La actividad industrial mostró una recuperación en marzo, de acuerdo con el Índice de Producción Industrial (IPI) elaborado por la consultora Orlando J. Ferreres. La medición desestacionalizada registró una suba mensual de 0,8%, lo que representó una mejora frente a la caída de 3,1% observada en febrero. En la comparación interanual, el avance fue de 0,7%, lo que puso fin a una racha de ocho meses consecutivos en terreno negativo.

En ese contexto, la mejora del tercer mes del año implicó una recuperación parcial de la actividad, aunque el balance del trimestre se mantuvo en terreno negativo (-3,1%). Desde la consultora aclararon que “el primer trimestre del año cerró marcando una contracción de 0,4% al comparar con el último cuarto del año pasado”.

A nivel sectorial, el desempeño fue muy variado. Uno de los rubros con mejor resultado fue el de minerales no metálicos, vinculado a la actividad de la construcción. Este segmento registró un crecimiento de 7,3% en la comparación interanual, impulsado principalmente por el aumento en los despachos de cemento portland, que avanzaron 11,0% en el mismo período. Además, este desempeño permitió revertir una racha de cuatro meses consecutivos de caídas, aunque el acumulado del primer trimestre todavía mostró una baja de 2,7%.

El sector de alimentos, bebidas y tabaco también mostró una mejora en marzo, con una suba de 2,0% interanual. El principal impulso provino de la producción de aceites, que registró un incremento de 5,2%. En tanto, la faena bovina evidenció una leve caída en el margen, aunque con una desaceleración respecto de los descensos superiores al 10% registrados en los dos primeros meses del año.

En el caso de maquinaria y equipo, la actividad continuó en descenso, aunque con una moderación en la magnitud de la caída. En marzo, el sector registró una contracción de 5,3% interanual, lo que implicó una desaceleración frente a las bajas superiores al 20% observadas en enero y febrero.

La consultora explicó que “la mejora se produjo principalmente por el sector automotriz, que anotó una marginal suba interanual de 0,4% en marzo, pero que permitió cortar con las cuatro últimas caídas anuales que estuvieron todas en torno al 30%”. De todos modos, el balance del trimestre se mantuvo negativo, con una caída acumulada de 16,8%.

Por su parte, el sector de metales básicos registró una baja interanual de 2,0%, con un acumulado negativo de 1,2% en el primer trimestre. Dentro de este rubro, se destacó la expansión del acero crudo, que creció 17,1%, mientras que otros segmentos, como los laminados, evidenciaron caídas significativas.

En cuanto a las perspectivas, la consultora planteó que la mejora observada en marzo debe ser analizada con cautela. Si bien el repunte mensual reflejó una recuperación parcial, el contexto general de la demanda continúa mostrando limitaciones.

“Mirando hacia adelante, el mejor panorama que brinda la industria en el tercer mes debe tomarse con cautela”, advirtió el informe. En ese sentido, el estudio señaló que “mirando a tres de los principales demandantes de la industria local, ninguno se muestra dinámico”.

Entre los factores mencionados, se destaca la evolución de la economía de Brasil, para la cual se espera una desaceleración en 2026 en comparación con los años previos. “Por otro lado, la construcción muestra algunos signos positivos, pero sigue un escalón por debajo del nivel que promedió hace unos años, y los ingresos de las familias no permiten pensar en una rápida recuperación del consumo interno”, concluyó el documento.

De este modo, el desempeño de marzo reflejó una mejora en la actividad industrial tras la caída de febrero, tanto en la medición mensual como en la comparación interanual. Sin embargo, los datos del primer trimestre y las condiciones de demanda sugieren que la evolución del sector continúa condicionada por un contexto de recuperación gradual.

Damián Graziano, director comercial de Nielsen en Argentina, aseguró que hay señales incipientes de recuperación, pero con un cambio grande en los hábitos

25/04/2026 – 19:20hs

El consumo masivo en Argentina comienza a dar señales de un cambio de tendencia, aunque lejos está de ser una recuperación lineal o eufórica. Tras varios meses de una marcada desaceleración que se inició en la segunda mitad del año pasado, los indicadores actuales muestran lo que los especialistas denominan «un leve brote verde». Sin embargo, este incipiente repunte viene acompañado de una transformación profunda en la conducta del comprador: la migración masiva desde las grandes cadenas de supermercados hacia los comercios de cercanía.

Damián Graziano, director comercial de la consultora Nielsen para Argentina, Uruguay, Bolivia y Paraguay, explicó que el mercado atraviesa una etapa de transición. Según el experto, el consumo registró un pequeño rebote traccionado principalmente por los rubros de bebidas y alimentos. Lo más alentador, según su visión, es que este repunte ya no se limita a productos de compra impulsiva como snacks o golosinas, sino que empezó a impactar en los alimentos básicos, lo que configura una canasta de consumo mucho más consolidada y «funcional».

A pesar de este optimismo moderado, Graziano advirtió que las cifras interanuales se ubican en torno al 1%, un número conservador si se tiene en cuenta que la comparación se realiza contra las bases de consumo del año pasado. «El consumidor se está yendo de la gran cadena, de la compra grande. Hoy el bolsillo está muy apretado y busca controlar el gasto minuto a minuto», sostuvo el directivo en declaraciones radiales.

El regreso al almacén de barrio y el autoservicio

Uno de los datos más contundentes del informe es el retroceso de los grandes supermercados, que en el último bimestre mostraron una caída cercana al 5% interanual. Este fenómeno se explica por la necesidad del consumidor de fraccionar sus compras: ante la falta de pesos, se abandona el «carrito lleno» mensual y se opta por visitas más frecuentes a tiendas más chicas, como el almacén de barrio o el autoservicio chino.

Este desplazamiento responde a dos factores principales:

1. Precios por canal: En los autoservicios, las variaciones de precios han sido levemente menores en algunos rubros, lo que atrae a quienes cuidan cada centavo.
2. Correlación con las tarifas: Existe una relación directa entre el aumento de los servicios públicos y la caída del consumo masivo. «Lo que antes se gastaba en productos hoy se destina a pagar el transporte, la luz o el gas», sintetizó Graziano.

Este escenario ha llevado a que incluso los sectores de mayor poder adquisitivo (ABC1) modifiquen sus prioridades. En lugar de traccionar el consumo de productos premium en las góndolas, este segmento hoy prefiere derivar sus excedentes hacia inversiones patrimoniales, la compra de vehículos o viajes, dejando de lado el gasto aspiracional en el supermercado.

Un fenómeno regional: la búsqueda del precio

El comportamiento del consumidor argentino no es un caso aislado, sino que se alinea con una tendencia que recorre toda América Latina. El comprador regional se ha vuelto mucho más volátil con las marcas y prioriza el precio por sobre la fidelidad a una etiqueta específica. Según datos del sector, el 35% de los consumidores en países como Brasil, Colombia o México hoy «comoditiza» su consumo, buscando ofertas y opciones de marcas blancas o segundas marcas para sostener el presupuesto.

En Argentina, el impacto de esta crisis de ingresos también se refleja en la infraestructura comercial. Se estima que hay entre 600 y 700 tiendas menos a nivel nacional en rubros específicos como las perfumerías, un sector que ha sufrido con fuerza la menor circulación de dinero. Con un ticket promedio cada vez más ajustado, el desafío para las empresas en 2026 será adaptarse a un cliente que ya no compra por impulso, sino por estricta necesidad funcional.

En lo que va del año el peso argentino tuvo una apreciación nominal del 5,1% y real del 12,2% respecto del dólar, en un contexto de fuerte intervención del Banco Central y ampliación de la brecha entre el valor oficial de la divisa y el límite superior de la banda cambiaria.

Según un informe de Quantum, este fenómeno se produjo mientras el BCRA adquiría más de USD 6.500 millones en el mercado y la cotización oficial quedaba a 27,5% del techo de la banda.

El informe de la consultora destaca que el precio del dólar oficial cerró el 22 de abril en $1.379, mientras que el techo de la banda se ubicó en 1.758 pesos. Este diferencial se amplió a la par del fortalecimiento del saldo comercial argentino, que superó los USD 5.000 millones en el primer trimestre, impulsado por un aumento de las exportaciones y una reducción de las importaciones.

La evolución del peso se inserta en un marco de apreciaciones cambiarias regionales. Según el informe, en igual periodo el real brasileño se apreció un 7,3%, el peso colombiano un 5,5% y el peso mexicano un 2%, siempre en términos reales, considerando la inflación acumulada entre enero y marzo. En contraste, el renminbi chino mostró una apreciación real del 1,4% y el euro se depreció un 2,6% en el mismo lapso.

El análisis señala que en abril el índice DXY, que mide la evolución del dólar frente a una canasta de monedas, retrocedió un 1,5% nominal. La depreciación fue más marcada frente a las monedas latinoamericanas: 4,3% ante el real, 3,8% frente al peso chileno, 2,5% ante el colombiano y 3,4% respecto del mexicano. Frente al peso argentino, la caída fue de apenas 0,4%.

Del plano local, el informe de Quantum remarca que la apreciación del peso se da en un contexto de aumento de la oferta de divisas.

Al superávit comercial se suman las liquidaciones de emisiones de deuda corporativa y provincial en dólares, así como los préstamos en moneda extranjera de bancos locales al sector privado. Esta mayor disponibilidad de dólares –subraya- contribuye a la estabilidad cambiaria y al fortalecimiento de la moneda local.

El estudio advierte que para dimensionar el impacto en los ingresos y egresos de los productores es fundamental considerar la evolución de los precios internacionales. Durante el primer trimestre, el valor general de las exportaciones argentinas subió un 8,5%, con incrementos relevantes en Combustibles y Energía (15%), Productos Primarios (8,1%) y Manufacturas de Origen Industrial (8,3%). Las importaciones también aumentaron de precio, aunque en menor proporción (6,8%), lideradas por bienes intermedios y automotores.

Quantum identifica que, en este escenario, el valor del comercio exterior argentino creció no solo por el impulso de los precios sino también por el incremento en las cantidades exportadas e importadas. El informe subraya que las políticas diferenciadas entre países y productos generan crecientes discrepancias en precios y flujos de comercio, lo que añade complejidad al panorama cambiario y comercial.

En comparación con otras monedas de países con los que Argentina mantiene relaciones comerciales, el peso se apreció en menor medida, según el análisis de la consultora. No obstante, el agregado de los ingresos netos se vio favorecido tanto por la mejora de los precios internacionales como por el aumento en las cantidades exportadas.

El informe también señala posibles riesgos hacia adelante, vinculados a eventuales subas en los precios de bienes intermedios, de capital y de piezas y accesorios importados. Estos incrementos podrían afectar la ecuación de costos de las empresas y condicionar el proceso de inversión necesario para mejorar la competitividad y la eficiencia.

En cuanto al balance comercial, el superávit argentino superó los 5.000 millones de dólares en el primer trimestre, resultado de exportaciones por 21.853 millones de dólares (un crecimiento interanual del 16,8%) y de importaciones por 16.345 millones de dólares (una caída del 7,3% en igual comparación). Esta mejora en la balanza de bienes se complementó con el ingreso de divisas provenientes de fuentes financieras, lo que fortaleció la oferta global de dólares en el mercado local.

Quantum concluye que la apreciación del peso argentino frente al dólar y otras monedas de la región se produjo en un contexto de mayor ingreso neto de divisas, debido a factores comerciales y financieros. Y advierte que los efectos de esta apreciación real y de las dinámicas comerciales actuales generan impactos sectoriales dispares, lo que obliga a monitorear de cerca la evolución de los precios internacionales, la competitividad y la inversión en el país.