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ECONOMIA

El Gobierno ya devolvió casi 90% de los fondos que adeudaba del swap con China

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El BCRA canceló la mayor parte del monto activado del swap con China.

El Banco Central de la República Argentina (BCRA) cerró el ejercicio 2025 con una fuerte reducción del tramo activado del swap de monedas con el Banco Popular de China, que llegó a escalar hasta 5.000 millones de dólares durante el mandato de Alberto Fernández.

Según el informe de Estados Contables del Ejercicio 2025 del organismo presidido por Santiago Bausili, los fondos en uso cayeron de 21.000 millones de yuanes —unos 3.097 millones de dólares— al cierre de 2024, a 7.000 millones de yuanes —aproximadamente 1.032 millones de dólares— al 31 de diciembre de 2025, según surge de los Estados Contables del Ejercicio 2025 publicados por la entidad.

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La tendencia continuó en los primeros días de 2026. Al 14 de enero, los fondos en uso dentro del acuerdo bilateral descendieron a 4.600 millones de yuanes, equivalentes a unos 679 millones de dólares, con vencimientos graduales a lo largo del año. El dato figura como información posterior al cierre del ejercicio en el propio balance del BCRA y confirma que la devolución de los tramos activados mantuvo su ritmo tras el fin del período fiscal.

De este modo, la deuda por uso del swap se redujo en 78% a lo largo de 2025 y en 87% desde el inicio del actual gobierno.

El acuerdo bilateral de swap de monedas entre ambas instituciones tiene una historia que se remonta a 2009, cuando se firmó el primer convenio. Fue complementado en 2014 y 2015, y el marco vigente fue renovado el 6 de agosto de 2023 por un plazo de tres años, con vencimiento el 6 de agosto de 2026.

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El BCRA anunció que redujo a un mínimo el monto adeudado a China por el tramo activado del swap. REUTERS/Irina Dambrauskas
El BCRA anunció que redujo a un mínimo el monto adeudado a China por el tramo activado del swap. REUTERS/Irina Dambrauskas

El techo total del acuerdo asciende a 130.000 millones de yuanes —alrededor de 19.174 millones de dólares al tipo de cambio actual—, y durante 2025 todos los tramos fueron renovados. Los próximos vencimientos operarán en julio de 2026. Cabe destacar que el monto total del swap con China forma parte de las reservas brutas que el Central informa a diario.

El mecanismo de funcionamiento del instrumento está descripto con precisión en el balance del BCRA. Según el documento, “el banco que requiera una transacción de swap debe depositar en una cuenta en sus libros a nombre de la otra parte el monto equivalente en su moneda local”, mientras que “el banco requerido deposita en una cuenta en sus libros a nombre de la otra parte el monto equivalente en su moneda local”.

El reporte oficial aclara que “ambas cuentas son no remuneradas en tanto no se apliquen efectivamente los fondos requeridos” y que “al vencimiento de cada transacción de swap cada banco debita el mismo monto depositado originalmente”.

En términos prácticos, el mecanismo permite que la Argentina disponga de yuanes chinos para los usos autorizados en el acuerdo —entre ellos, el pago de importaciones— sin necesidad de desembolsar reservas propias en el momento de la operación. La contraparte asume el mismo compromiso en pesos. El costo financiero solo se activa cuando los fondos son efectivamente utilizados; mientras permanecen depositados sin aplicar, las cuentas no generan rendimiento para ninguna de las partes.

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La reducción del tramo activado del swap se inscribe en el proceso de normalización de las reservas internacionales. En los años previos, la Argentina había recurrido al instrumento como fuente de liquidez en moneda extranjera ante la escasez de reservas netas en el BCRA.

El swap con China estará vigente hasta comienzo de agosto de 2026 y el Banco Central deberá decidir si lo renueva o no. EFE/Lenin Nolly
El swap con China estará vigente hasta comienzo de agosto de 2026 y el Banco Central deberá decidir si lo renueva o no. EFE/Lenin Nolly

El descenso sostenido refleja que la entidad monetaria redujo su exposición al instrumento chino para cubrir necesidades de corto plazo. El acuerdo marco, renovado en agosto de 2023, mantiene su vigencia hasta agosto de 2026, fecha en que ambas partes deberán decidir si extienden el convenio. Los próximos vencimientos de los tramos operarán en julio de 2026, según consigna el balance del ejercicio 2025 del BCRA.

Un swap entre bancos centrales es un acuerdo mediante el cual dos entidades monetarias se intercambian sus monedas por un período determinado y se comprometen a revertir la operación al tipo de cambio acordado al inicio.

Estos convenios tienen dos propósitos centrales: garantizar liquidez en divisas y contribuir a la estabilidad del sistema financiero. Si un país necesita dólares para abastecer la demanda de importadores o entidades locales, su banco central puede activar un swap con la Reserva Federal de Estados Unidos o con el banco central chino para obtenerlos.

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La operación sigue tres pasos. Primero, el banco central entrega su moneda a la contraparte y recibe a cambio la divisa extranjera. Segundo, durante la vigencia del acuerdo, utiliza esos fondos para atender necesidades de liquidez. Tercero, al vencimiento, devuelve la moneda extranjera, recupera la propia y abona los intereses pactados.

  • Crisis de divisas: permiten cubrir faltantes de moneda extranjera en el mercado local.
  • Comercio bilateral: habilitan transacciones directas en monedas locales, sin necesidad de pasar por el dólar como intermediario.
  • Respaldo monetario: funcionan como señal de apoyo internacional y refuerzo de las reservas.
  • El intercambio es reversible: no hay transferencia definitiva de fondos.
  • Las divisas recibidas pueden tener restricciones de uso: en algunos acuerdos, solo se aplican al comercio bilateral y no permiten intervención libre en el mercado cambiario.
  • El costo financiero suele ser menor al de la deuda externa, dado que se trata de operaciones entre bancos centrales.



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ECONOMIA

Las reservas del Banco Central superaron los USD 50.000 millones y tocaron el nivel más alto desde 2019

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El Banco Central de la República Argentina (BCRA) adquirió USD 8 millones este miércoles y las reservas internacionales superaron los USD 50.000 millones, el nivel más alto desde el 13 de septiembre de 2019.

A partir de enero de 2026, cuando comenzó la cuarta etapa del programa monetario, la entidad incorporó USD 13.381 millones a través de distintas operaciones, tanto dentro como fuera del mercado de cambios. Las acciones abarcaron intervenciones en el Mercado Libre de Cambios (MLC) y adquisiciones mayoristas. Para este año, el equipo económico estableció una meta de acumulación que se ubica entre 10.000 y 17.000 millones de dólares.

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En ese marco, las reservas brutas cerraron la jornada en USD 50.059 millones, el nivel más alto desde el inicio de la gestión de Javier Milei y el mayor desde mediados de septiembre de 2019, cuando marcaron USD 50.085 millones bajo la presidencia de Mauricio Macri. Este récord se logró tras un incremento diario de USD 417, potenciado por una fuerte alza de la cotización del oro. El metal precioso forma parte del activo del Central.

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En junio, la autoridad monetaria disminuyó sus intervenciones para moderar la presión sobre la cotización del dólar. Durante ese mes, la demanda de divisas creció y el tipo de cambio mayorista avanzó más de 5%, superando a la inflación, algo que no sucedía desde octubre de 2025.

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En julio, las compras oficiales sumaron USD 2.162 millones, una cifra mayor a los USD 1.418 millones registrados en junio y la más alta desde mayo, cuando se adquirieron 2.596 millones de dólares. Este resultado representó el tercer mejor desempeño del año.

El martes de la semana pasada, el Banco Central cortó una racha de 135 ruedas consecutivas de compras de divisas, una de las secuencias más largas de los últimos veinte años. Este ciclo se sostuvo gracias al ingreso de dólares provenientes de los sectores agropecuario, minero, energético y de emisiones de deuda de empresas y provincias en el exterior.

Entre enero y julio, el flujo de divisas aumentó a partir de la liquidación de exportaciones de los sectores agropecuario, energético y minero, además de colocaciones de deuda fuera del país por parte de compañías y gobiernos provinciales. Estos ingresos permitieron al BCRA absorber una porción significativa de los dólares disponibles en el mercado.

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Cabe destacar que el Banco Central ya cumplió con la meta de acumulación de reservas para 2026. En el primer trimestre, el principal desafío fue atender las necesidades de financiamiento del Ministerio de Economía.

Para mantener el ritmo de compras, la entidad amplió la emisión de pesos sin recurrir a mecanismos de esterilización. En paralelo, el Tesoro absorbió parte del excedente de liquidez mediante la colocación de deuda en moneda local, buscando preservar la estabilidad cambiaria y limitar la inflación.

Noticia en desarrollo…

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ECONOMIA

Fue a esquiar a Bariloche en plena temporada, mostró cuánto cuesta un día en las pistas y su gasto total se viralizó

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Quienes planean esquiar en Bariloche, uno de los destinos más buscados durante las vacaciones de invierno, deben prepararse para afrontar un gasto que supera los $300.000 por día por persona si se eligen opciones de alquiler y consumo dentro del propio centro de esquí. Este monto contempla el pase diario para acceder a la montaña, el alquiler de equipos completos y las comidas habituales durante la jornada, sin incluir gastos extra o compras en locales de la zona.

El interés por los costos reales cobró fuerza a partir de un video de Guadalupe Adamovsky, que superó las 100.000 visitas en TikTok. La influencer detalló uno por uno los precios de su experiencia en la nieve. “Acabamos de sacar el pase para subir a la montaña a esquiar. Salió $160.000 por persona”, explicó en el video, y agregó que en su caso pagó por tres días de pase.

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En cuanto al equipamiento, Adamovsky contó: “Les dejo los precios de las botas y los esquíes que alquilé. $76.000 por día salió el de alto nivel”. La usuaria remarcó que existen alternativas más económicas fuera del centro principal.

La gastronomía representa otro gasto significativo para quienes opten por visitar la popular ciudad de Río Negro. “Pedimos dos chocolates calientes, una pastafrola y un alfajor, todo $40.000”, relató Adamovsky, y luego sumó: “Esta pizza vale $35.000. Y la polenta barrilete vale $55.000. ¿Me zarpé? Capaz”.

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La influencer también mostró compras fuera de la pista. Adquirió una tableta de frambuesa, otra de chocolate Dubái y una garrapiñada de pistacho por $19.890 con 15% de descuento en una reconocida heladería barilochense. En el shopping de Catedral, compró un abrigado cuello polar por 20.000 pesos.

Adamovsky aclaró que los precios pueden variar y que hay opciones más económicas: “Obviamente que hay diferentes opciones para todo. Podés alquilar en otro lado los equipos, podés comer abajo, en el shopping, y te sale mucho más barato o llevarte tus cosas para comer”. Sobre la experiencia, sintetizó: “Es un deporte caro, pero hermoso”.

Vacaciones de invierno

Durante las vacaciones de invierno, el movimiento turístico dentro de Argentina alcanzó cifras superiores a las del año anterior. De acuerdo con datos de la Confederación Argentina de la Mediana Empresa (CAME), se desplazaron por el país 4,6 millones de personas, de las cuales 4,2 millones fueron turistas nacionales y 400.000 visitantes extranjeros. Este volumen implica un aumento del 5,9% en comparación con el receso invernal previo. El gasto total de los viajeros ascendió a $2,12 billones, lo que generó un impacto económico 2,5% mayor que en 2025, siempre considerando precios constantes.

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Fotografía: Ariel Carreras

Según destacó la Secretaría de Turismo de la Nación, el turismo receptivo también marcó un primer semestre histórico en 2026. El Indec informó que 3,1 millones de turistas extranjeros ingresaron al país, el nivel más alto registrado en los últimos años. Entre ellos, 1,43 millones llegaron desde países no limítrofes, la cifra máxima de los últimos 25 años para ese segmento.

El Observatorio Argentino de Turismo (OAT), dependiente de la Cámara Argentina de Turismo (CAT), reportó una alta ocupación en los destinos más buscados durante el receso escolar federal. San Carlos de Bariloche, la Ciudad de Buenos Aires, Puerto Iguazú, Mendoza y Salta encabezaron las preferencias, mientras que varias localidades superaron el 80 % de ocupación, como Villa Carlos Paz, La Cumbrecita, Malargüe, San Rafael, Esteros del Iberá, Iguazú, Bariloche, Salta y Ushuaia.

En ese marco, los vuelos de cabotaje de Aerolíneas Argentinas sumaron 510.136 reservas, lo que representa un incremento del 9 % respecto al año anterior y contribuye a ampliar la conectividad nacional hacia los principales destinos turísticos.

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El informe además evidenció que las reservas de último momento siguieron siendo una tendencia durante julio. Muchos viajeros optaron por combinar varios destinos en un solo viaje y reducir la extensión de sus estadías. La realización del Mundial de Fútbol también tuvo impacto sobre la demanda turística durante las primeras semanas del mes.

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Luis Caputo: “Para todos los tarados que hablan de la industria: entre 2011 y 2023, cayó 10% a pesar de los subsidios”

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El ministro de Economía, Luis Caputo, respondió a quienes aseguran que el avance de los sectores primarios como la energía y el agro resulta perjudicial para la industria. “Parece que veníamos de un boom de industria, que desde 2011 a 2023 la economía venía espectacular, que la industria era competitiva y crecía espectacularmente. Era exactamente lo contrario”, sostuvo.

Las declaraciones del ministro se dieron durante el evento de la Cámara de Agente de Bolsa que se desarrolló este miércoles en el Hotel Sheraton. “La industria en esos años, en el modelo de los cracks anteriores, cayó 10% a pesar de estar subsidiada en tarifas por todos los argentinos, porque todos los boludos como nosotros pagábamos las cosas 10 veces lo que valían. Para todos los tarados que hablan de la industria…”, sostuvo.

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Y esto a pesar de que, para Caputo, la industria estaba subsidiada durante las gestiones anteriores tanto a nivel de los servicios como por todos los argentinos al tener que pagar precios hasta 10 veces más caros que en cualquier lugar del mundo. “Lo único que creía en el modelo anterior son los servicios públicos, que no es otro caso que el reflejo del déficit; regalábamos la energía”, planteó.

También el ministro apuntó contra aquellos que critican que solo crecen cuatro sectores de la economía, los vinculados con el comercio exterior como el petroleo, la minería y el agro. En su visión, ese argumento no tiene sentido ya que estos son los sectores que generan los dólares que benefician a todos los rubros.

Frente a los sectores que reclaman que porque se nivele la cancha, como es el caso de la Unión Industrial Argentina (UIA), Caputo sostuvo que en los próximos dos años la infraestructura va ser muy diferente. Nosotros, para seguir bajando impuestos, necesitamos que el país crezca y la economía se formalice”, detalló el titular del Palacio de Hacienda. En ese sentido, remarcó el impacto de las modificaciones normativas en la formalización del empleo y la recaudación tributaria.

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El consejo para Kicillof

Uno de los puntos más destacados de la exposición de Caputo fue la defensa de la reforma de la Carta Orgánica del Banco Central. “La reforma de la carta orgánica del Banco Central es, probablemente, la reforma más importante de los últimos 100 años, es refundacional. A la gente en sus casas le es muy difícil que pueda interpretar la importancia real de esta Ley. Esta es la razón por la que Argentina tuvo esos 13.000.000% de inflación que dice nuestro presidente: es porque se permitió siempre que el Banco Central financiara el déficit del Tesoro con emisión espuria (…). La reforma de la carta orgánica dice que el Banco Central no puede financiar más al Tesoro, esto es un cambio refundacional, ahora si querés tener déficit ya sabés que el Banco Central no te va a financiar, el otro día bromeaba con los chicos de que si yo fuera Kicillof y pasan esta ley no me tengo que presentar porque un degenerado fiscal, un tipo que solo puede tener déficit, solo lo podría financiar con deuda o emisión, deuda no le va a prestar nadie y si el banco central no le da pesos yo le diría como un consejo de amigo retirate porque no sé qué vas a hacer. Ya no van a poder hacer las locuras que hicieron en el pasado”, detalló el ministro.

En el cierre de su exposición, Caputo se refirió a las expectativas y a la confianza en el rumbo adoptado por el Gobierno: “Yo tengo mucha más información, yo sé lo que vamos a hacer y, obviamente, ustedes no, la gente no y el periodismo no. La situación de acá a un año dado, lo que vamos a hacer creo que va a ser bien diferente a lo que dicen consultores, economistas y demás. Cuando analizo todo eso, obviamente va a ganar el presidente porque la situación no va a ser en nada a la que esperan, y esto no quiere decir que estamos subestimando a la oposición, ni que estamos subestimando la situación, ni que creemos que está todo bien. Nosotros nunca dijimos que esto se arreglaba en dos años”.

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