ECONOMIA
No hay upgrade: Argentina se mantiene en la categoría más baja y sigue sin ser un país confiable

El MSCI publicó este jueves por la tarde su Revisión Global de Accesibilidad a los Mercados (Global Market Accessibility Review). Se trata del paso previo al informe que se publicará el próximo martes, el Informe Anual de Clasificación de Mercados (Annual Market Classification Review), que confirmará -o no- si Argentina ingresa en un período de consulta para salir de su actual categoría, Standalone Market (la más baja del indicador).
Lo cierto es que el resultado del informe parece dar por finalizada la expectativa de que Argentina tenga una mejora en la calificación del MSCI. Al menos en el corto plazo.
Según los resultados de la Revisión, no se observaron mejoras respecto a los últimos informes de los dos años anteriores. En ese escenaro, según el experto Sebastián Maril, «el informe del MSCI de hoy no implica que la semana que viene no se anuncie un período de consulta para una posible reclasificación». «No ayuda, pero no descartemos nada», aseguró.
Y comparó cómo en los últimos tres años no se observaron mejoras en los indicadores que toma el informe.
En ese marco, desde PPI señalaron que «la firma publicó su Revisión Global de Accesibilidad a los Mercados, instancia previa al informe que se dará a conocer el próximo martes y que definirá si Argentina ingresa en un período de consulta para abandonar su actual categoría, Standalone Market (la más baja dentro de la clasificación)».
Señalaron que los resultados no mostraron cambios respecto del informe anterior, por lo que consideran poco probable que el país sea incorporado a una etapa de revisión.
La comparativa de los informes de MSCI: sin modificaciones en últimos años
Qué dice el informe de MSCI sobre Argentina
En los comentarios del informe, el MSCI destacó las siguientes falencias que hacen prever que el upgrade de Argentina en el índice deberá esperar:
- Igualdad de derechos para los inversores extranjeros: La información relacionada con las empresas no siempre está disponible fácilmente en inglés.
- Nivel de restricciones al flujo de capitales: «Si bien la flexibilización de los controles de capital en abril de 2025 permitió a los inversores extranjeros repatriar los nuevos ingresos provenientes de inversiones en acciones, esto sigue sujeto al cumplimiento de determinados requisitos documentales. Además, las ganancias obtenidas con anterioridad continúan sujetas a restricciones y podrían no poder ser repatriadas libremente».
- Nivel de liberalización del mercado cambiario: «No existe un mercado cambiario offshore y persisten restricciones en el mercado cambiario local (por ejemplo, las operaciones de cambio deben estar vinculadas a transacciones con valores negociables)».
- Registro de inversores y apertura de cuentas: «Toda la documentación debe presentarse en español».
- Regulación del mercado: «No toda la normativa está disponible en inglés».
- Flujo de información: «La información detallada del mercado bursátil no siempre se divulga en inglés».
- Compensación y liquidación: «No existe la figura de ‘nominee’ (titular o custodio registrado en representación de un tercero) en el mercado. Además, siguen prohibadas las facilidades de sobregiro».
- Negociación: «Existe un nivel limitado de competencia entre los brokers, lo que puede traducirse en costos de operación relativamente más elevados».
- Transferibilidad: «Las operaciones realizadas fuera de los mercados organizados (off-exchange) están permitidas, aunque con restricciones».
- Disponibilidad de instrumentos de inversión: «Las restricciones impuestas al uso de datos del mercado bursátil han derivado en una disponibilidad limitada de instrumentos de inversión».
- Estabilidad del marco institucional: «Se han registrado casos de intervenciones gubernamentales que pusieron en duda la estabilidad de una economía de libre mercado, incluso en lo que respecta a las actividades de inversión de los inversores extranjeros».
Luego de conocerse el informe, Nahuel Bernues, CFA y asesor financiero, señaló que la noticia se dio «de acuerdo a lo esperado». «Ve algunas mejoras en las restricciones de capital, pero sin nada realmente sustancial», analizó.
Y detalló: «No quita que quizás la semana que viene anuncie un período de consulta para una posible reclasificación. Sin embargo yo no soy muy optimista de que eso suceda siempre y cuando los controles cambiarios se mantengan».
«Probablemente seguiremos siendo Standalone, casi seguro porque todavía hay cepo. Pero eso no imposibilita que la semana que vieen anuncien que nos ponen en revisión para subirnos el año que viene», sumó Leonardo Guidi, analista de mercado.
La mirada del mercado y el aviso de Morgan Stanley
El resultado del informe de MSCI estuvo en línea con lo que esperaba el mercado: el consenso es que el país difícilmente reciba un ascenso inmediato y que, en el mejor de los casos, recién ingrese en un proceso de consulta que podría desembocar en una reclasificación entre fines de 2027 y 2028.
Esa visión fue reforzada por el propio Morgan Stanley. En su último Informe de Accesibilidad al Mercado, el gigante de Wall Street sostuvo que «Argentina ha implementado reformas que han mejorado su posición para un posible upgrade en el índice MSCI de Mercados Emergentes, pero creemos que esto probablemente se concrete a finales de 2027 o en 2028″.
Morgan Stanley reconoció que Argentina avanzó en la liberalización del cepo y la repatriación de dividendos, pero agregó: «Sin embargo, persisten las restricciones para los inversores institucionales extranjeros, así como las limitaciones en el acceso a los datos bursátiles y a la información en diferentes idiomas».
En ese marco, creen que MSCI valore probablemente la continuidad de la política de reformas, pero señala que «otros indicadores no han mostrado una mejora significativa en los últimos 12 meses».
Incluso, Morgan Stanley calculó que una eventual mejora de categoría podría generar ingresos por alrededor de u$s4.500 millones hacia las acciones argentinas (YPF, GGAL, VIST, BMA, PAM, TGS). La gran mayoría provendría de los aproximadamente u$s1,5 billones en activos bajo gestión (AUM) que toman como referencia el índice MSCI de Mercados Emergentes (tanto de gestores activos como pasivos). Sin embargo, la entidad también alertó que un escenario de reclasificación hacia la categoría «Frontera», en lugar de Emergente, podría ser recibido negativamente por el mercado debido al escaso volumen de activos que replican ese benchmark.
«Mantenemos una sobreponderación en Argentina, con una marcada preferencia por el sector energético. Las acciones argentinas están fuertemente sesgadas hacia el petróleo (aproximadamente el 50% del MSCI Argentina actual), lo que ha impulsado las ganancias en los últimos tiempos. Un crecimiento generalizado de las ganancias y la inversión podría ser un catalizador clave. Como referencia, los flujos globales hacia los mercados emergentes (la parte latinoamericana) han sido equivalentes a aproximadamente el 6% de la inversión total en Latinoamérica», subrayó el gigante norteamericano.
La City porteña tomó nota: más analistas consultados por iProfesional se está alineando con el diagnóstico de Morgan Stanley; lo más probable es que Argentina sea incorporada ahora a una instancia de revisión u observación, sin un ascenso automático desde la actual categoría «Standalone» hacia «Emergente». El principal obstáculo sigue siendo la existencia de restricciones cambiarias para empresas e inversores institucionales, un punto que MSCI históricamente considera determinante para evaluar la accesibilidad de cada mercado.
A ello se suma otro factor que los grandes fondos internacionales siguen de cerca: la continuidad del rumbo económico más allá de las elecciones presidenciales de 2027. En otras palabras, el mercado no sólo busca señales de apertura financiera, sino también garantías de que las reformas implementadas durante la gestión de Javier Milei tendrán estabilidad en el tiempo.
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ECONOMIA
«Invasión biológica»: alarma en el campo por una plaga silenciosa introducida al país que causa estragos millonarios

En Argentina, el avance del jabalí europeo se transformó en una de las principales preocupaciones para el sector agropecuario y para las autoridades sanitarias. Esta especie, que ingresó al país a principios del siglo XX con fines recreativos, se expandió por gran parte del territorio nacional y figura entre las más invasoras del planeta. Su presencia genera daños valuados en 1.600 millones de dólares anuales, según estimaciones referidas por Francisco Pescio, docente de la Facultad de Agronomía de la Universidad de Buenos Aires (FAUBA). El impacto se refleja en la destrucción de cultivos, roturas de infraestructuras rurales, transmisión de enfermedades al ganado y hasta ataques a personas. La falta de coordinación estatal y un marco regulatorio eficiente profundizaron la crisis, mientras los especialistas advierten sobre una expansión sin freno.
La introducción del jabalí europeo en Argentina respondió originalmente a la búsqueda de nuevas presas para la caza deportiva. “A principios del siglo XX, un grupo de estancieros trajo los primeros jabalíes europeos a la Argentina para la caza deportiva en La Pampa. Los dientes y las cabezas de estos animales son considerados trofeos, y además se aprovecha la carne y el cuero”, explicó Francisco Pescio en diálogo con la cátedra de Producciones Animales Alternativas de la FAUBA. Durante décadas, la población de esta especie se mantuvo bajo cierto control, pero la ausencia de depredadores naturales y la capacidad de adaptación del animal permitieron que su número creciera de manera sostenida.
En la actualidad, el jabalí europeo está presente en casi todas las provincias argentinas. Ocupa el puesto entre las quince especies más invasoras del planeta y, según Pescio, su presencia representa un serio desafío para la producción agropecuaria y la biodiversidad local. “Los ejemplares adultos son enormes y pueden ser agresivos. Pesan más de 200 kilos y no andan de a uno, sino en manadas grandes. No me los querría cruzar ni enfrentar”, advirtió el especialista.

Las consecuencias económicas son evidentes. El jabalí causa daños en instalaciones rurales y arrasa con cultivos, lo que llevó a que las pérdidas se ubiquen en torno a los 1.600 millones de dólares por año. “El daño que causan al agro es de unos 1.600 millones de dólares anuales, por lo que se lo considera plaga en varias provincias. Buenos Aires, por ejemplo, decretó la ‘caza plaguicida’ del jabalí”, señaló el docente de la FAUBA. Incluso la seguridad humana resultó afectada, ya que algunos ejemplares atacaron a personas. “Por ejemplo, el año pasado, un jabalí mató a un puestero en Mendoza. Y en estas semanas se vieron ejemplares merodeando por Ingeniero Maschwitz, provincia de Buenos Aires, lo cual encendió las alarmas en el periurbano bonaerense”, relató.
El impacto sanitario se suma a la compleja situación. El jabalí transmite enfermedades a los cerdos domésticos, entre ellas triquinosis, hepatitis y peste porcina, incrementando los riesgos para productores porcinos, sobre todo los pequeños y medianos. La carne de jabalí que circula en el mercado proviene de la faena clandestina, en ausencia de controles sanitarios y sin una cadena formal habilitada. “Como no existe la producción formal, esta carne proviene de la faena clandestina. El consumidor no tiene forma de saber qué está comiendo ni qué riesgos corre. Algunos cazan jabalíes y elaboran conservas, fiambres y chacinados. Estos productos llegan a ferias y restaurantes sin controles sanitarios ni verificación de triquinosis”, advirtió Francisco Pescio en declaraciones a la cátedra de la FAUBA.
El especialista propuso, como alternativa, la habilitación de frigoríficos aptos para la faena de jabalí como única vía para garantizar la seguridad en el consumo. “Para poder consumirlo con seguridad, hace falta algo que hoy no existe: frigoríficos habilitados. Es el único eslabón que puede garantizar la cadena de frío y los controles sanitarios”, remarcó Pescio. Sin un sistema formal de control, el riesgo sanitario persiste y la informalidad domina la cadena. La habilitación de frigoríficos, sin embargo, implica inversiones elevadas y complejidades administrativas. El último establecimiento habilitado cerró en 2019, lo que dejó sin incentivos económicos a los cazadores y sin un registro que permita controlar la especie. “Sin ellos no hay incentivos económicos para los cazadores, y sin cazadores registrados no hay control de la especie”, detalló el docente.

Existen experiencias puntuales que demuestran que, con una política adecuada, es posible controlar el avance del jabalí. Francisco Pescio citó el ejemplo del Parque Nacional El Palmar, en la provincia de Entre Ríos. Allí, la especie exótica comenzó a devastar el ecosistema local, afectando principalmente a los brotes y ejemplares jóvenes de palmera yatay. Frente a esa situación, las autoridades implementaron un programa que incluyó la participación de cazadores locales, organismos de control sanitario y habitantes de la zona. “Otorgaron permisos de caza solo a los pobladores y en áreas habilitadas, hicieron el control sanitario de cada animal cazado y acordaron que una parte de la carne fuera para los cazadores y otra para comedores comunitarios cercanos. Con esta coordinación lograron controlar la invasión, generar ingresos a pobladores locales y abastecer a quienes más lo necesitaban”, relató el docente.
El caso del Parque Nacional El Palmar marca una diferencia respecto de lo que ocurre en la mayor parte del país, donde la expansión del jabalí no encuentra límites claros. Francisco Pescio señaló que “las manadas de jabalíes no reconocen los límites provinciales. Al no existir un plan federal de manejo, las poblaciones crecen en zonas donde no se los caza y luego cruzan los límites hacia donde la presión de caza es menor. Así, los problemas que surgen de esta invasión biológica nunca se acaban”.

La ausencia de una estrategia nacional y la falta de coordinación entre las jurisdicciones agravan el problema. El docente de la FAUBA subrayó la importancia de una respuesta integrada: “Para romper ese círculo y generar estrategias de control exitosas, es clave que haya una decisión política y que las provincias y la Nación trabajen en conjunto. Además, es fundamental mejorar el marco científico en el tema, básicamente a través de fortalecer a las universidades nacionales, al INTA, al CONICET y a otras instituciones capaces de asesorar a los tomadores de decisiones”.
El problema del jabalí europeo, que comenzó como una curiosidad vinculada a la caza deportiva, se transformó en una amenaza que involucra dimensiones económicas, sanitarias y ambientales. La expansión de esta especie invasora, la falta de controles y una respuesta estatal fragmentada generan un escenario de incertidumbre para el agro argentino. Las cifras y testimonios recabados por la FAUBA y especialistas del sector reflejan la magnitud del desafío y la urgencia de una solución coordinada.
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ECONOMIA
Nueva etapa de Milei y la elección del 2027, bajo la lupa de 45 fondos de inversión

Una escena sintetiza mejor que cualquier encuesta cómo está leyendo el proceso argentino en el exterior.
Un reconocido director de un banco internacional acaba de completar una gira por Europa, Estados Unidos e incluso un par de países de África, donde mantuvo reuniones con 45 grandes fondos de inversión para explicarles el momento económico y político que atraviesa la Argentina de Javier Milei.
La conclusión con la que regresó fue contundente: el interés por el país volvió a crecer y los administradores de fondos están dispuestos a aumentar sus apuestas sobre los activos argentinos.
Una apuesta que podría presionar a la baja al riesgo país, que cerró la semana cerca de los 410 puntos.
Se trata, sobre todo, de colocaciones financieras, aunque con una condición muy clara: que Milei logre consolidar el rumbo económico hasta las elecciones presidenciales de 2027. Y así lograr la reelección.
Y así darle continuidad al actual modelo económico de orden fiscal y relación amigable con el mercado financiero.
La apuesta de los financistas
Para esos inversores, la variable política es inseparable de la económica. Y el diagnóstico predominante es que, si el Gobierno consigue derrotar definitivamente a la inflación y la economía logra ingresar en una etapa de crecimiento sostenido, el Presidente tiene elevadas posibilidades de obtener la reelección.
No es casual que esa lectura coincida casi exactamente con la estrategia que Milei acaba de explicitar en la medianoche del 9 de Julio desde Tucumán.
Ahí lanzó lo que el propio Milei llamó la «nueva etapa» de su gestión. El Presidente dejó en claro cuáles serán las prioridades de aquí en adelante.
El objetivo central de Milei
El objetivo central de Milei pasa por destruir la inflación, ya de cara a las elecciones 2027. De lograrlo, sería el caballito de batalla de su campaña electoral.
En la Casa Rosada consideran que allí se juega buena parte del futuro político del oficialismo.
La convicción de Milei es que una inflación que empiece con «1» este año y con «0» durante buena parte de 2027 constituye el principal activo electoral con vistas a la búsqueda de un segundo mandato.
Aun cuando ese mandato choque, de alguna manera, con la posibilidad de que la actividad económica levante, Milei considera que el electorado premiará el ordenamiento cambiario y la baja de la inflación.
Dos variables -el dólar y los precios- que el último gobierno peronista no pudo «domar».
Los mandatos de la Casa Rosada
Ese doble objetivo explica buena parte de las decisiones económicas que viene tomando el Gobierno.
La primera consiste en sostener un dólar sin sobresaltos. Cualquier episodio de volatilidad cambiaria se trasladaría rápidamente a los precios poniendo en riesgo el principal capital político del Presidente.
Por eso, además del estricto compromiso con el superávit fiscal, el Banco Central continúa fortaleciendo su posición financiera. La estrategia consiste en seguir acumulando reservas y construir una especie de «escudo» que permita enfrentar eventuales turbulencias durante el año electoral.
En el mercado descuentan que, si fuera necesario, esa mayor capacidad financiera podría utilizarse para intervenir sobre el mercado cambiario y evitar movimientos bruscos del dólar durante la campaña presidencial.
¿Llegan los dólares?
El plan no se agota allí. El Gobierno también apuesta a que continúe ingresando un flujo importante de divisas provenientes de:
- La minería
- El petróleo
- El agro
- Nuevas inversiones financieras atraídas por la estabilización macroeconómica y la reducción del riesgo país
Desde esa perspectiva, los dólares del superávit comercial, los recientes acuerdos con los bancos internacionales y los ingresos por las privatizaciones y las colocaciones de deuda, conforman un mismo esquema destinado a reducir al mínimo la incertidumbre cambiaria de cara a 2027.
Ese fue, precisamente, uno de los aspectos que más interés despertó entre los grandes administradores de fondos durante las reuniones mantenidas en la gira internacional.
La pregunta ya no pasa tanto por si Argentina podrá estabilizar la economía, sino por cuánto tiempo podrá sostener ese proceso y cuál será el escenario político una vez que se acerquen las elecciones presidenciales.
La respuesta que hoy predomina entre esos inversores resulta favorable para el Gobierno. Observan una oposición todavía fragmentada y un peronismo que, al menos por ahora, no logra construir una alternativa competitiva. Bajo ese escenario, consideran que Milei llega con ventajas importantes para buscar la reelección, siempre y cuando la inflación continúe descendiendo.
La estrategia también tiene costos.
Lo dicho más arriba: la otra cara del programa económico aparece en la actividad. Mientras las variables financieras muestran una mejora, buena parte de la economía real continúa dibujando un «serrucho». Con caídas importantes en la industria y un estancamiento en el comercio.
Los sectores más intensivos en empleo, como el comercio y la industria, siguen operando en niveles históricamente bajos. La construcción, en cambio, empieza a mostrar algunos signos de estabilización después de haber sufrido una de las caídas más profundas desde el inicio de la gestión libertaria.
La consecuencia es que el consumo todavía no logra despegar con fuerza y la evolución de los ingresos de las familias continúa siendo una de las principales incógnitas.
En otras palabras, Milei parece haber elegido deliberadamente sus prioridades. Prefiere resignar velocidad en la recuperación de algunos sectores de la economía antes que poner en riesgo el proceso de desinflación.
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ECONOMIA
Los peajes para viajar a la Costa Atlántica aumentaron casi 7%: cómo quedaron las tarifas

A días de las vacaciones de invierno, el costo de viajar a Mar del Plata y a los principales puntos turísticos de la Costa Atlántica aumentará debido a la suba del 6,71% en las tarifas de los peajes que forman parte del Sistema Vial Integrado del Atlántico (Svia).
El ajuste tarifario se dispuso a través de la Resolución 544/2026 del Ministerio de Infraestructura y Servicios Públicos de la provincia de Buenos Aires, que determinó nuevos valores para los peajes de las rutas que conectan con los principales destinos turísticos de la provincia.
Los considerandos de la norma señalan: “La empresa concesionaria propuso realizar una actualización trimestral tomando como base el Coeficiente de Variación Tarifaria, llamado CVT, metodología que considera los siguientes componentes: 55% del Índice de Salarios para trabajadores registrados publicados por el Indec, 25% del Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) y 20% del Índice de Precios al Consumidor (IPC)”.
“La actualización del cuadro tarifario propuesto aparece como una medida necesaria atento a los niveles de inflación sufridos en el curso del corriente año, y especialmente luego de la última actualización en febrero”, agregan.

Desde la cartera de Infraestructura y Servicios públicos bonaerense explicaron: “Las actualizaciones están financiando todas las obras que se están haciendo desde 2024. Entre ellas se encuentran la repavimentación a nuevo de la Ruta 2, el tercer y cuarto carril de la Autopista Buenos Aires- La Plata, la transformación en autovía de más de 70 kilómetros entre Villa Gesell y Mar Chiquita y la puesta en valor de la Ruta 6″.
Indicaron que Autopistas de Buenos Aires (AUBASA) cuenta con un plan de intervenciones para el periodo 2024-2027, que contempla 25 obras y proyectos, a partir de una inversión estimada de $354.481 millones, con los que se ejecutarán mejoras en 786 km de las rutas, autopistas y autovías bajo su concesión.
Para los autos, el esquema tarifario en los peajes de las principales rutas hacia la Costa Atlántica presenta los siguientes valores: en las estaciones de Samborombón y Maipú, ubicadas sobre la Ruta 2, el costo es de $7.900. La misma cifra rige para el peaje de La Huella, en la Ruta 11.
En tanto, en Mar Chiquita, también sobre la Ruta 11, la tarifa es de $3.700, mientras que en General Madariaga, sobre la Ruta 74, el valor asciende a $3.300.

Para quienes cuentan con el sistema TelePASE, los importes se reducen levemente: Samborombón, Maipú y La Huella quedan en $7.856,80; Mar Chiquita en $3.614,12, y General Madariaga en $3.299,84.
Además, siguen en vigencia las tarifas bonificadas para la temporada baja. El beneficio rige desde las 12 del lunes hasta las 12 del viernes, y no se aplica durante feriados ni fines de semana largos. En esos casos, se cobrará la tarifa básica desde las 12 del último día hábil previo hasta las 12 del primer día hábil posterior.

De este modo, el aumento de las tarifas de peaje encarecerá los costos de viaje hacia los principales destinos de la Costa Atlántica de cara a las vacaciones de invierno, un período en el que el tránsito suele incrementarse de manera significativa.
El movimiento turístico constituye uno de los principales motores económicos para las localidades de la región durante el receso invernal. Las autoridades y operadores turísticos mantienen expectativas respecto al flujo de visitantes, atentos a cómo la evolución de los costos y las nuevas tarifas puedan influir en la demanda.
Vale recordar también que las autopistas porteñas seguirán el mismo criterio de actualización que el transporte de superficie (inflación +2%) y tendrán un aumento del 4,1%. En la Autopista 25 de Mayo y la Perito Moreno, los vehículos livianos pagarán $4.613,65 en horario normal y $6.538,29 en hora pico. En las autopistas Illia, Retiro II, Sarmiento y Salguero, las tarifas para autos irán de $1.922,15 a $2.718,21 según el horario.
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