ECONOMIA
El Gobierno postergó pagos para cuidar el superávit fiscal: la deuda flotante del Tesoro trepó casi $2 billones en marzo
Mientras que en marzo el Gobierno logró obtener un superávit primario de $930.284 millones que, tras el pago de intereses se tradujo en un superávit financiero de $484.789 millones, datos oficiales dieron a conocer ayer que en el mismo período la deuda flotante -gastos realizados pero no pagos- creció unos $2 billones. El retraso de pagos es una herramienta habitual del Tesoro, que según especialistas tiende a acentuarse cada mes de marzo, pero las dimensiones de la variación sorprendieron en un contexto de caída de la recaudación porque sugieren que la disciplina fiscal requiere cada vez de mayores esfuerzos por parte de la cartera que conduce el ministro de Economía, Luis Caputo.
El informe de deuda exigible publicado por la Tesorería General de la Nación correspondiente al tercer mes del año mostró que el pasivo pendiente de la administración central se ubicó en $4.044.758,20 millones, cuando en febrero había cerrado en 1.950.414,50 millones de pesos.
La variación sorprendió por su volumen, aunque especialistas plantean que el aumento de la deuda flotante registrado en marzo podría estar vinculado a factores estacionales. A modo ilustrativo, el año pasado se observó un comportamiento similar, con un fuerte incremento de los gastos pendientes de pago durante marzo que luego se revirtió en abril, cuando el mix de ingresos y gastos mejoró. Por ese entonces, gran parte de la suba se compensó el mes siguiente y el Estado logró alcanzar un nuevo superávit fiscal mensual. Por este motivo, no descartan que el crecimiento actual sea transitorio y se corrija durante el mes corriente.
Según la Oficina de Presupuesto del Congreso, la deuda flotante constituye un pasivo del Estado, en la medida que representa obligaciones ciertas pendientes de pago.
“Los gastos pendientes de pago comprenden tanto obligaciones que están dentro de su plazo de pago como obligaciones ya vencidas (atrasos), que involuntaria o intencionalmente no fueron canceladas a su fecha de vencimiento. La acumulación excesiva de pagos atrasados genera consecuencias negativas para las operaciones del gobierno y para el funcionamiento de la economía”, define la OPC.
No obstante, aclaran especialistas, si bien se acerca, no tiene relación lineal con el sector público no financiero -fragmento del Estado sobre el que se calcula el salgo fiscal- ya que son datos de la administración pública nacional, un universo más amplio.
Esa diferencia hace que los números publicados ayer funcionen como una aproximación, permiten deducir que en marzo se “pisaron” pagos y, por los números, que esos pagos postergados fueron voluminosos.
El salto en la deuda flotante generó un intenso debate entre economistas y analistas del sector privado, en el marco de un superávit financiero de 0,2% durante el primer trimestre de 2026. Según el jefe de Research de Romano Group, Salvador Vitelli, “la deuda flotante creció en marzo, aunque hay que quitarle la estacionalidad. Si lo miran interanual, creció 13,5% interanual, impulsado por bienes y servicios y transferencias. Si se mira desestacionalizado, la variación mensual fue del 28,3%”.
Las estadísticas oficiales de la Tesorería General detallan que las mayores subas de marzo correspondieron a los rubros de bienes y servicios y transferencias. Los compromisos exigibles por bienes y servicios ascendieron de $53.293 millones en febrero a $314.966 millones en marzo. Las transferencias, por su parte, pasaron de $885.236 millones a $1.658.142 millones en el mismo período. Estos dos conceptos explicaron la mayor parte del incremento mensual observado en la deuda flotante.
El crecimiento mensual de la deuda flotante mostró particularidades propias del período. Vitelli señaló que, “si bien crece 100% mensual la deuda flotante en marzo, la realidad es que hay que mirarlo desestacionalizado porque normalmente en marzo tiende a crecer el número. El año pasado también creció. Hay que mirarlo de manera interanual, en donde crece en términos reales o desestacionalizados y en donde aumentó un 28,3%”.
El economista advirtió que este aumento de gastos respecto al resultado base caja podría derivar en un déficit. Sin embargo, recordó que el año pasado ocurrió una situación similar: en marzo hubo un salto en el gasto impago, pero en abril se compensó gran parte de ese incremento y se logró cerrar ambos meses marzo y abril- con superávit fiscal.
“Para obtener una conclusión fehaciente y consecuente con la realidad, hay que esperar el dato de abril para ver si cae y si fue la estacionalidad propia o bien hay un trasfondo de esto que hace que esté aumentando de manera genuina”, concluyó el analista.
Estos datos se conocen luego de un mes en el que la situación de las deudas del Gobierno con distintos sectores tomó mayor visibilidad pública. Tal fue el caso del conflicto con las empresas que gestionan los colectivos en el Área Metropolitana de Buenos Aires (AMBA) o la deuda con proveedores de PAMI, dos casos públicos en los que el retraso en las partidas fue evidente y hasta conflictivo.
Otra fuente del mercado, que prefirió conversar con Infobae en off the record, analizó el fenómeno a la luz de los resultados fiscales oficiales. “Viendo que el resultado financiero de marzo fue de $500.000 millones y casi $1 billón el primario, suponiendo que el aumento de la deuda flotante es de $2 billones (en donde una parte son transferencias figurativas, pero hay una parte en donde no se pagan bienes y otras transferencias), muestra la debilidad de las cuentas teniendo en cuenta que hay una caída importante del nivel de actividad. Pateaste pagos de bienes y servicios y de transferencias, lo hiciste financieramente para cerrar el base caja y que te de positivo”, expresó.
Algunos analistas señalan que, aunque la deuda flotante registró un incremento considerable en marzo, todavía existe margen para que continúe aumentando. “La deuda flotante de la administración central creció 13,5% respecto a un año atrás. Si bien aún se encuentra lejos del límite que se acordó con el FMI (cerca de $ 8 billones), es una muestra del mayor desafío que enfrenta el Gobierno en el frente fiscal”, destacó el economista de Analytica, Claudio Caprarulo.
La Tesorería General de la Nación, desglosando por rubros, informó que los compromisos vinculados a personal sumaron $428.140 millones en marzo (en febrero, $358.869,24 millones), mientras que los bienes de uso alcanzaron $50.319 millones (en febrero, $11.407,99 millones). La adquisición de títulos y valores representó $43.379 millones (versus $1.837,61 millones) y la inversión financiera, 50.721 millones de pesos.
Dentro del total, los gastos figurativos (corrientes y de capital) registraron un salto significativo: de $347.731 millones en febrero pasaron a $1.266.483 millones en marzo. Los gastos figurativos para aplicaciones financieras se mantuvieron estables, con $39.560 millones tanto en marzo como en febrero. El salto mensual de la deuda flotante impactó en todas las partidas principales, aunque el mayor peso recayó sobre bienes y servicios y transferencias. El monto total de deuda exigible de marzo triplicó el nivel de febrero, según las estadísticas oficiales.
Corporate Events,South America / Central America
Tras superar la meta anual de compra de divisas, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) hilvanó 101 jornadas consecutivas con saldo comprador en el mercado cambiario. Este jueves, compró USD 119 millones y supera los USD 10.100 millones en lo que va de 2026.
Desde el inicio del actual esquema monetario en enero, el BCRA adquirió USD 10.139 millones tanto en el mercado cambiario como fuera de él. Solo en una ocasión, el 2 de enero, la entidad cerró una rueda con saldo negativo; el resto de las jornadas terminó con resultados positivos. La mayor compra diaria se registró el 10 de abril, con 457 millones de dólares.
Las primeras estimaciones oficiales para 2026 ubicaban el saldo neto de compras entre USD 10.000 y USD 17.000 millones, tomando en cuenta tanto la disponibilidad de divisas como la demanda de pesos. Según el presidente del BCRA, Santiago Bausili, el comportamiento de estos factores será clave para alcanzar los objetivos anuales.
Durante los últimos siete días, el BCRA sumó USD 761 millones, mientras que en todo mayo el saldo positivo totalizó 2.596 millones de dólares. En los primeros días de junio, la cifra acumulada llegó a 392 millones de dólares.
El Ministerio de Economía considera que aún resta ingresar una parte significativa de los dólares provenientes de las exportaciones agropecuarias, lo que podría incrementar la disponibilidad de divisas para el BCRA en el corto plazo.
La entidad monetaria ya superó la meta de acumulación de reservas fijada para 2026. En los primeros tres meses del año, el crecimiento de las reservas netas estuvo condicionado por las necesidades de financiamiento del Tesoro. Para sostener el ritmo de compras, el BCRA emitió pesos sin esterilización y el Tesoro absorbió ese excedente mediante la colocación de deuda en moneda local, lo que buscó estabilizar tanto el dólar como la inflación.
El ingreso de divisas por ventas del sector agrícola sigue siendo un factor esencial para fortalecer las reservas. En el último mes, el ritmo de liquidación del agro se aceleró, convirtiéndose en una fuente primordial para las adquisiciones del Central.
Las emisiones de deuda de compañías y provincias en los mercados internacionales también podrían superar los USD 3.200 millones en las próximas semanas, ampliando las posibilidades de intervención del BCRA. En mayo el monto fue de USD 1.500 millones y desde las elecciones de medio término ya suman casi 12.000 millones de dólares.
Al finalizar la jornada, las reservas brutas se situaron en USD 48.369 millones, con una baja diaria de 45 millones de dólares. Durante mayo, el incremento mensual fue de USD 3.708 millones, el nivel más alto de los últimos siete años y por encima del máximo alcanzado en febrero bajo la actual administración.
De acuerdo con un informe de Analytica, hasta la semana pasada el Tesoro utilizó USD 3.509 millones de las compras realizadas por el BCRA, a través de la Cuenta Única del Tesoro, para atender compromisos de pago. De este modo, el saldo conjunto de dólares acumulados por el BCRA y el Tesoro, incluyendo operaciones de repo con bancos y cancelaciones de BOPREAL, llegó a 7.980 millones de dólares.
En el marco del Cambras Business Day, evento impulsado por la Cámara de Comercio, Industria y Servicios Argentino Brasileña, el ministro de Economía, Luis Caputo, afirmó que el Banco Central tiene posibilidades de superar de manera considerable la meta inicial de compras de divisas.
“Hoy ya está cumplida la meta acordada con el FMI de USD 10.000 millones. En un escenario muy optimista, pensábamos que con la cosa yendo muy bien el Central podía comprar USD 17.000 millones. Pero si podemos seguir con el ritmo actual, podríamos llegar a comprar USD 24.000 millones. No es lo que esperamos, probablemente podamos estar entre 17.000 y 24.000 millones de dólares”, expresó Caputo.
El titular del Palacio de Hacienda enfatizó que “esto es el principio”, ya que las exportaciones de energía y minería pueden reforzar el flujo de dólares. “En la energía hubo un vuelco importantísimo pero todavía no hemos visto todo. Para 2031 el saldo de la balanza comercial de energía y minería será de USD 60.000 millones, es decir, USD 40.000 millones más que hoy. Y les aseguro que estos números están subestimados, porque la mayoría de los proyecto del RIGI están enfocados en ese sector”, explicó.
La mejora es del 9,2% para el trimestre junio-julio-agosto, aunque los porcentajes se aplicarán en dos tramos. Sigue el adicional del 6% por presentismo
04/06/2026 – 18:45hs
El consejo directivo del Sindicato de Trabajadores Perfumistas (STP) informó que llegó a un acuerdo salarial con los representantes de la Cámara Argentina de la Industria de Productos de Higiene Personal, Cosmética y Perfumería (CAPA), mediante el cual se fijó una suba del 9,2 por ciento sobre los salarios vigentes a mayo.
En este marco, la secretaria general de la organización gremial, Dina Odina Toledo, resaltó: «Después de intensas negociaciones, logramos una mejora salarial que permite sostener el poder adquisitivo de los trabajadores y trabajadoras, en un contexto adverso de caída del consumo, cierre de pymes e industrias y suspensiones y despidos» y destacó que «una vez más, a través del diálogo, logramos defender los derechos laborales».
Aumento de sueldo para empleados perfumistas: cómo se aplicará
El acuerdo beneficia al personal de la industria perfumista, desde la producción y fraccionamiento hasta la comercialización y distribución de productos de perfumería, tocador, belleza y cosméticos, nucleados en el convenio colectivo de trabajo 157/91.
Según detallaron las partes, el incremento salarial del 9,2 por ciento se dividirá en dos partes, de la siguiente forma:
Si bien la suma de estos porcentajes da el 9 por ciento, al tratarse de mejoras acumulativas, la mejora que tendrá vigencia en el trimestre junio-julio-agosto llegará al 9,2 por ciento, al tiempo que se dio continuidad al adicional por presentismo, equivalente al 6 por ciento de los básicos de convenio, que se actualizará automáticamente cada vez que se produzca un incremento salarial.
Qué salario cobrará cada categoría
El acta fue firmada por los paritarios del gremio, encabezados por Toledo y por el director ejecutivo de CAPA, Andrés Rodríguez, y el gerente de la entidad, Víctor Fontán. Aclararon además que el entendimiento no limita la posibilidad de que las empresas de la actividad cierren mejoras particulares con las comisiones internas para incorporar mejoras o beneficios adicionales a los establecidos en la negociación colectiva.
Se estima que el sindicato de Perfumistas y la cámara de la actividad volverán a reunirse a mediados de agosto para una nueva actualización de la paritaria 2025-2026. Desde el gremio advirtieron que durante la vigencia de este incremento también realizarán un monitoreo de la inflación, para establecer su impacto en el poder de compra de los ingresos.
Escala salarial para junio
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Operarios Cat. A | $1.458.705 |
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Operarios Cat. B | $1.417.746 |
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Operarios Cat. C | $1.395.181 |
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Plásticos Cat. A | $1.447.188 |
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Plásticos Cat. B | $1.416.044 |
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|
Laboratorio Cat. A | $1.435.004 | ||
Laboratorio Cat. B | $1.416.044 | ||
Ensambladores Cat. A | $1.542.256 | ||
Ensambladores Cat. B | $1.506.139 | ||
Ensambladores Cat. C | $1.416.044 | ||
Promotores Cat. A | $1.542.256 | ||
Promotores Cat. B | $1.506.139 | ||
Expertas Cat. A | $1.542.256 | ||
Expertas Cat. B | $1.506.139 | ||
O.U.R. Cat. A | $1.542.256 |
| |
O.U.R. Cat. B | $1.506.139 |
| |
O.U.R. Cat. C | $1.416.044 |
| |
Administrativos Cat. A | $1.454.532 |
| |
Administrativos Cat. B | $1.435.271 |
| |
Administrativos Cat. C | $1.416.044 |
| |
Menores (16 a 17 años) | $1.069.051 |
|
|
Escala salarial de agosto
Operarios Cat. A | $1.531.640 |
Operarios Cat. B | $1.488.634 |
Operarios Cat. C | $1.464.940 |
Plásticos Cat. A | $1.519.548 |
Plásticos Cat. B | $1.486.846 |
Laboratorio Cat. A | $1.506.754 |
Laboratorio Cat. B | $1.486.846 |
Ensambladores Cat. A | $1.619.369 |
Ensambladores Cat. B | $1.581.445 |
Ensambladores Cat. C | $1.486.846 |
Promotores Cat. A | $1.619.369 |
Promotores Cat. B | $1.581.445 |
Expertas Cat. A | $1.619.369 |
Expertas Cat. B | $1.581.445 |
O.U.R. Cat. A | $1.619.369 |
O.U.R. Cat. B | $1.581.445 |
O.U.R. Cat. C | $1.486.846 |
Administrativos Cat. A | $1.527.259 |
Administrativos Cat. B | $1.507.035 |
Administrativos Cat. C | $1.486.846 |
Menores (16 a 17 años) | $1.122.504 |
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ECONOMIA
Jornada financiera: el riesgo país cayó, tocó un mínimo desde enero y se acerca al menor registro en la era Milei
Con algo de impulso del exterior, las acciones y los bonos argentinos obtuvieron mayoría de ganancias este jueves, mientras que el riesgo país tocó otro mínimo desde el 28 de enero.
Los índices de las bolsas de Nueva York negociaron con alzas y el Dow Jones de Industriales ganó 1,7%, en un nuevo récord de 51.561 puntos. El panel tecnológico Nasdaq resignó un marginal 0,1% y el promedio S&P 500 sumó 0,4%, también en un nuevo máximo histórico de 7.584 unidades.
Firmes además continuaron los bonos soberanos en dólares de Argentina, que avanzaron 0,2% en promedio esta rueda para las emisiones Globales y Bonares, mientras que el riesgo país de JP Morgan, que mide la brecha de tasas de los bonos del Tesoro de los EEUU con sus pares emergentes, cayó siete unidades, a 486 puntos básicos.
Los ADR y acciones de compañías argentinas que son negociados en dólares en Wall Street exhibieron cifras mixtas. Del lado ganador destacaron Satellogic (+3,8%) e IRSA (+3,1%).
El precio del petróleo Brent del Mar del Norte cayó 2,6%, a USD 95,25 el barril con entrega en agosto, mientras que la variedad WTI (crudo intermedio de Texas) para julio bajó 3% a 93,03 dólares. Pese a esta tendencia del petróleo, YPF subió 0,4%, a USD 55,12, mientras que Vista Energy perdió 0,1 por ciento.
“Los activos domésticos buscan reanudar un mejor tono luego de la corrección ensayada en las últimas ruedas, toda vez que las positivas señales desde la ‘macro’ se extienden y se espera que puedan trasladarse más a la ‘micro’ y al consumo”, explicó el economista Gustavo Ber.
En una sesión volátil, las acciones estadounidenses finalizaron en sus precios más altos de la “a pesar de las nuevas dudas sobre la capacidad del presidente (de EEUU Donald) Trump para poner fin a la guerra con Irán y una posible conmoción en el floreciente sector de la inteligencia artificial”, resumió Yahoo Finance.
“Los inversores globales optaron por la cautela en una rueda marcada por los persistentes dilemas sobre el alcance de los desarrollos en inteligencia artificial y la fragilidad en las negociaciones diplomáticas entre Estados Unidos e Irán”, coincidió Ignacio Morales, Chief Investments Officer de Wise Capital.
Con un volumen de negocios de USD 597,8 millones en el segmento de contado, el dólar mayorista descontó dos pesos o 0,1%, a $1.436,50, para interrumpir una racha de tres ruedas al alza en el inicio de junio.
Tras alcanzar un máximo intradiario en los $1.447, “la mayor oferta llevó la cotización hasta la zona de $1.435, aunque la demanda continuó firme y evitó una corrección más profunda”, resumió Nicolás Merino, operador de ABC Mercado de Cambios.
El BCRA estableció una banda superior de su esquema cambiario en los 1.767,17 pesos. El tipo de cambio oficial quedó ahora a 330,67 pesos o 23% de ese límite.
“Todo el mercado esperaba hace tiempo que en algún momento la energía sea tan relevante para la balanza de pagos como el agro y ese futuro ya llegó: la oferta neta en el Mercado Libre de Cambios por parte de petróleo, gas y minería fue en el primer cuatrimestre tan grande como la de cereales y oleaginosas: alrededor de USD 8.150 millones cada uno, en el caso de energía y minería con un aporte muy relevante de préstamos financieros, es decir, no solo de nuevas exportaciones”, describió la Consultora 1816.
El dólar al público bajó cinco pesos o 0,3%, a $1.455 para la venta en el Banco Nación, a la vez que el blue ganó cinco pesos, a 1.435 pesos. El Banco Central informó que en las entidades financieras el dólar minorista promedió $1.458,02 para la venta y $1.406,33 para la compra.
Ante el inminente cobro del medio aguinaldo, Damián Di Pace, director de la Consultora Focus Market prevé que un segmento de inversores retail “optará por dolarizar excedentes como mecanismo conservador de resguardo de valor. El dólar continúa funcionando como refugio psicológico y financiero frente a cualquier expectativa de volatilidad cambiaria futura”.
Por su parte, el Banco Central compró en el mercado USD 119 millones, el 19,9% de la oferta, mientras que las reservas internacionales brutas cedieron en USD 45 millones, a 48.369 millones de dólares.
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