ECONOMIA
Jornada financiera: las acciones argentinas subieron hasta 7% en Wall Street y cayó el riesgo país
Las acciones y los bonos argentinos tuvieron un sensible rebote de precios este miércoles, afianzado en el impulso positivo de las subas de las bolsas de Nueva York, donde se reanudaron las apuestas compradoras en medio de las expectativas por los resultados trimestrales del gigante de los microchips Nvidia.
Las acciones estadounidenses subieron de forma generalizada este miércoles. Nvidia (+1,3%), la compañía de mayor bursátil del mundo, dio una señal sólida sobre la demanda de IA que proporcionó cierto alivio ante las preocupaciones actuales sobre la inflación.
Tras el cierre de la operatoria, Nvidia informó que para el segundo trimestre prevé ingresos de entre USD 89.100 y 92.800 millones de dólares. Wall Street esperaba USD 87.300 millones, de modo que superó las expectativas de los analistas al ofrecer unas perspectivas para el segundo trimestre mejores de lo previsto, además de buenos números en cuanto a ingresos como en beneficios.
El S&P 500 subió un 1,1%, mientras que el Nasdaq Composite avanzó un 1,5%. El Dow Jones Industrial Average, que incluye menos acciones tecnológicas, también se acopló al alza con un 1,3 por ciento.
Los inversores esperaron con impaciencia la publicación de los resultados trimestrales de Nvidia. Si bien las acciones de la compañía más valiosa del mundo vienen subiendo este año, sus rivales en el sector de los chips se acercan.
Los inversores están atentos a estos resultados para evaluar si la demanda de IA seguirá en auge, ya que el fabricante de chips es una pieza clave de la industria y podría ofrecer pistas sobre si las grandes tecnológicas siguen invirtiendo masivamente en el desarrollo de la IA.
El índice S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires cerró con ganancia de 0,5% en pesos, en los 2.788.517 puntos, mientras que destacó la suba de 0,9% en promedio para los bonos soberanos en dólares, los Globales y los Bonares.
En el mismo sentido, el riesgo país de JP Morgan descontó importantes 19 unidades para la Argentina, alrededor del 3,8%, para ubicarse en los 524 puntos básicos.
Entre los ADR y acciones de compañías argentinas que son negociados en dólares en Wall Street se registraron mayoría de suba. Los papeles financieros, que habían sido muy castigados el martes recuperaron esas pérdidas: Banco Francés ganó 6,9%, Banco Supervielle recuperó 6,1% y Grupo Galicia subió 5,2 por ciento.
Los precios del petróleo descontaron más de 5%: el barril de crudo intermedio de Texas (WTI) en los EEUU cayó 5,3% a USD 98,65 para los contratos con entrega en julio. La variedad Brent del Mar del Norte con igual vencimiento cedió 5,6%, a USD 105,10 el barril.
Esta baja afectó a las acciones del sector petrolero, como YPF (-1,9% a USD 47,07) y Vista Energy (-5%).
Damián Vlassich, Team Leader de Estrategias de Inversión en IOL, comentó que “los precios de la energía operaron con alta volatilidad luego de que la Casa Blanca revelara que estuvo a ‘una hora’ de reactivar los bombardeos sobre Teherán. El presidente estadounidense Donald Trump confirmó que pospuso el ataque militar a pedido de los líderes del Golfo, pero les otorgó un ultimátum de ‘dos o tres días’ para forzar a Irán a firmar un acuerdo definitivo. Analistas de Axios revelaron que Washington no ve mejoras significativas en la contrapropuesta iraní, lo que eleva el riesgo de una reanudación de las hostilidades hacia el fin de semana».
“Más allá de lo que pueda pasar en el plano local, la clave para el Merval en los próximos días pasará principalmente por el humor internacional. El mercado va a seguir mirando de cerca la tensión en Medio Oriente y las renovadas dudas sobre el sendero de tasas de la Fed, dos drivers que marcarán el apetito por riesgo y, por ende, condicionarán la performance de los activos locales», indicaron desde Portfolio Personal Inversiones.
Juan Manuel Franco, economista jefe del Grupo SBS, puntualizó que “el BCRA continua comprando divisas en el MULC, acumulando ya más de USD 1.200 millones en lo que va de mayo y casi USD 8.400 millones en el año. Pensando en la dinámica de los bonos en dólares, aún con estas compras el mercado se ve afectado también por otras cuestiones como el movido contexto internacional, aunque la performance relativa sigue siendo superior a emergentes desde iniciada la guerra en Medio Oriente”.
“Respecto a esto último, la inflación mayorista de abril se vio afectada en gran parte por subas en petróleo y gas, que fueron de dos dígitos en el mes, llevando a la inflación mayorista a anotar un 5,2% mensual, acelerando contra marzo. De todos modos, los relevamientos privados de inflación sugieren que la minorista podría desacelerar nuevamente en mayo, aunque factores tales como la dinámica de los precios afectados por la guerra y las tasas de interés real cortas negativas serán factores a seguir muy de cerca en lo que a nominalidad se refiere”, evaluó Franco.
«Los activos domésticos vuelven a responder al ritmo del apetito por riesgo global, y así es que en esta oportunidad buscan aprovechar para impulsar una recuperación, liderada especialmente por los ADR de bancos -que venían más expuestos a la volatilidad- y los bonos en dólares», aportó el economista Gustavo Ber.
«Después de la mejora crediticia a B-, el riesgo país encontró cierta resistencia para perforar de manera sostenida la zona de 500 puntos básicos. El próximo escalón de compresión probablemente dependa menos de los ratings y más de señales estructurales: continuidad del programa económico, desaceleración de la inflación, recuperación del nivel de actividad y, sobre todo, una percepción de menor riesgo político hacia adelante. El mercado necesita empezar a ver que algunas de las principales líneas del programa económico puedan sostenerse más allá del actual mandato», afirmó Emilio Botto, jefe de Estrategia e Inversiones de Mills Capital.
Con un monto operado en el segmento de contado de USD 481,5 millones -unos USD 90 millones o 16% menos que el martes-, el dólar mayorista volvió a exhibir estabilidad, al ceder un peso en el día, a $1.397 para la venta.
“La divisa continúa operando con una marcada estabilidad y escasa variación de precios, completando hoy su tercera rueda consecutiva moviéndose en equilibrio entre oferta y demanda”, detalló Nicolás Merino, operador de ABC Mercado de Cambios.
El dólar mayorista anota una acotada suba de seis pesos o 0,4% en mayo, y mantiene una caída de 58 pesos o 4% en lo que va de 2026. El Banco Central dispuso una banda superior para su régimen cambiario en los $1.740,36, que dejó al tipo de cambio oficial a $343,36 o 24,6% de ese límite de flotación.
El dólar al público finalizó ofrecido a $1420 para la venta por cuarto día seguido, según la referencia del Banco Nación. El dólar blue restó cinco pesos o 0,4%, a $1.430 para la venta, mientras que para la compra las agencias informales tomaron la divisa a $1.410, unos 40 pesos o 2,9% por encima de los $1.370 que pagaron los bancos a sus clientes minoristas.
El Banco Central compró este miércoles USD 328 millones, uno de los montos más importantes del año y el más alto desde el 10 de abril (USD 459 millones). En el transcurso de julio el saldo de la intervención cambiaria asciende a 1.551 millones de dólares.
Las reservas internacionales brutas crecieron en USD 393 millones, a USD 46.583 millones, el stock más grande desde el 25 de febrero de este año.
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ECONOMIA
Vaca Muerta, una máquina de generar dólares: anotó exportaciones históricas y logró récord absoluto
El sector energético consolidó un hito histórico en abril al posicionarse como uno de los principales motores del superávit comercial de la Argentina. De acuerdo con el informe del Intercambio Comercial Argentino del INDEC, las exportaciones de combustibles y energía alcanzaron un récord absoluto de u$s1.554 millones en un solo mes, una cifra que representó el 17,4% de las ventas externas totales del país en el mes.
Este extraordinario desempeño significó un crecimiento interanual del 85,9% en comparación con abril de 2025, un fuerte salto que se sustentó principalmente en el aumento de los volúmenes físicos despachados, impulsado por una mayor capacidad de transporte en las cuencas productivas, aunque también influyó de manera positiva el escenario de precios internacionales elevados en los mercados de destino.
Históricamente, el mes de abril solía marcar el inicio de la temporada fría y, con ella, el comienzo de una fuerte sangría de divisas para financiar la importación de cargamentos de GNL y combustibles líquidos destinados a cubrir el pico de la demanda residencial e industrial.
El desempeño del primer cuatrimestre alimenta las proyecciones más optimistas de consultoras y bancos internacionales, que ubican el techo del superávit energético de 2026 en un rango de entre u$s 12.000 millones y hasta más de u$s15.000 millones. De consolidarse estas cifras, el sector vivirá una gran expansión frente al saldo positivo de u$s7.815 millones registrado en 2025 y los u$s5.600 millones obtenidos en 2024.
Vuelan las exportaciones de crudo
El dinamismo exportador mostró una marcada tendenia con la Patagonia como líder indiscutida. Esta región aportó u$s1.098 millones en envíos energéticos, lo que equivale al 62,7% de todas sus ventas externas y un incremento interanual del 91,6%. Por su parte, la región Pampeana inyectó u$s410 millones al segmento, registrando una suba del 64,3%.
En cuanto a los destinos, el bloque del «Resto de ALADI» fue el comprador estratégico que más traccionó las ventas, con un incremento de u$s373 millones debido a la mayor demanda de combustibles. En este flujo comercial se destacaron de manera prioritaria los despachos de aceites crudos de petróleo hacia los mercados de la región.
Por el lado de las importaciones, el sector registró un comportamiento muy favorable para el saldo de la balanza energética, ya que las compras de combustibles y lubricantes se desplomaron un 45,4% interanual, demandando apenas u$s152 millones. Esto generó un ahorro directo de u$s126 millones para la Argentina, gracias a una reducción del 43,4% en las cantidades físicas adquiridas.
Esta fuerte contracción de las compras externas redujo la participación del rubro a solo el 2,4% del total de las importaciones nacionales, y si bien ingresaron partidas puntuales de gas natural en estado gaseoso procedentes de países vecinos, la caída generalizada refleja un menor nivel de dependencia extranjera y un sólido avance hacia el autoabastecimiento.
Balanza energética en niveles récord
Este escenario permitió que la balanza comercial energética mensual arrojara un saldo positivo neto de u$s1.402 millones, un resultado que se establece como el superávit mensual más alto de toda la serie histórica para el país, quebrando la marca alcanzada apenas el mes anterior.
La cifra alcanzada cobra mayor relevancia al contrastarla con el récord inmediato anterior, establecido en marzo de 2026, cuando el saldo positivo del sector tocó los u$s1.090 millones, con lo cual la nueva marca mensual no solo superó ese techo, sino que ensanchó la diferencia en más de u$s310 millones en apenas treinta días.
Finalmente, el balance del primer cuatrimestre de 2026 ratificó el cambio estructural en el perfil comercial del sector, ya que entre enero y abril, el sector energético acumuló un superávit neto de u$s3.821 millones, también generando cifras récord para un inico del año.
En este período, los aceites crudos de petróleo se consagraron firmemente como el segundo producto individual más exportado por la economía nacional detrás de ls embarques del complejo maicero, concentrando el 8,4% del total general.
La infraestructura al límite
El desempeño comercial del sector energético va de la mano con un agresivo incremento en los niveles de producción no convencional, lo que permite al sector proyectar que, de mantenerse el ritmo actual de actividad en la cuenca neuquina, la Argentina podrá romper antes de fin de año la histórica barrera de producción de 1 millón de barriles diarios de petróleo.
Este salto exportador viene registrando un crecimiento sostenido gracias a la habilitación progresiva de las obras de ampliación de infraestructura de transporte. En particular, los trabajos de duplicación de capacidad en el sistema de Oleoductos del Valle (Oldelval) permitieron evacuar el flujo incremental de crudo desde Vaca Muerta hacia las terminales portuarias, pero la velocidad con la que responde el ustream, el tendido troncal está llegando al cierre de este primer semestre prácticamente al tope operativo
Esta saturación temporal obliga a la operadora del ducto a ejecutar tareas de repotenciación en las plantas de bombeo para habilitar una mayor disponibilidad de transporte y evitar la formación de un cuello de botella logístico que termine por forzar un freno en la producción de los yacimientos, en un momento donde cada barril adicional extraído se traduce de exportación.
La presión sobre el sistema de transporte local comenzará a aliviarse definitivamente hacia fines de año, momento en el que está prevista la entrada en operación de la megaobra del oleoducto Vaca Muerta Oil Sur (VMOS), el megaproyecto exportador que unirá Añelo con una terminal de exportación en aguas profundas en Río Negro.
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ECONOMIA
El Gobierno busca modificar los subsidios al gas en Zona Fría: cuántos hogares perderán el beneficio
Tras dar media sanción al proyecto denominado ley Hojarasca, la Cámara de Diputados puso en marcha el debate por la reforma del régimen de subsidios al gas por Zona Fría, que tiene como objetivo dar marcha atrás con la ley que se aprobó en 2021 con la incorporación de varias localidades para recibir beneficios en las facturas de gas.
El Gobierno nacional presentó un proyecto de ley para reformular el régimen de subsidios por «zona fría», con el objetivo de reducir el déficit fiscal y focalizar la asistencia únicamente en hogares ubicados en regiones consideradas de frío extremo.
La iniciativa impulsada por La Libertad Avanza apunta a dejar afuera del esquema a cerca de 1,6 millones de usuarios.
La propuesta oficial limita el beneficio a hogares de la Patagonia, Malargüe y la Puna, regiones que históricamente integraban el sistema de compensaciones tarifarias por bajas temperaturas. De esta manera, se eliminaría la ampliación aprobada en 2021 durante el gobierno de Alberto Fernández, impulsada políticamente por Máximo Kirchner.
Según explicó la secretaria de Energía, Carmen Tettamanti, unos 1,8 millones de usuarios seguirán recibiendo subsidios dentro del programa de Subsidios Energéticos Focalizados (SEF), con descuentos superiores al 75% sobre el consumo de gas durante los meses de invierno.
Cómo cambiará el esquema de subsidios al gas de zona fría
Uno de los cambios centrales del proyecto es que el subsidio dejará de aplicarse sobre la totalidad de la factura y pasará a cubrir únicamente el consumo de gas natural medido en metros cúbicos. Hasta ahora, el beneficio también alcanzaba al cargo fijo.
Además, el nuevo esquema incorpora subsidios para la venta de cilindros, garrafas y gas propano a granel en las regiones alcanzadas.
La política seguirá vigente para sectores vulnerables, entre ellos:
- hogares con ingresos de hasta tres canastas básicas totales para una familia tipo, actualmente equivalentes a $4,3 millones;
- personas con Certificado Único por Discapacidad (CUD);
- veteranos de la Guerra de Malvinas;
- beneficiarios del Registro Nacional de Barrios Populares.
En los fundamentos del proyecto, el oficialismo sostiene que la expansión del régimen realizada en 2021 «desnaturalizó» el esquema original, que estaba diseñado para asistir exclusivamente a zonas de frío extremo y hogares vulnerables.
Tarifas: el Gobierno busca un ahorro fiscal de hasta $460.000 millones
Según fuentes parlamentarias del oficialismo, la reforma permitiría generar un ahorro fiscal de entre $200.000 millones y $460.000 millones anuales.
La iniciativa sostiene que la ampliación del régimen incorporó usuarios de ingresos altos y regiones que no presentan condiciones climáticas comparables con las de la Patagonia o la Puna.
«El objetivo es garantizar una adecuada segmentación no solo geográfica de los usuarios, sino también socioeconómica, conforme a principios de equidad, uso eficiente de los recursos públicos y responsabilidad fiscal», señala el texto.
El proyecto también advierte sobre el impacto financiero que generó la expansión del sistema. Históricamente, el subsidio cubría el 50% de la tarifa plena en zonas de frío extremo y se financiaba mediante un fondo fiduciario alimentado con un recargo del 5,3% en las facturas de gas de todos los usuarios del país.
Sin embargo, tras la ampliación de 2021, la alícuota subió al 7,5%, aunque la recaudación dejó de ser suficiente para sostener el costo total de la política de subsidios.
«La escasez de fondos y el déficit fiscal han derivado en la falta de pago a las distribuidoras y subdistribuidoras y la consecuente ruptura de la cadena de pagos del gas a productores», argumenta el proyecto oficial.
Condonación de deudas y cambios para energías renovables
La iniciativa también incluye otros cambios relevantes para el sector energético.
Por un lado, crea un mecanismo para condonar las deudas acumuladas por distribuidoras eléctricas con CAMMESA durante los períodos de emergencia tarifaria. Como condición para acceder al beneficio, las empresas deberán desistir de todos los reclamos judiciales contra el Estado.
Por otro lado, el Gobierno propone extender hasta 2045 la exención impositiva para energías renovables, que vencía en 2025.
En paralelo, se derogan los regímenes de promoción de inversiones y acceso a divisas para la producción de hidrocarburos creados en 2013 y 2022, en línea con la estrategia oficial de reducir beneficios fiscales sectoriales y avanzar hacia un esquema de menor intervención estatal.
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ECONOMIA
Por exportaciones récord, la balanza comercial arrojó un superávit de USD 2.711 millones en abril
Las exportaciones de bienes de Argentina alcanzaron en abril de 2026 un récord histórico de USD 8.914 millones, lo que representó un incremento de 33,6% respecto al mismo mes del año anterior. Ese desempeño permitió que la balanza comercial cerrara el mes con un superávit de USD 2.711 millones, también el más alto de la historia para ese mes, según el informe de Intercambio Comercial Argentino (ICA) publicado este miércoles por el Indec. El resultado positivo se extendió por vigésimo noveno mes consecutivo.
El intercambio comercial total —exportaciones más importaciones— sumó USD 15.118 millones en abril, con una suba de 15,1% interanual. Las importaciones, por su parte, totalizaron USD 6.204 millones, una caída de 4,0% con relación a igual mes de 2025.
El superávit de abril implicó una mejora de USD 2.496 millones frente al registrado en abril del año pasado, cuando el saldo había sido de USD 214 millones.
El Indec explicó que el crecimiento de las exportaciones se explicó por “un alza de 20,6% en las cantidades exportadas y de 10,8% en los precios”. Ambos componentes aportaron al resultado en todos los grandes rubros. En el caso de las importaciones, en cambio, la tendencia fue inversa: “Esta baja se atribuyó a la disminución de las cantidades vendidas de 7,7%, ya que los precios aumentaron 4,1%”.
El índice de términos del intercambio —que mide la relación entre los precios de las exportaciones y los de las importaciones— alcanzó un nivel de 149,5, con una suba de 6,5% respecto a igual mes del año anterior. El organismo estimó que, de haber prevalecido los precios de abril de 2025, el superávit comercial habría sido de USD 2.084 millones; la diferencia de USD 520 millones se atribuye a la ganancia en los términos del intercambio.
El crecimiento de las exportaciones fue generalizado en los cuatro grandes rubros, aunque con intensidades distintas. Los combustibles y energía fueron los que registraron la variación más pronunciada: llegaron a USD 1.554 millones, con una suba de 85,9% interanual. El Indec señaló que ese “desempeño estuvo impulsado principalmente por el incremento en las exportaciones de petróleo crudo y de carburantes”, con cantidades que crecieron 53,2% y precios que subieron 21,3%. Se trató también de un valor histórico para ese rubro.
Las manufacturas de origen industrial (MOI) crecieron 43,3% interanual, con una diferencia de USD 763 millones respecto a abril de 2025 y un saldo total de USD 2.528 millones. El ministro de Economía, Luis Caputo, destacó en su cuenta de X que las exportaciones de MOI alcanzaron “el valor más alto desde noviembre de 2012”.
Los productos primarios sumaron USD 2.127 millones, con un alza de 25,0%, impulsada íntegramente por las cantidades. Las manufacturas de origen agropecuario (MOA) llegaron a USD 2.705 millones y crecieron 14,1%, con precios 8,7% más altos y cantidades que subieron 5,0%.
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