD 6.685 millones (USD 4.386 millones en el primer trimestre), el aumento de reservas por “transacciones” fue de apenas USD 10 millones, porque se utilizaron divisas para atender pagos del Tesoro, entre otros.

En ese contexto, concluye Quantum, que el BCRA siga acumulando reservas dependerá de la continuidad de emisiones de deuda y liquidación de divisas de empresas y provincias, de ingresos por IED y de que no haya grandes cambios en la compra de dólares para engordar o reponer el “colchón” de familias y empresas.



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ECONOMIA

La historia detrás de la decisión de la CNV de suspender a una firma que ofrecía una cripto con supuesto respaldo en litio

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La Comisión Nacional de Valores (CNV) suspendió la empresa Atómico 3 por posible estafa al ofrecer criptoactivos supuestamente respaldados en litio en la provincia de San Juan. Se dio luego del inicio de una investigación por una serie de denuncias de operaciones sospechosas.

De esta manera, el token ya no tiene autorización para ser comercializado. En detalle, la firma ofrecía a los inversores la posibilidad de adquirir tokens que presuntamente otorgaban derechos sobre reservas de litio, con la expectativa de un rendimiento del 30% anual.

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No obstante, las denuncias señalan que nunca logró acreditar lo que prometía. La CNV determinó que la organización a cargo de Pablo Rutigliano carecía de permisos de explotación o concesiones mineras a su nombre en los salares de Mogna, en San Juan. Se trata del primer Proveedor de Servicios de Activos Virtuales (PSAV) suspendido en Argentina por posible estafa.

Pablo Rutigliano, CEO de Atómico 3

Rutigiliano ya tenía una alerta de la CNV en 2022 por la empresa “MERCADO DE METALES Y FUTUROS S.A.” por oferta pública irregular. Se lo había intimado “al cese de todo ofrecimiento de asesoramiento en inversiones, de negociación y de cualquier otro acto jurídico con valores negociables (a través de su sitio web y redes sociales)”.

En el documento que anuncia la suspensión, la CNV consideró: “La medida propuesta se fundamenta en una posible conducta irregular llevada adelante por el PSAV, de acuerdo a lo informado por el Ministerio de Minería de la Provincia de San Juan y demás documentación recabada en las actuaciones citadas“.

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“La medida preventiva tiene por objeto el resguardo inmediato y efectivo del público inversor, con motivo de la identificación de circunstancias pasibles de constituir incumplimientos referidos a su eventual actuación como PSAV registrado ante este Organismo”, dice otro pasaje de la resolución, que concluye:

“En virtud de todo lo expuesto, corresponde disponer, en esta instancia, teniendo en consideración la protección de los intereses del público inversor, la suspensión preventiva de ATÓMICO 3 S.A. en su carácter de PSAV (Proveedor de Servicios de Activos Virtuales)”.

Atómico 3 ofrecía a inversores ingresar al negocio del litio con apenas 100 dólares. REUTERS/Dado Ruvic

A su vez, se realizará una denuncia penal para que se investigue un posible fraude.

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El experto Maximiliano Firtman fue uno de los primeros en alertar sobre el “caso Rainbow” de estafa piramidal por vía digital en la localidad bonaerense de San Pedro, explicó el modus operandi de la empresa: “Atómico 3 ofrecía a inversores ingresar al negocio del litio ‘con apenas 100 dólares’ ; cada token decía que representaba una fracción de reservas certificadas y daba ‘un rendimiento anual del 30 %’. Cuando los primeros inversores intentaron retirar el dinero o vender los tokens la plataforma empezó a dar error y nunca hubo respuesta. Aparentemente no existía el litio tampoco”.

“Se calcula que la empresa recaudó un millón de dólares, en su web hablan de una capitalización de USD 2,3 millones de más de 9000 inversores”, precisó.

Por otra parte, el especialista recuerda que en febrero de 2024 “se escucha el nombre del libertario Rutigliano como futuro Secretario de Minería de Javier Milei, pero en la interna gana Luis Lucero”. Agrega que en agosto de ese año, Lucero “frenó su iniciativa en Argentina y por eso lo empezó en Paraguay”.

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En abril, la Cámaras de Empresas Mineras de San Juan ya había emitido un comunicado instando a los posibles compradores a verificar la existencia de tales reservas del mineral. En la provincia, si bien hay exploraciones, son iniciales y aún no se confirmó la presencia del recurso.

Paradoja

Lo paradójico del asunto es que la suspensión llega justo cuando el precio del litio empieza a repuntar debido fundamentalmente al freno de producción de Zangge, una unidad de Zijin Mining, minera china y una de las principales productoras mundiales de litio, que en la Argentina detenta el proyecto litífero “Tres Quebradas” en la provincia de Catamarca.

Según precisa el sitio Trading Economics, la tonelada de carbonato de litio pasó de valer 60.019 yuanes el 24 de junio a cerrar este viernes en 66.658, un aumento superior al 11%, aunque en lo que va del año todavía mide un retroceso del 22,1 por ciento.

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Además, la capitalización de mercado de varios gigantes mineros se incrementó considerablemente. La norteamericana Albemarle, principal productor mundial de litio, pasó de USD 7,04 billones a principios de junio a USD 9,06 billones en la actualidad. Ganfeng, otro importante productor chino, también con presencia en la Argentina, pasó de USD 8,03 a USD 9,41 billones. Y Río Tinto, la segunda minera mundial, que en 2024 invirtió fuerte en la Argentina al comprar Arcadium (el principal productor de litio del país) en USD 6.700 millones, pasó de USD 95,9 billones a USD 96,51 billones. Rio Tinto es además titular del proyecto Rincón, un proyecto de litio de USD 2.700 millones en Salta y el primero del sector minera al que el gobierno aprobó los beneficios del Régimen de Incentivo para las Grandes Inversiones (RIGI).

Ante los hechos mencionados, la CNV publicó la siguiente alerta en su sitio web:

Se informa al público inversor que de acuerdo con establecido por la Ley N° 27.739, la Comisión Nacional de Valores (CNV) es el Organismo encargado de regular a los Proveedores de Servicios de Activos Virtuales (PSAVs). Estos son los sujetos que, como actividad comercial, realizan una o más de las siguientes actividades u operaciones definidas en el artículo 4° bis de la Ley N° 25.246, para o en nombre de otra persona, ya sea humana o jurídica:

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i. Intercambio entre activos virtuales y monedas de curso legal (monedas fiduciarias);

ii. Intercambio entre una (1) o más formas de activos virtuales;

iii. Transferencia de activos virtuales;

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iv. Custodia y/o administración de activos virtuales o instrumentos que permitan el control sobre los mismos; y

v. Participación y provisión de servicios financieros relacionados con la oferta de un emisor y/o venta de un activo virtual.

En este sentido, se advierte que la competencia de la CNV recae exclusivamente sobre dichos sujetos –PSAVs-, no extendiéndose a la regulación del objeto, es decir, no regula los activos virtuales, a menos que éstos califiquen como valores negociables, según lo definido en el artículo 2° de la Ley N° 26.831.

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Por su complejidad técnica la definición de si los activos virtuales califican como valor negociable requiere un análisis caso por caso.

Muchos de ellos NO califican como valor negociable y, por ende, no están sujetos a las protecciones previstas en la Ley de Mercado de Capitales.

Por lo tanto, se recomienda al público tener extrema precaución al realizar inversiones en activos virtuales dado el alto riesgo asociado con los mismos, caracterizados por su extrema volatilidad e imprevisibilidad en los precios. Las inversiones en esta especie pueden resultar en una pérdida total en un corto período de tiempo.

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Asimismo, se recuerda al público que los PSAVs que realicen en la República Argentina actividades u operaciones con activos virtuales deben estar inscriptos en el Registro de PSAVs de la CNV.

Antes de realizar cualquier operación, se recomienda al público consultar el Registro de PSAVs de la CNV.

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ECONOMIA

Brasil amplía brecha de precios con Argentina y algunos productos cuestan hasta 70% menos

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Un relevamiento en supermercados, farmacias y shoppings encontró diferencias de hasta $87.000 en un mismo producto y mostró qué conviene comprar


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Qué productos conviene comprar en Brasil por la diferencia de precios

  • Barra de chocolate: $11.000 en Brasil y $17.000 en Argentina.
  • Calendario de adviento: $28.000 en Brasil y $115.000 en Argentina.
  • Sérum facial: $19.000 en Brasil y $51.000 en Argentina.
  • Agua micelar: $7.600 en Brasil y $22.000 en Argentina.
  • Cápsulas de café: $5.700 en Brasil y $19.000 en Argentina.
  • Bebida embotellada: $3.400 en Brasil y $12.000 en Argentina.
  • Ojotas de marca: $15.000 en Brasil y $39.000 en Argentina.

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Tesla en la Argentina: qué modelos vendería, a qué precios y por qué no llegará la Cybertruck al país

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Tesla lleva varias semanas en el centro de la conversación del mundo automotor y, en particular, del mercado argentino, por una serie de anuncios de alto impacto que terminaron con la fecha de lanzamiento de las ventas en el mercado local para fin de este mes.

Todo comenzó con el lanzamiento del Tesla Roadster, que trascendió el ámbito de la industria automotriz tras ser presentado como un auto capaz de volar.

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Sin embargo, hace algunos días la compañía también anunció el final de la producción de su polémica pick up, la Tesla Cybertruck. El modelo ya inició un proceso de reducción de su volumen de fabricación y quedará discontinuado a mediados de 2027.

Lo que algunos analistas de la industria interpretaron como una mala señal encontró una explicación racional de parte de Elon Musk. Según el CEO de la marca, el éxito de los Tesla Cybercab, los pequeños vehículos completamente autónomos que no tienen pedales ni volante y se utilizan exclusivamente como taxis en las ciudades donde están autorizados, obliga a incrementar la producción a mayor escala.

La pickup Tesla Cybertruck dejará de fabircarse a mediados de 2027. Por ese motivo es poco probable que puedan traer unidades a Argentina en su primer año de operaciones comerciales. (Foto AP/Eric Gay, archivo)

Esa necesidad compite con la complejidad y el costo operativo de fabricar la pickup, una ecuación con la que la compañía justifica el cambio de prioridades.

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La Cybertruck llegó al mercado con dos años de demora. Para entonces, Tesla disfrutaba del éxito comercial del Model Y, el vehículo más vendido del mundo en 2023; lanzaba el camión eléctrico Tesla Semi y prometía un auto urbano pequeño, que iba a fabricarse en México y tendría un precio estimado de USD 20.000.

Pero desde su salida a las calles, en noviembre de 2023, se vendieron poco más de 71.000 unidades: unas 39.000 durante 2024, 20.000 en 2025 y 12.000 entre enero y septiembre de este año. La cifra contrasta con las reservas anunciadas al comienzo de las ventas, que superaban las 250.000 unidades.

La producción en serie de Tesla desde el año próximo será de los Model e y Model Y, y la pickup dejará capacidad industrial para fabricar más robotaxis como los Tesla Cybercab. REUTERS/Mike Blake

Tesla prepara su desembarco comercial en Argentina

La tercera razón por la que se sigue hablando de Tesla sí incumbe al mercado argentino y está directamente relacionada con el inicio de la comercialización de sus autos en el país.

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En realidad, fueron dos las novedades conocidas el mismo día. Junto con el anuncio de la fecha de lanzamiento oficial de la marca en Argentina, el Boletín Oficial publicó el nuevo sistema de asignación de unidades para el cupo de autos híbridos y eléctricos de 2027. La norma prevé un tratamiento especial para las marcas que cumplan determinados requisitos, condiciones que, en principio, solo cumpliría Tesla.

El Gobierno determinó que, de las 25.000 unidades destinadas a empresas que importan vehículos y no producen en Argentina, el 10 % será asignado a nuevas marcas que realicen inversiones en infraestructura de carga para vehículos eléctricos. A priori, esa disposición le aseguraría a la empresa de Musk un volumen de 2.500 autos.

Ese mismo día se anunció que el 20 de noviembre será el lanzamiento oficial de Tesla en Argentina. En el evento se espera que se conozcan mayores detalles de la operación, entre ellos la posible apertura del primer salón de exposición y ventas en el shopping Unicenter, de Martínez, provincia de Buenos Aires.

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La inversión en una red de cargadores para autos eléctricos le dio a Tesla el acceso a tener al menos 2.500 autos en el cupo de 2027. REUTERS/Mike Blake

También podrían confirmarse el modelo de negocio para el mercado local, los vehículos que se comercializarán —presumiblemente, los Model 3 y Model Y— y el origen de las unidades importadas. China aparece como la alternativa más probable, aunque también podría ser Estados Unidos, especialmente después de que el Gobierno argentino anunciara la homologación automática de vehículos fabricados bajo estándares de seguridad norteamericanos.

Cuánto costarán los Tesla en la Argentina

Hay expectativa sobre el precio con el que los Tesla llegarán a la Argentina, sobre todo porque los valores de ingreso al mercado uruguayo fueron inferiores a los de varios competidores. La versión de acceso del sedán Model 3 ronda los USD 33.000 en ese país.

La matriz impositiva argentina es diferente de la uruguaya. Existen costos e impuestos adicionales al arancel de importación del 35 % que corresponde a los vehículos de origen extrazona. Además, se desconoce el valor FOB —precio en el puerto de salida— de los modelos fabricados en Estados Unidos y China, por lo que no es sencillo estimar el precio final de los Tesla que lleguen al país.

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Como referencia, si se toma un valor FOB de USD 35.000, el techo que fijó el Gobierno para los autos incluidos en el cupo exento de arancel para 2027, el precio de venta podría elevarse hasta unos USD 60.000 en los modelos que alcancen ese límite.

El Tesla Model Y es el SUV de la marca y el modelo más caro de los que se comercializarán en Argentina. REUTERS/Bhawika Chhabra

En cambio, si el modelo más accesible de Tesla tuviera un valor FOB cercano a los USD 24.000, su precio podría ubicarse más cerca de los USD 38.000. De todos modos, la definición dependerá más de la estrategia comercial que de la carga impositiva: la marca deberá decidir si prioriza un menor margen para lograr un mayor impacto en el mercado.

Lo que parece una certeza es que Tesla no venderá la Cybertruck en Argentina, ante la decisión de discontinuar el modelo y el objetivo de cumplir con los clientes que ya la reservaron y todavía esperan recibirla.

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En ese sentido, Musk señaló que probablemente deberán devolver muchos depósitos. Aun si aceleran la producción hasta el cierre de la planta, la compañía no llegaría a cumplir con todos los pedidos pendientes. Las unidades que finalmente se entreguen podrían adquirir un valor adicional en el futuro por lo que este vehículo representó para la industria automotriz mundial.

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