ECONOMIA
El Gobierno ya devolvió casi 90% de los fondos que adeudaba del swap con China

El Banco Central de la República Argentina (BCRA) cerró el ejercicio 2025 con una fuerte reducción del tramo activado del swap de monedas con el Banco Popular de China, que llegó a escalar hasta 5.000 millones de dólares durante el mandato de Alberto Fernández.
Según el informe de Estados Contables del Ejercicio 2025 del organismo presidido por Santiago Bausili, los fondos en uso cayeron de 21.000 millones de yuanes —unos 3.097 millones de dólares— al cierre de 2024, a 7.000 millones de yuanes —aproximadamente 1.032 millones de dólares— al 31 de diciembre de 2025, según surge de los Estados Contables del Ejercicio 2025 publicados por la entidad.
La tendencia continuó en los primeros días de 2026. Al 14 de enero, los fondos en uso dentro del acuerdo bilateral descendieron a 4.600 millones de yuanes, equivalentes a unos 679 millones de dólares, con vencimientos graduales a lo largo del año. El dato figura como información posterior al cierre del ejercicio en el propio balance del BCRA y confirma que la devolución de los tramos activados mantuvo su ritmo tras el fin del período fiscal.
De este modo, la deuda por uso del swap se redujo en 78% a lo largo de 2025 y en 87% desde el inicio del actual gobierno.
El acuerdo bilateral de swap de monedas entre ambas instituciones tiene una historia que se remonta a 2009, cuando se firmó el primer convenio. Fue complementado en 2014 y 2015, y el marco vigente fue renovado el 6 de agosto de 2023 por un plazo de tres años, con vencimiento el 6 de agosto de 2026.
El techo total del acuerdo asciende a 130.000 millones de yuanes —alrededor de 19.174 millones de dólares al tipo de cambio actual—, y durante 2025 todos los tramos fueron renovados. Los próximos vencimientos operarán en julio de 2026. Cabe destacar que el monto total del swap con China forma parte de las reservas brutas que el Central informa a diario.
El mecanismo de funcionamiento del instrumento está descripto con precisión en el balance del BCRA. Según el documento, “el banco que requiera una transacción de swap debe depositar en una cuenta en sus libros a nombre de la otra parte el monto equivalente en su moneda local”, mientras que “el banco requerido deposita en una cuenta en sus libros a nombre de la otra parte el monto equivalente en su moneda local”.
El reporte oficial aclara que “ambas cuentas son no remuneradas en tanto no se apliquen efectivamente los fondos requeridos” y que “al vencimiento de cada transacción de swap cada banco debita el mismo monto depositado originalmente”.
En términos prácticos, el mecanismo permite que la Argentina disponga de yuanes chinos para los usos autorizados en el acuerdo —entre ellos, el pago de importaciones— sin necesidad de desembolsar reservas propias en el momento de la operación. La contraparte asume el mismo compromiso en pesos. El costo financiero solo se activa cuando los fondos son efectivamente utilizados; mientras permanecen depositados sin aplicar, las cuentas no generan rendimiento para ninguna de las partes.
La reducción del tramo activado del swap se inscribe en el proceso de normalización de las reservas internacionales. En los años previos, la Argentina había recurrido al instrumento como fuente de liquidez en moneda extranjera ante la escasez de reservas netas en el BCRA.

El descenso sostenido refleja que la entidad monetaria redujo su exposición al instrumento chino para cubrir necesidades de corto plazo. El acuerdo marco, renovado en agosto de 2023, mantiene su vigencia hasta agosto de 2026, fecha en que ambas partes deberán decidir si extienden el convenio. Los próximos vencimientos de los tramos operarán en julio de 2026, según consigna el balance del ejercicio 2025 del BCRA.
Un swap entre bancos centrales es un acuerdo mediante el cual dos entidades monetarias se intercambian sus monedas por un período determinado y se comprometen a revertir la operación al tipo de cambio acordado al inicio.
Estos convenios tienen dos propósitos centrales: garantizar liquidez en divisas y contribuir a la estabilidad del sistema financiero. Si un país necesita dólares para abastecer la demanda de importadores o entidades locales, su banco central puede activar un swap con la Reserva Federal de Estados Unidos o con el banco central chino para obtenerlos.
La operación sigue tres pasos. Primero, el banco central entrega su moneda a la contraparte y recibe a cambio la divisa extranjera. Segundo, durante la vigencia del acuerdo, utiliza esos fondos para atender necesidades de liquidez. Tercero, al vencimiento, devuelve la moneda extranjera, recupera la propia y abona los intereses pactados.
- Crisis de divisas: permiten cubrir faltantes de moneda extranjera en el mercado local.
- Comercio bilateral: habilitan transacciones directas en monedas locales, sin necesidad de pasar por el dólar como intermediario.
- Respaldo monetario: funcionan como señal de apoyo internacional y refuerzo de las reservas.
- El intercambio es reversible: no hay transferencia definitiva de fondos.
- Las divisas recibidas pueden tener restricciones de uso: en algunos acuerdos, solo se aplican al comercio bilateral y no permiten intervención libre en el mercado cambiario.
- El costo financiero suele ser menor al de la deuda externa, dado que se trata de operaciones entre bancos centrales.
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ECONOMIA
Caputo se vuelve a reunir con contadores en la previa de la nueva ley de Inocencia Fiscal: qué definición clave se espera

Este jueves, a las 14 horas, el ministro de Economía, Luis Caputo, volverá a reunirse con los contadores. Otra vez el eje del encuentro será la nueva Ley de Inocencia Fiscal que el Gobierno va a girar la semana que viene a la Cámara de Diputados. Pero ahora hay otra arista de la discusión que va a cobrar importancia: ¿qué hacer con el vencimiento de la declaración jurada de Ganancias de personas humanas de fines de julio?
El avance de la nueva normativa fiscal se vio condicionado por una serie de factores políticos. La situación del exjefe de Gabinete, Manuel Adorni, sumó complicaciones al proceso. El respaldo de la Casa Rosada al exfuncionario generó un freno en la actividad parlamentaria, lo que dejó sin tratamiento la propuesta destinada a corregir debilidades de la ley vigente y crear incentivos para que los argentinos exterioricen sus ahorros en dólares. El Congreso no abordó el proyecto en los últimos meses, mientras el calendario impositivo avanzó y los vencimientos de Ganancias quedaron cada vez más cerca.
Caputo enfrenta ahora la disyuntiva de prorrogar o no los vencimientos de Ganancias para personas humanas. La decisión no depende exclusivamente del ministro, ya que la recaudación por Ganancias se distribuye entre las provincias y la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CABA) a través de la coparticipación. Si la cartera resuelve postergar los vencimientos sin establecer pagos a cuenta ni anticipos, los ingresos de los gobernadores sufrirían un impacto directo. Este escenario adquiere relevancia en medio de un intento de la administración libertaria por recomponer los vínculos con los mandatarios provinciales.

La convocatoria a los contadores surgió el martes por la noche, cuando los participantes del primer encuentro con el titular del Palacio de Hacienda recibieron la invitación para una nueva reunión. Pero el contexto cambió respecto a la cita anterior: diversos profesionales del sector contable expresaron públicamente la necesidad de prorrogar el vencimiento de Ganancias.
El Consejo de Profesionales de Ciencias Económicas de la Ciudad de Buenos Aires presentó una nota a la Agencia de Recaudación y Control Aduanero (ARCA) en la que solicitó formalmente la postergación del plazo para la presentación y el pago de las declaraciones juradas, un requisito central para la adhesión al Régimen de Declaración Jurada Simplificada.
En paralelo, circuló la versión de que el Ministerio de Economía y ARCA analizaban una posible alternativa para quienes cumplan con la presentación y el pago bajo el régimen general hasta el 27 de julio. Según esta hipótesis, los contribuyentes podrían acceder a los beneficios de la nueva ley fiscal mediante la opción de “ganancias simplificada” en el sistema web de ARCA. Sin embargo, fuentes internas del fisco nacional negaron esa posibilidad ante la consulta de Infobae, y precisaron: “Solo se implementa lo que está vigente, que el nuevo proyecto de ley no aplica”.
Que funcione la Ley de Inocencia Fiscal es fundamental para los planes del ministro de Economía y esto quedo expuesto durante la conferencia de prensa en donde presentó el programa financiero hasta 2027. “Lo que estamos enviando ahora es una versión mejorada. Nos reunimos con un grupo de contadores que nos brindaron su perspectiva sobre las razones por las cuales la ley no funcionaba como esperábamos. Incorporamos esas correcciones, pero el mandato del Congreso está, ya que la ley original fue aprobada; no veo razones para que no aprueben una versión mejorada”, señaló Caputo.
Lo que no está tan claro que sea así. La discusión en el recinto estará cruzada por lo que sucedió con el ex jefe de Gabinete, quien está siendo investigado presunto enriquecimiento ilícito, negociaciones incompatibles con la función pública y dádivas y se adhirió al RSG, aunque ello no implique necesariamente que lo hizo para sacar dólares del colchón.
Asimismo, el titular de la cartera económica también profundizó sobre el objetivo de la iniciativa y la magnitud de los recursos involucrados: “La Ley de Inocencia Fiscal es muy importante porque ese ahorro que está debajo de los colchones representa una pérdida de poder de compra para la gente, y al mismo tiempo el país no se beneficia de esos fondos. Ese ahorro debería estar capitalizándose o transformándose en inversión. Los bancos y las ALyCs podrían destinar esos fondos a financiar proyectos de infraestructura y pymes. Es una masa crítica muy importante, porque los números oficiales que maneja el Banco Central indican que hay USD 170.000 millones debajo de los colchones”.
El margen para definir los próximos pasos en materia impositiva es cada vez más estrecho. Caputo tiene que hacer equilibrio entre cuidar la relación con los gobernadores y hacer caso a las demandas de los contadores para que la iniciativa funcione. La decisión que se conozca tras el encuentro marcará por qué se inclinó el ministro.
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ECONOMIA
Luxury Outlet ofrece ropa, calzado y perfumes con descuentos en más de 30 primeras marcas

Los consumidores que buscan renovar el guardarropa para la temporada de invierno tendrán una nueva oportunidad con la llegada de una nueva edición de Luxury Outlet – The Palace la feria que reúne a más de 30 primeras marcas de indumentaria, calzado, accesorios y perfumería en un mismo espacio. El evento abrirá sus puertas el 18 de julio en la ciudad de Buenos Aires y se extenderá durante varias semanas con entrada libre y gratuita.
La propuesta estará disponible todos los días, de 12 a 20, en BA Ferial, ubicado en Avenida Costanera Rafael Obligado 1221. Durante la feria, el público podrá acceder a prendas de temporadas anteriores, productos discontinuados y saldos de stock de diferentes marcas, además de promociones bancarias y opciones de financiación.
Con una oferta que abarca moda para adultos, niños, artículos deportivos, calzado y perfumes, el evento busca concentrar en un solo lugar productos de distintas categorías con precios de outlet y beneficios adicionales para determinados medios de pago.
Luxury Outlet – The Palace abre una nueva edición en Buenos Aires
Luxury Outlet – The Palace se realizará desde el 18 de julio y funcionará todos los días entre las 12 y las 20 horas. El predio elegido para esta edición es BA Ferial, un espacio ubicado sobre la Costanera porteña que suele recibir eventos comerciales y exposiciones de distintos rubros.
El acceso será libre y gratuito, por lo que los visitantes solo deberán acercarse al predio durante los horarios establecidos para recorrer los distintos locales y espacios de exhibición.
Durante el desarrollo del evento participarán más de 30 primeras marcas, que ofrecerán productos correspondientes a temporadas anteriores, colecciones discontinuadas y remanentes de stock.
La propuesta incluye indumentaria de invierno, calzado, accesorios, artículos deportivos, ropa infantil y perfumería, con promociones que se complementarán con beneficios bancarios y planes de financiación.
Además del sector comercial, el predio contará con propuestas gastronómicas para quienes permanezcan varias horas recorriendo la feria.
Qué marcas participan de Luxury Outlet – The Palace
Uno de los principales atractivos de la feria será la presencia de marcas reconocidas de distintos segmentos del mercado.
En el rubro deportivo estarán disponibles productos de Nike, Adidas, Puma y Reebok, con indumentaria, calzado y accesorios.
En moda para hombres y mujeres participarán firmas como King of the Kongo, Akiabara, Markova, Portsaid, Desiderata, Yagmour, Rochas, 47 Street, La Martina, Levi’s, Cardón y Perramus.
La oferta incluirá prendas para diferentes estilos y necesidades de la temporada invernal, entre ellas camperas, abrigos, sweaters, pantalones, jeans, calzado y accesorios.
En el segmento infantil estarán presentes marcas como Carter’s, Little Akiabara, Grisino y Wanama Kids, con ropa destinada a bebés, niños y niñas.
La feria también incorporará un espacio dedicado a fragancias y productos de belleza, donde participarán Azzaro y La Parfumerie.
Qué productos se podrán comprar
La propuesta comercial de Luxury Outlet – The Palace reunirá una amplia variedad de artículos para distintas edades y categorías.
Entre los productos disponibles habrá:
- Camperas y abrigos
- Sweaters y buzos
- Remeras y camisas
- Jeans y pantalones
- Calzado deportivo y urbano
- Accesorios
- Indumentaria infantil
- Perfumes y fragancias
Al tratarse de una feria outlet, gran parte de los artículos corresponderán a colecciones anteriores, productos discontinuados y saldos de stock que las marcas ponen a disposición con precios promocionales.
La disponibilidad de talles, colores y modelos dependerá del stock existente en cada uno de los stands participantes.
Descuentos, promociones y cuotas
Además de los precios propios del formato outlet, los organizadores informaron que durante la feria habrá promociones adicionales mediante entidades bancarias y programas de beneficios.
Entre ellos se encuentra Club La Nación, cuyos socios podrán acceder a un descuento adicional sobre las compras realizadas en los locales adheridos.
Asimismo, los clientes de ese programa tendrán acceso a una jornada de preapertura exclusiva, que les permitirá ingresar antes de la apertura general para recorrer los stands y realizar compras.
La feria también ofrecerá cuotas sin interés en los comercios adheridos. Las condiciones, cantidad de cuotas, medios de pago aceptados y promociones vigentes dependerán de cada marca y de los acuerdos con las entidades financieras participantes.
Por ese motivo, se recomienda consultar en cada stand las promociones disponibles al momento de realizar la compra.
Un formato que reúne distintas categorías en un solo lugar
A diferencia de un centro comercial tradicional, Luxury Outlet – The Palace concentra durante un período limitado una gran cantidad de marcas en un único predio.
El formato permite que el público pueda recorrer distintos locales sin trasladarse entre diferentes puntos de la ciudad y comparar precios, productos y promociones dentro del mismo espacio.
La oferta abarca desde indumentaria deportiva hasta ropa urbana, pasando por moda infantil, accesorios y perfumería.
También habrá un sector gastronómico con distintas opciones para almorzar, tomar un café o realizar una pausa durante el recorrido por la feria.
La organización prevé el funcionamiento diario del evento desde el inicio hasta el cierre previsto, permitiendo que los visitantes elijan el día y horario que mejor se adapte a sus posibilidades.
Dónde queda Luxury Outlet – The Palace y cómo llegar
La nueva edición de la feria se desarrollará en BA Ferial, ubicado en Avenida Costanera Rafael Obligado 1221, en la Ciudad de Buenos Aires.
El predio se encuentra en una zona de fácil acceso tanto en vehículo particular como mediante diferentes medios de transporte que llegan al sector de la Costanera porteña.
Las puertas permanecerán abiertas todos los días desde las 12 hasta las 20 horas, lo que permitirá asistir tanto durante la tarde como al finalizar la jornada laboral.
Al tratarse de un evento con entrada gratuita, no será necesario adquirir tickets para ingresar.
Toda la información sobre el Luxury Outlet – The Palace
Quienes planeen visitar la nueva edición del Luxury Outlet – The Palace pueden tener en cuenta que la propuesta reúne más de 30 marcas de indumentaria, calzado, accesorios y perfumería con precios outlet, promociones bancarias, cuotas sin interés y descuentos adicionales.
- Inicio: 18 de julio
- Horario: todos los días de 12 a 20
- Lugar: BA Ferial, Avenida Costanera Rafael Obligado 1221, Ciudad de Buenos Aires
- Entrada: libre y gratuita
- Participan: más de 30 marcas de indumentaria, calzado, accesorios y perfumería
- Beneficios: precios outlet, promociones bancarias, cuotas sin interés y descuentos adicionales para socios de Club La Nación en los comercios adheridos
Con esta nueva edición, la feria volverá a reunir durante varias semanas una oferta que incluye ropa para adultos y niños, artículos deportivos, calzado, accesorios y perfumes, con productos provenientes de temporadas anteriores, discontinuados y saldos de stock disponibles para el público en un único espacio comercial.
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ECONOMIA
Impuesto a las Ganancias: los cambios que rigen a partir de agosto tras conocerse el último dato de inflación

El ajuste semestral del Impuesto a las Ganancias para empleados en relación de dependencia se implementa a partir de agosto tras la publicación del último Índice de Precios al Consumidor (IPC) correspondiente a junio de 2026. La actualización, que toma como referencia un incremento del 1,9% según el INDEC, impacta tanto en los pisos de remuneración bruta y neta como en la situación tributaria de miles de trabajadores.
El especialista Sebastián M. Domínguez, CEO de SDC Asesores Tributarios, explicó que el mecanismo de ajuste por IPC busca evitar que la inflación erosione los topes de los regímenes tributarios y que los contribuyentes ingresen en categorías superiores o queden alcanzados por el impuesto sin que exista un crecimiento real de sus ingresos. El sistema opera cada seis meses y afecta tanto al Monotributo como a las escalas de Ganancias para empleados.
El nuevo piso de remuneración para quedar alcanzado por el Impuesto a las Ganancias depende de la situación familiar del trabajador. Según la estimación presentada, los umbrales a partir de agosto de 2026 quedan configurados de la siguiente manera:
- Soltero: Remuneración bruta de $3.505.431. Remuneración neta de $2.909.507.
- Soltero con 1 hijo: Remuneración bruta de $3.792.485. Remuneración neta de $3.147.762.
- Soltero con 2 hijos: Remuneración bruta de $4.079.540. Remuneración neta de $3.386.017.
- Casado con 2 hijos: Remuneración bruta de $4.648.749. Remuneración neta de $3.858.461.
Estos valores reflejan el nuevo umbral a partir del cual los empleados tributan el impuesto, con la particularidad de que la cifra varía en función de la composición familiar. La tabla difundida muestra valores brutos y netos estimados para cada caso. En todos los ejemplos, la remuneración neta representa el ingreso luego de descuentos obligatorios y aportes.
Domínguez señaló que el ajuste por IPC tiene como objetivo que la inflación no licue los parámetros y que los trabajadores no queden alcanzados por el impuesto solo por efecto de la suba de precios. El mecanismo permite que quienes incrementaron sus ingresos por encima de la inflación mantengan o mejoren su posición relativa dentro del régimen. En cambio, quienes tuvieron un aumento de sus ingresos menor que el índice enfrentan un incremento en las retenciones, porque la actualización del tributo responde a la inflación y no a la evolución real de su salario.

El impacto de este esquema semestral se observa también en el Monotributo, donde la recategorización y la actualización de escalas se rigen por el mismo índice de precios. El vínculo entre ambos regímenes y el ajuste por IPC genera que la carga fiscal se adapte periódicamente al contexto económico, con la finalidad de evitar que la inflación distorsione el alcance de los impuestos.
La estructura del Impuesto a las Ganancias para empleados establece un piso de remuneración que se actualiza en función de la inflación semestral. Cuando el INDEC publica el dato correspondiente al mes de junio, el Gobierno define los nuevos parámetros que rigen desde agosto. La estimación difundida contempla los valores de remuneración bruta y neta que cada trabajador debe superar para quedar alcanzado por el tributo, con diferencias según la cantidad de hijos y el estado civil.
A continuación, se puede observar un punteo que sintetiza la información central sobre los nuevos pisos de Ganancias para empleados:
- El régimen aplica a trabajadores solteros, solteros con uno o dos hijos y casados con dos hijos.
- El umbral de remuneración bruta varía entre $3.505.431 y $4.648.749, según el grupo familiar.
- El piso de remuneración neta va de $2.909.507 a $3.858.461.
- El ajuste se basa en el IPC de junio, que fue del 1,9% según el INDEC.
- El objetivo es evitar que la inflación genere saltos automáticos en la carga tributaria.
Además, Domínguez remarcó que el mecanismo de ajuste no produce el mismo efecto para todos los contribuyentes. Aquellos que no igualan la inflación con sus ingresos igualmente enfrentan un aumento en la cuota mensual o en la carga tributaria, ya que el cálculo se actualiza por el índice de precios, aunque la evolución del salario real resulte inferior. De este modo, el incremento en el piso de Ganancias protege parcialmente a los trabajadores frente a la inflación, pero la actualización periódica puede llevar a que algunos contribuyentes tributen más aunque su poder adquisitivo no haya mejorado.
La estimación de los nuevos parámetros para el Impuesto a las Ganancias y la recategorización del Monotributo surge de la aplicación automática del IPC como variable de ajuste. La información oficial y la interpretación de los especialistas permiten anticipar cómo la inflación impacta en la estructura tributaria y en la situación de los trabajadores en relación de dependencia.
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