Los números son fríos y no siempre reflejan todo el escenario en el que se desarrolla una actividad. La industria automotriz argentina está transitando un período de profundos cambios que arrojan números negativos en general para el sector industrial, pero que, sin embargo, no representan la realidad de todas las marcas sino solo de algunas.
A diferencia de lo que sucedió en otros meses, las cifras de abril de producción y exportaciones publicadas recientemente por la Asociación de Fábricas de Automotores (Adefa), reflejan resultados distintos, que requieren una explicación. La producción cayó un 17,5% respecto a abril de 2025, pero las exportaciones subieron un 18,8% en la misma comparación. ¿Cómo se entiende?
El primer dato que se debe observar en relación con la producción es el de la fabricación diaria de las plantas argentinas, que es más real que el resultado total del mes. En marzo se fabricaron 41.716 unidades y en abril 37.521, lo que representó una caída del 10 por ciento. Sin embargo, al tener un día menos de actividad, el promedio de marzo fue 2.317 autos por día, y el de abril 2.207, con lo que la caída real fue del 4,8 por ciento.
Este número puede ser un alivio, pero no deja de ser una mala noticia, aunque si se considera que la planta de Palomar de Stellantis tuvo solo dos semanas de actividad contra tres semanas de marzo, se podría encontrar la respuesta a la diferencia en ese cambio en el ritmo de producción de la fábrica que produce los Peugeot 208 y 2008. De hecho, la compañía ya anunció que volverá a parar dos semanas entre el 25 de mayo y el 7 junio, y entre los días 13 al 26 de julio nuevamente.
Esa situación está motivada por dos factores que actúan en paralelo. Una caída de demanda en Brasil, que se mantiene cercana al 30% respecto al año anterior, y un stock de unidades ya producidas que todavía no se comercializaron en el mercado argentino, y que esperan clientes en la misma planta y en la red de concesionarios de todo el país.
Mientras eso sucede con Peugeot, la otra planta de Stellantis en la que se fabrican Fiat y RAM en Córdoba, sigue funcionando normalmente. De hecho, el Cronos es el tercer auto más vendido del mercado, por detrás del Peugeot 208, pero lleva vendidos casi 7.000 autos en Brasil, mientras los Peugeot juntos no llegan a 5.000 en los primeros cuatro meses del año. Además, con la llegada de Fiat Titano y Ram Dakota, dos pickups medianas, no sólo aumento el volumen de producción sino también de exportaciones.
Pero el escenario es distinto para los dos productores principales de pickups de Argentina, Toyota y Ford, que mantienen sus ventas locales y sus exportaciones en crecimiento. Toyota ya anunció que espera fabricar 183.400 unidades este año, lo que marcaría un récord de producción en Zárate, y Ford también comunicó un aumento en la velocidad de línea en Pacheco para producir más de 80.000 unidades en 2026.
La diferencia entre las fábricas de camionetas y las de SUV y autos particulares es notable. Toyota mejoró un segundo la velocidad de producción de Hilux y SW4 este año, bajando de 90 a 89 segundos de lapso entre la salida de un vehículo por la punta de línea, lo que implica producir 2.000 unidades más en todo el año.
Para cumplir la meta del año, más allá de trabajar en tres turnos de lunes a viernes (la planta no para las 24hs), tienen planificado trabajar al menos dos turnos los días sábado para compensar las horas que se detendrá la línea durante el Mundial de Fútbol, y para poder aumentar la producción de 2025, que fue de 180.700 automóviles.
Ford, en tanto, ya empezó a fabricar las Ranger cabina simple con chasis o caja este año, e incorporará las Ranger Híbrida enchufable y la Ranger Tremor en 2027. Pero el diagnóstico de su presidente, Martin Galdeano, fue contundente: “si produjéramos SUV probablemente no podríamos mantener la operación industrial como tenemos hoy. El secreto está en la especialización en pickups”, señaló.
La otra automotriz que vende pickups en volúmenes altos en Argentina es Volkswagen, cuyos directivos comprendieron que ese era el camino para crecer a nivel de producción en el mercado actual, y comenzarán a fabricar la nueva VW Amarok en 2027, dejando de lado la generación actual, que incluye descartar el potente motor V6, y dejar de producir también el SUV Taos, que ahora viene desde México.
La nueva Amarok, planteada sobre la plataforma Maxus china, socio de VW en ese mercado, tendrá también una versión híbrida (¿enchufable?), con la que esperan crecer también en el mercado de exportación que hoy está limitado por las especificaciones de emisiones de la versión actual.
La otra planta que está en ese mismo proceso es Renault, que ya dejó de producir Alaskan (lo hacia en conjunto con Nissan que se retiró como productor y solo importará vehículos desde Brasil, México y Japón), y finalizó los ciclos industriales de Logan, Sandero y Stepway, quedándose solo con el furgón Kangoo mientras esperan la llegada de la nueva pickup Niágara para fin de este año.
“Actualmente estamos en lo que llamamos ‘atravesar el desierto’ y que en la planta describen como ‘el piletón’, porque estamos en un pico de caída de producción mientras preparamos la planta para Niágara, y volveremos a subir cuando empiece la producción de la pickup”, comentó Pablo Sibilla, presidente de Renault Argentina a Infobae.
Sin embargo, la lectura del CEO de la marca francesa respecto a la situación actual de la industria no es negativa. “No hay un problema de desidustrialización sino de cambio”, señaló.
Y luego explicó que “cuando mirás el Top 10 de los autos más vendidos en Argentina, 6 o 7 son de fabricación nacional. Ese es un indicador que hay que mirar. Si en algún momento, del Top 10, 9 no son argentinos, ahí tendremos un problema. Y después, cuando mirás el Top 15 de Brasil, el total de autos particulares son brasileños, pero en utilitarios hay 5 argentinos. Y eso también marca que el rumbo de producir utilitarios es el correcto, porque Brasil es nuestro principal cliente”, finalizó.
En efecto, las cifras lo confirman. Con los números oficiales de abril cerrados, en los diez autos más vendidos de los primeros cuatro meses en Argentina, están la Toyota Hilux, el Peugeot 208, el Fiat Cronos, la Ford Ranger, el Chevrolet Tracker, la Volkswagen Amarok y el Peugeot 2008. Hay uno chino, el Ford Territory que importa la propia marca argentina, y dos brasileños, el Volkswagen Tera y el Chevrolet Onix.
Los próximos dos meses, sin embargo, deberían volver a mostrar resultados similares de producción, y si Peugeot recupera el ritmo una vez liberado el stock de unidades pasivas que tiene actualmente, se podrían igualar valores como los de marzo.
Pero mientras la industria argentina no produzca más “autos exportables” como ocurrirá sobre fin de año, pero especialmente en 2027, el año parece marcado como un verdadero desafío para las automotrices que todavía no exportan pickups.
Así lo explicó el presidente de Adefa, explicó Rodrigo Pérez Graziano, al señalar que “el sector está en plena transición y los datos del primer cuatrimestre de 2026 lo reflejan. La actividad durante abril registró una dinámica donde la producción sigue enfrentando desafíos estructurales. Además de la incidencia de los feriados, la caída interanual responde al proceso de adecuación de las terminales por el recambio de oferta industrial (nuevos proyectos) y el impacto directo del cese de algunos modelos”.
La fuerte caída del mercado brasileño tras la sorpresiva victoria de Lula Da Silva en el balotaje del domingo sigue pasando factura también a los activos argentinos. Luego de tres jornadas queda claro que el efecto negativo se sintió mucho más sobre los bonos en dólares y por consiguiente el riesgo país que en el tipo de cambio.
Un informe de Delphos Investment resaltó que “con el GD35 rindiendo 10,8% anual en dólares, la deuda soberana argentina continúa operando con tasas superiores a las de comparables de igual o peor calificación crediticia, como Ecuador, Egipto y Bolivia”.
El riesgo país viene reflejando la debilidad de los bonos. Ayer rebotó más de 2% y finalizó en 763 puntos básicos. La deuda argentina viene sufriendo un contexto internacional más adverso, marcado por subas de tasas en Estados Unidos y el aumento del precio del petróleo. Ahora se agregó el “efecto Lula”.
!function(e,n,i,s){var d=»InfogramEmbeds»;var o=e.getElementsByTagName(n)[0];if(window[d]&&window[d].initialized)window[d].process&&window[d].process();else if(!e.getElementById(i)){var r=e.createElement(n);r.async=1,r.id=i,r.src=s,o.parentNode.insertBefore(r,o)}}(document,»script»,»infogram-async»,»https://e.infogram.com/js/dist/embed-loader-min.js»);
Pero en realidad los bonos ya venían golpeados de antes. Aunque todavía falta un año los inversores se ponen más cautelosos de cara a las elecciones presidenciales. La victoria de Lula en Brasil también aumentó el nerviosismo sobre un posible regreso del populismo a la Argentina entre los inversores.
El informe de Delphos advirtió que el aumento del riesgo país se produce a pesar de que Argentina tiene mejores fundamentos fiscales que Brasil. “En los últimos 12 meses, Brasil registró un déficit primario del 0,62% del PBI y un déficit financiero del 9,48%, frente a superávits del 1,4% y 0,1% en Argentina, respectivamente. Esto implica un gasto en intereses de 8,9% del PBI en Brasil, frente al 1,3% en Argentina”, explicaron.
“Consideramos —agregaron en Delphos— que existe margen para una compresión de spreads, aunque el riesgo electoral continúa siendo uno de los principales factores a monitorear.”
El tipo de cambio tuvo un comportamiento mucho más estable. Se trata de un importante test, porque el impacto de lo sucedido en Brasil resultó significativo, bastante parecido a un “shock externo”.
!function(e,n,i,s){var d=»InfogramEmbeds»;var o=e.getElementsByTagName(n)[0];if(window[d]&&window[d].initialized)window[d].process&&window[d].process();else if(!e.getElementById(i)){var r=e.createElement(n);r.async=1,r.id=i,r.src=s,o.parentNode.insertBefore(r,o)}}(document,»script»,»infogram-async»,»https://e.infogram.com/js/dist/embed-loader-min.js»);
Sin embargo, la cotización del dólar oficial subió apenas 10 pesos en estos tres días. El único costo que hubo que pagar es un leve aumento de la brecha cambiaria, que pasó a niveles cercanos al 7,5%, reflejando una mayor presión dolarizadora por parte de público y empresas.
El Tesoro habría vendido cerca de USD 100 millones el lunes para amortiguar la tendencia al alza del dólar, pero entre martes y miércoles habría recomprado al menos una parte. Y aún así el nivel de intervención para evitar saltos mayores del mercado cambiario fue mínimo. El nivel de reservas, de hecho, se mantuvo en niveles de USD 50.600 millones. Además el FMI comprometió un nuevo desembolso de USD 900 millones que también fortalecerá las reservas.
El equipo económico se mantiene, por otra parte, muy cuidadoso en materia monetaria y evitar que se produzcan excesos de liquidez en el mercado. Controlando la cantidad de pesos logra que no haya presión excesiva sobre el tipo de cambio. Lo sucedido en los últimos días refleja que la estrategia está funcionando.
En la licitación de bonos de ayer, el Tesoro continuó sin expandir la cantidad de pesos. Es más, absorbió liquidez porque la refinanciación (o “rollover” en la jerga financiera) fue de 105%. Esto significa que colocó más deuda de la que vencía, quitando pesos del mercado.
“El Tesoro superó una prueba exigente de vencimientos por casi 11 billones de pesos al adjudicar un valor efectivo total de 11,56 billones”, indicaron desde Puente.
“El resultado —agregaron— le permitió cumplir holgadamente con su programa de refinanciación sin tensionar la liquidez del sistema ni recurrir a sus depósitos en el Banco Central, en un contexto donde las condiciones de corto plazo se mantenían normalizadas pero con la curva larga de pesos todavía bajo cautela”.
La estrategia oficial volvió a apoyarse en extender vencimientos hacia el próximo mandato presidencial, aunque convalidando la preferencia de los inversores por plazos más cortos e instrumentos de cobertura indexada.
El grueso de la colocación se concentró en la nueva LECAP a febrero de 2027 y en el tramo dual CER/TAMAR a 2028, lo que ratifica que, en un clima donde el mercado se muestra más selectivo respecto al riesgo post-2027, la diversificación del menú contribuyó a alcanzar el objetivo de refinanciar los pasivos sin presionar las tasas en el mercado secundario.
Domestic,Politics,South America / Central America,Government / Politics
El verdadero límite para enfrentar crisis cambiarias depende de la liquidez disponible y del acceso real a herramientas en poder del sector oficial
corrida cambiaria,javier milei,reservas del banco central,Finanzas,Secretaría finanzas,Finanzas contabilidad,Finanzas forex,Finanzas publicas
La industria manufacturera pyme acumuló 14 trimestres consecutivos de caída interanual, con un retroceso de 11,9% en la producción durante el tercer trimestre de 2026. Un relevamiento de la Fundación Observatorio Pyme también registró una baja de 5,6% en el empleo y advirtió sobre una mayor presión financiera para las firmas. “La industria pyme atraviesa un escenario de creciente tensión financiera con una de cada siete empresas alcanzadas por embargos de ARCA”, indicó la entidad. La encuesta fue realizada entre el 28 de septiembre y el 16 de octubre sobre una muestra de 400 compañías manufactureras de todo el país.
La actividad de las pymes industriales descendió 11,9% respecto del mismo período del año anterior y 4,7% en comparación con el segundo trimestre. Con ese resultado, el sector acentuó su evolución en terreno negativo. “La producción y el empleo pyme industrial consolidaron su sesgo contractivo con 14 trimestres consecutivos en baja interanual”, señaló la Fundación Observatorio Pyme. Según el informe, la persistencia de esa tendencia se combina con indicadores de expectativas que todavía no anticipan una recuperación próxima.
.responsive {
width: 100%;
height: auto;
}
El Índice Anticipatorio del Ciclo de Actividad Pyme (PMI) se mantuvo en 44 puntos, mientras que el Índice de Confianza Empresarial (ICE) cayó a 40. Ambos registros permanecen por debajo de los 50 puntos, umbral que el Observatorio Pyme usa para distinguir expectativas pesimistas de las optimistas.
La contracción de la producción tuvo correlato en el mercado laboral del sector. La cantidad de trabajadores en las pymes industriales bajó 5,6 % frente al tercer trimestre de 2025 y 1,8% en la comparación trimestral, de acuerdo con la encuesta de la Fundación Observatorio Pyme.
La debilidad de la demanda interna aparece como la principal limitación para esas compañías. “Ocho de cada diez industrias pyme presentan a la debilidad de la demanda interna como la principal preocupación, por tercer relevamiento consecutivo”, indicó la entidad.
A ese factor se suman “la suba de costos de las materias primas, el retraso de pago de los clientes, el costo salarial y la competencia de productos importados”. El costo laboral fue el problema que más aumentó su incidencia en el trimestre, al pasar de 45% a 56% de las respuestas. Además, tres de cada cuatro empresas afirmaron que sus costos subieron por encima de sus precios de venta.
En el marco de esa contracción, una de cada siete pymes industriales fue alcanzada por embargos de ARCA. El porcentaje llegó al 15% del total relevado y ascendió al 18% entre las firmas más pequeñas. Las empresas consultadas asociaron esas medidas, principalmente, con atrasos en obligaciones corrientes —IVA, Ganancias y contribuciones patronales— y con la pérdida de vigencia de planes de pago.
El informe también señaló la rapidez de las comunicaciones de ARCA posteriores al vencimiento impositivo. “La notificación fue dentro de los 30 días para el 70 % de las empresas embargadas”, precisó la Fundación Observatorio Pyme.
Casi la mitad de las empresas relevadas informó que debió extender los plazos de cobro a sus clientes. El promedio alcanzó los 49 días, diez más que en 2025, una demora que añadió tensión a la cadena de pagos en un contexto de menores ventas y mayores costos.
La entidad vinculó la extensión de los cobros con las dificultades financieras que enfrentan las compañías. Pese a ese escenario, un tercio de los industriales pyme consideró que es un buen momento para invertir en maquinaria y equipos.
El universo relevado por el Observatorio Pyme comprende unas 16.000 pymes manufactureras argentinas, con dotaciones de entre 10 y 250 empleados. Según la Fundación, esas empresas generan más de 560.000 puestos de trabajo formales.
industria metalúrgica,España
Europa entre Escila y Caribdis
Goleada en contra y apenas 22 minutos para el Chango Zeballos en Monza
La reflexión de Gabriel Rolón sobre la felicidad: “Es ese momento de eternidad donde lo que fuiste, querés ser, te atormenta y temés coexisten”
