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Víctor Valle, presidente de ACDE: “Quizás haya sectores que deban reconvertirse, pero es la única salida para la Argentina”

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El ex CEO de Google Argentina, Víctor Valle, asumió este miércoles como presidente de ACDE, cargo que ocupará durante los próximos tres años

Víctor Valle asumió este miércoles como nuevo presidente de la Asociación Cristiana de Dirigentes de Empresa (ACDE), entidad empresaria que reúne a ejecutivos y empresarios vinculados con la doctrina social de la Iglesia. El ex CEO de Google Argentina, donde trabajó durante 20 años y ocupó la máxima conducción local durante los últimos cinco, reemplazó a Silvia Bulla y dirigirá la institución por los próximos tres años. En este contexto, el dirigente sostuvo que el país enfrenta una etapa de transformación económica que requerirá “coraje”, capacidad de adaptación y consensos políticos de largo plazo.

En una entrevista exclusiva con Infobae, Valle afirmó que la Argentina atraviesa “las mejores condiciones” para desarrollarse desde que él nació, aunque aclaró que el proceso demandará tiempo y perseverancia. “Quizás haya sectores que tengan que reconvertirse. Pero es la única salida para la Argentina”, señaló. También defendió la estabilidad macroeconómica, el superávit fiscal y la necesidad de generar previsibilidad para atraer inversiones.

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El nuevo titular de ACDE, quien liderará la entidad por los próximos tres años, planteó además que el empresariado debe recuperar un rol central en la construcción del bien común y sostuvo que la inteligencia artificial abre una oportunidad para las empresas argentinas, especialmente para las medianas y pequeñas. Actualmente lidera Pieper AI, una consultora enfocada en procesos de adopción de inteligencia artificial dentro de compañías.

—¿Qué impronta le va a dar a ACDE durante su gestión?

—Queremos un ACDE que sea faro, que lidere y fomente la agenda relacionada con los valores en los cuales creemos. También queremos que sea un lugar de encuentro para los socios y para actores sociales con los cuales podamos unir esfuerzos para impactar mejor en el mundo empresario.

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Tenemos previsto formar grupos de referencia e insistir mucho en la formación de socios. El año pasado hubo 93 eventos de formación en áreas muy distintas: tecnología, ética, recursos humanos, sustentabilidad. Además, va a haber mucho foco en seguir desarrollando ACDE Federación, que es el trabajo en las provincias. Ya somos más de mil socios en todo el país y la idea es seguir creciendo. También queremos trabajar mucho con los jóvenes, porque estamos viviendo cambios profundos impulsados por la tecnología y ellos esperan respuestas. Y otro eje será difundir la figura de Enrique Shaw, que creemos que es un empresario referente y un ejemplo de cómo vivir los valores cristianos dentro del ámbito empresarial.

—¿Cómo ve hoy a la sociedad argentina y qué rol puede cumplir el empresariado en este contexto?

—El rol del empresario es esencial. El empresario lanza empresas para producir bienes y servicios que beneficien a la sociedad y tiendan al bien común. Esa es su responsabilidad específica. Creemos en una economía donde el crecimiento sea liderado por la inversión privada y donde se pueda vivir la Doctrina Social de la Iglesia dentro de las empresas. Eso implica respetar la dignidad de toda persona, promover trabajo digno, salarios dignos y herramientas para crecer. También implica ver la empresa no solamente como una entidad que busca rentabilidad, sino como una comunidad de personas que impacta positivamente en la sociedad. Si cada actor social hiciera su parte —el Gobierno, las empresas, las familias, las iglesias— el país andaría mejor.

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—¿Cómo analiza el actual contexto económico?

—Creo que después de muchos años la Argentina tiene un horizonte concreto de prosperidad. Tenemos industrias que podrían darnos estabilidad en pocos años. Pero no hay progreso sin estabilidad macroeconómica y previsibilidad. La Argentina fue distinta de los países vecinos justamente porque no tuvo esa previsibilidad. Y eso generó décadas de incertidumbre. Hoy hay algunos consensos que muchos actores sociales entienden como necesarios: cuidar el superávit fiscal, generar estabilidad y crear condiciones para que haya inversión privada. A los empresarios hay que seducirlos, no se los puede obligar a invertir. También es importante la libertad de empresa. Que el empresario pueda hacer lo que mejor sabe hacer.

—Pero hay sectores industriales que no ven el panorama con tanto optimismo.

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—Sin duda. Yo no hablo desde un optimismo ingenuo. Digo que tenemos que ir para adelante porque no hacerlo sería muy costoso para nuestros hijos y nuestros nietos. Claramente algunos la ven mejor y otros peor. Quizás haya sectores que tengan que reconvertirse. Pero es la única salida para la Argentina, porque ya tenemos otros países que lo hicieron y vecinos que también lo hicieron. Entonces, ¿por qué nosotros no podemos hacerlo? El otro día leía sobre una empresa francesa que durante 150 años cambió tres veces de actividad con éxito. Arrancó con caña de azúcar, después produjo ron, luego tuvo supermercados y ahora brinda servicios petroleros.

Víctor Valle, hombre de cabello gris y traje oscuro, sonríe. Lleva un pin de ACDE en la solapa. Se ve un cartel de ACDE y mesas al fondo
El ejecutivo trabajó durante dos décadas en Google y fue el primer empleado de la compañía en la Argentina

—¿El empresario argentino está preparado para reconvertirse?

—El tema es que si hay estabilidad macroeconómica sustentable y te podés financiar a una tasa competitiva y tenés un plan de negocio concreto, la plata se consigue. Pero el financiamiento tiene mucho que ver con la confiabilidad de la economía, y eso lleva tiempo. Cuando tenés décadas de no respetar contratos, alta inflación y volantazos, hay una memoria. Por lo menos, hace falta una década de portarnos bien, de ser consecuentes. Y quizás una década difícil.

En el pasado vivimos momentos donde el país salía rápidamente creciendo y todos nos entusiasmábamos, pero eso hacía que las cosas de base no se hicieran. Ahora quizás nos tocó algo que va en el sentido correcto pero requiere más perseverancia y va a ser difícil. Pero creo que vale la pena. Estamos sobreestimando los costos de corto plazo y subestimando la ganancia de largo plazo.

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—¿Cómo avizora el 2026?

—Creo que la macroeconomía está yendo hacia el cuadrante correcto. El problema está más en la micro. Hay sectores empujando, una inflación que tenderá a bajar y una economía que se está desregulando. Pero esto requiere perseverancia. Si una empresa analiza invertir millones de dólares y teme que en pocos años vuelva un esquema de cierre económico o de incumplimiento de contratos, naturalmente será prudente. Hay sectores que hoy reciben mucha inversión, como minería, agro y energía. Y espero que más adelante eso se extienda a otros sectores también.

—El Gobierno reafirma que quiere bajar impuestos pero no tiene margen fiscal. ¿Cómo se puede competir en igualdad de condiciones con una apertura total del mercado?

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—A todos nos gustaría que todo estuviera resuelto rápidamente, pero no es sencillo. Creo que el empresario mira sobre todo la dirección. Hacia dónde va el país y qué garantías existen de que ese rumbo se sostenga. Está claro que el Gobierno quiere bajar impuestos, pero hoy la prioridad es la estabilidad macroeconómica y no hay mucho margen fiscal.

—Trabajó 20 años en Google, fue el primer empleado de la compañía en la Argentina y CEO durante los últimos cinco, ¿por qué decidió irse?

—Estoy construyendo una consultora llamada Pieper AI. Lo que hacemos es ayudar a otras empresas a adoptar inteligencia artificial. Queremos tener como diferencial el criterio en las decisiones, el foco en impacto concreto y un enfoque humanista. Hoy muchas empresas tienen una enorme oportunidad para transformar sus negocios con IA y no saben por dónde arrancar. Nosotros trabajamos con el CEO y los equipos directivos para entender el negocio, detectar oportunidades y acompañar el proceso de adopción.

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—¿Qué tan preparado está el empresariado argentino para incorporar inteligencia artificial?

—El avance es exponencial. Cada pocos meses aparece un salto importante en capacidad tecnológica. Pero creo que esto representa una oportunidad para las empresas argentinas. A las compañías más grandes muchas veces les cuesta más cambiar porque ya tienen procesos y culturas muy arraigadas. En cambio, las empresas medianas suelen ser más ágiles para adoptar nuevas tecnologías.

El costo de acceso hoy es relativamente bajo comparado con otras revoluciones tecnológicas. Por eso creo que es principalmente una cuestión de tiempo y formación. Para mí, la clave es formar al empresario y formar a los empleados con sentido de urgencia. Creo que la discusión tiene que darse de manera profunda. Si una persona utiliza IA solamente para resolver tareas automáticamente, probablemente aprenda menos. Pero si usa pensamiento crítico, creatividad y curiosidad, la IA potencia muchísimo sus capacidades.

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“No podemos quedar anclados en el pasado”, el presidente de Volkswagen explica las razones de la nueva Amarok

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El proyecto de la nueva pickup Volkswagen Amarok comenzó hace poco más de dos años. Será una renovación total para la marca y el modelo. Incluyendo la motorización híbrida enchufable como opcional.

Más allá de haber tenido 16 años de vigencia desde su estreno mundial, uno de los mayores desafíos que tuvo que atravesar la pickup Volkswagen Amarok en los últimos años fue la llegada de la era de la digitalización, que marcó un antes y un después en el mercado automotor mundial.

De hecho, hasta podría decirse que lo padeció, ya que la última actualización que se aplicó al vehículo, a mediados de 2024, no fue lo que el público esperaba en términos de tecnología. Sin embargo, esa decisión tuvo una explicación apenas siete meses después, cuando llegó el anuncio de una fuerte inversión de USD 580 millones en la planta de General Pacheco, para dar vida a una nueva generación de esta pickup mediana que marcó fuertemente la historia del segmento en Argentina.

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La nueva Amarok será completamente nueva y distinta, incluso de mayores dimensiones que la actual, y estará dotada de un nivel de sofisticación electrónica y tecnológica que será vanguardista en esta categoría de vehículos, según insinúan en la marca.

Así y todo, hay aspectos que será el público el encargado de juzgar a partir de marzo del año próximo, cuando se comience a vender en el mercado local, no sólo por el cambio general del vehículo, sino porque ese cambio incluye dejar de lado uno de los atributos que convirtió esta pickup en un ícono: el potente motor V6.

Todavía falta mucho, es cierto, pero entre lo que se sabe y lo que se pudo ver en las calles con las unidades camufladas que circulan en el período de pruebas y homologación, se ha generado cierto clima de expectativa, pero también de escepticismo, que sólo tendrá respuestas con el paso del tiempo hasta marzo de 2027.

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Lo que se sabe es que la nueva camioneta utiliza una plataforma de un vehículo producido en China por su socio local SAIC, la pickup Maxus T90, alianza que data de más de 40 años y no es circunstancial, y que tendrá al menos dos motorizaciones, una turbodiésel normal y otra híbrida enchufable. Lo que se pudo ver es que se trata de una carrocería única, no tiene caja separada de la cabina y que la silueta parece estar dominada por ángulos rectos.

Por eso, hablar mano a mano con los ejecutivos más importantes de la marca para tratar de saber de qué se trata esta nueva pickup resultó muy interesante. La oportunidad perfecta fue este jueves, durante el Amarok Driving Experience que la marca hizo en Mendoza para festejar las 800.000 unidades de la actual camioneta.

Dos hombres sonríen junto a una camioneta pickup gris y números blancos gigantes que forman 800.000 sobre un suelo cubierto de nieve
Marcellus Puig y Martin Massimino, directivos de Volkswagen Argentina, dieron una extensa rueda de prensa para explicar algunas características del proyecto de la nueva Amarok que llegará en 2027. (Volkswagen Argentina)

Los interlocutores fueron el propio CEO y Presidente de Volkswagen Argentina, el ejecutivo brasileño Marcellus Puig, y el director de ventas de la marca, Martín Massimino.

“El auto es un Volkswagen. El desarrollo es de Volkswagen junto con los socios. Hay un tema de costo y velocidad, un tema de tecnología. Entonces, por usar una expresión que está un poco gastada, podemos decir que es lo mejor de los dos mundos. Un Volkswagen con ADN Volkswagen, con la ingeniería alemana de Volkswagen, junto con velocidad de China, con costo chino, con tecnología china” explicó Puig a modo de introducción, haciendo más hincapié en el proyecto como tal a nivel industrial.

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Un Volkswagen con ADN Volkswagen, con la ingeniería alemana de Volkswagen, junto con velocidad de China, con costo chino, con tecnología china

En cambio, Massimino fue más preciso en relación con el cambio de una Amarok a la otra al señalar que “como todas las cosas que evolucionan, y las cosas que son exitosas, siempre se tienen dudas respecto a si la continuidad va a seguir la misma dinámica. Pero al mismo tiempo, si uno no evoluciona, se queda. Yo creo que esto es parte de la evolución. Nosotros, desde el primer momento que conocimos este proyecto y conocimos las nuevas motorizaciones, estamos convencidos que es un paso para adelante”, recalcó.

Para los ejecutivos, sea V6 o no, lo que más valor tiene es la entrega de potencia que ofrece la pickup actual. Pero parece que no será un problema porque esa condición se mantendrá a pesar del cambio de motor.

Vista frontal detallada de una pickup Volkswagen Amarok oscura, con la parrilla, el logotipo Volkswagen, el emblema V6 y un faro encendido
Aunque el motor V6 ya no equipará la Amarok de nueva generación, los ejecutivos de la marca aseguran que la nueva pickup tendrá más potencia aún. (Volkswagen Argentina)

“Nosotros también veíamos que uno de los fuertes de Amarok es la versión V6, no solo por el motor en sí, sino por la potencia. Por eso optamos por este proyecto, porque aunque no sea con el V6, ofrecerá la misma o incluso más potencia”, agregó Massimino.

Aunque faltan todavía 9 meses para su llegada a las concesionarias, el entusiasmo que transmiten todos los involucrados excede el momento, casi al punto de querer que el tiempo pase más rápido para poder contar y mostrar todo lo que hoy está guardado confidencialmente bajo siete llaves.

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“Es lógico que para ustedes, que no vieron todavía el nuevo vehículo, les parezca que el día que fabriquemos la última unidad de la actual generación será un día triste para los que tenemos a la Amarok tatuada en la piel. Pero no será así, porque nosotros sabemos lo que traemos y sabemos que no perderá nada más que el motor V6, pero el ADN de la pickup se mantendrá inalterable”, agregó.

El grado de involucramiento que tiene la marca a nivel general es muy alto. A diferencia de la Amarok actual, que nació cuando Volkswagen reportaba directamente con Alemania y no había una cabeza regional, hoy Brasil tiene máxima intervención en este desarrollo, incluso a nivel técnico, ya que parte del mismo se hace en ese país.

Prueba de ello es que las más altas autoridades de casa matriz ya hicieron dos viajes a Argentina desde que se confirmó el proyecto que inicialmente se conoció como “Patagonia”. El primero fue el del anuncio de la inversión de 580 millones de dólares en Pacheco, en marzo del año pasado. El segundo, mucho más reciente, hace pocas semanas, para ver los cambios en la fábrica y tomar contacto con el vehículo en una versión preliminar.

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“Tuvimos hace que un mes una visita del board, el director de la marca Volkswagen, los jefes, los doce, todos los miembros del directorio, el jefe, Thomas Schäfer, el jefe de producción, de ventas, de recursos humanos, de finanzas, todos, y con todo lo que pasa en Europa, todo lo que pasa en China, con todo lo que pasa en Estados Unidos, se tomaron dos días para venir en Pacheco. Y no hablamos de resultados financieros, no hablamos nada. Ellos vinieron para ver la fábrica, la transformación que estamos haciendo en la fábrica, el futuro que ustedes saben que va a llegar, y para manejar el auto, para manejar la Amarok de preserie”, contó Puig.

Primer plano de un hombre con traje oscuro y camisa blanca que toca el interior de un vehículo. Otros hombres se ven detrás. Parte del vehículo está cubierta con plástico
Thomas Schäfer, presidente global de Volkswagen, inspecciona el interior de la nueva VW Amarok que se fabrica en la planta argentina de General Pacheco. (Volkswagen)

A nivel regional, esta nueva pickup será relevante para la operación industrial en Argentina porque más del 50% de la producción se destinará a mercados de exportación regionales, pero especialmente a Brasil, donde actualmente solo se venden las Amarok V6 porque las normas de emisiones y homologaciones no permiten vender las 2.0 litros.

“Tenemos pensado producir unas 80.000 unidades anuales y que más de la mitad tengan como destino principal Brasil y otros mercados regionales. Para que eso sea posible, tuvimos que alcanzar un 50% de integración regional. Brasil está tanto o más entusiasmado que nosotros con la nueva Amarok. Ellos está luchando por ser líderes en el segmento y con la llegada de la pickup Tukan (se fabricará en Brasil) y la nueva Amarok, creen que podrán hacer el volumen necesario para lograrlo”, explicó el CEO de la marca.

Tenemos pensado producir unas 80.000 unidades anuales y que más de la mitad tengan como destino principal Brasil y otros mercados regionales. Para que eso sea posible, tuvimos que alcanzar un 50% de integración regional

El mensaje de Puig es claro. El cambio era necesario y tenía que ser profundo. El mundo del automóvil cambió y los proyectos que normalmente demandan unos 40 meses de planificación y desarrollo, hoy se deben hacer más rápido, por lo cual la eficiencia china es clave, porque la nueva Amarok demandó 22 meses.

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“Es nuestra responsabilidad tener que estar adelante, no estar en el pasado, estar adelante. Este es nuestro trabajo. Hace dieciséis años, cuando lanzamos la Amarok, nosotros cambiamos el segmento de pickup mediana. Entonces, no podemos quedar anclados en el pasado. Yo tengo que cambiar el futuro. Siempre hay riesgos, pero tenemos más que experiencia, seguridad para saber que el producto que vamos a lanzar va a entregar más que el producto que tiene el otro. Estamos pensando en el cliente del futuro”, finalizó Puig.



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Arrancaron como un hobby entre amigos y hoy tienen la mejor cerveza artesanal de Sudamérica

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Todo comenzó con un viaje a Bariloche y la curiosidad por aprender cómo se hacía cerveza artesanal. Lo que en 2012 era apenas un pasatiempo entre amigos terminó convirtiéndose, con los años, en uno de los proyectos cerveceros más reconocidos de la región. Actualmente, Astor Birra cuenta con la distinción de ser considerada la mejor cervecería de Argentina y de Sudamérica, un reconocimiento que llegó después de más de una década de crecimiento sostenido, inversiones y aprendizaje.

La historia arrancó cuando Santiago Asteazarán regresó de un viaje al refugio Laguna Negra, en Bariloche, donde vio por primera vez el proceso de elaboración de cerveza casera. Volvió decidido a probar suerte, aunque sin imaginar que aquella inquietud terminaría transformándose en un emprendimiento.

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«Volvió con ganas de empezar a hacer cerveza, pero sin una búsqueda empresarial o comercial; era más una recreación», recordó Luca Fernández Chinigo, uno de los socios fundadores.

En aquellos primeros años, el proyecto estaba integrado por ellos dos, y un tercer amigo que más tarde tomó otro rumbo. Poco después se sumó Diego Pereda y quedó conformado el trío que continúa al frente de la cervecería hasta la actualidad.

Astor Birra, un nombre nacido entre música y amistad

La historia de Astor Birra también tiene una anécdota detrás de su nombre. Surgió de una combinación entre el apodo que tenía Santiago en esa época, «Pastor», y un disco de Astor Piazzolla en vivo en Central Park que sonaba durante las largas jornadas de elaboración nocturna.

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Las primeras cocciones se realizaban en un campo de Poblet, aprovechando los días libres de cursada mientras los socios estudiaban en la Facultad de Ciencias Económicas de la Universidad Nacional de La Plata.

Durante varios años, hacer cerveza fue simplemente una excusa para reunirse. «Al principio era algo para pasar el tiempo. Era ir al campo, pensar qué íbamos a comer y hacer cerveza; como ir a pescar», recordó Luca.

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Después de años de crecimiento gradual, llegaron los reconocimientos a Astor Birra

De un hobby entre amigos a una empresa de cerveza artesanal

Con el tiempo, la cerveza dejó de ser solo un hobby. Sin un momento puntual que marcara el cambio, el emprendimiento fue creciendo paso a paso.

Fueron incorporaron equipamiento y más conocimiento técnico y luego sumaron empleados y comenzaron a profesionalizar tanto la elaboración como la gestión del negocio.

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«En 2017 arrancó la etapa moderna de Astor. Nos profesionalizamos tanto en el conocimiento industrial cervecero como en cómo manejar un negocio», explicó Luca.

Actualmente, la fábrica funciona en La Plata y cuenta con un equipo integrado por los tres fundadores y siete trabajadores. Allí elaboran una amplia variedad de estilos, desde cervezas alemanas, inglesas y belgas hasta variedades maduradas en barricas de bourbon o vino, además de recetas con frutas, café y coco. Su producto insignia continúa siendo la Session IPA.

Un gran desafío: adaptarse para seguir creciendo

Como ocurrió con gran parte de la industria cervecera artesanal, la pandemia representó uno de los desafíos más complejos.

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Hasta ese momento, la mayor parte de las ventas se concentraba en bares y locales gastronómicos. Con las restricciones sanitarias, tuvieron que reconvertir rápidamente su modelo comercial y apostar por la venta de latas.

«La pandemia fue compleja. Nos obligó a llevar la flexibilidad al extremo. Tuvimos que adaptarnos al mercado de latas porque la cerveza artesanal prácticamente solo se comercializaba en bares», señalaron los socios.

Esa experiencia también impulsó otra decisión: abrir un espacio propio para estar en contacto directo con los consumidores.

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Así nació, en 2023, el tap room de Astor Birra. Más que un bar, los socios lo definen como un showroom donde pueden conocer de primera mano los gustos de sus clientes y detectar tendencias que luego trasladan tanto a su producción como al trabajo con otros bares especializados.

Un emprendimiento que sigue con la llama encendida 

Después de años de crecimiento gradual, llegaron los reconocimientos.

Astor Birra fue elegida como la mejor cervecería de Argentina en la Copa Argentina de Cervezas y también obtuvo el máximo galardón en la South Beer Cup, considerada la competencia más importante de Sudamérica. En total, consiguió nueve medallas entre ambos certámenes y consolidó una trayectoria que ya incluía premios obtenidos en Chile y una medalla de plata en la World Beer Cup.

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Sin embargo, para sus fundadores, el objetivo sigue siendo el mismo que cuando comenzaron a cocinar cerveza entre amigos: seguir aprendiendo.

«El negocio nos tiene que permitir seguir profesionalizándonos, siempre con una orientación a la calidad y al entendimiento de todos los procesos, y mantener la llama encendida de lo que nos apasiona: hacer cerveza«, concluyeron.

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ECONOMIA

Reactivación en debate: el contraste entre los récords agregados y la realidad sectorial

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Los últimos datos del Indec permiten observar un panorama más complejo. La economía crece en el agregado, pero la recuperación no es homogénea (Imagen Ilustrativa Infobae)

El ministro de Economía, Luis Caputo, volvió a exhibir datos de recuperación económica durante su presentación en el Meeting 2026 de la 31ª Exposición Internacional de la Construcción y la Vivienda (Batev). Allí destacó que el PBI y el consumo privado alcanzaron niveles récord en el primer trimestre de 2026, en paralelo con una desaceleración de la inflación y una mejora en los salarios reales. Según su visión, la combinación de disciplina fiscal, política monetaria contractiva y desregulación está generando un cambio estructural en la economía.

“No tenemos ninguna duda de que siguiendo la ortodoxia fiscal y monetaria que estamos teniendo vamos a converger a inflaciones internacionales en los próximos meses. Además, la deuda ha caído fuertísimamente; cuando vemos la deuda con el sector privado y los organismos multilaterales, también cayó de manera brutal. Somos el único gobierno que ha bajado la deuda consolidada”, afirmó Caputo.

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El ministro también defendió la apertura comercial para aumentar la competencia. Recordó que, en gestiones anteriores, “las exportaciones cayeron, el nivel de empleo no creció nunca y tampoco el de los empleadores”. En contraste, aseguró que el nuevo esquema está permitiendo “acceder a productos de mejor calidad a mejor precio”, al tiempo que impulsa sectores exportadores que hoy registran máximos históricos.

El nuevo esquema está permitiendo “acceder a productos de mejor calidad a mejor precio (Caputo)

Caputo subrayó que las exportaciones de productos primarios se encuentran “70% por encima” de la tendencia de largo plazo, que las manufacturas de origen agropecuario están en niveles récord y que las manufacturas industriales crecieron 20%. También destacó el dinamismo de la economía del conocimiento y de las exportaciones pymes, que según dijo alcanzaron máximos históricos. “No es solamente un sector”, remarcó.

Sin embargo, los últimos datos del Indec permiten observar un panorama más complejo. La economía crece en el agregado, pero la recuperación no es homogénea: conviven sectores en expansión acelerada con otros que aún no logran recomponerse del ajuste inicial del programa económico.

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El análisis de los 16 grandes rubros que componen el PBI revela que en el primer trimestre de 2026 crecieron 9 en la comparación interanual y 10 respecto del nivel heredado del gobierno de Alberto Fernández. Eso representa el 56% y 63% del total, aunque su aporte al PBI equivale al 66% -con una reactivación promedio de 3,2%- y 40% -aumentaron el valor agregado en conjunto 8,5%-, respectivamente.

Cuando se observa el detalle de los 51 subsectores del valor agregado bruto (VAB), la foto cambia: crecieron 43% interanual (suba de 3,4%) y 37% desde el inicio del gobierno (aumentaron la actividad 14,3% en promedio). Ajustado por su peso en el VAB total, el resultado es similar.

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En sentido inverso, las actividades con caídas representaron 41% de los subsectores en la comparación anual (43% del VAB y baja de 0,4% promedio) y 55% respecto del último trimestre de 2023 (casi 57% del VAB, bajaron 4,3%). Es decir, la recuperación existe, pero no es generalizada.

Si bien el agro, la minería y el sector energético lideraron la expansión, otros rubros también crecieron por encima del promedio general (2,5% interanual y 2,6% frente al 4° trimestre de 2023). Entre ellos:

  • Pesca: 27,5% y 121,7%
  • Agro: 18,1% y 52%
  • Intermediación financiera: 7,5% y 24,4%
  • Minas y canteras: 12,3% y 20,9%
  • Hoteles y restaurantes: 2,8% y 12,2%
  • Electricidad, gas y agua: -1,1% y +10,1%
  • Servicio doméstico: 6,3% y 9%
  • Otros servicios personales: 0,7% y 7,8%
  • Salud: 0,5% y 4,9%
  • Transporte y comunicaciones: 2,3% y 3,8%

La recuperación del agro, potenciada por la normalización climática y la mejora de precios relativos, explica parte del rebote del PBI. La minería y la energía, impulsadas por inversiones previas y por la mayor producción de petróleo y gas, también aportan al crecimiento.

El turismo y la gastronomía se recuperan, mientras que los servicios financieros se expanden en un contexto de reordenamiento del sistema y mayor actividad crediticia.

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Entre las actividades que se contrajeron tanto en el último año como desde el inicio del gobierno figuran:

  • Industria manufacturera: 1,7% y 15%
  • Construcción: +2,5% y -5,6%
  • Administración pública: 1,4% y 4%
  • Enseñanza: +0,1% y -2,1%
  • Comercio y reparación de autos: 0,3% y 1,3%
  • Inmobiliarias y alquileres: +0,9% y -0,1%

La industria continúa afectada por la caída del consumo en algunos segmentos, la apreciación real del tipo de cambio y la baja de la inversión. La construcción, pese a un leve repunte trimestral, sigue por debajo de los niveles previos al cambio de gobierno. El comercio minorista tampoco logra despegar, en parte por la recomposición gradual del poder adquisitivo.

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Dentro de los 51 subsectores del Valor Agregado Bruto, a precios básicos constantes de 2004, se destacaron por sus aumentos interanuales y desde el inicio del gobierno:

  • Cultivos agrícolas: 23,5% y 171,9%
  • Construcciones agropecuarias: 4,9% y 121,1%
  • Tabaco: 4,5% y 107,6%
  • Edición e impresión: 4% y 90,4%
  • Servicios auxiliares financieros: 17% y 43,6%
  • Intermediación financiera: 8,6% y 31,1%
  • Minerales metalíferos: 16,6% y 27,2%
  • Petróleo, gas y carbón: 11,5% y 19,6%
  • Energía eléctrica: -2,6% y +13,9%
  • Restaurantes y bares: 2,5% y 12,4%
  • Hotelería: 2,8% y 12,2%
  • Transporte: 3,8% y 10,7%
  • Refinación de petróleo: 11% y 9%
  • Salud privada: 1,1% y 8,1%
  • Servicios culturales y deportivos: 1,9% y 17,8%

El listado muestra que la recuperación se concentra en actividades vinculadas al agro, la energía, la minería y servicios urbanos.

Oferta y demanda global: señales mixtas

Las variaciones desestacionalizadas del primer trimestre de 2026 muestran:

  • PBI: +2,3% interanual y +6,4% vs. 2023
  • Importaciones: -7,7% y +17,9%
  • Consumo privado: +3,5% y +10,6%
  • Consumo público: -0,5% y -0,4%
  • Inversión: -11,3% y -2,6%
  • Exportaciones: +9,6% y +35,8%

El consumo privado se recupera más rápido que la inversión general, que sigue siendo el componente más rezagado de la demanda total. Las exportaciones son el motor más dinámico, mientras que el consumo público continúa en retroceso por el ajuste fiscal.

Imagen dividida: izquierda, mercado vibrante con compradores; derecha, centro comercial con tiendas vacías y poca gente. Ambos lados muestran analistas de datos frente a pantallas.
El consumo privado se recupera más rápido que la inversión general (Imagen Ilustrativa Infobae)

Los datos muestran una economía que efectivamente se está recuperando, aunque con una estructura desigual: sectores muy dinámicos conviven con otros que aún no logran recomponerse.

Sectores muy dinámicos conviven con otros que aún no logran recomponerse

El desafío para los próximos trimestres será determinar si la mejora se vuelve más homogénea o si la recuperación queda concentrada en pocos rubros, y si se revierte la brecha negativa entre la variación de la inversión en formación bruta de capital y la del sostenido aumento de los anuncios de grandes emprendimientos en los sectores energéticos y mineros, principalmente, así como entre el empleo total registrado y el informal.



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