ECONOMIA
Inflación “pegajosa”: cómo la inercia condiciona la baja y por qué 2026 cerraría con una cifra similar al año pasado
A pesar de que la dinámica de precios comenzó a desacelerarse desde abril y podría perforar el 2% en junio, la economía enfrenta una inflación “pegajosa” que persiste como un fenómeno estructural difícil de revertir.
Existe un cierto consenso entre economistas que llevar la tasa de inflación desde picos anuales del 200%, como el que heredó la administración de Javier Milei, hasta la zona del 30% resulta menos complejo que lograr una convergencia hacia el 10% o el 5%, cifra que predomina en la mayoría de las economías desarrolladas y emergentes.
El descenso del ritmo de suba de los precios se atenúa al aproximarse al umbral de un dígito porcentual y, de hecho, la mayor parte de los pronósticos para 2026 arroja una inflación de entre 30% y 33%, muy similar al 31,5% de 2025. Esta perspectiva muestra tanto el avance en la reducción inflacionaria como la persistencia de obstáculos estructurales que impiden la normalización definitiva.
El último informe de Invecq Consultora sostiene que la proyección para 2026 se mantiene en torno al 30%, con una desaceleración paulatina en los próximos meses que podría llevar al Índice de Precios al Consumidor (IPC) por debajo del 2% mensual hacia septiembre.
“El desafío de fondo es romper la inercia que los precios vienen mostrando hace más de un año y medio: depurado de efectos transitorios -que en un sentido llevaron la inflación al 1,5% en mayo de 2025 y en el otro la empujaron al 3,4% en marzo de 2026-, el ritmo subyacente no se ha movido demasiado y sigue en torno al 2% mensual”, detalló la firma de análisis macroeconómico.
Para Invecq, reducir la inflación a un escalón adicional, de 1,5% mensual en forma persistente, representa un reto mayor y advirtió que “los procesos de desinflación comparables muestran cuán ‘pegajosa’ puede volverse la inflación a estos niveles, y Argentina no parece ser la excepción”. Si bien la dirección apunta hacia la desinflación, remarcaron los analistas, la velocidad de ese proceso exige paciencia y la aplicación de políticas consistentes.
Los procesos de desinflación comparables muestran cuán ‘pegajosa’ puede volverse la inflación a estos niveles de dos dígitos porcentuales bajo (Invecq)
Así, la inflación “pegajosa”, término utilizado por el Banco Central Europeo (BCE) como por la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) y el resto de la literatura económica, se manifiesta en un contexto donde, aun cuando los factores que impulsaron los precios al alza comienzan a disiparse, como los aumentos puntuales de la carne y los combustibles por la guerra en Medio Oriente en el caso argentino, los valores de productos y servicios mantienen su inercia durante meses, complicando la convergencia hacia niveles compatibles con la media internacional.
“Este valor mide el grado de inercia en el proceso inflacionario, donde valores cercanos a 1 indican que una inflación elevada persistirá durante algún tiempo, incluso en ausencia de nuevos shocks inflacionarios”, sostiene un estudio de la Fed.
El análisis de EBC Financial Group agrega que la inflación “pegajosa” está estrechamente vinculada a la rigidez de precios y salarios, lo que impide que estos se ajusten rápidamente frente a cambios en la demanda o en la política económica. “Por eso la inflación puede seguir alta aun cuando bajan los precios de los combustibles o se normalizan las cadenas de suministro”, subrayó la entidad.
Para la consultora local LGC, el panorama está marcado por una nueva estabilización del índice inflacionario tras los shocks de febrero y marzo de 2026. “La inflación vuelve a estacionarse en la zona del 2% mensual, apalancada en el ancla cambiaria, la apertura comercial y una actividad pobre que no habilita la puja distributiva”, explicó el reporte.
La inflación vuelve a estacionarse en la zona del 2% mensual, apalancada en el ancla cambiaria, la apertura comercial y una actividad pobre (LCG)
Bajo esta perspectiva, consolidar el proceso de desinflación requiere algo más que prudencia fiscal y monetaria combinada con bajo dinamismo económico: “Posiblemente sean necesarias otras herramientas complementarias para coordinar mejor las expectativas y las remarcaciones, y llevará más tiempo”, destacó LCG.
El riesgo de presiones alcistas persiste, principalmente por los ajustes pendientes en tarifas y combustibles, así como por la incertidumbre respecto de la dinámica cambiaria, especialmente después de julio cuando cae la oferta de divisas por parte del campo. LCG proyecta que la inflación se ubicará entre 31% y 33% anual en diciembre próximo.
Fundación Capital introduce matices en la desaceleración del ritmo de aumento de los precios y los riesgos del proceso. “Nuestro escenario base contempla una desaceleración gradual no exenta de retos. La inercia inflacionaria continúa siendo un factor clave a monitorear, mientras que el reacomodamiento pendiente de precios relativos configura un sendero complejo”, sostuvo en su último reporte.
Al mismo tiempo, previó que la inflación baje del 2% mensual en agosto, pero estimó un cierre de año en torno al 31% interanual, alineado con el promedio de 2025. El análisis recalcó que el reordenamiento de los precios relativos —especialmente en servicios públicos y bienes regulados— será determinante para la dinámica futura del IPC, y advierte sobre la posibilidad de sorpresas en caso de ajustes bruscos en ese frente.
La inercia inflacionaria continúa siendo un factor clave a monitorear, mientras que el reacomodamiento pendiente de precios relativos configura un sendero complejo (Fundación Capital)
Jorge Vasconcelos, economista de Fundación Mediterránea-Ieral observa: “La inflación está desacelerando, desde el pico del 3,4% de marzo, y el 1,9% de la inflación núcleo de mayo lo certifica”.
Lo llamativo, según el especialista, es que esta desinflación se registra en un contexto donde las tasas de interés de cortísimo plazo se mantienen entre el 20% y el 25% anual, sin necesidad de incrementarlas para frenar la variación mensual del IPC. “Eso es buena noticia para el futuro cercano, ya que se requiere más tiempo de esa política de tasas para que el crédito comience a reaccionar”, concluyó Vasconcelos.
inflacion mayo
ECONOMIA
Salida al mercado internacional: aseguran que Gobierno tiene que aprovechar la ventana de oportunidad que se abrió
Los ruidos de la política quizás nublan, pero no frenan las buenas noticias para el ministro de Economía, Luis Caputo. En la última semana, el Gobierno formalizó dos garantías por parte del Banco Mundial por USD 2.000 millones y del Banco Interamericano de Desarrollo (BID) por USD 550 millones.
Se trató de dos respaldos de cara a lo que viene, sobre todo luego del vencimiento de julio por USD 4.200 millones, para el cual Caputo ya cuenta con los dólares para el pago. Pero con el nuevo escenario financiero, con la baja del índice de riesgo país, el mercado corrió el arco y ahora exige una salida al mercado internacional de deuda como señal ante los compromisos del próximo año.
La disminución del índice de riesgo país estuvo asociada a la mejora de la calificación de la deuda por parte de Standard and Poor’s que pasó de CCC+ a B- y también, en menor medida, al optimismo en clima internacional con la intención de firma del acuerdo de paz entre Estados Unidos e Irán, que prologó la suba de los bonos argentinos. Con ello, se configuró un nuevo escenario y cambiaron las exigencias de los analistas del mercado: ven que se abrió una ventana de oportunidad que Caputo no debería aprovechar.
Adrián Yarde Buller, economista jefe de Facimex Valores, detalló que Caputo no tiene la necesidad de salir a colocar ni siquiera de utilizar las garantías para negociar prestamos de inmediato ya que el Tesoro dispone de casi USD 3.100 millones en su cuenta en el Banco Central de la República Argentina (BCRA) y el equivalente a USD 9.000 millones depositados en pesos.
Con la próxima colocación quincenal de Bonares y alguna operación cambiaria menor, le va a alcanzar para cubrir el vencimiento sin necesidad de avanzar ya mismo con los préstamos garantizados (Buller)
“Con la próxima colocación quincenal de Bonares y alguna operación cambiaria menor, le va a alcanzar para cubrir el vencimiento sin necesidad de avanzar ya mismo con los préstamos garantizados”, explicó Buller. Así, el especialista sostuvo que el uso de estos préstamos probablemente quede para el segundo semestre, junto con la esperada salida al mercado global.
Como adelantó Infobae con fuentes del Ministerio de Economía, el plan es que el pago de julio a bonistas por USD 4.200 millones se realice a partir de los dólares con los que cuenta el Tesoro por las colocaciones del Bonar 2027 (AO27) -que ya finalizó- y Bonar 2028 (AO28). La semana que viene habrá una licitación del AO28 en donde Caputo podría conseguir hasta USD 368 millones y para completar el monto existe la posibilidad de adquirirlos comprándoselos al BCRA. Aunque ello implicaría una baja de las reservas internacionales.
La disponibilidad de fondos para afrontar los pagos de julio también fue analizada por Nicolás Guaia, CEO y socio de Max Capital Asset Management, quien sostuvo: “No hay duda sobre los dólares para el pago de deuda de julio. Por más que no esté la totalidad en las arcas del Tesoro al día de hoy, este puede utilizar los dividendos en pesos que le pagó el BCRA para comprarle los dólares restantes”.
Guaia agregó que se espera la utilización de garantías del Banco Mundial y del BID para obtener financiamiento por un poco más de USD 3.000 millones y así cubrir una porción significativa de los vencimientos. Además, anticipó que la salida al mercado internacional podría concretarse en el segundo semestre del año. Según el ejecutivo de Max Capital, las condiciones de mercado están disponibles, aunque el Gobierno sigue aprovechando fuentes de financiamiento de menor costo.
Se espera la utilización de garantías del Banco Mundial y del BID para obtener financiamiento por un poco más de USD 3.000 millones (Guaia)
Alejandro Giacoia, economista de la consultora EconViews también destacó que el uso de garantías para cubrir los vencimientos de julio podría postergarse y quedar reservado para atender los compromisos de enero de 2027. Consideró que sería importante que la emisión internacional ocurra este año para aprovechar las ventanas de oportunidad que ofrece el contexto global y comenzar a cubrir los vencimientos previstos para el año próximo.
Según su análisis, los primeros meses de 2027 presentan mayor margen, pero a medida que avance el calendario electoral la política podría incidir sobre las condiciones financieras, como sucedió en septiembre de 2025.
A pesar de que voces del mercado le reclaman a Luis Caputo que salga a colocar deuda en el mercado internacional,-al menos como un test-, frente a los vencimiento del 2027, el ministro se mantiene en su postura.
Luego de la reunión con la vicepresidenta del Banco Mundial, Susana Cordeiro, Caputo escribió en la red social X: “La tasa de interés (de la garantía por USD 2.000 millones y los préstamos con bancos) será sustancialmente más baja que la tasa actual del mercado, lo que representa un ahorro muy significativo para todos los argentinos”.
Entre los especialistas hay consenso de que el Gobierno debería aprovechar la baja del índice de riesgo país para salir a colocar bonos en el mercado global, pero saben que, en el corto plazo, el equipo económico no lo va hacer, dado que tampoco tiene presiones, Caputo cuenta -incluso por su propia cuenta- con los dólares para pagar el vencimiento de julio. Esto quedó de manifiesto con la publicación del ministro tras el encuentro con el Banco Mundial.
El temor de los analistas del mercado está en que esta ventana de oportunidad que se abrió con la baja del índice de riesgo país se cierre antes de tiempo
“Para el pago de julio está casi todo cubierto, en cuanto a la salida al mercado, uno piensa que van a aprovechar esta ventana, pero el Gobierno insiste en que no. Si salen al mercado, mejor, y si no salen, es porque tendrán cubiertas las necesidades para lo que quede de este año y el que viene, de ser así, es un financiamiento heterodoxo, no es transparente”, afirmó una fuente de un broker, en off the récord a Infobae.
El temor de los analistas del mercado está en que esta ventana de oportunidad que se abrió con la baja del índice de riesgo país se cierre antes de tiempo y que el Gobierno no logre aprovecharla para garantizarse el pago de los vencimientos en 2027, sobre todo por el mayor ruido político que se puede generar a medida que se acerque el calendario electoral.
Caputo,IAE
Gerencia y Dirección General, junto con Minería, Petróleo y Gas, serían los sectores y áreas que ofrecen las mejores perspectivas salariales
19/06/2026 – 16:35hs
La pataforma de búsqueda de empleo y de talento, Bumeran, confirmó que el indicador que elabora mensualmente sobre el salario bruto promedio pretendido en Argentina, en base a las postulaciones enviadas a través de su sistema, se ubicó en junio en torno a los $1.780.000 mensuales.
Qué sueldo promedio exigen los argentinos para comenzar a trabajar
Entre los sectores con mejores perspectivas salariales se destacaron Gerencia y Dirección General, que supera los $2,8 millones mensuales, y Minería, Petróleo y Gas, que se mantiene por encima de los $2,5 millones impulsado por la actividad energética, indicó NA.
En el otro extremo aparecen Atención al Cliente, Call Center y Telemarketing, con poco más de $1 millón, seguido por Secretarias y Recepción y Oficios y Otros, que continúan entre las áreas con menores pretensiones salariales del mercado laboral argentino.
En ese marco, los sueldos requeridos en las postulaciones promediaron de la siguiente manera, según NA:
- Gerencia y Dirección General: $2.802.540
- Minería, Petróleo y Gas: $2.556.637
- Ingenierías: $1.999.000
- Ingeniería Civil y Construcción: $1.895.432
- Recursos Humanos y Capacitación: $1.876.106
- Naviero, Marítimo y Portuario: $1.841.339
- Tecnología, Sistemas y Telecomunicaciones: $1.776.137
- Aduana y Comercio Exterior: $1.744.349
- Administración, Contabilidad y Finanzas: $1.731.459
- Marketing y Publicidad: $1.508.023
- Producción y Manufactura: $1.502.409
- Seguros: $1.449.564
- Comunicación, Relaciones Institucionales y Públicas: $1.436.700
- Departamento Técnico: $1.394.338
- Diseño: $1.389.780
- Sociología / Trabajo Social: $1.378.218
- Abastecimiento y Logística: $1.353.148
- Comercial, Ventas y Negocios: $1.321.005
- Legales: $1.283.772
- Salud, Medicina y Farmacia: $1.218.252
- Enfermería: $1.197.117
- Educación, Docencia e Investigación: $1.189.845
- Gastronomía y Turismo: $1.167.536
- Oficios y Otros: $1.139.589
- Secretarias y Recepción: $1.111.953
- Atención al Cliente, Call Center y Telemarketing: $1.033.879
A la vez, los salarios pretendidos en la Argentina medidos en dólares, se ubicaron por encima de todos los relevados por esta HRtech en la región:
- Argentina: 1.292 dólares al cambio oficial o 1.252 dólares MEP por mes.
- Chile: 1.210 dólares mensuales en promedio.
- Panamá: 992 dólares por mes en sus búsquedas laborales.
- Perú: 987 dólares mensuales como remuneración pretendida.
- Ecuador: 811 dólares por mes, el valor más bajo de la región.
Dentro de lo que representan los salarios pretendidos en Argentina medidos en dólares, por jerarquía se estructuraron este año de la siguiente manera:
Salario pretendido en Dólares en la región (Bumeran)
- Junior: 980 a valor oficial y 950 en dólar MEP
- Senior / semi senior: 1.313 a valor oficial y 1.273 en dólar MEP
- Jefatura / Supervisión: 1.742 a valor oficial y 1.688 en dólar MEP
En términos interanuales, el salario pretendido promedio en Argentina sufrió un descenso de 7,95% medido en dólares oficiales y una baja de 0,53% en la cotización MEP.
Salarios insuficientes
Días atras Bumeran confirmó que el 87% de sus usuarios considera que su salario es insuficiente para afrontar los gastos de sus necesidades básicas diarias. Este dato creció dos puntos porcentuales frente a la misma consulta en 2025. El relevamiento, que incluyó a 6.494 trabajadores de la región, expuso el deterioro del bolsillo a nivel local.
Sobre este punto, el 74% de los encuestados afirmó que su capacidad de compra empeoró durante los últimos meses. Esta percepción negativa escaló 16 puntos porcentuales en comparación con el estudio anterior, cuando el 58% de los talentos manifestó esa misma sensación de pérdida. Hoy en día solo el 22% dicen que su situación económica está igual que el año pasado, y otro 4% considera que mejoró.
Relevamiento de Bumeran, mayo 2026
Federico Barni, CEO de Bumeran en Jobint, explicó que la desaceleración de la inflación no generó automáticamente una recuperación del salario real. El ejecutivo señaló que el desafío actual ya no pasa solo por «ganarle» a los precios, sino por reconstruir la capacidad de consumo y la previsibilidad de la población.
La investigación indagó sobre la cantidad de días que los ingresos logran sostener la economía familiar. El panorama resultó complejo: al 73% de las personas el salario le rinde menos de dos semanas.
- Un 28% destina el total de su sueldo a pagar cuentas apenas recibe el depósito mensual.
- El 21% logra extender sus fondos únicamente por catorce días.
- Un 15% agota sus recursos en menos de una semana.
- El 9% hace rendir su paga exactamente durante siete días.
- 18% estira el presupuesto hasta la tercera semana del mes
- 9% llega a fin de mes con margen económico hasta el momento de cobrar nuevamente.
«La percepción social del salario suele recuperarse más lentamente que los indicadores macroeconómicos porque las personas evalúan su situación cotidiana: cuánto duran sus ingresos, si pueden ahorrar o endeudarse menos y si sienten capacidad de proyectar», señaló Federico Barni.
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ECONOMIA
Cuenta regresiva para el megaproyecto que producirá un insumo clave para el acero sustentable
Llegaron los primeros insumos para las pruebas de producción de arrabio verde en un proyecto que prevé generar más de 3.300 empleos en la provincia
19/06/2026 – 17:23hs
El primer cargamento de minerales de hierro arribó al Puerto de Formosa para dar inicio a las pruebas operativas en la Planta de Fermosa Biosiderúrgica. El material recibido permitirá realizar los ensayos iniciales orientados a la producción de arrabio verde, un insumo considerado el eslabón primario en la cadena del acero sustentable.
El arrabio verde es el material fundido que se obtiene de la primera etapa de reducción del mineral de hierro en un alto horno, con la característica fundamental de que se produce utilizando carbón vegetal (biomasa) como agente reductor y fuente de energía, en lugar de carbón mineral.
La carga, transportada por vía fluvial a través del río Paraguay, consistió en un volumen de seis toneladas de minerales de hierro. Las previsiones del proyecto contemplan la próxima recepción de piedra caliza, otro de los componentes esenciales para el funcionamiento del complejo siderúrgico. El operativo de recepción involucró de forma conjunta a la empresa REFSA, el Polo Científico, Tecnológico y de Innovación, Vialidad Provincial y la firma brasileña Modulax.
El arribo de los insumos coincide con la fase final de las obras civiles en el predio del Polo Científico. De acuerdo con los responsables técnicos del proyecto, la construcción general presenta un avance de entre el 85% y el 88%. Las estructuras principales, incluido el alto horno, se encuentran completamente ensambladas, restando únicamente la ejecución de detalles menores para la puesta a punto definitiva.
La proyección de la planta prevé una capacidad productiva anual de 144.000 toneladas de arrabio verde. Desde el punto de vista socioeconómico, se estima que el funcionamiento continuo de la fábrica generará más de 3.300 puestos de trabajo, contemplando empleos directos e indirectos. Asimismo, la actividad comercial derivada de esta producción proyecta exportaciones por un valor de 155 millones de dólares anuales.
La magnitud del proyecto industrial
Para abastecer la demanda operativa, se contempla la importación anual de 240.000 toneladas de minerales y 60.000 toneladas de piedra caliza. Por su parte, la provincia proveerá 350.000 toneladas de leña destinadas a la elaboración del carbón vegetal necesario para el proceso de combustión.
El abastecimiento de biomasa impulsó la creación de polos industriales carboníferos en las localidades de Matacos, Pozo del Tigre y Subteniente Perín. En estas regiones se instalaron 160 hornos industriales operados por empresarios locales, con un esquema productivo que involucra a familias rurales y operadores forestales en la recolección y procesamiento de leña obtenida a partir del vinal, integrando diferentes sectores del territorio.
La envergadura de la logística requirió la ejecución de obras de infraestructura vial complementaria en la ciudad de Formosa para asegurar el tránsito de camiones pesados entre el puerto y el Polo Científico. Entre los trabajos principales se encuentra la intervención en el acceso portuario desde la avenida Napoleón Uriburu, con una extensión de 1.100 metros destinados a facilitar la circulación del transporte de carga.
De manera paralela, Vialidad Provincial ejecuta la pavimentación y desagüe de ocho cuadras en la calle Martín Rodríguez, de las cuales se completó la mitad del trazado. Las obras viales complementarias en los accesos compartidos incluyen la instalación de sistemas de iluminación LED y dispositivos de seguridad vial, cuya finalización está proyectada para los próximos meses en la periferia del complejo.
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