Los mercados festejaron el acuerdo entre Estados Unidos e Irán. Hubo subas muy fuertes en Wall Street, pero también mantuvieron la tendencia alcista las acciones argentinas que cotizan en Nueva York y los bonos en dólares. Si bien hubo feriado local, los precios deberían mañana reflejar esta mejora, que se reflejó en una nueva caída del riesgo país hasta los 425 puntos básicos.

La normalización de los mercados obliga a volver a calcular algunas situaciones. Por ejemplo, un barril de petróleo a 100 dólares implicaba un ingreso adicional por exportaciones del orden de los 5.000 millones de dólares. La balanza energética apuntaba a un superávit inédito de 12.000 millones de dólares.

Pero ahora la situación cambia, porque el barril Brent cayó a USD 83, o sea un 17% menos que aquel valor. Esto significa que el ingreso por exportaciones será menor al que se había estimado y lo mismo ocurriría con el saldo de la balanza comercial.

¿Se mantiene la proyección de exportaciones a un récord de USD 100.000 millones para el 2026? Es muy probable que el volumen quede muy cerca aunque habrá que seguir mes a mes qué pasa con los precios del barril a nivel internacional.

Por otro lado, un precio demasiado alto del petróleo hubiera generado el peligro de una recesión global. En ese escenario, hubiera pesado más un impacto negativo en las ventas más que la suba de los precios. Por otra parte, la producción de Vaca Muerta aún con un precio del barril de entre USD 70 y USD 80 se mantiene muy rentable.

El acuerdo alcanzado el fin de semana incluye la apertura del estrecho de Ormuz para la navegación de barcos petroleros. Al mismo tiempo, Estados Unidos levantará el bloqueo sobre los puertos de Irán, lo que también agrega oferta petrolera especialmente para China.

La caída del barril no se traducirá automáticamente en una baja del combustible en el mercado local, pero al menos no agregará presión al índice en los próximos dos a tres meses. Esto ayudaría a prolongar el proceso de desinflación que ya lleva dos meses. La posibilidad de perforar el 2% en junio se mantiene, aunque el promedio de economistas que participa del Relevamiento de Expectativas de Mercado espera que ocurra recién en agosto.

Pero lo más relevante del proceso de paz en Medio Oriente está relacionado con un mejor clima para los mercados financieros, que impacta positivamente en los activos argentinos. Ahora la expectativa es ver una reducción adicional del riesgo país, que ya quedó cerca de perforar los 400 puntos básicos.

A medida que se acerca a estos niveles, crecen las chances de un regreso de Argentina a los mercados internacionales para emitir deuda. Esto no sucede desde el 2018, antes de que estallara la crisis cambiaria en el tercer año del gobierno de Mauricio Macri.

La tasa de interés a diez años en Estados Unidos cayó además por debajo del nivel de 4,50% anual, lo que le da más incentivo a los inversores a buscar opciones de riesgo.

A los niveles actuales de riesgo país, el Gobierno podría colocar deuda entre 8% y 9% anual en dólares, dependiendo de los plazos y los montos.

La acumulación de reservas, junto a la mejora de la calificación de deuda le dieron un fuerte envión a los bonos en dólares, que acumulan subas promedio de 10% en lo que va de 2026. Este riesgo país ya es el menor de la “era Milei” y se acerca a los niveles más bajos que tuvo la gestión de Macri.

Ahora se suma una mejora del ánimo de los inversores que sería el empujón que faltaba para que el país regrese a los mercados. La colocación de deuda internacional es un paso fundamental para conservar los dólares de las reservas que se fueron acumulando y poder refinanciar los vencimientos de deuda del 2027.

Tras las subas de las bolsas globales y la baja del precio del petróleo en el mundo, los inversores comenzaron a centrarse en los detalles del acuerdo entre Estados Unidos e Irán: tomaron conciencia de que la reapertura del estrecho de Ormuz a pleno no va a ser inmediata y qué esta paz tiene lazos poco firmes por los 60 días que dura el acuerdo.

Creen que Irán reclamará que se incluyan dos cláusulas indelegables: el desbloqueo en bancos extranjeros de fondos por USD 12.000 millones y el cobro de peaje por el uso del estrecho. De hecho, el país negocia con Omán, el otro responsable de Ormuz para cobrar esa tarifa. Estados Unidos se niega a que exista el peaje, pero los iraníes lo reclaman como indemnización por los daños de la guerra.

Matías Togni analista de la consultora petrolera NextBarrel señaló que “los mercados ya venían poniendo en precio un acuerdo desde hace dos semanas, cuando se empezaron a observar algunos tránsitos oscuros de barriles por el lado de Omán. El rumor era que había muchos más barriles disponibles de los que el mercado está contando, sumado a la reticencia de China de volver al mercado, por lo que se cree que en junio y julio se verán volúmenes de importación 40% inferiores al promedio de 2025”.

Togni agregó que “con la firma del acuerdo se espera que el tránsito por el estrecho aumente de forma gradual, aunque nadie considera que volvamos a ver los volúmenes pre conflicto por lo que queda de 2026. Sin embargo, el efecto inmediato de un acuerdo nos deja con más barriles disponibles en el mercado spot para los próximos 20 días. Más allá del precio, lo importante es ver la estructura de la curva de futuros, sobre todo los futuros de Omán y Murban, que son los directamente afectados por el cierre del estrecho. Técnicamente, están en ‘contango’, es decir los futuros de agosto son más baratos que los de setiembre, lo que sugiere que, en esa zona en particular, sobran barriles. Todavía queda algo de baja”.

El impulso optimista de los mercados internacionales superó el efecto del feriado local y motivó compras de bonos argentinos por parte de fondos extranjeros, lo que generó subas cercanas al 1% en los títulos de mayor plazo. Así, el riesgo país retrocedió 12 unidades (-2,7%) y finalizó en 425 puntos básicos.

Por supuesto, este panorama cambia las opciones de inversores. En Adcap Grupo Financiero señalaron que “en este contexto, ganamos mayor confianza en nuestra posición en instrumentos a tasa fija, particularmente a través del BONCAP T30A7. Si la inflación continúa convergiendo hacia la zona del 2% y las autoridades mantienen la estabilidad cambiaria, los activos a tasa fija deberían seguir beneficiándose”.

“No obstante, seguimos considerando que el escenario macroeconómico más optimista -necesario para justificar una extensión de duración en tasa fija más allá de 2027- se expresa mejor mediante una combinación de BONCAP de corta duración y acciones bancarias. Esta estrategia permite preservar capital y, al mismo tiempo, mantener una participación significativa en el potencial alcista, mientras que el BONTE 2030 continúa ofreciendo una compensación insuficiente frente al mayor riesgo de duración y al riesgo político posterior a 2027”, sumaron.

En el mercado overnite, se registraron leves tomas de ganancias y un clima de calma, mientras los operadores esperan la implementación del acuerdo entre Estados Unidos e Irán que se firmará el viernes. Por otra parte, mañana inicia la reunión del Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal, que el jueves definirá la tasa de referencia. El mercado prevé que se mantendrá en el rango actual de 3,50% a 3,75% anual.

Los tres principales índices de la Bolsa de Nueva York experimentaron leves bajas. El oro mostraba tomas de ganancias, mientras que el precio del petróleo subía 0,25%, llevando al Brent a USD 84 por barril. El dólar intentaba avanzar frente a las principales monedas internacionales.

El escenario parece ser el adecuado para que los mercados locales prolonguen hoy su tendencia al alza en bonos y acciones.

Con alzas generalizadas en los mercados internacionales, debido a los avances en las negociaciones de paz en Oriene Medio tras casi cuatro meses de hostilidades, las criptomonedas progresan y procuran alejarse de sus precios más bajos desde septiembre de 2024.

El Bitcoin gana 1,7% en el día, a USD 66.808 por unidad, para reducir a 24% la baja en el transcurso de 2026. El 6 de junio último el Bitcoin llegó a operarse por debajo de los 60.000 dólares, muy lejos de su récord de USD 124.000 del 7 de octubre del año pasado.

El Bitcoin es impulsado este lunes por un acuerdo de alto el fuego entre EEUU e Irán, con la mira en los USD 70.000. La resolución del conflicto de Oriente Medio fortaleció a la castigada criptomoneda, para romper lo que los analistas consideraron una resistencia previa.

Sin embargo, el camino no está del todo despejado en el corto plazo: la decisión acerca de las tasas de interés que aplicará la Reserva Federal de los EEUU el miércoles 17 de junio introduce todavía incertidumbre.

Si bien se espera que no haya cambios, el gráfico de puntos y las proyecciones económicas podrían influir en las expectativas de recortes de tipos. Un dot plot (proyecciones de tasas e inflación) que apunte a una inflación controlada podría impulsar a Bitcoin hacia los USD 80.000, mientras que un escenario de tipos más altos podría llevarlo a probar los USD 60.000. Por lo tanto, los expertos recomiendan cautela ante la firma oficial del acuerdo el 19 de junio.

1) Reducción del riesgo geopolítico

• Fin del conflicto: La confirmación del memorando de entendimiento para frenar las tensiones en el Medio Oriente disipó el temor de los inversores.
• Reapertura de rutas: La inminente normalización del tránsito marítimo por el Estrecho de Ormuz impulsó el optimismo corporativo.
• Flujo de liquidez: Los capitales que se refugiaban en activos ultraseguros volvieron a los criptoactivos en busca de rendimientos más altos. [1, 2]

2) Alivio de las presiones inflacionarias

• Caída del petróleo: El crudo Brent cayó con fuerza un 5% a la zona de USD 80 el barril, debido al acuerdo pacífico.
• Especulación de la Fed: Un combustible más barato alivia la inflación global, aumentando las probabilidades de que la Reserva Federal implemente recortes de tasas de interés a fines de año.
• Retroceso del dólar: Al perder fuerza la divisa estadounidense a nivel global, el par BTC/USD encontró el espacio técnico ideal para superar la resistencia de los 65.000 dólares.

3) Optimismo por la “Ley Clarity” en EEUU

• Marco regulatorio: Reportes regulatorios del sector asocian el optimismo a los avances políticos de la Ley Clarity en Estados Unidos.
• Estabilidad institucional: El mercado asimila que reglas más claras fomentarán una adopción institucional masiva a corto plazo.

“Bitcoin incorpora un elevado nivel de auditabilidad. Las transacciones quedan registradas de forma permanente en una base de datos pública y verificable por cualquier persona. Esta característica convierte a Bitcoin en una de las infraestructuras financieras con mayor capacidad de trazabilidad disponibles actualmente, permitiendo analizar movimientos de fondos con niveles de transparencia inéditos frente a muchos sistemas tradicionales”, indicó un reporte de la ONG Bitcoin Argentina.

“Sin embargo, consideramos importante incorporar al debate una dimensión frecuentemente relegada: la privacidad y la seguridad de las personas”, añadió.

En este marco, según Binance Research, el sector de “activos del mundo real tokenizados continúa su despegue en 2026, con una capitalización de mercado activa que se expandió aproximadamente un 589% desde principios de 2025 hasta junio de 2026″.

Explicaron que los bonos y fondos del mercado monetario registraron las mayores ganancias en términos absolutos, con USD 6.500 millones adicionales, un “aumento de 83%, a medida que BlackRock, Franklin Templeton y Fidelity avanzaron hacia la gestión de efectivo tokenizada. Al mismo tiempo, emisores cripto-nativos como Circle y Ondo impulsaron gran parte de la expansión».