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ECONOMIA

¿Vuelve el carry trade?: por qué los inversores apuestan por los pesos y dejan el dólar de lado

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La estabilidad cambiaria vuelve a hacer atractivas las estrategias de carry trade para los inversores. (Imagen Ilustrativa Infobae)

Al igual que el resto de los mercados, la Argentina comenzó a operar como si el conflicto del Golfo Pérsico no existiera. Si bien, las exportaciones son favorecidas porque estos precios del petróleo por encima de USD 100 vinieron para quedarse por al menos un año y medio, como todo beneficio tiene un costo. La inflación demorará más en bajar y la reactivación también.

En tanto, la Argentina tiene asegurado el pago de la deuda soberana por la llegada de dólares y esto ha despertado de nuevo el deseo de las inversiones en pesos.

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Adcap Grupo Financiero por caso aconsejó a sus clientes que “a medida que las expectativas de inflación implícitas (breakeven) para 2026 continúen desacelerándose hacia el 30% (desde 31,5%), los BONCAP muestran mejor desempeño que los bonos a tasa fija, especialmente en el tramo medio de la curva. En los niveles actuales, seguimos viendo mejor valor en los BONCER (ajustan por inflación) particularmente en el tramo medio, donde ofrecen aproximadamente 300 puntos básicos adicionales de rendimiento frente a alternativas a tasa fija».

“En particular, esperamos que el BONCER TZX27 (vence el 30 de junio de 2027) supere al BONCAP T30J6 (vence en junio) hasta en 3%, bajo nuestro escenario base de inflación. Dentro de la curva de BONCAP y en un escenario de desinflación más rápida, nos gusta el T30A7 (vence en abril de 2027) , que ofrece un atractivo rendimiento del 28% combinado con buena liquidez”, sumaron respecto a cómo evolucionan los instrumentos en pesos.

Las estimaciones, hasta ayer, mostraban el réquiem del carry trade. Lo que hasta hace 48 horas era novedad, hoy es antiguo. Parece volver a primar entre expertos la recomendación de vender dólares para invertir en pesos. En otras palabras, parte del mercado apuesta a que las tasas de interés superarían al porcentaje de suba de la divisa.

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Por caso, ayer en el Mercado Libre de Cambios (MLC) se operaron USD 448 millones y el Banco Central compró 207 millones de dólares. En tanto, dl dólar mayorista bajó 50 centavos a 1.391 pesos. Las reservas descendieron USD 928 millones a USD 44.483 millones por un pago de USD 800 millones al Fondo Monetario Internacional (FMI) y los movimientos de divisas propios de fin de mes.

En la plaza financiera, el dólar MEP recuperó parte de la fuerte caída del día anterior y subió $7 a $1.442, mientras el contado con liquidación (CCL) aumentó $20,6 a 1.509,76 pesos. El “blue” tuvo un desplome de $15 y vale $ 1.400 pero al vendedor se lo pagan a $1.360 y es el dólar más barato del sistema.

Los bonos soberanos experimentaron fuertes alzas que no registró a pleno la medición del riesgo país. El Global 2030, uno de los más operados con legislación extranjera y de mayor incidencia en el Embi, subió 2 por ciento. El riesgo país bajó 7 unidades (-1%) a 567 puntos básicos.

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En paralelo, la Bolsa tuvo otra rueda desfavorable. Los bancos siguen sin poder traccionar a este mercado, porque una de las consecuencias de la caída de la actividad económica, es el incremento de la morosidad.

El S&P Merval, el índice de las acciones líderes, subió 0,1% en pesos y cayó 0,5% en dólares. Supervielle con una baja de 2,8% y Galicia con 2,5%, fueron los mayores perdedores. El petróleo tuvo una leve suba de 0,6% y siguió por encima de los USD 111 por barril.

Para hoy los mercados overnite marcaban leves subas en los tres principales índices de las Bolsas de Nueva York; el oro subía 0,11% tras la buena performance del día anterior y el petróleo marcaba alzas de 0,50%.

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Todo esto es un dato que no se utilizará hoy por el feriado de los mercados locales, pero marca una tendencia positiva. Los inversores rezan para que no sea otro fin de semana con sorpresas en el conflicto entre Estados Unidos e Irán como viene sucediendo en los últimos tiempos.



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ECONOMIA

Abril cerró con una caída de 14% en los patentamientos de autos 0 km: cuáles fueron los 10 modelos más vendidos

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El mercado automotor registró en abril una caída interanual de 13,6% y volvió a mostrar números negativos tras la mejora de marzo

(Imagen Ilustrativa Infobae)

El mercado automotor argentino registró en abril 47.564 patentamientos, una cifra que representó una caída de 13,6% frente al mismo mes de 2025, según el informe difundido por la Asociación de Concesionarios de Automotores (Acara). En comparación con marzo, cuando se habían patentado 49.200 unidades, el retroceso mensual alcanzó el 3,3 por ciento.

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El resultado marcó un cambio respecto de marzo, mes en el que el sector mostró el primer dato positivo del año en términos interanuales. En abril, en cambio, el mercado volvió a exhibir números negativos tanto en la comparación mensual como frente al mismo período del año anterior.

En el acumulado del primer cuatrimestre, los patentamientos totalizaron 205.114 unidades, con una baja de 5,7% interanual frente a las 217.500 registradas entre enero y abril de 2025.

El segmento de automóviles patentó 31.930 unidades durante abril, con una caída de 12,3% frente al mismo mes del año pasado. Los comerciales livianos alcanzaron 12.414 unidades y retrocedieron 20,2%, mientras que los comerciales pesados sumaron 2.031 patentamientos y quedaron prácticamente sin cambios en términos interanuales, con una leve baja de 0,2 por ciento.

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El informe también mostró que los vehículos importados siguieron ampliando su participación dentro del mercado local. La composición de los patentamientos reflejó una mayor presencia de modelos provenientes del exterior respecto de los nacionales.

En el ranking de marcas, Toyota volvió a liderar el mercado argentino con 6.691 unidades patentadas y una participación de 15,1% sobre el total de livianos. Sin embargo, la automotriz japonesa registró una caída interanual de 31,4%.

El segundo lugar quedó para Volkswagen, con 5.538 patentamientos y una participación de 12,5%. La marca alemana mostró uno de los descensos más pronunciados del top ten, con una baja de 38% frente a abril de 2025.

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Fiat ocupó el tercer puesto con 5.021 unidades y una participación de 11,3%, mientras que Ford quedó cuarta con 3.862 patentamientos y una suba acumulada de 13,5% en lo que va del año.

Detrás aparecieron Chevrolet, con 3.847 unidades; Renault, con 3.526; y Peugeot, con 2.976 patentamientos. Renault registró una caída interanual de 31,7%, mientras que Peugeot retrocedió 29,8%.

El octavo lugar correspondió a Citroën, con 1.790 unidades patentadas, seguido por BYD, que alcanzó 1.701 operaciones y logró ingresar al top ten de marcas. La automotriz china incrementó su presencia en el mercado argentino impulsada por eléctricos e híbridos. El décimo puesto quedó para Jeep, con 1.137 unidades patentadas y una caída interanual de 42,2%.

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Los diez modelos más vendidos de abril fueron los siguientes:

  • Toyota Hilux: 2.346 patentamientos
  • Peugeot 208: 1.819 unidades
  • Ford Territory: 1.570 unidades
  • Ford Ranger: 1.437 unidades
  • Fiat Cronos: 1.436 unidades
  • Volkswagen Tera: 1.292 unidades
  • Chevrolet Tracker: 1.209 unidades
  • Chevrolet Onix: 1.182 unidades
  • Volkswagen Amarok: 1.156 unidades
  • Toyota Yaris Cross: 1.128 unidades

La Toyota Hilux volvió a encabezar el ranking mensual y representó 5,3% del mercado de livianos. A pesar de mantenerse al frente del listado, la pickup registró una caída interanual de 31,4%.

Toyota Hilux
La Toyota Hilux volvió a ubicarse como el vehículo más patentado del mercado argentino durante abril, con 2.346 unidades vendidas

El Peugeot 208, que quedó segundo, mostró una baja interanual de 34,3% y también retrocedió frente a marzo.

Uno de los modelos con mejor desempeño fue la Ford Territory, que aumentó 35,6% frente a abril de 2025 y se consolidó entre los SUV de mayor crecimiento del mercado local.

Además de los diez primeros puestos, el ranking incluyó otros modelos con fuerte presencia en el mercado. El Toyota Yaris patentó 1.065 unidades; el Toyota Corolla Cross alcanzó 968; y el Volkswagen Taos sumó 965 operaciones. También sobresalieron el Renault Kwid, con 848 unidades; el Renault Kardian, con 814; y el Peugeot 2008, que registró 721 patentamientos.

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Entre los modelos de origen chino, se destacó el BAIC BJ30, con 716 unidades y un crecimiento interanual superior al 2.200%. Otro de los vehículos con fuerte expansión fue el BYD Atto 2, que alcanzó 694 patentamientos.

El informe también mostró el avance de los vehículos electrificados. En el segmento de 100% eléctricos, el mercado alcanzó 723 patentamientos en abril, con un crecimiento interanual de 712,4%. Dentro de ese segmento, BYD dominó ampliamente el mercado con 576 unidades y una participación de 79,7%.

Ford Territory Híbrida
Entre los híbridos más vendidos se destacó otra vez la Ford Territory, que patentó 789 unidades y encabezó el ranking del segmento

El modelo eléctrico más vendido resultó el BYD Dolphin Mini, con 457 patentamientos. Detrás quedaron el BYD Yuan Pro, con 119 unidades; el Chevrolet Spark, con 37; y el BAIC EU5, con 29 patentamientos.

En el segmento de híbridos, el mercado registró 6.971 operaciones durante abril, con un crecimiento interanual de 366%. La marca líder entre los híbridos fue nuevamente Toyota, con 1.545 patentamientos y una participación de 22,2%. En segundo lugar apareció BYD, con 1.125 unidades, mientras que Ford quedó tercera con 823 operaciones.

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Entre los híbridos más vendidos se destacó otra vez la Ford Territory, que patentó 789 unidades y encabezó el ranking del segmento. El segundo puesto quedó para el BAIC BJ30, con 716 unidades, seguido por el Toyota Corolla Cross, que alcanzó 701 patentamientos híbridos.

El informe de SIOMAA también detalló el comportamiento del mercado por provincias. Buenos Aires concentró el mayor volumen de operaciones con 13.094 patentamientos y una participación de 27,5% sobre el total nacional. La Ciudad Autónoma de Buenos Aires quedó segunda con 9.674 unidades patentadas, seguida por Córdoba, con 5.385, y Santa Fe, con 4.467.

Más atrás aparecieron Mendoza, con 2.029 operaciones; Neuquén, con 1.409; y Tucumán, con 1.295 patentamientos. Entre las provincias con mayores caídas interanuales sobresalieron La Rioja, con una baja de 44,5%; Santa Cruz, con 39,8%; y Salta, con 35,8%.

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ECONOMIA

Las mejores acciones europeas de servicios empresariales según Morgan Stanley Por Investing.com

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Investing.com — Morgan Stanley ha destacado una selección de valores principales en el sector europeo de servicios empresariales, manteniendo una visión «Atractiva» de la industria y respaldando varias empresas con calificaciones de «sobreponderada», citando el crecimiento resiliente, el fuerte poder de fijación de precios y el potencial de expansión de márgenes como impulsores clave al alza.

Elis destaca por su perfil de crecimiento consistente por encima del PIB, respaldado por una densa red operativa y relaciones a largo plazo con los clientes. La capacidad de la compañía para mantener el poder de fijación de precios y ofrecer una rentabilidad de primer nivel sustenta la postura positiva del bróker. Se espera un potencial adicional al alza procedente de ganancias de cuota de mercado, mejoras de eficiencia y adquisiciones complementarias, junto con una continua reducción del apalancamiento que mejora la flexibilidad en la asignación de capital.

ISS es vista favorablemente debido a la mejora del impulso comercial y las expectativas de crecimiento orgánico estable por encima del 5%. La compañía se beneficia de vientos favorables en los precios y una gestión disciplinada de costes, que ayudan a proteger los márgenes y el flujo de caja. Morgan Stanley también ve potenciales retornos para los accionistas a través de recompras de acciones, al tiempo que señala que los riesgos operativos como las reestructuraciones regionales están dejando de ser una preocupación.

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Ferguson plc es considerada una operadora de alta calidad con un fuerte posicionamiento de mercado y ventajas de escala. A pesar de la debilidad a corto plazo en los mercados residenciales, se espera que la compañía ofrezca un crecimiento constante impulsado por los precios, las ganancias de productividad y la creciente penetración de marcas propias. Su exposición a la actividad de reparación, mantenimiento y mejora (RMI) proporciona resistencia, mientras que un sólido balance ofrece margen para adquisiciones y retornos a los accionistas.

Verisure

Verisure se destaca por su modelo basado en suscripciones, que genera ingresos altamente predecibles y recurrentes. La compañía combina un fuerte crecimiento de suscriptores con baja deserción, lo que resulta en uno de los perfiles de crecimiento más estables del sector. Morgan Stanley ve un significativo potencial al alza a largo plazo procedente de la expansión en mercados subpenetrados, junto con una continua mejora de márgenes y una sólida generación de flujo de caja.

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Este artículo ha sido generado y traducido con el apoyo de AI y revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros T&C.

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ECONOMIA

China entrega nuevas normas a repartidores y reordena el trabajo en plataformas Por EFE

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Pekín, 1 may (.).- China aplica desde este viernes nuevas normas que fijan límites a los algoritmos que organizan el trabajo de repartidores y conductores de plataformas, un colectivo de unos 84 millones de personas clave en la vida urbana.

La regulación incide en los tiempos de entrega, los sistemas de penalización y la asignación de pedidos, en un modelo marcado por la presión operativa y la gestión automatizada.

El ajuste introduce mayores exigencias laborales y apunta a un cambio en el funcionamiento del sector tras años de expansión apoyada en precios y volumen.

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Normas en la calle

Las nuevas directrices, emitidas por el Consejo de Estado (Ejecutivo) y el Comité Central del Partido Comunista (PCCh, gobernante), obligan a las plataformas a ajustar la gestión del trabajo en aplicaciones de reparto y transporte.

Entre los cambios figura la fijación de límites a la jornada mediante sistemas de desconexión automática tras determinadas horas de actividad, así como la revisión de los tiempos de entrega y de los criterios de asignación de pedidos.

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El texto también exige que las empresas garanticen pagos puntuales y acordes a la carga de trabajo, refuercen las coberturas de seguridad, especialmente en condiciones meteorológicas adversas, y mejoren la transparencia de los sistemas algorítmicos.

En este punto, las normas reconocen el derecho de los trabajadores a conocer y participar en las reglas que determinan tarifas, rutas o evaluaciones.

Las autoridades fijan como objetivo que las prácticas laborales en la economía de plataformas queden estandarizadas antes de 2027, en un sector que ha pasado en pocos años de operar con escasa regulación a situarse bajo una supervisión más directa.

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El algoritmo bajo control

Durante años, la organización del trabajo en plataformas ha estado determinada por sistemas automatizados que fijan tiempos, rutas y retribuciones en función de datos en tiempo real.

En ese esquema, los repartidores podían ver reducidos los plazos de entrega si el sistema detectaba mejoras en recorridos previos, mientras que retrasos mínimos o valoraciones negativas activaban penalizaciones que afectaban a sus ingresos.

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Distintos análisis y el debate público en China han señalado que estos mecanismos han incrementado la presión sobre los trabajadores, al combinar objetivos de eficiencia con incentivos variables difíciles de anticipar.

En redes sociales, algunos usuarios han alertado de que los repartidores «se saltan semáforos para no llegar tarde», mientras otros describen el sistema como una dinámica que obliga a ir «cada vez más rápido».

En la práctica, esto se ha traducido en jornadas prolongadas, ajustes constantes en las condiciones de trabajo y un margen limitado para negociar los criterios que determinan la actividad diaria.

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Las nuevas normas introducen por primera vez la obligación de hacer más transparentes estos sistemas y de permitir la participación de representantes de los trabajadores en su diseño, en un intento de trasladar parte del control desde el algoritmo hacia un marco regulado.

Costes y ajuste del modelo

El refuerzo de las exigencias laborales está obligando a las plataformas a revisar su estructura de costes en un sector que creció apoyado en precios bajos y volumen de pedidos.

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La introducción de seguros, descansos obligatorios y mayores garantías de pago eleva el coste por envío, mientras las empresas ya incrementaban inversiones para adaptarse a la supervisión regulatoria.

Algunas compañías han señalado en sus resultados recientes un impacto en sus márgenes ligado a estas medidas, mientras exploran vías para compensarlo mediante ajustes en tarifas o mejoras de eficiencia operativa.

Entre estas últimas figuran el uso de inteligencia artificial para optimizar rutas o el desarrollo de soluciones automatizadas de reparto en determinadas ciudades.

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En paralelo, nuevas normas sobre vehículos eléctricos ligeros, desde estándares de seguridad de baterías hasta restricciones de uso y carga, están modificando también las condiciones en las que operan los repartidores en las ciudades, al afectar a su movilidad diaria y a los costes asociados a su actividad.

Desde el terreno, repartidores consultados por EFE apuntan a cambios limitados en el corto plazo. «Esto va a ser como otras muchas veces. Todo cambia, pero el día a día volverá a poner todo en orden de nuevo», señaló un trabajador de la empresa Shunfeng.

El cambio coincide con un entorno de menor dinamismo económico y mayor presión sobre el empleo, factores que han ampliado el número de personas que recurren a estas plataformas como fuente de ingresos y que refuerzan el papel del sector en el mercado laboral urbano.

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(foto) (vídeo)

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