La actividad económica se mueve como subibaja, pero sin perder una trayectoria ascendente en el promedio general, aunque ni se refleja en el desempeño de los componentes de los recursos tributarios, y en las transferencias automáticas a las provincias, por la baja de impuestos a las exportaciones e importaciones, y también a productos de consumo interno.

ARCA informó que en junio las tres fuentes de ingresos tributarios (DGI, Aduana y Anses) recaudaron en conjunto $20 billones, un incremento nominal del 23,7 respecto del mismo mes del año anterior, mientras los precios se elevaron 33,2% en ese lapso. En términos reales registró una caída de 7,1 por ciento.

En el caso de Ganancias el informe de ARCA destacó que incidieron negativamente para que aumentara apenas 11,3% en los últimos 12 meses:

• La prórroga excepcional del vencimiento de la presentación y pago de la declaración jurada del período fiscal 2025 para las personas humanas hacia el mes de julio 2026. En el año anterior el vencimiento correspondiente al período fiscal 2024 había operado en junio.
• El mayor cómputo en junio 2026 de saldos a favor de los contribuyentes generados en el ejercicio 2024 y 2025, utilizados para la cancelación de otros impuestos.

Por otra parte, ARCA explica los factores que incidieron contractivamente en el mes por IVA impositivo y Aduanero:

• La utilización en junio 2025 de saldos a favor en otros impuestos para la cancelación de obligaciones en el IVA Impositivo.
• El incremento del acogimiento de deuda corriente a planes de pago, en relación al año anterior.
• La desaceleración de las importaciones, debido a la alta base de comparación por el fuerte crecimiento en el año anterior.

Esos factores neutralizaron el efecto de contar el mes con dos días hábiles más que el año anterior.

En plena liquidación de exportaciones de maíz y soja y productos derivados, las empresas del sector agroexportador liquidaron USD 3.007 millones durante junio. El monto representó un crecimiento del 12% respecto de mayo y una disminución del 18% en comparación con un año antes.

Los datos surgieron de la Cámara de la Industria Aceitera de la República Argentina (Ciara) y del Centro de Exportadores de Cereales (CEC), que precisaron además que el acumulado de la primera mitad del año totalizó USD 13.378 millones. Cotejado con el periodo enero-junio de 2025, significó un ingreso 13% inferior.

“Junio marcó un crecimiento en embarques y en recepción de camiones a los puertos, especialmente con la recuperación de ventas de maíz a la exportación; las diferencias con el año pasado están dadas por precios internacionales menores en términos comparativos”, explicaron en el sector. En términos de recaudación, lo ingresado por retenciones disminuyó 18,3% en valores nominales y 38,3% en valores reales.

El ministro Luis Caputo escribió este martes en X: “El campo argentino sigue batiendo récords. Las exportaciones agroindustriales alcanzaron los 53 millones de toneladas entre enero y mayo. Esto representó un crecimiento en los primeros cinco meses de 18% en volumen y 17% en valor, por USD 22.383 millones, en comparación con mismo período de 2025. Los principales complejos que explicaron este crecimiento récord fueron el Girasol; el Trigo; la Pesca; la Cebada; el Maíz; los Lácteos; los Cítricos Agros; y las Legumbres. Y los principales destinos de venta fueron Vietnam, Arabia, Brasil, China, Argelia, Indonesia, Egipto, Perú, Malasia e India”.

En otro posteo, el ministro de Economía destacó: “Las exportaciones de carne vacuna crecieron 46% en valor entre enero y mayo, por un total de USD 1.765 millones. Las ventas también crecieron 11% en volumen por 332.207 toneladas equivalentes res con hueso».

No obstante, los ingresos por retenciones se contrajeron 27,8% en valores nominales, por efecto de la baja de las alícuotas, principalmente. ARCA informó que “en junio 2025 se habían registrado ingresos extraordinarios de estos derechos, por tratarse del último mes de vigencia de la disminución de los aranceles a los derechos de exportación estipulados por el Decreto 38/2025, lo que elevó la base de comparación”.

Además, destaca ARCA: “Este mes rigieron alícuotas más bajas, especialmente para soja, trigo y maíz (Decreto 877/2025), en relación a las vigentes en junio 2025. A esto se suma la disminución de la alícuota aplicada para el trigo, que pasó de 7,5% en mayo 2026 a 5,5% en junio 2026 (Decreto 423/26)”:

• porotos de soja: de 33%/26% en junio 2025 a 24% en junio 2026.
• aceite y pellets de soja: de 31%/24,5% en junio 2025 a 22,5% en junio 2026.
• trigo: de 12%/9,5% en junio 2025 a 5,5% en junio 2026.
• cebada: de 12%/9,5% en junio 2025 a 7,5% en junio 2026.
• maíz y sorgo: de 12%/9,5% en junio 2025 a 8,5% en junio 2026.
• girasol: de 5,5% en junio 2025 a 4,5% en junio 2026.

Los impuestos que generaron aumentos de recaudación superiores a la inflación de los últimos 12 meses fueron:

• A la transferencia de combustibles: 70,4% nominal;
• A los Bienes Personales: 46,2%;
• A los Créditos y Débitos Bancarios: 33,2%;
• Otros ingresos a la Seguridad Social (excluye aportes y contribuciones): 40,3%;
• Otros coparticipados: 66,1%

En los primeros seis meses de 2026, los recursos tributarios sumaron $109,6 billones. El total implicó un aumento nominal del 25,9% y, al mismo tiempo, una baja ajustada por inflación del 5% respecto del año anterior.

A partir del período devengado mayo 2026 -se liquida en junio- comenzó a aplicarse el beneficio establecido en el Régimen de Incentivo a la Formalización Laboral (RIFL), mediante el cual se dispuso una alícuota reducida de Contribuciones patronales por cada nuevo trabajador incorporado entre el 1 de mayo de 2026 y el 30 de abril de 2027. El beneficio aplica a empleadores del sector privado y tendrá efectos en la recaudación a partir del mes que viene.

En junio de 2026, el gobierno nacional envió al consolidado de provincias más la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CABA) $6,83 billones en concepto de coparticipación, leyes especiales y compensaciones, frente a $5,44 billones girados en igual período del año anterior. La variación nominal fue del 25,7% y, al descontar la inflación del período, se tradujo en una disminución en términos reales del 5,6 por ciento.

El Instituto Argentino de Análisis Fiscal (Iaraf), que dirige Nadín Argañaraz, sostuvo que el factor determinante fue la caída en valores reales de lo percibido por ARCA por el Impuesto a las Ganancias e IVA.

En el acumulado del año a junio, los giros automáticos totales por coparticipación, leyes complementarias y compensaciones sumaron $36,6 billones, y registraron una baja de 2,6% en valores reales (Iaraf)

Sobre la base de la información suministrada por la Dirección Nacional de Asuntos Provinciales (DNAP), Iaraf destacó que las transferencias automáticas totales por jurisdicción registraron variaciones reales negativas en todos los casos, con una dispersión de 4,2 puntos porcentuales entre la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y Catamarca 1,3 por ciento.

La inflación habría vuelto a desacelerarse en junio, según una de las primeras estimaciones privadas conocidas antes de la publicación del dato oficial. De acuerdo con el relevamiento de Orlando J. Ferreres & Asociados, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) registró una suba de 2,1% mensual, por debajo del 2,3% estimado para mayo.

La proyección se conoce mientras el Gobierno insiste en que el proceso de desinflación continúa y el mercado espera nuevas señales sobre la evolución de los precios antes de que el INDEC difunda el dato oficial correspondiente al sexto mes del año.

Con este resultado, la inflación acumuló 16,2% durante el primer semestre de 2026, mientras que la variación interanual se ubicó en 31,4%.

Inflación de junio: qué proyectó Orlando Ferreres

La estimación de Orlando J. Ferreres & Asociados refuerza la expectativa de una moderación gradual de la inflación, en línea con el escenario que viene planteando el equipo económico.

Además, el antecedente inmediato le otorga relevancia a la proyección. Para mayo, la consultora había calculado una inflación de 2,3%, aunque finalmente el INDEC informó un incremento de 2,1%, dos décimas por debajo de esa estimación.

Por ese motivo, el nuevo relevamiento vuelve a posicionarse como una referencia importante para el mercado antes de la difusión de las cifras oficiales.

La inflación núcleo dejó una señal que sigue de cerca el Gobierno

Más allá de la desaceleración del índice general, el informe dejó un dato que podría captar especialmente la atención del Ministerio de Economía.

La inflación núcleo, que excluye los precios regulados y los componentes estacionales y es considerada el mejor termómetro de la tendencia de fondo, avanzó 2,1% en junio.

El dato implica una aceleración respecto de mayo, cuando ese indicador había descendido hasta 1,4%, sorprendiendo positivamente al mercado. Ahora volvió a ubicarse exactamente en el mismo nivel que la inflación general.

Si bien la consultora no interpreta este movimiento como un cambio de tendencia, sí marca una interrupción en la desaceleración que había mostrado el indicador durante el mes anterior.

En términos interanuales, la inflación núcleo alcanzó 28,3%, mientras que acumuló 14,9% en los primeros seis meses del año.

Qué rubros impulsaron la inflación de junio

Según el informe, Educación fue el capítulo con mayor incremento durante junio, con una suba de 4,0%.

Detrás se ubicó Alimentos y bebidas, uno de los rubros con mayor incidencia en el índice general, que aumentó 3,1%.

El resto de las principales variaciones fue el siguiente:

• Educación: 4,0%
• Alimentos y bebidas: 3,1%
• Esparcimiento: 2,8%
• Vivienda: 2,3%
• Salud: 1,7%
• Bienes varios: 1,4%
• Transporte y comunicaciones: 0,9%
• Indumentaria: 0,4%
• Equipamiento y funcionamiento del hogar: 0,0%

En cuanto a los distintos componentes del índice, los precios estacionales aumentaron 3,2%, mientras que los precios regulados registraron una suba de 1,9%.

Qué espera el mercado para la inflación

El relevamiento de Orlando Ferreres se suma a otras mediciones privadas que anticipan que la inflación continuará moviéndose cerca del 2% mensual.

Sin embargo, la aceleración de la inflación núcleo introduce una señal de cautela. Aunque el índice general volvió a desacelerarse, el comportamiento del componente que el Gobierno considera más representativo de la tendencia inflacionaria dejó de mejorar y volvió a alinearse con la inflación total.

Ahora, el foco del mercado estará puesto en la publicación del dato oficial del INDEC, que permitirá confirmar si la desaceleración observada por las consultoras privadas efectivamente se consolidó durante junio.

El esquema de actualización de los impuestos que gravan la nafta y el gasoil volvió a moverse esta semana. Desde que en 2024 se acumularon los primeros atrasos en la fórmula que ajusta estos tributos, el Poder Ejecutivo recurrió de manera sistemática al mismo recurso: aplicar una porción menor del ajuste pendiente y correr el resto hacia el mes siguiente. La medida oficializada este 1° de julio repite ese patrón, aunque esta vez incorpora una suba efectiva que ya empezó a regir.

A través del Decreto 562/2026, publicado en el Boletín Oficial, el Gobierno dispuso un incremento del 1% en el Impuesto sobre los Combustibles Líquidos y en el Impuesto al Dióxido de Carbono. La norma lleva las firmas del presidente Javier Milei, el ministro de Economía, Luis Caputo, y el jefe de Gabinete, Diego César Santilli, y modifica el esquema que había quedado establecido en el Decreto 617/2025 y sus sucesivas modificatorias.

En los fundamentos de la medida, el Poder Ejecutivo sostuvo que la decisión responde al propósito de “continuar estimulando el crecimiento de la economía a través de un sendero fiscal sostenible”. Con esa justificación, que se repite en cada una de las prórrogas dictadas desde el año pasado, el Gobierno resolvió diferir una vez más el grueso del ajuste pendiente y dejar en vigencia, para julio, únicamente el tramo menor del incremento acumulado.

El decreto aclara que la porción diferida no desaparece, sino que se traslada a agosto. Según el Artículo 3°, el incremento total que resulte del remanente de las actualizaciones correspondientes a los años calendario 2024 y 2025, junto con la del primer trimestre de 2026, “surtirá efectos respecto de la nafta sin plomo, la nafta virgen y el gasoil para los hechos imponibles que se perfeccionen desde el 1° de agosto de 2026, inclusive”. De esta manera, deberá pasar al menos un mes más para que se vea reflejado el total acumulado.

Ahora bien, esta no es la primera vez que el cronograma se corre. El Artículo 1° del decreto, que reordena el esquema general vigente, hace referencia puntualmente a los remanentes del año calendario 2024 y del primer y segundo trimestre de 2025, mientras que el Artículo 3°, que es el que rige lo que ocurre a partir de agosto, incluye además la totalidad de 2025 y el primer trimestre de 2026. En la práctica, esto significa que el remanente pendiente de agosto ya incluye ajustes que originalmente debían haberse aplicado hace más de un año y medio. En otras palabras, es de suponer que el mes próximo las subas pendientes podrían volver a postergarse.

El decreto detalla montos fijos por litro para cada producto alcanzado, correspondientes exclusivamente a los hechos imponibles que se perfeccionen entre el 1° y el 31 de julio. En el caso de la nafta sin plomo, tanto de hasta 92 RON como de más de 92 RON, y la nafta virgen, el Impuesto sobre los Combustibles Líquidos sube $21,192 por litro, mientras que el Impuesto al Dióxido de Carbono se incrementa en $1,298 por litro. Para estos productos, la norma no prevé tratamiento diferencial.

Para el gasoil, el ajuste es de $18,959 por litro en el gravamen general del Impuesto sobre los Combustibles Líquidos, al que se suma un tratamiento diferencial de $10,266 por litro para las zonas alcanzadas por el régimen especial, que comprende a las provincias de Neuquén, La Pampa, Río Negro, Chubut, Santa Cruz y Tierra del Fuego, Antártida e Islas del Atlántico Sur, además del Partido de Patagones en la Provincia de Buenos Aires y el Departamento de Malargüe en Mendoza. A eso se agregan $2,161 por litro correspondientes al Impuesto al Dióxido de Carbono.

Ambos tributos se rigen por el esquema establecido en el Decreto 501/2018, que fija que la actualización de estos impuestos debe realizarse trimestralmente, en enero, abril, julio y octubre de cada año, tomando como referencia la variación del Índice de Precios al Consumidor que difunde el Indec correspondiente al trimestre calendario que finaliza el mes inmediato anterior al de la actualización. La administración y el control de la recaudación de ambos gravámenes quedan a cargo de la Agencia de Recaudación y Control Aduanero (ARCA).

Ese mismo decreto de 2018 establece, además, que los montos actualizados tienen efectos recién para los hechos imponibles que se perfeccionen desde el primer día del segundo mes inmediato siguiente a aquel en que se realiza la actualización, lo que explica el desfasaje habitual entre el momento en que se calcula el ajuste y el momento en que efectivamente se aplica.