ECONOMIA
El Gobierno atribuye la baja en la recaudación a cambios impositivos: por qué podría repuntar en julio
La recaudación tributaria volvió a caer. La Agencia de Recaudación y Control Aduanero (ARCA) dio a conocer que en junio los ingresos totales tuvieron una variación negativa real del 7,1% contra el 2025. Sin embargo, integrantes del Gobierno niegan que esto sea un reflejo fidedigno de lo que está sucediendo con la actividad económica, ya que se debe tener en consideración la baja de impuestos. La expectativa está en que repunte en julio a partir del pago de Ganancias de personas humanas.
Luego del mal dato de actividad en mayo, ARCA informó que en junio las tres fuentes de ingresos tributarios (DGI, Aduana y Anses) recaudaron en conjunto $20 billones, un incremento nominal del 23,7% respecto del mismo mes del año anterior, mientras los precios se elevaron 33,2% en ese lapso. En términos reales registró una caída de 7,1 por ciento.
Sin embargo, desde el equipo económico niegan que sea un reflejo fidedigno de lo que está sucediendo con la actividad. “Hay que tener cuidado con lo que se infiere respecto a los datos de recaudación porque en especial en el último año han habido muchos cambios que hace que se distorsione la forma la cual se analiza la recaudación”, advirtió Felipe Núñez, director del Banco de Inversión y Comercio Exterior (BICE) y asesor del Ministerio de Economía.
Es que en los últimos doce meses se implementaron modificaciones en los aranceles, con bajas de retenciones temporales y permanentes, además de alteraciones en el calendario de vencimientos para el pago de impuestos. Bajo la perspectiva de Núñez, estos factores afectan directamente la comparación interanual y la interpretación de los datos de recaudación.
A la vez, Núñez remarcó que en el caso de IVA “viene un poco por debajo de la inflación y se usaron los saldos para aplicarse al pago de Bienes Personales”. Además, indicó diferencias entre compras y ventas, ya que las empresas abonan el impuesto al mes siguiente y las pymes lo hacen hasta tres meses después, lo que complica la utilización de este tributo como indicador inmediato de la actividad económica. Y sostuvo que “lo que grava las transacciones formales de la economía es el impuesto a los débitos y créditos que vino en línea con la inflación”.
En junio, el impuesto a las Ganancias para personas físicas experimentó un diferimiento en el calendario de vencimientos a raíz de las dudas que los contadores le plantearon al ministro de Economía, Luis Caputo, por la Ley de Inocencia Fiscal que contempla la adhesión al Régimen Simplificado de Ganancias (RSG).
De cara a lo que viene, Sebastián Domínguez, CEO de SDC Asesores Tributarios, explicó que en julio puede que haya un repunte de la recaudación a causa de la presentación de la declaración jurada de Ganancias. “Al postergarse a un mes el vencimiento del impuesto a las ganancias para personas humanas, los saldos de las declaraciones que había que ingresar se pasaron al mes siguiente y no hubo un anticipo adicional”, sostuvo. El especialista aclaró que este cambio generó un corrimiento de los ingresos esperados de junio hacia julio.
Ahora las proyecciones apuntan a que en julio la recaudación muestre un repunte comparable al de mayo, mes en el que se cortó una racha de nueve descensos consecutivos. Aquella mejora se debió a la presentación de la declaración jurada de Ganancias por parte de sociedades. En esta oportunidad, el eventual aumento estaría asociado al pago del impuesto a las Ganancias por parte de personas físicas, un factor puntual y no estructural dentro de la dinámica de los ingresos tributarios.
La cuestión es que el factor que podría impulsar la recaudación en julio, en los meses siguientes tendría un impacto opuesto. Una vez que se conozca el dato de inflación de junio, se establecerá el aumento promedio de precios del primer semestre y, en consecuencia, el monto a partir del cual se paga el impuesto a las Ganancias deberá actualizarse. Esta actualización reducirá la cantidad de contribuyentes alcanzados y podría afectar negativamente la recaudación en el futuro cercano.
Las estimaciones de consultoras como Analytica y Fundación Libertad y Progreso ubicaron la inflación de junio en 1,8% mientras que EcoGo y C&T lo hicieron en 1,9 por ciento. Lo que va en línea con las expectativas que tienen en el Gobierno de que la inflación se ubique por debajo del 2% en sexto mes del año tras el 2,1% que marcó en marzo.
Con este conjunto de proyecciones, la dinámica acumulada del semestre podría ubicarse en torno al 17%, un porcentaje que impactará sobre Ganancias, ya que el monto mínimo desde el cual los trabajadores quedan alcanzados por el tributo se actualiza en función del Índice de Precios al Consumidor (IPC) del primer semestre.
Con esas proyecciones un asalariado soltero comenzaría a pagar Ganancias desde un salario neto de $2.900.000, frente a los $2.500.000 previos. En el caso de un trabajador casado sin hijos, el piso sube de $2.900.000 a $3.371.000, y para un casado con dos hijos, de $3.300.000 a 3.847.000 pesos.
Domínguez puntualizó que el IPC refleja el promedio de los incrementos de precios y que, al tomarse como referencia para actualizar el mínimo no imponible, algunos asalariados resultan beneficiados y otros no. En particular, quienes tuvieron aumentos salariales por debajo del IPC y hoy tributan Ganancias verán reducidas las retenciones, ya que las deducciones y escalas aumentan más que sus ingresos.
La atención también se concentra en el impacto de estos cambios sobre la recaudación de agosto, ya que la nueva actualización de los mínimos no imponibles, sumada a la carrera de los salarios respecto de la inflación, implicará que una menor cantidad de trabajadores pague el impuesto o que lo haga con una alícuota más baja. La dinámica de la recaudación en los próximos meses se encuentra condicionada por la sucesión de ajustes técnicos y la evolución de la inflación, mientras especialistas y funcionarios remarcan la importancia de analizar cada componente en su contexto particular.
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- Hasta $1.212.301: $79.812,80 por hijo
- De $1.212.301,01 a $1.777.957: $53.838,46
- De $1.777.957,01 a $2.052.708: $32.564,29
- De $2.052.708,01 a $6.419.726: $16.801,94
- $79.812,80 para familias con ingresos de hasta $1.212.301
- $53.838,46 para el segundo tramo
- $32.564,29 para el tercero
- $16.801,94 para el cuarto
- Nacimiento: $93.032,34
- Adopción: $556.214
- Matrimonio: $139.297,43
- PNC por invalidez o vejez: $380.910,91 ($310.910,91 + $70.000 de bono)
- PNC para madres de siete hijos o más: $514.158,46 ($444.158,46 + $70.000 de bono)
- Pensión Universal para el Adulto Mayor (PUAM): $425.326,76 ($355.326,76 + $70.000 de bono)
ECONOMIA
Santiago Peña anunció cambios en el Banco Central y una ley de emergencia para devolver los ahorros del Ueno Bank
El presidente Santiago Peña salió este miércoles a calmar la crisis desatada por la disolución del Ueno Bank y anunció una serie de medidas urgentes: cambios en la cúpula del Banco Central del Paraguay (BCP), una ley de emergencia para devolver ahorros y la promesa de que los responsables del colapso responderán ante la justicia.
Las palabras del mandatario llegaron horas después de que la oposición comenzara a hablar abiertamente de juicio político.
“Estoy plenamente consciente de que miles de paraguayos están preocupados por los sucesos de ayer”, afirmó Peña en un mensaje a la ciudadanía. “La prioridad del Gobierno del Paraguay es y será proteger con toda nuestra fuerza el fruto de ese esfuerzo y generar respuestas concretas, rápidas y responsables”, agregó.
Peña pidió un acuerdo constitucional para renovar la cúpula del Banco Central
Como primera medida, el mandatario informó que envió al Congreso el pedido de acuerdo constitucional para designar a Raúl Vera Bogado como nuevo presidente del BCP, junto a dos nuevos directores: Pedro Acosta y Edsel González. Los tres cuentan con trayectoria en el sector bancario y, según Peña, con experiencia específica en manejo de crisis.
La renovación de la cúpula del organismo era una demanda central de múltiples sectores, dado el conflicto de intereses que representaba la figura del hasta entonces presidente del BCP, Carlos Carvallo.
El funcionario había presidido la Financiera Ueno —antecesora del banco— antes de asumir la conducción del Banco Central en 2023. Aunque Carvallo anunció su renuncia, aclaró que permanecería provisionalmente en el cargo para garantizar que el proceso de resolución transcurriera por el “curso adecuado”.
El Gobierno impulsa una ley para devolver depósitos a partir de esta semana
Peña también reveló que se reunió con los presidentes de ambas cámaras del Congreso para impulsar una ley de emergencia que permita devolver los fondos a los ahorristas “lo antes posible”. Según el mandatario, la norma cubriría al 98% de los depositantes de la entidad, con pagos que comenzarían esta misma semana.
El Banco Central del Paraguay había decretado la disolución del Ueno Bank tras detectar que su índice de solvencia cayó por debajo del 50% del mínimo requerido. La decisión, anunciada en la madrugada del martes, dejó congelados fondos del Instituto de Previsión Social (IPS) por unos USD 380 millones —que incluyen depósitos de aproximadamente 32.000 jubilados—, además de fondos de la Administración Nacional de Electricidad (ANDE) y de la represa binacional de Itaipú. También quedaron afectados miles de ahorristas privados.
El mecanismo del Fondo de Garantía de Depósitos (FGD) protege hasta 75 salarios mínimos mensuales por persona —equivalentes a 228.300.000 guaraníes (unos USD 38.622)—. Los depósitos que superen ese umbral quedarán sujetos al resultado del balance de exclusión de activos y pasivos que lleve adelante la Superintendencia de Bancos.
La oposición avanza en un borrador de juicio político
El discurso de Peña no alcanzó para silenciar las voces que ya piden su destitución. El senador opositor Rafael Filizzola confirmó que se trabaja en un borrador de juicio político y que hay conversaciones con sectores del oficialismo para construir una mayoría.
“Hay que construir mayorías”, afirmó en declaraciones a Radio Monumental 1080 AM. Filizzola cuestionó la actuación del Banco Central y sostuvo que la entidad “cae por su propio peso”, no por la intervención del organismo.
El diputado Mauricio Espínola reconoció que el proceso dependerá de los votos disponibles en la Cámara de Diputados, donde se necesitan 53 para avanzar.
Por su parte, el diputado Raúl Benítez fue más directo: “Tiene que irse preso”, afirmó al referirse al presidente. Benítez también describió un escenario de desconcierto en el bloque oficialista: “Los diputados del oficialismo están confundidos y se llamaron a silencio”.
Ocho directivos del Ueno Bank fueron detenidos
Antes del discurso de Peña, la justicia comenzó a actuar sobre los responsables del banco. En la noche del martes, la Policía Nacional completó la detención de los ocho directivos del Ueno Bank con orden de captura, entre ellos el CEO Miguel Vázquez, el presidente de la entidad Juan Manuel Gustale y los directores Alejandro Gómez Abente y Diego Duarte Schussmuller.
El último en ser aprehendido fue Miguel Ángel Almada Frutos, de 49 años, quien se entregó pasadas las 21:40 en el condominio Aqua Village, en el distrito de Altos, departamento de Cordillera.
Las detenciones fueron ordenadas por la Unidad Especializada en Delitos Económicos y Anticorrupción (UDEA) en el marco de una causa caratulada por lesión de confianza, conducta indebida en situaciones de crisis y estafa. El expediente reúne cerca de 2.000 fojas que el Ministerio Público analiza para determinar si existen indicios suficientes para solicitar medidas cautelares.
Peña cerró su mensaje con un llamado a la unidad y a la serenidad: “A todos los sectores políticos les solicito encarecidamente anteponer el interés de los ahorristas a cualquier otro interés”.
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ECONOMIA
Optimismo en los mercados internacionales tras las derrota de Trump: suben las acciones y cae el petróleo
Las acciones estadounidenses suben con fuerza este miércoles después de que los demócratas obtuvieran el control de ambas cámaras del Congreso en las elecciones de mitad de mandato, lo que plantea un escenario para un gobierno con mayor balance de poder en los EEUU.
Este mediodía el promedio industrial Dow Jones sube un 2,1%, mientras que el S&P 500 avanza un 1,6%. El Nasdaq Composite, de predominio tecnológico, registra un alza del 2,4 por ciento.
Las elecciones de mitad de mandato históricamente han influido en el rendimiento de las acciones a corto plazo, pero no suelen mover mucho los mercados a largo plazo.
Los mercados rápidamente ajustaron sus precios ante una victoria demócrata en la Cámara de Representantes y el Senado, así como ante la posibilidad de que iniciativas populares y funcionarios recién elegidos restrinjan la construcción de centros de datos.
Las acciones de AMD (+2,8%) ganan posiciones tras los buenos resultados del tercer trimestre de la compañía. Las acciones de fabricantes de chips, incluidas Nvidia (-0,5%) y Micron (-1,9%), operan con tendencia negativa. Los inversores también estarán atentos a las medidas que se tomen en materia de vivienda y farmacéutica tras las elecciones.
Mientras tanto, los informes de ganancias de Arm Holdings (-0,1%), McDonald’s (+4,4%), Qualcomm (+4,3%), Novo Nordisk (+5,8%) y Uber Technologies ( +6,4%), entre otros, ofrecen datos alternativos sobre la salud del consumidor y la demanda de IA.
“Desde el plano estadístico, los analistas recordaron que el S&P 500 subió en el 100% de los casos en los doce meses posteriores a elecciones de medio término desde 1946 a 2022, con un retorno promedio del 14,4%, impulsado por el despeje de la incertidumbre política”, recordó Damián Vlassich, Team Lider de Estrategias de Inversión en IOL.
“Este vuelco parlamentario, que obligará a Donald Trump a transitar el tramo final de su mandato enfrentando comisiones de investigación bajo control opositor a partir de enero de 2027, redujo el valor del dólar e impulsó el repunte de los bonos del Tesoro estadounidense” evaluó Walter Morales, presidente y estratega de Wise Capital.
“Los operadores financieros interpretan que el inminente bloqueo legislativo limitará de manera sustancial la capacidad de gasto público de la Casa Blanca, al tiempo que anticipan la implementación de un marco normativo más riguroso para la inteligencia artificial que podría moderar la expansión económica y disuadir a las autoridades monetarias de aplicar nuevos incrementos en las tasas de interés”, agregó Morales.
Los precios de los bonos del Tesoro de EEUU mejoraban este miércoles, junto con la caída de las rentabilidades en unos cuatro puntos básicos. El Treasury a diez años rendía un 4,94 por ciento.
A la vez, los precios del petróleo ceden más de 2% y sube el oro cerca de 3%, otra vez por encima de los USD 4.000 la onza. Los inversores esperaban el próximo movimiento de Washington en la guerra de Estados Unidos e Israel contra Irán. Donald Trump señaló q al Financial Times que Estados Unidos no tenía planes inmediatos de atacar Irán.
Los futuros del crudo Brent del Mar del Norte bajaban 2,5%, a USD 101,10 el barril para entregar en enero. Los contratos futuros del crudo WTI (West Texas Intermediate) de Estados Unidos caían 2,2%, a 93,75 dólares.
Una victoria contundente
El Partido Demócrata ganó el control de ambas cámaras del Congreso de Estados Unidos en las elecciones de medio término, un duro revés para el presidente Donald Trump y los republicanos. Los demócratas aseguraron 228 bancas en la Cámara de Representantes (se necesitan 218 para la mayoría) y 54 en el Senado (se necesitan 51 para controlarlo).
Le quitaron a los republicanos al menos siete bancas del Senado: Kansas, Iowa, Texas, Ohio, Maine, Carolina del Norte y Carolina del Sur. El conteo sigue en desarrollo y las cifras pueden cambiar.
En Texas, James Talarico se convirtió en el primer demócrata en 38 años en ganar una banca del Senado por ese estado, que es uno de los centros de la expansión de los centros de datos, las instalaciones que procesan la inteligencia artificial. Los mercados reajustaron sus expectativas ante la posibilidad de que nuevos funcionarios y medidas votadas en las urnas limiten su construcción.
El presidente Donald Trump eclaró a The New York Times que está “absolutamente dispuesto a aceptar esos resultados” y que espera llegar a acuerdos con los demócratas. En Truth Social afirmó que los republicanos habrían ganado “por goleada” si él hubiera estado en la boleta, y publicó una gorra con la palabra “VETO”, la facultad del presidente de rechazar leyes aprobadas por el Congreso. A Fox News le dijo que la guerra con Irán influyó en el resultado y que vetará lo que considere “una locura”.
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