El vaivén parece ser el rasgo predominante en el ámbito de las lácteas y, mientras sigue sin enderezarse la difícil situación que atraviesan Lácteos Verónica y Nuevo Amanecer, se mantiene la quiebra de SanCor y La Serenísima acumula números en rojo, otras empresas buscan reflotar un nicho que siempre fue clave para la economía nacional. En esa línea, la novedad más contundente de las últimas semanas corresponde a la vuelta al mercado de La Suipachense y la recuperación del empleo lechero en esa zona de la provincia de Buenos Aires. Ahora, otras instalaciones clave podrían retomar su producción: ocurre que Tregar pidió permisos para revisar el estado de la planta de la quebrada Alimentos Refrigerados SA (ARSA) -que fabricaba las marcas Yogs y Shimy para SanCor- en Arenaza, también en territorio bonaerense. La firma en cuestión podría avanzar con la adquisición de ese complejo productivo.

La solicitud de Tregar fue elevada hace escasos días, según fuentes judiciales, y la intención de sus dueños es evaluar la capacidad aún instalada en la planta que ARSA operó hasta hace escasos meses.

Interés en las instalaciones de ARSA

El pedido de visita quedó asentado a partir de una presentación realizada por el abogado José Manuel Maciel, en carácter de apoderado de García Hermanos Agroindustrial SRL, dueña de la marca Tregar, en el expediente «Alimentos Refrigerados S.A. s/ Quiebra» Nº 24424/2023, detalló la plataforma Edairy News.

Según el escrito judicial, Tregar se encontraría interesada en la adquisición de la línea de producción instalada en la planta de ARSA en Arenaza. «Para avanzar en esa posibilidad, pidió autorización al juez para observar y constatar de manera directa el estado y la funcionalidad de esa línea», afirmó la fuente.

«El objetivo del pedido es claro: realizar una visita a la planta de ARSA en Arenaza para verificar las condiciones reales de una línea productiva y determinar si resulta conveniente avanzar con una propuesta», añadió.

En concreto, en el escrito se solicita que, previa conformidad de la Sindicatura, se autorice el ingreso a la planta para poder «observar y constatar de manera directa el estado y funcionalidad de la referida línea». A partir de esa evaluación se definirá «la conveniencia de efectuar una propuesta«.

En el sector lechero afirman que la posibilidad de disponer de una línea de producción en esa ubicación podría representar para Tregar una oportunidad de expansión o fortalecimiento industrial, siempre que la evaluación técnica resulte favorable.

«Luego de la presentación realizada por García Hermanos Agroindustrial SRL, el juzgado deberá resolver si autoriza la visita solicitada. Para eso, será necesaria la intervención de la Sindicatura, que deberá prestar conformidad al pedido», se informó.

Al parecer, recién después de esa instancia la empresa estará en condiciones de definir si presenta una propuesta concreta por la línea de producción mencionada en el expediente.

La Justicia decretó la quiebra de ARSA en noviembre del año pasado. En ese momento, el juez Federico Guerri, a cargo del Juzgado Comercial 29, dictó el fallo y dispuso la liquidación final de la empresa y el cierre de sus instalaciones. Además de las instalaciones en Arenaza, en el partido de Lincoln, la firma operaba instalaciones y un centro de distribución en Córdoba.

Otra posibilidad que se abre, mientras se recupera La Suipachense

El posible retorno de la planta de ARSA, aunque ya bajo la bandera comercial de Tregar, ocurre a muy pocos días de que La Suipachense, un empresa clave en términos de empleos para la localidad bonaerense de Suipacha y un actor que supo marcar el ritmo de la producción de lácteos en la cuenca lechera de la provincia de Buenos Aires, anunciara que volverá a operar.

La compañía alquilará su planta en el pueblo donde tiene su base y se prevé el retorno a las funciones de al menos 30 empleados. Al momento de irse a la quiebra la lechera se encontraba bajo control del grupo venezolano Maralac.

Si bien resta un período de adecuación de la planta para que vuelva a procesar materia prima, la aparición de un inquilino devuelve la esperanza a los operarios de la firma, que mantuvieron un acampe frente en el ingreso a La Suipachense por el lapso de 9 meses.

En otra jornada complicada para Wall Street, y especialmente para el mercado tecnológico, las acciones argentinas volvieron a sobresalir. El motivo de este impulso estaría relacionado directamente con un acontecimiento que sucederá en horas: la decisión de MSCI de reclasificar al mercado bursátil argentino.

El ADR Banco Macro tuvo una suba de casi 5% y casi borró la perdida que venía acumulando en Wall Street en lo que va de 2026. En el peor momento llegó a caer casi 30 por ciento. El resto de las acciones bancarias tuvieron también un buen desempeño: Galicia subió 4%, Supervielle 5,5% arriba (aunque sigue siendo el que más cae en 2026) y BBVA Argentina 5,2 por ciento.

La posibilidad concreta de una reclasificación, o al menos la posibilidad de avanzar hacia ella, implicaría que una gran cantidad de fondos de inversión empezarían a adaptar su portafolio a la presencia de Argentina en los índices. Por ejemplo, se estima que en una posible reclasificación como mercado fronterizo el mercado local ocuparía cerca de un 5% del total a invertir.

La Argentina es considerada desde 2021 como país stand alone, es decir fuera de cualquier clasificación para la entidad que define el lugar que ocupa cada mercado. Esto sucedió luego del nuevo cepo cambiario instalado en 2019 sobre el final del gobierno de Mauricio Macri. Luego, las restricciones cambiarias se endurecieron con el gobierno de Alberto Fernández.

La gran expectativa está puesta en que dentro de dos semanas MSCI pondría a consideración una reclasificación positiva para el mercado argentino. Si bien no habrá una mejora automática, la posibilidad cierta es que inicie un período de consulta para definir una mejora. Esto dejaría al país cerca de volver a ser considerado como “mercado fronterizo”.

Existe una chance mucho más remota de una reclasificación como mercado emergente, pero luce altamente improbable. Esto se debe a que aún se mantienen algunas restricciones cambiarias, pero además hay una larga historia de idas y vueltas en relación a las reglas de mercado. Por eso, los inversores que son consultados para definir cambios de categoría seguramente tendrán mayor cuidado a la hora de decidir.

Una vuelta a los índices principales abriría las puertas a grandes flujos de fondos institucionales externos.

Los analistas técnicos y fondos internacionales señalan que la continuidad del cepo (las restricciones cambiarias y de flujos de capital corporativos que restringen el libre movimiento de divisas a empresas) sigue siendo la traba operativa central para que MSCI apruebe una mejora definitiva en el corto plazo.

Previo a la decisión sobre una eventual reclasificación, se conocerá el “Informe Global de Accesibilidad de los Mercados”, también elaborado por MSCI. Se trata de una evaluación anual técnica y cualitativa que analiza las barreras operativas para inversores institucionales extranjeros, funcionando como auditoría previa a la clasificación anual.

El documento califica a los mercados en áreas clave como apertura a la propiedad extranjera, flujos de capital, eficiencia operativa, instrumentos de inversión y estabilidad institucional.

La Argentina es uno de los pocos mercados considerados como stand alone. En América Latina solo se encuentran en este grupo Jamaica, Trinidad y Tobago y Panamá. En este último caso se debe a que el mercado de capitales locales es casi inexistente y no a que se apliquen trabas cambiarias.

Otros países en la misma situación son Bosnia, Bulgaria, Malta y Ucrania (en Europa), mientras que en Medio Oriente y África aparecen Líbano, Nigeria, Botswana y Zimbabue.

La energía y la minería se transformaron en un motor clave de la economía argentina en los últimos años a tal punto que, según estimaciones privadas en base a datos oficiales, el sector aportó la misma cantidad de dólares que el agro en el primer cuatrimestre del año.

Un informe de la consultora 1816 titulado “El futuro llegó hace rato” revela un cambio clave en la matriz exportadora argentina. La producción y exportación de petróleo, gas y minería generaron en el primer cuatrimestre del año prácticamente la misma cantidad de divisas que el campo, alcanzando ambos sectores una oferta neta de alrededor de USD 8.150 millones cada uno, de acuerdo con la clasificación sectorial del BCRA.

La consultora señaló que “todo el mercado esperaba hace tiempo que en algún momento la energía sea tan relevante para la balanza de pagos como el agro y lo cierto es que ese futuro ya llegó” y destacó que, la oferta neta en el Mercado Libre de Cambios (MLC) por parte del segmento energético y minero sumados fue tan grande como la de cereales y oleaginosas durante los primeros cuatro meses del año.

De todas maneras, cabe destacar que en el caso de las cerealeras, el 91% de los dólares del cuatrimestre provinieron de exportaciones netas. En cambio, en el segmento de petróleo, gas y minería, el comercio exterior representó el 71% de los ingresos en divisas, mientras que el restante 29% llegó esencialmente de la liquidación de las obligaciones negociables. Es decir, colocación de deuda en moneda extranjera por parte de las empresas sectoriales.

“Estos números dejan más que claro que la energía y la minería son el futuro, pero también el presente y el pasado reciente”, indicó 1816. La participación de estos sectores en la generación de divisas impacta de manera directa en la balanza de pagos y en la dinámica cambiaria del país.

Pese a la paridad alcanzada en el primer cuatrimestre, la comparación entre sectores no contempla los dos meses más “fecundos” para la cosecha gruesa del agro, mayo y junio, en los que tradicionalmente -junto a abril- se concentra la mayor liquidación de divisas por parte del sector agrícola.

El desempeño anual completo del campo suele definirse en ese período, por lo que la comparación cuatrimestral presenta una instantánea parcial del año. De hecho, buena parte de esos dólares fueron adquiridos por el Banco Central tanto dentro como fuera del mercado cambiario, lo que permitió que la autoridad monetaria alcance la meta de USD 10.000 millones fijada para todo 2026 a comienzos de junio.

El análisis de 1816 también aborda el efecto de la suba bursátil reciente en la energética estatal YPF. En los últimos días se registró “récord en 15 años el precio de las acciones de YPF”, lo que generó un impacto considerable en el Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS) de la Administración Nacional de la Seguridad Social (ANSES).

“Por la suba del mercado y las compras que hizo ANSES desde mayo de 2025, la posición del FGS en la energética estatal alcanzó los USD 1.736 millones esta semana versus menos de USD 100 millones cuando asumió Milei, calculamos nosotros”, indica el informe.

Esta valorización refuerza el peso de la energía en los activos estratégicos del sector público y en la capacidad de financiamiento del sistema previsional.

El equipo económico liderado por el ministro de Economía, Luis Caputo, considera que la Argentina atraviesa un cambio en la estacionalidad del mercado cambiario. Esta dinámica es impulsada, justamente, por la aparición de los rubros petroleros y mineros como un eje clave de la economía argentina.

A mediados de abril, el titular del BCRA, Santiago Bausili, se refirió a este cambio de paradigma al sostener que el crecimiento de los sectores energético y minero podría generar un flujo de divisas más distribuido a lo largo del año, a diferencia del esquema tradicional concentrado en la temporada de cosecha en el “trimestre de oro” que se extiende de abril a junio.

Consideró el presidente del BCRA que “todavía existe una percepción muy arraigada sobre la estacionalidad del mercado de cambios, porque durante décadas la dinámica estuvo marcada por el impacto estacional de la cosecha gruesa”.

El funcionario proyectó un cambio estructural en la matriz exportadora del país: “Sin embargo, el país está evolucionando y convirtiéndose en una economía más diversificada hacia la energía y, eventualmente, la minería. Entonces, empezaremos a ver un desempeño más equilibrado en nuestras reservas”.