ECONOMIA
El Banco Central reactivó una herramienta clave para evitar la volatilidad de las tasas y fomentar el crédito
En una maniobra orientada a normalizar el funcionamiento del mercado financiero, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) decidió reactivar la ventanilla de pases activos. Esta medida no representa un cambio menor en la política monetaria, sino que marca el restablecimiento de un corredor de tasas de interés, un instrumento diseñado específicamente para contener la volatilidad de los tipos de interés en el corto plazo y ofrecer previsibilidad a las entidades financieras.
A través de esta herramienta, la autoridad monetaria busca estabilizar el costo del dinero para que, de manera gradual, se logre reactivar el crédito y apuntalar la actividad económica general.
El concepto de corredor de tasas funciona como un marco de referencia con límites superiores e inferiores definidos por el Banco Central. En la práctica, se trata de un sendero por el cual debe transitar la tasa de interés de mercado —aquella que se cobran los bancos entre sí por préstamos inmediatos— sin sufrir oscilaciones bruscas ante cambios en la liquidez del sistema.
El piso de este corredor está determinado por los pases pasivos, que actualmente se sitúan en el 20%. Esta es la tasa que el Central le paga a los bancos por tomar sus excedentes de fondos, asegurando que ninguna entidad preste dinero en el mercado a un valor inferior al que ya tiene garantizado por el regulador. Por el otro lado, el techo queda establecido mediante los pases activos, fijados en un 25%. Esta tasa es la que el Banco Central cobra a las entidades financieras cuando estas necesitan liquidez de urgencia y acuden a su ventanilla.
Con este esquema, el Banco Central elimina la posibilidad de que se produzcan saltos desmedidos o caídas repentinas en el costo del dinero diario. Al fijar un techo máximo, el regulador garantiza que, aun en momentos de falta de fondos, la tasa no se dispare por encima del 25%, ya que los bancos siempre podrán recurrir al Central como prestamista de última instancia a ese precio.
La reactivación de los pases activos se implementó bajo condiciones operativas estrictas para asegurar que cumplan su función de herramienta de contingencia y no de financiamiento permanente. La ventanilla para que los bancos soliciten estos fondos queda abierta en un horario específico: entre las 17:00 y las 17:30 horas. Este lapso post-cierre de la jornada financiera es estratégico, ya que permite a las entidades cubrir baches de iliquidez de muy corto plazo cuando el volumen de operaciones de mercado ya ha disminuido.
El analista Martín de la Fuente, explicó en su cuenta de X que la autoridad monetaria dispuso que el costo de este crédito se rija bajo la tasa RIX más 500 puntos básicos (bps). Asimismo, el acceso a estos recursos no es ilimitado; cada entidad tiene un cupo máximo equivalente al 5% de su Responsabilidad Patrimonial Computable (RPC).
“Con esto, el BCRA establece el corredor de tasas: piso en 20% (pases pasivos) y techo en 25% (pases activos)”, señaló el experto.
La necesidad de estabilizar las tasas de interés se vuelve urgente al analizar el comportamiento reciente de la morosidad en el sistema financiero. La consultora 1816 advirtió sobre el aumento sostenido en la irregularidad de los créditos, especialmente en el sector de las familias. Según los datos procesados de la Central de Deudores del Banco Central (Cendeu), la mora en el crédito a hogares subió por decimosexto mes consecutivo en febrero, alcanzando un 11,2%, su valor más alto desde el año 2004.
El informe de la consultora vincula directamente esta situación con la dificultad de previsión en la política monetaria y el alto nivel de las tasas reales. En su análisis sobre el sistema financiero, 1816 señala:
“La morosidad está vinculada con el nivel de las tasas de interés de los créditos, que son más altas en el caso de los préstamos a familias y especialmente en el caso de los préstamos de entidades no financieras”.
A pesar de que el Banco Central ha logrado mantener la tasa de referencia en torno al 20%, esto no se ha traducido inmediatamente en una baja de los préstamos al consumo. El reporte explica que la tasa nominal anual (TNA) de los préstamos personales ronda el 70% en el inicio de abril, lo que implica una tasa efectiva anual cercana al 100%.
Al respecto, la consultora destaca que: “Eso no achicó las tasas de los préstamos personales (que siguen muy altas en términos reales por diversas razones, incluyendo justamente la elevada morosidad, pero también lo difícil que es prever la política de tasas del Gobierno en el esquema monetario actual)”.
Esta incertidumbre ha llevado a que la relación entre la tasa de los préstamos y las tasas de corto plazo se encuentre en niveles históricos. El informe subraya que “el ratio entre la tasa de los préstamos personales y las tasas a 1 día está en niveles prácticamente inéditos para los últimos 10 años”.
La reactivación del corredor de tasas pretende, precisamente, atacar esa incertidumbre. Al reducir la volatilidad diaria, el Banco Central busca que los bancos tengan una mayor certeza sobre el costo de fondeo futuro, lo que debería presionar a la baja el diferencial que cobran por los préstamos personales y comerciales.
La consultora indica que la falta de fluidez en el crédito es uno de los factores que frena la actividad económica en sectores clave. “Mientras que rubros como la energía, la minería y el agro muestran un fuerte crecimiento, la industria y el comercio —más dependientes del financiamiento y del consumo interno— muestran señales de debilidad», advierten. En este contexto, el restablecimiento de herramientas de normalización financiera como el corredor de tasas busca crear las condiciones necesarias para que el sistema bancario cumpla nuevamente su función primordial de canalizar el ahorro hacia la inversión y el consumo, eliminando los ruidos que hoy encarecen el acceso al dinero para las familias y las empresas.
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- Considerar que la economía atraviesa un estancamiento que amenaza con convertirse en recesión.
- Otra muy distinta es que la economía crece sobre bases más sólidas que en el pasado y que podríamos estar a las puertas de un proceso de crecimiento sostenido, muy diferente de los episodios de crecimiento que históricamente ha tenido el país pero que, por diversas causas, se diluyeron y terminaron en crisis o en estancamiento.
Una expansión liderada por la demanda ocurre cuando aumenta el gasto en consumo, inversión, gasto público o compras del exterior, y las empresas responden produciendo más con la capacidad que ya tienen
La apertura importadora, la desregulación de distintos mercados y la caída de las expectativas de inflación operan como factores de oferta, aunque no se traduzcan de inmediato en nueva producción
Al abaratar insumos y bienes importados y reforzar la competencia, la apreciación del peso contribuye a la desinflación y actúa como un impulso de oferta de corto plazo
Si la mejora llega con inversión en alza e inflación contenida, la economía estará ampliando su techo
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ECONOMIA
Comprar un Tesla en Argentina: desde cuándo se podrán encargar lo autos eléctricos de Elon Musk y qué modelos llegarán al país
A medida que se acerca la fecha de lanzamiento, Tesla sigue dando información a cuentagotas sobre la comercialización de sus vehículos en Argentina.
El evento de lanzamiento será el próximo 20 de noviembre en la Boca, a partir de las 18:30. Allí se mostrarán los dos modelos que se venderán en el mercado local, se darán algunos datos adicionales y se podrán probar las unidades.
Este viernes, por medio de una escueta información de prensa, Tesla confirmó lo que adelantó Infobae, que solo se comercializarán dos modelos, el sedán Model 3 y el SUV Model Y. Se descarta por completo que se vaya a vender oficialmente la pickup Cybertruck, que dejará de fabricarse a mitad de 2027.
La comunicación de este viernes también indica que desde el 20 de noviembre estarán abiertas las reservas y pedidos de unidades, aunque no se explicó qué modo tendrá esa operatoria, a qué precios se venderán los autos y qué versiones tendrán en su arribo al mercado argentino.
Tampoco se explicó si los pedidos implicarán un depósito previo o el pago de un porcentaje del precio final del vehículo seleccionado. Ante la consulta de este medio, la respuesta fue que toda esa información se dará a conocer el día del evento de lanzamiento oficial de la marca.
Otro de los puntos que se destacaron en la comunicación de Tesla confirma que el arribo de la marca tendrá disponibilidad de actualizaciones de software que podrán descargarse e instalarse en los autos.
Sin embargo, otro párrafo de su breve comunicado señala que “Tesla está construyendo un futuro de abundancia impulsado por energía solar, alimentado por baterías y con una movilidad basada en vehículos eléctricos. Desde 2003, la compañía se enfoca en generar un impacto positivo a nivel global, reemplazando productos que utilizan combustibles fósiles por alternativas más limpias y seguras”.
Como ya se comunicó oportunamente, el objetivo de Tesla en Argentina no es solo vender autos, sino instalar una red de cargadores para autos eléctricos y generar proyectos de energía, lo que se ve complementado por el anuncio referido a la energía solar que permita generar la electricidad para alimentar las baterías de litio de sus vehículos.
Tesla Model 3
Este es el sedán de la marca americana que se comercializa en Estados Unidos en tres versiones, dos de tracción trasera y una integral.
El Model 3 RWD de entrada a la gama se diferencia estéticamente por tener llantas planas, sin perforaciones, y mecánicamente por tener una potencia de 286 CV y una batería de litio de 62 kWh de compuesto LFP (fosfato de hierro y litio).Tiene una autonomía de 513 km, es capaz de recuperar 272 km de autonomía con 15 minutos de cargador rápido Supercharge, y es capaz de acelerar de 0 a 100 km/h en 5,8 segundos. Este auto tiene un precio de USD 38.630 sin impuestos en Estados Unidos.
El modelo intermedio es el Model 3 Premium, que también es de tracción trasera, pero con una batería mayor, que sube a 82 kWh pero no es LFP sino NCA (níquel, cobalto y aluminio) en su composición química. Si bien su potencia no está declarada oficialmente, se presume que es mayor a la de la versión de acceso porque la aceleración de 0 a 100 km/h es de 4,9 segundos. Tiene una autonomía de 580 km y puede recuperar hasta 312 kilómetros en 15 minutos. Su precio sin impuestos en su país de origen es de USD 44.130.
Versión potente y cara
La versión más potente y cara es la Model 3 Performance, que incorpora un segundo motor delantero, lo que le da además tracción en las cuatro ruedas. La batería de litio es la misma NCA de 82 kWh con una autonomía algo menor, de 553 km a causa del doble motor. La potencia tampoco está declarada pero sí su rendimiento, porque acelera hasta 100 km/h en 3,8 segundos. Su precio es el más elevado, cuesta USD 56.630 más impuestos.
Tesla Model Y
Este fue el auto más vendido del mundo en 2023 y el más vendido de Europa en 2024, lo que lo convirtió en el producto más importante de la marca. En Estados Unidos se vende en cinco versiones que incluyen una extendida con mayor capacidad interior por su mayor distancia entre ejes.
El Model Y RWD es el más básico, tiene solo tracción trasera y exteriormente se distingue por tener un frente muy liso sin entradas adicionales de aire. A nivel mecánico tiene un único motor de 295 CV y una batería LFP de 60 kWh. Ofrece una autonomía de 556 km, y recupera hasta 265 km con 15 minutos enchufado a un Supercharge de la marca. El precio de este modelo es de USD 41.630 sin impuestos.
EL Model Y Premium tiene dos configuraciones, ya que se puede comprar con un solo motor y tracción trasera o dos motores y tracción integral. En ambos casos la batería es NCA de 78-82 kWh, pero hay distinta potencia disponible para su uso. El de tracción trasera tiene 302 CV y el AWD 397 CV. El rendimiento es distinto también en consumo, con 568 km en el primer caso y 523 km en el segundo. Sus precios son USD 47.630 y USD 51.630 más impuestos en EE.UU.
La cuarta versión es la Model Y L, que es la que tiene una mayor distancia entre ejes para permitir hasta 6 pasajeros en configuración de tres filas de dos asientos cada una. A nivel técnico también tiene 2 motores y tracción total, con una batería de 82 kWh que ofrece una autonomía de 531 km y una recuperación de 275 km en 15 minutos con carga rápida. La potencia oficial no está declarada en este modelo. Su precio es de USD 63.630.
Por último, el Tesla Model Y Performance es, naturalmente, el más potente con dos motores que suman 510 CV y tracción en las cuatro ruedas que le permiten acelerar de 0 a 100 km/h en 3,3 segundos. Su batería NCA es de 84 kWh y permite una autonomía de 480 km, la menor de la gama, con una recuperación de 248 km en 15 minutos. Su precio no es el más alto de todos los Model Y, en Estados Unidos cuesta USD 59.630 más impuestos.
Los precios en Argentina se comunicarán el 20 de noviembre, ya que es el dato que alentará o no a los usuarios a hacer sus pedidos. Calcular el valor en el mercado local no es simple porque implica saber el valor FOB de los autos en el mercado del que provengan.
Los precios de Estados Unidos con más altos que los de China. De hecho, la operación de Tesla en Uruguay, lanzada hace pocos meses, se hace con autos que provienen de China y no de Norteamérica. La baja no es uniforme, pero ronda entre un 10% y un 15% en la mayoría de las versiones.
En Uruguay, los Tesla Model 3 se venden entre USD 32.990 y USD 49.990, y los Tesla Model Y, solo en dos versiones, en USD 36.490 y USD 41.490.
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ECONOMIA
Fábricas que se achican y empresarios que buscan reinventarse: las historias detrás de la crisis textil
Es un camino de subsistencia el mayor tiempo posible hasta ver que algo pueda cambiar (Wolkowiski)
Pierdo plata todos los días. Adaptar las estructuras lleva mucho tiempo. Tenés que rehacer un negocio que vuelva a ser rentable (Galfione)
Exportás a pérdida, pero permite bajar los costos fijos. Por lo menos en el mercado interno se puede ser más competitivo (Galfione)
Tenemos que ir buscando la diferenciación de lo que se puede conseguir en China (Bergaglio)
No queríamos implosionar con el modelo (Seijas)
En el caso de los fabricantes de hilados y tejidos, la reducción de producción implica mantener instalaciones costosas con una utilización muy inferior a la prevista originalmente
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Las diferencias entre crecer por demanda o por oferta
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Era uno de los más facheros de Gran Hermano, tuvo romances explosivos con famosas y ahora se filtraron las fotos hot que vende a 15 dólares
The mistake newly-elected Dems admit they can’t afford to make with Trump after sweeping 2026 wins
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