Las inversiones más ganadoras del mes pasado arrojaron sorpresas para los ahorristas. Los grandes ganadores de mayo fueron las acciones de las empresas líderes, mientras que en el acumulado de todo 2026 el ranking cambia y se registra un solo ganador frente a la inflación del año: el plazo fijo UVA.

En cifras, en mayo resultó máximo triunfador el índice de acciones de empresas líderes, el Merval, que avanzó alrededor de 10% en el mes, mientras algunas empresas que lo conforman llegaron a trepar hasta 26% en ese período, como fue el caso de BBVA Argentina. En segundo lugar se ubicó el plazo fijo UVA —el depósito a un mínimo de 90 días que ajusta su rendimiento por inflación—, que en todo el mes pasado rindió 3%.

Estas dos alternativas fueron las únicas que superaron a la variación mensual del índice de precios al consumidor (IPC), ya que, sobre la base de diferentes pronósticos de economistas privados y al último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) confeccionado por el Banco Central, la inflación se ubicó en mayo en torno al 2,3%.

De esta forma, las restantes inversiones tuvieron renta negativa el mes pasado. En este lote se encuentran:

• El plazo fijo tradicional (1,9%)
• El dólar blue (1,1%)
• El dólar oficial minorista (1%)
• El mayorista, con un 0,2%
• Los grandes perdedores fueron el oro (-2,5%) y el Bitcoin, que cayó en todo el mes un 4,2%

«El carry trade sigue con vida: la diferencia entre las tasas en pesos y las expectativas de depreciación del peso frente al dólar se viene angostando, pero sigue positiva a pesar de la suba reciente en el spot», detalla un informe de la consultora LCG. En resumidas cuentas, las acciones de empresas líderes fueron, por amplia diferencia, las claras ganadoras de mayo.

Por qué el plazo fijo UVA lidera el ranking de inversiones en 2026

En cuanto a los instrumentos más ganadores de todo el año, el único que muestra un rendimiento positivo y supera a la inflación es el plazo fijo UVA, gracias a la inercia alcista de los precios en los primeros meses.

Por lo tanto, si un ahorrista colocó $1.000.000 en un plazo fijo UVA en enero pasado, desde entonces hasta fines de mayo acumuló un capital total de $1.163.833. Es decir, obtuvo un extra de $163.833 en cinco meses. Esto cobra relevancia si se tiene en cuenta que si se ajusta ese $1.000.000 de capital inicial por el IPC acumulado en todo 2026, ese dinero equivale en el presente a $1.147.382.

De esta forma, en segundo lugar se ubica el plazo fijo tradicional, que con la inversión inicial de $1.000.000 acumula en los primeros cinco meses del año un total de $1.106.659; unos 106.000 pesos adicionales respecto del monto depositado. El tercer lugar es ocupado por el oro, que arrancó con una fuerte suba en el primer tramo del año pero en el último tiempo ha recortado posiciones. Por ende, con el millón invertido en el ejemplo, acumula un total de $1.018.600 en todo el 2026.

En tanto, tanto el índice de acciones líderes (Merval) como los diferentes tipos de dólares y el Bitcoin perdieron capital en todo el año, y ofrecen hasta el momento menos de ese millón invertido al comenzar enero.

«Si miramos la película desde el comienzo, en lo que va de 2026, el Merval no solo no ganó frente a la inflación, sino que ni siquiera mantuvo la nominalidad existente el primer día hábil del año», detalla Andrés Méndez, director de AMF Economía, a iProfesional.

Y si la medición se realiza frente al primer día hábil del año pasado, «el oro es imbatible en los últimos 17 meses, a pesar de no haberse lucido en lo transcurrido de 2026. Los plazos fijos, tanto tradicionales como nominados en UVA, ‘zafan’ y mantienen el poder adquisitivo que poseía el dinero al comenzar el 2025. Y las restantes inversiones pierden frente a la inflación acumulada en este año y medio», analiza Méndez.

En todo el año, el plazo fijo UVA es la única inversión que le gana a la inflación.

Y si la medición se realiza frente al primer día hábil del año pasado, «el oro es imbatible en los últimos 17 meses, a pesar de no haberse lucido en lo transcurrido de 2026. Los plazos fijos, tanto tradicionales como nominados en UVA, ´zafan´ y mantienen el poder adquisitivo que poseía el dinero al comenzar el 2025. Y las restantes inversiones pierden frente a la inflación acumulada en este año y medio», analiza Méndez.

Qué inversiones elegir en junio según los expertos de la City

En cuanto a las inversiones mejor posicionadas para junio, se deben analizar diferentes cuestiones. Por un lado, este mes continuará la tranquilidad cambiaria, tanto por el ingreso de divisas por exportaciones del campo, petróleo y minería, como por colocaciones de deuda de empresas y provincias.

«Buena parte de esta calma cambiaria estaba en el libreto. Estamos en plena temporada de abundancia de dólares por la liquidación de la cosecha gruesa, y el sosiego financiero que eso trae suele extenderse hasta principios de julio. Además, transitamos una actividad estacionalmente alta. La pregunta de fondo es si esta bonanza financiera y el envión estacional terminan teniendo efectos más duraderos. Y ahí el panorama es más ambiguo», advierten desde LCG.

En tanto, Méndez suma: «Para los próximos meses, el escenario internacional adquiere más relevancia de la que, de por sí, adquiría hasta unos meses atrás. En este contexto, el impacto de la contienda bélica en Medio Oriente sobre el precio del petróleo constituye un aliciente para que los precios domésticos dilaten su retorno hacia un sendero razonable. Esto puede constituir un buen aliciente para potenciar las inversiones en activos ajustables por precios, confirmando la performance que se advirtió en los últimos meses».

Sin embargo, el analista alerta que si se busca medir la rentabilidad, el Merval y el Bitcoin «vienen dando sorpresas en los últimos meses» con una recuperación, tras mostrar caídas notorias en el primer tramo del 2026. En cuanto al dólar, de acuerdo con los economistas, su precio puede tener un mayor ascenso luego de la finalización de la liquidación de los exportadores agrícolas durante el segundo semestre.

El ministro de Economía, Luis Caputo, volvió a destacar el objetivo oficial de avanzar hacia una mayor convivencia entre el peso y el dólar dentro de la economía argentina y ratificó que el Gobierno buscará profundizar un esquema de competencia de monedas.

Durante su participación en el 43° Congreso Anual del IAEF, el funcionario sostuvo que la meta es permitir que ambas monedas circulen libremente y que sean los ciudadanos quienes definan cuál utilizar en sus transacciones cotidianas.

«Vamos a permitir la libre circulación de pesos y dólares y la gente elegirá», afirmó Caputo al describir el modelo económico que impulsa la administración encabezada por el presidente Javier Milei.

En ese contexto, recordó que la idea de competencia de monedas forma parte de uno de los ejes centrales planteados por Milei desde el inicio de su carrera política. «El Presidente siempre habló de competencia de monedas y hacia eso estamos yendo», aseguró, al tiempo que definió el esquema proyectado como «un sistema bimonetario, a la uruguaya».

Según explicó el ministro, la transición hacia ese modelo ya comenzó a instrumentarse mediante la habilitación de operaciones en distintas monedas. «Estamos permitiendo que se transe en diferentes monedas, pero la gente elegirá la moneda», señaló.

Caputo remarcó que esta iniciativa forma parte de una transformación más profunda de la economía argentina. La estrategia oficial apunta a consolidar un escenario de estabilidad fiscal y monetaria que favorezca la coexistencia entre el peso y el dólar sin recurrir a medidas obligatorias o imposiciones regulatorias.

Además de referirse al proceso de competencia de monedas, el titular del Palacio de Hacienda adelantó que espera una continuidad en la desaceleración inflacionaria y aseguró que los compromisos de deuda se encuentran cubiertos durante todo el mandato presidencial.

Inflación, actividad económica y perspectivas

Durante su exposición, Caputo también defendió los resultados alcanzados por el programa económico implementado por el Gobierno y destacó la evolución de distintos indicadores de actividad.

En ese sentido, afirmó que la economía registra «24 meses consecutivos de alza» en la tendencia ciclo y sostuvo que el proceso de recuperación continuará profundizándose con el correr del tiempo.

«Va a ser progresivamente mayor en el tiempo», aseguró al referirse al crecimiento económico.

Respecto de la inflación, consideró que el proceso de desaceleración retomó su curso luego de las tensiones registradas durante el año pasado. «En abril se retomó el sendero descendente; mayo, esperemos que esté debajo de abril», indicó.

Asimismo, señaló que las proyecciones privadas relevadas por el mercado ubican la inflación mensual en una franja de entre 2% y 2,5%.

El ministro atribuyó el rebrote inflacionario previo a lo que definió como un «shock interno muy fuerte» en un contexto electoral, situación que, según explicó, también tuvo efectos sobre el riesgo país y el nivel de actividad.

«En estos meses hemos estado purgando ese shock», sostuvo.

Pese a ello, ratificó la confianza del Gobierno en la evolución futura de los precios y vinculó esa expectativa con la continuidad del equilibrio fiscal y la disciplina monetaria.

«Estamos muy confiados de que, mientras sigamos manteniendo el equilibrio fiscal y esta prudencia monetaria, es una cuestión de tiempo hasta que la Argentina converja con la inflación internacional», afirmó.

Por último, Caputo proyectó un escenario de crecimiento sostenido para los próximos años y aseguró que las condiciones económicas serán cada vez más favorables.

«Espero que los próximos 18 meses sean claramente mejores«, señaló, antes de anticipar un panorama inusual para el próximo ciclo electoral.

Según su visión, habrá «un 2027 totalmente atípico de lo que es un año clásico electoral argentino, creciendo fuertemente, con inflación a la baja, sin ese revuelo político que tradicionalmente hay en la Argentina».

Luis Caputo confirmó que enviará una versión renovada de la ley para el dólar colchón

a ley de Inocencia Fiscal tendrá una versión renovada. El ministro de Economía, Luis Caputo, confirmó este martes que el Gobierno enviará al Congreso un texto modificado del régimen de blanqueo.

El ajuste llega tras una reunión con contadores de todo el país, quienes plantearon observaciones sobre aspectos clave del proyecto original. Caputo anticipó que las modificaciones buscan dar «un impulso todavía mayor» a la iniciativa.

«Vamos a estar mandando una versión renovada, luego de haber tenido esta reunión con los contadores, que nos pasaron sus inquietudes», explicó Caputo. Y agregó: «Esperemos que pase en el Congreso y que este nuevo enfoque dé un impulso todavía mayor».

Las modificaciones surgieron de un encuentro reciente entre Caputo y referentes tributarios. Participó también Andrés Vázquez, titular de ARCA (ex AFIP).

Los especialistas pusieron sobre la mesa tres inquietudes centrales. Primera: la seguridad jurídica del régimen. Segunda: los límites patrimoniales para adherir. Tercera: algunos aspectos de la «discrepancia significativa», que habilita revisiones por parte del organismo recaudador.

Tras esas conversaciones, el Gobierno tomó una decisión inmediata. Prorrogó hasta fines de julio los vencimientos para adherir al Régimen Simplificado de Ganancias.

La estrategia oficial apunta a incentivar que los ahorros no declarados ingresen al circuito formal de la economía, canalizándolos hacia inversiones productivas que generen mayor crecimiento.

Caputo vinculó la Inocencia Fiscal con otra medida reciente del Gobierno. Se refirió a la ley de modernización laboral, a partir de la reglamentación del Fondo de Asistencia Laboral (FAL).

Según el ministro, ambas iniciativas comparten un objetivo común: favorecer la formalización de la economía argentina. «Lo importante es que ese ahorro que hoy está debajo de los colchones se canalice en inversión», sostuvo.

Mayor formalidad equivale a mayor recaudación sin subir impuestos. Y esa ecuación, en la visión oficial, permite profundizar el superávit fiscal mientras la economía se expande.

El funcionario reiteró que el Gobierno continuará avanzando con reducciones impositivas. Aseguró que ya se bajaron tributos por el equivalente a u$s20.000 millones anuales.

El texto renovado llegará al Congreso en los próximos días. El Gobierno espera que la incorporación de las observaciones de los contadores acelere el tratamiento parlamentario y le dé más respaldo político a la iniciativa.

El Banco Central de la República Argentina (BCRA) concretó este martes una compra de USD 175 millones, lo que elevó el acumulado anual por encima de los 9.900 millones de dólares. Esa cifra representa ya más del 99% del objetivo de compras de divisas previsto para el año.

Desde el inicio del actual esquema monetario en enero, el BCRA compró 9.977 millones de dólares. La entidad lleva 99 días consecutivos con saldo positivo en el mercado cambiario, con la única excepción del 2 de enero. El 10 de abril se registró la mayor adquisición diaria, por un total de 457 millones de dólares.

Durante la primera quincena de mayo, las compras diarias no superaron los 100 millones de dólares. El ritmo se incrementó en la segunda parte del mes. En la última semana, el BCRA adquirió 761 millones de dólares, mientras que el saldo de mayo cerró en 2.596 millones de dólares.

De acuerdo con el Ministerio de Economía, aún resta que ingrese una porción significativa de divisas provenientes de exportaciones agropecuarias, lo que podría aumentar la disponibilidad de dólares para el BCRA en el corto plazo.

Hasta el momento, la autoridad monetaria alcanzó el 99,81% de la meta de acumulación de reservas proyectada para 2026. El incremento de reservas netas se vio limitado por la demanda de fondos del Tesoro Nacional durante los primeros tres meses del año. Para sostener el ritmo de compras, el Central emitió pesos sin esterilización, mientras el Tesoro absorbió ese excedente mediante colocaciones de deuda en moneda local, con el objetivo de contener el dólar y la inflación.

Las estimaciones oficiales ubican el saldo neto de compras para 2026 entre 10.000 y 17.000 millones de dólares, según la disponibilidad de divisas y la demanda de pesos en el mercado interno. El presidente del BCRA, Santiago Bausili, afirmó que la dinámica de estos factores será determinante para cumplir las metas anuales.

El ingreso de dólares por exportaciones agrícolas sigue siendo clave para el fortalecimiento de las reservas internacionales. Un análisis de Portfolio Personal Inversiones remarcó que la liquidación del sector agropecuario se aceleró, pasando de un promedio diario de USD 125 millones de dólares en abril a USD 141 millones en mayo.

Por su parte, las emisiones de deuda por parte de empresas y provincias en los mercados internacionales podrían superar los USD 3.200 millones en las próximas semanas, lo que sumaría capacidad de intervención al Central.

“Con la última colocación de EDEMSA por USD 300 millones, las emisiones en el mercado internacional sumaron USD 1.500 millones en mayo y ya acumulan USD 11.900 millones desde las elecciones de medio término. Este flujo podría extenderse durante 2026, anticipando una potencial volatilidad de cara a 2027″, destacó un informe de GMA Capital.

Al finalizar la jornada, las reservas brutas se ubicaron en USD 48.427 millones, con un alza de USD 59 millones respecto al día anterior. En mayo, el incremento mensual fue de 3.708 millones de dólares. Estos niveles marcan el valor más alto en casi siete años y superan el máximo alcanzado en febrero bajo la gestión actual.

Durante una disertación en el Cambras Business Day, un evento organizado por la Cámara de Comercio, Industria y Servicios Argentino Brasileña, el ministro de Economía, Luis Caputo, proyectó que el BCRA podría adquirir más del doble de divisas de la meta original.

“Hoy ya está cumplida la meta acordada con el FMI de USD 10.000 millones. En un escenario muy optimista, pensábamos que con la cosa yendo muy bien el Central podía comprar USD 17.000 millones. Pero si podemos seguir con el ritmo actual, podríamos llegar a comprar USD 24.000 millones. No es lo que esperamos, probablemente podamos estar entre 17.000 y 24.000 millones”, dijo Caputo.

El titular del Palacio de Hacienda remarcó que “esto es el principio”, dado que las exportaciones de energía y minería pueden incrementar el flujo. “En la energía hubo un vuelco importantísimo pero todavía no hemos visto todo. Para 2031 el saldo de la balanza comercial de energía y minería será de USD 60.000 millones, es decir, USD 40.000 millones más que hoy. Y les aseguro que estos números están subestimados, porque la mayoría de los proyecto del RIGI están enfocados en ese sector”, explicó.

Bajo su perspectiva, estas compras del Central terminaron con “el mito de la restricción externa, lo que dice siempre el kirchernismo, que ‘en la Argentina no alcanzan los dólares’ y por eso hay que poner cepo”.