Con un monto operado en el segmento contado de USD 526,7 millones -USD 100 millones menos que el lunes-, el dólar mayorista cayó 9,50 pesos o 0,7%, a $1.393, un descenso que se asocia a condiciones locales -con importantes ingresos por exportaciones y colocaciones de deuda en le exterior- y también una tendencia reciente de depreciación de la divisa que se dio a escala internacional, incluidos países que son importantes socios comerciales de la Argentina.

Es decir, que la depreciación del dólar en el mercado doméstico no es ajena a lo que ocurre en la región. Por ejemplo, en Brasil, el billete de EE.UU. cayó este martes un 1%, a 4,93 reales por unidad, la tasa de cambio más baja desde enero de 2024. En lo que va de 2026, el dólar cayó 10,5% respecto del real.

Asimismo, el dólar cayó 1,6% en el día respecto del peso chileno, a 905,35 pesos desde los 920 pesos del lunes. En Uruguay el dólar bajó diez centavos o 0,2%, desde los 40,27 a los 40,17 pesos uruguayos. En México el dólar bajó 0,9% en el día, desde los 17,52 a los 17,37 pesos mexicanos.

El BCRA fijó la banda superior de su esquema cambiario en los $1.712,43, que dejó al dólar mayorista con un margen de 319,43 pesos o 22,9% de ese límite teórico. El tipo de cambio oficial anota un descenso nominal de 62 pesos o 4,3% en 2026.

“Tras el reacomodamiento de ayer, el dólar mayorista de inmediato regresa hacia los $1.395 dentro de un contexto de sobreoferta de divisas desde el campo, y con las miradas se concentradas en el ritmo de compras del BCRA en esta etapa. Dentro de dicho escenario, y con la política monetaria actual, los operadores siguen atentos a la evolución de las tasas cortas en pesos, ya que su estabilidad resulta clave a fin de que pueda reactivarse el crédito bancario”, observó el economista Gustavo Ber.

El economista Federico Domínguez afirmó que desde diciembre de 2023 “el BCRA compró, neto de intervención, cerca de USD 30.000 millones, de los cuales aplicó una parte significativa al pago de deuda. Este año lleva comprados cerca de USD 7.200 millones -proyección anual entre USD 12.000 y 17.000 millones-, y todo indica que las compras continuarán”, en base a una “mayor demanda de dinero, liquidación de la cosecha gruesa, emisiones corporativas y provinciales, RIGI y mayor superávit energético y minero”.

En sintonía con el mayorista, el dólar al público bajó diez pesos o 0,7%, a $1.415 para la venta en el Banco Nación. En contraste, el dólar blue subió cinco pesos, a $1.410 para la venta. Para la compra, las agencias informales de cambio tomaron el billete a $1.390, unos 25 pesos o 1,8% más que en los bancos, donde los tomaron a 1.365 pesos.

“Ahora, a diferencia del año pasado, el grueso de los ingresos de multilaterales no irá a capitalizar el BCRA, sino a pagar deuda -garantías para sindicados-, a lo que se suman ingresos por privatizaciones y emisiones en el mercado local. Esto anticipa que un mayor porcentaje de los dólares que compre el BCRA quedará en la entidad como reservas netas”, concluyó Domínguez.

Los expertos de Max Capital destacaron que “CABA (Ciudad Autónoma de Buenos Aires) vuelve al mercado esta semana con un nuevo bono a 10 años, buscando colocar hasta USD 500 millones”, mientras que “los volúmenes operados en instrumentos dollar-linked siguen particularmente elevados respecto de días previos, lo que podría sugerir que el BCRA está vendiendo este tipo de instrumentos, una política utilizada para afinar compras no esterilizadas, mientras continúa acumulando divisas”.

En este sentido, las compras oficiales en el mercado se sostienen “por encima del nivel de referencia de 5% comunicado por la autoridad monetaria. Desde el inicio del nuevo esquema cambiario, el BCRA compró divisas todos los días excepto el 2 de enero, con un promedio diario de USD 90 millones”, detalló Max Capital.

Un informe de Cohen Aliados Financieros resumió que “el Central y el Tesoro continúan haciendo los deberes: el BCRA acelera el ritmo de compra de divisas y el Tesoro sigue emitiendo deuda interna en moneda extranjera para cubrir los vencimientos de julio, al tiempo que retira pesos del mercado con la colocación de deuda en moneda local. Con este contexto, abril cerró con el tipo de cambio estable, tasas de interés a la baja y bonos soberanos en alza, aunque el riesgo país sigue por encima de los 550 puntos básicos”.

La caída que evidencia la producción local de electrodomésticos y electrónica en general, derivada de la pérdida del poder adquisitivo y la apertura a las importaciones, mantiene en estado de riesgo la continuidad de numerosas empresas del mapa productivo nacional. Los ejemplos de compañías en riesgo son múltiples: desde BGH a Peabody, pasando por Aires del Sur y Neba. Dentro de ese pelotón, Electrolux —a través de Frimetal, su fabricante local— aparece como otra de las firmas de peso impactada por el actual modelo económico y que viene tirando un achique que preocupa. Así, y sólo en lo que va del año, la empresa redujo su dotación de empleados de 750 a 150 operarios. En marzo, Frimetal dio cierre a un plan de retiros voluntarios que, pautado para 100 personas, sumó 130 adherentes.

El tenor de los recortes de personal aplicados por Electrolux fue expuesto por representantes de la Unión Obrera Metalúrgica (UOM) luego de que, hace escasas semanas, la firma pusiera fin a la producción local de las heladeras Gafa.

Desde la entidad se informó que los 150 operarios de Frimetal que siguen en funciones se encuentran ahora orientados de forma exclusiva a la producción de lavarropas y freezers. Y que, en contrapartida, la compañía importará el resto de sus electrodomésticos desde China.

«En marzo, la empresa ya había ejecutado un plan de retiros voluntarios que superó las expectativas iniciales de reducción de personal. Debido a la incertidumbre reinante por la reforma laboral, más de 130 operarios aceptaron irse ante el temor de recibir indemnizaciones aún menores en un futuro cercano», aportó la plataforma Gestión Sindical.

En el caso de los retiros voluntarios, la UOM indicó que el esquema incluyó el pago total de las indemnizaciones bajo el régimen previo a la reforma laboral, además de un bono equivalente a tres salarios.

Al mismo tiempo, desde la compañía describieron el escenario como una «tormenta perfecta», atravesada por la fuerte caída del consumo interno y la mayor apertura importadora, elementos que deterioran la capacidad de la industria local para competir con productos terminados importados.

La producción local de electrodomésticos, en caída libre

En el mercado de la electrónica, el reemplazo de lo producido en el país por lo generado fronteras hacia afuera explica la reducción de operarios o las suspensiones en BGH, Whirlpool, Aires del Sur y Neba, entre otras firmas.

La perspectiva, reconocen en ese segmento, es de una participación cada vez más amplia de importados en detrimento de la fabricación nacional. La pregunta que se hace el sector es qué alternativas se generarán en términos de empleos y cómo mantener a raya el clima de conflictividad laboral que viene brotando a partir de este nuevo y desafiante escenario comercial.

El cambio de modelo de negocios hacia un esquema basado en la importación se hace por demás visible en el nicho de la electrónica del hogar, donde la reducción de operaciones y la proliferación de suspensiones y despidos se intensifican semana tras semana.

En línea con esto, a fines del mes pasado BGH comunicó a su personal en Río Grande, en la provincia de Tierra del Fuego, que paralizará su producción por al menos un mes y medio. La medida estará vigente a partir de julio y la compañía decidió adelantar las vacaciones de sus operarios para evitar suspensiones inmediatas, pero todo indique que ese será el paso siguiente si las ventas no muestran signos de recuperación.

Según fuentes patagónicas, la decisión repercutirá en 600 empleos directos y casi 1.000 indirectos. La incertidumbre no solo pasa por la paralización de la producción, sino especialmente por el impacto directo en los ingresos de los trabajadores. En el caso de la planta de BGH en Río Grande, hasta ahora no hay definiciones oficiales sobre cómo se afrontará el pago de salarios de ese período sin actividad.

Fabricar fuera de Argentina, otra medida que se impone

Trasladar la producción fuera de la Argentina es otra medida que también vienen implementando las firmas de ese nicho. Un ejemplo en esa línea es la reconocida Peabody, que a principios de marzo inició un proceso de reestructuración de pasivos y decidió concentrar su actividad regional en Paraguay.

Como expuso iProfesional en ese momento, Goldmund SA, dueña de la marca en cuestión, «blanqueó» su incapacidad para cumplir con compromisos financieros y colocó a la suba de costos y el peso de las importaciones en el centro de las causas que complican su supervivencia comercial.

Ligado a esto, el empresario de origen coreano Do Su Choi, mejor conocido como Dante Choi, dueño de la compañía en cuestión desde 2004, explicó que dejó de producir en la Argentina y migró ese negocio a Luque, en el país limítrofe, por la disponibilidad de mejores costos y mayor apoyo oficial.

«Yo cometí el error de ser optimista. Debí achicarme en vez de invertir millones en maquinarias, nuevos productos y la nueva planta en La Tablada. Fue un gran error. Desde junio de 2025 estamos en recesión y la industria es la gran perdedora del modelo», declaró.

Respecto de la ola de productos que ingresan desde el exterior y complican la continuidad de la fabricación local, Choi enfatizó que «estamos importando basura y el Estado casi no controla».

«No pienso volver a producir en Argentina. En su momento compré máquinas, contraté especialistas, ingenieros. Todo eso lo perdí. No voy a perder más. Si vuelve el peronismo no creo que cambie de opinión. Para mí se terminó la Argentina industrial«, concluyó, lapidario.

El miercoles, la Ciudad de Buenos Aires avanzará en una nueva colocación de deuda en los mercados internacionales con la expectativa de captar USD 500 millones mediante la Serie 14 del bono Tango. La operación, encabezada por el ministro de Hacienda porteño, Gustavo Arengo, busca aprovechar el interés de los inversores y mejorar las condiciones logradas en noviembre de 2025, cuando la tasa promedio alcanzó el 7,8% a siete años. El contexto regional y la dinámica reciente de emisiones provinciales y corporativas marcan el escenario de esta licitación, mientras el Banco Central de la República Argentina (BCRA) monitorea la disponibilidad de divisas para continuar con la compra de reservas.

El titular de la cartera económica porteña viajó a Nueva York para mantener reuniones clave con potenciales compradores de la Serie 14. Según fuentes cercanas a la operación, el objetivo central consiste en mejorar la tasa conseguida en la emisión anterior y captar el interés de fondos internacionales que siguen de cerca la evolución económica local. La intención oficial apunta a cerrar la colocación el miércoles, aunque las condiciones finales dependerán de la recepción que tengan los papeles entre los inversores institucionales.

La estrategia de la Ciudad se inscribe en una etapa de mayor aceptación de los activos argentinos, tras la reactivación de emisiones por parte de provincias y empresas. En este contexto, la búsqueda de financiamiento externo se presenta como una vía para diversificar fuentes y ampliar el margen de maniobra fiscal, al tiempo que permite dotar de mayor previsibilidad a la gestión de vencimientos. El resultado de la colocación se espera con atención, ya que servirá como referencia para futuras emisiones del sector público y privado.

La Serie 14 del bono Tango constituye una pieza central en el esquema de financiamiento de la administración porteña. El diseño de la operación toma como parámetro la licitación de noviembre del año pasado, cuando la Ciudad consiguió USD 600 millones a siete años con una tasa del 7,8%. Los funcionarios porteños consideran que la coyuntura internacional, junto con la demanda de activos alternativos por parte de los fondos globales, ofrece una ventana de oportunidad para obtener condiciones más ventajosas, aunque reconocen que la volatilidad externa puede incidir en la decisión final de los compradores.

Los dólares que se consiguieron con la colocación de la Serie 14 de bono Tango se sumaron a los que espera el BCRA que aun no giraron las empresas. Durante la reciente presentación del vicepresidente del Banco Central, Vladimir Werning, ante inversores en Washington, el funcionario expuso que entre octubre de 2025 y abril de 2026, las compañías colocaron ON por USD 9.900 millones, pero solo ingresaron al mercado local USD 6.800 millones. De este modo, se mantiene una oferta potencial de USD 3.200 millones aún sin liquidar, que podría ingresar al circuito financiero en los próximos meses.

A ese monto se suman los USD 650 millones provenientes de una colocación reciente de la provincia de Chubut, lo que incrementa el “colchón” de divisas disponibles para fortalecer la posición del Banco Central. Este flujo de dólares resulta clave para la estrategia oficial de intervención cambiaria en un escenario donde la estabilidad del tipo de cambio constituye una prioridad. El seguimiento de estos ingresos permite proyectar el margen de maniobra del Banco Central para sostener el ritmo de compras en el mercado mayorista y atender la demanda de importadores.

En caso de resultar exitosa la colocación se va a tratar de la segunda vez en que la Ciudad de Buneos Aires sale al mercado internacional en lo que va de gestión de Javier Milei. Al igual que la provincia de Córdoba, que lo hizo en julio de 2025 por USD 725 millones a una tasa de 9,75% cuando el riesgo país estaba en 700 puntos básicos y luego en enero por USD 800 millones a una tasa de 8,95%, tras haber recibido ofertas por 1.600 millones de dólares.

A las que luego se sumaron Santa Fe, Entre Rios y Chubut, con la autorización del Ministerio de Economía a pesar de que fue el propio Luis Caputo quien aseguró que hay que desarrollar el mercado de capitales local. “Cuando se abre una ventanita, ya van todas las provincias, las empresas, todo es Wall Street”, afirmó con tono crítico durante su participación en el streaming La Casa.

La decisión de la Ciudad de Buenos Aires de salir al mercado internacional ocurre en un contexto donde otras jurisdicciones y empresas también aprovecharon la ventana de financiamiento. El interés por los activos argentinos se reactivó tras un período de restricciones, impulsado por la expectativa de estabilidad macroeconómica y la percepción de oportunidades de rendimiento en un entorno de tasas internacionales aún elevadas. Las operaciones recientes validaron el apetito de los inversores por instrumentos que ofrecen primas superiores frente a otras plazas emergentes.

La suma de emisiones provinciales y corporativas habilita un escenario en el que los dólares provenientes de colocaciones externas actúan como un factor de contención para la volatilidad cambiaria. El seguimiento de los plazos de liquidación y el monitoreo de los flujos efectivos constituyen una tarea central para las autoridades del BCRA, que buscan garantizar la disponibilidad de divisas a pesar de que ya en mayo cumplieron un 70% de la meta anual de compras.

El mercado observa con atención el resultado de la colocación de la Serie 14 del bono Tango, ya que servirá como referencia para futuras emisiones y marcará la pauta sobre el apetito de los inversores por los activos argentinos. El desempeño de esta licitación, junto con la evolución de los ingresos pendientes por ON y colocaciones provinciales, determinará el margen de acción del BCRA en materia cambiaria. La expectativa de una mejora en la tasa respecto de la última emisión refuerza la importancia estratégica de esta operación para la gestión fiscal de la Ciudad.