ECONOMIA
Las dos inversiones clásicas y favoritas de los argentinos pierden por goleada contra la inflación
Los ahorristas ven cómo una inflación en torno al 3% mensual erosiona el poder de compra de sus pesos. En la búsqueda por invertir su dinero para evitar este fenómeno, el foco principal se mantiene en las dos opciones conservadoras preferidas por los argentinos: el dólar y el plazo fijo tradicional. El interrogante es cuál de ellas se posiciona como la más recomendada en estos momentos.
Estos dos instrumentos se encuentran «golpeados» y ofrecen una renta negativa frente al Índice de Precios al Consumidor (IPC), que en marzo fue del 3,4%, según el Indec, y que en abril —de acuerdo con estimaciones de consultoras privadas como C&T Asesores y la Fundación Libertad y Progreso— rondó el 2,4%.
En concreto, por un lado, el plazo fijo tradicional paga una tasa nominal anual (TNA) menor desde las últimas semanas, debido a que los bancos líderes ya ofrecen un piso del 15% y un techo del 19,5% de TNA para colocaciones a 30 días, que es el período mínimo de encaje de los fondos para este instrumento. De esta manera, la renta de un depósito en pesos oscila entre un mínimo del 1,23% y un máximo del 1,6% mensual; es decir, rinde la mitad, o menos, que el avance del resto de los precios de la economía.
Por otra parte, el dólar tampoco arroja rendimientos atractivos como inversión, debido a que se mantiene prácticamente estable en los últimos meses: en mayo sube apenas un 0,4% y en lo que va del año desciende un 4,7%. Por ende, en el acumulado de 2026, pierde contra el plazo fijo tradicional y contra la inflación.
Si se analizan las negociaciones en el mercado de opciones y futuros del Matba-Rofex para el precio del dólar mayorista a fin de mayo, se convalida que el alza de su cotización sería de apenas el 1%, por lo que volvería a perder respecto a los instrumentos en pesos. La calma cambiaria se debe al ingreso de divisas por la liquidación de la cosecha gruesa del campo y a las colocaciones de deuda corporativa.
«La mayor oferta de divisas y el escenario financiero externo actúan como los principales factores de presión a la baja en la plaza cambiaria doméstica», detalla Ignacio Morales, jefe de inversiones de Wise Capital.
Al respecto, Darío Rossignolo, economista y profesor de Finanzas Públicas en la Facultad de Ciencias Económicas de la UBA, suma: «Esta calma se da por una combinación de rendimientos altos en dólares de las colocaciones en pesos, con las cuales el Banco Central colabora esterilizando la expansión de la oferta monetaria comprando reservas al colocar bonos como contrapartida. Esto no alcanza a compensar, sin embargo, el aumento de la oferta de divisas por liquidaciones de la cosecha. Mientras esta última permanezca, y la demanda de dinero por la monetización necesaria para sostener el aumento del nivel de actividad no crezca, es posible que esta situación perdure».
Plazo fijo o dólar: el delgado equilibrio que enfrentan los ahorristas
En lo que respecta al bolsillo del ahorrista, existe un delgado equilibrio en la ecuación para volcarse al dólar o al plazo fijo tradicional. Desde los rendimientos, hoy el plazo fijo ofrece hasta un 1,6% en 30 días, mientras que el dólar, por lo mencionado previamente, se estima que ascenderá alrededor del 1% en el mes.
«Siempre el plazo fijo se ve contra la evolución del dólar, así que todo depende de la perspectiva que cada uno tenga con el billete estadounidense. Estamos en meses ‘dulces’ donde se está liquidando toda la cosecha; o sea, con gran cantidad de dólares que van a dar tranquilidad y a generar, claramente, incentivos a los plazos fijos. De hecho, vienen bien las renovaciones de los depósitos en pesos, en general, con tasas que no cubren la inflación», detalla un ejecutivo de uno de los principales bancos privados a iProfesional.
Sin embargo, existe un factor que no pasa desapercibido: la renta de los plazos fijos pasó a ser lo suficientemente baja como para que algunos inversores duden en quedarse en pesos. Sobre todo ante una inflación mensual que supera de manera notoria al rendimiento de las colocaciones, que hoy se encuentran por debajo del 20% en bancos líderes.
«Si anualizamos el proyectado dato de IPC del 2,50% de abril, arroja una tasa efectiva anual (TEA) del 34,50%. Por lo tanto, con una tasa de plazo fijo a 30 días en 30% de TNA se produciría la misma TEA», explica Roberto Geretto, co-jefe de portfolio manager de Adcap.
Así, agrega que si se incluye un premio por el riesgo asumido del 0,5% mensual, la tasa nominal anual que debería pagar el plazo fijo «sube al 36% para incorporar dicha prima«.
Es decir, para convencer al ahorrista de mantenerse en pesos, la renta ofrecida debería ser unos 16 puntos porcentuales más alta.
«Mientras la inflación siga arriba de lo que ofrece el plazo fijo, la renta en pesos no es tan atractiva. El dólar, mientras tanto, puede jugar como refugio», afirma Nahuel Bernues, CFA y asesor financiero.
En tanto, Pablo Repetto, jefe de Research en Aurum, acota: «El plazo fijo tiene tasas bastante bajas que no cubren contra la inflación. Si lo medís en dólares, en la medida en que la moneda estadounidense no busque un nivel más acorde con la necesidad de muchos sectores económicos, podría servir para hacer una diferencia en dicha divisa. Pero con el ritmo de la inflación actual, parecería que los depósitos en pesos podrían perder poder adquisitivo».
Finalmente, Sebastián Menescaldi, economista y director asociado de Eco Go, concluye: «Con este nivel de tasas en pesos es demasiado el riesgo y no brinda muchos incentivos para estar ahí. En ese marco, prefiero el plazo fijo UVA que, al menos, pagará un 2% mensual, aunque es más largo debido a que el encaje de los fondos es de un mínimo de 90 días».
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En el inicio de una nueva semana, Administración Nacional de la Seguridad Social (ANSES) retoma el cronograma de pagos correspondiente a julio de 2026. Miles de beneficiarios esperan cada jornada la acreditación de sus haberes y asignaciones.
Hoy, lunes 13 de julio, se habilitan distintos pagos según la terminación del DNI y el tipo de prestación, en un contexto marcado por el aumento del 2,15% y la entrega de bonos extraordinarios para jubilados, pensionados y titulares de asignaciones.
Hoy, los titulares de jubilaciones y pensiones que no superan un haber mínimo y tienen su DNI terminado en 2 acceden al cobro de sus haberes. El pago corresponde al monto mínimo establecido para este grupo, más el bono extraordinario vigente en julio.
En la misma fecha, quienes perciben Pensiones No Contributivas y tienen documento finalizado en 4 o 5 también pueden cobrar. El monto total contempla tanto el haber mensual ajustado como el bono adicional de $70.000 dispuesto por el organismo.
Durante esta jornada, titulares de AUH y Asignación Familiar por Hijo cuyos DNI finalizan en 2 disponen de sus pagos. Los beneficiarios reciben la suma mensual correspondiente a la asignación general, con valores diferenciados para hijos con discapacidad y según el rango de ingresos familiares.
El pago de Asignación por Embarazo corresponde hoy a aquellas personas cuyo DNI termina en 0. El beneficio incluye el porcentaje mensual y el saldo restante sujeto a la acreditación de controles sanitarios.
Desde el 13 de julio, y hasta el 11 de agosto, se encuentran habilitados los cobros de Asignaciones Pago Único por nacimiento, adopción y matrimonio, para todas las terminaciones de DNI. Los montos varían según el motivo de la asignación.
Durante julio, las Asignaciones Familiares de Pensiones No Contributivas se abonan para todas las terminaciones de DNI. El período de pago se extiende desde el 8 de julio hasta el 11 de agosto, respetando el cronograma establecido por ANSES para este tipo de prestaciones.
En julio de 2026, las jubilaciones y pensiones experimentan una actualización del 2,15% respecto al mes anterior, reflejando el ajuste correspondiente a la inflación de mayo. El haber mínimo se sitúa en $411.989,33, y quienes lo perciben acceden además a un bono extraordinario de $70.000, por lo que el monto total a cobrar es de $481.989,33.
Para los titulares que superan el haber mínimo, el pago mensual se ajusta con el incremento del 2,15% sobre el importe habitual, con un tope máximo de $2.772.298,06 para este mes.
El calendario de pagos se divide según la terminación del DNI: los beneficiarios con haberes mínimos cobran en la primera quincena de julio, mientras que quienes superan el mínimo comienzan a recibir sus acreditaciones a partir del 23 de julio.
Las asignaciones familiares y universales reflejan en julio un aumento del 2,15% respecto al mes anterior, según el ajuste oficial determinado para este período. Los valores actualizados se aplican automáticamente y mantienen la segmentación por tipo de prestación y nivel de ingresos familiares.
La Asignación Universal por Hijo (AUH) se abona este mes en $148.049 por hijo. En el caso de hijos con discapacidad, la asignación asciende a $482.062. Para la Asignación Familiar por Hijo, quienes se encuentran en el primer rango de ingresos familiares reciben $74.033.
La Asignación por Embarazo (AUE) tiene un monto total de $148.049. De esa suma, el 80% se paga mensualmente en mano ($118.439,20), mientras que el 20% restante se acredita una vez presentados los controles sanitarios requeridos.
La Asignación por Prenatal varía de acuerdo al ingreso declarado:
- Hasta $1.146.199: $74.033
- Entre $1.146.199 y $1.681.012: $49.940
- Entre $1.681.012 y $1.940.783: $30.206
- Entre $1.940.783 y $6.069.688: $15.586
Las asignaciones por nacimiento, adopción y matrimonio también mantienen sus valores actualizados:
- Nacimiento: $86.295
- Adopción: $515.930
- Matrimonio: $129.209
La Prestación por Desempleo continúa ajustándose según el salario promedio y los meses aportados por cada beneficiario, conforme al régimen vigente.
El esquema de pagos se efectúa de manera automática, respetando la modalidad habitual y segmentando las fechas de cobro según la terminación del DNI y el tipo de prestación.
ECONOMIA
¿Qué va a pasar con los precios?: a cuánto podría llegar la inflación de julio según las consultoras del mercado
Luego de ubicarse en 2,1% en mayo, la inflación de junio habría desacelerado nuevamente. En julio, pese a las presiones propias del mes por factores estacionales, se registraría una variación similar. Los rubros con mayor incidencia serían transporte, servicios regulados y turismo.
El Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) del BCRA arrojó una proyección de 2% para este mes. En agosto, alcanzaría el 1,8%, nivel que sostendría durante el resto del año.
El Fondo Monetario Internacional (FMI) prevé que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) siga un sendero descendente y cierre el 2026 en torno al 25%. Según sus pronósticos, recién llegará a un dígito anual en 2028.
Ricardo Delgado, director de Analytica, proyecta una inflación de 1,8% en julio, el mismo guarismo que el calculado en junio. Detalló que, tal como muestra el índice de la CABA, los alimentos se moderaron, los combustibles “vienen tranquilos” y las tarifas tuvieron un ajuste parecido al mes pasado.
Rocío Bisang, economista de GMA Capital, anticipa un IPC superior, del 2,1%. “Creemos que la aceleración responde a varios factores. En primer lugar, la propia estacionalidad del mes juega en contra: con el cobro del aguinaldo y las vacaciones de invierno, el indicador generalmente tiende a ser más elevado que los meses previos”, dijo. Por otro lado, “el tipo de cambio se ‘despertó’ y anotó una suba del 3,7% promedio en junio, lo que puede haber tenido algo de impacto en precios”, agregó.
Además, espera que los regulados presionen el índice al alza. En ese sentido, se destacan los aumentos en tarifas de gas y agua (3%), subte, colectivos y peajes (4,1%) y trenes (8,5%), entre otros.
El último informe de C&T Asesores Económicos destacó: “La variación de precios fue perdiendo impulso a lo largo de junio, cerrando más cerca del 1,5%, lo que favorece una menor inflación en julio. Frente a esto, debe tenerse en cuenta que los rubros vinculados al turismo tienen un pico por las vacaciones de invierno”.
Anastasia Daicich, directora de Qualy Consultora, estima que la inflación de julio se situará en 2%. Para la economista, el nivel general de precios encuentra motores principalmente en el transporte, por los aumentos en el subte (4,1%), el boleto mínimo de colectivos (4% en el AMBA y 4,76% en el Conurbano) y los trenes (8,6%).
A su vez, inciden los incrementos de 3% en el gas y en el servicio de agua de AySA, y el encarecimiento estacional de las verduras, que continúa por la ola de frío polar tras haber mostrado un avance de 10,4% en junio.
El nivel general de precios encuentra motores principalmente en el transporte, por los aumentos en el subte 4,1%, las tarifas mínimas de colectivos: 4% en el AMBA y 4,76% en el Conurbano; y los trenes 8,6% (Daicich)
Por el contrario, los alimentos -excluyendo los productos frescos- exhiben una marcada desaceleración, con la variación promedio de los últimos 30 días en supermercados reduciéndose de 2,8% a 1,5%. A esto se suma que la actualización de las tarifas de energía eléctrica fue de 1,5% por tercer mes consecutivo, gracias al refuerzo de los subsidios. La debilidad del consumo por la pérdida de poder adquisitivo también influye.
Desde Equilibra, el economista Lorenzo Sigaut Gravina calculó una inflación de 1,9% para junio y cree que el dato podría repetirse en julio. Remarcó que, con las vacaciones de invierno, algunos precios suelen reacomodarse.
El especialista advirtió que todavía resta definir qué ocurrirá con las naftas: si bien se esperaba un descenso, el repunte del precio internacional del petróleo podría cambiar ese escenario.
La consultora 1816 sostuvo: “La velocidad de la desaceleración de los precios al consumidor dependerá, en parte, de YPF, petrolera que, por tener una participación de mercado superior al 50% en el comercio minorista de combustibles, puede fijar el precio de la nafta y el gasoil”.
Según el informe, deberían bajar aproximadamente 16% para adecuarse a los menores precios internacionales del crudo. De implementarse esa reducción, tendría un impacto directo sobre el IPC de alrededor de 0,65 puntos porcentuales, sin contar el efecto indirecto.
El sobreprecio actual no hace ni más ni menos que compensar a los refinadores y expendedores de combustibles (1816)
“El tema es que, durante varios meses, gracias al buffer, la nafta fue más barata de lo que correspondía según el precio del Brent y del A3500, de modo que, en realidad, el sobreprecio actual no hace ni más ni menos que compensar a los refinadores y expendedores de combustibles”, consideró 1816.
“Si el objetivo del Gobierno es compensar todo el congelamiento, la nafta debería mantenerse con los precios actuales hasta mediados de noviembre, asumiendo este valor en pesos del Brent”, añadió.
Corporate Events,North America
ECONOMIA
Los precios del petróleo suben un 5% tras el cierre del Estrecho de Ormuz por Irán Por Investing.com
Investing.com- Los precios del petróleo se dispararon cerca de un 5% en las operaciones asiáticas del lunes después de que la reanudación de los enfrentamientos entre Estados Unidos e Irán reavivara los temores a una gran interrupción del suministro mundial de crudo, con Teherán anunciando el cierre del Estrecho de Ormuz.
A las 06:55, los futuros del con vencimiento en septiembre subían un 4,8% hasta los 79,65 dólares por barril, mientras que los futuros del crudo West Texas Intermediate () avanzaban un 5% hasta los 74,98 dólares por barril.
Ambos contratos habían avanzado más de un 4% en la semana anterior, cuando el conflicto entre Estados Unidos e Irán volvió a encenderse.
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El último repunte se produjo después de que Irán ampliara el domingo sus ataques con misiles y drones a estados del Golfo, entre ellos Qatar y los Emiratos Árabes Unidos, en represalia por los ataques militares de Estados Unidos.
Teherán también declaró cerrado el Estrecho de Ormuz tras el impacto contra un buque comercial, lo que intensificó la preocupación por una de las rutas de transporte de energía más críticas del mundo.
Estados Unidos rechazó la afirmación de Irán, con el presidente Donald Trump asegurando que el tráfico comercial por la vía marítima seguía abierto bajo protección estadounidense. Sin embargo, la actividad naviera se ralentizó considerablemente durante el fin de semana, lo que aumentó los temores a que una interrupción prolongada pudiera tensar el suministro mundial de petróleo.
«Está claro que el riesgo es que esto escale a los niveles vistos al principio de la guerra, donde los países vecinos y su infraestructura energética también son objetivos», señalaron los analistas de ING en una nota.
«La incertidumbre sobre el reciente recrudecimiento de las tensiones —si será pasajero o más prolongado— parece mantener a una gran parte de los participantes del mercado al margen», añadieron los analistas de ING.
El Estrecho de Ormuz es la principal ruta de exportación de crudo procedente de Arabia Saudí, Irak, Kuwait, los Emiratos Árabes Unidos y otros productores del Golfo. Cualquier interrupción sostenida podría obligar a las refinerías, especialmente en Asia, a buscar suministros alternativos y elevar los costes de flete y seguros.
Los participantes del mercado también están atentos a cualquier respuesta coordinada de los grandes productores de petróleo o a posibles liberaciones de reservas estratégicas de petróleo en caso de que empeoren las interrupciones del suministro.
La semana pasada, la Agencia Internacional de la Energía (AIE) señaló en su informe mensual que las nuevas hostilidades entre Estados Unidos e Irán podrían frustrar la esperada recuperación del suministro si persisten las interrupciones del tráfico marítimo a través del Estrecho de Ormuz.
La agencia indicó que el suministro mundial de petróleo se recuperó en 4,1 millones de barriles al día en junio, a medida que se reanudaron los flujos de crudo a través de Ormuz, aunque la producción se mantuvo muy por debajo de los niveles previos al conflicto.
La AIE prevé que el suministro mundial se recupere aún más en 2027, siempre que el tránsito por la vía marítima continúe mejorando.
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