ECONOMIA
El “Súper RIGI” es la octava medida que en los últimos 60 días anunció el gobierno buscando reanimar la actividad económica
Aunque el gobierno se atiene al discurso de que su prioridad sigue siendo bajar la inflación a partir del equilibrio fiscal y la no emisión monetaria, la debilidad de los indicadores de actividad económica, puntuados por anuncios de cierres de empresas, suspensiones y despidos, lo ha ido llevando a anunciar medidas para intentar revertir el clima negativo y hasta de desesperanza que se cierne sobre vastos sectores de la economía.
Milei ha dicho por un lado que no tomaría medidas que vayan en contra de la teoría económica, pero por otro destacó la experiencia internacional de su ministro de Economia, Luis Caputo, como “trader” sometido a la presión de los resultados y que por lo tanto “no se come ni una”, basado en una orientación práctica, basada en resultados, y no en alguna teoría o escuela en particular.
Lo cierto es que en economía argentina hoy conviven sectores con coyunturas y perspectivas muy diversas.
De un lado, aquellos en crecimiento como el campo y la agroindustria, el sector energético y producción de petróleo y gas “no convencional” con epicentro en Vaca Muerta, e inversiones mineras que se acelerarán en los próximos meses tanto por las exigencias normativas en el caso de los proyectos ya aprobados para el RIGI (deben concretar el 20% de la inversión comprometida en el primer año de su ingreso al régimen) como por la aceleración de decisiones a partir de los cambios a la Ley de Glaciares.
Del otro, la mayoría de los sectores industriales, la construcción, el comercio y hasta el turismo, que generan la mayor parte del empleo privado, enfrentan una demanda débil, costos que no ceden y una competitividad cada vez más recortada entre un tipo de cambio que marchó a la zaga de la inflación, encareciendo en dólares a Argentina, y la apertura de la economía.
En este contexto, el anuncio del Súper RIGI es al menos el octavo anuncio o medida oficial para contrarrestar las malas noticias del frente productivo, del consumo. el empleo y los ingresos, a saber:
Como señaló en un reciente análisis Jorge Vasconcelos, economista jefe del Ieral de la Fundación Mediterránea, desde marzo rige una suerte de “corredor de tasas” de interés, en que el BCRA define piso y techo entre 20 y el 25% anual para las operaciones de cortísimo plazo, por ahora sin mayores resultados.
“El crédito al sector privado todavía no ha reaccionado, con variaciones negativas en términos reales tanto en marzo como abril”, señaló Vasconcelos. El “corredor”, dijo, debería mantenerse en el tiempo y “para que no sea una expresión de voluntarismo, es clave que el mercado de futuros del dólar no desafíe el rumbo de esta política”.
Por ahora los indicadores de ventas de bienes de consumo no salieron de la meseta en la que se instalaron a mediados de 2025 y la recaudación impositiva, su reflejo, podría “llevar la política fiscal a terreno procíclico, con recorte de gastos discrecionales y complicaciones financieras para las empresas proveedoras del estado, por la creciente masa de deuda flotante”, advirtió el economista.
A mediados de abril el BCRA flexibilizó una norma sobre los encajes bancarios para permitir una baja de tasas. Lo hizo mediante una adecuación de las normas de efectivo mínimo (concretamente, redujo el límite de integración diaria al 65% y eliminó restricciones de plazos para los bonos utilizados como encajes) con el objetivo de generar mayor liquidez, estimada en unos $2,8 billones (equivalentes a unos USD 2.000 millones) a través de los bancos comerciales.
En marzo, en la apertura de la edición aniversario de Expoagro 2026 edición YPF Agro, el BNA lanzó una línea de financiamiento integral orientada a renovar el parque de maquinaria, adquirir insumos estratégicos e invertir en capital de trabajo. Ni bien inaugurada ExpoAgro, el BNA anunció allí su nueva línea de créditos a tasa 0% en dólares y 19% en pesos, destinada a la compra de maquinaria nueva y usada, utilitarios, insumos estratégicos y la renovación tecnológica. La propuesta fue presentada por el propio titular del Nación, Darío Wasserman y el gerente general, Gastón Álvarez.
El esquema de financiamiento para la compra de maquinaria agroindustrial nueva prevé líneas con desembolso único, plazos de hasta 60 meses y hasta el 100% de financiamiento del valor del bien, con una tasa nominal del 19% en pesos (menor a la inflación esperada por la población y el consenso del merado) y del 0% en dólares. Solo en el primer día, la entidad recibió solicitudes de crédito por $30 billones
A partir del 6 de abril y con el objetivo de reactivar la actividad y facilitar el acceso al crédito en un contexto marcado por las dificultades financieras para las empresas, el Banco Nación puso en marcha nuevas líneas de financiamiento para pymes con tasas reducidas.
La tasa nominal anual de estos préstamos es del 25%, varios puntos por debajo del actual ritmo de inflación anual y una reducción muy significativa respecto del 38% que regía previamente. Además, la entidad ofrece la posibilidad de descontar cheques a 30 días a una tasa del 23%, dos puntos menos que la anterior. Ambas iniciativas cuentan con un cupo de $1 billón y buscan fortalecer la capacidad productiva y la inversión de este segmento clave para la economía nacional.
En línea con su decisión de desregular y privatizar acciones antes cumplidas por el Estado que pudieran ser asumidas presumiblemente con mayor eficiencia y asumiendo riesgos por parte del sector privado, el gobierno había anunciado que a partir de este año la importación de Gas Natural Licuado (GNL) para paliar la insuficiencia de gas durante los meses de consumo residencial pico del invierno dejaría de estar en manos de Enarsa, una ingente consumidora de subsidios del Estado, para pasar a manos privadas.
Sin embargo , ante la paridad de ofertas de Naturgy y Trafigura para hacerse cargo de la operación y en medio de una coyuntura internacional marcada por precios elevados y menor disponibilidad, debido a la Guerra en Medio Oriente, finalmente decidió que este año la operación siga a cargo de Enarsa. Fuentes oficiales señalaron a Infobae que la decisión obedeió “a la suba y volatilidad del precio internacional” y a que “no es momento de convalidar condiciones que puedan sumar costos al sistema, justo cuando Argentina está bajando el uso de GNL”.
La medida, oficializada mediante la Resolución 111/2026 del área energética, busca ofrecer previsibilidad frente a condiciones energéticas cambiantes por el conflicto en Medio Oriente, aún cuando Argentina registró en el primer trimestre del año un superávit energético de USD 2.405 millones, el mayor del que se tenga registro para ese período. El alivio se suma al descuento general del 50% que ya estaba vigente. Así, durante mayo los hogares beneficiarios recibirán una reducción total del 75% sobre su consumo base (50% base + 25% extraordinario).
El primero de abril, a un mes del inicio de la Guerra en Medio Oriente y cuando los precios locales de los combustibles ya habían aumentado en promedio un 23%, pero los precios internacionales seguían sin estabilizarse, alcanzando incluso nuevos récords, YPF anunció su decisión de no trasladar al surtidor por 45 días el aumento del precio actuando así como una suerte de “amortiguador”, en reacción a la baja del consumo que tuvo lugar, en particular, en el interior del país.
Tras este período, que expira el próximo viernes, 15 de mayo, la empresa encabezada por Horacio Marín decidirá la política de precios a seguir. Uno de los insumos de esa decisión será una reunión que el titular de la petrolera de mayoría estatal mantendrá este lunes con otros referentes del sector petrolero.
Desde Los Ángeles, donde participó de la 29° Conferencia Global del Instituto Milken, el miércoles el presidente Javier Milei anunció que el gobierno trabaja en un proyecto de Super RIGI (en referencia al vigente Régimen de Incentivos para las Grandes Inversiones) y ya de regreso a la Argentina escribió que enviará al Congreso “una ley sobre SÚPER RIGI, el cual tiene mayores ventajas que el RIGI original y que aplicará para sectores que nunca han existido en Argentina”. A posteriori, el ministro de Economía, Luis Caputo, explicó en rueda de prensa que la Argentina compite con países que le llevan “décadas de ventaja en términos de instituciones y composición impositiva” y que el proyecto buscará generar condiciones favorables a la instalación y desarrollo de industrias que hoy no existen o existen muy limitadamente en el país, como la fabricación de baterías de litio, paneles solares, turbinas eólicas y la cadena del valor del uranio, amén de -a partir de la abundancia de gas- aumentar la producción local de fertilizantes.
El Súper RIGI, adelantó Caputo, tendrá diferencias concretas con el sistema vigente: la tasa del Impuesto a las Ganancias para las empresas beneficiadas será del 15%, frente al 25% del RIGI actual y se permitirá deducir el 60% de la inversión en el primer año, el 20% en el segundo y el 20% restante en el tercero, esto es un ritmo más rápido que el RIGI ya vigente, por el que —entre iniciativas aprobadas y en evaluación— ya aprobó planes de inversión por más de USD 27.000 millones y tiene 22 proyectos pendientes de aprobación por casi USD 68.000 millones más.
Habrá que ver si las empresas ya acogidas al RIGI hacen fila para pedir el mismo trato. Además, según el rango de inversión al que apunte, podría dejar sin incentivos a los planes de inversión de entre USD 9 y USD 200 millones, pues entre USD 150.000 y 9 millones ya existe el Mini RIGI y para los auperiores a USD 200 millones el RIGI a secas.
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ECONOMIA
Optimismo en el Gobierno: mejoran los ingresos de hogares pero hay una advertencia para lo que viene
Hay un dato que empieza a alimentar el optimismo del equipo económico de Luis Caputo: después de varios meses de deterioro, el ingreso disponible de los hogares volvió a crecer.
Es decir, el dinero que les queda a las familias una vez pagados los gastos fijos mostró una recuperación en abril y, según las estimaciones preliminares, esa mejora también se habría extendido a mayo.
Sin embargo, el alivio llega con una advertencia. La recuperación no elimina uno de los principales problemas de la economía doméstica: los gastos fijos siguen absorbiendo una porción cada vez mayor del presupuesto, especialmente en los hogares de menores ingresos.
Esa es la principal conclusión del último informe de Empiria, la consultora que dirige el ex ministro de Economía Hernán Lacunza.
El estudio muestra que el ingreso disponible aumentó 1,0% en abril respecto de marzo, luego de cinco meses consecutivos de caídas. En la comparación interanual registró una mejora del 1,4%.
De todos modos, hay un dato que no puede dejarse al margen, al momento de una evaluación política: todavía permanece 2,7% por debajo del nivel que tenía en noviembre de 2023, antes del cambio de Gobierno.
La mejora alcanzó a todos los sectores pero con diferencias clave
Uno de los aspectos destacados del informe es que la recuperación fue generalizada.
Los hogares de menores ingresos (deciles 1 al 4) registraron una mejora mensual del 1,1%, mientras que los sectores de mayores ingresos (deciles 8 al 10) avanzaron 1%.
En términos interanuales, los hogares más pobres muestran una recuperación del 2,6%, superior al promedio general (1,4%) y también a la de los hogares de mayores ingresos (2,1%).
Sin embargo, cuando la comparación se realiza contra noviembre de 2023, todavía aparecen diferencias relevantes.
Los hogares de menores ingresos siguen ubicándose 2,4% por debajo de aquel nivel, mientras que el promedio general continúa 2,7% abajo. En cambio, los sectores de mayores ingresos ya lograron recuperar completamente el terreno perdido y hoy exhiben un ingreso disponible 1,2% superior al de comienzos de la gestión Milei.
El problema sigue siendo el peso de los gastos fijos
La mejora del ingreso disponible no implica que las familias sientan un alivio equivalente.
El motivo es que los gastos fijos continúan creciendo y consumen una parte importante del presupuesto.
Según Empiria, en abril esos gastos aumentaron otro 0,8% en términos reales.
Las principales subas provinieron de la electricidad (+5,2%), el agua (+1,4%) y las expensas (+0,2%). En sentido contrario, ayudaron a moderar el impacto la baja del transporte público (-1,7%) y una leve reducción de los alquileres (-0,1%).
La consecuencia es que los gastos fijos ya representan el 23% de los ingresos del hogar promedio.
El promedio oculta una fuerte desigualdad.
Para los hogares de menores ingresos, los gastos fijos ya absorben el 32% de todo lo que ingresa al hogar.
En cambio, para los hogares de mayores recursos representan apenas el 14%.
Si además se incorporan educación y salud, el peso total de esos gastos asciende al 28% de los ingresos promedio de las familias.
En otras palabras, la mejora del ingreso disponible convive con un presupuesto cada vez más rígido para los sectores más vulnerables, que disponen de mucho menos margen para consumir o ahorrar.
Salarios, consumo y una alerta sobre el crédito
La mejora de abril estuvo impulsada principalmente por los ingresos informales, que crecieron 1,6% real, y por los salarios privados registrados, que avanzaron 1,4%. Los salarios públicos, en cambio, retrocedieron 0,2%, mientras que los ingresos no laborales permanecieron prácticamente sin cambios.
En consumo también aparecen señales mixtas.
Empiria observa una recuperación del consumo de bienes durables durante el primer trimestre, mientras que el consumo no durable todavía muestra debilidad. Para el segundo trimestre espera estabilidad y proyecta una expansión del consumo privado del 2,8% para el conjunto de 2026.
La principal luz amarilla vuelve a encenderse en el sistema financiero.
La mora de los préstamos al consumo siguió aumentando y alcanzó el 12,7%.
Los préstamos personales presentan un nivel de irregularidad del 14,9%, mientras que las tarjetas de crédito muestran un incumplimiento del 12,5%, reflejando que muchas familias todavía llegan con dificultades al cierre de cada mes.
Por eso, aunque el Gobierno empieza a mostrar un dato que puede exhibir como una mejora concreta del bolsillo, el desafío ahora pasa por consolidar esa recuperación. Porque mientras los ingresos comienzan a reaccionar, los gastos fijos siguen avanzando y continúan presionando con mucha más fuerza sobre los hogares de menores recursos.
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ECONOMIA
Cómo ver los partidos sin delay, lo más buscado por los argentinos mientras juega la Selección
La pasión por la Selección Argentina durante el Mundial 2026 también modificó la forma de consumir. Con millones de personas pendientes de cada encuentro, la necesidad de seguir las jugadas en tiempo real llevó a muchos hinchas a volver a optar por la Televisión Digital Abierta (TDA), cuya señal prácticamente no tiene el retraso que suelen registrar otro tipo de transmisiones.
El delay de las transmisiones por streaming y cable hizo que las búsquedas de antenas TDA registraran un crecimiento del 2.112% en su pico del 29 de junio, en comparación con la semana del 11 de mayo, previo al inicio de torneo. “La televisión digital abierta, sin retraso en la señal, volvió a ser protagonista para vivir cada gol en tiempo real”, señaló un informe de Mercado Libre.
El proyector se convirtió en uno de los productos estrella del Mundial. Las búsquedas alcanzaron su punto máximo el 29 de junio, con un incremento del 101%, lo que refleja la tendencia de transformar livings, escuelas y lugares de trabajo en espacios para seguir los partidos.
Se trata de una tendencia que ya se registraba en los meses previos al campeonato. Según NielsenIQ y Afarte, entre enero y abril, las ventas de televisores crecieron un 11% en unidades, y en mayo el incremento superó el 50% interanual. La demanda se concentra en tecnologías premium como QLED, Mini LED, OLED y ULED. La financiación con cuotas sin interés, incluso hasta 30 cuotas, sigue jugando un papel clave para facilitar la compra.
Las figuritas del Mundial, por su parte, ratificaron su protagonismo y se mantuvieron como el término más buscado desde mayo, consolidándose como uno de los fenómenos de consumo vinculados al torneo.
Las camisetas de las selecciones también mostraron un fuerte crecimiento en el interés de los usuarios. La de la Selección Argentina registró un pico de búsquedas el 29 de junio, con un salto del 1.770% respecto de la semana base del 11 de mayo.
La camiseta de Japón se destacó como el fenómeno sostenido del campeonato, con un crecimiento constante entre el 11 de mayo y el 6 de julio que continúa acelerándose. En tanto, la camiseta de Noruega exhibió el mayor aumento semanal, con un fuerte incremento en las búsquedas durante el período comprendido entre el 22 y el 29 de junio.
Asimismo, desde Mercado Pago señalaron que el partido de la Selección Argentina contra Egipto también tuvo un impacto directo en los hábitos de consumo. Durante el encuentro, los pagos en comercios cayeron transitoriamente un 80%, mientras que las operaciones con QR en colectivos y subtes disminuyeron un 35% en comparación con un día promedio.
En la previa, en cambio, la actividad se aceleró. Dos horas antes del inicio del partido, los cobros con QR en comercios aumentaron un 62% y las transferencias entre personas crecieron un 32%.
El mayor movimiento se concentró en los rubros vinculados al consumo para ver el partido. Lácteos, panaderías y bebidas encabezaron el crecimiento, una tendencia que ya se había observado antes del encuentro frente a Cabo Verde, cuando las compras en bebidas y vinotecas se dispararon un 106%, mientras que las realizadas en rotiserías y casas de comida aumentaron un 79%.
Finalizado el partido, la actividad comercial recuperó su ritmo habitual. Desde las 15 del día de ayer, los niveles de consumo volvieron a la normalidad, con los mayores incrementos en los rubros de mercadería general (+25%) y combustibles (+19%).
Otro dato que refleja el movimiento de la economía cuando juega la Selección es que durante el partido de Argentina contra Egipto, la demanda eléctrica nacional cayó un 30%, superando las proyecciones de Cammesa, la entidad que administra el Sistema Argentino de Interconexión (SADI).
La caída comenzó antes del inicio del encuentro, con una breve recuperación en el entretiempo, y alcanzó su punto más bajo al finalizar el partido, reflejando cómo millones de personas interrumpen sus actividades para seguir la transmisión.
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El Fondo Monetario Internacional (FMI) volvió a respaldar la estrategia económica del Gobierno de Javier Milei y aseguró que el nuevo programa financiero presentado esta semana por el Ministerio de Economía contribuirá a fortalecer la confianza de los mercados y facilitará el regreso de la Argentina al financiamiento internacional.
La vocera del organismo, Julie Kozack, sostuvo que el esquema diseñado por el equipo de Luis Caputo, destinado a afrontar los importantes vencimientos de deuda en moneda extranjera del Tesoro, aportará «mayor transparencia y previsibilidad» sobre las necesidades de financiamiento del sector público y la acumulación de reservas. Según afirmó, esos factores «contribuirán a fortalecer la confianza de los mercados», algo que, remarcó, ya comenzó a reflejarse en la baja del riesgo país tras los anuncios oficiales.
En esa línea, Kozack consideró que la nueva estrategia financiera «respalda los esfuerzos de Argentina por recuperar de manera duradera el acceso a los mercados internacionales», aunque recomendó que el regreso al crédito externo se realice con flexibilidad en cuanto a los tiempos y las modalidades para reforzar la credibilidad del programa económico.
El FMI apoyó la reforma de la Carta Orgánica del BCRA
Otro de los puntos centrales abordados por el organismo fue la reforma de la Carta Orgánica del Banco Central que prepara el Gobierno. La portavoz del FMI manifestó un fuerte respaldo a la iniciativa al considerar que permitirá fortalecer la independencia de la autoridad monetaria y reducir la posibilidad de que vuelva a financiar al Tesoro.
Según explicó Kozack, los cambios previstos «fortalecerán las salvaguardas institucionales que protegen la independencia» del Banco Central, además de clarificar su mandato, mejorar la transparencia y la rendición de cuentas, y disminuir la denominada «dominancia fiscal», es decir, la utilización del BCRA para financiar el gasto público.
Para el organismo, estas modificaciones apuntan directamente a consolidar el proceso de desinflación. «Todos estos esfuerzos están orientados a respaldar una reducción sostenida de la inflación, que constituye una prioridad central», afirmó la funcionaria.
Georgieva viajará a la Argentina y el FMI destacó las reformas económicas
Kozack también confirmó que la directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, visitará la Argentina los próximos 28 y 29 de julio, en una gira que incluirá reuniones con el presidente Javier Milei, funcionarios del Gobierno y representantes del sector privado.
La portavoz explicó que el viaje refleja el «compromiso estrecho y constructivo» que mantiene el organismo con el país y servirá para analizar los avances del programa económico, así como los desafíos y oportunidades hacia adelante.
El respaldo del FMI llega pocas semanas después de la segunda revisión del acuerdo vigente, en la que el organismo elogió las compras de divisas realizadas por el Banco Central, superiores a los u$s11.000 millones en lo que va del año, aunque insistió en la necesidad de mantener un tipo de cambio flexible para acelerar la acumulación de reservas internacionales.
Además, el Fondo reiteró su apoyo a las reformas estructurales impulsadas por el Gobierno y calificó como «impresionantes» los avances en materia de desregulación económica y de cambios en los ámbitos fiscal, comercial y laboral. En ese sentido, recomendó profundizar las reformas para mejorar la competitividad, fortalecer la previsibilidad del sistema tributario y potenciar sectores estratégicos como la energía, la minería, el agro y la economía del conocimiento.
En su escenario macroeconómico, el FMI mantuvo sin cambios su previsión de crecimiento para la Argentina, con una expansión del 3,5% en 2026 y del 4% en 2027. Al mismo tiempo, proyectó que el proceso de desinflación continuará durante los próximos años y estimó que la inflación recién perforará el umbral del 10% anual en 2028.
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