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ECONOMIA

Carry trade en pausa: por qué despertó el dólar y qué espera el mercado para las próximas semanas

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El tipo de cambio se despertó y superó la línea de $1.400 en el segmento oficial mayorista. Si bien continúa en niveles relativamente bajos y con apreciación cambiaria en un contexto de aceleración inflacionaria, a una parte del mercado (especialmente, ahorristas e inversores minoristas) le llamó la atención la velocidad del rebote. Los operadores, en tanto, consideran que no es alarmante, identifican varios factores y estiman que se trata de un reacomodamiento transitorio, por lo que la calma cambiaria debería extenderse durante un tiempo más.

La tendencia compradora de dólares que volvió a registrarse en el arranque de la semana provocó una suba diaria de 1,3% en la cotización hasta ubicarla en $1.417. Así, en sólo siete jornadas acumuló un repunte de 4,4% desde los $1.358 a los que bajó a mediados de abril, lo que habría marcado un piso. A la demanda privada se sumó el Banco Central con fuertes compras de reservas, que ascienden a u$s2.433 millones en el acumulado de abril y u$s6.815 millones en lo que va del año.

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De todas maneras, cabe recordar que el mercado cambiario local suele mostrar movimientos bruscos: fuertes rebotes o seguidilla de subas aceleradas tras haber descendido mucho, como ocurrió en las semanas previas. Aún así, parte del mercado se sorprende cada vez que observa este tipo de movimientos e incrementa un poco el nerviosismo. Pero, de acuerdo con los especialistas, por lo menos hasta mediados del año, no debería haber grandes temores devaluatorios.

«Esta suba del tipo de cambio oficial es saludable. Especialmente, después de las fuertes caídas que había registrado incluso por debajo de los $1.400 en el mercado mayorista. Se trata de una corrección razonable dentro de los rangos actuales, que además ayuda a sostener incentivos para que el sector agroexportador continúe liquidando divisas en el mercado. No lo interpretamos como un movimiento fuera de los parámetros, sino como una normalización lógica dentro de un equilibrio cambiario», afirma Pablo Lazzati, CEO de Insider Finance.

Por qué el dólar pegó un salto del 4,4% en solo una semana

El operador de cambios Gustavo Quintana identifica varios factores, tanto estacionales como coyunturales, que en las últimas jornadas presionaron al alza al tipo de cambio oficial:

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  • Cierre de posiciones que habitualmente se da en las jornadas previas al último día hábil de cada mes. El volumen operado en el mercado de futuros de dólar sugiere el inicio del proceso. Esto activa la demanda de divisas
  • Las empresas que postergaron pagos en moneda extranjera, especulando con nuevas bajas en la cotización del dólar, se dieron cuenta del cambio de tendencia y ahora se apuran para cancelar compromisos, lo que refuerza la demanda de divisas
  • Por cuestiones climáticas, hay cierta demora en los ingresos de dólares de la cosecha gruesa del sector agroexportador, lo que reduce la oferta de divisas en el mercado oficial de cambios
  • Las compras de reservas por parte del Banco Central agregan demanda y, junto al sector privado, contribuyen a ejercer presiones alcistas sobre la cotización del dólar, en un contexto de retracción de la oferta
  • Probablemente, la baja de tasas de interés de los instrumentos financieros en pesos y la dinámica cambiaria alentaron el cierre de algunas posiciones de carry trade, lo que también conduce a más demanda de dólares por parte de los inversores

«El avance del tipo de cambio oficial parece responder más a un reacomodamiento que a una señal de tensión cambiaria desordenada. Después de la gran apreciación que registró el peso en los últimos meses, el tipo de cambio había quedado en niveles muy bajos respecto a la inflación, lo que impulsó la demanda de cobertura y la necesidad de sostener incentivos para la liquidación. La suba puede leerse como una corrección hacia un rango más lógico«, agrega Auxtin Maquieyra, de Sailing Inversiones.

Maquieyra sostiene que en las últimas jornadas se observó un crecimiento en la demanda privada de dólares en el mercado de cambios en busca de dolarización parcial de carteras tras las bajas previas en la cotización, a lo que se suma una menor resistencia por parte del equipo económico del Gobierno a un tipo de cambio un poco más alto. Afirma que los repuntes no necesariamente implican un cambio brusco en la tendencia, sino una normalización de precios después de un extenso período en el que el mercado había comprimido demasiado la cotización de la moneda estadounidense.

Carry trade: ¿pausa táctica o final definitivo de la estrategia?

Los analistas consultados por iProfesional afirman que la compresión de tasas de interés desincentivó la tenencia de activos en pesos por menor rentabilidad y mayor riesgo, lo que impulsó el cierre de posiciones por parte de algunos inversores. Aún así, estiman que se trata de una pausa, pero no el fin del carry trade, estrategia en la que inversores venden dólares para posicionarse en instrumentos en pesos con la expectativa de que las tasas de interés avanzarán más que el tipo de cambio y, de esta manera, en determinado momento recomprar más divisas con la ganancia.

Maquieyra resalta que las tasas de interés negativas en términos reales y el tipo de cambio oficial mayorista por debajo de $1.400 incentivó a varios inversores a cerrar posiciones en moneda local y demandar dólares. A corto plazo, estima que el tipo de cambio podría mantenerse por debajo de $1.450 en el segmento oficial mayorista, lo que podría reanudar estrategias de carry trade en esa zona.

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El analista Gustavo Ber coincide en que en las últimas jornadas hubo cierre de posiciones por los motivos anteriormente mencionados. Descarta que sea el fin del carry trade, ya que «podrían renovarse apuestas tácticas con ventanas según las condiciones financieras». Estima que los inversores buscarán un mejor punto de entrada para nuevas estrategias de carry trade, posiblemente con el tipo de cambio en torno a $1.450 en el segmento oficial mayorista.

Qué esperan los expertos para las próximas semanas

«Lo que vimos la semana pasada se extiende esta semana. Vimos que las tasas de interés, que el año pasado estaban en torno al 3% mensual, ahora se consolidaron en la zona del 2%, a lo que se suma una caída del tipo de cambio superior al 5% en el acumulado del año. La apreciación de la moneda se dio en muchos países, por lo cual es lógico que en algún momento se tome un descanso», afirma Gustavo Neffa, director de Research for Traders.

De acuerdo con Neffa, los movimientos recientes «no anulan al carry trade». Si bien varios inversores se pasaron de pesos a dólares en las últimas jornadas, resalta que «se viene una etapa muy fructífera» en cuanto a oferta de divisas y mejora en las reservas del Banco Central debido a las liquidaciones de la cosecha gruesa, previstas hasta mediados del año. Además, se suman ingresos de dólares para inversiones productivas, en el marco del RIGI, y aportes de divisas vía financiera, por lo que, por ahora, descarta un giro importante en la dinámica del mercado de cambios.

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ECONOMIA

Cuánto cobrarán las niñeras por hora en julio 2026

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La CNTCP fijó los salarios mínimos del personal doméstico para julio de 2026 bajo la Ley 26.844 en la Argentina (Imagen Ilustrativa Infobae)

La Comisión Nacional de Trabajo en Casas Particulares (CNTCP) estableció los salarios mínimos que regirán para el personal doméstico durante julio de 2026, en el marco del último acuerdo paritario del sector. Los valores alcanzan a todas las trabajadoras y trabajadores comprendidos en la Ley N° 26.844, la norma que regula el empleo en casas particulares en la Argentina e incluye categorías como supervisores, personal de tareas generales, caseros, personal de tareas específicas y quienes se dedican a la asistencia y el cuidado de personas.

El régimen fija pisos salariales diferenciados según la categoría y la modalidad de contratación —con retiro (cuando el trabajador o trabajadora se va del domicilio al terminar su jornada) o sin retiro (cuando reside donde trabaja)—, y establece valores tanto por hora como mensuales. La actualización vigente responde a una negociación paritaria que definió incrementos escalonados entre abril y julio de este año, con cada ajuste calculado sobre los montos del mes anterior.

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La Resolución N° 4/2026, publicada en el Boletín Oficial, garantiza que estos pisos tengan alcance nacional y sean uniformes en todo el territorio. Solo las zonas declaradas desfavorables cuentan con un tratamiento diferenciado, con un porcentaje adicional sobre los valores base de cada categoría.

(Imagen Ilustrativa Infobae)
Las niñeras, incluidas en la categoría de asistencia y cuidado de personas, cobrarán en julio de 2026 $3.996,45 por hora con retiro (Imagen Ilustrativa Infobae)

El personal de asistencia y cuidado de personas —categoría que incluye a las niñeras— tendrá en julio de 2026 un salario mínimo de $3.996,45 por hora en la modalidad con retiro, equivalente a $505.302,76 mensuales. Para quienes trabajan sin retiro, el valor hora asciende a $4.435,86, con un mensual de $558.972,92.

Esos valores se ubican por encima de los registrados en los meses previos. En junio, el mínimo con retiro era de $3.862,18 por hora ($488.326,19 mensuales), y sin retiro, de $4.295,26 ($541.255,35 mensuales). En mayo, los valores eran de $3.805,10 y $4.231,79 por hora, respectivamente.

Las demás categorías del sector también tendrán actualizaciones en julio. Los supervisores cobrarán $4.438,77 por hora con retiro ($553.725,91 mensuales) y $4.829,13 sin retiro ($612.673,11 mensuales). El personal para tareas específicas percibirá $4.223,25 con retiro ($517.006,43 mensuales) y $4.597,18 sin retiro ($571.426,17 mensuales). El personal para tareas generales recibirá $3.733,72 con retiro ($458.053,22 mensuales) y $3.996,45 sin retiro ($505.302,76 mensuales). Los caseros, por su parte, tendrán un salario mensual de $505.302,76 y un valor hora de $3.996,45.

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Para las trabajadoras que se desempeñen en zonas desfavorables —La Pampa, Río Negro, Chubut, Neuquén, Santa Cruz, Tierra del Fuego, Antártida e Islas del Atlántico Sur y el partido de Carmen de Patagones en la provincia de Buenos Aires—, corresponde sumar un adicional del 31% sobre el salario final de cada categoría.

(Imagen Ilustrativa Infobae)
Los salarios de las niñeras y del personal doméstico en julio de 2026 superan los valores de mayo y junio por los aumentos paritarios (Imagen Ilustrativa Infobae)

La Resolución N° 4/2026 de la CNTCP, formalizó el último acuerdo paritario del sector. La norma estableció incrementos escalonados mes a mes, con los valores de marzo como punto de partida para todos los cálculos.

La escala de aumentos fue la siguiente: 1,8% en abril, 1,6% en mayo, 1,5% en junio y 1,4% en julio. Cada porcentaje se aplica sobre los salarios ya actualizados del mes anterior, de modo que los aumentos se acumulan a lo largo del período.

El acuerdo también incluyó una medida estructural: a partir de julio, el 50% de la suma no remunerativa abonada en marzo se incorpora de manera definitiva al salario. Esa absorción implica que una parte de lo que hasta entonces se pagaba como suma extraordinaria pasa a integrar el haber básico de manera permanente.

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La resolución garantiza que estos pisos salariales tengan vigencia en todo el país, sin distinción de jurisdicción, lo que asegura condiciones uniformes para el personal doméstico independientemente de la provincia donde preste servicios.



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ECONOMIA

Cómo reaccionará el dólar este lunes tras la renuncia de Adorni, según el mercado cripto

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El dólar suele ser el termómetro de lo que ocurre en el ámbito de la política argentina. Es por eso que surge el interrogante sobre lo que ocurrirá con el tipo de cambio el lunes, cuando abran los mercados, luego de la renuncia de Manuel Adorni como jefe de Gabinete.

Es que si bien su salida parecía un hecho desde hace horas, la concreción de la renuncia, con una carta al presidente Javier Milei en la que principalmente hizo foco en supuestos «ataques mediáticos», no deja de ser un cimbronazo para el corazón del Gobierno.

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Cómo reaccionó el dólar cripto tras la renuncia de Manuel Adorni

El dólar cripto es conocido por ser un mercado que nunca cierra. Por caso, la cotización de la stablecoin USDC puede reflejar lo que podría ocurrir con el dólar el lunes.

En este sentido, según la cotización del Exchange Ripio:

  • El USCD presentó este sábado por la noche una leve suba de 0,1%, para cotizar en torno a los $1.570,40.

Se trata de un movimiento marginal, que no parecería alertar sobre un lunes con un salto del dólar, tal como ocurrió en otras ocasiones en las que la política nacional generó este tipo de noticias.

En realidad, parecería marcar la continuidad de una tendencia que se viene observando en el mercado cambiario en los últimos días.

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Es que en junio el dólar se despertó por la mayor demanda y la menor oferta estacional, por lo que trepa 5% en todo junio y ya ronda los $1.500 en la plaza minorista (cerró en $1.495 el viernes pasado), su nivel más alto en lo que va del año.

Como dato a tener en cuenta, se puede mencionar que el tipo de cambio avanza apenas 1% en todo el 2026, mientras que la inflación suma alrededor del 16% en el mismo lapso.

Así es que, según «anticipa» el mercado cripto, el dólar no saltaría con brusquedad el lunes, pese a la renuncia de Adorni y un nuevo cambio en el Gobierno.

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Gurú de la City anticipa que el dólar tiene margen para seguir subiendo

La semana pasada vivió un despertar del dólar mayorista: el 22 de mayo estaba en $1.389,5 y el viernes cerró en $1.477. Tal como publicó en su columna en iProfesional Salvador Di Stéfano, «en el mes de junio está subiendo un 4,5% y, con una inflación proyectada en el 1,8% mensual, este mes tendremos una mejora en los precios en pesos para la exportación». «Un dólar más alto alivia la iliquidez de los sectores exportadores, pero hasta el momento al campo no se le mueve un pelo», resaltó.

«La cosecha de soja suma 51,5 millones de toneladas y solo se han vendido con precio 11,8 millones. Por su parte, la cosecha de maíz apunta a 68 millones de toneladas y solo se han vendido con precio 22,3 millones. Faltan liquidar muchos dólares; estimamos unos u$s33.900 millones entre ambos cultivos«, resaltó el Gurú de la City.

Y detalló que la soja vale $482.000 la tonelada, mientras que el maíz cotiza a $270.000. «Una suba adicional del dólar, acompañada por un leve incremento de los granos, nos podría dejar con precios por encima de los $500.000 para la soja y $300.000 para el maíz. Esto sería un gran incentivo para que los productores liquiden, pero ocurrirá con un dólar mucho más alto que el actual, el cual esperamos en $1.500 o algo más», sostuvo Di Stéfano.

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«El Banco Central de la República Argentina (BCRA) sigue comprando dólares: lleva más de u$s11.000 millones y le faltaría adquirir unos u$s6.000 millones en el segundo semestre. Esto también empuja al dólar a la suba, lo que significa que la autoridad monetaria no se siente incómoda con esta cotización. Los dólares financieros también se ponen atractivos. El dólar MEP cerró en $1.499,83 y, cuando se ubique por encima de $1.500, activará más compras alentado por una tendencia que se consolida», detalló.

Y agregó: «En el mes sube un 4,5% y podrá seguir al alza impulsado por las compras para turismo; el avance de Argentina en el mundial invita a ver algún partido del jugador más grande de todos los tiempos, el nuestro, Lionel Messi. Se triplicó la venta de pasajes: dólar más pedido y a la suba».

«Por otro lado, el Gobierno ha tenido que hacer compras de divisas para pagar los buques regasificadores, que son una rueda de auxilio para la provisión de gas en invierno. Por si todo esto fuera poco, los importadores que estaban durmiendo la siesta ahora salen a comprar para cubrirse. En Argentina los mercados son siempre de mano única; esperemos que algún día cambien y se aviven de que existe un mercado de futuros», señaló Di Stéfano en su columna.

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Y concluyó: «El Banco Central estaría operando activamente en el mercado de futuros: el interés abierto llegó a u$s3.800 millones, incrementándose en u$s1.000 millones en el mes. La tasa efectiva implícita del dólar futuro está en un promedio del 24,9% anual. No hay espacio para hacer carry trade: una letra que vence el 31 de julio del año 2026 rinde el 25,2% anual, por lo que no hay margen para utilidades».



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ECONOMIA

La venta de combustibles a nivel nacional empieza a recuperarse, pero en algunas provincias cayó más del 10% anual

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Misiones, Chubut y Jujuy registraron contracciones superiores al 7% en mayo (Europa Press)

Las ventas de combustibles dieron en mayo algunas señales de estabilización, aunque el panorama sigue siendo muy dispar según la provincia que se observe. A nivel nacional, hubo una contracción interanual mínima, pero en varios distritos las caídas superaron ampliamente ese promedio y, en los casos más críticos, llegaron a superar el 10 por ciento.

En detalle, en mayo las ventas de combustible al público alcanzaron los 1.419.422 metros cúbicos entre naftas y gasoil, lo que representa una baja del 0,2% en la comparación contra igual mes del año anterior, según datos de la Secretaría de Energía procesados por la consultora Politikon Chaco. Fue la cuarta caída consecutiva en términos interanuales, aunque la más leve de la serie reciente: en abril, el retroceso había sido del 2,4%. Frente al mes inmediatamente anterior, las ventas subieron 5,6%, aunque ese número se reduce al 3,0% si se ajusta por la diferente cantidad de días entre ambos meses.

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El comportamiento por tipo de combustible mostró una diferencia marcada. Las naftas cayeron 2,4% interanual —con la súper bajando 3,0% y la premium 0,7%—, mientras que el gasoil avanzó 2,6%, impulsado tanto por el segmento común (+0,7%) como por el premium (+6,0%). Las naftas representaron el 55% del total comercializado en mayo y el gasoil, el 45% restante.

En cuanto al desempeño por empresa, YPF mantuvo el liderazgo del mercado con el 55,9% del total de ventas y logró un alza del 3,3% interanual. Shell concentró el 22,3% del mercado pero retrocedió 1,9%, mientras que Axion explicó el 11,8% de las ventas con una caída del 1,8%. El resto de las empresas, que en conjunto agruparon el 10,0% restante, tuvieron una variación negativa del 11,6% interanual.

El dato más relevante a nivel territorial es la brecha entre las provincias que crecieron y las que se contrajeron. Según el informe, “solo ocho provincias presentaron crecimientos interanuales en sus ventas de combustibles al público: lideró Chaco (12,1%) seguida por Santiago del Estero (9,9%) y La Pampa (5,0%)”. El resto del podio positivo lo completaron Santa Fe (3,4%), Entre Ríos (3,4%), Córdoba (3,2%), Tierra del Fuego (0,8%) y Buenos Aires (0,6%).

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Los otros dieciséis distritos, en cambio, registraron caídas interanuales. Entre ellos, tres superaron el umbral del 10%: Misiones encabezó las contracciones con una baja del 12,1%, seguida por Chubut con 11,4% y Jujuy con 7,5%. También registraron descensos de magnitud Santa Cruz (-7,1%), Río Negro (-5,5%) y Mendoza (-4,5%).

Al desagregar por tipo de combustible, la situación de las naftas fue particularmente difícil a nivel provincial. Solo dos jurisdicciones registraron crecimiento en este segmento: Neuquén (+2,0%) y Tierra del Fuego (+1,0%). El resto del país mostró caídas, con Chubut (-10,3%) y Misiones (-11,9%) en los extremos negativos.

El gasoil, en cambio, tuvo un comportamiento más favorable. Según el informe, “el gasoil tuvo alzas en catorce provincias con Chaco a la cabeza mostrando una muy fuerte expansión (+31,5%) acompañada en el podio por Santiago del Estero (+21,2%) y La Pampa (+10,4%)”. Las otras diez jurisdicciones mostraron caídas, con Chubut nuevamente en el lugar más comprometido con un descenso del 12,7%.

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Un empleado de Shell, vestido con uniforme rojo y amarillo, carga combustible en un SUV blanco en una estación de servicio Shell con un cartel de precios
El mercado de combustibles muestra señales de desaceleración en la caída, aunque el desempeño varía de manera significativa entre provincias. (Maximiliano Luna)

Mayo también trajo una novedad en la composición del mercado. El informe de la consultora señala que “históricamente, entre 21 y 22 jurisdicciones subnacionales mostraban mayor volumen de ventas de nafta, pero en este mes de análisis fueron solo 18, marcando así una fuerte suba de la comercialización de gasoil”. En ese contexto, la Ciudad Autónoma de Buenos Aires volvió a ser el distrito con mayor proporción de nafta dentro de su mix (77,3%), mientras que La Pampa lideró la participación del gasoil (62,8%).

El panorama de los cinco primeros meses del año consolida el signo negativo que viene marcando 2026. En el período enero-mayo, las ventas de combustibles acumulan un retroceso del 1,0% respecto a igual lapso de 2025, con el gasoil cayendo 1,3% y la nafta 0,8%.

En ese acumulado, apenas seis provincias mantienen resultados positivos: Santa Fe (2,2%), Chaco (1,8%), San Juan (1,2%), Buenos Aires (0,7%), Río Negro (0,6%) y La Pampa (0,6%). En el otro extremo, Corrientes acumula una baja del 10,2%, Misiones del 8,4% y Santa Cruz del 7,4%.

Del otro lado, se destacan las caídas de Corrientes (-10,2%), Misiones (-8,4%) y Santa Cruz (-7,4%).

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