ECONOMIA
Fallo clave: la Corte frenó impuesto millonario contra YPF y marcó límites a la presión tributaria
En un contexto donde la seguridad jurídica se vuelve un activo cada vez más escaso para las grandes inversiones, la Corte Suprema de Justicia de la Nación emitió un fallo de alto impacto económico y político que vuelve a colocar a YPF en el centro de la escena.
El máximo tribunal hizo lugar a una demanda presentada por la petrolera y declaró inválido el intento de la provincia de Chubut de gravar con el impuesto sobre los ingresos brutos (ISIB) operaciones vinculadas a exportaciones de hidrocarburos. La decisión no sólo implica un alivio fiscal concreto para la compañía, sino que fija un precedente clave sobre los límites del poder tributario provincial en la Argentina.
El origen del conflicto: petróleo, logística y presión fiscal
Para entender la magnitud del caso, hay que mirar la estructura operativa de YPF. La compañía no sólo extrae petróleo, sino que integra toda la cadena de valor: desde la exploración hasta la exportación, pasando por la refinación y comercialización.
En este esquema, una parte sustancial del crudo extraído en Chubut es trasladado a refinerías ubicadas fuera de la provincia -principalmente en Buenos Aires- donde se industrializa antes de ser vendido en el mercado interno o exportado.
Fue precisamente en ese punto donde se generó la disputa.
La provincia patagónica sostuvo que ese petróleo, aun cuando luego fuera refinado y exportado, debía tributar ingresos brutos en su totalidad como si toda la operación se hubiera realizado dentro de su territorio. Bajo ese criterio, avanzó con determinaciones de deuda, intereses y multas que superaban los $60 millones.
YPF, en cambio, defendió un criterio distinto: argumentó que los ingresos derivados de exportaciones de productos industrializados no debían integrar la base imponible del impuesto, en línea con el propio Código Fiscal provincial y con principios constitucionales que protegen el comercio interjurisdiccional.
La decisión de la Corte: un freno a la «discriminación fiscal»
La Corte no dudó en inclinar la balanza a favor de la petrolera. En un fallo de fuerte contenido federalista, consideró que la pretensión de Chubut configuraba una discriminación fiscal inadmisible.
El argumento central fue claro: el esquema impositivo provincial generaba un trato desigual según dónde se realizara la industrialización del petróleo.
En otras palabras, si el crudo se refinaba dentro de Chubut y luego se exportaba, la operación quedaba exenta. Pero si ese mismo petróleo era refinado en otra provincia antes de exportarse, entonces sí era alcanzado por el impuesto.
Para el máximo tribunal, esa diferencia no solo carecía de razonabilidad, sino que implicaba una distorsión directa del sistema económico nacional.
El fallo lo sintetiza en una lógica contundente: si una exportación no tributa cuando todo el proceso ocurre dentro de una provincia, tampoco puede gravarse por el sólo hecho de que parte de la cadena productiva se desarrolle en otra jurisdicción.
Impacto inmediato: alivio fiscal y previsibilidad
En términos concretos, la decisión implica:
- La anulación de las determinaciones fiscales emitidas por Chubut
- La eliminación del reclamo millonario contra YPF
- El cierre de un litigio que llevaba años en trámite
- La reducción significativa del riesgo de que otras provincias intenten aplicar criterios similares
Pero el impacto va mucho más allá de ese monto puntual.
El fallo reduce significativamente el riesgo de que otras provincias intenten aplicar criterios similares, lo que podría haber derivado en una multiplicación de litigios y en un aumento sustancial de la carga tributaria sobre la industria energética.
Para una compañía del tamaño de YPF, con operaciones en múltiples jurisdicciones, la previsibilidad fiscal no es un dato menor: es un factor clave en la planificación de inversiones y en la competitividad internacional.
Un mensaje al sistema: no a las «aduanas internas»
Más allá del caso puntual, la Corte volvió a dejar un mensaje institucional de fondo.
Recordó que la Constitución Nacional organiza a la Argentina como un mercado único, donde las provincias no pueden establecer mecanismos que, en los hechos, funcionen como barreras al comercio interjurisdiccional.
En ese sentido, el fallo retoma una línea histórica del tribunal: rechazar cualquier intento de crear «aduanas internas» mediante herramientas fiscales.
La conclusión es contundente: los impuestos provinciales no pueden utilizarse para penalizar el traslado de bienes entre jurisdicciones ni para encarecer artificialmente las exportaciones.
Clave para Vaca Muerta y el negocio energético
La decisión llega en un momento estratégico para el sector energético argentino.
Con Vaca Muerta como eje del crecimiento y con la necesidad de aumentar exportaciones para generar divisas, el marco tributario se convierte en un elemento central.
En ese contexto, el fallo:
- Favorece la integración de cadenas productivas entre provincias
- Reduce distorsiones fiscales que afectan la competitividad
- Envía una señal positiva a inversores
- Refuerza la seguridad jurídica en operaciones de largo plazo
Para YPF, además, implica consolidar un esquema operativo clave: poder extraer, transportar, industrializar y exportar sin enfrentar cargas fiscales adicionales por esa integración territorial.
El límite a la potestad provincial
Uno de los aspectos más relevantes del fallo es cómo redefine -o, al menos, reafirma- el alcance del poder tributario de las provincias.
Si bien estas conservan amplias facultades para gravar actividades económicas dentro de su territorio, esas potestades encuentran un límite claro en la Constitución: no pueden interferir con el comercio entre provincias ni con las exportaciones.
La Corte fue explícita al señalar que incluso una interpretación formalmente válida de normas fiscales locales debe ceder si genera efectos contrarios al orden federal.
Lo que viene
El fallo no implica el fin de las tensiones fiscales entre provincias y grandes empresas. Tampoco elimina las facultades de control de los fiscos locales.
De hecho, la propia Corte aclaró que su decisión no prejuzga sobre los mecanismos de verificación de exportaciones ni sobre la correcta registración de operaciones por parte de YPF.
Sin embargo, el núcleo del conflicto quedó resuelto: las provincias no pueden gravar exportaciones de manera indirecta cuando eso implica discriminar operaciones interjurisdiccionales.
Una señal en medio de la incertidumbre
En un escenario donde la presión fiscal, la fragmentación normativa y la litigiosidad suelen ser parte del costo de hacer negocios en la Argentina, el fallo aparece como una señal de previsibilidad.
Para YPF, es -sin dudas- otra buena noticia.
Pero para el sistema económico en su conjunto, es algo más: una reafirmación de reglas básicas sin las cuales el federalismo fiscal deja de ser coordinación y se convierte en conflicto permanente.
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La mejora es del 9,2% para el trimestre junio-julio-agosto, aunque los porcentajes se aplicarán en dos tramos. Sigue el adicional del 6% por presentismo
04/06/2026 – 18:45hs
El consejo directivo del Sindicato de Trabajadores Perfumistas (STP) informó que llegó a un acuerdo salarial con los representantes de la Cámara Argentina de la Industria de Productos de Higiene Personal, Cosmética y Perfumería (CAPA), mediante el cual se fijó una suba del 9,2 por ciento sobre los salarios vigentes a mayo.
En este marco, la secretaria general de la organización gremial, Dina Odina Toledo, resaltó: «Después de intensas negociaciones, logramos una mejora salarial que permite sostener el poder adquisitivo de los trabajadores y trabajadoras, en un contexto adverso de caída del consumo, cierre de pymes e industrias y suspensiones y despidos» y destacó que «una vez más, a través del diálogo, logramos defender los derechos laborales».
Aumento de sueldo para empleados perfumistas: cómo se aplicará
El acuerdo beneficia al personal de la industria perfumista, desde la producción y fraccionamiento hasta la comercialización y distribución de productos de perfumería, tocador, belleza y cosméticos, nucleados en el convenio colectivo de trabajo 157/91.
Según detallaron las partes, el incremento salarial del 9,2 por ciento se dividirá en dos partes, de la siguiente forma:
Si bien la suma de estos porcentajes da el 9 por ciento, al tratarse de mejoras acumulativas, la mejora que tendrá vigencia en el trimestre junio-julio-agosto llegará al 9,2 por ciento, al tiempo que se dio continuidad al adicional por presentismo, equivalente al 6 por ciento de los básicos de convenio, que se actualizará automáticamente cada vez que se produzca un incremento salarial.
Qué salario cobrará cada categoría
El acta fue firmada por los paritarios del gremio, encabezados por Toledo y por el director ejecutivo de CAPA, Andrés Rodríguez, y el gerente de la entidad, Víctor Fontán. Aclararon además que el entendimiento no limita la posibilidad de que las empresas de la actividad cierren mejoras particulares con las comisiones internas para incorporar mejoras o beneficios adicionales a los establecidos en la negociación colectiva.
Se estima que el sindicato de Perfumistas y la cámara de la actividad volverán a reunirse a mediados de agosto para una nueva actualización de la paritaria 2025-2026. Desde el gremio advirtieron que durante la vigencia de este incremento también realizarán un monitoreo de la inflación, para establecer su impacto en el poder de compra de los ingresos.
Escala salarial para junio
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Operarios Cat. A | $1.458.705 |
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Operarios Cat. B | $1.417.746 |
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Operarios Cat. C | $1.395.181 |
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Plásticos Cat. A | $1.447.188 |
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Plásticos Cat. B | $1.416.044 |
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Laboratorio Cat. A | $1.435.004 | ||
Laboratorio Cat. B | $1.416.044 | ||
Ensambladores Cat. A | $1.542.256 | ||
Ensambladores Cat. B | $1.506.139 | ||
Ensambladores Cat. C | $1.416.044 | ||
Promotores Cat. A | $1.542.256 | ||
Promotores Cat. B | $1.506.139 | ||
Expertas Cat. A | $1.542.256 | ||
Expertas Cat. B | $1.506.139 | ||
O.U.R. Cat. A | $1.542.256 |
| |
O.U.R. Cat. B | $1.506.139 |
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O.U.R. Cat. C | $1.416.044 |
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Administrativos Cat. A | $1.454.532 |
| |
Administrativos Cat. B | $1.435.271 |
| |
Administrativos Cat. C | $1.416.044 |
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Menores (16 a 17 años) | $1.069.051 |
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|
Escala salarial de agosto
Operarios Cat. A | $1.531.640 |
Operarios Cat. B | $1.488.634 |
Operarios Cat. C | $1.464.940 |
Plásticos Cat. A | $1.519.548 |
Plásticos Cat. B | $1.486.846 |
Laboratorio Cat. A | $1.506.754 |
Laboratorio Cat. B | $1.486.846 |
Ensambladores Cat. A | $1.619.369 |
Ensambladores Cat. B | $1.581.445 |
Ensambladores Cat. C | $1.486.846 |
Promotores Cat. A | $1.619.369 |
Promotores Cat. B | $1.581.445 |
Expertas Cat. A | $1.619.369 |
Expertas Cat. B | $1.581.445 |
O.U.R. Cat. A | $1.619.369 |
O.U.R. Cat. B | $1.581.445 |
O.U.R. Cat. C | $1.486.846 |
Administrativos Cat. A | $1.527.259 |
Administrativos Cat. B | $1.507.035 |
Administrativos Cat. C | $1.486.846 |
Menores (16 a 17 años) | $1.122.504 |
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ECONOMIA
Jornada financiera: el riesgo país cayó, tocó un mínimo desde enero y se acerca al menor registro en la era Milei
Con algo de impulso del exterior, las acciones y los bonos argentinos obtuvieron mayoría de ganancias este jueves, mientras que el riesgo país tocó otro mínimo desde el 28 de enero.
Los índices de las bolsas de Nueva York negociaron con alzas y el Dow Jones de Industriales ganó 1,7%, en un nuevo récord de 51.561 puntos. El panel tecnológico Nasdaq resignó un marginal 0,1% y el promedio S&P 500 sumó 0,4%, también en un nuevo máximo histórico de 7.584 unidades.
Firmes además continuaron los bonos soberanos en dólares de Argentina, que avanzaron 0,2% en promedio esta rueda para las emisiones Globales y Bonares, mientras que el riesgo país de JP Morgan, que mide la brecha de tasas de los bonos del Tesoro de los EEUU con sus pares emergentes, cayó siete unidades, a 486 puntos básicos.
Los ADR y acciones de compañías argentinas que son negociados en dólares en Wall Street exhibieron cifras mixtas. Del lado ganador destacaron Satellogic (+3,8%) e IRSA (+3,1%).
El precio del petróleo Brent del Mar del Norte cayó 2,6%, a USD 95,25 el barril con entrega en agosto, mientras que la variedad WTI (crudo intermedio de Texas) para julio bajó 3% a 93,03 dólares. Pese a esta tendencia del petróleo, YPF subió 0,4%, a USD 55,12, mientras que Vista Energy perdió 0,1 por ciento.
“Los activos domésticos buscan reanudar un mejor tono luego de la corrección ensayada en las últimas ruedas, toda vez que las positivas señales desde la ‘macro’ se extienden y se espera que puedan trasladarse más a la ‘micro’ y al consumo”, explicó el economista Gustavo Ber.
En una sesión volátil, las acciones estadounidenses finalizaron en sus precios más altos de la “a pesar de las nuevas dudas sobre la capacidad del presidente (de EEUU Donald) Trump para poner fin a la guerra con Irán y una posible conmoción en el floreciente sector de la inteligencia artificial”, resumió Yahoo Finance.
“Los inversores globales optaron por la cautela en una rueda marcada por los persistentes dilemas sobre el alcance de los desarrollos en inteligencia artificial y la fragilidad en las negociaciones diplomáticas entre Estados Unidos e Irán”, coincidió Ignacio Morales, Chief Investments Officer de Wise Capital.
Con un volumen de negocios de USD 597,8 millones en el segmento de contado, el dólar mayorista descontó dos pesos o 0,1%, a $1.436,50, para interrumpir una racha de tres ruedas al alza en el inicio de junio.
Tras alcanzar un máximo intradiario en los $1.447, “la mayor oferta llevó la cotización hasta la zona de $1.435, aunque la demanda continuó firme y evitó una corrección más profunda”, resumió Nicolás Merino, operador de ABC Mercado de Cambios.
El BCRA estableció una banda superior de su esquema cambiario en los 1.767,17 pesos. El tipo de cambio oficial quedó ahora a 330,67 pesos o 23% de ese límite.
“Todo el mercado esperaba hace tiempo que en algún momento la energía sea tan relevante para la balanza de pagos como el agro y ese futuro ya llegó: la oferta neta en el Mercado Libre de Cambios por parte de petróleo, gas y minería fue en el primer cuatrimestre tan grande como la de cereales y oleaginosas: alrededor de USD 8.150 millones cada uno, en el caso de energía y minería con un aporte muy relevante de préstamos financieros, es decir, no solo de nuevas exportaciones”, describió la Consultora 1816.
El dólar al público bajó cinco pesos o 0,3%, a $1.455 para la venta en el Banco Nación, a la vez que el blue ganó cinco pesos, a 1.435 pesos. El Banco Central informó que en las entidades financieras el dólar minorista promedió $1.458,02 para la venta y $1.406,33 para la compra.
Ante el inminente cobro del medio aguinaldo, Damián Di Pace, director de la Consultora Focus Market prevé que un segmento de inversores retail “optará por dolarizar excedentes como mecanismo conservador de resguardo de valor. El dólar continúa funcionando como refugio psicológico y financiero frente a cualquier expectativa de volatilidad cambiaria futura”.
Por su parte, el Banco Central compró en el mercado USD 119 millones, el 19,9% de la oferta, mientras que las reservas internacionales brutas cedieron en USD 45 millones, a 48.369 millones de dólares.
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ECONOMIA
Avanza el acuerdo con los holdouts, clave para Milei y Luis Caputo: el plazo que deben cumplir
El Gobierno logró dar un paso clave en el Senado con la aprobación del proyecto que avala el acuerdo con los últimos holdouts o «fondos buitre» para el pago de u$s171 millones por los bonos en defult desde 2001, un tema con implicancias significativas para la estrategia económica del presidente Javier Milei y el ministro de Economía, Luis «Toto» Caputo.
La iniciativa se aprobó con 40 votos a favor y 22 en contra. Fue un logro nada menor para La Libertad Avanza en el marco de una sesión que estuvo a punto de frustrarse por la polémica en torno a la designación de jueces y a la sorpresiva aprobación del pliego de María Verónica Michelli, que Milei quiso retirar sin éxito y que tensó la relación con Patricia Bullrich.
El proyecto pasó a la Cámara de Diputados, donde Martín Menem y la tropa libertaria tienen ahora el desafío de convertirlo en ley antes del 30 de junio porque, en caso contrario, el acuerdo podría caerse y Caputo no cosechará los beneficios que espera con este entendimiento, tales como levantar trabas en operaciones de deuda futuras.
¿De qué se trata el proyecto de pago a los holdouts que avanza en el Congreso?
La iniciativa avala el acuerdo firmado el 1 de abril pasado y notificado a la jueza de distrito de Nueva York, Loretta Preska, por el que Argentina se compromete a pagar a Bainbridge Ltd. un monto único de u$s67 millones y al grupo de acreedores encabezado por Attestor Value Master Fund LP otros u$s104 millones.
En los argumentos del proyecto, el Gobierno destacó que el acuerdo implica «una quita superior al 30% sobre las sumas remanentes» y permitirá «cancelar pasivos litigiosos por un monto sustancialmente inferior al que resultaría de una ejecución judicial, evitando el devengamiento de intereses punitorios onerosos bajo la ley de Nueva York».
Una vez realizado el pago, los fondos entregarán los bonos objeto del acuerdo a la Argentina, que dispondrá la cancelación definitiva de dichos títulos. Es decir que primero se paga, se canjean los bonos y se cancela el litigio.
Parte de esos bonos fueron emitidos en la década de 1990 como parte de la reestructuración de deuda latinoamericana. Luego de la crisis política, social y económica que tumbó al gobierno de Fernando de la Rúa en 2001 y llevó a la declaración del default en enero de 2002, muchos de los tenedores aceptaron canjes posteriores.
Sin embargo, el grupo Attestor y Bainbridge Ltd. no ingresaron en esos acuerdos que promovieron Néstor Kirchner en 2005, Cristina Kirchner en 2010 y Mauricio Macri en 2016. En cambio prefirieron litigar y a la vez presentar demandas de embargo de activos clave del país. El Gobierno de Javier Milei busca colgarse la medalla de haber resuelto definitivamente el tema.
¿Por qué la ley es clave para Milei y Luis Caputo?
Si bien el acuerdo ya se firmó, el Gobierno quiere blindarlo mediante una ley, que siempre ofrece mayores garantías jurídicas que un decreto. Por eso los últimos «fondos buitre» están atentos hace varias semanas al avance del tema en el Congreso.
La negociación con estos dos fondos que abrió el gobierno de Milei permitió congelar todas las medidas de ejecución que seguían abiertas en Estados Unidos. Por caso, Bainbridge apuntaba a las acciones del Banco Nación y de Aerolíneas Argentinas.
Esto quedó en pausa mientras se espera que el Congreso argentino apruebe el acuerdo, donde se establece que las partes suspenden los litigios sobre bonos emitidos antes del 1 de enero de 2002 y se comprometen a no iniciar nuevas acciones.
Además, los fondos aceptaron por escrito que no realizarán ninguna acción que dificulte, demore u obstaculice operaciones de obtención de capital, gestión de pasivos, ofertas de canje o refinanciaciones que lleve adelante la Argentina. Esto implica que no podrán trabar futuras operaciones de deuda argentina, importante para la estrategia de Caputo.
El tema lleva implícito, además, un valor político para Milei, que podrá colgarse la medalla de haber terminado con un conflicto que lleva 25 años y que, además, dará una señal favorable para la Argentina en el mercado financiero.
El plazo que pone presión sobre Diputados
El proyecto se había incluido en el temario de la sesión que se realizo el pasado 14 de mayo en el Senado, pero el oficialismo tuvo que devolverlo a comisión a pedido de los bloques aliados por un desacuerdo de último momento.
La complicación para el Gobierno es que en el acuerdo con los fondos tenía un plazo inicial para consegur el aval del Congreso que vencía el 30 de abril, que se prorrogó luego hasta el 31 de mayo. Tras la demora del Senado, se volvió a correr el «deadline» hasta el 30 de junio.
Si el Gobierno no consigue la aprobación del proyecto antes de esa fecha el acuerdo se caerá y Argentina tendrá que volver a enfrentar los litigios por el default en condiciones aún más desfavorables. Por eso ahora la presión está en la Cámara de Diputados.
Fuentes parlamentarias consultadas por iProfesional adelantaron que la idea de Menem es sesionar el 24 de junio para tratar los proyectos de Súper RIGI y Ley de lobby, por lo que el oficialismo aprovecharía para incluir también el acuerdo con los holdouts y cumplir así con el plazo acordado.
Los argumentos del oficialismo en el Senado sobre el acuerdo con los holdouts
El tema tuvo una breve discusión en el Senado, donde la principal defensora del proyecto fue la jefa del bloque oficialista, Patricia Bullrich, quien destacó que el Gobierno busca con esta iniciativa «cerrar una herida que tiene más de 25 años», cuando se produjo, según remaró, «el default más grande de la historia mundial».
Bullrich puso de relieve que la aprobación por ley de este acuerdo con Bainbridge Ltd y Attestor Value ayudará a «bajar el riesgo país», que es «una manera de tener más inversiones, más trabajo y mejores condiciones». Por ello, subrayó: «Es importante que se apruebe porque si no volveríamos al litigio».
A su turno, el también oficialista Agustín Monteverde, miembro informante del proyecto en el recinto, aseguró que se trata de un acuerdo «razonable, conveniente y legal» y afirmó: «Hemos logrado un descuento de más del 35%».
Con la aprobación en el Senado del proyecto que avala el pago a los últimos holdouts, el gobierno de Javier Milei logró un avance importante que lo ilusiona tanto a él como a Luis Caputo con la posibilidad de cumplir finalmente con el plazo acordado y salir a celebrar el cierre de un problema histórico para el acceso de Argentina al mercado de deuda.
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