ECONOMIA
Mora en récord: por qué los bancos no bajan las tasas de interés de sus préstamos
La mora récord en el sistema financiero se consolidó como uno de los mayores desafíos para el crédito y la estabilidad macroeconómica en 2026. Mientras las familias sienten el peso del encarecimiento del financiamiento y el consumo sigue deprimido, los bancos mantienen tasas elevadas de préstamos, incluso después de las recientes medidas destinadas a bajar la volatilidad del mercado.
El diagnóstico de economistas y operadores del sistema coincide: la necesidad de reducir las tasas de los préstamos personales y de consumo se volvió central para que los bancos puedan asistir a sus clientes atrasados, prestar más barato y a mayor plazo, y estimular la demanda interna.
La presión sobre las tasas de interés de los créditos se intensificó en los últimos meses, en paralelo con el aumento de la irregularidad crediticia. Informes recientes de consultoras y entidades del sector financiero advierten que la morosidad se encuentra en niveles inéditos para los últimos veinte años, tanto en bancos como en entidades no financieras. El deterioro del salario real, la suba de tarifas, el sobreendeudamiento y la incertidumbre sobre el rumbo económico generaron una combinación que impactó de lleno en la capacidad de pago de los hogares.
La presión sobre las tasas de interés de los créditos se intensificó en los últimos meses, en paralelo con el aumento de la irregularidad crediticia.
Los bancos sostienen que la volatilidad de tasas de interés de corto plazo dificulta la posibilidad de bajar los costos de financiamiento para los clientes. Argumentan que, ante un escenario incierto, se ven obligados a fijar tasas más elevadas para cubrirse de movimientos bruscos en el costo de los fondos.
“La volatilidad de corto plazo hace difícil fijar tasas bajas de mediano plazo. Por las dudas, los bancos se cubren”, resumen fuentes del sector. Este comportamiento se replica tanto en los préstamos personales como en otros productos dirigidos a familias y empresas.
El vínculo entre morosidad y tasas de interés altas genera un círculo complejo. Un informe de la consultora 1816 sostiene que “la morosidad está vinculada con el nivel de las tasas de interés de los créditos, que son más altas en el caso de los préstamos a familias y especialmente en el caso de los préstamos de entidades no financieras”.
Las tasas de referencia a un día, que el Banco Central logró mantener cerca del piso del 20%, no lograron achicar el costo de los préstamos personales, que se mantuvieron en niveles elevados “por diversas razones, incluyendo justamente la elevada morosidad, pero también lo difícil que es prever la política de tasas del Gobierno en el esquema monetario actual”.
La morosidad está vinculada con el nivel de las tasas de interés de los créditos, que son más altas en el caso de los préstamos a familias
La serie de tasas publicada por el BCRA muestra que, entre julio de 2025 y abril de 2026, el costo de los préstamos personales se ubicó mayormente en un rango de entre 65% y 85% tasa nominal anual (TNA), con picos superiores en algunos tramos. Mientras tanto, las tasas de plazos fijos y Badlar en bancos privados oscilaron en valores sensiblemente menores, en algunos casos en torno al 25% o 30% TNA, lo que refleja la amplitud del spread entre lo que los bancos pagan por captar depósitos y lo que cobran por prestar a las familias.
El informe de 1816 advierte que “la relación entre la tasa de los préstamos personales y las de 1 día está en niveles prácticamente inéditos para los últimos 10 años”.
Ul informe de la consultora Quantum Finanzas aporta otra perspectiva sobre la evolución de las tasas de interés en pesos. Según ese análisis, desde principios de año el Banco Central compró divisas al sector privado por más de USD 5.000 millones, lo que implicó una expansión monetaria relevante, aunque la base monetaria cayó tanto en términos nominales como reales. En ese contexto, las tasas en pesos bajaron en comparación con meses anteriores: la de la rueda simultánea se encuentra en torno al 21,7% TNA, la Tamar (de referencia) promedia 24,6% en abril, y las activas -incluidos préstamos personales y adelantos– muestran la misma tendencia.
La tasa de interés de préstamos personales se mantuvo persistentemente por encima de la tasa de referencia, incluso en los momentos en que el Banco Central utilizó herramientas para estabilizar el mercado y reducir la volatilidad
A pesar de la baja en algunas tasas de referencia, los bancos mantuvieron los créditos a tasas elevadas. La explicación aparece en la relación entre el riesgo crediticio y el costo del financiamiento: la morosidad obliga a las entidades a exigir un mayor rendimiento para cubrir los riesgos de incobrabilidad. Según datos del BCRA, la tasa de préstamos personales se mantuvo persistentemente por encima de la tasa de referencia, incluso en los momentos en que el Banco Central utilizó herramientas para estabilizar el mercado y reducir la volatilidad.
En abril de 2026, el Banco Central reactivó un instrumento clave para acotar la volatilidad de las tasas y fomentar el crédito. El objetivo fue establecer un corredor de tasas que permita a los bancos planificar con mayor previsibilidad y, en consecuencia, ofrecer financiamiento a plazos más largos y a tasas más bajas. Según fuentes oficiales, la decisión buscó brindar certidumbre a las entidades y alentar una reducción del costo del crédito para las familias y las empresas. La flexibilización de normas sobre encajes bancarios también apuntó en esta dirección, permitiendo a los bancos liberar recursos y mejorar las condiciones de los préstamos.
La consultora EcoGo destaca que el Banco Central y el Tesoro aplicaron una política monetaria prudente, con una reducción de la base monetaria tanto en términos nominales como reales. La absorción de pesos por parte del Tesoro, junto con operaciones de esterilización, permitió que las tasas en pesos bajaran a niveles inferiores a los de meses anteriores.
La persistencia de tasas altas en los préstamos personales impacta directamente sobre el consumo. La demanda interna se mantiene deprimida, mientras los hogares encuentran dificultades para financiar compras o reestructurar deudas. La baja de tasas se volvió un factor clave para reactivar el consumo y sostener la “paciencia” social en un año en el que el Gobierno busca fortalecer su posición de cara a la próxima elección.
El Banco Central y el Tesoro aplicaron una política monetaria prudente, con una reducción de la base monetaria tanto en términos nominales como reales
La combinación de riesgo crediticio elevado, volatilidad de tasas de interés y falta de previsibilidad genera un círculo difícil de romper. Los bancos, ante el temor de un nuevo salto en el costo de los fondos o un empeoramiento de la cartera de créditos, optan por mantener tasas altas y limitar la oferta de financiamiento a los segmentos más riesgosos.
A su vez, las familias enfrentan condiciones restrictivas para acceder a los préstamos que necesitan para consumir o regularizar su situación financiera.
La expectativa de una reducción en las tasas de los créditos personales está vinculada a la evolución de la morosidad y la estabilidad macroeconómica. Mientras tanto, las familias y las empresas conviven con un escenario en el que el acceso al financiamiento resulta costoso y limitado.
El consumo sigue afectado y la reactivación depende, en buena medida, de la capacidad de los bancos para trasladar la baja de tasas de referencia a los productos destinados a los hogares.
El recorrido de las tasas muestra que, a pesar de los esfuerzos regulatorios y la baja en las tasas de referencia, los bancos mantienen una postura conservadora ante la incertidumbre. El temor al deterioro de la cartera y la necesidad de cubrirse ante posibles shocks impulsan la decisión de sostener tasas elevadas en los préstamos personales y otros productos de crédito al consumo.
El recorrido de las tasas muestra que, a pesar de los esfuerzos regulatorios y la baja en las tasas de referencia, los bancos mantienen una postura conservadora ante la incertidumbre
La situación de la morosidad y las tasas se convirtió en un tema central en la agenda económica, tanto para los bancos como para las autoridades.
Los próximos meses serán determinantes para evaluar el impacto de las medidas implementadas y la capacidad del sistema financiero para ofrecer condiciones más accesibles a las familias y las empresas.
Corporate Events,South America / Central America,Government / Politics
ECONOMIA
Goldman Sachs rebaja M&G tras un repunte del 50% que agota el potencial alcista; recorta precio objetivo Por Investing.com
Investing.com – Goldman Sachs rebajó la calificación de a «neutral» el martes, recortando su precio objetivo a 12 meses a 320p desde 330p, después de que las acciones de la aseguradora británica subieran más del 50% durante los últimos 12 meses, superando a las homólogas de seguros de vida del Reino Unido y al STOXX600 en aproximadamente 30-35 puntos porcentuales, lo que provocó caídas en las acciones.
La acción cotizaba a 297,2p el 20 de abril, lo que implica un potencial alcista del 7,7% hasta el objetivo revisado.
Los analistas señalaron que el múltiplo precio-beneficio consensuado a 1 año de M&G se había movido «hacia el extremo superior de su rango histórico», mientras que su rendimiento por dividendo estaba «cerca de su nivel más bajo desde la cotización», situándose ahora hacia la mitad del sector.
El rendimiento total de capital estimado para 2027 se clasificó como el segundo más bajo entre las acciones de seguros de vida bajo la cobertura de Goldman Sachs.
Tres factores impulsaron el repunte del precio de las acciones, según el bróker: una asociación anunciada el 30 de mayo de 2025 con Dai-ichi Life de Japón, la mayor aseguradora del país, que se espera genere al menos 6.000 millones de dólares de flujos durante cinco años; la mejora de los flujos netos de gestión de activos y PruFund durante 2025; y una mejora de aproximadamente el 11% en las estimaciones consensuadas de beneficio operativo para 2027 desde principios de 2025.
Como parte de la transacción con Dai-ichi, la firma japonesa tiene la intención de adquirir aproximadamente el 15% de M&G mediante compras en el mercado, sujeto a aprobaciones regulatorias.
Goldman Sachs revisó su modelo para reflejar los movimientos del mercado del primer trimestre de 2026, reduciendo las estimaciones de BPA para 2026-2030 en aproximadamente un 3% en promedio, impulsado por tipos de interés más altos y mercados de acciones más bajos que pesan sobre los activos bajo gestión de la gestión de activos.
La nueva estimación de BPA para 2026 se sitúa en 29,41p, frente a los 30,23p anteriores, con 32,61p para 2027 frente a los 33,69p previos.
Las estimaciones de beneficio operativo y generación de capital operativo del bróker están ahora «ampliamente en línea con los Datos de Consenso de Visible Alpha». Goldman Sachs no espera retornos de capital adicionales a corto plazo a pesar de que el ratio de Solvencia II de M&G mejoró al 242% en 2025 desde el 203% en 2023, señalando «un debate sobre cuán desplegable es su exceso de capital».
Los objetivos de M&G para 2027, que incluyen un crecimiento anual del beneficio operativo ajustado del 5% o más, aproximadamente 2.700 millones de libras de generación de capital operativo durante 2025-27, y un ratio de costes sobre ingresos de gestión de activos de aproximadamente el 70%, permanecen al alcance, con Goldman Sachs estimando un TCAC del 7,3% para el crecimiento del beneficio operativo y 2.800 millones de libras en generación total de capital operativo durante el período.
El precio objetivo a 12 meses de 320p se basa en un múltiplo inalterado de aproximadamente 1,1x precio-valor contable tangible ajustado, que según Goldman Sachs permanece por encima del aproximadamente 0,8x implícito en la línea de regresión del sector, reflejando el «modelo de negocio relativamente ligero en capital» de M&G.
Este artículo ha sido generado y traducido con el apoyo de AI y revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros T&C.
Madrid, 21 abr (.).- ha sido seleccionada para participar en 15 nuevos proyectos de investigación y desarrollo (I+D) del Fondo Europeo de Defensa (EDF) que impulsa la Comisión Europea, con lo que se mantiene como uno de los grandes actores europeos en innovación en defensa.
En una nota remitida este martes, la multinacional española experta en tecnología de defensa, tráfico aéreo y espacio, explica que este resultado la sitúa de nuevo como la empresa española con mayor presencia en la actual convocatoria del EDF y consolida su posición entre las tres compañías europeas con mayor nivel de participación en estos programas.
Los citados proyectos contarán con una financiación agregada de 799 millones de euros, en reflejo del papel «estratégico» que está asumiendo en el desarrollo de nuevos sistemas y capacidades críticas, así como de su compromiso con la soberanía tecnológica y la autonomía estratégica de la Unión Europea y la cooperación industrial en Europa.
Indra liderará dos de esos 15 proyectos, en concreto el denominado Shimbad, que desarrollará un radar multibanda 4D de nueva generación que equipará los futuros buques de combate europeos y el ECC2, que mejorará las capacidades operacionales y de mando y control de ciberdefensa, un ámbito en el que la compañía «se ha consolidado como un referente a nivel europeo», dice la nota.
De esta forma, Indra «refuerza su papel de empresa tractora del sector industrial español, potenciando la participación de grandes empresas, pymes, centros de investigación y universidades españolas en proyectos vanguardistas críticos para la defensa y que tienen un fuerte carácter dual».
Los proyectos en los que participará la empresa son algunos de los más importantes de esta edición y entre ellos destacan los ligados al desarrollo de la nube de combate, la nueva generación de vehículos blindados, sistemas de comunicaciones, radar, mando y control, y ciberdefensa.
A lo largo de las distintas convocatorias de los EDF y programas preparatorios, Indra ha participado en más de 90 proyectos de I+D impulsados por la Comisión Europea y ha asumido el liderazgo en 13 de ellos, explica la nota.
El calendario de pagos de la Administración Nacional de la Seguridad Social (ANSES) marca una jornada clave para miles de titulares de beneficios en la Argentina. Este martes, 21 de abril de 2026, se activa una nueva tanda de acreditaciones para jubilados, pensionados y beneficiarios de asignaciones sociales, en medio de una actualización de haberes que busca acompañar el ritmo de la inflación.
El cronograma de ANSES para abril se organiza según la terminación del Documento Nacional de Identidad (DNI) de cada beneficiario.
Hoy cobran los titulares de jubilaciones y pensiones cuyo DNI termina en 7. Este grupo percibe el monto mensual establecido según la última actualización, junto con los bonos extraordinarios confirmados para el mes.
Los titulares de la Asignación Universal por Hijo y de la Asignación Familiar por Hijo con DNI finalizado en 7 acceden hoy a la acreditación de sus haberes. El pago se realiza de acuerdo al calendario que distribuye las fechas a lo largo del mes, segmentando por terminación de documento.
Quienes reciben la Asignación por Embarazo y tienen el DNI terminado en 7 tienen habilitado hoy el cobro del beneficio, siguiendo el esquema habitual de ANSES.
En el caso de la Asignación por Prenatal, los pagos para los DNI terminados en 6 y 7 están programados para hoy, 21 de abril.
La asignación por Maternidad se paga de manera continua entre el 14 de abril y el 12 de mayo, abarcando todas las terminaciones de documento. No hay una fecha única, por lo que quienes ya tienen acreditada la prestación pueden cobrarla hoy.
Las Asignaciones de Pago Único —que incluyen Matrimonio, Nacimiento y Adopción— también están disponibles para todas las terminaciones de documento entre el 13 de abril y el 12 de mayo. Los beneficiarios pueden cobrar en cualquier momento de este período.
En abril de 2026, los montos de las jubilaciones y pensiones experimentan un nuevo ajuste. Según las resoluciones oficiales, el haber mínimo garantizado del Sistema Integrado Previsional Argentino (SIPA) se ubica en $380.319,31, mientras que el máximo alcanza los $2.559.188,80. Estos valores resultan de la aplicación del aumento del 2,9%, correspondiente a la variación del Índice de Precios al Consumidor Nacional (IPC) de febrero.
Con el bono extraordinario confirmado por el Gobierno, la jubilación mínima asciende a $450.319,31. La Prestación Básica Universal (PBU) se fija en $173.978,72 y la Pensión Universal para el Adulto Mayor (PUAM) se ubica en $304.255,45. Además, para el período devengado de abril, la base imponible mínima para calcular aportes y contribuciones será de $128.091,45, y la máxima de $4.162.912,57.
Las Asignaciones Familiares y la Asignación Universal por Hijo (AUH) también reciben un incremento del 2,9% a partir de abril. Los nuevos montos, ya vigentes este mes, son los siguientes:
- Asignación Universal por Hijo (AUH): $136.666 por hijo.
- Asignación Universal por Hijo con Discapacidad: $445.003 por hijo.
- Asignación Familiar por Hijo (primer rango de ingresos): $68.341 por hijo.
- Asignación Familiar por Hijo con Discapacidad (primer rango de ingresos): $222.511 por hijo.
Estos valores se abonan de acuerdo al calendario de ANSES y varían según los ingresos del grupo familiar y la situación particular de cada beneficiario. El ajuste mensual permite que las asignaciones mantengan su poder adquisitivo en línea con la inflación.
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