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ECONOMIA

Preocupación por la relación entre las reservas internacionales y las elecciones presidenciales de 2027

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La bandera argentina y la sede de Fitch, una de las agencias de rating crediticio
(Imagen Ilustrativa Infobae)

El conflicto entre Estados Unidos e Irán sigue en la mesa de negociación y avanza dos pasos y retrocede tres, mientras continúan los enfrentamientos entre Israel y Hezbolá. Los negociadores estaban empantanados y los mediadores buscaban un alto en el fuego en el sur del Líbano. EEUU e Irán se entrecruzaron acusaciones y amenazas y el Estrecho de Ormuz, objetivo central del acuerdo, seguía cerrado, lo que muestra que más allá de los gestos nada se ha avanzado y que pasó el viernes y no se firmó el acuerdo.

Las noticias cambiaban anoche hora tras hora y los inversores reflejaban su desorientación en los mercados de futuros. Imaginaban una semana que iba a comenzar con avances en la paz y ahora no pueden imaginar cómo serán las próximas 24 horas. En el recuerdo quedó la convicción de la semana pasada de 60 días continuos de paz hasta tener un acuerdo pleno con el memorándum de entendimiento de 14 puntos.

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En tanto, en la Argentina, que el viernes operó sin referencias por el feriado de EEUU, las consultoras dedicaron una parte de sus informes a analizar el conflicto, el cambio de estilo de la Reserva Federal tras la asunción de Kevin Warsh y como incidirá en el mercado cambiario argentino.

EconViews, la consultora que dirige Miguel Kiguel, al margen de los sucesos de anoche en Suiza que fue calificado como el primer hecho relevante, señaló que “el segundo hecho relevante fue el primer encuentro del Comité de Política Monetaria de la Fed en la era Kevin Warsh. No hubo cambios en la tasa, que se mantuvo en el rango 3,50-3,75%. Lo más interesante vino por el lado de las proyecciones: 9 de los 18 miembros del directorio ven al menos una suba este año, mientras que la otra mitad cree que se mantendrá en el nivel actual o incluso bajará. Una Fed con un tono algo más hawkish (agresivo), en definitiva. A esto se sumó otro factor que inquietó a los inversores. Warsh anunció cambios en la comunicación de la política monetaria, con menos información disponible e incluso la posibilidad de eliminar el forward guidance (orientación futura de la policía monetaria) algo que podría agregar incertidumbre. Los mercados reaccionaron negativamente y el dólar se fortaleció a nivel global. Estas noticias internacionales llegaron en un contexto en el que el peso argentino empezó a estar algo más presionado desde fines de mayo. El tipo de cambio comenzó a subir tras varios meses de estabilidad y llegó a la zona de $1.460, acumulando una suba de 3.6% en lo que va de junio. No es una suba que preocupe, todo lo contrario: vemos positivo que el peso no se siga atrasando y recupere algo de terreno. Por el momento, tampoco se lo ve al Gobierno demasiado preocupado por este movimiento, y estimamos que no hubo intervención considerable del Banco Central ni en futuros ni en dollar linked. Tampoco es una suba que sorprenda. Era esperable que, llegando al tercer trimestre, aumentara la presión cambiaria, en línea con un mercado que suele anticiparse al fin de la cosecha gruesa y la consecuente caída en los flujos de dólares que suele darse en esta época del año. Esto ya se refleja en el desempeño del Banco Central en el mercado cambiario, donde las compras de dólares pasaron de un promedio de USD 138 millones diarios en abril y mayo a US$ 79 millones en junio”.

Kevin Warsh encabezó su primera reunión del comité de Mercado Abierto de la Fed
REUTERS/Eric Lee
Kevin Warsh encabezó su primera reunión del comité de Mercado Abierto de la Fed
REUTERS/Eric Lee

El informe agrega que “nuestro escenario base es que la presión cambiaria no cederá en el corto plazo. Por un lado, porque todavía no se sintió por completo el efecto de la desaceleración en la liquidación del agro, que sigue en niveles elevados. Y por otro, porque un mundo con tasas más altas y petróleo más bajo seguramente le agregará algo de presión al peso, revirtiendo parte del viento de cola que tuvimos en los últimos meses. De cara a las próximas semanas, será clave ir monitoreando cómo siguen las compras diarias del Banco Central y si hay algún movimiento en las tasas de interés. Es razonable esperar que el tipo de cambio continúe convalidando subas graduales, en un proceso de normalización más que de estrés. Por ahora, nuestro escenario sigue siendo el de una suba ordenada del dólar, sin sobresaltos”.

Se va aclarando el programa financiero

La consultora 1816 hace centro en el pago de la deuda. El informe indica que “con los dólares que juntó el Tesoro vía Bonares (tiene USD 3.082 millones depositados en el BCRA), con la confirmación de las garantías del Banco Mundial y BID (que permitirían conseguir financiamiento por USD 4.000 millones) y con el quizás inminente anuncio de que renuevan los repos del BCRA por USD 6.000 millones (dado que el Tesoro le dio al BCRA nuevos AL35 y AE38, posiblemente para usar como garantías), se va aclarando el programa financiero 2026-2027. Restan pagar unos USD 30.700 millones en moneda extranjera a privados, FMI y Club de París (tomando deuda del Tesoro y BCRA y asumiendo rollover de otros organismos) y con los 3 factores que mencionamos sumarían financiamiento por USD 13.100 millones. Lo que resta, unos USD 17.600 millones, podría cubrirse con una combinación de nuevos Bonares, alguna emisión internacional, rollover del Fondo Monetario Internacional (dado que los pagos netos al FMI son de USD 7.900 millones, buena parte del residuo por cubrir; atención: para rollover del Fondo se necesitaría un nuevo programa), y/o directamente reservas. Si hay rollover de los repos, las reservas netas se irán a la zona de USD 10.000 millones una vez que se concrete la operación garantizada por organismos (y el Tesoro cuenta con depósitos en Pesos en el BCRA por el equivalente a USD 8.800 millones)”.

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Según la consultora, “más allá de cómo se consiga el dinero, no parece haber ningún riesgo de impago en 2027, una muy buena noticia para encarar el año electoral. Lo que sí está en juego es con cuántos recursos contará el Gobierno para defender la estabilidad cambiaria si los inversores se asustan y por eso vemos probable una emisión offshore (preparándose para 2027 el BCRA también canceló casi toda la deuda con BIS). La Argentina volvió a tener en mayo superávit primario (el número 27 en 29 meses de Milei) y superávit comercial (USD 3.504 millones, el más alto de la historia)”.

Operadores trabajan en el piso de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, en Buenos Aires, Argentina 26 de febrero de 2020. REUTERS/Agustin Marcarian
Operadores trabajan en el piso de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, en Buenos Aires, Argentina 26 de febrero de 2020. REUTERS/Agustin Marcarian

La consultora indica que “tras casi 8 meses en que el Global 35 estuvo operando a entre 9% y 10,5% en el exterior, fue finalmente la suba de calificación de S&P que llevó la deuda a un nuevo nivel. El riesgo país bajó a mínimos de la era Milei y suponemos que alrededor de estos valores el Gobierno estaría dispuesto a emitir bonos. Es cierto que, a juzgar por lo que rinden otros países B-, la Argentina todavía podría comprimir un poco más (es decir, el equipo económico podría continuar pensando que habrá mejores oportunidades), pero está lejos de ser obvio que vaya a ocurrir, considerando la elección 2027 (y que en este momento el escenario más probable es otra elección binaria)”.

Por su parte, F2 la consultora que dirige Andrés Reschini, señala que “la mayoría de los bancos centrales no realizó suba de tasas, pero siguen el tema de cerca e incrementaron las chances de hacerlo o han suspendido los ciclos de bajas. La firma no concretada del Memorándum de entendimiento entre Estados Unidos e Irán puede aliviar las expectativas de inflación global pero las chances de tasas más altas alentaron a un dólar más fuerte y la mayoría de las monedas de la región se debilitó con el peso argentino a la cabeza”.

La mayoría de los bancos centrales no aumentó las tasas de interés
REUTERS/Agustín Marcarian
La mayoría de los bancos centrales no aumentó las tasas de interés
REUTERS/Agustín Marcarian

El informe indica que “va pasando el pico estacional de la liquidación del agro y se acercan los vencimientos de deuda en moneda extranjera para el Tesoro. El mercado comienza a mirar 2027 y la demanda de divisas parece no ceder. Aunque con una rueda menos por el feriado local y otra a media máquina por el feriado en EE. UU., BCRA cerró con el segundo menor saldo semanal de compras desde enero. Hubo buenas noticias desde la Balanza Comercial y garantías de Organismos Internacionales para la obtención de USD 4.000 millones en créditos, pero eso despeja 2026. Es cierto que para 2027 hay cintura para conseguir las divisas que faltan, pero el poder de fuego con el que cuenta concretamente el gobierno es de USD 11.830 millones de los cuales USD 8.150 millones equivalentes están depositados en pesos y probablemente la demanda de moneda local no sea lo suficientemente robusta como para que el Tesoro incremente las compras sin generar un salto cambiario. Por ello, queda más a merced de la financiación y refinanciación que logre obtener, al menos de momento”.

Otro dato que observa F2 es que “la cartera irregular volvió a crecer en abril, tal como se esperaba, alcanzando un 7,3% para el sector privado, mientras que el ratio para Personales se elevó al 14,8%. El Banco Nación lanzó una línea de refinanciación especial para ayudar a que una mayor porción del disminuido ingreso disponible quede libre y de esa manera se canalice al consumo para dinamizar la actividad”.

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Sobre el tipo de cambio señala que “hasta el jueves el desempeño del tipo de cambio guardaba relación con el real brasileño, pero en la última rueda de la semana, sin Estados Unidos como referencia y un volumen de operaciones en el Mercado Libre de Cambios (MLC) de USD 407 millones, que es un 30% inferior al promedio diario de lo que iba de junio hasta el jueves, la demanda se mantuvo firme y el tipo de cambio mayorista anotó otro avance”.

Por último, F2 advierte que “además de comenzar a mirar los vencimientos de deuda de 2027 el mercado se pregunta sobre la capacidad de respuesta del BCRA ante un salto en la demanda por dolarización pre electoral y eso es algo difícil de cuantificar dado que la dimensión de esta dependerá de la propuesta a la que se enfrente el oficialismo y las chances de ganar”.

En el overnite, había tensión y un total descreimiento sobre el tratado de paz. Los tres principales indicadores de las Bolsas de Nueva York bajaban hasta 0,50%. El oro subía 0,48% al tiempo que el petróleo aumentaba 2,50%. También bajaba el Bitcoin y rompía el piso de USD 64 mil, mientras se fortalecía el dólar frente a las demás monedas del mundo. La Argentina va a vivir con tensión la rueda de hoy porque es probable que también suba la tasa de retorno de los bonos del Tesoro de Estados Unidos.

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ECONOMIA

Marina Dal Poggetto habló sobre el dato de inflación de junio: “Es más fácil bajar del 200% al 30% que del 30% al dígito”

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La economista Marina Dal Poggetto advirtió que uno de los principales desafíos de la economía argentina continúa siendo la persistencia de la inflación en los servicios, que avanza a un ritmo superior al de los bienes y mantiene elevada la presión sobre los ingresos de los hogares.

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Durante una entrevista en Infobae al Regreso, la directora de Eco Go explicó que la dinámica actual de los precios muestra una diferencia marcada entre los distintos componentes de la inflación.

“Lo que está subiendo por encima de la inflación son los precios de los servicios, no solamente los regulados, sino también los servicios no regulados”, señaló Dal Poggetto. En ese sentido, detalló que los últimos registros muestran que “los precios de los servicios regulados subieron 2,3, los precios de los servicios en general subieron 2,9 y los precios de los bienes subieron 1,4”.

Según la economista, esa diferencia refleja que “los servicios están subiendo al doble que los bienes”, una dinámica que atribuyó principalmente a la persistencia de mecanismos de actualización automática que todavía mantienen la inercia inflacionaria.

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Dal Poggetto explicó que la indexación mantiene la inercia inflacionaria y dificulta bajar la inflación de servicios (Infobae en Vivo)

Dal Poggetto sostuvo que el problema central es que la economía todavía no logró quebrar la indexación de determinados precios. “En la medida que vos tenés algunos mecanismos de indexación, los servicios suben con la inflación pasada, se ajustan todos los meses. Y esa inercia es la que el Gobierno no ha logrado romper”, explicó.

Para la economista, esa dinámica tiene un impacto directo en el presupuesto familiar porque muchos de los gastos que más pesan en la vida cotidiana están vinculados a servicios. “La cuota de la escuela, la prepaga, las expensas, los alquileres, la telefonía… los servicios están subiendo sistemáticamente por encima de la inflación”, enumeró.

El problema, agregó, es que los ingresos no acompañan ese ritmo. “Los ingresos no están subiendo por encima de la inflación, están subiendo o empatando la inflación”, afirmó.

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Al analizar la evolución del poder adquisitivo, Dal Poggetto remarcó que el impacto no es igual para todos los hogares debido a las diferencias en las estructuras de consumo. “El salario real no subió. Entonces hay una discusión sobre qué es lo que pasa con la inflación de cada uno”, señaló.

La economista sostuvo que los servicios regulados subieron 2,3%, los servicios en general 2,9% y los bienes 1,4%
La economista sostuvo que los servicios regulados subieron 2,3%, los servicios en general 2,9% y los bienes 1,4%

Durante la entrevista, la economista también analizó la situación del sistema financiero y el crecimiento del endeudamiento de las familias. Según explicó, el nuevo esquema monetario generó una mayor disponibilidad de pesos en los bancos, pero todavía no logró traducirse en una expansión equilibrada del crédito.

“El Banco Central decidió empezar a comprar dólares y compró muchos dólares. La contracara de esa compra fue una remonetización de la economía. Esos pesos están yendo de alguna forma a los depósitos”, explicó. Sin embargo, señaló que “lo que no hay del otro lado, como contracara del apretón monetario, es demanda de crédito”.

En ese escenario, describió una situación en la que existe una dificultad tanto para quienes buscan financiamiento como para las entidades que intentan colocarlo. “Los que quieren crédito, los bancos no les quieren prestar, y a los que les quieren prestar no quieren crédito”, resumió.

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Dal Poggetto alertó además por el aumento de la carga financiera sobre los hogares. “Para un nivel de endeudamiento parecido al que tenías en 2018, la carga en la deuda es prácticamente el doble”, afirmó. Según sus datos, sumando crédito bancario y no bancario, la deuda de los hogares pasó a representar cerca del 30% de sus ingresos, frente a niveles cercanos al 15% en otro momento.

La evolución interanual de la inflación argentina
Marina Dal Poggetto afirmó que los ingresos no crecen por encima de la inflación y que el salario real no subió (Infobae)

Uno de los factores que explicó ese fenómeno fue la expansión del crédito fuera del sistema bancario tradicional. “El crédito no bancario en Argentina pasó de ser el 15% del crédito para consumo en 2024 a ser el 25%”, indicó.

Para la economista, parte de ese crecimiento llegó a sectores con poca experiencia financiera. “Está entrando en sectores que estaban fuera del mercado crediticio, muchos jóvenes, que es donde está el grueso de la mora porque no tienen cultura crediticia”, sostuvo. Según detalló, “la mora en ese sector llega al 38%”.

Al evaluar el proceso económico actual, Dal Poggetto destacó que los programas de estabilización suelen requerir tiempo y advirtió que la etapa más compleja es reducir la inflación desde niveles moderados hacia cifras más bajas.

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“Es difícil pasar de un esquema de alta inflación a un esquema de baja inflación. Generalmente, los programas de estabilización tardan varios años”, explicó. Y agregó: “Es muy fácil bajar del 200% al 30%. Es más difícil bajar del 30% al dígito”.

Respecto al rumbo del Gobierno, reconoció que Javier Milei mantiene una postura clara en materia fiscal, pero planteó el desafío pendiente: transformar la estabilización en crecimiento económico.

(Infobae en Vivo)
Marina Dal Poggetto afirmó que los ingresos no crecen por encima de la inflación y que el salario real no subió (Infobae en Vivo)

“Milei tiene convicciones muy claras en términos de consolidación fiscal, consistencia fiscal y el rol del Estado. El punto es cómo lográs que este proceso de estabilización se termine transformando en un proceso de crecimiento”, señaló.

En ese sentido, puso en duda la distancia entre los anuncios de inversión y la llegada efectiva de capitales. “Hay anuncios de inversión por casi 140 mil millones de dólares, pero el compromiso de inversión en los próximos dos años son 6 mil millones”, explicó.

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También alertó que la caída de la recaudación y el ajuste fiscal generan un efecto contractivo sobre la economía. “Te está obligando a una contracción del Estado, Nación y provincias, es un ajuste fiscal que se torna todavía más contractivo”, afirmó.

Sobre el crecimiento del endeudamiento, Dal Poggetto coincidió en la importancia de mejorar la educación financiera, aunque consideró que no alcanza como única respuesta.

“Todo bien con la educación financiera, pero el Gobierno pone el foco ahí para que todos miremos, pero los otros cuatro puntos son muy relevantes”, sostuvo.

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Para la economista, detrás del aumento del crédito y la mora también aparecen factores estructurales como la precarización laboral, la evolución de los ingresos y la dificultad de muchas familias para sostener sus gastos en un escenario donde los servicios continúan ganando peso dentro del presupuesto.

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ECONOMIA

Cuál es el plan de Binance para convertirse en una «súper app» financiera

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Binance considera que la próxima etapa de crecimiento de la industria cripto ya no estará impulsada únicamente por la compraventa de criptomonedas. La compañía apunta ahora a transformarse en una plataforma financiera integral que permita a los usuarios invertir, realizar pagos y acceder a distintos servicios sin salir del ecosistema del exchange.

La estrategia fue detallada por Shunyet Jan, responsable de los negocios de trading al contado y derivados de Binance, durante una entrevista concedida con motivo del noveno aniversario de la empresa. Allí explicó que, si bien el intercambio de activos digitales seguirá siendo una parte central del negocio, el verdadero potencial de expansión estará en los pagos y los servicios financieros basados en stablecoins.

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Binance quiere convertirse en una «super app» financiera

Según Jan, el objetivo es que Binance evolucione desde un exchange tradicional hacia una aplicación que concentre múltiples servicios financieros en un solo lugar.

«Estamos tratando de dejar de ser solo un exchange de criptomonedas para convertirnos en una super app que también incluya pagos», afirmó el ejecutivo. A su juicio, ese cambio amplía de manera considerable el mercado al que puede apuntar la compañía.

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La visión se basa en el crecimiento que vienen registrando las stablecoins, criptomonedas cuyo valor suele estar vinculado a monedas tradicionales como el dólar. Para Binance, estos activos están dejando de utilizarse exclusivamente para operar en el mercado cripto y comienzan a consolidarse como una herramienta para pagos, transferencias y otras operaciones financieras cotidianas.

«No creo que este crecimiento se haya estabilizado. Gran parte de la expansión actual está impulsada por el uso de stablecoins», sostuvo Jan.

La tendencia avanza en fintech y plataformas de criptomonedas

La apuesta de Binance no es un caso aislado. Cada vez más empresas del sector buscan ofrecer una experiencia financiera integral que combine inversiones, pagos y otros servicios dentro de una única plataforma.

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En paralelo, bancos, procesadores de pagos e instituciones financieras continúan incorporando stablecoins como infraestructura para liquidaciones y transferencias internacionales, en una muestra de la creciente convergencia entre las finanzas tradicionales y los activos digitales.

En ese contexto, Binance también amplió su oferta durante el último año mediante la incorporación de acciones tokenizadas, fondos cotizados (ETF) y otros productos financieros, con el objetivo de ofrecer cada vez más servicios desde una sola aplicación.

No solo un exchange, un ecosistema para invertir, pagar y administrar dinero

La compañía busca que los usuarios puedan gestionar prácticamente toda su actividad financiera sin necesidad de recurrir a otras plataformas.

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Jan aseguró que incluso muchos empleados de Binance mantienen la mayor parte de sus activos dentro del exchange porque pueden realizar desde allí gran parte de las operaciones que necesitan, incluyendo pagos y el uso de tarjetas de débito vinculadas a sus fondos.

La estrategia apunta a reducir la dependencia de aplicaciones externas y convertir a Binance en un ecosistema financiero completo, donde convivan inversiones, pagos y herramientas de administración del dinero.

Los mercados emergentes lideran la adopción

De acuerdo con el ejecutivo, la mayor demanda de este tipo de soluciones proviene de economías emergentes, donde una parte importante de la población aún tiene dificultades para acceder al sistema financiero tradicional.

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En esos países, las criptomonedas y especialmente las stablecoins ganan terreno como alternativa para enviar dinero, proteger el valor de los ahorros y acceder a servicios financieros que muchas veces no ofrece la banca convencional.

«Incluso hay usuarios que confían más en nosotros que en sus propios gobiernos o bancos locales», afirmó Jan.

La estrategia de Binance refleja una transformación más amplia de la industria de los activos digitales. Las stablecoins dejan de ser únicamente una herramienta para operar en mercados cripto y comienzan a posicionarse como una infraestructura para pagos, ahorro y servicios financieros con alcance global.

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ECONOMIA

Cerraron más de 27.000 empresas en los últimos dos años y medio: cuáles son los sectores más afectados

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Desde noviembre de 2023, la administración pública perdió a más de 63.500 trabajadores. (Imagen Ilustrativa Infobae)

La cantidad de empresas activas en la Argentina volvió a caer en abril y acumuló más de 27.000 cierres desde que el presidente Javier Milei asumió su cargo. El fenómeno no es uniforme: hay actividades que lograron sostener o incluso ampliar su base de empleadores, mientras que otras redujeron de manera notoria su presencia en la economía.

Según datos de la Superintendencia de Riesgos del Trabajo (SRT), en noviembre de 2023, el mes previo a que Javier Milei asumiera la Presidencia, había 511.337 empresas registradas en el país. En abril de 2026, último dato disponible, ese número había bajado a 484.095. La diferencia equivale a 27.242 empresas menos en poco más de dos años de gestión.

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Es importante aclarar que la SRT releva únicamente a las empresas que tienen al menos un trabajador registrado. Esto significa que el universo medido no incluye a las empresas unipersonales ni a la economía informal, por lo que el número real de unidades productivas que dejaron de operar en el país podría ser distinto al que surge de este registro.

La caída no se limitó a la cantidad de empleadores. La cifra de trabajadores registrados también retrocedió en el mismo período, de 9.840.290 a 9.515.777, una pérdida de 324.513 puestos de trabajo formales.

El comercio fue el sector que más empleadores perdió en términos absolutos desde noviembre de 2023: pasó de 149.038 a 141.753 empresas, una baja de 7.285 firmas (-4,9%). Le siguió transporte y almacenamiento, que retrocedió de 39.394 a 32.965 empresas (-6.429) y fue el de peor caída porcentual (-16,3%). Servicios inmobiliarios bajó de 29.621 a 25.686, con una pérdida de 3.935 empresas, e industria manufacturera pasó de 49.556 a 46.005, un recorte de 3.551 unidades productivas.

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Entre los sectores más afectados también aparecen los servicios profesionales, que cayeron de 31.011 a 28.431 empresas, una diferencia de 2.580 firmas, y la agricultura, que bajó de 53.554 a 51.355, con 2.199 empleadores menos. La construcción, por su parte, pasó de 21.672 a 19.774 empresas, una reducción de 1.898 firmas.

No todos los rubros mostraron el mismo comportamiento. Cinco sectores lograron crecer en cantidad de empresas en los primeros 29 meses de la gestión Milei. Servicios de asociaciones y personales sumó 2.023 empresas nuevas en el período. Actividades administrativas incorporó 1.026 empleadores, de 11.468 a 12.494, y fue uno de los pocos sectores que creció tanto en empresas como reforzó su presencia relativa dentro del total.

Explotación de minas y canteras y “electricidad y gas” también terminaron el período con más empresas que en noviembre de 2023, aunque con variaciones menores: 28 y 12 empleadores adicionales, respectivamente.

El quinto rubro con resultado positivo no corresponde a la rama privada, sino que se trata justamente de la administración pública, que sumó 67 unidades productivas.

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Ahora bien, el ranking cambia si en lugar de la cantidad de empresas se observa la cantidad de trabajadores registrados por sector. Industria manufacturera es, en ese caso, la actividad más golpeada: perdió 81.795 puestos de trabajo, al pasar de 1.214.714 a 1.132.919 trabajadores. La construcción también aparece entre las más afectadas en materia de empleo, con una caída de 74.840 puestos, de 476.710 a 401.870, pese a que en cantidad de empresas su retroceso había sido menor al de otros sectores.

Trabajador industrial arrodillado soldando una viga de metal en una fábrica, usando casco de protección, guantes y mandil. Se observan chispas emergiendo del punto de soldadura y carteles de seguridad en la pared, mientras otros trabajadores al fondo usan equipo de protección.
La industria manufacturera es el sector que más puestos de trabajo registrados perdió desde el inicio de la gestión, con una caída de 81.795 empleos. (Imagen Ilustrativa Infobae)

Transporte y almacenamiento repite entre los más perjudicados también en esta variable, con una baja de 65.605 trabajadores. Un caso particular es el de la administración pública, que sumó 67 empleadores más en el período, pero al mismo tiempo perdió 63.535 puestos de trabajo.

En tanto, el comercio, que lideró la pérdida de empresas, tuvo una caída de empleo comparativamente más acotada: bajó de 1.259.584 a 1.250.041 trabajadores, una diferencia de 9.543. Esto sugiere que buena parte de las firmas que dejaron de estar registradas en ese sector correspondían a empleadores de baja escala.

Un fenómeno que se repite en algunos sectores es el de una base de empleadores más chica pero con más trabajadores registrados. Es el caso de la agricultura, que perdió 2.199 empresas pero sumó 28.223 trabajadores, al pasar de 338.378 a 366.601. Algo similar ocurrió en salud, donde la cantidad de empresas bajó de 19.241 a 19.097 -144 menos-, mientras que el empleo creció en 15.970 puestos, de 367.221 a 383.191 trabajadores.

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Estos casos muestran que la reducción en la cantidad de empleadores no implica necesariamente una caída equivalente en el nivel de empleo del sector, sino que puede reflejar procesos de concentración, donde una porción de la actividad queda en manos de un número menor de firmas de mayor tamaño.



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