a semana pasada, la conducción de la Federación Argentina de Empleados de Comercio y Servicios (FAECYS) y los paritarios de la Cámara Argentina de Comercio (CAC), la Confederación Argentina de la Mediana Empresa (CAME) y la Unión de Entidades Comerciales (UDECA) cerraron la paritaria de la rama general, bajo el convenio colectivo de trabajo 130/75.

Se estima que esta semana, el consejo directivo activará las negociaciones con el resto de las ramas, que son las de call center, cerealeras y turismo, que irían en línea con el incremento ya pactado, que es del 5,7%, para el trimestre julio-septiembre, más un bono extraordinario de $50.000, que será abonado en dos cuotas de $25.000 junto con los salarios de julio y agosto.

Incremento en tres cuotas. Sigue la suma fija

La suba salarial del 5,7% se debe dividir en 1,9% en julio, 1,9% en agosto y 1,9% en septiembre, y continuará vigente el pago de la suma fija de $120.000 acordada en la negociación anterior durante todo el período de vigencia del nuevo convenio.

Desde la organización gremial aclararon que continuará vigente el pago de la suma fija de $120.000, acordada en la negociación anterior, durante todo el período de vigencia del nuevo convenio. Asimismo, detallaron que el acuerdo tiene vigencia desde el 1 de julio y contempla una cláusula de revisión, en caso de que la inflación tenga un alza y provoque una pérdida del poder adquisitivo.

En esa línea, las partes dejaron establecido que volverán a reunirse en octubre para evaluar la evolución de las variables económicas y analizar la necesidad de una actualización salarial, que se aplicaría para el último trimestre del año, en el marco de la paritaria 2026-2027.

También indicaron que no serán vinculantes para los acuerdos salariales que puedan celebrarse en la ciudad de Río Grande, en la provincia de Tierra del Fuego, aunque las sumas pactadas constituirán el salario mínimo convencional una vez homologado el acuerdo.

Escala salarial: Cuánto cobrarán en agosto

Todavía no está la escala salarial oficial según las categorías, al tiempo que tanto el gremio como las cámaras patronales esperan la homologación del acuerdo de parte de la secretaría de Trabajo, aunque fuentes gremiales esperan que no haya inconvenientes como en las últimas oportunidades.

Se estima que este lunes estén oficializadas las subas. Sin embargo, desde iProfesional podemos adelantar que, con el primer tramo del 1,9% más los $120.000 de la suma fija, los ingresos para el próximo mes quedaron de la siguiente manera:

Maestranza:

• Categoría A: $1.257.023
• Categoría B: $1.260.293
• Categoría C: $1.271.751

Administrativos:

• Categoría A: $1.269.299
• Categoría B: $1.274.213
• Categoría C: $1.279.120
• Categoría D: $1.293.854
• Categoría E: $1.306.134
• Categoría F: $1.324.134

Cajeros:

• Categoría A: $1.273.389
• Categoría B: $1.279.120
• Categoría C: $1.286.486

Vendedores:

• Categoría A: $1.273.389
• Categoría B: $1.297.947
• Categoría C: $1.306.134
• Categoría D: $1.324.134

Estos valores corresponden a los básicos para jornada completa sin adicionales como antigüedad, presentismo, manejo de caja, comisiones y horas extras.

Cavalieri: Reelección y preocupación por la situación económica

Después del acuerdo, el secretario General de la FAECYS, Armando Cavalieri, sostuvo que la mejora «refleja la voluntad de las partes de sostener un diálogo responsable y constructivo para alcanzar consensos, aun en un contexto económico complejo que afecta a toda la actividad comercial», advirtiendo que se da «en un marco por demás complejo, por el cierre de comercios que provoca el despido de personal«.

Destacó además que «la negociación colectiva sigue siendo la herramienta más valiosa para encontrar soluciones equilibradas que contemplen la realidad de los trabajadores y de las empresas», como un mensaje a los responsables de la cartera laboral por los últimos encontronazos registrados.

Cavalieri, que irá por la reelección por un nuevo mandato en los comicios que se llevarán a cabo el 3 de septiembre en el gremio de mercantiles, insistió en resguardar la estabilidad de las fuentes laborales de los empleados de comercio, haciendo foco en la situación de los pequeños y medianos establecimientos.

Manifestó: «Somos conscientes de las dificultades que atraviesan distintos sectores de la economía, particularmente el comercio, donde muchas pymes y comercios de cercanía enfrentan un escenario muy complejo«, agregando que «buscamos un entendimiento que contribuya a preservar el empleo, proteger el poder adquisitivo de los trabajadores y brindar previsibilidad a la actividad durante los próximos meses».

Neuquén concretó una emisión internacional de deuda por USD 500 millones de dólares a una tasa de 7,35% anual, marcando su regreso a los mercados globales después de nueve años.

La operación, realizada con una vida media de siete años, posicionó a la provincia como la jurisdicción argentina que obtuvo la menor tasa de financiamiento desde el retorno de los gobiernos regionales a los mercados globales.

De acuerdo a lo informado por la gestión de Rolando Figueroa, los fondos obtenidos se destinarán a “acelerar el plan de infraestructura que acompaña a la expansión económica impulsada por Vaca Muerta, el crecimiento de la producción energética y el desarrollo del Gas Natural Licuado (GNL)”.

Esta colocación de bonos subsoberanos representa la primera emisión internacional de la provincia bajo la modalidad de “new money” desde abril de 2017.

El proceso de colocación incluyó un roadshow virtual de tres días, donde funcionarios provinciales mantuvieron reuniones con más de 30 inversores internacionales y más de 170 inversores locales. El gobierno provincial destacó que la demanda superó ampliamente el monto ofrecido: “Se recibieron ofertas por más del doble del monto que la provincia pretendía colocar”.

La administración de Figueroa remarcó que la operación “permitió obtener la menor tasa de financiamiento alcanzada por una jurisdicción provincial argentina desde el regreso de las provincias al mercado internacional”.

La estrategia oficial apunta a fortalecer la infraestructura necesaria para sostener una etapa de crecimiento económico. El comunicado oficial subrayó que el desarrollo de Vaca Muerta, junto con la duplicación de la producción de petróleo y el incremento cercano al 50% en la producción de gas previstos para 2030, “modificarán la escala de la economía neuquina y consolidarán a la provincia como uno de los principales polos energéticos del hemisferio”. El avance de la infraestructura energética, la construcción de nuevos oleoductos y gasoductos y el desarrollo del GNL forman parte de este proceso.

Según el gobierno neuquino, los recursos obtenidos por la colocación internacional financiarán nuevas rutas, hospitales, escuelas, redes de agua, viviendas y obras de conectividad, además de infraestructura energética, para “sostener ese desarrollo sin generar cuellos de botella”.

El esquema de pagos de la nueva deuda contempla amortizaciones anuales equivalentes a un tercio del capital en los años 2032, 2033 y 2034, con una opción de recompra (“call”) a la par en 2031. De acuerdo al documento oficial, “esa cláusula permitirá que, llegado ese momento, la Provincia evalúe cuál es la alternativa más conveniente para los intereses de los neuquinos”.

El comunicado destaca un cambio en la administración de los recursos públicos. Se plantea que, “mientras históricamente muchas emisiones de deuda estuvieron asociadas a cubrir déficits o atender necesidades de corto plazo, Neuquén utiliza el financiamiento como una herramienta para potenciar el desarrollo futuro, preservando al mismo tiempo el equilibrio de las cuentas públicas”.

Respecto al perfil de la deuda, el comunicado informa que “como resultado del ordenamiento de las cuentas públicas y de la reducción sostenida del peso de la deuda, para 2032 los compromisos financieros de Neuquén representarán menos de un tercio de la carga actual”. Este perfil de vencimientos, consideran las autoridades provinciales, “fortalece la sostenibilidad fiscal, amplía el margen para continuar invirtiendo y mejora la capacidad de la Provincia para afrontar los desafíos de una economía en plena expansión”.

La operación, según el gobierno neuquino, “ratifica un modelo de gestión basado en el equilibrio fiscal, la planificación de largo plazo y la inversión estratégica, transformando el financiamiento en una herramienta para acompañar el crecimiento y convertir la oportunidad histórica que representa Vaca Muerta en más infraestructura, más desarrollo y una mejor calidad de vida para todos los neuquinos”.

Con el recrudecimiento del conflicto en Medio Oriente, y si bien el viernes cedió por debajo de los USD 100 el barril, el precio del petróleo siguió siendo una amenaza para la inflación del mundo y la Argentina. Las consultoras en sus informes reflejaron los riesgos que transmitió el escenario internacional.

La consultora EconViews que dirige Miguel Kiguel indicó que “la volatilidad se mantiene en los mercados internacionales con el petróleo volviendo a coquetear con los USD 100 y las tasas de largo plazo volviendo a los niveles más altos del año por temor a que suba la inflación. Esta combinación complicó a casi todos los emergentes, que vieron subir los tipos de cambio y sufrieron aumentos en el riesgo país, dos factores que también afectaron a la Argentina”.

El informe advirtió que “vivimos en un contexto donde las condiciones externas cambian casi a diario. Esta realidad, que se mantiene desde que empezó la guerra, complica la toma de decisiones del Gobierno. En lo financiero, la prioridad hoy es llegar fortalecidos a 2027, un año que va a exigir muchos dólares, tanto por los vencimientos de deuda como para enfrentar la dolarización que típicamente ocurre en años electorales. El costo del acceso al mercado internacional aumentó estos días por la volatilidad externa, con el riesgo país subiendo de 410 a 440 puntos. No es dramático, pero muestra las complicaciones que trae la volatilidad actual. En este contexto, la estrategia de esperar para emitir afuera parece lógica, pero hay que estar alerta y no desperdiciar oportunidades como la que hubo a principios de año, porque en 2027 va a ser crucial tener liquidez cueste lo que cueste, pero tampoco es obvia, considerando que las tasas pueden seguir subiendo. La ecuación cambia si consideramos que la brecha entre CCL y MEP está por encima del 4%, y hace que emitir en el mercado local sea casi obligatorio con tasas mucho más bajas y liquidez en dólares abundante”.

La consultora que dirige Kiguel se preguntó si llegar a 2027 con un buen colchón de dólares alcanza para ganar las elecciones y consideró que “si la economía repunta, aunque sea un poco, el Gobierno no debería tener grandes problemas el año que viene. Pero eso todavía no está claro que pase. Los indicadores de confianza muestran un interior que viene mucho mejor que el conurbano y las grandes ciudades. Y esa diferencia seguramente va a pesar cada vez más a medida que el calendario electoral se acerque”.

La consultora FMyA que dirige Fernando Marull hace foco en que “los mercados están nerviosos de nuevo; por ahora se fortaleció el dólar y voló el petróleo; y la soja. La suba de commodities tiene un trade off (alternativa donde uno de los dos pierde) en la Argentina: aporta más dólares, pero también presiona a la nafta. Hasta ahora, vimos que el impacto es más positivo, que negativo. Esperamos que Trump descomprima las tensiones en el corto plazo; él es el único perjudicado teniendo en cuenta que se acercan las elecciones”.

El informe indicó que la “tercera semana de julio continuó con una economía que sigue mostrando fortaleza en el frente financiero, pero más debilidad en la economía real. Se ve un desacople. Los datos de actividad de mayo no mostraron rebote; y para junio esperamos neutral o levemente positivo; lo cierto es que la actividad sigue estable y a 2 velocidades. Eso lo refleja la confianza del Consumidor, que cayó en julio y refleja Incertidumbre. Pero esperamos mejores datos en los próximos meses, de la mano del rebote del salarios, inversión y exportaciones. Por su lado, la Inflación tranquila, 0,3% en la tercera semana y 1.8% para julio; Con U$S100 el barril, la nafta quedo atrasada 10% o 0.5 puntos de inflación”.

Sobre el sector financiero FMyA opinó que “el segmento pesos sigue muy estable; poca liquidez, pero se movió el dólar y las LECAP no pasaron de 1,8% mensual. La semana que viene vencen $6,5 billones con privados. No es problema. Y esto a pesar de la suba del dólar. El dólar subió esta semana en el mundo, pero no tanto en la Argentina. El BCRA sigue vendiendo dollar linked y dólar futuro porque prefiere seguir comprando dólares y acumular reservas (ya cumplió la meta de 2026). El 28 de julio el Tesoro tiene que fijar dólar por USD 2,2billones; es un numero alto y puede haber presión en dólar a fin de mes”.

Sobre las acciones y bonos soberanos señala que “para adelante, hay espacio para que siga bajando el riesgo país; pero los inversores conservadores debieran tener más cautela: seguimos viendo un desacople. Las encuestas marcan paridad, pero las valuaciones de mercado (bonos y acciones) descuentan reelección de Milei con 80% de probabilidad”.

Sin embargo, advirtió que en la calle “volvió un poco el malhumor, que se advierte en la Confianza de Consumidor de Di Tella de julio, que bajó 2 puntos porcentuales mensuales a 40,7%, y en las encuestas de Udesa y AtlasIntel que se advierte que no aflojan las preocupaciones por corrupción y mercado laboral. De cualquier manera, todavía no hay impacto político y el Gobierno sigue con la iniciativa parlamentaria, y Santilli sigue hablando con Gobernadores para eliminar las PASO (que la LLA considera vital para tener más chances de ganar en 2027), con un dialogo fluido. La oposición sigue sin estar en la agenda, y todavía no define candidato”.

En el Banco Ciudad, Sebastián Dinucci, gerente de Fondos Crecer, señaló que “la nueva suba del petróleo alrededor de los USD 90 por barril reintroduce un factor de riesgo inflacionario que el mercado había comenzado a descontar, favoreciendo el atractivo de los bonos ajustados por CER. En un contexto donde la actividad económica mostró señales de desaceleración —el EMAE cayó 0,5% mensual en mayo, acumulando su segundo retroceso consecutivo, aunque aún registra un crecimiento interanual de 0,2%— los bonos CER ofrecen una combinación de cobertura. Así, instrumentos como TX26, TZX26 o TZXD7 permiten capturar rendimientos por encima de la inflación y se constituyen en una alternativa defensiva y a la vez rentable para la segunda mitad de 2026. Dentro del nivel actual de tasas de interés, el Fondo Crecer Renta Plus es un instrumento de inversión adecuado para los próximos meses, dado que invierte en bonos con CER y otros instrumentos de cobertura ante la volatilidad financiera externa”.

La consultora F2 que dirige Andrés Reschini indicó que “no fue una semana sencilla en los mercados globales. La intensificación de los ataques militares en Medio Oriente elevó las cotizaciones del crudo (WTI) un 9,7% en la semana y en 30 días acumula un alza del 28,6%, más allá del alivio del viernes. A esto se suma mayor presión arancelaria a 60 países por imposición del gobierno de Trump, algo que agrega combustible a los temores inflacionarios a días de la reunión de la Reserva Federal. El mercado reaccionó descontando tasas más exigentes, algo que golpeó a la deuda de emergentes (entre otros activos) y el dólar se fortaleció en el mundo, aunque el desempeño de las monedas de la región fue dispar. El BCRA logró acumular un saldo por compras de USD 492 millones en la semana de los cuales USD 345 millones los adquirió en la rueda del viernes en la que, por otra parte, el volumen de operaciones fue de USD 460 millones, así que probablemente haya vuelto a comprar en bloques por fuera de pantalla”.

F2 agregó que “con el Informe sobre Bancos que publicó BCRA llegó la confirmación de que el ratio de irregularidad bancaria volvió a elevarse en mayo a pesar de las medidas lanzadas para torcer la tendencia al alza de este indicador. La mora para los Personales escaló hasta el 15,9% y para las Tarjetas creció hasta 11,4% mientras que para el total de la Cartera el ratio mostró una lectura del 7,7%, el mayor registro desde, al menos, 2010. Otro dato que pone de relieve la pesadez que atraviesan las familias y dificulta el arranque de la actividad en los sectores más postergados”.

La consultora advirtió sobre el aumento de coberturas de los inversores. “Los volúmenes operados, tanto en futuros como en soberanos dollar linked, fueron algo más elevados que en la semana anterior, aunque se mantienen bien por debajo de los registros de finales de junio. A fin de julio el Gobierno debe cancelar la letra D31L6 para la que luego del canje quedarían en circulación cerca de USD 2.700 millones. Sin embargo, el fixing de este instrumento será determinado por el tipo de cambio de referencia del martes 28 de julio por lo que podría haber ese día cierta presión sobre el mercado de cobertura que podría también trasladarse al spot. De todos modos, como ya es habitual en estos casos, la intervención oficial se incrementará en caso de verificarse un salto en la demanda de cobertura. Las mayores dudas recaen sobre el dólar mayorista, con la salvedad de que no hablamos de un riesgo de un salto discreto, sino de algo más bien controlado”.

Para la consultora 1816 el índice de la actividad económica de mayo (-0,5% mensual, +0,2% interanual) “confirmó que sigue costando consolidar la recuperación. Como los sectores perdedores son los principales generadores de empleo directo, el mercado laboral continúa débil y los salarios privados registrados volvieron a descender en mayo (tras el rebote que habían experimentado en abril). Luego de las compras récord de Dólares del BCRA a mediados de julio, en las últimas 4 ruedas volvieron las intervenciones más acotadas (el Central compró USD 35 millones por jornada promedio), pero en el año las compras suman USD 12.721 millones y el Gobierno ya sobre cumplió la meta anual de reservas netas del FMI (la meta era de USD 8.000 millones y las reservas aumentaron USD 8.455 millones interanual, según nuestros cálculos). El superávit comercial superó los USD 2.000 millones en 5 de los 6 meses del primer semestre. La nafta local quedó muy barata otra vez y se vende como si el petróleo valiera USD 84 por barril, según nuestros cálculos (sin contar el hecho de que todavía no se compensó a las petroleras por el buffer)”.

Mientras tanto, en el overnite, anoche los mercados recuperaban algo de optimismo tras dos día sin intervenciones militares lo que preanuncia una retoma del diálogo. Los tres principales indicadores de las Bolsas de Nueva York operaban con alzas de hasta 1,20% en el Nasdaq de las tecnológicas. El petróleo se derrumbaba casi 5% y el Brent cotizaba a USD 87,48 cerca del nivel que permitiría a YPF no aumentar los combustibles. También bajaba 1% la soja, el maíz y el trigo. El dólar se debilitaba porque esta tregua es una posibilidad de solucionar el conflicto y evitar una suba de las tasas de interés. El escenario es positivo para la Argentina y hoy se podría reflejar en la suba de bonos y acciones.