La reciente confirmación de una inversión por u$s 10.000 millones por parte de la petrolera estadounidense Chevron en la Argentina, tiene una hoja de ruta que involucra el desarrollo de bloques considerados entre los más promisorios del no convencional de Vaca Muerta, pero también la incursión en el segmento de refinamiento y comercialización de combustibles junto a un socio local.

Tras meses de monitorear de cerca las reformas económicas y la consolidación del rumbo desregulatorio propuesto por el Gobierno de Javier Milei, la petrolera estadounidense decidió pasar de una fase de «espera estratégica» a una de ejecución acelerada, con un desembolo que buscará el paraguas del RIGI que va a reposicionar a la compañía como uno de los mayores productores de la Cuenca Neuquina. 

El anuncio se produce en un contexto donde los ejecutivos de la compañía habían supeditado a fines de 2025 el aumento del flujo de capitales a la ratificación de condiciones macroeconómicas estables. La reducción de la carga tributaria, la flexibilización de los controles de capital y una mayor previsibilidad en las reglas de juego fueron los ejes que permitieron destrabar planes que la firma mantenía en una cadencia pausada.

Ahora, con el marco normativo del RIGI y las señales de apertura comercial, la hoja de ruta de la firma cobra una nueva escala y que irá más allá del activo estrella que la petrolera desarrolló desde 2013 con su socia YPF, en el emblemático y fundacional bloque de Loma Campana.

De Loma Campana a los nuevos desafíos

El yacimiento Loma Campana acaba de alcanzar un hito histórico al superar los 100.000 barriles diarios de producción, consolidándose como el mayor productor de crudo de la Argentina. Representando casi el 12% de la extracción nacional, este bloque opera bajo un modelo de «factoría» que ha permitido alcanzar niveles de eficiencia comparables con los de la Cuenca Pérmica en Estados Unidos.

Más allá del éxito del bloque, la compañía apuesta fuertemente a la diversificación de su cartera con el proyecto Narambuena. En este bloque, operado bajo la denominación de Compañía de Desarrollo No Convencional (CDNC), la empresa recibió recientemente la concesión de explotación por 35 años. Tras una etapa piloto prometedora, el plan contempla la perforación de más de 200 pozos, con una inversión inicial de u$s 3.330 millones.

Otro pilar fundamental en la estrategia de Chevron es su participación en El Trapial, un bloque que la firma opera al 100%, y este activo se transformó en uno de los diez más productivos de la formación no convencional, permitiendo a la empresa estadounidense ubicarse cómodamente en el top 5 de las mayores productoras de crudo del país.

La capacidad técnica desplegada en esta área demuestra la autonomía operativa de la compañía y su destreza para maximizar el factor de recuperación de la roca, conocimientos que ya había transmitido en Loma Campana a partir de su espertise en el no convencional de los Estados Unidos.

Producción pero también transporte

El aumento de la producción sería inviable sin una infraestructura de transporte que acompañe el crecimiento, y Chevron comprendió en estos más de 10 años de operar en la Cuenca que el cuello de botella de la cuenca se resuelve con logística, por lo que ha asegurado su participación en proyectos clave de evacuación. 

La compañía es parte activa de la ampliación de Oleoductos del Valle (Oldelval) a través del proyecto Duplicar Norte, una obra de u$s 380 millones que permitirá incrementar el flujo de crudo desde el Hub Norte neuquino.

Complementariamente, la empresa confirmó su rol como accionista en el consorcio Vaca Muerta Oil Sur (VMOS), el ambicioso proyecto liderado por YPF, que incluye la construcción de un oleoducto hasta Punta Colorada y una terminal exportadora con monoboyas en el Golfo San Matías, es vital para las aspiraciones de la petrolera. Al participar en esta infraestructura, Chevron se asegura una vía de salida directa hacia los mercados internacionales para su crudo de exportación.

Desde el punto de vista operativo, la compañía destaca que la productividad de los pozos en la Argentina es, en muchos casos, un 50% superior a la de los campos estadounidenses, aunque los directivos subrayan que los costos de perforación siguen siendo un 35% más elevados que en el Hemisferio Norte con lo cual se anticipa que la nueva inversión de u$s 10.000 millones apunta, en parte, a reducir esta brecha mediante la incorporación de tecnología de punta y la estandarización de procesos.

La cabeza tecnológica de Vaca Muerta

En términos de innovación, la firma logró proezas técnicas inéditas en la cuenca, como la perforación de los primeros pozos de rama lateral horizontal que superaron los 4.900 metros de extensión, una maca poco despues alcanzada por YPF que llegó a los 5.000 metros.

Estos desarrollos permiten maximizar el contacto con la roca y mejorar la rentabilidad de cada pie perforado, y el objetivo es llevar la eficiencia técnica de Vaca Muerta a un nivel de clase mundial, transformando el potencial geológico en una realidad industrial sostenible.

El impacto económico de este desembolso trasciende a la petrolera, ya que tracciona a toda la cadena de proveedores y servicios de la región, y desde esa óptica se espera que la aceleración de los planes en Narambuena, El Trapial y el sostenimiento del ritmo en Loma Campana generen una demanda creciente de tecnología, logística y empleo calificado en la provincia de Neuquén, lo que a la vez fortalecerá la capacidad exportadora de la industria que supera records cada mes.

La incursión en el downstream

Este despliegue en la producción se complementa con un movimiento estratégico que marca el regreso de la compañía al mercado de combustibles tras casi dos décadas. A través de una alianza con DAPSA (Destilería Argentina de Petróleo S.A.), controlada por Sociedad Comercial del Plata, la petrolera estadounidense volverá a comercializar combustibles y lubricantes en la Argentina.

Chevron es una multinacional energética estadounidense líder en petróleo y gas, integrada verticalmente, que opera en más de 180 países, incluyendo exploración, producción, refinación y comercialización, con una red global de alrededor de 13,700 estaciones de servicio.

El acuerdo prevé la apertura de estaciones de servicio a la red ya existente de Dapsa bajo un anunciado rebranding y la comercialización de su línea de lubricantes premium, Havoline, en toda la red que opera el socio local en el país. El socio local gestiona una red de aproximadamente 200 estaciones de servicio y posee un activo estratégico clave: la terminal portuaria en Dock Sud.

Para la empresa estadounidense, se trata de una oportunidad de capitalizar el reconocimiento de marca que aún persiste en el consumidor local, integrando su éxito en el upstream con una presencia directa en el segmento de consumo final de energía, y esta expansión hacia el downstream refleja una visión integral de la operación.

En línea con las proyecciones del ministro de Economía, Luis Caputo, en marzo, la producción industrial tuvo un repunte interanual de 12,7% y la construcción del 5% según el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec). Se trata de dos sectores que habían presentado malos números en febrero con caídas interanuales del 8,7% y 0,7% respectivamente. Ahora, con este giro, se espera una recuperación del próximo Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE).

Semanas atrás, durante su participación en Expo EFI, Caputo adelantó que en marzo ya habían observaron buenos indicadores para sectores que venían rezagados, como la industria y la construcción, y que en el caso de este último se proyecta una recuperación mayor a mitad de año con el impulso de las concesiones de rutas nacionales.

En marzo de 2026, la producción de la industria manufacturera argentina subió 5% en comparación con el mismo mes del año anterior. Sin embargo, el balance del primer trimestre muestra una baja: entre enero y marzo, la actividad cayó 2,3% frente al mismo período de 2025.

Respecto a la comparación mes a mes, la actividad industrial tuvo un repunte del 3,2% respecto a febrero, mientras que la medición que sigue la tendencia de largo plazo marcó una suba de 0,6 por ciento.

De las dieciséis ramas que componen la industria, diez registraron aumentos interanuales. Entre las que más crecieron se encuentran alimentos y bebidas (7,9%), productos químicos (15,9%), madera y papel (12,8%), refinación de petróleo (13,5%), autos y autopartes (7,6%), productos de metal (9,2%), minerales no metálicos (6,9%), tabaco (28,2%), muebles y colchones (3,1%) y otros equipos de transporte (4%).

En cambio, hubo caídas en industrias como la metalurgia básica (10,1%), maquinaria y equipo (11,3%), textiles (23,3%), indumentaria, cuero y calzado (8,9%), caucho y plástico (2,4%) y otros aparatos e instrumentos (0,5%).

El ministro Caputo apunta que el sector tenga un mayor repunte a mitad de año. “Si pensamos en la construcción, para junio o julio ya van a estar en obra los 9.000 kilómetros de corredores viales, eso le va a dar un impulso más. También vamos a estar empezando el proceso de licitación para otros 12.000 kilómetros de rutas nacionales. Le estamos entregando rutas nacionales a las provincias que están empezando a hacer ellas las obras, con financiamiento propio o que le estamos consiguiendo nosotros del BID, el Banco Mundial, CAF”, afirmó el funcionario. En su visión, no solo va a ayudar a reactivar la economía, sino también a ganar productividad en términos de la logística.

No obstante, desde el sector de la construcción surgieron cuestionamientos sobre el verdadero alcance de la política oficial. Una fuente privada señaló a Infobae que “el sector no puede mostrar signos positivos con las concesiones de las rutas porque el 70% del sector es obra privada. Las concesiones impactan sobre el 30% de la obra pública”.

La misma fuente explicó que, si bien hay expectativas en torno a los anuncios referidos a los 12.000 kilómetros de rutas nacionales, no existen detalles claros sobre la modalidad de ejecución ni sobre la viabilidad de concesionar tramos donde el tránsito es escaso. “Escuchamos que el Gobierno quiere hacer una mezcla de peaje y subsidio, pero escuchamos, no tenemos detalles, por lo que no sabemos si va a cerrar”, puntualizó en off the record.

Noticia en desarrollo…

A través de un posteo en su cuenta de la red social X, el presidente Javier Milei anunció que enviará al Congreso un proyecto de ley al que denominó “Súper RIGI”, en el que prevé brindar a las empresas que tengan inversiones de relevancia más ventajas de las que posee el actual Régimen de Incentivo a las Grandes Inversiones (RIGI).

Milei señaló: “Dado que no podemos comprarnos un B2 Spirit no me queda otra que lanzar una MEGA BOMBA desde el avión presidencial. Estaremos mandando al Congreso una ley sobre SÚPER RIGI, el cual tiene mayores ventajas que el RIGI original y que aplicará para sectores que nunca han existido en Argentina”.

“De ese modo, se podrán crear nuevas empresas que satisfagan las necesidades productivas de los nuevos sectores dinámicos de la economía al tiempo que multiplicará la cantidad de empleos”, agregó el Presidente, quien cerró su mensaje con las siglas MAGA y VLLC, referidos a Make Argentina Great Again y a su habitual frase “Viva la libertad, carajo”, respectivamente.

El Presidente está regresando a la Argentina de su 17° viaje a EEUU desde que asumió la presidencia en diciembre de 2023. El mandatario desarrolló una agenda de menos de 24 horas en suelo norteamericano. Además de la exposición ante la 29° Conferencia Global del Instituto Milken, la visita incluyó dos instancias previas: una reunión con el presidente de la institución anfitriona, Michael Milken, y un encuentro posterior con un grupo reducido de empresarios, entre ellos los representantes de Chevron, que anunciaron una inversión de USD 10.000 ligada al RIGI.

“Nos reunimos junto con Pablo Quirno y Alejandro Oxenford con Chevron CFO Eimar Bonner y Laura Lane, quien nos garantizó que estarán enviando un nuevo proyecto RIGI en los próximos días por más de USD 10.000 millones”, escribió este miércoles en su cuenta de X el ministro de Economía, Luis Caputo, quien acompañó a Milei durante su viaje.

El RIGI es el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones, un esquema creado a través de la Ley Bases para atraer proyectos de inversión de gran escala, especialmente en sectores como energía, minería, infraestructura e industria. El objetivo del Gobierno es fomentar el ingreso de capitales y acelerar proyectos que requieren desembolsos millonarios.

El régimen ofrece beneficios fiscales, cambiarios y aduaneros a las empresas que adhieran, entre ellos estabilidad tributaria por varios años, reducción de impuestos y mayores facilidades para acceder y girar divisas al exterior. Entre los puntos que más atraen a las empresas es la baja del Impuesto a las Ganancias del 35% al 25%, la exención de derechos de exportación, la posibilidad de acreditar el IVA en la etapa pre-operativa y el acceso a arbitraje internacional en caso de conflictos jurídicos.

El monto total ingresado al RIGI alcanza los USD 94.965 millones entre las iniciativas aprobadas y las que aún se encuentran en evaluación, pero los proyectos pendientes de aprobación son 22 y totalizan inversiones por USD 67.755 millones. La mayoría de las iniciativas se concentran en energía y minería, en consonancia con el crecimiento exponencial de estos sectores y la necesidad de expandir las exportaciones.

Los proyectos ya aprobados totalizan USD 27.210 millones y son los siguientes:

1) YPF Luz – Parque solar fotovoltaico “El Quemado”

La empresa YPF Luz desarrollará un parque solar en Mendoza, con una inversión de USD 211 millones. El proyecto tendrá una potencia instalada de 305 MW y generará 384 empleos entre directos e indirectos.

2) Vaca Muerta Sur (VMOS) – Consorcio liderado por YPF

El proyecto impulsado por YPF junto a Pan American Energy, Vista, Pampa Energía, Pluspetrol, Chevron y Shell contempla una inversión inicial de USD 2.900 millones. Incluye la construcción de infraestructura en Río Negro para duplicar las exportaciones de petróleo. El oleoducto podría alcanzar los 700.000 barriles diarios, con exportaciones estimadas en USD 16.600 millones anuales (a USD 65 por barril). Generará 3.108 empleos.

3) Southern Energy – Proyecto GNL

La firma Southern Energy, propiedad de Pan American Energy y Golar LNG, prevé instalar una barcaza en el Golfo de San Matías (Río Negro) para producir Gas Natural Licuado. La inversión total asciende a USD 15.156 millones a lo largo de 20 años. Generará 836 empleos.

4) Rincón – Río Tinto

Río Tinto invertirá USD 2.744 millones para ampliar su proyecto de litio en Salta. El plan prevé elevar la producción a 60.000 toneladas anuales de litio grado batería mediante nuevas plantas y tecnología de recuperación adicional. Se crearán 1.985 empleos.

5) Sidersa

La compañía Sidersa invertirá USD 286 millones en una planta siderúrgica de última generación en San Nicolás (Buenos Aires). La instalación producirá 360.000 toneladas anuales de aceros largos con enfoque en acero “verde”. Generará 3.800 empleos.

6) Parque eólico Olavarría – PCR y Acindar

El proyecto conjunto de PCR y Acindar contempla una inversión de USD 276 millones para un parque eólico en Buenos Aires. En su primera etapa producirá 180 MW y generará 165 empleos.

7) Hombre Muerto Oeste – Galán Lithium

La minera Galán Lithium invertirá USD 292 millones en Catamarca. El proyecto producirá cloruro de litio de alta calidad y proyecta exportaciones por USD 374 millones anuales. Generará 670 empleos

8) Proyecto Los Azules – McEwen Copper

La empresa McEwen Copper invertirá USD 2.672 millones en San Juan para la explotación de cobre. El proyecto generará 7.391 empleos.

9) Terminal Multipropósito Timbúes

Terminales y Servicios SA invertirá USD 277 millones en una terminal portuaria en Santa Fe. Contará con dos muelles y capacidad para agrograneles, cargas generales y líquidos. Generará 9.700 empleos

10) Nuevo Gualcamayo

La empresa Minas Argentinas invertirá USD 665 millones para reactivar la mina de oro Gualcamayo en San Juan. El proyecto generará 4.500 empleos.

11) Veladero – Ampliación

El consorcio Minera Andina, integrado por Barrick Gold y Shandong Gold, invertirá USD 436 millones para ampliar la producción en San Juan. Se estiman exportaciones por USD 3.800 millones. Generará 1.048 empleos

12) Diablillos – AbraSilver

La compañía AbraSilver invertirá USD 764 millones en un proyecto de oro y plata en Salta y Catamarca. Generará 2.013 empleos.

13) Expansión Fénix Fase 1B – Río Tinto

Río Tinto destinará USD 531 millones para ampliar su producción de litio en Catamarca. El proyecto generará 1.273 empleos.