ECONOMIA
Escándalo en EEUU: 6 claves para entender la investigación al magnate Mark Walter que involucra a financistas argentinos
El caso que involucra a Mark Walter, el magnate estadounidense y ex dueño de los Lakers, expuso una trama de préstamos millonarios, operaciones en el sector deportivo e interrogantes sobre la capacidad de pago de uno de los mayores operadores financieros internacionales. El proceso judicial en Estados Unidos, que incluye la colaboración de financistas argentinos, capturó la atención de organismos reguladores y medios internacionales como WSJ, FT y Bloomberg.
La investigación se centró en una estructura de préstamos por 6.500 millones de dólares y la venta de activos de alto perfil. Según Forbes, Walter tiene un patrimonio personal de unos USD 7.300 millones
1. Investigación en Estados Unidos
Las autoridades estadounidenses abrieron una causa para investigar una serie de maniobras financieras vinculadas a Walter, CEO de Guggenheim Partners. El empresario, conocido por su rol en fondos de inversión y en franquicias deportivas, como el quipo de béisbol Los Ángeles Dodgers, se convirtió en el eje de un expediente que involucra a múltiples actores y movimientos de capital.
Según reportes de Bloomberg, el caso surgió tras la detección de transferencias y contratos sospechosos en el sistema financiero de Estados Unidos. Estos movimientos impulsaron la intervención de agencias regulatorias, que solicitaron información sobre la composición y los destinatarios de los fondos gestionados por Walter y su entorno.
El proceso incluyó el análisis de balances, contratos y la estructura de sociedades asociadas. Según fuentes citadas por FT, la investigación avanzó sobre la base de documentos judiciales y reportes bancarios que detallaron la secuencia de operaciones bajo sospecha.
El interés de los reguladores radicó en la magnitud de los fondos involucrados y en la posible existencia de irregularidades en el armado y desarme de préstamos.
2. Maniobra financiera
En el centro de la causa se encuentra una compleja maniobra financiera que implicó el armado y desarme de préstamos por un total de 6.500 millones de dólares.
Walter sostuvo sus operaciones a través de una red de sociedades e intermediarios, que facilitaron la circulación de fondos entre distintos mercados. Esta estructura permitió el movimiento de capitales en jurisdicciones diversas, bajo formatos contractuales que ahora están bajo la lupa de los investigadores.
Las aseguradoras Delaware Life, Clear Spring y EquiTrust, bajo control de Walter, otorgaron préstamos a empresas afiliadas a través de una red de intermediarios.
ABS Capital Company LLC (ABS Capco), firma fundada por exejecutivos argentinos de Guggenheim Partners, funcionó como uno de los principales canales para derivar fondos desde las aseguradoras hacia otros negocios del magnate.
El análisis de Bloomberg detalló que las transacciones incluyeron transferencias entre bancos en Estados Unidos, Europa y Argentina. La revisión de los contratos y la secuencia de transferencias se convirtió en uno de los ejes principales de la pesquisa. Los reguladores buscaron establecer el origen de los fondos, su destino final y la eventual existencia de garantías o activos respaldatorios.
La complejidad de la maniobra suscitó la intervención de organismos internacionales y de autoridades regulatorias en más de un país. El expediente sumó requerimientos de información y la participación de agencias multilaterales, que se enfocaron en la transparencia y la legalidad de las operaciones.
3. Vínculos con Argentina
Uno de los elementos distintivos del caso es la presencia de financistas argentinos en la operatoria. Este año, según WSJ, la aseguradora EquiTrust le prestó USD 500 millones a 10 compañías establecidas por el argentino Federico Hermida, un directivo de ABS Capco.
Los documentos judiciales identificaron a empresarios y operadores financieros con base en la Argentina, cuya participación amplificó el impacto regional del expediente. El seguimiento de transferencias y la revisión de sociedades con sede en el país sudamericano generaron preguntas sobre la legalidad de ciertas operaciones y sobre la posible exposición del sistema financiero local.
La colaboración entre Walter y estos actores argentinos, según remarcó WSJ, formó parte de una estrategia para canalizar fondos y estructurar préstamos a gran escala. La investigación puso el foco en la trazabilidad de los recursos y en la identificación de eventuales violaciones a normativas internacionales sobre lavado de dinero y movimientos transfronterizos de capital. El rol de los socios argentinos integró la agenda de los organismos de control, tanto en Estados Unidos como en América Latina.
Los hermanos Juan y Diego Ball, que trabajaron en Guggenheim Partners, están vinculados a ABS Capco.
Juan Ball se define como co-chairman de ABS Capital Company desde 2015. Antes, como se dijo, pasó por Guggenheim Partners Latin America y Guggenheim Investment Advisors Suisse. También Lehman Brothers, Bear Stearns y Santander. Es miembro del board de la Fundación MALBA e integrante de la Fundación da la Universidad de San Andrés. Es uno de los socios de The Colette Group, una firma que construyó Colette, uno de los principales edificios de lujo de Punta del Este, y fue accionista de la aerolínea Flybondi.
4. Problemas de liquidez
La causa avanzó en paralelo a una serie de dudas sobre la capacidad de Walter para afrontar sus compromisos financieros. Según fuentes consultadas por FT, la presión sobre el empresario creció en los últimos días, a medida que surgieron interrogantes acerca de la solidez de sus balances y de la viabilidad de las garantías ofrecidas. El seguimiento de los movimientos de capital y la revisión de las sociedades asociadas alimentaron la preocupación en el entorno de Walter y entre sus socios más cercanos.
El informe de WSJ indicó que la situación patrimonial del magnate se volvió un punto crítico en el expediente. Los investigadores examinaron balances, declaraciones juradas y contratos para determinar si existían activos suficientes para respaldar las obligaciones asumidas. Estos análisis incluyeron la evaluación de la liquidez de Walter y la posibilidad de que enfrente dificultades para cumplir con sus deudas.
Las dudas sobre la capacidad de pago activaron alarmas en bancos y fondos de inversión. La revisión de garantías y la trazabilidad de los activos se convirtió en una prioridad para los reguladores y para los actores del mercado involucrados en la operatoria.
5. Venta de activos
En respuesta a la presión judicial y a la necesidad de liquidez, Walter inició negociaciones para vender parte de sus activos más relevantes. La posible venta de su participación en el club inglés Chelsea FC se transformó en uno de los capítulos más visibles del caso. El proceso de desinversión, reportado por Bloomberg, involucró conversaciones con potenciales compradores y la inclusión de cláusulas de confidencialidad en los contratos.
La estrategia de venta de activos no se limitó al Chelsea. Walter y su entorno analizaron la liquidación de otras inversiones en el sector deportivo y en fondos de inversión. Voceros allegados al magnate señalaron que la decisión respondió tanto a presiones judiciales como a necesidades de liquidez. El proceso de revisión de activos incluyó la evaluación de la situación de sociedades en distintas jurisdicciones y la consulta a organismos internacionales.
La venta de activos representó una vía para obtener fondos y cumplir con las exigencias legales derivadas de la investigación. El seguimiento de las negociaciones por parte de bancos y reguladores reflejó la magnitud y la exposición pública del caso.
6. Impacto internacional
La investigación sobre Walter y sus socios argentinos tuvo repercusiones en varios mercados. El caso afectó la reputación de instituciones deportivas, fondos de inversión y empresas asociadas al empresario. El seguimiento internacional de los movimientos de capital y la revisión de garantías activó protocolos de control en bancos y organismos reguladores de Estados Unidos, Europa y América Latina.
La atención mediática y la magnitud de las cifras involucradas consolidaron el interés de medios como WSJ, FT y Bloomberg en la evolución del expediente. El impacto sobre la cotización de activos y la percepción de riesgo de ciertas inversiones reflejó el alcance global del escándalo.
El seguimiento de la evolución del caso, la revisión de contratos y la cooperación internacional entre agencias regulatorias continúan configurando el escenario en el que se desarrolla la investigación. El expediente sigue abierto y la situación patrimonial de Walter y sus socios mantiene en alerta a bancos, fondos de inversión y autoridades de varios países.
Business,Corporate Events
Brasil llega a las elecciones presidenciales con una incipiente crisis fiscal que promete ser uno de los principales desafíos para el próximo gobierno. Después de casi cuatro años de gestión de Lula, el déficit consolidado de las finanzas públicas se aproxima al 10% del PBI, según los datos del Banco Central de Brasil.
El deterioro es evidente frente al déficit de 4% que dejó Bolsonaro en 2022, aún después de la pandemia.
Parte del deterioro de los últimos años se explica por el resultado primario. Lula recibió una economía que llevaba más de un año registrando superávit primario. Pero desde inicios de su gestión, lo revirtió y este año apunta a un déficit de 0,7% del PBI.
Pero el principal factor de presión sobre las cuentas públicas está en los intereses de la deuda.
Brasil enfrenta una combinación de elevado endeudamiento con altas tasas de interés en moneda local, catapultando la carga de intereses de la deuda pública.
La tasa de interés sobre la deuda local supera actualmente el 14% anual, un nivel similar al observado durante los últimos meses del gobierno de Dilma Rousseff, antes de su impeachment. Pero esta vez, con una inflación cercana al 4%, la tasa de interés real se ubica alrededor del 10 por ciento.
Esta combinación tiene un impacto directo sobre la dinámica fiscal.
El pago de intereses alcanza actualmente casi 9% del PBI y constituye una de las principales fuentes del déficit.
Según los últimos datos oficiales, correspondientes a 2024, los intereses de la deuda se convirtieron en el segundo mayor componente del gasto público brasileño, por encima del gasto destinado a educación, salud, seguridad y defensa.
La deuda pública
El persistente déficit fiscal también se refleja en la evolución del endeudamiento público.
En 2013, la deuda pública era equivalente a 60% del PBI, hoy llega al 100% del PBI.
La casi totalidad de la deuda pública de Brasil es en moneda local (96,3 por ciento).
Medida en dólares, la deuda ronda los USD 1,8 billones (1,8 billones). De ese total, aproximadamente una quinta parte vence durante los próximos doce meses.
Lula recibió una economía que llevaba más de un año registrando superávit primario. Pero desde inicios de su gestión lo revirtió
El próximo presidente asumirá con unos USD 360.000 millones de deuda que deberán ser refinanciados durante su primer año de gestión.
A este cuadro se suma un problema adicional: la deuda pública ya empieza a ser una carga para la economía y se refleja en la desaceleración del crecimiento económico. Pese al buen desempeño de las materias primas agrícolas y de los precios de la energía, el crecimiento del PBI de Brasil se ubica en su menor nivel de los últimos cinco años.
El crecimiento del PBI de Brasil se ubica en su menor nivel de los últimos cinco años
Esto agrega presión a una dinámica de deuda/PBI ya deteriorada. El desafío del próximo gobierno, por lo tanto, será doble: corregir el resultado fiscal y, al mismo tiempo, relanzar la tasa de crecimiento.
El real en juego
El equilibrio cambiario luce cada vez más frágil y pone al real en zona de riesgo. La estrategia del Banco Central de sostener tasas de interés reales en torno al 10% ha funcionado hasta ahora como un dique de contención: garantiza el apetito por los títulos en moneda local y ancla transitoriamente la cotización de la divisa.
Pero a estos niveles la tasa Selic del Banco Central sirve más para sostener el carry y retener los capitales que para frenar la inflación. El costo lo paga el Tesoro.
La estrategia del Banco Central de sostener tasas de interés reales en torno al 10% ha funcionado hasta ahora como un dique de contención
Cerca de la mitad de la deuda pública interna está indexada a la Selic, y el resto se renueva en plazos cortos, de modo que la tasa que fija el Banco Central termina siendo, en los hechos, la tasa de la deuda.
Pero el costo es creciente, la carga de intereses ya es 10% del PBI y acelera la dinámica explosiva de la deuda pública, ya en el 100% del PBI. Es una trampa clásica de tasa: el Banco Central sube la tasa para estabilizar el mercado cambiario, pero la mayor carga de intereses aumenta el déficit fiscal, reiniciando el ciclo que pide más tasa.
El Gobierno puede insistir, pero todo carry tiene un límite y lo decide el mercado.
Los amortiguadores
Hasta ahora la economía pudo contar con dos grandes colchones para mantener bajo el riesgo país:
- Las reservas internacionales que se mantienen estables en torno a los USD 360.000 millones. Sus oscilaciones de los últimos años respondieron sobre todo a efectos de valuación: más de un cuarto de las reservas está invertido en otras monedas o en oro, de modo que el precio del metal y los movimientos del dólar mueven el stock sin que entre ni salga un solo dólar.
- En 2022 la caída del precio de los Tesoros.
La única venta significativa de reservas fue a fines de 2024, cuando el Banco Central volcó miles de millones de dólares al mercado para frenar una crisis de confianza en el real.
Segundo, el saldo comercial que apunta a cerrar el año cerca de los USD 87.000 millones, el segundo más alto de la serie después del récord de 2023. Lo explican sobre todo los mayores precios internacionales de las materias primas.
El desafío para el próximo ciclo presidencial
El margen de maniobra para la próxima administración no es elevado. A pesar de las cuantiosas reservas y del saldo comercial, pretender aliviar la carga de intereses recortando la tasa de referencia sin implementar antes un ajuste fiscal desataría una salida inmediata del carry trade local.
Sin ancla fiscal ni premio por tasa, la demanda de deuda soberana caería en picada y trasladaría toda la presión sobre el tipo de cambio, materializando una devaluación del real que reavivaría el frente inflacionario.
Difícilmente haya margen para seguir procrastinando un ajuste fiscal que permita bajar la tasa de interés sin poner en riesgo la estabilidad cambiaria
Difícilmente haya margen para seguir procrastinando un ajuste fiscal que permita bajar la tasa de interés sin poner en riesgo la estabilidad cambiaria.
Con un déficit fiscal de 10% del PBI, un stock de deuda llegando a 100% del PBI y una economía que se estanca ante elevadas tasas de interés, la dinámica de las cuentas del Estado será el principal desafío que enfrentará quien gane las elecciones. La salud de la moneda estará en juego.
Los autores son máster en Economía de la Universidad de Tilburg, en Holanda, y en Management de la Universidad Luiss, Italia, y director de la consultora Econométrica, respectivamente
Si no hubiéramos tenido que enfrentar el intento de siete golpes de Estado, 40 leyes intentando romper el equilibrio fiscal, la gente haciendo actos terroristas en la calle y algunos jugadores de mercado con ganas de romper todo, la inflación ya estaría empezando con cero hace rato (Milei)
Noviembre y diciembre son dos meses que suelen ser un poco más complicados en términos de precios por la propia dinámica estacional que traen el comienzo de las vacaciones y las fiestas (Bisang)
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La tasa de empleo pasó de 44,6% a 45% de la población
El segmento administración pública, la defensa y la seguridad social registró una pérdida de representatividad de 8,6% a 7,1% del total
El total de no asalariados aumentó en 633.000 personas (11,9%) y ganó dos puntos porcentuales de representatividad
- Las mujeres de 65 años y más registraron el mayor incremento porcentual, con 138.000 puestos adicionales (41,3%), lo que elevó su peso en el total ocupado de 1,6% a 2,2 por ciento.
- Los varones del mismo tramo etario sumaron 74.000 empleos (15,1%) y pasaron de 2,4% a 2,7% de representatividad. Las mujeres de 30 a 64 años sumaron 460.000 ocupadas (6,9%) y ampliaron su participación de 32,6% a 33,6 por ciento.
El empleo creció más entre las mujeres mayores y bajó entre las jóvenes
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