La cautela que los empresarios del sector automotor mostraron en los últimos días respecto a un cierre de mes “difícil que ojalá llegue a las 46.000 unidades” tenía fundamentos. Los clásicos patentamientos de último momento, muchos de ellos inducidos por las propias marcas a su red de concesionarios para lograr números competitivos, fueron menores a lo habitual, y los casi 4.000 autos diarios que se suelen registrar en los días finales del mes, no llegaron ni siquiera a 3.000.

Este viernes a última hora, la Asociación de Concesionarios de Automotores (ACARA) dio a conocer las cifras oficiales finales de mayo, y las cifras son más desalentadoras aún de lo imaginado. La caída interanual del quinto mes del año fue del 25,6% ya que apenas se patentaron 41.921 autos 0 km en total contra 56.319 de 2025, entre automóviles de uso particular, y vehículos comerciales livianos y pesados.

La recorrida por la evolución durante el año tampoco es positiva porque en la comparación con abril, las ventas también fueron menores en un 12,2%, lo que convirtió a mayo en el tercer mes de retroceso de operaciones de 2026. Febrero era previsible porque el primer mes del año siempre es el de mayores patentamientos por la acumulación de las ventas del mes y las de diciembre postergadas para registrar los autos con el nuevo modelo/año.

Marzo había mostrado una interesante recuperación del 16,5% que parecía equilibrar las cuentas, cerrando el primer trimestre apenas un 3,1% por debajo de 2025. Pero abril volvió a caer un 3,3% nuevamente, y ahora, con el 11% de mayo, la diferencia se profundiza aún más.

Con cinco meses computados, el acumulado del año alcanza a las 247.187 unidades, que también es un número preocupante porque representa una caída de ventas del 9,7%, ya que entre enero y mayo de 2025 se habían registrado 273.819 patentamientos.

“El mercado automotor continuó en mayo con una clara desaceleración interanual, la demanda se mantiene con cautela y muy selectiva al momento de concretar las operaciones”, reconoció Sebastián Beato, presidente de ACARA en un comunicado oficial.

El empresario adjudica parcialmente este comportamiento a un cambio del mercado ante la nueva y variada oferta de vehículos importados.

“Ha cambiado la composición del mercado con la llegada de nuevas marcas y modelos que hoy despiertan la atención del público y han generado una oferta muy amplia y competitiva”.

Sin embargo, los problemas estructurales que limitan el acceso a un auto 0km son el argumento principal de este difícil momento para el sector. Beato los detalla diciendo que son tres variables: “La carga impositiva, que sigue siendo mayor al 50% del costo de un vehículo, las tasas de financiación, que necesitamos que sigan a la baja, y los costos bancarios, que inciden mucho en las operaciones”

Finalmente, en ese escenario, el presidente de ACARA dice que es un muy buen momento para comprar gracias a las bonificaciones y descuentos que se pueden encontrar en los concesionarios. “Quisiera insistir a que la gente aproveche este momento porque va a encontrar en los concesionarios oficiales promociones muy convenientes y estímulos para poder capitalizarlas”, completó.

Entre las marcas Toyota fue la que más autos vendió en mayo con 5.760 unidades, seguida por Volkswagen con 4.954, Fiat con 4.607, Ford 4.030 y Chevrolet con 3.438. En el acumulado del año, la marca alemana sigue liderando pero por poco margen sobre la japonesa. Volkswagen acumula 32.317 y Toyota 31.711 unidades.

Entre los modelos, la pickup Toyota Hilux prevaleció con 2.309 patentamientos, seguida por Ford Ranger con 1.672, Fiat Cronos con 1.627, Ford Territory, que cayó del tercer lugar en las últimas horas y alcanzó las 1.589 unidades, y en quinto lugar quedó el Peugeot 208, que dejó de ser el auto de uso particular más vendido de cada mes como había ocurrido desde enero a abril, aunque todavía sigue primero en el acumulado del año.

Pocas veces el balance cambiario trajo tan buenas noticias para el gobierno de Javier Milei. Según el informe difundido por el Banco Central, en abril se registró un sólido superávit de la cuenta corriente, por u$s1.333 millones. Y, aunque subió la demanda de dólares por parte de los ahorristas -que compraron en términos netos u$s2.292 millones- la mayor parte quedó depositada en los bancos.

Esto implica que hay menor preferencia por «el colchón» como refugio de valor, algo que precisamente va en línea con la prédica que viene realizando el ministro de Economía, Toto Caputo, tras la modificación de la norma que presume «inocencia fiscal» a quienes depositen dólares en sus cuentas.

Pero, sobre todo, lo que dejó alivio en el gobierno fue la constatación de que el cambio de signo en la cuenta corriente no parece un mero accidente, sino un cambio de tendencia. Hasta ahora, los meses en los que entraban más dólares que los que salían eran siempre aquellos en los que el gobierno daba un incentivo a los productores agrícolas para que liquidaran su stock.

Por ejemplo, en septiembre pasado -cuando se cortó la racha negativa, con un impactante superávit de u$s5.510 millones-, estaba claro que el número era el resultado del «tax holiday« por el cual Caputo bajó a cero las retenciones a la exportación sojera, en un contexto de necesidad aguda de dólares ante la corrida pre-electoral.

Ahora, en cambio, el superávit ocurre como parte de la «nueva normalidad» en la que la balanza comercial deja récords de exportación, por la combinación de producciones récord de petróleo y gas, cosechas mejores a las previstas y, además, altos precios del mercado internacional.

¿Cambio de tendencia?

Ese shock positivo recién está empezando, dado que los u$s8.914 millones exportados en abril serán seguramente sobrepasados en los próximos meses. Esto ocurre porque hay un desfasaje en la estadística, que hace que las ventas de abril correspondan a los embarques de febrero. En otras palabras, que el aumento de las exportaciones del rubro petrolero todavía no refleja en su plenitud el impacto de la suba del precio ocurrida tras el conflicto entre Estados Unidos e Irán.

Además, el movimiento en la zona portuaria de Rosario para embarcar el grueso de la cosecha sojera tomó impulso en mayo, lo que implica que por lo menos durante los dos meses siguientes habrá posibilidades de un mayor saldo comercial.

En este momento, si se hace la cuenta en términos anuales -desde mayo 2025 hasta abril 2026- la cuenta corriente ya abandonó su crónico déficit, y arroja un resultado positivo de u$s3.083 millones.

Para el gobierno, es otro argumento potente para contestar a las acusaciones de atraso cambiario. Hasta ahora, Caputo se defendía con el argumento de las exportaciones récord. Pero lo cierto es que la cuenta corriente seguía arrojando números rojos, y la historia reciente muestra que todas las grandes devaluaciones vinieron precedidas de desajustes entre la entrada y salida de dólares.

Ahora, en cambio, también ese dato juega a favor del gobierno, por lo menos mientras dure el boom exportador, y mientras la demanda de los ahorristas se mantenga dentro de parámetros «normales».

Turismo estable, «dólar TEMU» en suba

El rubro de turismo, que en otros tiempos fue la pesadilla de los gobiernos -y que llevó a duras polémicas respecto de si era justo reprimir los viajes mediante altos impuestos- se está mostrando más suave de lo previsto.

Los u$s813 millones gastados por argentinos en el exterior es un número que no impresiona tanto, si se considera que este año habrá un incentivo extra por el Mundial de fútbol FIFA que se disputará en México, Estados Unidos y Canadá. Pero, además, se compensa en buena parte por el ingreso de u$s356 millones que dejaron los turistas extranjeros en el país.

Además, como siempre el BCRA se encarga de señalar, un 70% de los dólares gastados por los turistas son pagados desde sus propias cuentas bancarias de moneda extranjera. Es decir, es un error metodológico sumar las compras de divisas para ahorro y el total de las compras de pasajes y gastos con tarjeta de crédito.

En todo caso, la salida neta del turismo, cuando al gasto total se le descuentan esos dólares del sistema bancario, queda en u$s244 millones.

Los otros servicios que se pagan en divisas -popularmente llamados «dólar Netflix»- ascendieron a u$s146 millones, mientras que los fletes y seguros ascendieron a u$s114 millones. Y las compras de bienes vía courier -el «dólar TEMU»– alcanzó los u$s118 millones.

Este último rubro, según los economistas, está llamado a ganar protagonismo, en la medida en que se profundice el encarecimiento de los bienes locales medidos en dólares. Desde inicio de año hasta fin de abril, la cotización del dólar oficial tuvo una caída del 4,4%, mientras los precios en pesos subieron un 12,3%. Eso significa que, medidos en dólares, los precios de los productos argentinos se encarecieron un 7,5%, lo cual actúa como incentivo para intensificar la «importación hormiga» de productos ofrecidos en los servicios de Internet.

¿Puede durar la calma con esta demanda de dólares?

Uno de los temas de debate entre los economistas es si esta situación de calma en el frente cambiario debe ser considerada como una fase transitoria o si es una tendencia firme.

Los economistas críticos de la gestión oficial suelen advertir que en la medida en que se incremente el clima electoral habrá más propensión a la dolarización de carteras. Y que, además, el retraso del dólar frente a la inflación también oficiará como aliciente, porque habrá un momento a partir del cual el mercado percibirá que el tipo de cambio es una oportunidad de inversión.

En las últimas semanas, el ministro Caputo ha declarado en repetidas ocasiones que se está recuperando la demanda de dinero. Y para fundamentar su punto señaló que, si no fuera porque el Banco Central está comprando en el mercado un promedio diario de más de u$s120 millones, el tipo de cambio estaría en $1.100 y no en los actuales $1.400.

Sin embargo, en medio de esa euforia del gobierno, hay economistas críticos que, como siempre, marcan el «lado B» y los posibles riesgos de dejarse llevar por un entusiasmo transitorio. El argumento que plantean estos analistas es que el hecho de que se venga una ola de ingreso de dólares no implica que vaya a derrumbarse la demanda de dólares por parte de los ahorristas. Más bien al contrario, indican que puede llegar a cobrar impulso.

La explicación es que lo que echará nafta a la demanda de dólares será la propia oferta. De hecho, lo que muestra la estadística es que los meses en los que hubo grandes picos de compra de billetes fueron, exactamente, los que mostraron ingresos masivos de divisas.

Lo que argumentan los analistas es que los productores agrícolas, que son obligados a liquidar esas divisas, automáticamente vuelven a demandarlas, ya sea para hacer frente a obligaciones financieras dolarizadas o para la compra de maquinaria e insumos para la nueva cosecha.

Rizobacter, una empresa de Bioceres Corp, alcanzó una adhesión superior al 86% en la oferta para canjear obligaciones negociables por USD 42,68 millones, lo que permitirá a la compañía extender vencimientos hasta 2029, en un contexto de incertidumbre luego de la reciente quiebra de Bioceres S.A.

El resultado de la reestructuración se conoció tras completar la segunda operación consecutiva en el mercado de capitales, en el marco de su estrategia para adecuar el perfil financiero con el objetivo de evitar un incumplimiento de los mismos.

Según el comunicado oficial de la firma, dedicada a la producción y comercialización de insumos biológicos y tecnológicos para la agricultura, la operación involucra las Obligaciones Negociables Series IX y X, integradas por las Clases A y B de cada emisión. A la vez, se detalló que la propuesta contempló la emisión de nuevas Obligaciones Negociables Serie XI, estructuradas en Clases A, B y C, con una tasa anual del 9% y vencimiento el 3 de septiembre de 2029. Además, la oferta incluye un pago inicial del 20% del capital para los participantes, previsto para el 28 de junio, sujeto al cumplimiento de las condiciones establecidas.

Gerónimo Watson, director de la compañía, expresó: “Este resultado refleja la confianza del mercado en la compañía y en el camino que venimos llevando adelante. La adhesión alcanzada nos permite seguir avanzando con mayor previsibilidad financiera y foco en la operación y el negocio”.

De esta forma, la empresa logró un avance en la extensión de sus compromisos financieros, alineado con el fin de consolidar una estructura más sostenible.

Cabe destacar que se trata de la segunda operación consecutiva que Rizobacter completa con éxito en el mercado de capitales. Semanas atrás, la firma había registrado una adhesión superior al 75% en el canje de la ON Serie VIII Clase B, por unos USD 3,8 millones, también extendiendo vencimientos hasta septiembre de 2029.

El comunicado resaltó que “ambas operaciones forman parte de una estrategia integral orientada a extender plazos, mejorar previsibilidad y consolidar una estructura financiera más sostenible hacia los próximos años”.

En paralelo, la empresa ya llegó a acuerdos en términos similares con una parte importante de las entidades bancarias con las que opera, bajo el mismo esquema de adecuación y extensión de vencimientos financieros.

Rizobacter, fundada por Ricardo Yapur en Pergamino en 1977, pasó a estar bajo el control mayoritario de Bioceres Crop Solutions (BIOX) tras la compra del 50,01% de sus acciones en 2016.

En el último tiempo, el grupo experimentó una expansión global, con presencia en más de 25 mercados y adquisiciones como la de ProFarm Group por USD 243 millones. La estructura de la empresa, que incluía a Bioceres Group Limited en el Reino Unido, Bioceres S.A. en Argentina y BIOX en el Nasdaq, enfrentó dificultades tras una serie de crisis, iniciadas con la sequía de 2022 y la caída de los precios internacionales.

En 2025, Bioceres S.A. fue declarada en quiebra en Santa Fe, en un contexto de disputas internas y acusaciones entre las distintas gestiones. El ex CEO Federico Trucco, actualmente al frente de BIOX, y el empresario uruguayo Juan Sartori, quien asumió el control de la compañía ese mismo año, mantienen diferencias profundas sobre el origen de la crisis. Allegados a Sartori responsabilizan a la administración anterior por un “profundo deterioro económico y financiero”, y estiman que las pérdidas del ejercicio cerrado al 30 de junio de 2025 alcanzaron los USD 180 millones, por encima de los USD 130,3 millones del año previo.

Una de las decisiones más cuestionadas fue la desconsolidación intencional de BIOX, que, según el círculo de Sartori, provocó una pérdida cercana a los USD 350 millones en el patrimonio neto de Bioceres.

En tanto, fuentes cercanas a Trucco aseguran que la nueva administración no tuvo intención real de cumplir con los compromisos y que la estrategia buscaba aumentar la participación accionaria en BIOX, cuya cotización cayó de USD 7 a fines de julio a USD 0,62 por acción tras varias ventas de emergencia impulsadas por Sartori.

Finalmente, ProFarm Group, adquirida en 2022, fue cedida a acreedores estadounidenses luego de la ejecución de garantías por USD 55 millones, lo que facilitó que el fondo Jasper Lake se quedara con la compañía por aproximadamente USD 15 millones.