¿Cuáles son los sectores económicos más demandantes de empleo, en medio de un proceso de destrucción de puestos, que convive con otro de creación?

En la «nueva economía» que pregonan Javier Milei y Luis Caputo conviven rubros donde el nivel de empleo va para abajo con otros en el que mejoran los desempeños.

A grandes rasgos, se evidencia un retroceso de los puestos formales, donde se perciben empeoramientos en la industria y, en menor medida en la construcción, y -en el sentido inverso- un crecimiento de las oportunidades en los nichos donde manda el empleo informal y el de los emprendimientos familiares y personales.

El nuevo mapa laboral: qué dice el Indec sobre empleo y cuentapropismo

Es interesante el abordaje del último informe sobre la cuestión del Indec.

Los microdatos de la Encuesta Permanente de Hogares (EPH) del organismo oficial correspondientes al cuarto trimestre de 2025 revelan una realidad compleja y matizada.

Detrás de las cifras de ocupación, emerge lo que en la consultora EconViews, de Miguel Kiguel, bautizaron como una «Revolución Rappi»: un nuevo escenario alimentado por la necesidad, el cuentapropismo y diversas estrategias de supervivencia que intentan compensar la erosión del empleo formal.

A pesar de que el universo de ocupados alcanza los 13,5 millones de personas, la foto de los últimos dos años muestra una grieta profunda en la estructura del trabajo en la Argentina.

Mientras el Gobierno se apoya en los datos de la EPH para mostrar estabilidad, los registros del SIPA (ANSES) dan un contexto más complejo: entre fines de 2023 y fines de 2025, se perdieron 185.000 empleos asalariados en el sector privado y otros 72.000 en la administración pública.

¿A dónde se desplazaron esos trabajadores? La respuesta es que se encuentran mayormente en el universo informal, que ya abarca 5,8 millones de personas.

También se evidencian en el crecimiento del monotributo, que sumó 146.000 adherentes en el mismo periodo.

La diferencia fue absorbida por una precarización que, bajo el velo del cuentapropismo, oculta la pérdida de derechos laborales básicos.

Delivery y cocinas hogareñas: el gran generador de empleo informal

El sector de «Hoteles y Restaurantes» aparece en las estadísticas como el gran generador de empleo de la «era Milei», con 141.000 nuevos ocupados entre 2023 y 2025.

La verdadera naturaleza de este crecimiento se explica por dos fenómenos: la calle como oficina, con unos 101.000 trabajadores en delivery, y la economía del hogar, con 80.000 personas vendiendo comida desde el propio domicilio, explicando nada menos que el 57% de la suba total del sector gastronómico.

Estas modalidades, que hasta 2023 representaban apenas el 0,7% del total de ocupados, duplicaron su alcance en los últimos dos años.

No se trata de un boom de inversiones en grandes cadenas hoteleras, sino de familias transformando sus cocinas y bicicletas en su principal fuente de sustento.

Esta «revolución» tiene un costo económico claro para el trabajador.

Según los datos al cuarto trimestre de 2025, quienes se desempeñan en estos sectores de «rebusque» (delivery o venta de comida casera) reportaron ingresos promedio de $500.000, una cifra significativamente inferior a los casi $800.000 que perciben, en promedio, quienes mantienen un empleo en un restaurante u hotel establecido.

De todas formas, en esta estadística seguramente hay una subdeclaración por parte de los emprendedores.

De acuerdo a la información oficial recopilada por EconViews, además de la gastronomía, otros sectores registraron un incremento en la cantidad de ocupados, aunque con lógicas distintas:

• Transporte y almacenamiento: Sumó 89.000 personas, aunque en este caso el 89% mantiene una relación de dependencia
• Salud y servicios sociales: Creció en 65.000 personas, pero aquí se observa una clara tendencia hacia el cuentapropismo, que aumentó un 37% desde 2023
• Construcción: Presenta una paradoja; mientras la EPH reporta 11.000 nuevos ocupados, la producción del sector en las cuentas nacionales se mantiene un 11% por debajo de sus niveles anteriores

Pluriempleo y endeudamiento: las estrategias de supervivencia

El deterioro de la calidad del empleo obligó a los argentinos a adoptar tácticas de emergencia.

El pluriempleo, que representaba el 8% del total en 2017, saltó al 11% a fines de 2025. Ya no alcanza con un solo trabajo para cubrir las necesidades básicas.

A esto se suma un dato alarmante sobre el endeudamiento: el porcentaje de hogares que recurren a préstamos bancarios para pagar gastos corrientes (comida, servicios, alquiler) subió del 12% en 2023 al 15% el año pasado.

Otras estrategias, como pedir prestado a familiares, vender pertenencias o directamente recurrir al crédito para el consumo diario, en muchos casos ya se volvió una moneda corriente.

La actualización de los salarios mínimos para el personal de casas particulares impacta directamente en lo que cobra una niñera por hora en Argentina. Con la última resolución oficializada por el Gobierno nacional, los valores correspondientes a mayo de 2026 incorporan aumentos mensuales acumulativos y la progresiva integración de sumas no remunerativas al salario básico.

Este esquema busca ordenar y transparentar los haberes en todas las categorías del sector, incluyendo a quienes se dedican al cuidado de niños en hogares particulares.

El salario mínimo por hora de una niñera —oficialmente encuadrada como “personal para asistencia y cuidado de personas”— se encuentra definido por el acuerdo de la Comisión de Trabajadoras de Casas Particulares. Para mayo de 2026, el valor de la hora con retiro se ubica en $3.664,66, mientras que para aquellas que trabajan sin retiro, la cifra asciende a $4.084,36.

En la modalidad mensual, las niñeras con retiro perciben $463.353,02 y, sin retiro, $514.678,75. Estos valores reflejan la actualización progresiva dispuesta desde abril, que incluye una suba del 1,8% en ese mes y un 1,6% adicional en mayo, aplicadas de manera acumulativa. El cálculo de los nuevos salarios toma como base los valores vigentes en marzo y se ajusta cada mes sobre el monto actualizado del período anterior.

El monto final que percibe una niñera depende de la cantidad de horas trabajadas y de la modalidad (con o sin retiro), pero todos los pagos deben respetar los mínimos oficiales. Además, existen sumas adicionales que pueden complementar el ingreso total, según las condiciones de cada empleo.

El trabajo de las niñeras está regulado en el marco del régimen especial para personal de casas particulares, que determina las condiciones de contratación, las categorías y los derechos laborales. El convenio colectivo establece distintas categorías según las tareas: las niñeras forman parte del personal para asistencia y cuidado de personas, junto con quienes atienden a adultos mayores o personas con discapacidad.

El esquema salarial contempla un salario mínimo por hora y por mes, con diferencias entre empleadas con retiro y sin retiro. Además, se incluyen adicionales por zona desfavorable, que implican un 31% extra sobre los salarios mínimos, y sumas no remunerativas que se incorporan progresivamente al básico, siguiendo los acuerdos paritarios más recientes.

Las niñeras pueden ser contratadas por horas, media jornada o jornada completa, y el empleador debe registrar la relación laboral, abonar aportes y cumplir con los pagos adicionales establecidos en el convenio.

La última paritaria del sector, oficializada por el Gobierno tras la reunión de la Comisión de Trabajadoras de Casas Particulares, estableció un esquema de incrementos mensuales acumulativos entre abril y julio de 2026. Los aumentos se distribuyen de la siguiente manera: 1,8% en abril, 1,6% en mayo, 1,5% en junio y 1,4% en julio. Cada incremento se aplica sobre el salario ya actualizado del mes anterior, lo que genera una recomposición progresiva del haber.

Un aspecto destacado de la paritaria fue la incorporación de sumas no remunerativas al salario básico. La suma correspondiente a marzo de 2026 se incorpora parcialmente: un 50% en abril y el otro 50% en julio, dejando de abonarse como concepto separado a partir de ese mes.

Además, se actualizaron los montos de las sumas adicionales: desde abril, estas se redujeron a la mitad, ya que el resto se integró al básico. Por ejemplo, para jornadas de hasta 12 horas semanales, la suma pasó de $8.000 a $4.000; para jornadas entre 12 y 16 horas, de $11.500 a $5.750; y para más de 16 horas o personal sin retiro, de $20.000 a $10.000. El saldo restante se incorporará al salario en julio.

El personal de casas particulares está dividido en distintas categorías, cada una con su escala salarial. Para abril y mayo de 2026, los valores mínimos por hora y mes se establecen de la siguiente manera:

• Supervisores: con retiro, $4.085,54 por hora y $509.660,95 mensuales; sin retiro, $4.461,52 por hora y $566.033,21 al mes.
• Personal para tareas específicas: con retiro, $3.876,41 por hora y $474.545,45 mensuales; sin retiro, $4.236,45 por hora y $526.588,02 al mes.
• Caseros: $3.664,66 por hora y $463.353,02 mensuales.
• Asistencia y cuidado de personas (niñeras): con retiro, $3.664,66 por hora y $463.353,02 mensuales; sin retiro, $4.084,36 por hora y $514.678,75 mensuales.
• Personal para tareas generales: con retiro, $3.408,64 por hora y $418.167,44 mensuales; sin retiro, $3.664,66 por hora y $463.353,02 al mes.

El acuerdo prevé que estos valores se ajusten mensualmente hasta julio, junto con la incorporación plena de las sumas no remunerativas al salario básico. El resultado final para cada caso dependerá de la categoría, la modalidad de trabajo y la carga horaria, pero existe un marco común y obligatorio para todo el sector.

En la City porteña y los escritorios de inversión en Nueva York, el debate sobre el sector energético argentino ha dejado de ser una especulación para transformarse en una estrategia de asset allocation definida. Con los balances del primer trimestre de 2026 sobre la mesa y novedades regulatorias de peso, la divergencia entre YPF y Vista Energy se ha cristalizado: no solo en sus modelos de negocio, sino en cómo el mercado valora su exposición al shale.

Mientras YPF atraviesa una metamorfosis estructural bajo su «Plan 4×4», Vista Energy, la «joya pura» de Miguel Galuccio, se consolida como un «pure player» de altísima eficiencia. Pero este mayo de 2026 suma condimentos que cambian la dinámica bursátil: el inminente split de acciones de la petrolera estatal y un alivio judicial contra Burford Capital que redefine los techos de valuación.

El factor YPF: Split de acciones y «democratización» del capital

A finales de abril, el directorio y la asamblea de accionistas de YPF dieron luz verde a una medida largamente esperada: un stock split de sus acciones en la bolsa local (BYMA). La relación aprobada es de 10 a 1, lo que significa que por cada ADR que cotiza en Wall Street, ahora habrá 10 acciones en el mercado doméstico.

Esta movida, impulsada por la gestión de Horacio Marín, tiene un objetivo táctico: mejorar la liquidez y «popularizar» el papel. Al reducir el precio unitario de la acción de $10 a $1 de valor nominal, la compañía busca que cualquier inversor minorista pueda ingresar con montos mínimos, eliminando las barreras de entrada que genera la nominalidad alta en contextos inflacionarios. Para el mercado, esto no cambia los fundamentos de la empresa, pero sí amplía la base de demanda y reduce la volatilidad por falta de profundidad en la plaza local.

El giro en Nueva York: El «respiro» contra Burford

El otro gran catalizador para YPF ha sido el histórico fallo de la Cámara de Apelaciones del Segundo Circuito de Nueva York, que recientemente anuló la condena de u$s16.100 millones contra la República Argentina.

• El impacto: La Cámara revocó la sentencia de primera instancia alegando errores en la interpretación del derecho argentino. Aunque Burford y las sociedades Petersen pueden solicitar una revisión en banc (por el tribunal completo), el fallo fue un golpe demoledor para los demandantes.

• La reacción: Las acciones de Burford sufrieron un desplome cercano al 40%, mientras que los ADR de YPF saltaron sobre los u$s46, eliminando gran parte del «descuento por contingencia» que castigaba su valuación desde hace años.

Desde Portfolio Personal Inversiones sostienen que «Al despejarse el horizonte judicial y avanzar el Plan 4×4, vemos que YPF está dejando de ser una apuesta puramente política para ser evaluada por sus métricas de producción. El split de 10 a 1 no solo es cosmético; es una señal de que la empresa quiere profundidad y liquidez en su plaza doméstica».

La mirada del consenso: Precios objetivos según Investing

Para el inversor local que invierte en la Bolsa porteña los datos que debe tener en cuenta para asociarlos a los precios objetivos que se barajan en Wall Street son los siguientes:  YPF cotiza en torno de los $66.300 que equivalen a los u$s44.50 de su ADR en Wall Street, teniendo como punto de contacto el contado con liquidación.

En igual dirección, los analistas de Adcap Grupo Financiero han mantenido su recomendación de «Compra», destacando que la liberalización de tarifas y el marco del RIGI (al que ambas empresas planean aplicar) restauran flujos de caja predecibles para el periodo 2026-2027.

Por su parte, en el caso de Vista, esta opera en el mercado local bajo la forma de CEDEAR, con un precio de $36.800 . Por su parte, el ADR de esta compañía cotiza a u$s73,80, pero hay que tener en cuenta que este se negocia tomando como referencia un ratio de 3 a 1, por lo que el precio de cada acción es de unos u$s25.80.

Al analizar el sentimiento de los analistas que siguen ambos papeles en Wall Street, las proyecciones reflejan una oportunidad de upside marcada por la cautela y el optimismo selectivo. Según los datos de consenso recopilados por Investing.com, el precio objetivo para el ADR de YPF se sitúa en los u$s53,94, lo que representa un recorrido alcista significativo desde sus valores actuales, impulsado por la limpieza del balance y el avance del proyecto Vaca Muerta Sur.

Por el lado de Vista Energy, el consenso es aún más ambicioso pero disperso debido a su vertiginoso crecimiento. La plataforma registra un precio objetivo para su ADR que oscila entre los u$s75,00 y los u$s81,33, reflejando que los analistas aún ven margen para capturar valor a medida que la compañía aumenta su producción (que creció un 68% interanual) y mantiene su envidiable lifting cost de u$s4,30 por barril.

Fortalezas y debilidades frente al inversor

YPF se presenta hoy como una apuesta de valor (value investing). Su fortaleza reside en la escala masiva y su rol como dueño de la infraestructura exportadora. Sin embargo, su debilidad sigue siendo la integración con el downstream, que la hace más sensible a la política interna de precios de combustibles, aunque la paridad de exportación parece ser el nuevo norte.

Vista Energy, por el contrario, es una historia de crecimiento puro (growth). Su agilidad operativa y su perfil exportador la blindan contra el riesgo doméstico, aunque su principal riesgo es la concentración geográfica en bloques específicos de Vaca Muerta y el eventual techo que la infraestructura de terceros pueda imponer a su producción.

Conclusión

Con el split en camino para junio y el alivio judicial en Nueva York, YPF ha ganado un atractivo renovado para el inversor retail que busca subirse a la ola energética con un papel más accesible y menos cargado de nubarrones legales. Vista, mientras tanto, sigue siendo la favorita de los fondos institucionales que premian la eficiencia técnica. En Vaca Muerta ya no se discute el potencial, sino quién ejecuta más rápido la captura de renta en un mercado que empieza a mirar los balances con lupa técnica.

Finalmente, para el analista Agustin Cramo, «para el inversor institucional que busca eficiencia pura y descalce del riesgo soberano, Vista sigue siendo el ‘darling’ del mercado. Su capacidad de generar caja con un Brent sostenido arriba de los u$s80 es imbatible. En cambio, para el minorista que entra vía CEDEAR o acción local, YPF tras el split se vuelve la puerta de entrada natural, especialmente ahora que el ‘fantasma Burford’ dejó de asustar en el corto plazo».